所谓的汇率战就是金融战

所谓的汇率战就是金融战
所谓的汇率战就是金融战

所谓的汇率战就是金融战,目的是洗劫富裕了有钱了的各个国家美元。等把你洗劫干净了,你想在国际上进行贸易,那么重新送商品和资源给美国换取美国印刷机印刷的美元。

同时金融战也是一种通过货币进行的财富转移战。比如通过金融战把中国的各种资产通过人民币换成了美元这个过程,也等于把中国的财富转移成为了美元主要持有国美国的财富。

也同时通过金融战洗劫后你国内经济衰退,资产价格大幅下跌,这个时候国际大资本持有美元重新进入你国内廉价收购你的资产。于是,你的剩余的国内资产资本也稀里糊涂的就变成了别人的了。

被金融攻击过的国家经济停滞不前,甚至倒退几十年也是常见的事情。

但是汇率战的前提是被洗劫的国家要放开汇率管制,如果不放开汇率管制,那么汇率战就无法施展和实施,就无法对别国合法抢劫。

所以美国每年都有一个对世界各个国家是否定义成汇率操控国的评估。

目的就是迫使你放开汇率管制。就是因为1997年中国的汇率还是管制没有放开,才导致了亚洲金融风暴,中国逃脱,从而让放开汇率管制的香港也逃脱。

其实当时中国大陆经济发展还很不怎么样,人家进行金融战完全就不是针对中国大陆,只不过他们大意的忽略了,香港当年回归了中国。最后中国大陆等于加入了金融阻击战。

可是面对一个汇率完全没放开的中国大陆。金融攻击最后功亏一篑栽倒在香港大门前面、

所以汇率国评估,是美国的一种金融武器。

如果你没放开,那么就会定义你为了汇率操控国,你就是专制,就是不自由,就是万恶不赦。就要对你进行制裁。

所谓的制裁也就是阻止各国与你进行国际贸易。

被制裁的国家最后都变成朝鲜那个样子。

没被制裁的国家都变成日本的那个样子,等你发展上十几年富有了,我来洗劫一次。合法的抢劫一次。

然后在等几十年,你没发展起来就算了。我洗劫别人。如果又发展起来了,那么再来一次。

爽歪歪。

但是,即使汇率放开了。汇率战想成功也必须有一个前提,就是一旦一个国家的经济总量超越美国一半的时候,即使这个国家汇率放开一部分,也有足够的资本,尤其是足够的外汇储备抵御这种汇率战。

所以美国为首的国际大资本不能让一个国家的经济总量超越自己国内经济总量的一半,不然就很难对其进行洗劫。

一般这种洗劫的国家都是经济总量快超越美国经济总量一半之前就会动手。

2005年中国的汇率放开管制。这种洗劫降临中国。如果还不降临,那么再过上几年,中国的经济总体估计要超越美国的一半。到这个时候,在想洗劫中国,可能性就不大了。

即使还能洗劫,代价会非常大,动用美国经济总量超过一半的资金到亚洲玩中国,估计自己国内经济发展会收到超级严重的影响,甚至停滞和衰退。

所以从2005年的后半年中国汇改后开始,各种国际资本大量的涌入中国,导致中国的股市楼市,以及外汇储备从那个时候疯狂的上涨和增加。

中美金融大作战彻底拉开了序幕。可惜这次中美金融战超级的无厘头。

原因是经过06年和07年的布局后,还没开始动手洗劫,08年美国自己先弄出了一个次贷危机。

导致国际大资本洗劫中国的时候,由于中国在2007年股市暴涨的时候弄了一个半夜鸡叫,吓的中国股民不敢在疯狂进入股市,于是等这帮国际资本开始做空的时候,中国股市根本就没人接手。

同时中国这个时候还没引进股指期货这个玩意,做空即使下跌也没法也没有杠杆也不能获利,更别说爆利了。于是国际大资本稍微一卖出做空股市,股市立马就大跌,没人接手一部分国外资本被提前套牢在中国不能出走,也就无法换成美元离开中国。另一部分中国自己的资金因为美国自己就在次贷危机,根本不敢贸然的把人民币全部换成美元。

同时由于中国的一揽子救市计划。实体经济并没有受到明显衰退。

也导致了其余美元资本迟迟没有离开中国。中国的外汇储备根本就没能被洗劫。

08年原本针对中国爆发的金融危机,结果没能爆发出来。

陷入次贷危机的美国洗劫不成中国,没人能为自己买单自己又一时扛不住,于是转头找另外一个富有的地域,欧洲。

美国资本提前下调了欧洲各国的评级,吓的欧洲资本疯狂逃离,于是欧洲股市暴跌,欧元汇率大跌,持有欧元的资本快速的兑换成欧元持有了美元,逃离欧洲。欧洲陷入了经济危机。

眼看欧洲要为次贷危机中的美国买单。

可惜毕竟原本是打算洗劫中国的,没有做好充分的准备就去洗劫了欧洲。

于是出现了另一种非常有意思的事情,在欧洲持有欧元的资本抛弃欧元的各种资本换成美元后,因为美国也处于经济危机中,持有美元的各种担心导致,根本就没拿着美元回到美国,而是在中途立刻把美元换成了人民币进入全球实体经济唯一没有出现动荡的经济大国中国。

美国在欧洲闹腾了一场金融战,由于准备不充分,反而给中国做了嫁衣。

中国经济由于补血充足,从09年开始经济总量就变态的好像打了鸡血一样出现爆发,在2010年直接超越了日本。成为世界第二大经济体。

随后两年直接超越了美国的一半。

这个时候,美国再想对中国发动汇率战基本上已经无能为力了。

于是也出现了美国国内屡次评估中国汇率,都没有把中国定义成汇率操纵国。

因为一旦定义成汇率操纵国,那么美国就必须对中国经济进行各种制裁。

显然对世界上一个经济总量超越了美国经济总量一半的国家进行制裁,没有完全的准备,有可能又会像亚洲金融危机那时候一样,弄不好掉头把自己载进去。

但是如果不洗劫,就没人给美国买单。

那么就要来一场中美金融大作战,世纪之巅的决胜作战。

成功了,美国可以继续保持世界霸主,就如同当年躺在前苏联那样的肥硕巨大的腐尸上欢乐无比的躺在目前这个比当年苏联更富有的中国腐尸继续称王称霸。世界无敌。

失败了,那么不仅没人给美国买单,一旦美元霸权都要弄丢了。那么就如同丧家之间一样的可怜。同时由于这么多年在世界横行霸道,得罪了一大批的国家,一旦被金融击败,国家崩溃,能力下降。在世界上的结果可想而知下场是如何的惨烈。

那么该如何准备呢?

首先要游说中国进一步的开放汇率。其次要自己做空的时候还能通过期货获利,自然要游说中国的开通各种期货市场。

然后要让中国陷入各种危机,一旦自己发动做空,必然会引发中国国内的各种资本恐慌出逃。

萨缪尔森《宏观经济学》(第19版)笔记(第13章 汇率与国际金融体系)

萨缪尔森《宏观经济学》(第19版) 第13章汇率与国际金融体系 复习笔记 跨考网独家整理最全经济学考研真题,经济学考研课后习题解析资料库,您可以在这里查阅历年经济学考研真题,经济学考研课后习题,经济学考研参考书等内容,更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验,从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富,这或许能帮你少走弯路,躲开一些陷阱。 以下内容为跨考网独家整理,如您还需更多考研资料,可选择经济学一对一在线咨询进行咨询。 一、国际收支平衡表 1.国际收支账户 一国的国际收支账户是对该国与世界其他各国经济交往的系统的记录,其主要内容包括经常账户和金融账户。经济学家通过国际收支平衡表来记录一国经济运行的绩效。国际收支平衡表将每笔交易记作“+”或“-”,其基本会计原则是:如果一笔交易能为该国赚取外汇,就记为贷方项目,是正值。如果一笔交易要花费外汇,就是一个借方项目,记作负值。总的来讲,出口为贷方,进口为借方。国际收支平衡表的结构如图13-1所示。 图13-1 国际收支平衡表的基本要素 2.国际收支平衡表的项目 (1)经常账户余额 经常账户余额包括所有的收入和支出项目:商品和服务的出口和进口、投资收益、转移支付。经常账户余额从性质上讲,与一国的净收入相类似;而在概念上,它又与国民生产账户中的净出口相类似。 以前,人们过于关注经常账户中的贸易余额。所谓贸易余额是指商品的进出口差额。它主要包括初级产品和制成品。例如,重商主义特别强调贸易顺差。但是,现在人们认为国际贸易赤字不一定对一国经济有害。国际贸易赤字实际上是国内投资和国内储蓄之间的不平衡的一种反映。一国出现贸易赤字常见的一个原因是其国内投资盈利率高,从国外借款和进口对国内投资和收入提升都有利。 除了商品之外,服务项目在国际贸易中正在日益变得重要。服务包括航运、金融服务、境外旅游等项目。 经常账户下的第三项是投资收益,它包括国外投资收益。过去20年来的一个重大发展就是服务和投资收益的增长。

国际金融课程经典习题与答案

第一部分外汇与汇率一、单顶选择题 1.我们通常所说的外汇,是指外汇的()。A.动态xx概念 B.动态狭义概念 C。静态xx概念 D.静态狭义概念 2.我国《外汇管理条例》中规定的外汇是()。A动态xx概念 B.动态狭义概念 C.静态xx概念 D.静态狭义概念 3.以下不属于通常所说的外汇的是()。 A以外币表示的银行汇票 B.以外币表示的有价证券 C。以外币表示的支票D。以外币表示的银行存款4.我国公布的外汇牌价为100美元等于811.50元人民币,这种标价方法属于()。A。直接标价xxB。间接标价xx C。美元标价法 D.无法判断

5.以间接标价法表示的外汇汇率的升降与本国货币对外价值的高低成()。 A。正比 B.反比 C.无关D。以上说法都不对 6.被称为“应收标价法”的是()。 A。直接标价法 B.间接标价法 C.美元标价法 D.多重标价法 7.我国外汇交易中心每天报出人民币对四种货币的汇率,这些汇率为()。 A.开盘汇率B。收盘汇率 C。基本汇率D。套算汇率 8.一国通常选定一种在本国对外经济交往中最常用的主要货币,制定出本国货币与它之间的汇率,这就是()。 A。开盘汇率B。收盘汇率 C。基本汇率 D.套算汇率 9.目前,大多数国家都把本国货币与()的汇率作为基本汇率。 A.美元 B.欧元C。英镑D日元

10.如果客户向银行购买外汇,应该使用银行所报出的()。 A.即期汇率B。中间汇率 C。买人汇率D。卖出汇率 II.采用双向报价时,间接标价法下前一数字为()。 A。买人价 B.卖出价C。中间价 D.现钞价 12.外汇汇率最贵的是()。 A.电汇汇率B。信汇汇率 C.票汇汇率 D.现钞汇率 13.目前,在外汇市场上,已经成为确定计算其他各种汇率基础的汇率是()。 A.电汇汇率 B.信汇汇率 C。实际汇率D。有效汇率 14.名义汇率经过通货膨胀因素调整以后的汇率被称为()。 A。有效汇率B。实际汇率 C。基本汇率 D.汇率指数 15.影响汇率变动的根本原因在于该国的()。

国际金融名词解释:国际收支

国际金融名词解释:国际收支 国际收支——指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。 经常账户——对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户。 资本和金融账户——对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户。 错误与遗漏账户——一种抵消结账时出现的净的借方或贷方余额的账户,数目与上述余额相等而方向相反。 临时性不平衡——指短期的由非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。(程度较轻,持续时间不长,带有可逆性) 结构性不平衡——国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。 货币性不平衡——指一定汇率水平下国内货币成本与一般物价上升引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜,从而导致的国际收支失衡。 收入性不平衡——一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。 周期性不平衡——指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。 预期性不平衡——由于人们对未来经济的预期,使实物流量和金融流量发生变化,从而引起国际收支失衡。 马歇尔-勒纳条件——当出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1时,贸易收支才能改善。 J曲线效应——贬值对贸易收支发送的时滞效应。

凯程教育: 凯程考研成立于2005年,国内首家全日制集训机构考研,一直从事高端全日制辅导,由李海洋教授、张鑫教授、卢营教授、王洋教授、杨武金教授、张释然教授、索玉柱教授、方浩教授等一批高级考研教研队伍组成,为学员全程高质量授课、答疑、测试、督导、报考指导、方法指导、联系导师、复试等全方位的考研服务。 凯程考研的宗旨:让学习成为一种习惯; 凯程考研的价值观口号:凯旋归来,前程万里; 信念:让每个学员都有好最好的归宿; 使命:完善全新的教育模式,做中国最专业的考研辅导机构; 激情:永不言弃,乐观向上; 敬业:以专业的态度做非凡的事业; 服务:以学员的前途为已任,为学员提供高效、专业的服务,团队合作,为学员服务,为学员引路。 如何选择考研辅导班: 在考研准备的过程中,会遇到不少困难,尤其对于跨专业考生的专业课来说,通过报辅导班来弥补自己复习的不足,可以大大提高复习效率,节省复习时间,大家可以通过以下几个方面来考察辅导班,或许能帮你找到适合你的辅导班。 师资力量:师资力量是考察辅导班的首要因素,考生可以针对辅导名师的辅导年限、辅导经验、历年辅导效果、学员评价等因素进行综合评价,询问往届学长然后选择。判断师资力量关键在于综合实力,因为任何一门课程,都不是由一、两个教师包到底的,是一批教师配合的结果。还要深入了解教师的学术背景、资料著述成就、辅导成就等。凯程考研名师云集,李海洋、张鑫教授、方浩教授、卢营教授、孙浩教授等一大批名师在凯程授课。而有的机构只是很普通的老师授课,对知识点把握和命题方向,欠缺火候。 对该专业有辅导历史:必须对该专业深刻理解,才能深入辅导学员考取该校。在考研辅导班中,从来见过如此辉煌的成绩:凯程教育拿下2017五道口金融学院状元,考取五道口15人,清华经管金融专硕10人,人大金融专硕15个,中财和贸大金融专硕合计20人,北师大教育学7人,会计专硕保录班考取30人,翻硕接近20人,中传状元王园璐、郑家威都是来自凯程,法学方面,凯程在人大、北大、贸大、政法、武汉大学、公安大学等院校斩获多个法学和法硕状元,更多专业成绩请查看凯程网站。在凯程官方网站的光荣榜,成功学员经验谈视频特别多,都是凯程战绩的最好证明。对于如此高的成绩,凯程集训营班主任邢老师说,凯程如此优异的成绩,是与我们凯程严格的管理,全方位的辅导是分不开的,很多学生本科都不是名校,某些学生来自二本三本甚至不知名的院校,还有很多是工作了多年才回来考的,大多数是跨专业考研,他们的难度大,竞争激烈,没有严格的训练和同学们的刻苦学习,是很难达到优异的成绩。最好的办法是直接和凯程老师详细沟通一下就清楚了。 建校历史:机构成立的历史也是一个参考因素,历史越久,积累的人脉资源更多。例如,凯程教育已经成立10年(2005年),一直以来专注于考研,成功率一直遥遥领先,同学们有兴趣可以联系一下他们在线老师或者电话。

国际金融学__汇率专题计算题(含作业问题详解)

《国际金融学》第五章课堂练习及作业 题 一、课堂练习 (一)交叉汇率的计算 1.某日某银行汇率报价如下:USD1=FF5.4530/50,USD1=DM1.8140/60,那么该银行的法国法郎以德国马克表示的卖出价为多少?(北京大学2001研)解:应计算出该银行的法国法郎以德国马克表示的套算汇率。由于这两种汇率的方法相同,所以采用交叉相除的方法,即: USD1=DM1.8140/60 USD1=FF5.4530/50 可得:FF1=DM0.3325/30 所以该银行的法国法郎以德国马克表示的卖出价为:FF=DM0.3330。

2.在我国外汇市场上,假设2007年12月的部分汇价如下: 欧元/美元:1.4656/66;澳元/美元:0.8805/25。请问欧元与澳元的交叉汇率欧元/澳元是多少?(上海交大2001年考研题,数据有所更新) 解:由于两种汇率的标价方法相同,所以交叉相除可得到交叉汇率。 欧元/美元:1.4655/66 澳元/美元:0.8805/25 1.6656 1.6606 可得:欧元/澳元:1.6606/56。

3、某日伦敦外汇市场上汇率报价如下:即期汇率1英镑等于1.6615/1.6635美元,三个月远期贴水50/80点,试计算美元兑英镑三个月的远期汇率。(北京大学2002研) 解:即期汇率1英镑等于1.6615/1.6635美元三个月远期贴水等于50/80点 三个月英镑等于 (1.6615+0.0050)/(1.6635+0.0080)=1.6665/1.6715美元 则1美元= 11 / 1.6715 1.6665 英镑 =0.5983/0.6001英镑

真实汇率与真实利率差异_基于人民币真实汇率的实证研究

第7卷第1期 2007年10月经济学(季刊)China Economic Quarterly Vol 17,No 11October ,2007 真实汇率与真实利率差异 ———基于人民币真实汇率的实证研究 顾 标 周纪恩3 摘 要 本文详细考察了人民币对美元、日元、港币和欧元的 双边真实汇率、真实利率差异与进出口之间的统计关系,结果发现:(1)人民币真实汇率与真实利率差异间不存在显著且稳定的统计关系;(2)人民币真实汇率具有较强的“自回归”性,并且存在比较明显的非线性动态调整特征。因此,研究人民币真实汇率自身的特定生成机制可能更具有重要意义。 关键词 真实汇率,真实利率差异 3顾标,北京大学中国经济研究中心;周纪恩,复旦大学经济学院世界经济系。通讯作者及地址:顾标,北京大学中国经济研究中心,100871;电话:(010)52763689;E 2mail :gubiao2000@https://www.360docs.net/doc/f54572955.html, 。作者感谢两位匿名审稿人提出的富有建设性的意见;本文非参数分析部分基于北京大学光华管理学院的苏良军老师提供的Matlab 程序,在此表示最衷心地感谢。文责自负。 一、引 言 本文详细考察了人民币对美元、日元、港币和欧元的双边真实汇率、真实利率差异与进出口之间的统计关系,结果发现:(1)人民币真实汇率与真实利率差异间不存在显著且稳定的统计关系,该结论与汇率决定的黏性价格理论模型的预测相矛盾。该理论假定,国内产品市场的价格调整存在黏性,当经济面临货币冲击时,产品市场的价格调整慢于资产市场。因此,资产市场于每一期都能得以出清,而产品市场却可能存在过度需求或过度供给。此时,各国真实利率间将存在暂时性差异,真实汇率也将暂时偏离其长期均衡水平,随后逐渐“回归”至其长期均衡水平。进而,真实汇率与真实利率差异之间应该存在着某种系统性的联系,事前的(ex ante )真实利率的国别差异反映了真实汇率的预期变化。(2)人民币真实汇率存在非线性动态调整特征。考察人民币真实汇率自身的特殊生成机制,应成为日后实证研究的重要议题之一。 实证中,真实汇率与真实利率差异之间是否存在系统性的联系?国外已有众多学者致力于对此问题的直接验证与解答。然而,令人遗憾的是,结论大多含糊不清。Camp bell and Clarida (1987)认为,预期利率差异的变化幅度或其持续性(persistence )不足以解释美元真实汇率的易变性(variabili 2

交叉(套算)汇率的计算方法

汇率知识 交叉汇率的三种计算方法: (1)美元在两种货币的汇率中均为基础货币; (2)美元在两种货币的汇率中均为标价货币; (3)美元在一种货币的汇率中是基础货币,在另一种货币的汇率中是标价货币。 1.美元均为基础货币时,用交叉相除的计算方法。 己知USD/SFR:—USD/EUR:—计算EUR/SFR的汇率 在美元均为基础货币时,交叉汇率中处于基础货币位置上的原来给定的含有该基础货币的汇率为分母,原来给定的含有标价货币的汇率为分子,交叉的是分母。 上例中要求计算EUR/SER汇率,该汇率中EUR为:—作为分母,并将其交叉,将USD/SFR 为:—作为分子,则EUR/SFR的买入价为=,卖出价为=,即所求交叉汇率为:EUR/SFR为:。 2.美元在两个货币汇率中均为标价货币,交叉汇率的计算方法仍为交叉相除 已知CAN/USD -GBP/USD -计算GBP/CAD的汇率。 这种情况下,交叉汇率中处于基础货币位置上的原来给定的含有该基础货币的汇率为分子,原来给定的含有该标价货币的汇率为分母,交叉的仍然是分母。 本例中,美元在给定的两个汇率中均处于标价货币,在计算的交叉汇率GBP/CAN中,GBP 是基础货币,CAN是标价货币。 即:GBP/CAN的买入价为= 卖出价为= 故GBP/CAN的汇率为- 3.美元在一种货币的汇率中是基础货币,在另一种货币的汇率中是标价货币。交叉汇率的计算方法为垂直相乘(同边相乘),即两种汇率的买入价和卖出价分别相乘。 例:已知GBP/USD USD/EUR -计算GBP/EUR的交叉汇率。 综上可得:GBP/EUR的买入价为×= 卖出价为×= 例:若国际外汇市场上GBP/USD=,USD/CAD=,则GBP/EUR的汇率为*/*=。如果要求CAD/GBP,则等于(1知外汇市场行情为:GBP/USD=98 USD/CHF=31 如果现有一个客户要以法郎购买英镑,(银行卖出英镑价格)汇率应如何确定? 解:GBP/CHF= 8× 1=,那么以瑞郎购买英镑的汇率为1GBP= 2.某日纽约外汇市场行情如下:即期汇率 USD/HKD=60,3个月远期 15/25 一个香港李总从美国进口一批设备需要在3个月后支付500万美元,李总为了避免3个月后美元汇率出现升值而增加进口成本,决定买进500万3个月的美元。如果付款日市场即期汇率是90,不

国际金融复习资料(00001)

国际金融复习资料

总论:国际企业是从事国际经营活动的经济实体的总称.它包括国际企业发展较高阶段的跨国公司. 国际企业的限制因素: (1)环境限制因素.(如欧洲国家的反污染法) (2)法规限制因素 如:税法,货币兑换规则,股利汇回规则等. (3)道德限制因素 从母公司的角度看,国际企业的任何决策始终应该以整个企业的价值最大化为依据. 国际企业面临的机遇和挑战: (1)经济一体化推升了全球性的价格与服务的竞争水平,使国际企业面临更大的竞争压力. (2)经济一体化进一步放松了金融服务等领域的管制,增加了国际企业的机遇和挑战. 企业国际化进程的程序: (1)企业走向国际化的原动力 A:创造内部市场 B:取得规模效益 C:减少经营风险 D:建立全球信息网络 (2)程序

A:出口。出口是企业走向国际化的点。 B:建立销售机构和服务机构。 C:设立海外批发机构 D:海外生产。 E:授证:企业通过转让其拥有的技术、专利、特许经营权等而获得一定报酬的一种投资活动。国际企业的风险 1、汇率风险 2、经营风险 主要表现为国外经营的不确定性。 3、政治风险(或国家风险) 国际金融管理学的内容 (1)国际金融管理的环境(2)外汇风险的管理(3)国际运营资本的管理 (4)短期流动负债的管理(5)短期流动资产管理(6)中长期国际融资管理 (7)国际投资管理 第一章 即期外汇交易:交割日或起息日为交易日以后第二个工作日的外汇交易。 远期外汇交易:凡交割日预定在即期外汇交易起息日以后的外汇交易。

利率平价理论:外汇市场上远期汇率与即期汇率之间的差额等于货币市场上两国短期利率的差额。 一价定律:国际间的商品套购活动使不同国家的同种同质商品的价格趋于相同。 抵补型利率平价:对在即期外汇交易中产生的头寸进行套期保值. 利率平价的实现条件及其机制 1.条件 (1)不存在外汇管制,资金可以在国际间自由流动; (2)不存在交易成本 交易成本:与交易相联系的超过实际交换的商品成本的所有成本. 2.实现机制 依靠外汇市场的抵补套利活动实现的。 套利:买进或卖出某物以利用差价赚取无风险利润的过程。 对利率平价理论的评价 (一)优点 1.利率平价理论填补了30年代以来传统购买力平价理论衰落后的利率决定理论的空白。

国际金融外汇汇率练习题精选

国际金融外汇汇率等衍生品练习题精选1、某日纽约USD1=HKD7、7820—7、7830 伦敦GBP1= USD1、5140---1、5150 问英镑与港元的汇率是多少? 解:GBP1=HKD7.7820 X 1.5140-----7.7830 X 1.5150 GBP1=HKD11.7819-----11.7912 2、某日苏黎士USD1= SF1、2280----1、2290 法兰克福USD1= E0、9150----0、9160 问法兰克福市场欧元与瑞士法郎的汇率是多少? 解:E1=SF1.2280/0.9160------SF1.2290/0.9150 E1=SF1.3406------1.3432 3、某日GBP1=HKD12、6560----12、6570 USD1=HKD 7、7800---- 7、7810 问英镑与美元的汇率是多少? 解:GBP1=USD12.6560/7.7810--------12.6570/7.7800 GBP1=USD1.6265--------1.6269 4、某日巴黎即期汇率USD1=E0、8910----0、8920 1个月远期20-----------30 问巴黎市场美元与欧元1个月远期汇率是多少? 解:一个月远期USD1=E0.8930-------0.8950 5、某日香港即期汇率USD1=HKD7、7800---7、7810 3个月远期70-----------50 问香港市场美元与港元3个月远期汇率是多少? 解:三人月远期USD1=HKD7.7730---------7.7760 6、某日纽约即期汇率USD1=SF1、1550----1、1560 6个月远期60------------80 问纽约市场美元与瑞士法郎6个月远期汇率是多少? 解:六个月远期USD1=SF1.1610-------1.1640 7、某日伦敦即期汇率GBP1=E 1、2010-----1、2020 3个月远期40-------------50

国际财务管理(2)

公司如何经营国际业务 ①国际贸易 ②许可经营 ③特许经营 ④合资企业 ⑤收购现有企业 ⑥建立新的外国子公司 1.资本和金融项目 差误、遗漏和储备。如果一个国家的经常项目余额为负,它的资本和金融项目余额应当为证。这意味着当它为贸易和生产要素收入而流向国外的资金多于其他国家流向国内的资金时,它为资本和金融项目而从其他国家获得资金则大于它流出的资金。例如投资。事实上,负的经常项目余额应当被正的资本和金融项目余额抵消。但是,通常并不存在恰好的抵消效果,因为在计算一个国家的资金移入或移出量时,存在着计量误差,基于上述原因,收支平衡表中包括误差和遗漏一栏 3.影响国际贸易的流动因素 ①通货膨胀 ②国民收入 ③政府政策 ④汇率 4.为何本国货币疲软不是一个很好的解决方案

即使一个国家的货币疲软是,基于下列的原因它的贸易余额也不一定会改善 ①竞争者的反向调价:当一国货币疲软时,该国的商品价格对国外消费者变得更加有吸引力,许多国外公司会降低其商品价格以保持与该国公司的竞争力。 ②其他疲软货币的影响:本国货币不可能同时对全部货币都疲软 ③国际交易的预先安排:很多国际贸易交易是事先安排的,并不能立即被调整,因此出口商和进口商有责任继续他们承诺的国际交易。 ④公司内部交易:很多公司购买他们子公司生产的产品,这叫公司内部交易,所以即使汇率变动对公司内部交易形式的冲击还是有限的。 5.影响直接对外投资的因素 ①限制的变化:随着时代的变迁,很多国家都降低了直接对外投资的限制,因此这些国家开放了更多的直接对外投资的途径。 ②私有化:作为私有化的反应,增加企业市场的关键原因是边际效率的提升,私有企业的经理以最大股东价值为目标,然而在国有企业中,国家必须考虑任何决策对经济和社会的影响。因此私有企业的经理更加注重收益率,因为他们的事业依赖它,基于这些原因,私有企业将在本国和全球寻求增加价值的机遇。私有化不断上升的趋势无疑增加了全球市场的激烈竞争。 6.测量汇率的影响 72页 7.影响汇率的因素 81页,重要

对人民币汇率改革具体制度选择的认识3.doc

对人民币汇率改革具体制度选择的认识(3) 2.我国还缺乏将单独浮动制度理论上的优点转化为现实中的优点的实力。从我国的情况来看,宏观经济预期具有较大的不稳定性。改革开放以来,我国的经济体制和经济结构已经发生了巨大的变化,而且这种变化还将继续进行,人们对宏观经济的预期也就呈现出高度的不稳定性。随着我国对外开放的进一步扩大,对外经济依存度日益提高,国际间竞争的加剧,对我国经常项目的影响具有一定程度的不确定性;加上金融领域的进一步开放,资本的流动性将随之增强,其结果对我国的货币供需产生影响,这些影响也具有一定程度的不确定性。因此,在我国深化改革和扩大开放的过程中,对宏观经济波动的预期具有高度的不稳定性。在这种情况下,如果我国实行浮动汇率制度,汇率也具有高度的易变性。如果贸然采取一步到位的汇改策略,走上浮动汇率的道路,对我国经济的负面影响是巨大的。 3.单独浮动汇率制度也有其自身的缺陷。最大问题就是存在着汇率的过度波动或汇率的易变性。因而在一定程度上影响了国际贸易和国际投资,并且使经济中面临的汇率风险增强。弗里德曼认为,浮动汇率制度之所以出现不稳定。主要是因为与之相关的宏观经济的不稳定。由于人们对货币供给、实际收入的预期决定着当前的汇率,如果人们的预期是不稳定的,汇率就会表现出易变性,且汇率波动的幅度会大大超过货币供给和实际收入的波动幅度。依据该理论,如果人们的预期是稳定的,汇率就应

当是稳定的;而事实上则是,在大多数预期稳定或预期较大稳定的情况下,汇率仍然是易变的。因此,一般来说,市场经济比较发达,对外汇市场调控能力较强的国家,或是参与国际经济活动较深,需要充分利用汇率机制调节作用的国家,比较适合采用这种汇率制度。 : 1.韩剑,徐康宁.人民币汇率制度的改革方向.东南大学学报,2004,(6).

国际金融汇率与理论研究-答案

国际金融与汇率理论研究 一、名词解释 1、浮动汇率制度 浮动汇率制度是指汇率完全由市场的供求决定,政府不加任何干预的汇率制度。鉴于各国对 浮动汇率的管理方式和宽松程度不一样,该制度又有诸多分类。按政府是否干预,可以分为 自由浮动和管理浮动。按浮动形式,可分为单独浮动和联合浮动。按被盯住的货币不同,可 分为盯住单一货币浮动以及盯住合成货币。 2.有效汇率 有效汇率是一种以某个变量为权重计算的加权平均汇率指数,它指报告期一国货币对各个样 本国货币的汇率以选定的变量为权数计算出的与基期汇率之比的加权平均汇率之和。 2、贸易顺差 贸易顺差亦称贸易出超”。各国家或地区在一定时期内的出口额大于进口额的现象。一般表明一国的对外贸易处于较为有利的地位。 3、国际货币 世界货币是在国际商品流通中发挥一般等价物作用的货币。世界货币是随着商品生产和交换 的发展而产生和发展的。世界货币除作为价值尺度之外,还是国际支付手段、国际购买手段 和财富的国际转移手段。 二、简答题 1?什么是三元悖论? 三元悖论(Mundellian Trilemma ),也称三难选择(The Impossible Trinity),它是由美国经济学家保罗克鲁格曼(一说蒙代尔)就开放经济下的政策选择问题所提出的,其含义是:

在开放经济条件下,本国货币政策的独立性(Monetary policy),固定汇率(Exchange rate), 资本的自由进出(Capital mobility)不能同时实现,最多只能同时满足两个目标,而放弃另外 一个目标来实现调控的目的。 2?什么是国际投资头寸表? 国际投资头寸表是反映特定时点上一个国家或地区对世界其他国家或地区金融资产和负债 存量的统计报表。国际投资头寸的变动是由特定时期内交易、价格变化、汇率变化和其他调 整引起的。国际投资头寸表在计价、记账单位和折算等核算原则上均与国际收支平衡表保持一致,并与国际收支平衡表共同构成一个国家或地区完整的国际账户体系。 3?什么是远期汇率? 远期汇率也称期汇汇率,是交易双方达成外汇买卖协议,约定在未来某一时间进行外汇实际 交割所使用的汇率。远期汇率到了交割日期,由协议双方按预订的汇率、金额进行交割。 远期外汇买卖是一种预约性交易,是由于外汇购买者对外汇资金需求的时间不同,以及为了 避免外汇风险而引进的。 三、论述题 1.汇率决定的购买力平价理论和利息平价理论的主要内容是什么? 当前中国的CPI约为2%,而美国的CPI约为1.7%,则根据购买 力平价利率,人民币汇率应该对美元升值还是贬值?幅度是多 少? 中国一年期的存款利率为 2.75%,而美国一年期的存款利率约为 0.5%,根据利息评价理论,人民币对美元汇率应该怎么走?当前人民 币汇率面临贬值压力,你认为哪一种理论更能揭示人民币的短期变动?

汇率制度是国际货币体系的重要组成部分

汇率制度是国际货币体系的重要组成部分,汇率制度选择理论也一直是国际经济学界的热点问题。在金融全球化背景下,各种新的汇率制度选择理论层出不穷,例如中间汇率制度消失论、发展中国家汇率选择的“原罪论”、害怕浮动论等等。笔者拟从一个较新的角度来对汇率制度选择理论进行梳理,希望能够提供一些新的分析思路。 一、汇率制度与经济增长 一般来说,固定汇率制度的支持者认为,长期稳定的汇率水平有助于人们建立稳定的 预期,为国内外投资者的决策制定提供一个确切的基础,促进国际贸易和跨国投资的发展;而未来汇率变动的不确定性会对投资决策制定产生负面影响,从而在一定程度上制约国际贸易和投资。虽然企业可以在远期外汇市场上和期货市场上进行对冲操作以规避风险,但这意味着交易成本的上升。在发展中国家中,由于外汇市场不成熟,套利渠道的相对缺乏,它们在浮动汇率面前尤其显得束手无策。极端的易变性意味着货币错配(Currency Misalignment)仍然发生,而这将导致资源配置不当,减少投资和外贸,引起经济增速降低,这对于缺乏远期套期保值的国家来说尤其如此(Bird and Rajan ,2001)。 而浮动汇率制度的倡导者声称,作为本国货币的外国价格,汇率可以在外汇市场上由供求决定,由市场力量决定的价格信号往往是最优的,有利于经济资源的有效配置。同时,很多经验研究证明,汇率的短期易变性对于贸易的影响是极小的。而且,被观测到的汇率易变性可能是不可避免的实际风险。即使该风险在外汇市场受到压制,它也会在其他场合以更不令人愉快的方式爆发出来(Frankel, 1996)。(例如,美国为避免因实际供求因素导致的美元升值的措施,可能会引发通货膨胀。) 汇率制度选择的中间派和灵活派则认为,汇率变动对产出的影响是不确定的,而且可能与经济实体的特点及初始条件有关。因此,应对外部冲击的合适政策应该是具有本国特色的政策(Chang and Velasco,1999)。 二、汇率制度与通货膨胀 实施钉住汇率制可以约束钉住国政府货币政策。当钉住国的通胀率与被钉住国的通胀率严重背离时,资本的跨国流动将使钉住国货币面临贬值或升值压力。若钉住国通胀率显著高于被钉住国,资本外流将造成贬值压力,为了维持钉住汇率制将减少甚至耗尽其外汇储备。所以这种约束可以看成是一种货币纪律。理论和经验分析给出三个理由,证明钉住汇率制度能有效遏制通货膨胀:(1)钉住汇率建立了清晰的、可操作的目标,同时捆住了政府的手,使得政府反通胀的承诺更加可信;(2)钉住汇率可以帮助价格和工资制定者围绕一个新的低通胀均衡协调它们的行动和预期;(3)钉住汇率制度提供了一个方便的渠道,使得家庭和企业能够在高通胀时期渡过后,将它们从海外撤回的离岸资产转化为本币资产。(在浮动汇率制下,没有这样能重建本币资产的自动机制,因为央行没有义务购买撤回本国的以外币计值的资本)(Bruno, 1995)。 浮动汇率制下反通胀措施的紧缩性比固定汇率制下更强(通常导致过高的实际利率和 本币高估),因此浮动汇率制下很多稳定措施都失败了。即使在浮动汇率制下反通胀措施能取得成功,成本也明显比在钉住汇率制下高。以波罗的海沿岸的两个邻国为例,爱沙尼亚采用了货币局制度,拉脱维亚早期采用了浮动汇率制度。两国都成功地结束了转轨时期的高通胀,但拉脱维亚经历了一次更深更持久的衰退。根据欧洲复兴开发银行的资料,爱沙尼亚在1993、1994、1995年的年均GDP增长率为-7%、6%、6%,而拉脱维亚的同期增长率为-15%、2%、1%;更有意思的是,拉脱维亚在1994年上半年采用了钉住汇率制(Sachs, 1996)。 三、汇率制度与汇率的波动与背离 资本流动性的增大容易产生汇率的波动性和背离问题。由于可以通过市场消除与不确定性相关的即期汇率波动,所以汇率的波动性并不是个严重问题。背离比波动性更严重,因为持续的高估对经济的长期竞争力和就业有重要影响。相对价格的变化可能引发高成本的资源配置。Meershwam (1989)证明,汇率持续性高估可能导致竞争力的永久损失。

(整理)交叉汇率的计算.

交叉汇率的计算 设美元为中介货币,美元在两种货币的汇率中所处的位置有三种情况:(1)美元在两种货币的汇率中均为基础货币;(2)美元在两种货币的汇率中均为标价货币;(3)美元在一种货币的汇率中是基础货币,在另一种货币的汇率中是标价货币。三种情况下交叉汇率的计算如下: 1.美元均为基础货币时,用交叉相除的计算方法。 己知USD/SFR:1.6240—1.6248 USD/EUR:0.8110—0.8118 计算EUR/SFR的汇率 由于交叉相除,就要确定两个问题,一是分子与分母的确定,二是确定交叉的是分子还是分母。在美元 均为基础货币时,套算汇率中,处于基础货币位置上的、原来给定的含有该基础货币的汇率为分母,原来 给定的含有标价货币的汇率为分子,交叉的是分母。 上例中要求计算EUR/SER汇率,该汇率中EUR为:0.811—0.8118作为分母,并将其交叉,将USD/SFR为:1.6240—1.6248作为分子,则EUR/SFR的买入价为1.6240/0.8118=2.0005,卖出价为1.6248/0.8110=2.0035,即所求交叉汇率为:EUR/SFR为:2.0005/2.0035。 上述套算,可以从客户的角度进行分析。已知条件里,美元均为基础货币,所求交叉汇率EUR/SFR中,EUR为基础货币,SFR为标价货币。客户卖出欧元、买进美元时,对银行来说是买进欧元,卖出美元,用USD/EUR的卖出汇率,即0.8118。其含义是银行卖出1美元,收到客户0.8118欧元。因此,客户卖出1欧元,换进1/0.8818美元,然后客户再将换进的美元出售给银行换进瑞士法郎,对银行来说是买进美元,卖出瑞士法郎。对客户来说,卖出1美元可得到1.6240瑞士法郎,卖出1/0.8118美元得到2.0035[1.6248×(1/0.8110)]。 2.美元在两个货币汇率中均为标价货币,交叉汇率的计算方法仍为交叉相除

汇率超调

汇率超调 美国经济学家鲁迪格·多恩布什于20世纪70年代提出的汇率超调,又称为汇率决定的粘性价格货币分析法。 基本假设 ①在短期内购买力平价不成立,即由于商品市场和资产市场的调整速度不同,商品市场上的价格水平具有粘性,调整是渐进的,而资产市场反应却极其灵敏,利息率将迅速发生调整,使货币市场恢复均衡;②从长期来看,购买力平价能够成立;③无抛补利率平价始终成立;④以对外开放的小国为考察对象,外国价格和外国利率都可以视为外生变量或假定为常数。 核心思想 当市场受到外部冲击时,货币市场和商品市场的调整速度存在很大的差异,多恩布什认为,这主要是由于商品市场因其自身的特点和缺乏及时准确的信息。一般情况下,商品市场价格的调整速度较慢,过程较长,呈粘性状态,称之为粘性价格。而金融市场的价格调整速度较快,因此,汇率对冲击的反应较快,几乎是即刻完成的。汇率对外部冲击做出的过度调整,即汇率预期变动偏离了在价格完全弹性情况下调整到位后的购买力平价汇率,这种现象称之为汇率超调。由此导致购买力平价短期不能成立。经过一段时间后,当商品市场的价格调整到位后,汇率则从初始均衡水平变化到新的均衡水平。由此长期购买力平价成立。 评价 正面评价 多恩布什的汇率超调模型的显著特征是将凯恩斯主义的短期分析与货币主义的长期分析结合起来;采用价格粘性这一说法,更切合实际。同时,它具有鲜明的政策含义:表明了货币扩张(或紧缩)效应的长期最终结果是导致物价和汇率的同比例上升(或下降)。但在短期内,货币扩张(或紧缩)的确对利率、贸易条件和总需求有实际的影响。当政府采取扩张或紧缩性货币政策来调节宏观经济时,就需要警惕汇率是否会超调,以及超调多少这样的问题,以避免经济的不必要波动。 多恩布什的汇率超调模型是国际金融学中对开放经济进行宏观分析的最基本的模型;它首次涉及汇率的动态调整问题,开创了从动态角度分析汇率调整的先河,由此创立了汇率理论的一个重要分支--汇率动态学。 缺陷 汇率超调模型假定货币需求不变,这就意味着货币需求不会对汇率产生影响,但在实践中,常常由于实际汇率的短期波动而影响到经常账户,这又会进一步影响到一国的资产总量,从而对货币需求产生影响,进而导致汇率的相应变化。但建立在货币模型分析基础上的超调模型却没有分析这一问题。 作为存量理论,它忽略了对国际收支流量的分析。因此,在用超调模型分析实际问题时,也应注意采用国际收支流量分析,通过这两个方法的互补作用,加深对问题的认识。 超调模型暗含着这样的假定:资本是完全自由流动的,汇率制度是完全自由浮动的。在这种条件下,汇率的超调引起的外汇市场过度波动必然会给一国经济乃至全球金融市场带来冲击和破坏。为了避免冲击和破坏,政府必然会对资金的流动和汇率的波动加以管理、干预。因此,上述的假设条件在现实中不能完全实现。 超调模型很难得到实证的验证。原因之一是这一模型非常复杂,在选择计量检验的方式上存在困难;原因之二是现实中很难确定汇率的变动到底是对哪种外部冲击做出的反应。

国际金融第一章 外汇与外汇汇率

第一章外汇与外汇汇率 Foreign Exchange & Exchange Rate 练习题 一、填空题 练习说明:请结合学习情况在以下段落空白处填充适当的文字,使上下文合乎逻辑。 外汇的概念可以从两个角度来考察:其一,将一国货币兑换成另一国货币的过程,也就是(1)的外汇概念;其二,国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段和工具,也就是(2)的外汇概念。通常意义上的外汇都是指后者。外汇的主要特征体现在两个方面:外汇是以(3)表示的资产,外汇必须是可以(4)成其他形式的,或者以其他货币表示的资产。因此,外汇并不仅仅包括可兑换的外国货币,外汇资产的形式有很多,例如,(5),(6),(7)等等。 (8)是外汇这样特殊商品的价格,又称(9),是不同货币之间兑换的比率或者比价,或者说是以一种货币表示的另一种货币的价格。(10)和间接标价法是两种基本的汇率标价方法。前者是指以一定单位的外国货币为标准,来计算折合多少单位的本国货币;后者是指以一定单位的本国货币为标准,来计算折合多少单位的外国货币。目前,国际市场上通行的(11),是以美元作为标准公布外汇牌价。汇率根据不同的标准可以分为不同的种类,例如,买入价,卖出价和中间价;即期汇率和远期汇率;(12)和套算汇率;电汇汇率,(13)和票汇汇率;官方汇率和市场汇率;贸易汇率和金融汇率;固定汇率和浮动汇率;名义汇率和实际汇率。 19世纪初到20世纪初,西方资本主义国家普遍实行的是(14)制度,各国货币都以黄金铸成,金铸币有一定的重量和成色,有法定含金量;金币可以(15)、(16)、自由输出入,具有无限清偿能力。在这种货币制度下,汇率是相当稳定的,这是因为,两种货币汇率决定的基础是铸币平价,即两种货币(17)之比。而各国货币法定的含金量一旦确定,一般不轻易改动,因而铸币平价是比较稳定的。当然,金本位制度下的汇率同样会根据外汇供求关系的作用而上下浮动。当某种货币供不应求时,汇价会上涨,超过铸币平价;反之,汇价就会下跌,低于铸币平价。但是,汇率变动不是无限制的,而是在铸币平价上下各一定界限内,这个界限就是(18)。汇率波动上限是(19)点;下限是(20)点。 金本位制度崩溃后,出现了纸币本位制度。汇率决定的基础不再是铸币平价,而是两国货币的(21)对比。它可以用表明通货膨胀程度的(22)来衡量。与金本位制不同,纸币制度下汇率波动没有黄金输送点的制约,是无限的。此时影响汇率波动的因素很多,主要有国际收支差额,利率水平,通货膨胀率,财政货币政策,投机资本,政府的市场干预,一国经济实力以及其他非经济和非市场的因素。 汇率变化还会对贸易收支,价格水平,资本流动,外汇储备,财政税收,收入分配以及国际经济关系产生影响。汇率波动对于贸易收支的影响一向是国际金融理论研究的重点。一般认为,一国货币(23),有利于该国出口,不利于该国进口;反之,一国货币(24),有利于该国进口,而不利于该国出口。于是,很多国家便以本币贬值作为促

套算汇率的计算方法分为三种

套算汇率的计算方法分为三种 (1)美元在两种货币的汇率中均为基础货币;(2)美元在两种货币的汇率中均为标价货币; (3)美元在一种货币的汇率中是基础货币,在另一种货币的汇率中是标价货币。 1.美元均为基础货币时,用交叉相除的计算方法。 己知USD/SFR:1.6240—1.6248 USD/EUR:0.8110—0.8118 计算EUR/SFR的汇率 在美元均为基础货币时,套算汇率中,处于基础货币位置上的、原来给定的含有该基础货币的汇率为分母,原来给定的含有标价货币的汇率为分子,交叉的是分母。 上例中要求计算EUR/SER汇率,该汇率中EUR为:0.811—0.8118作为分母,并将其交叉,将USD/SFR为:1.6240—1.6248作为分子,则EUR/SFR的买入价为1.6240/0.8118=2.0005,卖出价为1.6248/0.8110=2.0035,即所求交叉汇率为:EUR/SFR为:2.0005/2.0035。 2.美元在两个货币汇率中均为标价货币,交叉汇率的计算方法仍为交叉相除 已知CAN/USD 0.89540-0.8953 GBP/USD 1.587-1.5880 计算GBP/CAD的汇率。 这种情况下,套算汇率中,处于基础货币位置上的、原来给定的含有该基础货币的汇率为分子,原来给定的含有该标价货币的汇率为分母,交叉的仍然是分母。 本例中,美元在给定的两个汇率中均处于标价货币,在计算的交叉汇率GBP/CAN中,GBP是基础货币,CAN是标价货币。 即:GBP/CAN的买入价为1.5870/0.08953=1.7226 卖出价为1.5880/0.8950=1.7743 故GBP/CAN的汇率为1.7726-1.7743 3.美元在一种货币的汇率中是基础货币,在另一种货币的汇率中是标价货币。交叉汇率的计算方法为垂直相乘(同边相乘),即两种汇率的买入价和卖出价分别相乘。 例:已知GBP/USD 1.5870-1.5880 USD/EUR 0.8110-0.8120 计算GBP/EUR的交叉汇率。 综上可得:GBP/EUR的买入价为1.5870×0.8110=1.2871 卖出价为1.5870×0.8120=1.2895 例:若国际外汇市场上GBP/USD=1.7422/1.7462,USD/CAD=1.1694/1.1734,则GBP/EUR的汇率为(1.7422*1.1694)/(1.7462*1.1734)=2.0373/2.0489。如果要求CAD/GBP,则等于(1/2.0489)/(1/2.0373)=0.4881/0.4908, 远期汇率的确定: 比如说你有一笔钱,在三个月后要将美元兑换成日元,要怎么样做呢?方法有两个,一个是现在将美元兑换成日元,把日元存定期三个月,另外一个方法是现在先将美元存三个月定期,到期后再连本带息兑换成日元。本质来讲要求这两种方法获得的日元是一样的。第一种方法使用了即期汇率,而第二种方法使用的是远期汇率。如果把美元(即第一个货币或数值不变的货币)当作是A货币,而把日元(即第二个货币或数值变化的货币)当作是B货币,它们的远期计算公式是:(简便算法,不是特别精确) 远期汇率=即期汇率+即期汇率×(B拆借利率-A拆借利率)×远期天数÷360 比如美元一个月期的同业拆借利率为2.46%,日元的利率为0.11%,美元/日元的即期汇率为120.45,用这些因素就可以计算出一个月期美元/日元的远期汇率了:一个月期

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总论:国际企业是从事国际经营活动的经济实体的总称.它包括国际企业发展较高阶段的跨国公司. 国际企业的限制因素: (1)环境限制因素.(如欧洲国家的反污染法) (2)法规限制因素 如:税法,货币兑换规则,股利汇回规则等. (3)道德限制因素 从母公司的角度看,国际企业的任何决策始终应该以整个企业的价值最大化为依据. 国际企业面临的机遇和挑战: (1)经济一体化推升了全球性的价格与服务的竞争水平,使国际企业面临更大的竞争压力. (2)经济一体化进一步放松了金融服务等领域的管制,增加了国际企业的机遇和挑战. 企业国际化进程的程序: (1)企业走向国际化的原动力 A:创造内部市场 B:取得规模效益 C:减少经营风险 D:建立全球信息网络 (2)程序 A:出口。出口是企业走向国际化的点。

B:建立销售机构和服务机构。 C:设立海外批发机构 D:海外生产。 E:授证:企业通过转让其拥有的技术、专利、特许经营权等而获得一定报酬的一种投资活动。 国际企业的风险 1、汇率风险 2、经营风险 主要表现为国外经营的不确定性。 3、政治风险(或国家风险) 国际金融管理学的内容 (1)国际金融管理的环境(2)外汇风险的管理(3)国际运营资本的管理 (4)短期流动负债的管理(5)短期流动资产管理(6)中长期国际融资管理 (7)国际投资管理 第一章 即期外汇交易:交割日或起息日为交易日以后第二个工作日的外汇交易。远期外汇交易:凡交割日预定在即期外汇交易起息日以后的外汇交易。利率平价理论:外汇市场上远期汇率与即期汇率之间的差额等于货币市场上两国短期利率的差额。 一价定律:国际间的商品套购活动使不同国家的同种同质商品的价格趋于

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