资本运营与融资 真题(一)考试大题库
资本运营与融资真题1
课程代码：10424
简答题：
5道 论述题：2道单选题： 20道 20分
多选题：
10道
20分 名词解释：
5道 15分25分20
分考试相关
一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。
1．企业的各类雇佣劳动力属于
A．管理资本 B．人力资本 C．金融资本 D．货币资本
1．企业的各类雇佣劳动力属于
A．管理资本 B．人力资本 C．金融资本 D．货币资本答案：B
2．将资本直接投人生产运营活动所需要的固定资本和流动资本之中，以形成从事商品生产或者提供服务的运作过程属于A．实业资本运营 B．产权资本运营
C．金融资本运营 D．无形资本运营
2．将资本直接投入生产运营活动所需要的固定资本和流动资本之中，以形成从事商品生产或者提供服务的运作过程属于A．实业资本运营 B．产权资本运营
C．金融资本运营 D．无形资本运营
答案：A
3．由政府的指令、政策，国家法律、法规等因素引起的资本经营风险称为
A．商业风险 B．经营风险
C．违约风险 D．政治风险
3．由政府的指令、政策，国家法律、法规等因素引起的资本经营风险称为
A．商业风险 B．经营风险
C．违约风险D．政治风险
答案：D
4．企业融资方式导致股东的报酬发生变化的风险称为A．财务风险 B．违约风险
C．商业风险 D．政治风险
4．企业融资方式导致股东的报酬发生变化的风险称为A．财务风险 B．违约风险
C．商业风险 D．政治风险
答案：A
5．下列费用属于资金筹集费的是A．股票的股息
B．银行贷款
C．发行股票、债券支付的发行费用D．债券利息
5．下列费用属于资金筹集费的是A．股票的股息
B．银行贷款
C．发行股票、债券支付的发行费用D．债券利息
答案：C
6．股东对投入企业的资本所期望得到的报酬称为A．债务资本成本
B．股权资本成本
C．普通股资本成本
D．留存收益成本
6．股东对投入企业的资本所期望得到的报酬称为A．债务资本成本
B．股权资本成本
C．普通股资本成本
D．留存收益成本
答案：B
7．财务杠杆系数越大表明
A．财务杠杆作用越大、财务风险越大B．财务杠杆作用越小、财务风险越大C. 财务杠杆作用越大、财务风险越小D．财务杠杆作用越小、财务风险越小
7．财务杠杆系数越大表明
A．财务杠杆作用越大、财务风险越大B．财务杠杆作用越小、财务风险越大C. 财务杠杆作用越大、财务风险越小D．财务杠杆作用越小、财务风险越小
答案：A
8. 由债权人与股东之间的委托代理关系产生的成本属于A．破产成本 B．债务成本
C．代理成本 D．股本成本
8. 由债权人与股东之间的委托代理关系产生的成本属于A．破产成本 B．债务成本
C．代理成本 D．股本成本
答案：C
9．货币的价值随时间推移而A．不断升高 B．不断降低C．固定不变 D．随机变动
9．货币的价值随时间推移而A．不断升高 B．不断降低C．固定不变 D．随机变动
答案：B
现代企业管理《资本运营与融资》复习资料..
《资本运营与融资》复习资料 1、资本运营（名词）P5 资本运营是一种通过对资本使用价值的运用（包括直接对资本的消费和利用资本的各种形态变化），在对资本作最有效使用的基础上，为实现资本赢利的最大化而开展的活动。 2、资本运营的内容(选择) P6 （一）按资本的运动状态划分： 存量资本运营和增量资本运营 （二）按资本运营的形式划分： 实业资本运营、产权资本运营、金融资本运营和无形资本运营 3、资本运营的特征P7-8 （1）资本运营是以价值形态管理为原则的企业运营理念。 （2）资本运营注重资本的流动性。 （3）资本运营是一种开放式的运营。 （4）资本运营更是风险性运营。 4、资本运营的目标（简答题）P10-12 一、利润最大化 企业千方百计地增加收入、降低成本费用，实现利润最大化。 利润绝对数指标因而会导致不同资本规模的企业之间难以进行横向比较，同一企业在不同时期所获利润也难以进行纵向比较；还会使企业片面地追求利润最大化，从而导致企业的短期行为等。二、所有者（股东）权益最大化 所有者权益在会计科目中包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润等内容，它是投资者对企业净资产的所有权。 所有者权益或者股东权益最大化这一指标的优点是科学地考虑了风险因素，在一定程度上能够克服企业的短期行为。其缺陷在于：首先其仅仅局限于投资者或股东的利益，没有考虑其他相关者的利
益；其次股东权益的大小受股票价格的影响，而股票价格的波动、变化可能与企业的实际经营业绩完全脱节。 三、企业价值最大化 企业价值是指企业全部资产的市场价值，它反映了企业潜在或预期的获利能力。通常采用收益现值法，即按照一定的贴现率计算未来经营期间内每年的预期收益之和来对企业价值进行评估。 企业价值最大化目标与其它两个目标相比具有全面性，首先其考虑了风险价值因素，其次其有利于克服企业追求短期利益的行为。 5、资本运营的模式（选择题） 企业的资本运营基本上可以分为资本扩张与资本收缩两种模式。 资本扩张型运营模式： （1）横向型资本扩张 横向型扩张是指企业为了提高现有产品的市场占有率，采用资本运营的手段扩大生产经营规模，并购同一产业的企业产权或企业资产，进而实现资本扩张。（西藏珠峰收购关联方西部矿业）（2）纵向型资本扩张 纵向型资本扩张是指企业采用资本运营的手段，并购与本企业产品有上下游关系的企业产权或企业资产，或直接投资与本企业产品有上下游关系的产品生产，从而实现资本扩张。（格林柯尔收购科龙与美菱） （3）混合型资本扩张 混合型资本扩张是指兼用横向型与纵向型资本的扩张模式，或直接投资，或并购与本企业产品不同或没有上下游关系的企业产权或企业资产，从而实现资本扩张。（美的集团从家电专业化到进入汽车、化工等产业的多元化） 收缩型资本运营模式 （1）资产剥离 （2）公司分立
《项目投资与融资》试题及答案解析
《项目投资与融资》试题及答案 二单项选择(下列各题只有1个正确答案，请选出，多选、不选均不得分) 1、重要项目的投资选址首先要考察项目所在地的（）。 A.投融资环境 B.法律环境 C. 经济环境 D.投资政策 答案：A 分析：重要项目的投资选址首先要考察项目所在地的投融资环境。 2、两种基本的融资方式是按照形成项目的融资（）体系划分的。 A.保险 B.信用 C.周转 D.结构 答案：B 分析：按照形成项目的融资信用体系划分，项目的融资分为两种基本的融资方式：新设项目法人融资与既有项目法人融资。 3、新设项目法人融资又称（）。 A.项目融资 B.新设法人融资 C.法人融资 D.新设融资 答案：A 分析：新设项目法人融资又称项目融资。 4、项目融资以（）为基础。 A.投资研究 B.初步投资决策 C.融资谈判 D.融资研究 答案：A 分析：项目融资以投资研究为基础。 5、公司融资是以已经存在的公司本身的（）对外进行融资，取得资金用于投资与经营。 A.资产 B.收益 C.权益 D.资信
答案：D 分析：公司融资是以已经存在的公司本身的资信对外进行融资，取得资金用于投资与经营。 6、（）适用于实力强大的公司进行相对较小规模项目的投资。 A.建立单一项目子公司 B.非子公司式投资 C.由多家公司以契约式合作结构投资 D.设立有限责任公司 答案：B 分析：非子公司式的投资适用于实力强大的公司进行相对较小规模项目的投资。 7、投资人以资本金形式向项目或企业投人的资金称为（）。 A.注册资金 B.资本公积 C.权益投资 D.企业留存利润 答案：C 分析：投资人以资本金形式向项目或企业投入资金称为“权益投资”。注册资金、资本公积、企业留存利润是权益投资的形式。 8、依照公司法设立的有限责任公司、股份有限公司是（）。 A.合伙制结构 B.契约式合资结构 C.股权式合资结构 D.以上都不对 答案：C 分析：依照公司法设立的有限责任公司、股份有限公司是股权式合资结构。 9、在（）这种投资结构下，按照法律规定设立的公司是一个独立的法人，公司对其财产拥有产权，公司的股东依照股权比例来分配对于公司的控制权及收益。公司对其债务承担偿还的义务，公司的股东对于公司承担的责任以注册资金额为限。 A、股权式合资结构 B.有限责任公司C、契约式合资结构 D.合伙制结构 答案：A 分析：B是A的一种。
2011年1月资本运营与融资试卷答案
2011年1月广东省高等教育自学考试 资本运营与融资试卷（旧版） （课程代码 10424） 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分），在每小题列出的四个备选项中 只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1、资本的自然属性是（） A、增值性 B、流动性 C、风险性 D、社会性 2、自有资本也称（） A、负债资本 B、权益资本 C、借入资本 D、货币资本 3、现代经济生活中，在数量上占大多数的企业形式为（） A、个人业主制企业 B、合伙制企业 C、公司制企业 D、家族式企业 4、基金在英国被称为（） A、共同基金 B、单位信托基金 C、证券投资信托基金 D、信托基金 5、在世界各主要金融中心同时发行的国际债券被称为（） A、外国债券 B、欧洲债券 C、全球债券 D、扬基债券 6、债务/权益比的不同对企业权益资本收益的影响度被称为（） A、财务杠杆 B、经营风险 C、信用风险 D、经营杠杆 7、回售租赁又叫做（） A、管理租赁 B、融资性租赁 C、售后回租 D、杠杆租赁 8、用投资项目投产后所得的现金净流入量现值来回收初始投资所需的时间被称为（） A、投资报酬率 B、动态投资回收期 C、静态回收期 D、内含报酬率 9、米勒—欧尔现金模型又称（）
A、鲍曼模型 B、随机模型 C、估价模型 D、MM理论 10、在实际工作中，我们常说的成本是指（） A、会计成本 B、理论成本 B、C、社会成本 D、现代成本 11、公司盈余首先满足营利性投资项目的资本需求，在此基础上，若有剩余，则公司可将剩余部分作为股利支付给股东，这种鼓励政策是（） A、剩余股利政策 B、股利支付率固定的股利政策 C、低正常股利加额外鼓励政策 D、稳定增长的鼓励政策 12、以工业产权、非专利作价出资的金额不得超过有限责任公司注册资本的（） A、5% B、10% C、20% D、35% 13、我国资本在境外注册建立的公司发行的股票在香港上市，称为（） A、蓝筹股 B、H股 C、红筹股 D、S股 14、企业对与其供、产、销均无直接关系的其他企业的并购交做（） A、横向并购 B、混合并购 C、纵向并购 D、有好并购 15、对市场上从事同一产品或同种产品经营的企业进行投资，以强化市场地位，这种战略叫 （） A、垂直式整合战略 B、横向集中战略 C、中心式多角化战略 D、复合多角化战略 16、由于技术相对落后而造成的贬值，被称为（） A、实体性贬值 B、功能性贬值 C、经济性贬值 D、社会性贬值 17、以一个大型企业为核心，联和众多企业所组成的企业集团属于（） A、单元主体型 B、产品集团型 C、混合集团型 D、职能集团型 18、图拉斯在英语中的含义是（） A、协议 B、组合 C、信托 D、多种企业的集团
资本运营与融资考纲
附件10： 广东省高等教育自学考试 资本运营与融资课程：（课程代码：10424）考试大纲 目录 Ⅰ课程性质与设置目的的要求 资本运营与融资是广东省高等教育自学考试现代企业管理（独立本科段）专业的必考专业课，是为了培养和检验自学应考者对资本运营与融资的基本原理、基本知识与基本技能的理解而设置的一门基础专业课。 资本运营与融资课程设置的宗旨是为了适应现代市场经济环境下日益频繁和迅速发展的企业资本运营的需要，同时也是为了满足人才市场对公司资本运作管理人才的迫切需要。 设置本课程的目的及要求是：使自学应考者能够较全面、系统地学习资本运营的基本知识、基本原理和基本技能，掌握现代企业资本运营中涉及的基本理论、基本原则和一般性方法；能将理论知识和实际应用相结合，分析企业资本运营中的现象、问题及策略。 本课程共分为十二章，其中重点章、次重点章和一般章如下表所示：
一、考试基本要求 要求应考者理解和掌握资本运营与融资的基本知识、基本原理和基本技能，能够运用基本原理和基本方法对资本运营中涉及的问题进行判断、计算和分析，具备简单应用和综合应用的能力。 二、考核知识点及考核要求 本大纲的考核要求分为“识记”（占20%）、“领会”（占30%）、“简单应用”（占30%）和“综合应用”（占20%）四个层次，具体含义为： ?识记：能解释有关概念、知识点的含义，并能正确认识和表达； ?领会：在识记的基础上，能全面把握基本概念、基本原理和基本方法； 能掌握有关概念、原理、方法的区别与联系； ?简单应用：在理解的基础上，能运用基本概念、基本原理和基本方法分 析和解决有关的理论和实践中的简单问题。 ?综合应用：能够综合运用基本原理、基本方法和基本技能，分析和判断 有关的理论和实践中的问题。 第一章资本运营概论 一、学习目的与要求 通过本章的学习，应掌握资本的特点、资本的来源、资本的形态、资本运营的含义、资本运营的目标以及资本运营的内容和分类。 二、考试内容 第一节资本的性质（资本的特点） 第二节资本的来源与形态 一、资本的来源 二、资本的形态 第三节资本运营的含义 一、资本运营的概念 二、资本运营与生产经营（区别与联系） 第四节资本运营的目标
资本运营理论与实务考试大纲
广东省高等教育自学考试 资本运营与融资课程（课程代码：10424）考试大纲 目录 Ⅰ课程性质与设置目的的要求 Ⅱ课程内容与考核目标 第一章资本运营概论 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第二章资本运营的未来发展 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第三章资本筹集 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第四章资本成本 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第五章资本结构与筹资决策 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第六章资本预算方法 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第七章证券投资
一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第八章企业的兼并与收购 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第九章跨国并购——资本运营的全球化趋势 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第十章组建企业集团 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第十一章、企业的剥离、分立与出售 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 Ⅲ有关说明与实施要求 一、本课程的性质及其在专业考试计中的地位 二、本课程考试的总体要求 三、关于自学教材 四、自学方法指导 五、关于命题考试的若干要求 附录：题型举例
Ⅰ课程性质与设置目的的要求 资本运营理论与实务课程是广东省高等教育自学考试现代企业管理（独立本科段）的专业必考的专业课，是为了培养和检验自学应考者有关资本运营的基本原理、基本知识与基本技能而设置的一门专业课。 资本运营理论与实务课程是以资本运营管理为主要研究对象的课程，它具有综合性、科学性、实践性、系统性与指导性的特点，是进一步学习现代企业管理的专业课程。 设置本课程的目的要求是：使自学应考者能够较全面、系统地学习当代资本运营的基本知识、基本原理和基本技能，掌握资本运营的基本原则和方法，培养和提高自学应考者正确分析和解决资本运营中问题的能力，提高当代资本运营的效率，以适应中国特色社会主义和社会主义市场经济下现代企业管理工作的需要。 本课程重点（或难点）章为：第三章、第四章、第五章、第六章、第八章、第九章；次重点章为：第十章、第十一章；一般章为：第一章、第二章、第七章。 Ⅱ课程内容与考核目标 一、考试基本要求 要求应考者理解和掌握资本运营理论与实务的基本知识、基本原理和基本技能，能运用资本运营理论与实务的有关知识进行案例分析，具备分析问题和解决问题的基本能力。 第一章资本运营概论 一、学习目的与要求 通过本章学习，了解资本运营的基本常识；掌握并能够区分企业资本的一般形式；明确资本运营的含义、内容和特征，把握资本运营的原则所包括的内容。 二、考试内容 第一节资本的分类及特征 一、几种资本的阐述（三种） 二、资本的功能（四大功能） 三、资本的基本特征（五个基本特征） 第二节资本运营综述 一、资本运营的本质 二、资本运营所包含的内容（两种不同形式的划分） 三、资本运营的特征（四个特征） 四、资本运营与生产运营的区别与联系 第三节资本运营的目标 一、利润最大化涵义与内容 二、所有者权益（或股东权益）最大化涵义与内容 三、企业价值最大化涵义与内容 第四节资本运营的模式及原则 一、资本扩张型运营模式（三种） 二、收缩型资本运营模式（四种） 三、其它资本运营模式的内容 四、资本运营创新模式的探索（三大集团的模式探索） 五、资本运营管理的基本原则（七大原则） 三、考核知识点
资本运营理论与融资知识点汇总整理
第一章资本运营概论 1、[多选]资本的特点是增值性、流动性、风险性、多样性。 资本的来源与形态 1、[单选]从狭义的理解上来说，企业资本是指企业的资本金；从较广义的理解来说，企业资本是指企业所有者（股东）权益；而从更广义的理解来说，企业的资本不仅包括企业所有者权益，而且还包括借入资本。 2、[多选]企业资本的形态在资产负债表上表现为各种资产，包括货币资金、实物资本、无形资产、对外投资和各种应收款。而目前流行的概念是知识资本和人力资本等概念。 资本运营的含义 1、[名词解释]资本运营，就是以资本最大限度增值为目的，对资本及其运动所进行的运筹和经营活动。 2、[论述题]简述资本运营与生产经营的区别与联系？ 答：从历史上看，资本经营与生产经营是同时出现的，两者相互联系、相互渗透。 （一）资本运营与生产经营的区别：1. 经营对象不同。资本运营的对象是企业的资本及其运动，资本是可以带来增值的价值。资本运营侧重的是企业经营过程的价值方面，追求资本增值。而生产经营的对象则是产品及其生产销售过程，经营的基础是厂房、机器设备、产品设计、工艺、专利等。生产经营侧重的是企业经营过程的是也能够价值方面，追求产品数量、品种的增多和质量的提高。2. 经营领域不同。资本运营主要是在资本市场上运作，资本市场既包括证券市场，也包括非证券的长期信用资本的借贷，广义上还包括非证券的产权交易活动。而生产经营涉及的领域主要是产品的生产技术、原材料的采购和产品销售，主要是在生产资料市场、劳动力市场、技术市场和商品市场上运作。3. 经营方式不同。资本运营要运用吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款和租赁等方式合理筹集资本，要运用直接投资、间接投资和产权投资等方式有效地运用资本，合理地配置资本，盘活存量资本，加速资本周转，提高资本效益。而生产经营主要通过调查社会需求，以销定产，以产定购，技术开发，研制新产品，革新工艺、设备，创名牌产品，开辟销售渠道，建立销售网络等方式，达到增加产品品种、数量，提高产品质量，提高市场占有率和增加产品销售利润的目的。 （二）资本运营与生产经营的联系 由于资本运营与生产经营都属于企业经营的范畴，因而两者存在极为密切的联系。 1. 目的一致。企业进行资本运营的目的是追求资本的保值增值，而企业进行生产经营，根据市场需要生产和销售商品，目的在于赚取利润，以实现资本增值，因此生产经营实际上是以生产、经营商品为手段、以资本增值为目的的经营活动。 2. 相互依存。企业是一个运用资本进行生产经营的单位，任何企业的生产经营都是以资本作为前提条件，如果没有资本，生产经营就无法进行；如果不进行生产经营活动，资本增值的目的就无法实现。因此，资本经营要为发展生产经营服务，并以生产经营为基础。 3. 相互渗透。企业进行生产经营的过程，就是资本循环周转的过程，如果企业生产经营过程供产销各环节脱节，资本循环周转就会中断，如果企业的设备闲置，材料和在产品存量过多，商品销售不畅，资本就会发生挤压，必然使资本效率和效益下降。资本运营与生产经营密不可分，因此，应当把搞好资本运营与搞好生产经营密切结合起来。在市场经济条件下，企业家既要精通生产经营，又要掌握资本运营，并把两者结合起来，生产经营是基础，资本运营要为发展生产经营服务。
工商管理《资本运营理论与融资》真题练习(第8期)
资本运营与融资试题 （课程代码10424） 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 1.企业在能承担的财务风险下，为扩大生产规模，提高经营效益，可使用（） A.自有资本 B.借入资本 C.有形资本 D.无形资本 2.股票、债券、期货属于（） A.管理资本 B.实物资本 C.金融资本 D.货币资本 3.企业对所拥有的无形资产进行运筹、策划、交易、推广，使其实现价值最大增值的资本运营活动称为（） A.实业资本运营 B.产权资本运营 C.金融资本运营
D.无形资本运营 4.在企业财务状况不佳时出现违约或破产的可能性而引起的资本经营风险称为（） A.违约风险 B.社会风险 C.经济风险 D.政治风险 5.我国股份有限公司发行公司债券净资产应不低于（） A.1000万元 B.2000万元 C.3000万元 D.4000万元 6.下列费用属于资金筹集费的是（） A.股票的股息 B.发行股票、债券支付的公证费 C.银行贷款 D.债券利息 7.下列属于长期债务资本的是（）
A.直接投资 B.优先股 C.留存利润 D.长期借款 8.举债经营的企业在资本结构一定的前提下，债务利息和优先股利都是固定不变的，息税前利润减少时（） A.普通股的每股股利大幅度增加 B.普通股的每股股利小幅度增加 C.普通股的每股股利大幅度减少 D.普通股的每股股利小幅度减少 9.根据权衡理论模型，企业在实际筹资过程中负责比率最优资本结构时的负债比率（） A.低 B.高 C.等于 D.不确定 10.下列属于证券投资系统性风险的是（） A.市场风险 B.信用风险
C.市场风险 D.管理风险 11.由管理层和员工素质不适应性带来的投资风险称为（） A.政策风险 B.金融风险 C.市场风险 D.管理风险 12.处于不同领域、产品属于不同市场，且产业部门不存在特定的生产技术联系的企业之间的并购属于（） A.全面并购 B.横向并购 C.纵向并购 D.混合并购 13.并购企业以承担目标企业部分或全部的债务为的，取得目标企业的资产所有权和经营权而实行的并购称为（） A.现金购买式并购 B.股份交易式并购 C.承担债务式并购 D.强制并购
《项目投资与融资》试题与答案
《项目投资与融资》试题及答案 二单项选择 ( 下列各题只有 1 个正确答案，请选出，多选、不选均不得分) 1、重要项目的投资选址首先要考察项目所在地的（）。 A. 投融资环境 B. 法律环境 C.经济环境 D. 投资政策 答案： A 分析：重要项目的投资选址首先要考察项目所在地的投融资环境。 2、两种基本的融资方式是按照形成项目的融资（）体系划分的。 A. 保险 B.信用 C.周转 D. 结构 答案： B 分析：按照形成项目的融资信用体系划分，项目的融资分为两种基本的融资方式：新设项目法人融资与既有项目法人融资。 3、新设项目法人融资又称（）。 A. 项目融资 B. 新设法人融资 C. 法人融资 D. 新设融资 答案： A 分析：新设项目法人融资又称项目融资。 4、项目融资以（）为基础。 A. 投资研究 B.初步投资决策 C.融资谈判 D. 融资研究 答案： A 分析：项目融资以投资研究为基础。 5、公司融资是以已经存在的公司本身的（）对外进行融资，取得资金用于投资与经营。 A. 资产 B. 收益 C. 权益 D. 资信 答案： D 分析：公司融资是以已经存在的公司本身的资信对外进行融资，取得资金用于投资与经营。 6、（）适用于实力强大的公司进行相对较小规模项目的投资。 A. 建立单一项目子公司 B.非子公司式投资 C. 由多家公司以契约式合作结构投资 D.设立有限责任公司 答案： B 分析：非子公司式的投资适用于实力强大的公司进行相对较小规模项目的投资。
7、投资人以资本金形式向项目或企业投人的资金称为（）。 A. 注册资金 B.资本公积 C.权益投资 D.企业留存利润 答案： C 分析：投资人以资本金形式向项目或企业投入资金称为“权益投资”。注册资金、资本公积、企业 留存利润是权益投资的形式。 8、依照公司法设立的有限责任公司、股份有限公司是（）。 A. 合伙制结构 B. 契约式合资结构 C.股权式合资结构 D. 以上都不对 答案： C 分析：依照公司法设立的有限责任公司、股份有限公司是股权式合资结构。 9、在（）这种投资结构下，按照法律规定设立的公司是一个独立的法人，公司对其财产拥有产权， 公司的股东依照股权比例来分配对于公司的控制权及收益。公司对其债务承担偿还的义务，公司的 股东对于公司承担的责任以注册资金额为限。 A、股权式合资结构 B. 有限责任公司C、契约式合资结构 D.合伙制结构 答案：A 分析： B 是A 的一种。 10、有限责任公司的设立要有（）个股东，股份有限公司的设立要有（）个以上的发起人股东。 A.2~50 ， 4 B.10~50 ， 5 C. 2~50， 5 D.8~40， 5 答案：C 分析：按照我国的《公司法》，主要的股权式合资企业分为有限责任公司和股份有限公司。有限责 任公司的设立要有 2 个以上 50 个以下的股东，股份有限公司的设立要有 5 个以上的发起人股东。 11、下面对合伙制结构的叙述中正确的是（）。 A.合伙制结构分一般合伙制和特殊合伙制 B.一般合伙制下，每一个合伙人对合伙制结构的债务及其他经济责任和民事责任均承担无限连 带经济责任 C、一般合伙人对合伙机构承担有限连带责任 D.一般合伙制适用于一些大型项目 答案： B 分析：合伙制结构有两种基本形式：一般合伙制和有限合伙制。一般合伙人对于合伙机构承担无限 连带责任，有限合伙人只承担有限责任。一般合伙制通常只适用于一些小型项目。 12、（）是项目前期研究的核心内容。
资本运营与融资名词解释
学习好资料欢迎下载 资本运营：是一种通过对资本使用价值的运用（包括直接对资本的消费和利用资本的各种形态变化），在对资本作最有效使用的基础上，为实现资本赢利的最大化而开展的活动。 企业价值：是指企业全部资产的市场价值，它反映了企业潜在或预期的获利能力 股份回购：是指股份有限公司为了达到股本收缩或改变资本结构的目的，购买本公司发行在外的股份的内部资产重组行为。 资本筹集：企业进行资本筹集是指企业从自身生产经营现状和资本需求情况出发，根据企业的经营策略和发展规划，经过科学的预测、决策，采用适当的筹资渠道和筹资方式，从企业外部有关单位和个人，或从企业内部获取所需资金的一种行为，是企业财务管理的重要内容。筹资渠道是指资本从谁那里取得，即取得资本的途径 筹资方式是指如何取得资金，也就是指具体取得资金的方法和形式 资金成本：资金使用者向资金所有者和中介机构和中介机构的费用，是资金所有权和使用权分离的结果 财务风险：企业由筹资原因引起的资金来源结构的变化所造成的股东收益的可变性和偿债能力的不确定性。 可转换债券：企业所发行的债券在一定的宽限期后可以由定息债券转换为公司普通股 银行贷款：银行根据国家政策以一定的利率将资金贷放给资金需要者，并约定归还期限的一种经济行为： 票据贴现是企业将未到期的应收商业承兑汇票或者是银行承兑汇票向银行提前转让，以获取现金的行为。 公司债券：是股份制公司发行的一种债务契约，公司承诺在未来的特定日期偿还本金并按照事先规定的利率支付利息 债券发行：发行人以借贷资金为目的，依照法律规定的程序向投资人要约发行代表一定债权和兑付条件的债权法律行为。 私募发行是指面向少数特定的投资者发行债券，一般以少数关系密切的单位和个人为发行对象，不对所有的投资者公开出售。 公募发行是指公开向不特定的投资者发行债券。具体可分为代销、余额包销和全额包销。 股权融资：是指股份公司通过发行股票筹集资金的一种融资方式。 资本成本：广义的资本成本就是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金的成本 资金筹集费是指在资金筹集过程中支付的各项费用，而资金占用费就是指占用资金支付的费用。 债务资本成本：企业通过债务形式融资所必须支付的报酬 股权资本成分：股东对于投入企业的资本所望得到的报酬 W ACC是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。 资本结构：是指公司各种资本的构成及其比例关系。广义的资本结构是指全部资本的构成，及自有资本和负债资本的对比关系；狭义的资本结构是指自有资本与长期负债资本的对比关系，而短期债务资本作为营业资本管理。 财务杠杆：是指企业对债务的依赖程度。企业在它的资本结构中使用的负债筹资越多，他运用的财务杠杆越大。 财务杠杆效益：由固定财务费用存在而导致普通股每股利润变动率大于息税前利润变动率的现象 财务杠杆系数：普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数 破产成本：公司负债必须按约定支付本息，如果企业经营不善，发生亏损或现金周转不灵以致不能按期还本付息，就会发生财务危机，甚至破产。因此财务危机是有成本的，这些成本会降低企业的价值，该成本即为破产成本。代理成本是指债权人与股东之间的委托代理成本。最优资本结构是指企业在一定时期内，筹措的资本的WACC最低，是企业的价值达到最大化，因此它应该是企业的目标结构。 无差异点是指使不同资本结构的每股收益相等的EBIT 资本预算是指关于资本支出的预算，就是规划企业用于长期资产的资本投资计划，及企业选择长期资本资产的投资过程。 现金流量:指的是资本预算方案引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。 增量现金流量”是指接受或拒绝某个方案后，企业总现金流量因此发生的变动 净现值（NPV）是一项投资所产生的未来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值。 净现值法：评价投资的一种方法，利用净现金效益量的总现值与净现值投资量算出净现值后，根据净现值的大小来评价投资方案内部报酬率（IRR）法：是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率，也称“内含报酬率”。（让NPV为0时的内部报酬率） 可获利指数（IPI）法就是利用项目预期现金净流入现值与项目成本现值的比值，进行资本预算的方法。 平均会计报酬率（ARR）：项目的年均净利润与年平均投资额之比 套利：利用一种实物资产或者证券的不同价格来赚取无风险利润的行为。 兼并，泛指两家或两家以上公司的合并，原公司的权利、义务由存续公司承担，一般是在双方经营者同意并得到股东支持的情况下，按法律程序进行合并。有吸收兼并和新设兼并两种形式。 收购，指一家公司用现金、债券或股票等方式，购买另一家公司的股票或资产，以获得该公司控制权的行为。包括资产收购和股份收购。经营协同效应：主要是指并购给企业生产经营活动效率方面带来的变化，以及效率的提高所产生的效益。其规模经济效益的取得主要来自于生产规模经济效益和管理规模经济效益。 跨国收购：是指母公司或投资国的跨国公司通过购买被并购企业全部或部分股权、购买全部或部分资产等方式掌握被并购企业所有权或控制权的投资行为。 产品生命周期理论：弗农把产品（产业）的发展分为三个阶段：产品创新阶段、产品成熟阶段、产品标准化阶段。在各个阶段产业发展与企业的投资区位选择是紧密相连的，从而构建了一个产品生命三阶段区位转移模型（PLC模型） 企业剥离：是指清理一个部门或者放弃某一子公司的控制权，即企业将其所拥有的资产、产品线、经营部门、子公司出售给第三方，以获取现金或股票，或以现金与股票混合形式的回报的一种商业行为。 企业分立：一个企业依照有关法律法规的规定，分立成2个或者2个以上的企业的经济行为 企业集团：是以资本为主要连接纽带，以母子公司为主题，以集团章程为共同行为规范的母子公司参股公司及其他成员企业或机构共同形成的具有一定规模的企业法人联合体。 分拆上市：是指一家被母公司全资所有的分部或者子公司从母公司中独立出去，且首次公开发售将子公司的部分股票出售给广大投资者 股份回购是指上市公司利用自有现金或通过债务融资，经过一定的法律程序和途径，以一定的价格购回本公司部分对外发行股份的行为。
资本运营与融资课程考试大纲
资本运营与融资课程：（课程代码：10424）考试大 纲 目录 Ⅰ课程性质与设置目的的要求 Ⅱ考试内容 第一章资本运营概论 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第二章资本运营的主体与市场环境 一、学习目的与要求 二、考试内容 第一节资本运营的主体 三、考核知识点 四、考核要求 第三章资本筹措 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第四章资本投放 一、学习目的与要求 二、考试内容 第一节投资的意义与原则 一、企业投资的意义 二、企业投资的分类 三、企业投资的基本原则 第二节实业投资 一、实业投资的基本程序 二、实业投资机会的界定和选择 三、投资额的预测 四、实业投资项目效益评价的要素 五、实业投资项目的效益评价方法 第三节证券投资
一、证券投资的目的 二、单一证券投资的决策（普通债券、股票、可转换债券） 三、考核知识点 四、考核要求 第五章资本周转 一、学习目的与要求 二、考试内容 第一节资本周转的内涵 二、存货经济批量和资本占用量的确定 三、应收账款信用政策和信用决策 三、考核知识点 四、考核要求 第六章资本积累 一、学习目的与要求 二、考试内容 第一节资本积累的意义与原则 一、资本积累的意义 二、资本积累的原则 第二节资本增值的界定 一、会计收益观念 二、经济收益观念 第三节增加资本积累的途径和措施 一、增加狭义资本积累 二、增加广义资本积累（途径） 三、考核知识点 四、考核要求 第七章资本重组概述 一、学习目的与要求 二、考试内容 第一节资本重组的含义与必要性 一、资本重组的含义 二、资本重组的必要性 第二节资本重组的方向与战略 一、资本重组的方向 二、资本重组的战略 第三节资本重组的办法与方式 一、资本重组的办法 二、资本重组的方式 三、考核知识点 四、考核要求 第八章实行股份制
资本运营理论与实务详细复习资料
Ⅰ课程性质与设置目的的要求 资本运营理论与实务课程是广东省高等教育自学考试现代企业管理（独立本科段）的专业必考的专业课，是为了培养和检验自学应考者有关资本运营的基本原理、基本知识与基本技能而设置的一门专业课。 资本运营理论与实务课程是以资本运营管理为主要研究对象的课程，它具有综合性、科学性、实践性、系统性与指导性的特点，是进一步学习现代企业管理的专业课程。 设置本课程的目的要求是：使自学应考者能够较全面、系统地学习当代资本运营的基本知识、基本原理和基本技能，掌握资本运营的基本原则和方法，培养和提高自学应考者正确分析和解决资本运营中问题的能力，提高当代资本运营的效率，以适应中国特色社会主义和社会主义市场经济下现代企业管理工作的需要。 本课程重点（或难点）章为：第三章、第四章、第五章、第六章、第八章、第九章；次重点章为：第十章、第十一章；一般章为：第一章、第二章、第七章。 Ⅱ课程内容与考核目标 一、考试基本要求 要求应考者理解和掌握资本运营理论与实务的基本知识、基本原理和基本技能，能运用资本运营理论与实务的有关知识进行案例分析，具备分析问题和解决问题的基本能力。 第一章资本运营概论 一、学习目的与要求 通过本章学习，了解资本运营的基本常识；掌握并能够区分企业资本的一般形式；明确资本运营的含义、内容和特征，把握资本运营的原则所包括的内容。 二、考试内容 第一节资本的分类及特征 一、几种资本的阐述（三种） 二、资本的功能（四大功能） 三、资本的基本特征（五个基本特征） 第二节资本运营综述 一、资本运营的本质 二、资本运营所包含的内容（两种不同形式的划分） 三、资本运营的特征（四个特征） 四、资本运营与生产运营的区别与联系 第三节资本运营的目标 一、利润最大化涵义与内容 二、所有者权益（或股东权益）最大化涵义与内容 三、企业价值最大化涵义与内容 第四节资本运营的模式及原则 一、资本扩张型运营模式（三种） 二、收缩型资本运营模式（四种） 三、其它资本运营模式的内容
广东省2015年1月自学考试《资本运营与融资》真题及参考答案
2015年1月广东省高等教育自学考试 资本运营与融资试卷 (课程代码 0424) 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题工分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1．资本最根本的特征在于（） A．资本的竞争性B．资本的增值性 C．资本的运动性D．资本的开放性 2，企业并购同一产业的企业产权或企业资产而实现的资本扩张方式为（） A．纵向型资本扩张B．混合型资本扩张 C．横向型资本扩张D．水平型资本扩张 3．由市场行情变动而引起的资本经营风险称为（） A．利率风险B．商业风险 C．经营风险D．市场风险 4，债券的发行价格和票面额相等的发行方式是（） A．溢价发行B．平价发行 C．折价发行D．竞价发行 5．企业因流动资金不能满足正常生产经营需要而向银行取得的贷款称为（） A．经营周转贷款B．临时贷款 C．结算贷款D．专项储备贷款 6．企业进行资本结构决策的依据是（） A．综合资本成本率B．个别资本成本率 C．资产收益率D．边际资本成本率 7．公司经营风险的大小取决于（） A．WACC是否最低B．公司资产的系统风险 C．公司权益的财务风险D．资本结构是否具有弹性 8．在最优资本结构的决策中，一般来讲，筹资方案有两种时，企业可用（） A．比较成本法B．无差异点分析法 C．因素分析法D．净现值法 9．利用项目预期现金净流入现值与项目成本现值的比值，进行资本预算决策的方法是（） A．平均会计报酬率法B．贴现回收期法 C．内部报酬率法D．可获利指数法 10．由于物价的变化导致资金实际购买力的不确定性称为（） A．市场风险B．政策风险 C．利率风险D．购买力风险
资本运营试题及答案
一、名词解释3*5=15分 1、资本运营：是指企业遵循资本运动的客观规律，将其可以支配的各种资源和生产要素进行运筹、谋划和优化配置，以实现最大限度资本增至目标的一种运营管理方式。P2 2、收购：一个公司以现金、债务或股票购买全部或部分股票或资产以获得该公司的全部或部分所有权的控制。P2 3、跨国并购：一国企业为了某种目的，通过一定形式和支付手段，购买另一国企业的股份或资产的一部分或全部，从而对该国企业的经营管理活动实时控制。P48 4、企业重组：对企业原有、既存或控制的经济资源，按照市场规律进行扩张、分拆、整合以及内部优化组合的过程。P90 5、行业风险：资本运营过程中，资本流入行业的高度竞争性给资本运营带来的风险。P135 6、善意并购：是指并购公司与目标公司协商，征得其同意并通过谈判达成收购条件的一致意见而完成收购活动的并购方式。P28 7、并购风险：由于并购未来收益的不确定性，造成的未来实际收益与预期收益之间的偏差或变动。P136 8、要约收购：要约人通过向目标公司所有股东发出在要约期满后以一定价格购买其持有的股份的意思表示而进行的收购。 9、公开市场收购：公司在股票市场以一个潜在投资者的身份，按照公司股票当前市场价格回购本公司发行在外的股份。P113 10、资本运营：是指企业遵循资本运动的客观规律，将其可以支配的各种资源和生产要素进行运筹、谋划和优化配置，以实现最大限度资本增至目标的一种运营管理方式。P2 11、资本运营控制：P15 12、杠杆并购：P29 13、认股权证：P41 14、债券：P40 15、横向跨国并购：P51 二、单选题30分 一、单项选择题（每题1分，共计10分） 1、（ B ）是指两个或两个以上的企业合并，原有企业都不继续存在，另外再创 立一家新的企业。 A、吸收合并 B、创设合并 C、兼并 D、收购 2、据专家统计，联盟的生命周期中值仅为( B )年。 A、5 B、7 C、8 D、10 3、当投资者持有一个上市公司已发行的股份的（ B ）时，应依法进行公告。 A、3% B、5% C、8% D、10% 4、（ A ）是通过增加负债来完成收购交易。 A、杠杆收购 B、连环收购 C、要约收购 D、竟价收购 5、企业对外出售一条生产线，属于（ A ）。 A、资产剥离 B、企业分立 C、资产置换 D、分拆上市 6、采取通过设立一家空壳公司来完成对目标公司进行管理者收购这种方式的主要目的是（ D ）。 A、便于产权交易 B、谈判有利 C、举债融资 D、明确收购主体 7、在融资租赁期内，由（A ）承担设备的保养、维修、保险等费用。 A、承租人 B 、出租人 C、供货商 D、中介人
资本运营考试复习重点及答案
资本运营复习 1、资本的含义及功能-y1 p1 1）资本的含义： 2）资本的功能：保全功能、增值功能、流动功能 2 资本运营的核心内容-y2 p21； 购并，重组 资本运营的内容p19 3 效率差异论-y3 p92 ● 许多企业经营管理效率低于平均水平； ● 高效率企业对低效率企业购并有利于提升其效率，从而增加社会财富； ● 效率取决于企业家能力，员工执行力，组织管理（如激励约束机制等） 4 企业并购的动机! P104 (1)资本的低成本扩张;(2)扩大生产规模，降低成本费用;(3)市场份额增加和战略地位的提高;(4)提高品牌经营效率和知名度;(5)获得垄断利润;(6)满足企业家的成功欲;(7)股东不愿意继续经营企业;(8)股东通过卖掉企业使创业投资变现或实现创业人力资本化;(9)企业陷入困境，通过被兼并寻求资金、技术、人才;(10)通过被兼并或交换股份，寻找有实力公司的支持(11) 规避市场风险。 4b 并购后的整合! P147 1、业务整合 2、组织整合 3、人员整合 4、文化整合 5、核心能力 4c 整合的原则p148 (1)效益原则：目标是股东利润最大化。(2)稳定原则：稳健经营是一个企业成功的前提。(3)诚信原则：只有诚信 地履行并购协议，才能让重新组合的各个股东和雇员对新的企业树立信心。(4) 互补原则：注意各部分要素的有机组合，达到互补的效果。 4d 外资购并的动因p184 1）跨国公司在华业务及产业整合（2）获得市场和销售渠道（3）建立生产基地（4）其它
4e 第五次企业购并浪潮的核心特征p221 ● 1、战略性购并2、强强横向联合3、规模巨大4、高新技术产业和传统产业并举 4f 第五次企业购并浪潮的动因p226 1、20世纪90年代以来，经济全球化是掀起这次购并浪潮的大背景。 2、世界经济持续繁荣，为开展大规模企业购并提供了市场条件。 3、信息技术和通讯技术迅猛发展，使企业购并步入一个新的阶段。 4、各国政府调整经济政策，对这次购并浪潮起到了推动作用。 5 并购类型 p105 ● 1、按被购并对象所在行业分: (1)横向购并，是指为了提高规模效益和市场占有率而在同一类产品的产销部门之间发生的购并行为。(2)纵向购并，是指为了业务的前向或后问的扩展而在生产或经营的各个相互衔接和密切联系的公司之间发生的购并行为。(3)混合购并，是指为了经营多元化和市场份额而发生的横向与纵问相结合的购并行为。 ● 2、按购并的动因分: (1)规模型购并，通过扩大规模，减少生产成本和销售费用。(2)功能型购并，通过购并提高市场占有率，扩大 市场份额。(3)组合型购并，通过购并实现多元化经营，减少风险。(4)产业型购并，通过购并实现生产经营一体化，扩大整体利润。(5)成就型购并，通过购并实现企业家的成就欲。 ● 3、按购并双方意愿分: (1)协商型，又称善意型，即通过协商并达成协议的手段取得购并意向的一致。 (2)强迫型，又称敌意型，即一方通过非协商性的手段强行收购另一方。 ● 4、按购并后被并一方的法律状态分: (1)新设法人型，购并双方解散，成立一个新的法人。(2)吸收型，其中一个法人解散而为另一法人所吸收。(3)控股型，即购并双方都不解散，但一方为另一方所控股。 ● 5、按购并方法分: (1)现金支付型; (2)品牌特许型;(3)换股购并型; (4)以股换资型;(5)托管型; (6)租赁型;(7)承包型; (8)合作型;(9)合资型; (10)行政划拨型;(11)承债型; (12)杠杆收购型 6 市盈率(P/E)=每股价格/每股收益 7 公司融资方式:债务融资;股权融资;广义或完整的资本市场体系包括长期借贷市场、债券市场和股票市场。如果资本市场上具有多样化的融资工具，那么企业可通过多种融资方式来优化资本结构。 7b 再融资方式p314 1、配股 2、增发 3、可转换债券 8 风险投资经历五个阶段： 投资机构的组建; 风险资本的筹措; 风险项目的选择; 风险资本的投入;风险资本的退出。 1、资本经营：广义涵义是指以资本增值最大化为根本目的，以价值管理为特征，通过企业全部资本与生产要素 的优化配置和产业结构的动态调整，对企业的全部资本进行有效运行的一种经营方式。 2、并购：是指一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该企业控制的一种投资行为。 3、管理者收购：管理者收购又称为“经理层收购”或“经理层融资收购”，是指目标公司的管理者或经理层利 用借贷所融通到的资本购买本公司的股份，从而改变公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司目的并获得预期收益的一种收购行为。 4、资产重组:从宏观看，资产重组是指整个国家所有资产的内部组成结构的重新组合;从微观看，资产重组是企业通过对其资产的分拆、整合和结构优化，求取竞争优势的过程。 5、简述资本经营和商品经营的关系。要点：（1）、经营对象不同 商品经营的对象是生产经营性企业的产品和服务；资本经营的对象则是由生产要素转化来的能够实现价值增值的资本。
研究生财务管理期末试题参考
一、简答 1.现代企业融资为什么要树立资本成本观念负债资本成本与负债资本利率有何不同他们对财务决策有何影响 要点： 1、转变融资观念，不能无节制无顾忌的融资 2、负债资本成本：不单纯考虑利率，还包括筹资费用、税等，个别资本成本，综合资本成本，边际资本成本 负债资本利率：简单的数字 3、前者影响大，做财务决策时用成本与回报比较 2.企业融资的动机是什么上市公司偏好债务融资或股权融资是出于什么考虑 要点： 1、融资动机——创办新企业：公司法和财务通则对创办公司有最低资本要求 ——维持型动机：正常生产经营中对资本的需求，如季节性借款、临时性借款、周转性借款、结算型借款等 ——扩充型动机：一般来自两方面，内部扩充（增加固资，扩大规模），外部扩充（兼并，收购，重组，合并） ——借债型动机：实务中表现为两个极端，一是为了调整不合理的资本结构，二是恶性循环 2、偏好：股权融资——拿到的资金具有永久的沉淀性，无固定支付负担，无财务风险 债务融资——一方面享受税收豁免的好处，一方面利用财务杠杆，还可以避免比股权融资支付更多的现金，有利于保障控制权 企业融资分为内部融资和外部融资： a.内部融资:即将自己的储蓄(留存盈利和折旧)转化为投资的过程 b.外部融资:即吸收其他经济主体的储蓄，使之转化为自己投资的过程. 随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内部融资已经很难满足企业的资金需求。按外部融资大类来分企业外部融资分为股权融资和债务融资: a.股权融资是指股东愿意出让企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。 b.债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资，债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。 股权融资的资金具有永久性，无到期日不用归还，企业采用股权融资无须还本投资人想收回本金需借助流通市场并且股权融资的股利支付多少视公司经营需求，而非固定的,不需要背负固定债务。股权融资的特点决定了用途的广泛性，既可以当做运营资金又可以参与投资活动。而债权融资企业有限期的还款日期，并且需要还本付息但可保证控制权。债权融资的特点决定了其用途主要是解决企业营运资金短缺的问题，而不是用于资本项下的开支。 3.为什么说财务杠杆是一把双刃剑如何利用它来衡量企业的财务风险 要点： 1、在企业资本总量及负债规模一定时，债务利息是固定的，相当于固定资本成本、固定的财务成本。财务杠杆揭示了在资本中由于使用部分负债资本，EBIT的变动引起普通股每股收益更大的变动。财务杠杆放大了企业息税前利润的变化对每股收益的变动程度，这种影响程度是对财务风险的一种测度。恰当的运用财务杠杆可享受到杠杆正效应，获得杠杆收益，取得更多的每股收益，运用不当则产生负效应，带来杠杆损失，面临更大的财务风险。