典型私募股权投资案例分析精编WORD版
典型私募股权投资案例
分析精编W O R D版 IBM system office room 【A0816H-A0912AAAHH-GX8Q8-GNTHHJ8】
典型私募股权投资案例分析
私募股权投资(简称“PE”)是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。广义上讲，私募股权投资涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期等各个时期企业所进行的投资。因此私募股权投资也包括创业投资。中国也已成为亚洲最活跃的私募股权投资市场。私募股权投资机构在中国大陆地区共投资129个案例，参与投资的机构数量达77家，整体投资规模达129.73亿美元。
进入模式增资扩股：企业向引入的海外战略投资者增发新股，融资所得资金全部进入企业，此种方式比较有利于公司的进一步快速的发展。如华平和中信资本参与哈药集团的改制过程中，以20.35亿元作价增资哈药取得其45.0%股权。
股权转让：由老股东向引入的投资者转让所持有的股权(通常是高溢价)，满足部分老股东变现的要求，融资所得的资金归老股东所有。如PAG接下了“中国童车之王”好孩子集团的67.4%的股权，出让方AIG、SB和第一上海各自获得2-5倍回报。
一般来说，增资和转让这两种方式被混合使用。如无锡尚德在上市前多次采用老股东转让股权和增资扩股引进国际战略投资者。在国外，还有一种常见的安排，即私募股
权基金以优先股（或可转债）入股，通过事先约定的固定分红来保障最低的投资回报，并且在企业清算时有优先于普通股的分配权。
鉴于国内投资市场的一些政策限制，国外PE进入时，一般不选择直接投资中国企业的本土实体，而要对企业进行改制，通过成立海外离岸公司或购买壳公司，将境内资产或权益注入壳公司，使国内的实体企业成为其子公司，以壳公司名义在海外证券市场上市筹资。这种方式俗称“红筹上市”。这样，就可将境内资产的收入和利润合法地导入境外控股母公司。私人股权投资基金对中国的投资和退出，都将发生在管制宽松的离岸。比如盛大网络，由于监管部门规定互联网内容提供商的经营牌照必须掌握在中国公司手里，那么构造上述通道来引渡资产，就成了不可或缺的安排。
在“尚德太阳能”案例中,就是在英属维京群岛成立由施正荣控制的Power Solar System Co., Ltd.,再通过该BVI公司收购了中外合资企业无锡尚德太阳能电力有限公司原有股东的全部股权,从而使其成为实际持有“无锡尚德”100%权益的股东。此后在上市过程中,又在开曼群岛成立了“尚德控股”,通过以“尚德控股”的股票与该BVI公司股东的股票进行换股,实现了“尚德控股”间接持有“无锡尚德”100%的权益,从而完成了境内企业的权益进入海外上市主体的目标。
股权设计方式PE投资国内企业，在股权设计上是比较灵活的，而且，随着私募投资基金目的的不同[2][3]，其对于股权的要求具有不同的特点。
多数私募投资者除了参与企业的重大战略决策外，一般不参与企业的日常管理和经营。他们需要在董事会占有至少一个席位，拥有一票否决权，而且很多PE投资者会指派被投资公司的财务总监，对企业财务进行掌控。一般情况下私募股权投资基金占公
司股份不超过30％。而且为了减少对于股份的稀释，采取可转换公司债券和可转换优先股之类的金融工具，并能根据需要做出调整。
另外，国外PE的常见方法还有“卖出选择权”和转股条款等。卖出选择权要求被投资企业如果未在约定的时间上市，必须以约定价格回购私募股权基金的那部分股权，否则私募股权基金有权自由出售所持公司股权，这将迫使经营者为上市而努力。转股条款是指投资者可以在上市时将优先股按一定比率转换成普通股，同享上市的成果。
并购重组基金通过收购上市公司的股权，将其下市、重组、整合然后再上市，在这过程中必须先获得目标企业的控制权。也有一些PE投资基金逐渐倾向于从参股到控股，如麦格理基础设施基金通过控股提升企业价值获得高额回报，它们期望从被动的少数股权投资转变为购买控制权，甚至100%买断。
下表是近年来一些私募股权投资案例中的股权安排：
下表是部分带有股权附加条件私慕股权投资案例：
全球著名私人股权基金及投资案例
第六章全球著名私人股权基金及投资案例 第一节国际著名私人股权基金及投资案例 当前国际上的私人股权投资机构大体可分为两类，一类是著名投资银行或国际机构下属的私人股权投资基金，如高盛公司(Goldman Sachs&Co.)、花旗集团（Citigroup）、国际金融公司（International Finance Corporation）的下属私人股权投资机构等；另一类则是专业私人股权投资基金，如凯雷集团（The Carlyle Group）、淡马锡（Temasek）、KKR（Kohlberg Kravis Roberts）、黑石集团（Blackstone Group）等。以下将选取几个知名机构进行扼要介绍。 一、隶属于投资银行和国际机构的私人股权投资基金 CCMP亚洲投资基金(CCMP Capital Asia)创建于1999年，公司前身是摩根大通亚洲投资基金(J.P. Morgan Partners Asia)，即摩根大通集团的私人股权投资部门。2005年，该基金从摩根大通集团中独立出来，并更名为CCMP亚洲投资基金。CCMP亚洲投资基金主要在五大区域进行投资：大中华地区、澳大利亚、日本、韩国和新加坡，投资对象多为大中型消费行业、工业品制造行业和服务行业中的扩张型企业，同时也投资于并购市场。该基金的投资战略是选择能产生良好现金流的业务模式、具有较高进入门槛或能够提供差异化技术或产品的领先企业，通过提高企业经营效率来创造企业价值并获得投资回报。目前，其管理的基金规模已达27亿美元，主要投资人包括摩根大通集团旗下的全球基金、美欧著名养老基金、保险公司和亚洲富有家族的资金等。CCMP已完成的投资涉及汽车、科技、环保、消费品、零售和服务业等多个行业，投资的企业包括：海太糖果公司（韩国）、空调国际（澳大利亚）、新西兰黄页公司、Vertaine控股有限公司（印度尼西亚）、Sensatan科技、武汉凯迪电力环保公司（中国）等。 摩根士丹利私人股权亚洲基金（Morgan Stanley Private Equity Asia L.P.Fund）成立于2007年5月，是由世界著名投资银行摩根士丹利募集的专门针对亚太地区投资的私募股权基金，隶属于摩根士丹利机构证券业务的直接投资部。其投资者包括全球各主要的机构投资者（包括摩根士丹利本身）以及拥有卓越财富的个人投资者，基金总额达5.15亿美元。自1993年起，摩根士丹利的直接投资部门就在亚洲地区积极从事私募股权的投资业务，是业内成功的直接投资机构之一，其投资的企业有：eAccess（日本）、HTL International（新加坡）、Landmark ITMC（韩国）、蒙牛乳业（中国）、安徽海螺水泥股份有限公司（中国）、平安保险（中国）等。其中，Morgan Stanley Private Equity Asia对蒙牛乳业和安徽海螺的投资是摩根士丹利在大中华地区进行的两宗大型投资案，一度成为备受关注的焦点。对蒙牛乳业的投资将在下一节进行详细的案例分析，在此只对安徽海螺投资案略加介绍。安徽海螺水泥股份有限公司是内地大型水泥生产企业，在全球范围内也排名前列。2005年12月28日，由摩根士丹利直接投资部牵头的，包括世界银行旗下的国际金融公司(International Finance Corporation,IFC)在内的投资团体，购买了海螺集团控股上市公司——安徽海螺水泥股份有限公司14.3%的股权。摩根士丹利和国际金融公司两家财团共投资近2亿美元，受让安徽海螺18000万股非流通股份，分别获得10.51%和3.82%的股权。其中摩根士丹利付出转让价款总额为8.976亿元人民币，是摩根士丹利迄今为止在中国最大的一笔投资，也是摩根士丹利继2005年10月联合鼎晖投资（CDH Investment）共同投资中国第二大水泥企业——山东山水集团后第二次进军中国水泥行业。
典型私募股权投资案例分析
典型私募股权投资案例分析 私募股权投资(简称“PE”)是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。广义上讲，私募股权投资涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期等各个时期企业所进行的投资。因此私募股权投资也包括创业投资。 中国也已成为亚洲最活跃的私募股权投资市场。私募股权投资机构在中国大陆地区共投资1 29个案例，参与投资的机构数量达77家，整体投资规模达129.73亿美元。 进入模式 增资扩股：企业向引入的海外战略投资者增发新股，融资所得资金全部进入企业，此种方式比较有利于公司的进一步快速的发展。如华平和中信资本参与哈药集团的改制过程中，以20. 35亿元作价增资哈药取得其45.0%股权。 股权转让：由老股东向引入的投资者转让所持有的股权(通常是高溢价)，满足部分老股东变现的要求，融资所得的资金归老股东所有。如PAG接下了“中国童车之王”好孩子集团的67.4%的股权，出让方AIG、SB和第一上海各自获得2-5倍回报。 一般来说，增资和转让这两种方式被混合使用。如无锡尚德在上市前多次采用老股东转让股权和增资扩股引进国际战略投资者。在国外，还有一种常见的安排，即私募股权基金以优先股（或可转债）入股，通过事先约定的固定分红来保障最低的投资回报，并且在企业清算时有优先于普通股的分配权。 鉴于国内投资市场的一些政策限制，国外PE进入时，一般不选择直接投资中国企业的本土实体，而要对企业进行改制，通过成立海外离岸公司或购买壳公司，将境内资产或权益注入壳公司，使国内的实体企业成为其子公司，以壳公司名义在海外证券市场上市筹资。这种方式俗称“红筹上市”。这样，就可将境内资产的收入和利润合法地导入境外控股母公司。私人股权投资基金对中国的投资和退出，都将发生在管制宽松的离岸。比如盛大网络，由于监管部门规定互联网内容提供商的经营牌照必须掌握在中国公司手里，那么构造上述通道来引渡资产，就成了不可或缺的安排。 在“尚德太阳能”案例中,就是在英属维京群岛成立由施正荣控制的Power Solar System C o., Ltd.,再通过该BVI公司收购了中外合资企业无锡尚德太阳能电力有限公司原有股东的全部股权,从而使其成为实际持有“无锡尚德”100%权益的股东。此后在上市过程中,又在开曼群岛成立
蒙牛私募股权投资上案例分析
蒙牛私募股权投资上市案例分析 2004年6月10日，蒙牛乳业登陆香港股市，公开发售3.5亿股，在香港获得206倍的超额认购率，一次性冻结资金283亿港元，共募集资金13.74亿港元，全面摊薄市盈率达19倍。尽管如此，蒙牛携手境外资本的发展路径也仍是毁誉参半。 一、案例简述 （一）蒙牛为何选择PE融资 据蒙牛介绍，他们在创立企业之初就想建立一家股份制公司，然后上市。除了早期通过原始投资者投资一些资金之外，蒙牛在私募之前基本上没有大规模的融资，如果要抓住乳业的快速发展机会，在全国铺建生产和销售网络，蒙牛对资金有极大的需求。 他们也尝试过民间融资。不过国内一家知名公司来考察后，对蒙牛团队说他们一定要求51%的控股权，对此蒙牛不答应；另一家大企业本来准备要投，但被蒙牛的竞争对手给劝住了；还有一家上市公司对蒙牛本来有投资意向，结果又因为它的第一把手突然被调走而把这事搁下了。 2002年初，蒙牛的股东会、董事会均同意在法国巴黎百富勤的辅导下上香港二板。为什么不能上主板？因为当时蒙牛发展历史较短、规模小，不符合上主板的条件。这时，摩根士丹利与鼎晖（私募基金）找到蒙牛，要求与蒙牛团队见面。见了面之后，摩根等提出来，劝其不要去香港二板上市。众所周知，香港二板除了极少数公司以外，流通性不好，机构投资者一般都不感兴趣，企业再融资非常困难。摩根与鼎晖劝牛根生团队应该引入私募投资者，资金到位，帮助企业成长与规范化，大到一定程度了就直接上香港主板。
（二）外资进入蒙牛进程 2002年6月5日，摩根士丹利在开曼注册了两家壳公司：China Dairy Holdings和其全，第一家作为未来回收自己对蒙牛投资资金的帐户公司，第二MS Dairy Holdings资子公司． 家作为对蒙牛进行投资的股东公司。 2002年9月23日，蒙牛在英属维京群岛（BVI）注册了两家新公司：Jinniu Milk Industry Ltd.（金牛公司）和Yinniu Milk Industry Ltd.（银牛公司），两家公司注册股本5万股，注册资金5万美元，每股面值1美元。 2002年9月24日，China Dairy Holdings扩大法定股本1亿倍，并开始对外发售股份，股份从1000股扩大为1000亿股，分为一股十票投票权的A类股5200股和一股一票投票权的B类股，并规定原来的1000股旧股算作A类股份，包含于5200股A类股份之内。 2002年10月17日，“金牛”与“银牛”以1美元/股的价格，分别投资1134美元、2968美元认购了1134股和2968股的A类股票，加上以前各自持有的500股旧股，“金牛”与“银牛”合计持有A类股票5102股。紧随其后，三家金融机构以530美元/股的价格，分别投资17332705美元、5500000美元、3141007美元，认购了32685股、10372股、5923股的B类股票，合并持有B类股票48980股，三家金融机构总计为China Dairy Holdings提供了现金2597.3712万美元（注：2002年税后利润7786万元乘以8倍市盈率得出当时“蒙牛股份”的总价值应该是6.5亿元，6.5亿乘以1/3得2.16亿元即2597.3712万美元）。China Dairy Holdings其余A类股票和B类股则未发行。
10.图文混排实例(word)
第十节课:图文混排 图文混排 1. 学会调整艺术字. 2.知道调整控制点的作用 3.熟悉艺术字工具栏中工具按钮的功能及使用方法 4、学会图形的组合方法 编辑修改艺术字 讲演辅结合 初二（1、2、3、4、5、6） 2009年6月18日星期五 认知操作 一. 复习提问 艺术字如何插入 二、新授
(首先展示精美的倒“福”字并提问其含义) 提问：在Word中利用所学过的对正文文字的编辑方法能制作出倒“福” 字吗？在Word中倒“福”字是如何编辑出来的？ <引导学生分析任务：⑴此作品由哪几部分组成？⑵用什么方法制作倒“福”字？⑶用什么方法制作菱形？⑷如何形成最终作品？这样就自然而然地把大任务分解成了四个子任务：> 任务1 动手操作，插入艺术字“福” 1、启动应用程序从开始菜单程序的子菜单启动Microsoft word2003软件，出现该应用程序的启动画面。 2、在绘图工具栏中点击A，在弹出的对话框中,选择艺术字效果后点确定. 3、然后输入”福”字确定。 4、点击”福”字，周围出现八个控制点，拖动改变大小。 任务2 修改艺术字“福”到满意的倒“福”字效果 5、点艺术字工具栏上的“文字环绕方式”选择浮于文字上方。 6、点击”福”字，按“旋转”控制点，使福字倒立。 7、修改”福”字效果。 任务3 绘制及编辑正菱形 8、点击绘图工具栏->自选图形->基本形状下的菱形，按SHIFT键画出菱形。 9、编辑菱形到满意效果。 任务4 实现最终效果 10、调整正菱形与倒“福”字的位置、叠放次序并组合成一体。 三、提高训练
制作禁止停车标志 四、小结： 一、开机 二、登录 三、启动word 四、制作“福”倒艺术字。 五、保存文件。 六、关机 学生对艺术字兴趣很浓,掌握程度非常高。
PE(私募股权投资)的案例分析
案例：阿里巴巴——“高盛'开门，软银开启宝库 一、相关背景 1．政策背景 20世纪90年代开始，中国致力于加速国家信息化基础结构(CNII)建设，到90年代末，信息基础设施(数据库、信息传输系统、信息应用系统)、信息技术及产业、信息人力资源、信息软环境(政策、法律、标准、规范)等信息化六大要素已有了极大的改善。1994年前后，由我国政府批准建成了CERNET、CSNET、GBNET和CHINANET等四大互联网ISP(Intemet Service Provider)，截至2008年年底，上网用户已超过1．7亿人。 1996年，全国人大八届四次会议通过的《国民经济和社会发展“九五”计划和2010年远景目标纲要》(简称《纲要》)明确强调发展以信息产业为发展重点的第三产业，并指出：“要显著提高国民经济信息化程度，继续加强国家信息基础设施建设。”对于电子技术相关产业，国家开始大力扶持。 自20世纪90年代初起，我国政府就开始在电子商务发展中起到积极的促进作用。1991年，由国务院电子信息系统推广应用办公室牵头，发起成立“中国促进EDI应用协调小组”，我国电子商务开始起步。1996年，国务院成立了信息化工作领导小组。同年2月，在国务院的指导下，中国国际电子商务中心成立。1999年是我国电子商务发展的关键一年，在制定电子商务框架的同时，政府采取了许多切实可行的措施，推动电子商务的发展，特别是在年初启动的政府上网工程，为电子商务的发展奠定了坚实的社会基础。
2000年1月12日，国家经贸委和信息产业部共同发起“企业信息化工程”，把企业电子商务建设作为一项重要的工作内容，启动中国国家重点企业电子商务网站以及企业上网工程。2000年2月，我国颁布了《中国电子商务发展战略纲要》，成为促进我国电子商务活动的又一纲领性文件。2000年6月22日，中国电子商务委员会在北京成立。2001年6月，央行颁布了《网上银行业务管理暂行办法》。2004年年底，在信息化领导小组第四次会议上，温家宝总理主持通过了《关于加快电子商务发展的若干意见》。2005年年初颁发的《国务院办公厅关于加快电子商务发展的若干意见》(国办发[200512号)，吹响了中国电子商务快速发展的号令，成为推动中国电子商务发展的理论武器。2006年1月，银监会审议并原则通过了《电子银行业务管理办法》、《电子银行安全评估引导》及《电子银行安全评估机构业务资格认定工作规程》，这一系列举措都为我国电子商务的发展铺平了道路。 2．行业背景 (1)国外电子商务的发展 1997年，美国电子商务已经进入迅速发展阶段。仅1997年当年，美国电子商务交易额就已经达到了200亿美元，占全国GDP总额的1％～2％。而到了1998年，这一数字更是激增至1020亿美元。一大批公司利用电子商务获得成功。 (2)中国电子商务的发展 1996年2月28日，四川茂青茶厂积压的1．6万公斤茉莉花茶，通过Intemet广告
word图文混排教学实例
word图文混排教学实例 初中信息技术《图文混排》课堂教学实录 案例主题:Word《图文混排》 地点:多媒体计算机教室 时间:45分钟 课型:新授课 [案例描述] 学生学情分析: 我所教授的班级七年级新入学不久的新生，从年龄特点来看,七年级学生好动,好奇,好表现,应采用形象生动,形式多样的教学方法和学生广泛的,积极主动参与的学习方式,去激发学生学习的兴趣.生理上,学生好动,注意力易分散,爱发表见解,希望得到老师的表扬,所以在教学中应抓住学生这一特点,发挥学生的主动积极性.从学生认知特点和已有的认知经验及能力水平出发，教师只有采用任务驱动法，并结合演示法、分层指导法、讨论等教法，通过选取适合七年级学生特点的综合案例，结合实际教学流程，才能使学生真正掌握图文混排的操作技巧。 教学目标: 知识与技能目标: 1、掌握在WORD文档中插入图片、艺术字、文本框的方法和技巧。 2、能够灵活地设置图片、艺术字、文本框设置。 3、学会对页面颜色、和水印的设置。 过程与方法目标: 通过任务驱动、自主探究、合作交流、作品评价培养学生的自学
能力、多渠道解决问题的能力、协作意识、实践操作能力和创新精神。情感态度与价值观目标: 在学习活动中激发学生的学习兴趣，让学生体验到成功的喜悦， 陶冶学生的情操，培养其健康的审美观。 教学重点: 1、插入、设置艺术字、文本框和图片的方法 2、对艺术字、图片、文本框的环绕和样式的设置 教学难点:对艺术字、图片、文本框的环绕和样式的设置教学方法:问题探究式教学、任务驱动式教学 学习方法:小组合作学习法、自主探究学习法 教学准备: 1、多媒体计算机教室教室 2、多媒体教学微课、PPT教学课件、活动素材资源、文字处理 软件 课前准备: 教师通过网络邻居下发教学资源 过程展示: 课前活跃课堂气氛(约1分钟): 师:在讲新课之前，我请同学们欣赏一组照片，在出示照片之前， 大家可以猜一猜照片的内容是什么。 学生表情疑惑，甚至有些同学小学议论。。。 师:出示一组照片(注:我校在2015年9月末举行的秋季运行会照片) 学生看到自己或同学生龙活虎、奋勇争先的情景，心情特别的兴奋。 新授过程:
财务管理案例分析——阿里巴巴私募股权投资决策案例分析
阿里巴巴私募股权投资决策案例分析 摘要： 关键词：阿里巴巴、私募股权（PE）投资 一．发展背景 阿里巴巴创造了亚洲最独特的B2B电子商务模式，不是Business to Business，而是Businessman to Businessman(商人对商人)。阿里巴巴作为中国电子商务的成功者，引领旗下的阿里巴巴网站、淘宝网、雅虎中国搜索在电子商务市场中大展拳脚。阿里巴巴并不照搬西方模式，而是结合中国实际，探索出有中国特色的电子商务之路。独特的商业模式带来的巨大商机，无疑是私募选择阿里巴巴的一个重要因素。 二．公司简介 阿里巴巴集团成立于1999年，英语教师马云与另外17人在中国杭州市创办了阿里巴巴网站，为中小型制造商提供了一个销售产品的贸易平台。经过8年的发展，阿里巴巴网络有限公司于2007年11月6日在香港联合交易所上市，现为阿里巴巴集团的旗舰业务。 良好的定位，稳固的结构，优秀的服务使阿里巴巴成为全球首家拥有600余万商人的电子商务网站，成为全球商人网络推广的首选网站，被商人们评为“最受欢迎的B2B网站”。阿里巴巴两次入选哈佛大学商学院MBA案例，在美国学术界掀起研究热潮;连续五次被美国权威财经杂志《福布斯》选为全球最佳B2B站点之一;多次被相关机构评为全球最受欢迎的B2B网站、中国商务类优秀网站、中国百家优秀网站、中国最佳贸易网，被国内外媒体硅谷和国外风险投资家誉为与Yahoo、Amazon、eBay、AOL比肩的五大互联网商务流派代表之一。三．主题内容 1.投资动因分析 (1)独特的商业模式：商人对商人 (2)梦幻的创业团队：CEO—卓越的创业者马云、CF0—蔡崇信、CP0——关明生、CTO—吴炯2.投资过程 (1) 第一轮投资 瑞典著名的投资公司Investor AB派副总裁蔡崇信到杭州考察阿里巴巴，短短几天时间，通过和马云推心置腹的交谈和深入的考察，蔡崇信看到了阿里巴巴广阔的前景，于是要求加入阿里巴巴。两个月后，蔡崇信不仅促成了Investor AB对阿里巴巴的投资，并正式加盟阿里巴巴（担任CFO）。他利用在华尔街的人脉关系，为阿里巴巴引入了包括高盛、富达投资和新加坡政府科技发展基金等的投资。 1999年10月，由高盛牵头，联合美国、亚洲、欧洲一流的基金公司汇亚、新加坡科技发展基金、瑞典Investor AB和美国富达的参与，向阿里巴巴投资总计500万美元。 (2) 第二轮投资 2000年1月18日，软银向阿里巴巴注资2000万美元，在投资完成后，软银还同时投入大量资金和资源与阿里巴巴在日本和韩国成立合资公司，并且战略性投入管理资源和市场推广资源，帮助阿里巴巴开拓全球业务。 (3) 第三轮投资 2002年2月，日本亚洲投资公司与阿里巴巴签署投资协议，投入500万美元的战略投资。2002年10月，阿里巴巴正式发布日文网站，进军日本市场，成为其发展历程中又一次重要行动。 （4）第四轮投资 2002年阿里巴巴已经轻松实现盈利1元的目标。到了2003年，非典的爆发，使得电子商务价值凸显，阿里巴巴成为全球企业首选的电子商务平台，各项经营指标持续上升，到了年底盈利已经过亿。2003年7月7日，马云拿出1个亿，在杭州布下了他改变电子商务
图文混排样例
原始图：（红色边框是我加上的，为了标示边界）.这张图背景是白色的。 图文混排的三个效果： A ：嵌入型 B ：四周型 C ：紧密型（需要先把图片的背景色变为透明） 9月26日下午，学校召开三十年教（工）龄教职工表彰慰问暨座谈会。副校长邱运华、人事处处长佟庆伟、工会常务副主席于丽萍以及2013年满三十年教（工）龄的教职工50多人出席会议。会议由校工会常务副主席于丽萍主持。 人事处处长佟庆伟宣读了2013年满三十年教（工）龄教职工表彰名单。随后，邱运华副校长、佟庆伟处长、于丽萍常务副主席为受表彰的教职工送上了一份温馨的慰问品。 副校长邱运华在讲话中代表学校党委和行政对满三十年教（工）龄 的教职工致以节日的问候和崇高的敬意，感谢他们为学校改 革发展作出的重要贡献。他说，在座各位老师，在这三十年里，勤勤恳恳、兢兢业业地为学校的发展付 出了辛勤的汗水和美好的青春年华，学校将永远 铭记 老师们为学校发展 作出的积极贡献。随后，他和老师们一起分享了学校这些年蓬勃发的可喜成绩。他说，当前学校正在开展以为民务实清廉为主要内容的党的群众路线教育实践活动，学校党委和行政虚心听取全校方方面面的意见建议，先后召开了各类座谈会12个，梳理了意见建议1300余条，他表示学校将认认真真地对待来自群众的每一条建议，努力作好整改落实工作，给老师们一个满意的答复。 历史学院郗志群、教育学院李新旺、科 教服务中心胡建柱、后勤集团东校区服务中心郅文联等4位教师代表先后发言。他们回顾了30 年的工作历程，和大家分享了30年来的美好回忆，表达了对学校的热爱和感激之情，并表示 要再接再励，为学校新的发展作出更大的贡献。 B A C
WORD图文混排教案
一、课题：《WORD图文混排》 二、教学目标： 知识目标： 掌握插入、编辑图片，设置图文环绕，熟练运用Word软件进行文档版面设计。 能力目标： １、会应用Word的图文混排制作简单的文档、文章等。 2、培养学生对图文混排作品的评价能力、实践操作能力。 3、培养学生对文章的美观的理解、排版能力。 情感目标： 通过师生的相互交流学习，感受探索的过程，培养学生实践能力和鉴赏能力，进一步激发学生学习Word的兴趣。 三、重难点： 教学重点：掌握插入和编辑图片，实现图文混排。 教学难点：对图片和文字进行格式和布局的排版设计方法。 四、教学方法 演示法、任务驱动法、讲练结合法、分组探究法、展示评价法 五、课时安排 2课时 六、教学准备
软件：WORD2010、教学案例素材，多媒体课件,教学广播软件（极域电子教室） 硬件：多媒体教室（机房）、 七、教学内容的组织与呈现方式 利用多媒体教室展示几幅图文并茂的文档，学生能过鉴赏，评价值得学习的地方，引起学生的学习兴趣，激发学生的求知欲望。再由教师演示并简单讲解插入、编辑图片的方法，为学生的自主学习扫除障碍。然后引导学生自主学习设置文字环绕方式等知识点。最终要求学生利用准备好的素材和网络中的资源，共同合作编排出图文并茂的作品。接着通过展示优秀作品，能过鉴别评价每个学生投票选出优秀的课堂作品，学生有一种成就感，进一步激发全体学生的学习兴趣，调动学生的学习积极性。最后通过总结培养学生审美评价能力和实践操作能力。 八、教学过程 1、导入 （1）通过课件展示三幅作品,引导学生观察。 （2）引导学生进行评价鉴赏。（你认为这三件WORD作品好在什么地方？如果给你做，你能做出来吗？认真学习这节课，老师相信你们都能制作，并且还能做得更好呢。）以美激趣，唤起学生探究的意愿，激发学生创作的欲望。重点运用学生对优秀作品评价和教师语言激励评价。
私募股权投资基金案例
私募股权投资基金案例 (一)申请人的姓名或者名称、联系方式;(二)申请公开的政府信息的内容描述;(三)申请公开的政府信息的形式要求。(四)属于公开范围的，应当告知申请人获取该政府信息的方式和途径;(五)属于不予公开范围的，应当告知申请人并说明理由;(六)依法不属于本行政机关公开或者该政府信息不存在的应告知本人。 为了实现资本的保值和增值，近年来投资的热度可谓是越来越高。但是，在投资者中也有不少缺乏金融知识的人，为了防止您上当受骗，小编特意为您找到一个私募股权投资基金案例，希望您能够通过阅读案例，规避那些高风险的投资行为。 一、前言 一名年轻的创投企业发起人、私募股权基金(PE)管理者，一群以退休职工为主的投资人，融资的别有用心、投资的盲目轻率，充分暴露出目前草根PE界的混乱现状。 二、案情简介
当创投企业受热捧时，“80后”的黄某与李某某等人合谋发起所谓的创投企业吸收社会公众资金。2006年2月至2008年8月，黄某伙同李某某、王某某等人先后注册成立上海汇乐投资管理有限公司、上海汇义投资管理有限公司等九家投资管理公司，以投资者参与公司发起设立可得到无风险的高额回报为诱饵，向社会公众非法募集资金共计1.3亿余元。 在私募基金概念炒作如火如荼之际，黄某对其吸引资金的方式进行了“升级”。2008年4月至2009年4月间，黄某纠集张某某在上海成立德浩企业，在天津注册设立德厚基金公司，以招募基金的名义，以签订协议、承诺8.4%的固定年收益为诱饵，向社会公众募集资金4800余万元。至案发，黄某等人所筹集的1.78亿余元款项除部分返利、归还投资款及投资外，大部分资金被用于炒股、提现、出借及购置房产和个人消费，并挥霍殆尽，造成参与者经济损失8500余万元。 在未经主管部门批准的情况下，2003年7月至2006年1月间，黄某等人利用租借的办公地点招揽客户，采用低吸高抛的方法，非法买卖、转让三家非上市公司的股权，收取客户资金1944万元，从中非法获利838万元。 三、作案手段 夸大宣传、利益诱惑。公司设立过程中，黄某、李某某培训公司人员采用随机拨打电话、向亲友介绍其设立的创投企业等方
私募股权投资案例分析(DOC)
私募股权投资(Private Equity，简称“PE”)是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。广义上讲，私募股权投资涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期等各个时期企业所进行的投资。因此私募股权投资也包括创业投资 中国作为世界上增长最快的经济体，加上日益改善的投资环境和人民币升值的长期趋势，使得投资中国的资产得到的回报较高，引起私募股权基金对“中国战略”日益重视。中国也已成为亚洲最活跃的私募股权投资市场。私募股权投资机构在中国大陆地区共投资129个案例，参与投资的机构数量达77家，整体投资规模达129.73亿美元。 进入模式 增资扩股：企业向引入的海外战略投资者增发新股，融资所得资金全部进入企业，此种方式比较有利于公司的进一步快速的发展。如华平和中信资本参与哈药集团的改制过程中，以20.35亿元作价增资哈药取得其45.0%股权。 股权转让：由老股东向引入的投资者转让所持有的股权(通常是高溢价)，满足部分老股东变现的要求，融资所得的资金归老股东所有。如PAG接下了“中国童车之王”好孩子集团的67.4%的股权，出让方AIG、SB和第一上海各自获得2-5倍回报。 一般来说，增资和转让这两种方式被混合使用。如无锡尚德在上市前多次采用老股东转让股权和增资扩股引进国际战略投资者。在国外，还有一种常见的安排，即私募股权基金以优先股（或可转债）入股，通过事先约定的固定分红来保障最低的投资回报，并且在企业清算时有优先于普通股的分配权。 鉴于国内投资市场的一些政策限制，国外PE进入时，一般不选择直接投资中国企业的本土实体，而要对企业进行改制，通过成立海外离岸公司或购买壳公司，将境内资产或权益注入壳公司，使国内的实体企业成为其子公司，以壳公司名义在海外证券市场上市筹资。这种方式俗称“红筹上市”。这样，就可将境内资产的收入和利润合法地导
私募股权投资
私募股权投资 私募股权投资（Private Equity，简称“PE”） 目录 [隐藏] ? 1 私募股权投资(PE)简介 ? 2 私募股权投资(PE)的主要特点 ? 3 私募股权投资(PE)的投资者 ? 4 私募股权投资(PE)的资金募集 ? 5 私募股权投资基金的种类 ? 6 私募股权投资基金的投资运作流程 ?7 私募股权投资主要组织形式 ?8 私募股权投资(PE)与风险投资(VC)的区别?9 VC和PE投资退出方式 ?10 中国资本市场中的私募股权投资(PE)?11 中国私募股权投资(PE)业务展望 ?12 VC/PE的税务处理[1] ?13 投资退出案例[2] o13.1 IPO退出 ?13.1.1 案例一：李宁有限公司
?13.1.2 案例二：盛大公司 ?13.1.3 案例三：蒙牛乳业有限公司 ?13.1.4 案例四：泛华保险 ?13.1.5 案例五：航美传媒 ?13.1.6 案例六：百丽国际 ?13.1.7 案例七：潍柴动力 ?13.1.8 案例八：完美时空 ?13.1.9 案例九：网龙 o13.2 另一种退出方式 ?13.2.1 案例一：张江微创 ?13.2.2 案例二：中邮酒店 ?13.2.3 案例三：置信电气 ?14 参考文献 [编辑] 私募股权投资(PE)简介 私募股权投资（Private Equity）在中国通常称为私募股权投资，从投资方式角度看，依国外相关研究机构定义，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。有少部分PE基金投资已上市公司的股权（如后面将要
私募股权投资基金投资项目来源与评估
私募股权投资基金投资项目来源与评估 私募股权基金的投资活动总的来说可分为四个阶段：项目寻找与项目评估、投资决策、投资管理和投资退出四个阶段。 （一）项目寻找与评估 1、项目来源 私募股权基金要取得良好的投资回报，如何在众多项目中以较低的成本和较快的速度获得好的项目是关键。因此，通常，基金经理在充分利用公司自有资源的同时也会积极从外部渠道获取项目信息，整合内外部资源，建立多元化的项目来源渠道。一般来说，投资项目的来源渠道主要包括自有渠道、中介渠道以及品牌渠道等，具体如表2-2所示。 各种信息渠道来源提供的项目信息质量存在差异，通常，通过个人网络、股东、业务伙伴获得的项目信息质量比较高，因此，基金经理在寻找项目过程中倾向于通过朋友、熟人、银行、证券公司、政府部门或会计师事务所、律师事务所等中介机构的介绍。另外，一些重要的投资洽谈会也是很好的收集项目信息的渠道，如我国举办的厦门9·8投洽会、天津洽融会等。 表1：投资项目的主要来源渠道
2、项目初步筛选 项目初步筛选是基金经理根据企业家提交的投资建议书或商业计划书，初步评估项目是否符合私募股权基金初步筛选标准，是否具有良好发展前景和高速增长潜力，进而存在进一步投资的可能。对于少数通过初步评估的项目，私募股权基金将派专人对项目企业进行考察，最终确定是否进行深入接触。 （1）项目初评 项目初评是基金经理在收到创业项目的基础资料后，根据基金的投资风格和投资方向要求，对创业项目进行初步评价。私募股权基金通常都有一套自己的投资政策，包括投资规模、投资行业、投资阶段选择等，因此，在项目初评阶段，基金经理通常根据直觉或经验就能很快判断。常见的项目初步筛选标准如表2所示： 表2：项目的初步筛选标准
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指导思想与理论依据 新课程理念下的课堂是师生共同学习、共同发展的场所,是以学科知识为载体,在师生、生生之间的相互活动和交流中,重在培养学生自我探索信息的意识,在学生经历知识形成的过程中,获得知识、技能、情感、态度、价值观的体验。本节课中在任务案例中,教师通过设置情境、引导思考、自主分析制作、展示交流等形式,与学生形成良好的互动氛围,促进学生形成自主探究的意识,培养学生分析问题解决问题的能力,提高学生的实际应用的能力。 教学背景分析 教学内容：本课是初中版信息技术第4册第3章文字处理的第4节,本课分2课时,本课为第1课时。主要学习自选图形和文本框等基础知识和技能,学会设计和制作自我介绍文档。 学生情况：通过本章前面几节课的学习,学生认识了word文字处理软件,能进行简单的文字编辑,会设计制作表格,能够插入图片进行图文混排。 教学方式：本节课的教学采用教师引导下的学生自主探究的学习方式,以实践操作任务为主线,以学生的自主活动为基础,力求发挥学生的主体地位和教师的主导作用,培养学生的主体意识和问题意识。 教学手段：使用多媒体、网络教室的广播等功能,完成教学中的教师引导、学生展示及教学反馈等教学环节。 技术准备：硬件：电子教室； 软件：学案、样例文档、自学帮助文件 教学目标(内容框架) 知识与技能： 1、学会设置背景颜色以及绘制自选图形和文本框。 2、学会使用控制点调整自选图形和文本框,会使用工具选项卡设置自选图形和文本框的形状填充、形状轮廓和效果等。 3、学会自选图形的组合。 过程与方法： 通过制作《自我介绍》文档,恰当利用自选图形、文本框等本课所学,布局美化文档。 情感态度价值观： 通过自选图形和文本框的探究和自学活动,提升自主学习精神与探索实践意识。 教 学 阶 段 教师活动学生活动设置意图 情 境 设 置 在班级文化建设的展板中看到同学们的自我介绍,都是根据统一的模板填充内容,如果想让你的自己介绍 更加美观独具个性,可以在页面上绘制插图和图案,但是有的同学可能和老师一样并没有美术基础,对于绘画不擅长。但是我可以借助Word中有一些功能来帮助我美化和布局文档。观看听讲 结合生活学习实际, 设置情境,引出课题 温 故 知 新 下面请看老师的《史努比的自我介绍》样例：对比观察：初步观察样例 初步感受样例,激发 学习兴趣
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图文混排 案例一：贺卡的制作 一、案例：展示已经做好的案例 （素材---贺卡案例---贺卡1、2、3） 二、案例应用背景： 在节日来临的时候送上自己制作的贺卡 用Word制作精美的贺卡和word应用制作技巧 三、制作步骤： 1)新建一个Word文档，打开“页面设置”对话框，将宽度设置为24厘米，高 度设置为18厘米 2)打开“边框和底纹”对话框，在“页面边框”选项卡中选择一种艺术边框， 在单击“选项”按钮，将所有的边距设置为0， 3)打开“绘图”工具栏，选择“矩形”按钮，在页面上画一个矩形，使它的大 小与边框一致；保持举行为选中状态，打开“填充效果”对话框，在“纹理” 选项卡中选择“纸莎草纸”效果，单击“确定”，完成纹理的填充； 4)插入一个艺术字，选取合适的样式和字体，并调整好它的大小和位置 5)再插入两张图片，同样将“环绕方式”设置为“紧密型”，然后调整好它们 的大小和位置 6)插入一个文本框，将它放到合适的位置，输入祝福的话，并设置好字体、大 小和颜色，最后将“填充颜色”和“线条颜色”设置成无，一张精美的贺卡将制作完成了。 四、相关知识点 页面设置、边框的使用、填充纹理、插入艺术字、插入图片、文本框的使用、字体设置：字体、字号、颜色 五、重点操作提示 文件---页面设置 格式---边框和底纹---页面边框 插入---艺术字---图片----文本框 案例二：word图文混排 一、案例：展示已经做好的案例
图文混排案例 二、案例应用背景： 对文章进行高级排版 三、制作步骤： 7)新建一个Word文档，打开“页面设置”对话框，将宽度设置为24厘米，高 度设置为18厘米 8)打开“边框和底纹”对话框，在“页面边框”选项卡中选择一种艺术边框， 在单击“选项”按钮，将所有的边距设置为0， 9)打开“绘图”工具栏，选择“矩形”按钮，在页面上画一个矩形，使它的大 小与边框一致；保持举行为选中状态，打开“填充效果”对话框，在“纹理” 选项卡中选择“纸莎草纸”效果，单击“确定”，完成纹理的填充； 10)插入一个艺术字，选取合适的样式和字体，并调整好它的大小和位置 11)再插入两张图片，同样将“环绕方式”设置为“紧密型”，然后调整好它们 的大小和位置 12)插入一个文本框，将它放到合适的位置，输入祝福的话，并设置好字体、大 小和颜色，最后将“填充颜色”和“线条颜色”设置成无，一张精美的贺卡将制作完成了。 四、相关知识点 页面设置、边框的使用、填充纹理、插入艺术字、插入图片、文本框的使用、字体设置：字体、字号、颜色 五、重点操作提示 文件---页面设置 格式---边框和底纹---页面边框 插入---艺术字---图片----文本框
公司制私募股权投资案例
公司制私募股权投资案例 一、案例简述 1 蒙牛为何选择PE融资 私募股权投资，简称PE( Private Equity) ，主要是指通过私募形式投资于非上市企业的权益性资本，或者上市企业非公开交易股权的一种投资方式。私募，顾名思义就是采取非公开发行方式，向特定的群体(往往是有风险辨别能力和风险承受能力的机构和个人) 募集资金。本案例中私募股权投资是指成长型基金。 2 外资进入蒙牛进程 2002年6月5日，摩根士丹利在开曼注册了两家壳公司：China Dairy Holdings 和其全资子公司 MS Dairy Holdings，第一家作为未来收自己对“蒙牛”投资资金的帐户公司，第二家作为对“蒙牛”进行投资的股东公司。
2002年9月23日，“蒙牛”在英属维京群岛（BVI）注册了两家新公司：Jinniu Milk Industry Ltd.（金牛公司）和 Yinniu Milk Industry Ltd.（银牛公司），两家公司注册股本5万股，注册资金5万美元，每股面值1美元。 2002年9月24日，China Dairy Holdings扩大法定股本1亿倍，并开始对外发售股份，股份从1000股扩大为1000亿股，分为一股十票投票权的A类股5200股和一股一票投票权的B类股，并规定原来的1000股旧股算作A类股份，包含于5200股A类股份之内。 2002年10月17日，“金牛”与“银牛”以1美元/股的价格，分别投资1134美元、2968美元认购了1134股和 2968股的A类股票，加上以前各自持有的500股旧股，“金牛”与“银牛”合计持有A类股票5102股。紧随其后，三家金融机构以530美元/股的价格，分别投资17332705美元、5500000美元、3141007美元，认购了 32685股、10372股、5923股的B类股票，合并持有B类股票48980股，三家金融机构总计为China Dairy Holdings提供了现金2597.3712万美元（注：2002年税后利润7786玩乘以8倍市盈率得出当时“蒙牛股份”的总价值应该是6.5亿元，6.5亿乘以1/3得2.16亿元即2597.3712万美元）。China Dairy Holdings其余A类股票和B类股则未发行。 2003年 9月19日，“金牛”、“银牛”分别将所持有的开曼群岛公司1634股（500股开曼群岛公司最初成立时“金牛”所持股份，加上1134股管理层于首次增资前认购的股份）、3468股（同上的500股，加上2968股）A类股票转换成16340股、34680股B类股票，管理层股东在开曼群岛公司中所占有的股权比例与其投票权终于一致，均为51%。 注：（16340+34680）/48680=51%：49%，但未转换前股份数量比例却是9.4%：90.6% （即5102：48680）。 2003年9月，鉴于牛根生团队取得了2003年的辉煌成果，“金牛”和“银牛”在股份转化为普通股的同时，获得以面值认购新的普通股的权利，新认购的股份数量上限是“金牛”和“银牛”的合计持股数量不能超过开曼公司总股本的66%，即可以新认购43636股，此新认购的部分按照原来“金牛”与“银牛”的持股比例分配为13975股：29661股，分别划入“金牛”与“银牛”名下。这样，蒙牛系与私募投资者在开曼公司的股比变为65．9％：34．1％。注：（5120+43636）/48980=65.9%：34.1%。 2003年10月，三家战略投资者鉴于“蒙牛股份”当年的税后利润将超过2.3亿元，前期投资市盈率已经下降到2.82倍以下（外资以2.16亿元获得了近1/3的股权，因此市值仅约6.5亿元，2.16/2.3*0.33=2.82），因此，决定增大持有量，但是，牛根生坚决不放32%的最高外资投资底线，于是，新的投资只能以认购可转债这个新金融品种实现了。外资系斥资3523.3827万美元，购买未来转股价0.096美元/股的债权，等于以 0.74港元/股的价格预订了3.67亿股上市公司股票（IPO半年后可转30%，一年后可全部转股）。
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一株小小的野百合 ．．．，演绎出一段美丽而又令人感动的故事。这就是台湾作家 林清玄的散文《心田上的百合花开》。一个小小的“心灵”，为了心中那个美好的愿望，竟是如此的执著和坚韧。它，的确不是 一株野草。 偏僻遥远的山谷、高数千尺的断崖，预示了野百 ．． 合．追求美好愿望的道路必然艰难曲折。恶劣的生长环境，并没有消磨它作为花——一棵百合的天性，虽然它刚诞生时长得跟其他野草一模一样。但一个坚定的念头在它的心中悄悄萌生：我要开花，我要以花作证。为此，它“努力地吸收水分和阳光，深深地扎根，直直地挺着胸膛”——与自然环境顽强地抗争。 如果说与生长环境的抗争，只是野百合 ．．．为实现美好心愿迈出的第一步的话， 那么，野草的讥讽嘲笑、蜂蝶的鄙夷才是野百合 ．．．是 ．．．面对的更严酷的考验。野百合 执著的，野百合 ．．．更是智慧的。面对野草的嘲讽讥笑、蜂蝶的鄙夷劝 导，野百合 ．．．坚定的信念始终没有动摇：“不管有没有人欣赏，不管你们怎么看我，我都要开花！” 不事张扬的野百合 ．．．，用自己的行动默默抗争，独行其道，终成“正果”：“它终于开花了，它那灵性的洁白和秀挺的风姿，成为断崖上最美 丽的颜色。”这花是信念的结晶，是心血的凝聚。野百 ．．合．终于实现了自己的价值。正因为这美丽来之不易，所以当百合谷成为人们的“圣地”之时，每一 朵野百合 ．．．都能谨记第一朵百合的教导：“全心全意默默地开花，以花来证明自己的存在。” 在林清玄看来，人生的美分为三个层次：第一个层次是欲望、物质带来的美；第二个层次是文化、艺术、文明带来的美的满足。第三个层次是灵性、精神的美， 这是最高境界的美。他信奉“尽心就是完美”，而野百合 ．．．就是这样一个因“尽心”而近乎“完美”的形象，真正实现了“灵性、精神的美”。
正式版蒙牛私募股权投资上市案例分析
蒙牛私募股权投资案例分析 一、私募股权投资(PE)简介 私募股权投资（Private Equity）在中国通常称为私募股权投资，从投资方式角度看，依国外相关研究机构定义，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。 广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资。相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital)、发展资本（Development Capital）、并购基金（buyout/buyin fund）、夹层资本（Mezzanine Capital）、重振资本（Turnaround Financing），Pre-IPO 资本（如bridge finance），以及其他如上市后私募投资（private investment in public equity，即PIPE）、不良债权（distressed debt）和不动产投资（real estate）等等。 狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。在中国PE多指后者，以与VC区别。PE概念划分如图所示： 二、私募股权投资(PE)的主要特点 1、对非上市公司的股权投资，投资期限较长，一般可达3至5年或更长，因流动性差被视为长期投资，所以投资者会要求高于公开市场的回报。