中美的金融战与贸易战
贸易战的输家实际上是赢家, 金融战的输家才是真正的输家
贸易战是什么意思呢? 就是冲突的双方都要把自己的东西便宜卖给对方, 如果有一方输了,结果有两个: 第一, 自己的东西必须贵一点卖出去, 第二, 对方的东西可以便宜一点买进来. 这样的结果有什么不好呢? 在经济学上, 这叫做贸易条件(TERMS OF TRADE )改善.
一个国家在发展的初期, 因为可卖的东西不多, 需要买的东西很多, 所以必须贱卖自己的产品和劳务以换取外汇. 但一旦过了这个阶段, 当外汇储备已经足够应付进口需要了之后, 就要改善贸易条件, 用较少的产品和劳务换取更多的外汇, 用较少的钱买更多的外国产品和劳务. 贸易条件的改善, 意味着国民福利的增加.
这跟企业的市场战略是一样的. 企业发展初期, 往往为了打开市场而采取低价策略, 但一旦市场打开, 就要靠提升品质和品牌来赚钱, 用较少的成本赚更多的钱. 这也跟大学生毕业找工作是一个道理, 为了糊口先要放低身价, 一旦有了经验打开了局面, 就会要求加工资或另谋高就. 没有人愿意一辈子不涨工资的.
过去十几年, 中国工人和工程师的水平提升了很多, 中国企业的产品品质也提升了很多, 所以中国的贸易条件应当得到改善. 而改善总体贸易条件的最重要手段就是让人民币升值, 所以人民币升值是大势所趋, 是符合中国走向富强的大方向的. 汇率与产品质量的关系是传统经济学长期忽略的一个问题, 因为传统经济学的两个基本假定是产品是无差别的商品, 而人也是无差别的理性经济人. (请参见邹艺湘著《中国崛起的金融战略》中国经济出版社)
显然, 在现实生活中, 这两个假设都是不成立的, 看看海南的房地产就知道了. 如果全世界的人都是理性经济人, 世界上就不会有“金融”这门学问, 也就不会有索罗斯们, 人民币也就随时可以自由兑换. 问题在于巴菲特和索罗斯都不是中国人, 更大的问题在于，世界上还有千千万万个小索罗斯, 他们也不是中国人, 如果中国现在让人民币自由兑换, 中国人的财富大部分会转移到非中国人的名下. 这是毫无疑问的, 金融战中的赢家才是真正的赢家.
从贸易的角度来说, 人民币应当升值, 甚至于应当自由兑换. 但是从中国金融市场的发展水平和中国金融家的相对水平来说, 人民币汇率必须处于中国政府的绝对控制之下. 所以, 在当前和今后很长时期内, 实行有管理的浮动汇率制度符合中国的国家利益或中国人民的总体利益. 有管理的浮动汇率制度就像金融市场的万里长城, 虽然给内外贸易上带来一些不方便, 但起到了防火墙的作用, 大大减缓了外部市场的冲击力, 创造了一个相对稳定的国内市场环境.
对中国来说, 贸易战的输赢是没有意义的, 人民币的升值是可以考虑的, 但是, 升值多少和升值的时机必须自己掌握. 中国的当务之急是调整信贷结构, 消除房地产的局部泡沫, 集中资源加速实施绿色崛起战略(高速铁路+电动汽车+太阳能充电站+生态农场+). 一旦内部发展方向明确, 各种资源(包括人财物土地)布局合理, 人民币升值将会改善贸易条件增进国民福利, 索罗斯们也会顺水推舟锦上添花。如果在内部没有理顺之前贸然升值, 索罗斯们会先来一招“火上浇油”, 再来一招“釜底抽薪”. 索罗斯先生把他的思想叫做“反射理论（REFLECTION)”, 真正的看家本领是“专盯有缝的蛋”！
××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××
索罗斯又到了香港？这次扮演天使？[原创2008-12-25 13:39:47]
最近有几件事情很值得关注：
1. 最近很多资金涌入香港，金管局不断沽出港币买入美元，以遏制港汇强势，令银行体系结余创1500亿（港币）新高。即便如此，港汇仍然偏强，报7.75兑一美元的兑换保证上限，说明资金流入的势头还在继续。
2. 最近港股的成交量极度萎缩，说明散户和传统基金已大量离场准备过节，但恒生指数期货特别是H股指数期货却极度活跃，说明有大户在部署大动作。
3. 美国降息至0以后，美国大型金融机构的融资成本极低，可能低于1%，而香港许多中资股的分红派息率超过5%，这是稳赚不赔的生意，比当初借日元买欧元和美元的carry trade风险更低预期回报更高。
4. 中国最近的宏观经济政策很对路，但要在经济指标上反映出来可能还要６个月，在这段时间之内，散户一般不敢入市的，传统基金也没有必要急着增仓，现在是对冲基金，尤其是所谓“宏观基金”的黄金季节。
5. 世界上有钱的人不少，有眼光的人不少，有勇气的人不少，有操盘经验的人也不少，但同时拥有钱眼光勇气和操作能力（并且还没有死在专打出头鸟的枪口之下）的人全世界屈指可数。巴菲特增持美股不是秘密，罗杰斯看好中国早已耳熟能详，唯独索罗斯最近没有什么声音，这很不正常，由此推之，他到了香港的“嫌疑”最大。毕竟，香港对于索罗斯来说，并不是处女地。
如果我猜的没错，如果索罗斯先生真的到了香港，他这次一定会扮演天使的角色, 因为反对的人很少，而支持的人很多，其中当然包括广大的QDII基民。
××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××
索罗斯暗中扫货港股
2010年02月05日11:15来源：深圳特区报
深圳特区报讯据香港媒体报道，“国际大鳄”索罗斯旗下基金来港开设办事处有新进展，两名计划派驻香港“重量级”基金经理ＪａｍｅｓＣｈａｎｇ及ＤａｉＪｉｘｉｎ，本周一已来港进行实地考察，同时索罗斯旗下基金更开始在港秘密“建仓”，并且已购入汇控（00005）、中移（00941）、国寿(601628,股吧)（02628）等约10只股份。
索罗斯日前在港分享自己投资心得，表示当看到资产有泡沫迹象时可以入货，待泡沫成熟时便要沽售，意味现时本港资产有泡沫迹象，但尚未成熟。
《彭博社》上月中报道，管理资产达250亿美元（约1950亿港元）的索罗斯基金管理公司，计划在港设立办事处，两名驻纽约基金经理ＪａｍｅｓＣｈａｎｇ及ＤａｉＪｉｘｉｎ，将会调派来港工作。据了解，两人本周一已秘密来港，相信是想实地考察香港的投资环境，以及为将来设立办事处做好准备。ＤａｉＪｉｘｉｎ表示，周末会返回纽约，但有关香港办事处选址及何时开始正式进驻香港等细节，他则说不便透露。
不过，对冲基金消息透露，其实去年底开始，市场已有传属于索罗斯旗下基金的买盘出现，但今年一月中开始，恒生指数显著调整时，有关买盘最为积极，相信是开始进行“建仓”活动。消息又称，相关买盘非常低调，例如将资金“打散”后，透过外资及中资证券行少量入货，同时倾向于下午三时欧洲沽盘涌现时，于低位承接，每宗
交易涉及金额仅数十万至数百万元，但购入的股份，全是大市值及指数龙头股。
【来源：深圳特区报】
不论是贸易战还是金融战，都属于商业竞争的范畴，有点像体育竞赛，一方面要激烈争夺，另一方面也要互相学习，还要讲究风度表现大国风范。所以，我们不仅要帮助中国企业打开国际市场，也要向外国企业开放国内市场，包括国内金融服务市场。我们不仅要跟索罗斯们斗争，更要向他们学习金融技术。当然，如果有人破坏游戏规则搞不正端竞争（如铁矿石垄断），或者内部有人被收买踢假球（如XXX标准），也必须加以严惩。人民币升值符合中国人民的长远利益，改革开放是中国崛起的必要前提，但是，“被升值”或者“被开放”都是不能接受的。“我的青春我做主”，中国人的事必须中国人自己做主！
让人民币为人民服务－－中国崛起的金融战略[原创2008-08-03 17:44:02]
我们常听到“人民币对外升值对内贬值”的说法，按传统经济学的观点，通胀高的国家货币应当贬值，为什么我们一边高通胀一边快速升值呢？国内外经济学家的共识是，因为贸易和资本帐户的“双顺差”导致人民币价格低估．可是为什么经过我们一轮名义汇率升值和通货膨胀上升之后，“双顺差”不仅没有下降，而且愈演愈烈，以至于外管局要兴师动众堵截“热钱”流入呢？是什么原因导致人民币如此值钱，甚至于“对内贬值”的情况下，对外还越来越值钱？为什么海外的金融界人士（如罗杰斯，胡立阳）普遍看好中国的股市，但国内的基金经理普遍不看好Ａ股？为什么中国老百姓普遍感觉自己的收入和财富增长赶不上物价上涨？为什么中国ＧＤＰ增速全球第一，而股市表现到数第一？
早几年前，国内外都有人怀疑中国的统计数据有水份，高估了ＧＤＰ的增长速度，现在这种声音已经很少听见了．事实上，我们的ＧＤＰ增长速度是大大低估了，把很大部分本来应属于ＧＤＰ的商品和服务增长，统计到了ＣＰＩ中去了．ＣＰＩ揭示消费物价指数的变动：今年的猪肉比去年涨了多少，大米比去年涨了多少，汽车比去年涨了多少，衣服比去年涨了多少，家居用品比去年涨了多少，水电煤气比去年涨了多少，等等，然后再加权平均．我们的ＣＰＩ统计中并不包括消费品（和服务）质量的迅速提升．这个问题在十年前并不明显，因为那个时候我们要解决的是“温饱”问题，“质量”并不重要；这个问题十年后可能也不那么重要，因为到那时，大部分商品和服务的质量都已达到国际水准了．
可是在眼下，“产品和服务质量的迅速提升”却是一个至关重要的问题．你觉得你今年用的手机性能跟三年前的手机相比怎么样？电脑呢？汽车呢? 彩电呢？衬衣呢？水果呢？住房呢？。。。几乎每一样消费品的质量都在迅速提升。十年前不是这样的，那时候是“有”和“无”的问题，现在是“好”和“差”的问题。“有”和“无”会明白无误地表现在（实际）GDP的数字中，但“好”和“差”却不表现在（实际）GDP的数字中，更可能表现在CPI的数字中-----今年的水果比去年涨价，很可能是因为质量的改善（新的优良品种的价格比老的品种可能贵几倍），但在经济统计中表现为CPI的上升而不是(实际）GDP的上升。如果把我们的CPI指标改为价格/性能比，我们的CPI数字可能大不一样．因此，在现阶段，CPI不完全是“虚”的，其中包涵着产品和服务的质量改善。
如果上述观点成立（这是可以实证的），就可以解释为什么人民币在国内高通胀的情况下还要继续升值－－－因为我们的产品质量在改善．即使有高通胀和货币升值，华为和三一重工的产品在国外仍有竞争力，康佳海尔格力的产品在国内仍有竞争力，因为他们产品质量在改善．同样的环境下，为什么珠三角和长三角的许多企业失去竞争力，因为他们的产品质量没有改善，或者根本没有自己的产品．所以，王石劝大家不要急着买楼是有道理的，因为三年后楼房的质量可能比现在又高了一个档次。同理，有人因为担心CPI而买用不着的车或彩电也是不合算的，因为明年的汽车和彩电质量比今年更好．只要产品质量快速提升的过程没有结束，人民币升值的过程就不会
停止，这个过程可能还有十年的时间－－这就是传说中的经济“起飞”阶段－－从人均2，000美元到10，000美元的发展阶段．
中国经济体系当然只有一个，但衡量中国经济增长的指标不止一个，比如说GDP吧，至少有三个: 实际GDP，名义GDP和按美元计算的GDP。我们平常所说的GDP增长率，是指按可比价格计算的GDP“实际”增长率，这个数字去年是11%多一点，今年可能是10%多一点；考虑到今年的物价比去年上升超过8%，今年的“名义”GDP比去年可能增长将近20%。比如说，统计局公布2007年第一季度的GDP是51354亿元，2008年第一季度的GDP是61491亿元，这都是按当时价格计算的，如果把两个数字直接比较，我们就得到“名义”GDP增长率，大约是19.6%，将近20%。但是，统计局正式公布的2008年一季度GDP增长率为10.6%，这是“实际”GDP 增长率。
名义和实际GDP之间有一个9%的差距，这就是“GDP Deflator”，比PPI和CPI都高，说明通胀的来源在于上游产品涨价，因为我们的ＧＤＰ是按“生产法”即“生产领域的增加值”来计算的．如果采用“支出法”来统计，并根据产品和服务的质量加以调整（美国好像是用这种方法？），我国的实际ＧＤＰ增长速度很可能超过１５％．今年第一季度我国的社会商品零售总额同比增长超过２０％，这个数字与按“生产法”计算的名义ＧＤＰ增速接近，说明流通领域的通胀并不严重，这可能与物价管制有关，但也说明通胀的根源在上游原料价格上涨，不在于工资的上涨．事实上，今年上半年，城市居民的可支配收入增速在１４％左右，远低于名义ＧＤＰ的增速．名义ＧＤＰ增长率接近２０％，再考虑到今年人民币兑美元可能升值10%，那么，按美元计算的中国GDP增长率，今年可能达到30%！从去年的３．４万亿美元增长到４．５万亿美元．
老百姓对实际ＧＤＰ增长的感受是明白无误的，你去年没有车今年有了，去年没有手机今年有了，去年没有彩电今年有了，去年没有工作今年有了，这些变化没有人会忽略．但是你去年的手机没有ＭＰ３今年有了，去年你买空调没有人帮你安装今年有了，去年你到证券公司买卖股票没有人给你提供市场信息今年有了，去年买的葡萄有核今年没有了，去年的杨梅又小又酸今年的杨梅又大又甜，等等，这些变化在生活中可能有感觉，但我们不是很在意（除非你出国两年再回来），但是变成ＣＰＩ的数字我们就很在意了．至于人民币升值呢？老百姓是感觉不到的，除非你经常出国，但人民币升值所带来的负面影响（如企业倒闭），我们却能从电视报纸网上每天看到．所以，美国人（如罗杰斯）所看到的中国ＧＤＰ是明白无误地增长了３０％，但中国老百姓能体会得到的顶多只有１２％－－这就是中国经济墙内开花墙外香的原因．
那么，老百性感受不到的这１８％（１８％－１２％）的ＧＤＰ增长“藏”到哪里去了呢？怎么才能让中国老百姓能亨受到更多经济“起飞”的成果呢？这是中国的发展经济学要仔细研究的核心问题．毕竟，发展的最终目的，是为了提高亿万人民的生活水平，为了人民的富有和幸福。从这个角度出发，经济理论研究和政府政策的目标应当瞄准亿万家庭收入和财富的增长及风险的下降，而不是ＧＤＰ或ＣＰＩ的微妙数字变化，更不是某一两种商品的价格波动．
人民币对美元每升值１０％，我们的外汇储备相对于人民贬值１０００亿美元（假定外汇储备以美元计算的回报率为４％）．另一方面，人民银行有十几万亿（来自准备金和央票的）人民币现金，这十几万亿的闲置资金，每年要付出３０００亿人民币的利息。这两部分现金每年需要付出的成本接近一万亿人民币——并且随着准备金率的上升而加速上升－－不断收紧流动性的结果让人民币变得稀缺，使人民币升值的压力更大，结果，外管局天天为天天增长的相对于人民币天天贬值的外汇储备发愁，人民银行天天为天天增长的锁在保险柜里的人民币付出天天增长的利息发愁。而缺乏现金（民间借贷利率超过３０％）的企业加紧从海外寻找流动性（热钱），进一步增加外汇储备，进一步增发基础货币，再进一步增加准备金……如此螺旋式上升……不是吗？
三十年持续不断的市场化改革和十几亿人的勤奋努力，才使我们的经济体系进入了“起飞”的阶段；十几年的摸
爬滚打牺牲了好几代楼民股民“先烈”，才建成了现在规模的房地产市场和资本市场．现在有人竟然因为石油和粮食涨价，造成了ＣＰＩ指数的上升，所以要通过紧缩货币供应，不惜一切代价（希望）把ＣＰＩ打下去－－这些代价包括上述的每年一万亿人民币，包括股市和楼市蒸发的十万亿以上财富，包括经济放缓所带来的失业和收入增长速度的下降，包括创业版的延期推出，包括央企重组和经济结构转型速度的放慢．假定通货膨胀真的因此而降到零，我们会得到什么呢？我们并不会得到便宜的石油，因为我们的需求减缓并不代表其它国家的需求减缓，即使全球石油需求真的下降，石油输出国一定会因此削减产量（或制造点紧张局势）以维持油价；我们也不会因此得到更便宜的粮食，因为我们的粮价的涨幅远远落后于成本的涨幅，也远远落后于国际粮价的涨幅．
我们能从流动性紧缩中得到的唯一可能的好处是，价格下降了但（服务）质量也下降了的电脑汽车彩电衬衣住房餐饮。。。还记得“兰州拉面事件”吗？－－价格没涨，但面少了，牛肉见不到了，碗小了，服务员的笑脸变得勉强了．这就是我们付出无数的代价所要得到的结果吗？即使ＣＰＩ真的因此降到零，下面的路怎么走呢？歇几年之后，实在不行了，再放松流动性，再通胀，然后再紧缩．．．．．．一管就死，一放就乱．如果问题出在石油和粮食上面，我们为什么不直接面对石油和粮食问题．对于那些石油产量不够而外汇储备又不足的国家，这是一场很大的危机，除了勒紧裤带（像我们在上世纪六十年代初一样）之外，别无选择．但以我国的外汇储备规模，即使石油涨到三百美元一桶，也不会存在外汇短缺的问题．留着那么多外汇干什么？每年损失一万亿人民币！
我们可以为友邦提供力所能及的援助，也可以与世界强国合作解决世界石油供应的问题，这两方面的努力都有助于中国的发展与和平崛起，但绝对没有必要因为别人可能挨饿而勒紧自己的裤带（紧缩流动性）．另一方面，我们也不必常为“用N亿双鞋子换一架波音飞机”难过，我们为什么不用上海的几层楼去换波音飞机？我们为什么要限制外国人买楼呢？我们真的缺乏土地去盖几万块钱一平方米的楼吗？（还没有所有权的）就因为他们是“热钱”吗？“热钱”来买我们１０万元一平米的楼，将来走时我们５万买回来有什么不好？像当初美国人把洛克菲勒大厦卖给日本人一样！我们为什么不让外资承接大小非减持的股票，或让外资参与浦发再融资，然后把所得的外汇去换美国加洲的葡萄干澳大利亚的羊肉法国的红酒意大利的领带？
我们为什么不大幅度降低进口关税呢？降低生产资料的进口关税直接降低了企业的生产成本，降低消费品的进口关税直接有助于提高人民生活水平．虽然按美元计算的ＧＤＰ按３０％惊人的速度增长，但人民的生活水平收入水平财富存量并没有得到相应提升，只有税收和外汇储备的增长超过了这一速度，这种发展模式需要尽快改变．只有让人民币为人民服务，才能提高人民的收入和生活水平，才能增加人民的财富同时降低风险－－把十几万亿的人民币现金锁进央行的保险柜显然是与此背道而驰的．如果我们把单纯紧缩流动性的方式改为“加息，减少央票发行与大幅度降低进口关税同时进行”，就可以保持经济稳步发展，就业和收入水平稳步提高，又可减少国际收支不平衡和国际“热钱”的冲击．与此同时，充足的流动性和市场化的利率有助于资本市场的发展，如前所述，资本市场天生就具有促进经济增长，稳定物价的功能．
站在全球的角度，中国采用“加息，减少央票发行与大幅度降低进口关税同时进行”的政策，会产生“进口物品，出口通胀”的效果，一方面有助于其它各国的经济增长和就业，另一方面也会加重他们的通胀压力，从而“迫使”他们采取更为严厉的紧缩措施．事实上，世界各国目前所采取的经济竞争战略正是“让自己增长，让别人紧缩”，美国如此，俄国如此，欧盟如此，日本如此，印度巴西皆如此．大家都把通胀放一边，忙于解决内部的问题，希望“挺”到别人挺不住，不得不紧缩的那一天．因为大家都明白（只有我们的经济学家不明白），全世界有近三十亿的人口努力从不发达国家进入发达国家，希望享受原来只有不到十亿人口享受的生活，必然导致资源的短缺，必然导致油价粮价攀升．
各国的应对之具体方法可以千差万别，但从功能上说只有两种：控制有效需求，或者提高有效供给。既不能控制有效需求又不能增加有效供给的国家必定遭受重创，以被动和痛苦的方式（为全世界）节约资源；能够控制有效需求但不能够适当增加有效供给的国家可以自保；如果一个国家能够不控制有效需求，完全依靠大幅度提高生产
能力和有效供给（包括进口）而达到供需平衡，那么，这个国家就会在全球石油与粮食危机中“崛起”了！中国是有机会“崛起”的，因为我们正处在生产能力急剧上升的“起飞”阶段（集中表现在产品质量的上升），因为我们有庞大的外汇储备，因为我们的农村和农业还具有巨大的增长潜力．农产品涨价是中国社会最大的潜在风险, 但同时也是中国经济今后十年最大的发展机遇．
当代资本主义的新发展：由国家垄断向国际金融资本垄断过渡
2007年7月以来，由美国“次贷危机”引发的国际金融危机给世界各国带来了巨大灾难。面对这场严重的经济灾难，许多人都在反思：为什么一贯吹嘘其“经济制度健全”，并据此动辄对他国的经济体制指手划脚、发号施令的美国，成为这场严重经济灾难的制造者？由于立足点不同，答案自然不同。我们认为，其深层原因，还是在于以美国为代表的国际金融垄断资本主义制度的腐朽性。
一、当代资本主义已由国家垄断向国际金融资本垄断转变
美国这场严重金融危机、经济危机为什么会发生？根据马克思在《资本论》中阐发的基本原理，资本主义社会所以会发生周期性经济危机，是由其生产社会化和生产资料私人占有这一基本矛盾，以及由此派生的各个企业内部生产的有计划同整个社会生产的无政府状态、社会生产无限扩张的趋势同广大劳动者有支付能力的需求相对不足这两对矛盾所决定的。从一般意义上讲，对于这场严重金融危机和经济危机的发生原因，作上述归纳当然是不错的。但深入研究，就感到这种解读似乎还不够。这是因为，当代发达资本主义国家，特别是美国的资本主义制度经过近一个半世纪的发展、演变，较之《资本论》所分析、研究的资本主义，已具有了诸多新特点。
就危机本身而言，此次国际性金融危机、经济危机同20世纪30年代的大萧条相比较，至少具有以下三个方面的显著特征或重要不同点。其一，20世纪30年代的大萧条始发于工业生产领域；而此次危机从一开始就具有金融危机的性质。其二，20世纪30年代的大萧条从一开始便鲜明地暴露出是资本主义生产相对过剩引起的经济危机；而此次危机尽管仍同资本主义生产相对过剩有很大关联，但又在很大程度上同经济金融化、金融虚拟化和金融衍生产品毒化、泡沫化，以及金融监管缺失即金融自由化，有着更为密切的关联。其三，20世纪30年代的大萧条，受重创的主要是资本主义国家，广大不发达国家所受影响并不严重；而这次危机，虽肇始于美国，但席卷全球，世界各国无一幸免。
此次国际性金融危机所具有的上述三个显著特征，是由当代资本主义的基本矛盾及其在运行形式上显示的基本特征所决定的。
20世纪五六十年代是凯恩斯主义主导下的国家垄断资本主义恢复、发展的“黄金期”。但凯恩斯主义也不能改变资本主义经济的周期性规律，进入70年代，资本主义即陷入长达10年之久的“滞胀”。所谓“滞胀”，就是高失业、经济停滞或低增长与高通胀同时存在。比如，美国的失业率最高达9.1%(1975年)，英国甚至高达13.4%(1982年)，整个“经合组织”失业人数达到3050万人。在此期间，经济增长速度大幅下降，1975—1979年，美、英、法、德、意大利及日本等国工业生产的年均增长率仅为2.6%，比60年代6.6%的增幅下降60%多。与此同时，物价却飞涨，消费品物价年均上涨率60年代为3.7%，1970—1974年年均上涨率为7.9%，1975—1979年高达10.1%。一般而言，经济停滞或萎缩、高失业、高通胀等现象是在资本主义经济周期运行的不同阶段交替出现的现象，前二者多发生在经济周期的萧条——危机阶段，高通胀多出现在经济复苏——高涨阶段。此次出现的经济停滞、高失业与高通胀并存的所谓“两高一低”现象，是资本主义经济运行过程中的一种新的社会经济现象。
深入剖析20世纪70年代滞胀期间“两高一低”同时存在这一新的社会经济现象，我们不难发现，马克思在《资本论》中所揭示的资本主义生产利润率下降趋势的规律，是导致这场长达10年“滞胀”危机的重要的直接原因。二战之后，经过50年代、60年代相对平稳的发展，资本主义积累不断增长，科学技术日益进步，资本的技术构成、从而资本的有机构成不断提高；在劳动生产率提高的同时，资本利润率也趋于下降，资本利润率的下降又导致固定资本投资疲软；为维持较高资本利润率，国家垄断资本利用其垄断地位，扭曲市场法则，强行推高物价；驱动经济复苏的另一只轮子——社会消费，因为劳动者大量失业及高通胀而持续低迷。正是这诸多因素的综合作用，使资本主义经济只能在“两高一低”的“滞胀”隧道中挣扎、爬行。
新自由主义学派认为，“滞胀”的发生，是凯恩斯主义主导的国家对经济实行干预所致。他们在对凯恩斯主义进行口诛笔伐的同时，大肆鼓吹他们一贯主张的“市场化、私有化、自由化”和“全球一体化”。正是在这种情况下，代表美英金融垄断资本集团利益的美国共和党里根和英国保守党撒切尔夫人先后上台执政，将凯恩斯主义扔进了历史博物馆，把新自由主义捧上了美英主流经济学的宝座。
20世纪70年代末80年代初，各主要资本主义国家先后走出了“滞胀”危机的漫长隧道。人类社会在经历长达近10年的“滞胀”危机劫难过程中，催生了对人类社会后来的发展颇具影响力的三件大事：一是信息技术和网络技术的发明与广泛应用。二是以私有化、市场化、自由化(尤其是金融自由化)和全球一体化这“四化”为核心内容的新自由主义理论，逐步取代凯恩斯主义而成为美英的主流经济学理论，至上世纪90年代初，以“华盛顿共识”出笼为标志，新自由主义最终蜕变为美国国际金融垄断资本集团的意识形态和政策。三是布雷顿森林体系崩溃，取而代之的是要求汇率形成机制“市场化”、资本流动及资本运作“自由化”，加上美元霸权为主要内容的当代国际金融货币体系。信息技术和网络技术的发明与广泛应用，既大幅提高了社会生产力，同时又为国际金融垄断资本的全球扩张，以及金融与资本市场的虚拟化和病态膨胀提供了技术支撑；新自由主义则成为国际金融垄断资本向全球扩张及其制度安排的理论依据；当代国际金融货币体系为美英国际金融垄断资本全球扩张提供了最重要的杠杆或平台。这三者的媾和，成为拉动美国为代表的发达资本主义由国家垄断向国际金融资本垄断过渡的“三驾马车”。
关于央行1月份M1,M2的一点思考
休假还有工资发，一年可以休差不多4个月还是可以拿工资还有额外奖金，恐怕只有不多的几个行业可以做到吧。
我一年工资不是很多，除了正常的花费，还能剩下大概20万港币，加上这些年奖金发的多，所以可以过得相对舒服一些。
如果我把这些钱都拿回国内，那我就是为中国的M1,M2又做了一定贡献。
国内的银行毫无疑问是看不上我这点小钱的，因为刚刚公布的国内金融机构人民币各项存款余额为61.29万亿元。在继续乱侃之前先把该弄清的概念列出来，以免误解。
以M1为例，M1就是大众持有的现金加上银行的活期存款，就构成了我们的M1。
因为M1=货币乘数（m1)*基础货币。
那基础货币又是什么呢？
2009年中国人民银行的全年数据还没出来，就用到2009年11月份的。
这里我们就进行估算，只算大的部分。
理论上讲基础货币B=商业银行在央行的存款+大众手中持有的现金。
我们只从中国人民银行的资产负债表中拿大的部分说
中国的基础货币=储备货币（货币发行+金融性公司存款）+发行债券。
得出数字大概是133674+40447大约17万亿人民币。
下面引用央行的11月份数据。
（货币供应量增长29.74%。2009年11月末，广义货币供应量(M2)余额为59.46万亿元，同比增长29.74%，增幅比上年末高11.92个百分点，比上月末高0.23个百分点。狭义货币供应量(M1)余额为21.25万亿元，同比增长34.63%，增幅比上月末高2.60个百分点。市场货币流通量(M0)余额为3.63万亿元，同比增长14.99%。1-11月净投放现金2125亿元，同比多投放638亿元。）
或许我自己没有搞懂央行的资产负债表啊。
货币乘数很小。M=m*B
无论M1还是M2的乘数都远低于美国等西方经济体。
m1=21除以17
m2=59除以17
我只是自己分析其中原因啊。美国过去10年m1,m2分别近似为m1=1。9
m2=8.02
中国的货币乘数低原因可能有几个
1.银行间拆借市场不发达。
2.央行控制商业银行的商业行为。
3.中国的法定存款准备金率过高。
4.地下经济比例过大。
或者还有别的因素起作用？
回到开始的问题
61.29万亿元是什么概念呢？也就是我们的M2余额。
中山先生之前和我谈过这个问题，就是我们的“货币流速”问题。
V就是货币流速。V1就是狭义货币流速V1=GDP除以M1
V2=GDP除以M2
哈哈，我们会看到非常有趣的事情。
中山先生知道美国2009年M2大概是8万亿美元约合56万亿人民币。
美国的GDP大概是14万亿美元，约合98亿人民币。
中国2009年的GDP我们做个估算啊，大概26万亿人民币。
我们看到V2在两国间的区别了。
这一点，我是同意中山先生的说法的，就是我们的货币流通有问题。
正常来说，61万亿的M2应该创造出接近100万亿人民币的GDP才是比较合适的。那为什么没有呢？
这个问题，我得好好想想，就是我们创造出来的钱跑到哪里去了？
也请大家帮帮忙啊，在下有礼了。
先写到这里，够累的，这算是给老板义务加班了，中山兄，可以给俺发点奖金不？这两天只要我想明白，就和大家讨论啊。