为什么通货膨胀央行不实行紧缩性货币政策

为什么通货膨胀央行不实行紧缩性货币政策？

核心假设：货币政策对抑制通货膨胀的作用减弱了。

什么引起了通货膨胀？

国内原因：1 ）中国经济的发展对大宗商品的依赖性太高，国际大宗商品价格不断上涨。

2 ）央行超发货币导致货币供应超速从而导致投放贷款数额太大。

3 ）国内金融市场的低参与度导致货币政策的传导渠道受阻从而导致货币政策无无法快速发挥效果。

国际原因：1）国外量化宽松货币政策导致国际市场上的货币泛滥，从而导致全球各种资源价格上涨导致国内相关商品的生产成本增加，输入性通货膨胀压力加剧。

2）央行加息政策吸引了国外资本的流入，导致部分游资通过各种渠道曲线进入国内市场，加剧通胀压力。

3）国际收支的失衡。一方面，贸易顺差使外汇储备增大；另一方面，贸易顺差导致人民币具有升值的压力，人民币升值的预期又吸引了国际资金的流入，使资本项目也表现为顺差。外汇储备越多，外汇占款就越大，从而导致通过这一通道投放的货币一定程度上抵消了收紧银根的货币紧缩效应。

为什么我国通货膨胀越来越严重，但中央银行不实行紧缩型货币政策，反而不停加印钞票？

通货膨胀定义：在信用货币制度下，流通中的货币数量超过经济实际需要而引起的货币贬值和物价水平全面而持续的上涨。

通胀原因：纸币是由国家发行并强制流通的价值符号，在货币流通的条件下，如果纸币的发行量超过了流通中实际需要的数量，多余的部分继续在流通中流转，就会造成通货膨胀。

造成通货膨胀的直接原因是国家货币发行量的增加。政府通常为了弥补财政赤字，或刺激经济增长或平衡汇率等原因增发货币。

通胀可能会造成社会财富转移到富人阶层，但一般情况下的通货膨胀都是国家为了有效影响宏观经济运行而采取措施无法避免的后果。许多经济学家认为，温和良性的通货膨胀有利于经济的发展。

中国目前通胀类型：中国目前的通胀，是由输入型通胀、食品推动的结构型通胀，以及由工资推动的成本推进型通胀复合形成的，这三类通胀的共同特点，都是首先导致企业生产成本上涨，然后是企业为保住利润水平，以提价方式向市场释放成本上涨压力，所以这三种通胀，又都可以归结为成本推进型通胀。由于成本上升，企业对投资资金与流动资金的需求都会增加，所以也会引起货币量的增长，但是货币量的增长是结果而不是原因。

实行紧缩性货币政策能否缓解通货膨胀压力？

1）国际热钱加快流入形成的冲击。无论何时何地通货膨胀都是一种货币现象，货币供给过多的经济形态表现就是通货膨胀。根据西方货币理论的IS-LM模型，当IS曲线保持不变时，货币供给量的增加将使得LM 曲线向右下方移动，结果利率下降和产出增加，即货币供给量的增加将导致利率下调，使得央行提高利率的紧缩性货币政策效应受到反向冲击。

2）推动通货膨胀的国际因素仍在发展。全球化所带来的工业和经济的快速增长造成了世界范围的能源和大宗商品价格持续上扬，全球流动性过剩进一步加剧了价格全面上涨的压力。

3）通货膨胀的国内因素没有改变。中国人多地少的格局及国际市场上粮食价格的大幅上涨可能会使国内食品价格上涨的现象难以缓解，导致物价指数持续上升。因此，紧缩性货币政策对刚性的通货膨胀因素也难以发挥效用。其次，国内通货膨胀预期已经形成。预计物价继续上涨的居民占比、银行家总体物价预期指数、消费品和服务价格预期指数均创问卷调查活动以来的历史新高。在内外部经济继续较快增长，国际收支顺差及经济结构性矛盾持续积累的背景下，未来价格持续上行的压力依然较大，整体价格很可能继续保持在较高水平，通货膨胀预期继续强化。

反而不停加印钞票：铸币税，也称为“货币税”。指发行货币的组织或国家，在发行货币并吸纳等值黄金等财富后，货币贬值，使持币方财富减少，发行方财富增加的经济现象。这个财富增加方，通常是指政府。财富增加的方法，经常是增发货币，当然也有其他方法。

总结：经济增长——充分就业（通货膨胀率较高的充分就业）——稳定物价——平衡收支本轮通货膨胀不是恶性的，对经济发展和政府收入是有利的，实行紧缩型的货币政策不能缓解通货膨胀压力反而抑制经济增长，所以可以继续实行扩张型的货币政策，实现充分就业的目标，维持社会稳定。获取大量铸币税，增强政府对经济的干预能力，保持政策的连贯，预留大量的政策操作空间，避免经济硬着陆。

劣币驱逐良币

定义：又称格雷欣法则，是指当一个国家同时流通两种实际价值不同而法定比价不变的货币时，实际价值高的货币（良币）必然要被熔化、收藏或输出而退出流通领域，而实际价值低的货币（劣币）反而充斥市场。

原因：当事人的信息不对称是“劣币驱逐良币”现象存在的基础。因为如果交易双方对货币的成色或者真伪都十分了解，劣币持有者就很难将手中的劣币用出去，或者，即使能够用出去也只能按照劣币的“实际”而非“法定”价值与对方进行交易。

"劣币驱逐良币”是经济学中一个古老的原理，它说的是铸币流通时代，在银和金同为本位货币的情况下，一国要为金币和银币之间规定价值比率，并按照这一比率无限制地自由买卖金银，金币和银币可以同时流通。由于金和银本身的价值是变动的，这种金属货币本身价值的变动与两者兑换比率相对保持不变产生了“劣币驱逐良币”的现象，使复本位制无法实现。比如说当金和银的兑换比率是1:15，当银由于银的开采成本降低而最后其价值降低时，人们就按上述比率用银兑换金，将其贮藏，最后使银充斥于货币流通，排斥了金。如果相反即银的价值上升而金的价值降低，人们就会用金按上述比例兑换银，将银贮藏，流通中就只会是金币。这就是说，实际价值较高的“良币”渐渐为人们所贮存离开流通市场，使得实际价值较低的“劣币”充斥市场。这一现象最早被英国的财政大臣格雷欣所发现，故称之为“格雷欣法则”。

格雷欣法则实现要具备如下条件：劣币和良币同时都为法定货币；两种货币有一定法定比率；两种货币的总和必须超过社会所需的货币量。

“劣币驱逐良币”的现象不仅在铸币流通时代存在，在纸币流通中也有。大家都会把肮脏、破损的纸币或者不方便存放的镍币尽快花出去，而留下整齐、干净的货币。这种现象在现实生活中也比比皆是。譬如说，平日乘公共汽车或地铁上下班，规矩排队者总是被挤得东倒西歪，几趟车也上不去，而不守次序的人倒常常能够捷足先登，争得座位或抢得时间。最后遵守秩序排队上车的人越来越少，车辆一来，众人都争先恐后，搞得每次乘车如同打仗，苦不堪言。再比如，在有些大锅饭盛行的单位，无论水平高低、努力与否、业绩如何，所获得的待遇和奖励没什么差别，于是，年纪轻、能力强、水平高的就都另谋高就去了，剩下的则是老弱残兵、平庸之辈，敷衍了事。这也是“劣币驱逐良币”。再有，官场上的腐败现象如同瘟疫一样蔓延，不贪污受贿损公肥私只能吃苦受穷。而且，在众人皆贪的时候，独善其身者常常被视为异己分子，无处容身，被迫同流合污，否则被排挤出局。最后廉吏越来越少，越来越无法生存。这还是劣币驱逐良币原则在起作用。