2017年存储芯片(Memory)行业市场深度分析报告

2017年存储芯片（Memory）行业市场深度分析报告

第一节Memory产业格局巨变，中国优势有三 (4)

一、Memory划分：NAND Flash和DRAM (4)

二、紫光集团切入Memory，产业格局巨变 (4)

1、收购西部数据切入闪迪，拥有全球NAND Flash19.7%的产能 (4)

2、同方国芯800亿元定增投向Memory，满产后占全球NAND Flash比重10-15% (5)

三、优势一：进口替代空间大、成长性好 (5)

四、优势二：切入Memory门槛低 (7)

1、标准化，下游转换成本低 (7)

2、制程要求低，避开中国软肋 (7)

3、设计难度低 (8)

五、优势三：产业政策扶持和国内制造优势 (8)

第二节NAND Flash—中国芯片切入第一站 (10)

一、前三占比超70%，国内几乎空白 (10)

二、15-18年全球复合增长20%，2018年中国市场容量180亿美元 (10)

三、量升价跌：供大于求和技术提升 (12)

1、供大于求 (13)

2、技术进步带来成本下降 (14)

四、3D NAND—中国企业弯道超车机会 (14)

第三节DRAM—下一站将切入的领域 (15)

一、竞争格局更激烈，前三占据90%份额 (15)

二、15-18年复合增长12.1%，2018年中国市场容量210亿美元 (17)

三、价格处于下降通道，巨头增产和技术进步提升门槛 (18)

四、制程进入20nm以内，未来5年DDR4成主流 (19)

第四节Memory产业链 (21)

一、Memory产业链全景 (21)

二、上游重点企业 (21)

1、上海新阳：半导体化学龙头，业绩弹性高 (21)

2、中环股份：单晶硅王者，大硅片替代 (22)

3、七星电子：稀缺性高的半导体设备供应商 (22)

三、中游重点企业 (23)

1、同方国芯：800亿定增跨入存储第一梯队 (23)

四、下游重点企业 (24)

1、太极实业：国内DRAM测封纯正标的，切入芯片制造领域 (24)

2、长电科技：全球测封巨头，国内虚拟IDM核心 (24)

图表目录

图表1：Memory存储芯片的分类 (4)

图表2：国内Memory存储芯片在芯片规模占比最大 (6)

图表3：到2018年国内Memory市场规模到850亿美元 (7)

图表4：NAND Flash市场各品牌份额 (10)

图表5：2018年全球NAND Flash市场规模460亿美元 (11)

图表6：全球NAND Flash的下游消费占比 (11)

图表7：2018年中国NAND Flash市场规模180亿美元 (12)

图表8：16GbNAND Flash价格趋势（单位：美元） (12)

图表9：32GbNAND Flash价格趋势（单位：美元） (13)

图表10：15年后3DNAND将开始显现成本优势 (14)

图表11：DRAM市场各品牌份额 (15)

图表12：2018年中国NAND Flash市场规模180亿美元 (16)

图表13：2018年全球DRAM市场规模730亿美元 (17)

图表14：中国DRAM占去全球比重 (17)

图表15：4GbDRAM合约价趋势 (18)

图表16：DRAM三巨头的产能和技术布局 (18)

图表17：DRAM巨头的制程进度 (19)

图表18：DDR4拥有更高频率和更低功耗 (20)

图表19：Memory产业链和相关公司 (21)

表格目录

表格1：同方国芯定增项目情况 (5)

表格2：存储芯片的成长性远远高于半导体成长性 (6)

表格3：全球逻辑IC和Memory采用的主流制程 (8)

表格4：近年来国家对集成电路产业的出台的扶持政策 (8)

表格5：全球主要NAND Flash厂商2013-2014营收和市场份额 (10)

表格6：主要NAND Flash芯片厂制程技术时程图 (15)

表格7：全球主要DRAM厂商2013-2014营收和市场份额 (16)

第一节 Memory产业格局巨变，中国优势有三

一、Memory划分：NAND Flash和DRAM

存储芯片（Memory）是一种以半导体为材料的存储介质，平日常见的U盘、PC内存、SSD(固态硬盘)的均属于Memory的范围。

以断电后存储数据是否丢失为标准，Memory主要划分两类：一类是非易失性存储器（Non-Volatile Memory），这一类Memory断电后数据能够存储，主要以NAND Flash 为代表，常见于U盘和SSD（固态硬盘)；另一类是易失性存储器（Volatile Memory），这一类Memory断电后数据不能储存，主要以DRAM为代表，常见于PC和手机内存。

除了NAND Flash和DRAM，Memory还包含其他门类，例如NorFlash、SRAM等。但从产值构成来分析，NAND Flash和DRAM是构成Memory产业的核心构成，分别占据Memory产值的37%和57%。

图表1：Memory存储芯片的分类

资料来源：互联网、北京欧立信咨询中心

二、紫光集团切入Memory，产业格局巨变

近期紫光集团与Memory相关的资本运作，主要是旗下紫光股份间接注入闪迪和同方国芯800亿元定增募投Memory产业。两次运作后，紫光集团间接或者直接控制了全球30-35%的NAND Flash产能，未来再有望进入DRAM领域，全球的Memory产业格局将发展巨变。

1、收购西部数据切入闪迪，拥有全球NAND Flash19.7%的产能

紫光集团是紫光股份的控股股东，紫光股份10月4日晚公告，公司旗下子公司紫

机场行业投资分析报告

机场行业投资分析报告标准化管理处编码[BBX968T-XBB8968-NNJ668-MM9N]

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目录 1. 机场行业概述 (1) 1.1 机场行业与民航运输业 (1) 1.2 机场的功能区及服务对象 (2) 1.2.1 机场功能区的划分 (2) 1.2.2 机场功能区特性 (2) 1.2.3 机场的服务对象 (3) 1.3 机场行业的特点 (3) 2. 中国机场行业现状分析 (4) 2.1 中国机场行业发展历程 (4) 2.2 机场周转量与国民经济的关系 (5) 2.3 机场等级分类情况 (5) 2.4 机场业务的集中度 (6) 2.5 机场行业效益 (8) 2.6 机场管理体制 (9) 3. 中国航运市场的有效需求分析 (10) 3.1 航运市场潜在需求巨大 (10)

3.1.1 旅游的发展增加客运量 (10) 3.1.2 现代物流推动航空货运 (11) 3.2 航空票价阻碍有效需求的形成 (12) 3.2.1 我国民航有效需求不足 (12) 3.2.2 从国际航线的收益看国内票价 (13) 3.2.3 即将浮出水面的票价改革 (14) 4. 现代机场的经营趋势分析 (16) 4.1 现代机场经营模式 (16) 4.2 枢纽机场和支线机场 (18) 4.3 机场联盟重组 (19) 5. 国机场行业发展环境 (20) 5.1 持续快速的经济增长 (20) 5.2 民航重组与十年规划目标 (20) 5.3 民航加快对内对外开放步伐 (21) 5.4 机场属地化改革与机场收费 (22) 5.4.1 机场属地化改革 (22)

2018全球医药行业深度研究报告

2018全球医药行业深度研究报告 2018年12月

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 4 - 海外行业深度研究报告图表目录表1、2015年-2018年药品审评审批政策 .............................................................. - 6 - 表2、优先审评发布进展 ......................................................................................... - 7 - 表3、优先审评代表品种获批上市的时间（天）.................................................. - 8 - 表4、一致性评价关键政策梳理 ............................................................................. - 8 - 表5、通过一致性评价品种发布进展 ..................................................................... - 9 - 表6、4+7城市药品集中采购品种与竞争格局（一致性评价数据截止2018.11.15） .................................................................................................................................. - 13 - 表7、竞争程度决定基药中标价维护能力（2011-2013年） ............................. - 18 - 表8、抗癌药医保准入专项谈判药品结果 ........................................................... - 21 - 表9、基本药物目录调入和调出的标准 ............................................................... - 23 - 表10、部分重点公司品种调入基药目录情况...................................................... - 25 - 表11、未进入国家医保目录的新纳入基药品种.................................................. - 26 - 表12.港股医药板块近一年收入利润增长 ........................................................... - 29 - 表13. 港股医药公司和子版块上半年业绩情况.................................................. - 29 - 表14：已披露三季报香港上市公司业绩情况...................................................... - 30 - 表15：2018年港股上市医药公司新药及仿制药上市一览表 ............................. - 31 - 表16. 2018年港股医药板块部分新上市独角兽公司一览 ................................. - 32 - 表17.港股未盈利生物科技公司上市情况总结（截止2018.11.23） ................. - 32 - 表18.港股医药公司和子版块估值情况 ............................................................... - 34 - 表19：全国性流通商业2017-2018Q3收入利润情况 .......................................... - 37 - 表20：各省市完全执行两票制的时间 ................................................................. - 37 - 图1、国家医疗保障局职能整合 ........................................................................... - 11 - 图2、分级诊疗解决医疗供需矛盾 ....................................................................... - 27 - 图3、医生资源是医疗体系的核心 ....................................................................... - 27 - 图4、全国各地分级诊疗政策措施最新进展 ....................................................... - 28 - 图5、上海“1+1+1”模式示意图 ......................................................................... - 28 - 图6、我国医联体合作示意图 ............................................................................... - 28 - 图7. 中药配方颗粒市场规模（亿元） ................................................................ - 39 - 图8. 配方颗粒销售额占中药饮片比例 ................................................................ - 39 - 图9.复星医药（2196.HK ） .................................................................................... - 43 - 图10.中国中药（0570.HK ）.................................................................................. - 43 - 图11.康哲药业（0867.HK ） .................................................................................. - 43 - 图12.石药集团（1093.HK ）.................................................................................. - 43 - 图13.国药控股（1099.HK ）.................................................................................. - 43 - 图14.中国生物制药（1177.HK ）* ........................................................................ - 43 - 图15.三生制药（1530.HK ）.................................................................................. - 44 - 图16.绿叶制药（2186.HK ）.................................................................................. - 44 - 图17.华润医药（3320.HK ）.................................................................................. - 44 -

中国机场行业投资分析报告

中国机场行业投资分析报告中国证券市场研究设计中心（联办）研究开发部执笔人：解学成

摘要 ?在全球航空运输业陷入低迷的背景下，中国民航2001年和2002年我国民航的总周转量却分不以接近15%的速度快速增长。 ?波音公司预测指出，到2020年，中国将成为仅次于美国的全球第二大民用航空市场。“中国是最理想的投资沃土，是最安全的旅游胜地”差不多深入人心，我国民航进展有着较强的经济支撑。在以后几年内，我国机场行业将获得较快的进展。 ?而2001年全国143座机场中只有16个盈利，亏损面达到88.8％，127家机场共亏损8亿元。行业进展良好而企业却普遍亏损，值得投资者认真研究。 ?机场的自身定位不明确导致投资规模过大，使大多数中小机场亏损的缘故之一。航空运输市场上的有效需求不足问题也导致了机场的效益不佳，本报告作了重点分析。 ?非航空收入是现代机场重点拓展的领域，还没有引起我国机场公司的足够重视。首都机场、美兰机场、上海机场和深圳机场的非航空收入比例2001年分不为29.5%、28.1%、18.7%和22%，所占比例相对还比较小。 ?我国民航运输网络目前形成了以北京、上海、广

州为三大中心、以省会机场和旅游及沿海开放都市机场为干线的航空运输格局，缺乏真正意义上的枢纽机场，支线机场的作用尚未发挥。以后一段时刻内国际枢纽机场、区域性枢纽和支线机场的市场地位将逐渐明确，投资价值凸现。 ?本报告使用了大量图表，分析了机场行业现状、进展环境和趋势，对重点机场公司做了剖析。在报告的最后，在提示行业的投资机遇和风险的基础上，提出行业的投资建议。 ?由于时刻和水平所限，报告中可能存在许多需要完善的地点，敬请批判指正。

环保产业细分行业深度分析报告

环保子行业及细分行业（不含环境咨询业）

附件........环保子行业及细分行业资料整理一、环保产业分类二、环保子行业之大气污染治理大气污染物来源及主要治理技术：

1、环保细分行业 - 大气污染治理之脱硫 1.1 现状我国电力行业脱硫发展的高峰期已过，2008年我国电力SO2排放绩效已经超过美国。截止2010年底，火电脱硫装机容量占火电装机容量的比例已达81%，未来电力脱硫市场主要在新建火电机组和现有火电机组的改造。脱硫行业已经进入平稳发展的时代，未来脱硫市场拓展的领域主要在钢厂脱硫。历年中美电力SO2 排放绩效情况（克/千瓦时） 1.2、火电脱硫我国脱硫行业的发展起步较晚，2003-2004 年才进入快速发展期，技术基本依靠从国外引进，现有十多种脱硫工艺，包括石灰石-石膏湿法、循环流化床干法烟气脱硫、海水法烟气脱硫、湿式氨法烟气脱硫等等，其中石灰石-石膏湿法以运行成本优势，占据了火电脱硫市场90%以上的市场份额。脱硫技术介绍

全国已投运烟气脱硫机组脱硫方法分布情况 1.3、钢铁行业脱硫 1.3.1 钢铁烧结机烟气脱硫难度高于火电行业脱硫钢铁烧结项目的脱硫和火电行业的脱硫在处理的烟气成分及烟气量波动等方面有较大的不同，具有以下特点：一是烟气量大，一吨烧结矿产生烟气在4,000－6,000m3；二是二氧化硫浓度变化大，范围在400－5,000mg/Nm3之间；三是温度变化大，一般为80℃到180℃；四是流量变化大，变化幅度高达40%以上；五是水分含量大且不稳定，一般为10－13%；六是含氧量高，一般为15-18%；七是含有多种污染成份，除含有二氧化硫、粉尘外，还含有重金属、二噁英类、氮氧化物等。这些特点都在一定程度上增加了钢铁烧结烟气二氧化硫治理的难度，对脱硫技术和工艺提出了更高的要求。因此，烧结机得延期脱硫、净化工艺的设施，必须针对烧结机的上述运行特点来进行选择和设计，具体要求有：（1）必须有处理大烟气量得能力；(2)为降低脱硫成本而进行选择性脱硫时，其脱硫效率必须达90%以上；（3）必须能适应烟气量、SO2浓度的大幅度变化和波动；（4）脱硫设施必须具有高的可靠性以适应烧结机长期连续运行。 1.3.2、钢铁烧结机脱硫方法已投入运行的烧结烟气脱硫装置采用的工艺主要有石灰石——石膏湿法、循环流化床法、氨——硫铵法、密相干塔法、吸附法等。这些工艺在我国处于研发和试用阶段，主流工艺尚未形成。

2018年机场集团行业分析报告

机场集团行业分析报告

目录 1、行业概况................................................................................................. - 4 -1.1、行业特征与商业模式......................................................................... - 4 -1. 2、行业生命周期与吞吐量紧密相关 ....................................................... - 5 -1. 3、产能和盈利周期性明显 ..................................................................... - 5 -1. 4、国内机场发展现状 ............................................................................ - 6 - 1.5、机场运量关键指标 ............................................................................ - 8 - 2、盈利模式................................................................................................- 11 -2.1、机场收入的构成与决定因素 .............................................................- 11 -2.2、航空业务 .........................................................................................- 11 - 2.3、非航业务 ........................................................................................ - 12 - 3、行业政策............................................................................................... - 14 -3.1、机场收费改革 ................................................................................. - 14 - 3.2、免税特许租金有望市场化................................................................ - 15 - 4、机场信用债发行主体风险分析 ............................................................... - 15 -4.1、经营风险分析 ................................................................................. - 15 - 4.2、财务风险分析 ................................................................................. - 17 - 5、风险提示............................................................................................... - 25 - 图1：机场商业模式 ..................................................................................... - 4 -图2：机场行业生命周期 .............................................................................. - 5 -图3：分地区机场数量（个） ....................................................................... - 7 -图4：年旅客吞吐量大于1000万人的机场.................................................... - 7 -图5：机场建设固定资产投资额.................................................................... - 7 -图6：分地区起降架次（万架次） ................................................................ - 9 -图7：分航线起降架次.................................................................................. - 9 -图8：2016年我国十大主要机场日均起降架次（估算）................................ - 9 -图9：机场货邮吞吐量及其变动.................................................................. - 10 -图10：分航线货邮吞吐量 .......................................................................... - 10 -图11：机场旅客吞吐量 .............................................................................. - 10 -图12：分地区旅客吞吐量（亿人） ............................................................ - 10 -图13：分航线机场旅客吞吐量 ................................................................... - 10 -图14：我国主要机场单位航班旅客数......................................................... - 10 -图15：我国主要机场2016年主营业务毛利率对比...................................... - 12 -图16：国外主要机场2015年航空业务毛利率对比...................................... - 12 -图17：全球主要机场2015年收入结构 ....................................................... - 13 -图18：我国主要机场2016年收入结构比较（估算） .................................. - 13 -图19：枢纽模式对比点对点模式................................................................ - 14 -图20：美国枢纽机场布局 .......................................................................... - 14 -图21：欧洲枢纽机场布局 .......................................................................... - 14 -图22：集团平均资产规模变化 ................................................................... - 18 -图23：各集团2011、2016年资产规模（亿元） ......................................... - 18 -图24：集团平均在建工程占比及其变动（%）............................................ - 18 -图25：各集团2011、2016年在建工程占比（%） ...................................... - 18 -图26：集团平均资产负债率（%） ............................................................. - 19 -图27：各集团2011、2016资产负债率水平（%） ...................................... - 19 -图28：集团平均主营业务收入及其变动 ..................................................... - 19 -

总结报告-2019年中国机场行业发展趋势分析报告精品

2019年中国机场行业发展趋势分析报告 2019年中国机场行业发展趋势分析报告据世界银行最新数据显示,受金融风暴、出口放缓和商品价格趋弱的影响,2019年,全球经济仅能勉强约1%的增速,其中,发展中国家经济增速,将由原先预测的6.4%,下调至4.5%;高收入国家经济将下跌0.1%(经合组织经济下跌0.2%)。与此同时,世界银行预计,2019年,全球贸易量将下跌2.5%,原油价格每桶74.5美元,大宗商品价格(不包括原油,按美元计价)下跌23.2%。而2019年,全球贸易量增长了5.8%,原油价格每桶为101.2美元,非能源大宗商品价格上涨了22.4%。在这样的环境下,我国为拉动内需、提升民航基础设施的安全保障能力、缓解民航基础设施建设滞后与航空运输快速发展不相适应的状况,2019年前,中国民航业将投资5500亿元进行民航基础设施建设,而2019年的计划投资规模为2000亿元. 对投资者来说,机场是长期投资的首选品种,具备战略性投资的行业特性。目前民间资本及外商资本投资中国机场建设已没有太多限制,只是在投资比例上有一些具体要求:对一些大型干线机场允许外商投资,但像浦东机场等大型机场,政府投资相当大,建设目标明确,所以不可能让民间资本或外资介入程度很高。与此同时,支线机场需求增大,民航总局也正酝酿出台一系列政策,以积极引导二线机场探索融资之路,支线机场将成为今后投资的热点领域。同时,由于机场特许经营的推广力度逐步加强,机场服务业的进入壁垒将大大降低,机场服务业的投资也将逐步升温。《2019年中国机场行业形势及发展趋势预测报告》在中心"十一五"机场研究组课题研究成果基础上,结合我们对企业进行战略分析的基础上撰写而成。详细研究分析了2019年新政策环境下机场建设的发展情况及投资机场建设的可行性。本研究报告依据中国民用机场协会、国家信息中心、国务院研究发展中心和国家统计局等权威渠道数据,同时采用中心大量产业数据库以及我们对机场行业所进行的市场调查大量资料。通过历史数据研究得出行业发展规律、结合国家产业政策和国外行业发展趋势,综合运用定量和定性的分析方法对中国机场行业的发展趋势给予了细致和审慎的预测论证,报告同时面向于产业研究规律、产业政策制定深度研究。 2019年10月10日

2018年机场行业市场调研分析报告

目录 1. 为什么我们在这一时点提出对标国际？ (5) 2. 欧美机场运营模式比较 (6) 2.1 美国模式：不以盈利为目的，机场定性为公共设施或产品 (6) 2.2 欧洲模式：机场作为经营性资产，非航收入追求利益最大化 (7) 3. 欧洲枢纽机场特点：市场成熟，主要依靠新兴机场贡献利润增量 (8) 3.1 市场成熟，旅客量增速缓慢 (8) 3.2 大规模资本开支已过，目前主机场资本开支是维修和优化 (8) 3.3 利润增量主要依靠新兴机场贡献 (10) 4. 代表型欧洲机场收费模式 (13) 4.1 法兰克福机场 (13) 4.2 巴黎机场 (16) 5. 对中国机场发展的启示 (21) 5.1 重视非航发展，提升服务质量 (21) 5.2 加紧建设机场群，扩大机场收入来源 (23) 6. 投资策略 (24) 7. 风险提示 (24)

图目录图 1：2016年各大机场非航收入占总收入的比重 (6) 图 2：法兰克福机场子公司2016年收入及同比 (11) 图 3：法兰克福机场子公司2016年净利润及同比 (11) 图 4：巴黎机场集团在全球范围内的机场拓展 (12) 图 5：法兰克福机场航空性业务利润率保持微利 (13) 图 6：法兰克福机场地面处理业务处于盈亏平衡边缘 (13) 图 7：法兰克福机场零售及地产业务利润率最高 (14) 图 8：法兰克福机场外部活动及服务业务利润率较高 (15) 图 9：2016年法兰克福机场收入占比（单位：百万欧元） (15) 图 10：2016年法兰克福机场息税前利润占比（单位：百万欧元） (16) 图 11：巴黎机场2016年旅客量占比（按航线计算） (17) 图 12：巴黎机场航空性业务收入增长较缓慢 (18) 图 13：巴黎机场航空性业务利润率水平较低 (18) 图 14：巴黎机场零售服务业务利润率最高 (19) 图 15：巴黎机场房地产业务利润率较高 (20) 图 16：2016年巴黎机场收入占比（单位：百万欧元） (20) 图 17：2016年巴黎机场息税前利润占比（单位：百万欧元） (21) 图 18：白云机场2016年各项业务净利润占比 (22) 图 19：深圳机场2016年各项业务毛利润占比 (22)

2016年健身行业分析报告

2016年健身行业分析报告 2016年8月

目录一、国内健身行业发展背景：“需求多样化+收入提升”助力行业发展 (5) 1、我国居民健身需求特点：多样化健身需求+有限休闲时间 (5) 2、商业健身服务：有效响应各类需求+高效利用碎片时间 (8) 3、居民收入水平提升助力健身消费增长 (11) 二、国内健身行业发展现状：传统市场分散中寻求突破，互联网+带来新变化 (12) 1、近年行业有复苏迹象，中长期行业渗透率提升空间巨大 (12) （1）国内健身观念与习惯仍在建立过程中 (13) （2）成本上，国内健身成本较美国相对更高 (14) （3）供给丰富性上，美国健身房业态更为丰富，吸引了更为广泛的消费者群体 (14) 2、行业竞争格局：市场分散，区域称王，模式出现分化 (15) （1）低进入门槛，缺乏真正全国性龙头企业 (15) （2）区域为王：连锁品牌开设门店以少数一二线城市为主 (17) （3）大型俱乐部和小型工作室依靠差异化服务抢占市场 (17) 3、互联网+健身：助力健身行业大发展 (20) （1）健身O2O，为传统商业健身引流、提升产业资源利用效率 (21) （2）互联网健身教学：提供多样化的健身内容及形态 (22) （3）智能硬件产品；运动装备+软件相结合，客户大数据沉淀下的增值服务值得期待 (26) 三、国内健身行业龙头公司及已上市企业一览 (28) 1、威尔士健身：我国知名的商业健身房品牌 (28) 2、一兆韦德：会员管理模式先进，积极拓展企业客户创收 (30) 3、中航时尚：扎根深圳的一站式健康管理中心 (32) （1）重视品牌积累，直营为主+内生扩张模式助力公司收入持续增长 (32) （2）多元化健康管理内容+灵活服务组合： (33)

2018年健身行业分析报告

2018年健身行业分析报告 2018年1月

目录一、2018健身热持续，新机遇带来增长重启 (3) 1、健身行业概况：2020年预期登上千亿元大关 (3) 2、健身产业链：综合布局健身培训较多，互联网企业还需努力 (4) 二、“传统”健身业：和国际相比仍旧略慢一步 (4) 1、以美国为例：市场竞争激烈，商业模式由“大”变“小” (4) 2、国内线下健身房：仍以大型为主，收入结构还未优化 (6) 三、互联网新机遇：提前实现高阶需求，“小”也可以很“美” (7) 1、“颠覆”健身产业，互联网都对健身做了什么 (9) （1）纯线上企业：领先公司已经崭露头角 (10) （2）线上线下结合：不再是互联网企业单方努力，传统健身业正在谋取合作 (11) 2、行业风向：互联网与新技术牵头，重点在于挖掘产业深度价值 (12) 四、互联网是一个好去处，但还称不上“颠覆” (16) 1、市场空间测算：群众的力量总是巨大，互联网覆盖广泛有其优点 (16) 2、风险犹存：前浪已死在沙滩，后浪扑打之方需要再三考虑 (17)

一、2018健身热持续，新机遇带来增长重启 1、健身行业概况：2020年预期登上千亿元大关 2015年健身热情升温、公共健身设施、新型健身俱乐部等的出现使得商业健身行业重启快速增长。而2017年，热词“A4腰”、“马甲线”持续“霸屏”社交网络，健身这一大众运动不仅是各路明星圈粉的手段，更是年轻人群争相参与的活动之一。根据智研咨询发布的《2017-2022年中国健身房行业市场需求预测及投资前景分析报告》预计，未来五年有望保持12%的年复合增长率，到2020年将达到1230亿元。 2014年以来体育产业以超出政府预期的状态呈跨越式发展和政策的利好不无关系：2014年“46号文”《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》发布。2016年，更是有《“健康中国2030”规划纲要》和《关于加快发展健身休闲产业的指导意见》两条政策相继发布，强调重点发展全民健身及业余体育，引导社会资本参与健身休闲产业，到2025年健身休闲产业规模达到3万亿元。

海通医药行业深度报告

海通医药行业深度报告：医药下一个十年，创新为王——2014年创新药物产业链系列研究之二 2014-06-10余文心/周锐海通医讯过去大半年的时间里，常常会被问到的问题：今年你们团队三大主线提得不错（服务、并购、创新），前两个挺火，那对药怎么看？推还是不推了？作为医药行业分析师，整个医药板块1.6万亿市值，其中药占比达到70%以上。怎么可能不推？况且我们团队的传统优势就是化学药的研究。可是，药类股票数量多达160支，在行业增速放缓的大背景下，挑选走出独立行情的个股难上加难。医药行业增速的放缓始于2012年，源于基数过大、医保控费、公立医院改革、打击商业贿赂常态化等原因，这也直接影响了14年制药个股的表现（截止6月10日，医药各子行业涨得最多的仍然是医疗服务和器械，而中药制剂、化学药制剂、生物制药等子板块均有不同程度的下跌）。即使对于我们一向认为相当靠谱的好公司，也无奈的每季度跟踪时总要略微下调一些盈利预测。这是对于全行业而非某单家公司的影响。也因此，是时候静下来想一想，如果把眼光放得更长远一些，下一个十年，对于A股的制药公司，我们投资什么？答案是肯定的，唯有创新。不知道是否有客户还记得，2011年秋天我们发布了医药行业第一本创

新药物蓝皮书，1000本两天之内被一抢而空；2012年秋天我们团队在上海举办的那场爆满的创新药物高峰论坛，除了原SFDA的领导，微芯生物的总裁鲁先平、复星医药企业技术中心主任肖振宇、浙江贝达医药副总裁谭芬来、泰格医药副总陈文、华医药总裁陈力（前罗氏研发首席科学家）、迈瑞医疗研究院副总张士玉等行业专家与数十家医药上市公司董事长董秘、近800名投资者一起畅谈创新药物的研发，关于数据背后的梦想、困境、坚持和不易。近3年过去了，这几个月我再见到当年在我们论坛上演讲过的嘉宾和上市公司，都有了很大变化。这变化，让我欣喜。一如去年9月我们组织了30余家机构去台湾调研医药产业，那种来自产业强烈的冲击让我回来之后写下了随笔《我们为什么看好医疗服务和创新药物——台湾医药产业调研有感》。那个时候，我们并不知道国务院会发40号文鼓励民营医院，是这些亲身的来自产业的草根调研，让我们最早把握了去年10月以来医疗服务波澜壮阔的行情。而如今，在制药领域，这些产业里的暗流涌动再次打动了我们。是的，这个议题讲了很久，我们也无意给行业打鸡血，抑或重复不合理的体制带来的诸多抱怨。现实是，国内创新药的研发进度低于预期，市场的热情一再受到打击，很多客户提出国内除了恒瑞之外的大部分制药企业的创新基础都很薄弱，重啤的阴影也导致许多人提起创新药就觉

机场行业分析报告

目录一、运营模式:航空+非航空业务 (4) 1、机场收入构成概述 (4) 2、世界两大机场管理模式 (6) 3、枢纽机场向现代商业模式一“航空城”演变 (7) 二、发展空间:中国机场非航业务保持快速增长 (9) 1、商业零售将成为非航业务发展重点 (9) 2、机场免税店一直是重要的销售渠道 (11) 三、优势分析:枢纽坐拥地利，进入收获期 (12) 1、非航收入:上海机场占营业收入比例最高，为49% (13) 2、商业面积:上海机场商业面积2014年将增加30% (15) 3、商业价格:中国机场未来3年有近30%的提价空间 (16) 四、成本结构:选择无重大资本性开支的机场 (18) 五、风险因素 (22)

中国的机场属于半公益性事业，收入来源于航空性业务和非航空性业务，其收入费率来源于政府的管制，成本取决于公司的扩建周期和力度。因此投资于中国的机场类股票应该注意两点:一、未来无重大资本性开支、折旧趋于稳定;二、非航业务拓展潜力大。过去30年，中国机场航空客流实现了高速增长。随着国内东部机场客流量增长趋于稳定，机场的航空性业务收入趋于平稳;随着客流量规模的增大，中国机场零售和品牌零售等非航业务迎来前所未有的巨大商机。未来主要机场的盈利模式主要为航空业务提供高端消费群体和稳定现金流，非航空业务提供盈利增长。中国上市机场的业绩增长模式将从“旅客吞吐量”驱动进入“商业”驱动增长阶段。非航业务收入快速增长，成为机场类上市公司业绩未来增长的动力源泉。上海机场位于富庶的长三角，国际始发旅客占全国的53%。上海机场商业而积近3万平方米，2012年商业及场地租赁收入占总收入的比例为37.6%。国际旅客消费能力强，发展非航业务尤其免税和广告业务有着得天独厚的优势，商业而积2014年有望提升30%，单位而积商业收入仍有提升空间。厦门空港位于厦漳泉“金三角”地区，受益于海西经济快速发展，主要运营指标保持较快增长。航站楼造价和航线结构能否匹配成为机场股东回报率的重要衡量指标。相比于深圳机场和白云机场，预期上海机场和厦门空港未来三年无重大资本性开支，折旧趋于稳定。政府规定国际航线收费标准高于国内航线，上海机场内航外线占比21%，外航外线占比28%，

虎林机场预可行性研究报告doc

虎林机场预可行性研究报告篇一：通用机场项目可行性研究报告专业编写通用机场项目可行性研究报告《十三五规划》核心提示：通用机场项目投资环境分析，通用机场项目背景和发展概况，通用机场项目建设的必要性，通用机场行业竞争格局分析，通用机场行业财务指标分析参考，通用机场行业市场分析与建设规模，通用机场项目建设条件与选址方案，通用机场项目不确定性及风险分析，通用机场行业发展趋势分析提供国家发改委（甲、乙、丙）级资质中投信德——专业编写各类商务报告【主要用途】发改委立项、政府批地、贷款融资、环评、申请国家补助资金等【交付方式】特快专递、E-mail 【交付时间】2-3个工作日【报告格式】Word格式、PDF格式【报告价格】此报告为委托项目报告，具体价格根据具体的要求协商【工程师】高建（先生）会给您满意的答复【报告说明】本报告是针对行业投资可行性研究咨询服务的专项研

究报告，此报告为个性化定制服务报告，我们将根据不同类型及不同行业的项目提出的具体要求，修订报告目录，并在此目录的基础上重新完善行业数据及分析内容，为企业项目立项、批地、融资提供全程指引服务。可行性研究报告是在制定某一建设或科研项目之前，对该项目实施的可能性、有效性、技术方案及行业政策进行具体、深入、细致的技术论证和经济评价，以求确定一个在技术上合理、经济上合算的最优方案和最佳时机而写的书面报告。可行性研究报告主要内容是要求以全面、系统的分析为主要方法，经济效益为核心，围绕影响项目的各种因素，运用大量的数据资料论证拟建项目是否可行。对整个可行性研究提出综合分析评价，指出优缺点和建议。为了结论的需要，往往还需要加上一些附件，如试验数据、论证材料、计算图表、附图等，以增强可行性报告的说服力。可行性研究是确定建设项目前具有决定性意义的工作，是在投资决策之前，对拟建项目进行全面技术经济分析论证的科学方法，在投资管理中，可行性研究是指对拟建项目有关的自然、社会、经济、技术等进行调研、分析比较以及预测建成后的社会经济效益。在此基础上，综合论证项目建设的必要性，财务的盈利性，经济上的合理性，技术上的先进性和适应性以及建设条件的可能性和可行性，从而为

2016年HTML5行业深度分析报告

２０１６年ＨＴＭＬ５行业深度分析报告

目录 1HTML5, 最新一代网页标准通用标记语言 (5) 1.1专为移动互联网而生的HTML5 (5) 1.1.1HTML5动态多媒体交互特性契合移动互联网标准 (5) 1.1.2国际互联网组织、移动厂商与各大浏览器巨头积极参与推动HTML5标准的最终确立 (6) 1.2HTML5搭载微信平台实现二次爆发 (8) 1.2.1首次国外投资失利，却借国内微信平台实现二次爆发 (8) 1.2.2二次爆发成功时机俱备 (12) 1.3HTML5改变网页前端内容呈现形式及产品分发渠道 (15) 1.3.1网页内容形式由动态图片向视频制作演变 (15) 1.3.2应用商店渠道商角色弱化 (16) 2移动互联网端多场景应用 (17) 2.1HTML5营销助推移动营销新增长 (17) 2.1.1移动营销新形态---HTML5营销 (17) 2.1.2HTML5的网页多媒体交互特征契合移动营销 (19) 2.1.3营销传播路径实现病毒式营销闭环 (20) 2.1.4行业格局初显，内容端由动态图片交互视频转换 (23) 2.1.5HTML5营销企业：易企秀与兔展 (24) 2.2HTML5游戏是游戏行业新的绿洲 (25) 2.2.1手游后的新蓝海----HTML5游戏 (25) 2.2.2HTML5游戏占巨大流量渠道，即点即玩即分享解决用户痛点 (27) 2.2.3中重度和社交化发展方向，多渠道分发 (28) 2.2.4新一轮游戏行业市场启动 (33) 2.2.5HTML5游戏企业：白鹭科技--引擎平台联运商 (33) 2.2.6国外HTML5游戏厂商研发先行，发行商数量集中 (35) 2.3HTML5视频有效替代FLASH，实现跨平台网页视频直接调用 (36) 2.3.1移动互联网视频增长迅速，流量占比过半 (36) 2.3.2FLASH是PC视频编码霸主，HTML5从移动端实现逆转 (37) 2.3.3HTML5契合移动互联网视频需求，巨头支持 (40) 2.3.4HTML5除占领FLASH存量市场，还形成新的增量市场 (42) 2.4HTML5嵌入APP实现HYBRID APP与轻应用平台结合的形式 (43) 2.4.1类似PC端桌面应用向浏览器转换，移动端也经由native app向web app的转换 (43) 2.4.2Web app实现hybrid app与轻应用平台相结合的形式 (44) 2.4.3微信小程序是仿HTML5语言改编的特殊封闭系统 (46) 3HTML5是移动终端新绿洲，WEB领域新蓝海 (48) 3.1HTML5发展趋势展望 (48) 3.1.1设备端由移动设备终端向物联网设备渗透,跨多种平台终端 (48) 3.1.2垂直领域细化 (49) 3.1.3与3D/VR/无人驾驶新技术结合，提升用户体验 (50) 3.2HTML5资源整合企业 (51) 3.2.1云适配：移动办公领域全平台方案解决商 (51) 3.2.2火速轻应用：全平台资源整合 (54)

健身行业市场研究报告

健身行业市场研究报告（内部资料稿）泰实医疗 2019年12月

目录第一部分健身产业概况 (4) 1.1 健身产业定义及产业链 (4) 1.2 健身产业主要政策汇总 (4) 第二部分全球健身市场现状 (5) 2.1 全球健身产业市场规模 (5) 2.2 全球主要国家健身产业情况 (5) 2.3 主要国家健身俱乐部数量 (6) 第三部分国内健身市场现状 (8) 3.1 中国健身产业发展特点 (8) 3.2 健身俱乐部数量 (8) 3.3 健身俱乐部会员数 (9) 3.4 健身器材收入规模 (9) 3.5 中国健身产业规模 (10) 第四部分国内企业竞争格局 (11) 4.1 信隆健康 (11) 4.2 舒华体育 (12) 4.3 威尔仕 (12) 4.4 一兆韦德 (12) 4.5 浩沙健身 (12) 第五部分未来发展趋势 (14) 5.1 健身产业规模预测 (14)

5.2 龙头企业市场份额提高 (14) 5.3 智能化健身趋势兴起 (14)

一、健身产业概况随着我国人民健身意识的进一步提升和健身房商业模式的进一步成熟，我国健身产业发展迅速。2016年体育总局与国务院分别颁布《体育发展十三五规划》、《全民健身计划（2016-2020）》，提出到2020年，每周参加1次及以上体育锻炼的人数达7亿，经常参加体育锻炼的人数达4.35亿，体育消费总规模达1.5万亿元等，目标是把全民健身打造成国家名片。（一）健身产业定义及产业链健身除了体育含括的项目之外，还有很多内容，例如，写字、唱歌、做家务、瑜伽等。健身大致分为器械锻炼和非器械锻炼。狭义的健身是指以健身俱乐部/工作室为主要场所，并且通常借助体育器械进行锻炼的活动。健身产业上游涉及健身器械、教练培训等，中游主要是各类健身服务，下游则是各类健身服装/装备等。（二）健身产业主要政策汇总随着我国经济社会的快速发展，越来越多的人注重运动健身。同时我国政府高度重视体育活动在增强体质、提高健康水平中的重要作用。 1995年，国务院颁布实施《全民健身计划纲要》； 2007年，国务院下发《关于加强青少年体育增强青少年体质的意见》； 2014年，国务院下发《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》； 2016年6月，为促进健身产业发展、增强全民身体素质，国务院印发《全民健身计划（2016—2020年）》。对发展群众体育活动、倡导全民健身新时尚、推进健康中国建设做出了明确部署； 2017年8月11日，针对中国居民参加体育健身活动状况实际，国家体育总局发布了《全民健身指南》。