部分习题(货币银行学)

一、同业拆借市场

含义：由银行等金融机构间短期资金拆借所形成的市场。在美国，称联邦基金市场。

作用：调剂金融机构之间的资金头寸余缺。

特点：

1、同业性：参与者限于金融机构，是金融机构之间的拆借活动；

2、短期性：通常为1—2天，多则1—2周，一般不超过1个月；

3、拆借资金数量大，无特定的金融工具；

4、资金拆出无抵押品，信用风险较小；

5、属场外交易市场：通过电讯、同业间的清算体系进行。

6、利率市场化、较低且变化快：拆借利率变化频繁，能够及时灵敏地反映金融市场资金供求状况，是很重要的基准利率和市场利率。

二、票据市场

（1）含义：票据交易的市场。

（2）交易品种：商业票据和银行承兑票据。

a. 商业票据：有真实交易背景的商业票据称“真实票据”；无真实交易背景的商业票据称“融通票据”。我国现行立法强调票据应有真实交易背景，发达市场经济国家的票据主要是融通票据。

b. 银行承兑票据：一是指经银行允诺票据到期履行支付义务也即“承兑”的商业票据；二是指银行本身签发用以筹集资金的票据。我国的银行承兑票据仅指前者；在发达市场经济国家，主要交易的对象是后者。

（3）交易方式：采用“贴现”方式，因而这个市场也称贴现市场。票据贴现公式为：

三、国库券市场

含义：国库券是指由政府发行的期限在1年以下（3月，6月，1年）的短期债券，它是货币市场上最重要的信用工具。国库券的发行、流通与转让的市场为国库券市场。

作用：用来弥补短期国库收支不平衡

特点：

1、国库券发行一般采用间接发行方式由金融机构承销；

2、国库券发行频率高，存量很大，交易方便，具有很强的流动性，是商业银行主要的二级储备金，国库券市场也是央行调控经济的理想场所；

3、国库券安全性好，收益率合理且可以免税：投资国库券的利息收入可免收利息所得税；

4、国库券由政府发行，且期限短，通常被认为是无信用风险，因此其利率常被用来作无风险利率。国库券利率往往是货币市场工具中最低的一个。

四、债券回购协议市场

回购协议是一份合约，可分为两种：

正回购：同一内容的资产先卖出再买进的合约。

逆回购：同一内容的资产先买进再卖出的合约。

●特征：

期限短，隔夜-7天，超过30天称为定期回购。

买卖的资产都是流通量大、质量最好的金融工具，如国库券；

回购的实质是一种有抵押品的短期借贷，最初目的是融资，后发展为货币政策手段。

回购协议买卖价格是一致的，但卖方（融入方）要付息给买方。

回购市场的参与者主要是金融机构、企业和中央银行。

五、大额可转让定期存单市场

含义：大额可转让定期存单，简称存单（CD)，是商业银行出售的一种债务工具，它每年支付固定利息，到期按照购买价格还本，最大的特点是可以转让，它兼有定期存款和有价证券的特性。

特点：

1、不记名，所以不能挂失；

2、可自由转让买卖，但不能要求银行提前偿付；

3、期限短，存单期限1年以内，多为1-9个月。

4、面额固定，且金额较大；

5、既有活期存款流动性强的特点，又有定期存款收益较高的特点。