资产收购和股权收购-整理篇

资产收购和股权收购

一、资产收购的定义：

（一）概念：

资产的定义：是指企业过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。任何营商单位、企业或个人拥有的各种具商业或交换价值的东西。

资产是企业、自然人、国家拥有或者控制的能以货币来计量收支的经济资源，包括各种收入、债权和其他。

资产是会计最基本的要素之一，与负债、所有者权益共同的构成的会计等式，成为财务会计的基础。

在会计恒等式中:资产=负债+所有者权益。

简单的说，资产就是能把钱放进你口袋里的东西，负债是把口袋里钱的金额开个收据给别人。

根据定义，资产具有以下几个方面的特征:

a.资产预期会给企业带来经济利益

是指资产直接或间接导致资金或现金等价物流入企业的潜力。这种潜力可以来自企业日常的生产经营活动，也可以是非日常活动;带来的经济利益可以是现金或者现金等价物，或者是可以转化为现金或者现金等价物的形式，或者是减少现金或现金等价物流出的形式。如果某一项目预期不能给企业带来经济利益，就不能将其确认为企业

的资产，前期已经确认为资产的项目，如果不能再为企业带来经济利益，也不能再将其确认为企业的资产。

b.资产应为企业拥有或者控制的资源

资产作为一项资源，应为企业拥有或者控制，具体是指企业享有某项资源的所有权，或者虽然不享有某项资源的所有权，但该资源能被企业控制。通常在判断资产是否在时，所有权是考虑的首要因素，但在有些情况下，虽然某些资产不为企业所拥有，即企业并不享用其所有权，但企业控制这些资产，同样表明企业能够从这些资产中获取经济利益。

c.资产是由企业过去的交易或者事项形成的

只有过去的交易或事项才能产生资产，企业预期在未来发生的交易或者事项不形成资产。资产应当由企业过去的交易或者事项所形成，过去的交易或者事项包括购买、生产、建造行为或者其他交易或者事项，只有过去的交易或者事项才能产生资产，企业预期在未来发生的交易或者事项不形成资产。例如，企业有购买某项存货的意愿或者计划，但是购买行为尚未发生，就不符合资产的定义，不能因此而确认存货资产。

资产收购的定义：是指一家企业（称为受让企业或买方）购买另一家企业（称为转让企业或卖方）实质经营性资产的交易。受让企业支付对价的形式包括股权支付、非股权支付或者两者的组合。

(二)、资产收购的特征：

1、资产收购协议的主体是作为买卖双方的两家公司，而不包括公司股东在内。因此，资产收购与股权收购的主体存在本质区别。

2、资产收购的标的是出售公司的某一特定资产，且不包括该公司的负债。

3、资产收购行为完成后，收购公司与目标公司各自保持自己的独立法律人格。

4、资产收购的法律关系虽然较为简单，但也可能发生相应的交易成本。

（三）资产收购的优缺点

优点：该种方式直接取得公司的实物资产或专利、商标、商誉等无形资产，目标公司的主体资格不发生任何变化；资产并购方式操作较为简单，仅是并购方与目标企业的资产买卖；可以有效规避目标企业所涉及的各种问题（如债权债务、劳资关系、法律纠纷等）。

缺点：需要缴纳一定的流转税；涉及各类资产权属、资质变更，交易程序相对繁杂；因非股权收购，交易并不必然带来人员、业务的转移，需另作安排，以充实人员、重新开展业务；资产出让方取得现金等对价，需考虑资金用途，避免资金闲臵。

二、股权收购的定义

（一）概念

股权的定义：是指股东因出资而取得的、依法定或者公司章程的规定和程序参与事务并在公司中享受财产利益的、具有可转让性的权利。

股权收购的定义：是指一家企业（称为收购企业）购买另一家企业（称为被收购企业）的股权，以实现对被收购企业控制的交易。收购企业支付对价的形式包括股权支付、非股权支付或者两者的组合。（二）股权收购的特征

a、股权收购的不是营运中的公司财产，而是股权。

b、股权收购的结果不是公司实际财产的变更，而是公司治理结构构成的改变；换句话说，是公司股东、董事乃至高层经理人员的改变。

c、在股权收购的主体中，出让方是公司股东，受让方可以是公司其他股东，也可以是公司以外的个人或组织。

（三）股权收购的优缺点

优点：该种方式只是股权的转移，除所得税及印花税外，可避免流转税的缴纳，不涉及大量资产权属（如土地、房产、机器设备）、资质的变更，可以保证业务的完整性和经营的持续性，交易程序也较为便捷，可有效规避资产并购过程中关于资产移转限制的规定。

缺点：该种方式因系整体收购，资产整合的力度相对较小，收购后还需要考虑非主业资产或劣质资产剥离、人员安排；收购主体需产生相应规模的现金流出；并且，控制新公司的同时也承继了该公司的各类

法律风险；另外，被收购主体的业务层级降低，可能面临来自管理层的阻力。

股权并购的交易实质为股权转让或增资，并购方通过并购行为成为目标公司的股东，并获得在目标企业的股东权如：分红权、表决权等，进而达到参与、控制目标企业的目的，但目标企业的资产变化。

资产并购的实质为一般的资产买卖，通过收购目标企业资产方式，运营该资产，并不以成为目标企业股东为目的。

（四）资产、股权投资、实收资本、注册资本

a、资产：有形动产、不动产、无形资产和金融资产（包括股权）。

金融资产主要包括：现金、银行存款、应收账款、应收票据、其他应收款、应收利息、股权投资、债权投资、基金投资、衍生金融资产等。

b、股权投资：是指通过投资取得被投资单位的股份。通常视为长期

持有，以及通过股权投资达到控制被投资单位，或对被投资单位施加重大影响，或为了与被投资单位建立密切关系，以分散经营风险。c、注册资本：也叫法定资本，是公司制企业章程规定的全体股东或

发起人认缴的出资额或认购的股本总额，并在公司登记机关依法登记。

d、实收资本：是指投资者按照企业章程，或合同、协议的约定，实

际投入企业的资本，会随着股东实际投入公司的资本变化而有所变化。

三、资产（股权）交易和持有的税收意义