基于哈佛框架的S公司财务分析

1. 绪论 (1)

1.1研究背景及意义 (1)

1.1.1研究背景 (1)

1.1.2研究意义 (2)

1.2研究内容与方法 (2)

1.2.1研究内容 (2)

1.2.2研究方法 (2)

1.3技术路线 (4)

2. 相关理论综述 (5)

2.1国内外研究综述 (5)

2.1.1国外研究综述 (5)

2.1.2国内研究综述 (6)

2.2财务分析相关理论 (7)

2.2.1财务分析的含义及重要性 (7)

2.2.2传统财务分析方法 (8)

2.2.3传统财务分析的局限性 (8)

2.3哈佛分析框架相关理论 (9)

2.3.1哈佛分析框架的提出 (9)

2.3.2哈佛分析框架的内容 (10)

2.3.3哈佛分析框架与传统财务分析比较 (10)

3. S公司经营现状分析 (13)

3.1 公司简介 (13)

3.2公司组织结构 (14)

3.3 S公司经营情况 (14)

3.3.1经营成果分析 (14)

3.3.2主要会计数据及财务指标 (16)

西安理工大学会计硕士专业学位论文

3.4 公司现行财务分析体系存在问题及原因 (18)

4. 哈佛框架在S公司的应用研究 (23)

4.1经营战略分析 (23)

4.1.1行业现状分析 (23)

4.1.2外部环境分析(PEST) (24)

4.1.3SWOT分析 (25)

4.1.4具体经营战略分析 (27)

4.1.5经营战略分析小结 (30)

4.2会计分析 (31)

4.2.1资产分析 (31)

4.2.2负债分析 (35)

4.2.3盈利质量分析 (36)

4.2.4会计分析小结 (38)

4.3财务分析 (38)

4.3.1营运能力分析 (38)

4.3.2偿债能力分析 (41)

4.3.3盈利能力分析 (44)

4.3.4发展能力分析 (48)

4.3.5现金流量分析 (50)

4.3.6财务分析小结 (51)

4.4前景分析 (52)

4.4.1定性分析 (52)

4.4.2定量分析 (53)

4.4.3前景预测 (54)

4.4.4未来经营风险及应对措施 (55)

5. 结论与展望 (63)

5.1论文所做工作 (63)

5.2研究结论 (63)

5.3研究不足与展望 (64)

致谢 (69)

附录 (71)

VII

CONTENTS

1 Introduction (1)

1.1 Research Background and Research Significance (1)

1.1.1 Research Background (1)

1.1.2 Research Significance (2)

1.2 Research Contents and Methods (2)

1.2.1 Research Contents (2)

1.2.2 Research Methods (2)

1.3 Road-map of Research (4)

2 Theory Review (5)

2.1 Domestic and Foreign Research Review (5)

2.1.1 Foreign Research Review (5)

2.1.2 Domestic Research Review (6)

2.2 Financial Analysis Theory (7)

2.2.1 The Meaning and Importance of Financial Analysis (7)

2.2.2 Traditional Financial Analysis Method (8)

2.2.3 The Limitations of Traditional Financial Analysis (8)

2.3 Harvard Analytical Framework Theory (9)

2.3.1 Put Forward the Harvard Analytical Framework (9)

2.3.2 The Contents of Harvard Analytical Framework (10)

2.3.3 The Harvard Analysis Framework is Compared to Traditional Financial

Analysis (11)

3 S Company Operating Status Analysis (13)

3.1 Company Profile (13)

3.2 Corporate Organizational Structure (14)

3.3 Business Situation (14)

3.3.1 Business Result Analysis (14)

3.3.2 Major Accounting Data and Financial Indicators (16)

3.4 The Present Financial Analysis System Problems and Causes (18)

4 The Harvard Analysis Framework Applied Research at S (23)

4.1 Operational Strategy Analysis (23)

4.1.1 Status Analysis of Industry (23)

4.1.2 External Environmental Analysis (PEST) (24)

4.1.3 SWOT Analysis (25)

VII

西安理工大学会计硕士专业学位论文

VIII 4.1.4 Specific Business Strategy Analysis (27)

4.1.5 Summary of Business Strategy Analysis (30)

4.2 Accounting Analysis (31)

4.2.1 Asset Analysis (31)

4.2.2 Liabilities Analysis (35)

4.2.3 Quality of Earnings Analysis (36)

4.2.4 Summary of Accounting Analysis (38)

4.3 Financial Analysis (38)

4.3.1 Operational Capability Analysis (38)

4.3.2 Solvency Analysis (41)

4.3.3 Profitability Analysis (44)

4.3.4 Developmental Analysis (48)

4.3.5 Cash Flow Analysis (50)

4.3.6 Summary of Financial Analysis (51)

4.4 Prospect Analysis (52)

4.4.1 The Qualitative Analysis (52)

4.4.2 The Quantitative Analysis (53)

4.4.3 Prospect Forecast (54)

4.4.4 Future Risks and Countermeasures (55)

5 Conclusion and Prospect (63)

5.1 The Work of the Paper (63)

5.2 Research Conclusions (63)

5.3 Inadequate Research and Outlook (64)

References (67)

Acknowledgements (69)

Appendix (71)

图表索引

图1-1 结构框架图 (4)

图3-1 S公司组织结构图 (14)

图3-2 2001-2015年S公司净利润及营业收入 (15)

图4-1 SWOT分析图 (25)

图4-2 2011-2015年营运能力指标 (39)

图4-3 2015年与同类企业营运能力指标对比 (40)

图4-4 2011-2015年S公司偿债能力指标 (41)

图4-5 2011-2015年资产负债率变动趋势 (42)

图4-6 2015年与同类企业偿债能力指标对比 (43)

图4-7 2015年与同类企业资产负债率对比 (44)

图4-8 2011-2015年S公司净资产收益率变动影响指标 (47)

图4-9 2011-2015年发展能力指标 (49)

表4- 1 SWOT矩阵 (26)

表4- 2 S公司2011—2015资产结构对比 (31)

表4- 3应收账款计提比例 (32)

表4- 4 2011-2015年应收账款及坏账准备计提 (32)

表4- 5 2011-2015年存货及跌价准备计提情况 (33)

表4- 6固定资产折旧方法 (34)

表4- 7 2011-2015年固定资产及相关科目 (34)

表4- 8 2011-2015年其他流动资产账户分析 (34)

表4- 9 2011-2015年S公司负债结构分析 (35)

表4- 10 2011-2015年应付账款账户分析 (36)

表4- 11 2011-2015年S公司盈利情况 (37)

表4- 12 S公司营业收入、平均资产总额及增长幅度 (40)

表4- 13 2011-2015年盈利能力指标 (44)

表4- 14 2015年与同类企业盈利能力指标对比 (46)

表4- 15 2014-2015年总资产收益率影响因素分析 (47)

表4- 16 净利润指标分解 (48)

表4- 17 2015年与同类企业发展能力指标对比 (50)

表4- 18 S公司2011-2015年现金流量变化趋势 (50)

表4- 19 Z预警模型对S公司的预测 (54)

表4- 20 风险评估表 (58)

西安理工大学会计硕士专业学位论文X

1 绪论

1.绪论

1.1研究背景及意义

1.1.1研究背景

装备制造业是指为国民经济和国防建设提供生产技术装备的行业，被视为制造业的核心。纵观全球经济高度发达的国家无不拥有先进的装备制造技术，我国制造企业要想走出国门与世界各国一争长短就必须建立起强大的先进装备制造业。现阶段，装备制造业已成为全球范围内打破市场格局、重新划分市场份额及激发技术创新的主要驱动力。如何借势“中国制造2025”突破行业发展瓶颈、挖掘新的利益增长点是我国装备制造企业共同面临的问题。改革开放初期粗犷式的发展模式使制造业在为国民经济发展做出贡献的同时也埋下了高能耗、高污染、高排放和低附加值的隐患，由此导致了工业经济增长乏力、市场竞争优势难以长期维持[1]。虽然与国际上的制造强国相比我国仍存在一定的差距，但是也应充分意识到，我国制造业具有市场需求潜力大、政策支持力度大、人力资源充足和技术革新势头强劲等诸多有利因素，充分发挥优势资源，调动整个行业的创新创造积极性促进产业转型，逐步与国际市场接轨缩小与发达国家的差距从而改变我国制造业“大而不强”的困境[2]。

我国的装备制造业目前已进入转型升级的改革深水区，整个行业处在新旧动能转换、低效资产出清、供给市场细化及智能环保产品需求旺盛的高技术水平要求的新阶段。在全球制造业重新洗牌、国际环境复杂多变的情况下，我国制造业必须充分发挥产业规模优势，政府与企业相互配合尽快完成从低附加值高污染的规模竞争方式向高附加值节能环保的绿色智能竞争方式脱变[3]。市场总体需求发生较大回暖的概率较低，行业将维持2015年运行态势，经济运行仍将处于非常困难的时期，行业增加值增速、主营业务收入和实现利润总额增速等指标将保持在近年来的较低水平[4]。

S公司是我国装备制造业的龙头企业，多年来致力于向服务型制造业转型并取得了不错的成绩，可将其看作是我国装备制造业革故鼎新的一个缩影，集中体现了当前经济环境下中国制造企业改革创新特征具有较强的代表性。但是自2013年以来公司经营业绩持续下滑，经过深入研究分析发现，这种情况不仅与公司所在行业的整体周期性相关更与其采用的财务分析方法体系不够完善有关。公司现行的财务分析体系未能全面客观评价公司经营成果及财务状况、未能为公司发展战略制定及目标规划提供准确参考依据。本文正是在这一特殊背景下运用哈佛分析框架对S公司财务状况进行综合分析评价。