第二章 银行个人理财理论与实务基础-投资理论
2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料
个人理财
第二章 银行个人理财理论与实务基础
知识点：投资理论
● 定义：
1、资产组合理论描述了投资怎样通过资产组合，在最小风险水平下获得既定的期望收益率，或在风险水平既定的条件下获得最大期望收益率。
● 详细描述：
1、持有期收益和持有期收益率
面值收益=红利+市值变化
百分比收益=面值收益／初始市值=红利收益+资本利得收益
2、预期收益率
预期收益率是指投资对象未来可能获得的各种收益率的平均值
E（Ri）=[P1R1+P2R2…+PnRn]*100%=ΣPiRi*100%
其中，P为投资可能的投资收益率，R为投资收益率可能发生的概率
3、风险的测定
（1）方差=ΣP1*[R1-E（R1）]^2
（2）标准差=方差的开平方σ为标准差
（3） 变异系数CV=标准差/预期收益率=δ/E（Ri）
影响投资风险的主要因素：景气循环，复利效应，投资期限
必要收益率=无风险收益率+通货膨胀率+风险补偿
例题：
1.各资产收益的相关性（）影响组合的预期收益，（）影响组合的风险。
A.不会，不会
B.不会，会
C.会，不会
D.会，会
正确答案：B
解析：资产收益的相关性的影响。预期收益率等于各资产收益率以所占份额
为权数加权平均的结果，资产的相关性不影响组合的预期收益。但是，相关性会影响到组合的风险。
2.下列统计指标不能用来衡量证券投资的风险的是()。
A.期望收益率
B.收益率的方差
C.收益率的标准差
D.收益率的离散系数
正确答案：A
解析：衡量证券投资的风险：方差，标准差，变异系数（离散系数）
3.李先生投资100万元于项目A，预期名义收益率10％，期限为5年，每季度付息一次，则该投资项目有效年利率为()。
A.2.01%
B.12.50%
C.10.38%
D.10.20%
正确答案：C
解析：(1+10%/4)^4-1=10.38%
4.李先生将1000元存入银行，银行的年利率是5%，按照单利计算，5年后能取到的总额为（）。
A.1250元
B.1050元
C.1200元
D.1276元
正确答案：A
解析：1000*（1+5%*5）=1250
5.假设价值1000元资产组合中有三个资产，其中资产X的价值是300元，期望收益率是9％，资产Y的价值是400元，期望收益率是12％，资产Z的价值是300元，期望收益率是15％，则该资产组合的期望收益率是()。
A.10%
B.11%
C.12%
正确答案：C
解析：期望收益率=300/1000*9%+400/1000*12％+300/1000*15％=12%
6.某投资者年初以10元/股的价格购买某股票1000股，年末该股票的价格上涨到11元/股，在这一年内，该股票按每10股10元（税后）方案分派了现金红利，那么，该投资者该年度的持有期收益率是多少（）。
A.10%
B.20%
C.30%
D.40%
正确答案：B
解析：持有期收益率：[（11-10）*1000+1000/10*10]/10000=20%
7.影响投资风险的主要因素（）。
A.景气循环
B.复利效应
C.投资期限
D.投资方向
E.投资目的
正确答案：A,B,C
解析：影响投资风险的主要因素：景气循环，复利效应，投资期限
8.假如你有一笔资金收入，若目前领取可得10000元，而3年后领取可得15000元。如果当前你有一笔投资机会，年复利收益率为20％。则下列说法正确的是()。
A.目前领取并进行投资更有利
B.3年后领取更有利
C.目前领取并进行投资和3年后领取没有差别
D.无法比较何时领取更有利
正确答案：A
解析：10000*（1+20%)^3=17280>15000
9.李先生拟购买面值为1000元的贴现债券，期限为2年，若要获得5%的年收益率，李先生应该以什么价格买入该债券？（）
B.910元
C.909元
D.908元
正确答案：A
解析：1000/(1+5%)^2=907.03
10.假设王先生在去年的今天以每股30元的价格购买了100股股票，过去一年中得到每股0.3元的红利，年底时股票价格为每股40元，则以下计算结果中，正确的是（）。
A.期初投资3000元
B.年底股票价值4000元
C.现金红利30元
D.持有期收益1030元
E.持有期收益率25.75%
正确答案：A,B,C,D
解析：持有期收益率=1030/3000=34.33%
11.投资者的必要收益率由哪些部分构成（）。
A.真实收益率
B.通货膨胀率
C.风险报酬
D.利率
E.预期收益率
正确答案：A,B,C
解析：
投资者的必要收益率由ABC构成
12.以下可以用来度量证券投资的风险的指标是（）。
A.标准差
B.方差
C.相关系数
D.离散系数
E.预期收益率
正确答案：A,B,D
解析：度量证券投资的风险的指标:方差,标准差,变异系数（离散系数）13.某银行人民币债券理财计划为半年期理财产品。到期一次还本付息。2007年8月1日。某人投资5000元购买该理财产品。半年后到期，该产品实际年收益率为2.62％。则理财收益约为()元。
A.33
B.66
C.131
D.262
正确答案：B
解析：5000*2.62%/2=66
14.股票收益率最主要的表现形式是（）。
A.到期收益率
B.持有期收益率
C.当期收益率
D.净收益率
正确答案：B
解析：股票收益率最主要的表现形式是持有期收益率
15.某客户2003年1月1日投资1000元购入一张为1000元，票面利率6%，每年付息一次的债券，并于2004年1月1日以1100元的市场价格出售。则该债券的持有期收益率为（）。
A.10%
B.13%
C.16%
D.15%
正确答案：C
解析：=[1000*6%+（1100-1000）]/1000
=0.16
16.投资组合理论用（）来度量投资的预期收益水平。
A.收益率的方差
B.收益率的标准差
C.期望收益率
D.收益率的算术平均
正确答案：C
解析：期望收益率来度量投资的预期收益水平
17.下列财务指标中，能有效地将资产负债表和利润表联系起来的指标有（）。
A.资产负债率
B.存货周转率
C.销售利润率
D.资产周转率
E.速动比率
正确答案：B,D
解析：存货周转率=销售收入/平均存货成本，销售收入来自利润表，平均存货成本来自资产负债表，资产周转率=销售收入/平均资产，销售收入来自利润表，平均资产来自资产负债表。资产负债率、速动比率只是通过资产负债表里的数据计算出来的，销售利润率只通过利润表的项目计算出来的。(此题书上没有原话，常识性问题。)
18.下列四个项目中，根据变异系数（标准差/收益率）来评价，最优的是（）。
A.CV(A)=1.40
B.CV(B)=1.71
C.CV(B)=1.71
D.CV(B)=1.71
正确答案：A
解析：变异系数越小，风险越小
19.下列四个项目中，根据收益率和标准差来评价，最优的是（）。
A.收益率为0.05，标准差为0.07
B.收益率为0.05，标准差为0.08
C.收益率为0.04，标准差为0.09
D.收益率为0.04，标准差为0.11
正确答案：D
解析：标准差越大越好
20.假设市场的无风险利率是1％，股票市场未来有三种状态：牛市、正常、熊市，对应的发生概率为0.2、0.6、0.2，作为市场组合的股票指数现在是5100点，当未来股票市场处于牛市时将会达到6000点，正常时将会达到5600点，熊市时将会达到4300点；股票X在牛市时的预期收益率为
17.65％，在正常时预期收益率9.8％，在熊市时预期收益率为-15.69％。根据这些信息，市场组合的预期收益率是()。
A.4.52%
B.8.40%
C.3.92%
D.6.27%
正确答案：B
解析：0.2*17.65%+0.6*9.8%+0.2*(-15.69%)=8.4%
21.下列反映企业所有者权益获取利润水平的指标是（）。
A.净资产收益率
B.资产收益率
C.应收账款周转率
D.销售净利率
正确答案：A
解析：净资产收益率：反映企业所有者权益获取利润水平的指标
22.内险测量的常用指标不包括产品的收益率的（）。
A.VaR
B.标准差
C.方差
D.QDII
正确答案：D
解析：QDII是指在一国境内设置、经批准可以在境外证券市场进行股票、债券等有价证券投资的基金
23.朱阿姨想购买利率为6%债券，想通过一年的投资得到3万元，那么朱阿姨当前的投资应该为（）元
A.18750
B.28200
C.29000
D.28302
正确答案：D
解析：30000/(1+6%)=28302
24.张先生买入一张10年期，年利率8%，市场价格为920元，面值1000元的债券，则他的即期收益率是（）。
A.8%
B.8.4%
C.8.7%
D.9.2%
正确答案：C
解析：即期收益率的计算公式为：即期收益率=年息票利息/债券市场价格×100%=(1000×8%)/920×100%≈8.7%。
25.投资者进行一项投资可能接受的最低收益率是（）。
A.预期收益率
B.货币时间价值
C.通货膨胀率
D.必要收益率
正确答案：D
解析：
投资者进行一项投资可能接受的最低收益率是必要收益率
26.假设有一款固定收益类理财产品，理财期限为6个月，理财期间固定收益为年收益率3.00%，有一个投资者购买该产品30000元，则6个月到期时，该投资者连本带利共可获得（）元。
A.30900
B.30180
C.30225
D.30450
正确答案：D
解析：30000+30000*3%/2=30450
27.假如1号理财产品和2号理财产品的期望收益率分别为20%和10%，某投资者有10万元人民币，将8万元投资1号理财产品，2万元投资2号理财产品，那么该投资者的期望收益是（）万元
A.1.5
B.1.6
C.1.7
D.1.8
正确答案：D
解析：8/10*20%+2/10*10%=18%
18%*10=1.8
28.现代资产组合理论是由美国经济学家（）提出的。
A.A.安多
B.迈克尔.波特
C.F.莫迪利安尼
D.哈里.马柯维茨
正确答案：D
解析：现代资产组合理论是由美国经济学家哈里.马柯维茨提出的。
29.在物价水平处理变动的状态下，只有将（）减去（）之后得到的
（），才能真实地反映理财产品的投资收益水平。
A.名义利率、通货膨胀率、实际利率
B.实际利率、通货膨胀率、名义利率
C.名义利率、通货紧缩率、实际利率
D.实际利率、通货紧缩率、名义利率
正确答案：A
解析：
在物价水平处理变动的状态下，只有将名义利率减去通货膨胀率之后得到的实际利率，才能真实地反映理财产品的投资收益水平。（）
30.在实务中衡量投资组合风险最常用的指标是（）。
A.收益额
B.期望收益率
C.方差
正确答案：C
解析：风险衡量：方差，标准差，变异系数
31.评估通用的指标理财产品在各种情况下的预期收益率以及收益率期望
，不包括（）。
A.最低收益率
B.最高收益率
C.估计收益率
D.超额收益率
正确答案：C
解析：评估通用的指标理财产品在各种情况下的预期收益率以及收益率期望,包括预期收益率、超额收益率、最高收益率、最低收益率
32.假如张先生在去年的今天以每股25元的价格购买了1000股招商银行股票，过去一年中得到每股0.20元的红利，年底时股票价格为每股30元，则其持有期收益率为（）。
A.0.2
B.0.1
C.0.208
D.0.3
正确答案：C
解析：（30-25+0.2）*1000/25000=0.208
33.下列指标中，不能用来衡量债券收益性的是（）。
A.即期收益率
B.到期收益率
C.提前赎回收益率
D.债券价格波动率
正确答案：D
解析：债券价格波动率能用来衡量债券收益性
34.金融资产的收益与其平均收益离差的平方和的平均数是（）。
A.标准差
B.期望收益率
D.协方差
正确答案：C
解析：金融资产的收益与其平均收益离差的平方和的平均数是方差
35.假设未来经济有四种可能状态，繁荣，正常，衰退，萧条，对应发生的概率是0.2，0.4，0.3，0.1，某理财产品拓四种状态下的收益率分别是9%，12%，10%，5%，则该理财产品的期望收益率是（）
A.8.50%
B.9.10%
C.9.80%
D.10.10%
正确答案：D
解析：期望收益率=0.2*9%+0.4*12%+0.3*10%+0.1*5%=10.10%
36.某货币型理财产品，连续5日公布的七日年化化收益率（按365天计算），分别为2.2%，1.9%，2.2%，2.15%，2.35%，若投资100万元，则五日累计收益为（）
A.295.89
B.10800
C.29589
D.108000
正确答案：A
解析：（2.2%+1.9%+2.2%+2.15%+2.35%）*1000000/365=295.89
37.若经济出现萧条，衰退，正常和繁荣状况的概率分别为
25%，10%，35%，30%，某理财产品在这四种经济状况下的收益率分别为-20%，10%，30%，50%，则该理财产品的期望收益率为（）
A.21.5%
B.11.5%
C.26.5%
D.25.5%
正确答案：A
解析：考察期望收益率的计算。E（R)=[25%*(-
20%)+10%*10%+35%*30%+30%*50%]=21.5%
38.某货币型理财产品，连续5日公布的七日年化收益率（按365天计算）分别为2.2%、1.9%、2.2%、2.15%、2.35%；若投资100万元，则五日累计收益为（）元
A.395.89
B.299.89
C.259.89
D.295.89
正确答案：D
解析：（2.2%+1.9%+2.2%+2.15%+2.35%）/365*1000000=295.89
39.下列选项中，不属于风险衡量指标的是（）
A.变异系数
B.平均差
C.标准差
D.方差
正确答案：B
解析：衡量风险：方差，标准差，变异系数
40.风险测量的常用指标是（）
A.收益率的方差
B.期望收益率
C.标准差
D.VAR
E.组合收益率
正确答案：A,C,D
解析：风险测量的常用指标是收益率的方差、标准差、VAR
41.投资者的必要收益率，是进行一项投资可能接受的最低收益率，它不包括
A.真实收益率
B.通货膨胀率
C.风险补偿
D.名义收益率
正确答案：D
解析：
必要收益率的组成部分。真实收益率（货币的纯时间价值）、通货膨胀率和风险补偿三部分构成了投资者的必要收益率，它是进行一项投资可能接受的最低收益率。
42.投资者放弃当前消费而投资，应该得到相应补偿，其要求的必要收益率包括
A.真实收益率
B.持有期收益率
C.通货膨胀率
D.风险补偿
E.预期收益率
正确答案：A,C,D
解析：必要收益率是投资某投资对象所要求的最低回报率，也称必要回报率，其构成：时间价值+通货膨胀率+风险补偿率
43.VaR方法的优点不包括（）。
A.模型风险简洁明了
B.可以事前计算
C.降低流动性风险
D.确定必要资本及提供监管依据
正确答案：C
解析：VaR方法的优点不包括降低流动性风险。VaR属于风险测量的常用指标之一；VaR方法，称为风险价值模型，也称受险价值方法、在险价值方法。其含义指，在市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失。VaR方法有三个优点:(1)VaR模型测量风险简洁明了，统一了风险计量标准，管理者和投资者较容易理解掌握，(2)可以事前计算，降低市场风险
，(3)确定必要资本及提供监管依据。
44.下列指标不能用来衡量资产的投资风险的是（）。
A.方差
B.期望收益率
C.标准差
D.贝塔系数
正确答案：D
解析：贝塔系数用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况
45.张先生去年以每股4.2元购得3000某股票，过去一年获得了每股0.06元的红利，年底时股票价格5.03元，持有期收益率为（）。
A.20%
B.21.13%
C.21.19%
D.22.53%
正确答案：C
解析：持有期受益率=（出售价格-购买价格+利息）/购买价格
*100%=（5.03*3000-4.2*3000+0.06*3000-/4.2*3000*100%=21.19%
46.假设未来经济在四种可能状态：繁荣、正常、衰退、萧条，对应发生的概率是0.2，0.4，0.3，0.1，某理财产品在四种状态下的收益率分别是
0.9%，12%，10%，5%，则该理财产品的期望收益率是（）。
A.8.50%
B.9.10%
C.9.80%
D.10.10%
正确答案：A
解析：0.2*0.9%+0.4*12%+0.3*10%+0.1*5%=0.085
47.评估通用的指标理财产品在各种情况下的预期收益率及收益率期望，包括（）。
A.预期收益率
B.平均收益率
C.超额收益率
D.最高收益率
E.加权收益率
正确答案：A,C,D
解析：评估通用的指标理财产品在各种情况下的预期收益率及收益率期望
，包括预期收益率、超额收益率、最高收益率
48.若某客户申购了1万份基金，申购费率是1.5%，当日净值是1.100元，1年后赎回该基金，赎回费率是0.5%，当日值是1.160，则该客户从A基金的投资中获益（）元。
A.270
B.377
C.500
D.377.68
正确答案：B
解析：1.16*10000*（1-0.5%）-1.1*10000*(1+1.5/100)=377
49.面额为100元，期限为10年的零息债券，为市场利率为6%时，其目前的价格是（）。
A.59.21元
B.54.69元
C.56.73元
D.55.83元
正确答案：D
解析：100/(1+6%)^10=55.83
50.风险测量的通用指标是（）。
A.收益率的方差
B.期望收益率
C.CV
D.标准差
正确答案：A,C,D
解析：风险的测量：方差，标准差，变异系数
51.以下关于收益率的说法中，正确的是（）
A.持有期收益率是指投资某投资对象所要求的最低的回报率
B.预期收益率是指投资者在持有投资对象的一段时间内所获得的收益率
C.必要收益率是指投资对象未来可获得的各种收益率的平均值
D.真实收益率即货币的纯时间价值
正确答案：D
解析：真实收益率即货币的纯时间价值
持有期收益率是投资者在持有投资对象的一段时间内所获得的收益率，他等于这段时间内所获得的收益额和初始投资之间的比率。
52.期望收益率与同币种同期限存款利率之差为（）
A.预期收益率
B.最低收益率
C.超额收益率
D.最高收益率
正确答案：C
解析：超额收益率是指期望收益率与同币种同期限存款利率之差
53.小张分别以8万元和5万元投资了理财产品A和理财产品B，若理财产品A的期望收益率为10%，理财产品B的期望收益率为15%，则该投资组合的期望收益率是（）
A.10.9%
B.11.9%
C.12.9%
D.13.9%
正确答案：B
解析：8/(8+5)*10%+5/(5+8)*15%=0.119
54.就投资而言，投资项目的优劣可以用收益和风险来衡量，下列指标可以用来衡量项目优劣的是()。
A.方差
B.标准差
C.预期收益率
D.变异系数
正确答案：D
解析：收益可以用持有期收益率和预期收益率来衡量，风险通常可以用标准差和方差进行衡量。单纯的考虑收益和风险，不能评估某项投资的优劣。变异系数描述的是彩。得单位的预期收益必须承担的风险。变异系数越小，投资项目越优。D项符合题意。
55.王先生去年初以每股20元的价格购买了1000股中国移动的股票，过去一
年中得到每股0．30元的红利，年底时以每股25元的价格出售，其持有期收益率为（）。
A.20%
B.23.7%
C.26.5%
D.31.2%
正确答案：C
解析：期初投资额为20×1000—20000(元)；年底股票价格为
25×1000—25000(元)；现金红利为0．30×1000—300(元)；则，持有期收益为300+(25000～20000)=5300(元)；持有期收益率为
5300÷20000×100%=26．5%。
56.一张10年期、票面利率10%、市场价格950元、面值1000元的债券，若债券发行人在发行1年后将债券赎回，赎回价格为1060元，且投资者在赎回时获得当年的利息收入，则提前赎回收益率为（）。
A.6.3%
B.11.6%
C.22.1%
D.20%
正确答案：C
解析：[(1060-950)+1000*10%]/950=22.1%
57.买入债券后持有一段时间，又在债券到期前将其出售而得到的收益率为（）。
A.即期收益率
B.到期收益率
C.持有期收益率
D.提前赎回收益率
正确答案：C
解析：买入债券后持有一段时间，又在债券到期前将其出售而得到的收益率为持有期收益率。
58.方差和标准差刻画的是随机变量可能值与期望值的偏离程度，所以可以用来衡量金融投资的风险。（）
B.错误
正确答案：A
解析：就投资而言，风险是指资产收益率的不确定性，通常可以月标准差和方差进行衡量。
59.某投资者年初以10元/股的价格购买股票l000股，年末该股票的价格上涨到11元/股，在这一年内，该股票按每10股0.1元（税后）方案分派了现金红利，那么，该投资者年度的持有期收益率是（）。
A.10.1%
B.20.1%
C.30.2%
D.40.5%
正确答案：A
解析：持有期收益率是指投资者在持有投资对象的一段时间内所获得的收益率，它等于这段时间内所获得的收益额与初始投资之间的比率。股票价格上涨的收益为（11-10）×1000=1000（元），现金红利收益为
（1000÷10）×0.1=10（元）。当期总收益=1000+10=1010（元），持有期收益率=1010÷（10×1000）×100%=10.1%。
60.A和B两种债券现在均以1000美元面值出售，均付年息120美元，A债券5年到期，B债券6年到期。如果两种债券的到期收益率从12%变为10%，下列表述正确的是（）。
A.两种债券都会贬值，A债券贬值得较多
B.两种债券都会升值，B债券升值得较多
C.两种债券都会贬值，B债券贬值得较多
D.两种债券都会升值，A债券升值得较多
正确答案：B
解析：一般来说，债券价格与到期收益率成反比，且期限长的债券对到期收益率的变化更为敏感。结合题中信息可知。当到期收益率从12%下降到10%时，可知两种债券价格都会上升，且B债券价格上升较多。
61.下列选项中，不属于风险衡量指标的是（）。
A.方差
C.平均差
D.变异系数
正确答案：C
解析：从投资角度来看，风险是指资产收益率的不确定性，从收益率的不确定性出发，投资风险是可度量的，通常可用标准差和方差进行测定，还可以用变异系数进行测定。
62.某客户2008年年初以每股l8元的价格购买了100股某公司股票，2008年每股得到0.30元的红利，若年底时该公司股票价格为每股21元，则该笔投资的持有期收益率为（）。
A.15.7%
B.16.7%
C.18.3%
D.21.3%
正确答案：C
解析：持有期收益率一（股息+资本利的）/购入价格=（0.30+21-
18）/18×100%≈18.3%。
63.投资者放弃当前消费而投资，应该得到相应补偿，其要求的必要收益率包括（）。
A.通货膨胀率
B.货币的纯时间价值
C.最低收益率
D.风险报酬
E.期望收益率
正确答案：A,B,D
解析：真实收益率（货币的纯时间价值）、通货膨胀率和风险报酬三部分构成了投资者的必要收益率，它是进行一项投资可能接受的最低收益率。
64.持有期百分比收益是指（）。
A.初始市值与面值收益之比
B.面值收益与初始市值之比
C.面值收益与当期市值之比
D.当期市值与面值收益之比
E.红利收益率与资本利得收益率之和
正确答案：B,E
解析：百分比收益一面值收益/初始市值。其中，面值收益一红利收益+资本利得收益，因此，又可得到，百分比收益=红利收益率+资本利得收益率。
65.风险是对预期的不确定性，是不可以被度量的。（）
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：就投资而言，风险是指资产收益率的不确定性，通常可以用标准差和方差进行衡量。
66.假设股票市场未来有三种状态：熊市、正常、牛市，对应的概率是0.2、0.5、0.3，对应三种状态，股票甲的收益率分别是-20%、18%、50%；股票乙的收益率分别是-15%、20%、10%。假定投资者有1万元的资金，其中9000投资于股票甲，1000元投资于股票乙，则投资者的该资产组合的期望收益率是()。
A.18%
B.19%
C.20%
D.23%
正确答案：B
解析：[0.2*(-20%)+0.5*18%+0.3*50%]*(9000/10000)+[0.2*(-
15%)+0.5*20%+0.3*10%]*(1000/10000)=19%
67.衡量企业短期偿债能力的指标是()。
A.资产负债率
B.流动比率
C.应收账款周转率
D.净资产收益率
正确答案：B
解析：流动比率衡量企业短期偿债能力
68.某投资者年初以每股10元的价格购买某股票1000股，年末该股票的价格
投资银行理论与实务
课号：BB3J30A00 课程名称：投资银行理论与实务阅卷教师： 班级：学号：姓名：成绩： 百度收购PPS 摘要：2013年5月初，百度宣布以3.7亿美元收购PPS视频业务，并与旗下爱奇艺合并。这笔重量级交易也意味着行业老大优酷土豆迎来了最强有力的竞争对手，国内视频行业第二大收购案已经暗中敲定，行业格局将面临第二次大洗牌。 关键字：收购动机反收购目标公司 一．收购方(百度) 在优酷并购土豆之后，出于竞争压力，国内二三线视频网站开始主动寻找被并购的机会。早在去年下半年，PPS总裁徐伟峰就放出风声，“正在寻求在线视频网站合作。”百度收购PPS视频业务的动机很清晰，其子公司爱奇艺的优势在于流量和内容，此次收购将可以利用PPS补充爱奇艺在客户端方面的短板。 数据显示，PPS在PC端的用户量累计超过5亿，在iPad以及iPhone平台的视频类客户端中，PPS下载量分别位居第三位和第一位。百度负责投资并购业务的相关负责人表示，与PPS的资源整合可以加强爱奇艺的竞争力，“我们认为爱奇艺和PPS的整合具有高度互补性。”在人员构成上，爱奇艺CEO龚宇表示，两家公司员工总数都在千人左右，重合的部分只有10%，“两家公司的整合预计30天左右就可以完成。” 众所周知，去年百度与土豆的失之交臂令李彦宏后悔不已。李彦宏已经错过了一次改变中国网络视频行业版图的绝佳机会，他不想错过第二次。优酷土豆合并后，拉开了和市场上其他玩家的差距。百度要继续发展视频，必须寻找另外的收购对象。PPS迅速进入了百度的视野。百度在视频行业的并购主要基于三个维度的思考，一是规模，没有规模就没有回报;二是内容区分度，不能完全靠买内容来支撑商业模型，要有UGC内容;三是多屏和移动化。而PPS恰好能在这几方面满足百度的要求，其一，2012年PPS营收达到4亿人民币，PC端活跃用户过亿，和爱奇艺合并能形成规模效应;其二，PPS和大量的外部内容团队有合作，能够弥补爱奇艺UCG内容的不足;其三，PPS在移动端的安装量在视频行业处于领先。 2013年2月。百度和PPS双方先出面谈判的是汤和松和冯波，由于此前的铺垫已经足够充分，而百度内部也达成了充分的一致，这次谈判过程仅仅过了一个月左右的时间，即3月20号就达成了初步并购协议。45天后，双方落笔签署最终收购协议，至此，百度完成了对PPS长达一年多的追逐。 二．目标公司（PPS） 百度收购PPS的意图过于明显，PPS的意图也同样可不忽视。百度收购PPS，条件中必然包含了能治疗PPS心病的药方：助其上市。跟产品、市场、运营的战略布局相比，这将是被百度收购之后，PPS近期的第一目标。优酷土豆CEO古永锵在宣传和融资时也一贯以“视频行业第一”自居，可想要达到的实质性效果却一般。此时冒出个百度PPS，必成为其心中大石，所以一段时间内，将是百度PPS和优酷土豆的战争。 1.移动互联网领域
大学—《金融学》投资银行理论与实务——考试题库与答案
单选题/多选题/名词解释/案例分析/判断题/问答题/论述题/设计题/简答题 美国绝大部分基金属于： A开放式基金 B公司型基金 C.契约型基金 D.封闭式基金 回答错误!正确答案：B 互换业务最初的形式为： A.利率互换 B.股票互换 C.商品互换 D.货币互换 回答错误!正确答案：D 并购活动成功的起点是： A.制定战略目标 B.挑选投资银行 C.筹集足够资金 D.制订相应措施 回答错误!正确答案：A 创新金融工具中最重要的一种是： A.风险控制工具 B.货币市场基金 C.开放式基金 D.作空机制 回答错误!正确答案：A 20世纪60年代和70年代，投资银行国际业务的开展主要依靠： A.国外的代理行 B.国内的分支机构 C.国外的分支机构 D.负责全球业务的专门机构 回答错误!正确答案：C “金边债券”是指： A.国际机构债券 B.金融债券 C.政府债券 D.国债 回答错误!正确答案：D
按照股东权利股票可以分为： A.垃圾股 B.记名股 C.普通股 D.绩优股 回答错误!正确答案：C 自证监会核准发行之日起，发行人发行股票在： A.5个月内 B.6个月内 C.8个月内 D.7个月内 回答错误!正确答案：B 下属于对投资银行经纪业务管理内容的是： A.经营报告制度 B.实行委托优先和客户优先原则 C.禁止对发行企业征收过高的费用 D.未经委托不能自作主张替客户买卖证券 回答错误!正确答案：D “金边债券”是指： A.国债 B.金融债券 C.政府债券 D.国际机构债券 回答错误!正确答案：A 股票质押贷款的警戒线是： A.100％ B.120％ C.150％ D.130％ 回答错误!正确答案：D 股票质押贷款的警戒线是： A.100％ B.120％ C.150％ D.130％
投资银行理论与实务A卷及答案
在职研究生《投资银行理论与实务》课程结课考试题参考答案（A） 一、简要回答 1、投资银行与商业银行的联系与区别 投资银行和商业银行是现代金融市场中两类最重要的中介机构，从本质上来讲，它们的基本功能都是担当资金盈余者与资金短缺者之间的中介：一方面使资金供给者能够充分利用多余资金来获取收益，另一方面又帮助资金需求者获得所需资金以求发展。从这个意义上来讲，二者的功能是相同的。 然而，在发挥金融中介作用的过程中，投资银行与商业银行作为两类不同的融资中介机构，在运作方式等多个方面存在显著差异。 ①从业务主体来看，投资银行以证券承销业务为核心，商业银行则以存贷款业务为核心。 ②从融资体系来看，投资银行是直接融资的金融中介，而商业银行则是间接融资的金融中介。 ③从利润构成来看，投资银行主要是佣金收入，商业银行主要是存贷款利差收入（虽然存在中间业务收入的比重逐渐增大的趋势，但是存贷款利差收入仍是商业银行收入的基础）。 ④从经营方针上来看，投资银行强调稳健与开拓并重，而商业银行则强调稳健与安全为先。 2、金融业混业经营的利弊分析 利：第一，综合型经营模式有利于银行业实现规模经营。 第二，综合型经营模式有利于降低银行的自身风险。 第三，综合型经营模式有利于加强银行间的竞争，竞争有利于优胜劣汰。 弊：综合型经营模式的缺点就是其可能会给整个金融体系带来很大的风险，一家银行的倒闭可以引起多家银行的连锁反应，进而导致信用危机。如果信用危机严重，接踵而至的就是金融危机。因此，实行这一经营模式需要建立严格的监管和风险控制制度。 3、证券承销的方式 根据投资银行在证券承销过程中承担的责任和风险不同，可以将证券承销分为包销、尽力推销及余额包销三种形式。 ①包销 包销（Firm Commitment）是指投资银行按与证券发行人议定的价格直接从发行者手中购进全部将要对外发行的证券，然后再出售给投资者。同时，投资银行必须在指定的期限，将包销证券所筹得的资金全部交付给发行人。对于投资银行而言，采用这种承销方式要承担销售数量和价格的全部风险。但是，投资银行承担风险是要获得补偿的，这种补偿通常就是通过扩大证券包销差价来实现的。 ②尽力推销 尽力推销（Best Efforts）是指投资银行只作为发行公司的证券销售代理人，按照规定的发行条件尽力推销证券，发行结束后未售出的证券退还给发行人，投资银行不承担发行失败的风险。因此，尽力推销也称代销。采用这种方式时，投资银行与发行人之间是纯粹的代理关系，投资银行为推销证券只收取代理手续费。尽力推销一般会在投资银行对发行公司及所销售证券信心不足时、发行公司因其信用度高、知名度大而减少发行费用时，而主以及无法达成包销协议时常被采用。 ③余额包销 当上市公司需要通过增量发行进行再融资时，许多情况下，公司的原有股东可能行使部分或全部优先认购权，然后剩余的部分由投资银行包销的行为。即需要再融资的上市公司在增发新股之前，向现有股东按其目前所持有股份的比例提供优先认股权，在股东按优先认购权认购股份后若还有剩余，投资银行有义务全部买进这部分剩余股票，然后再转售给投资公众。其实，余额包销（Standby Commitment）也算是包销的一种。 4、股票发行的定价方式
川大《投资银行理论与实践》19秋在线作业1答案
《投资银行理论与实践》18春在线作业1-0001 试卷总分:100 得分:100 一、单选题(共10 道试题,共30 分) 1.当不受欢迎的收购者开始收购目标公司股票时，目标公司立即发行一大堆债券或优先股的做法被称为（）。 A.金降落伞； B.绿邮勒索； C.毒丸防御； D.小精灵术。 答案:C 2.投资银行的本源业务是（）。 A.自营； B.经纪； C.承销； D.并购。 答案:C 3.投资银行按照客户指令在证券交易所买入或卖出证券的业务是（）业务。 A.自营； B.经纪； C.承销； D.做市。 答案:B 4.投资银行的活动领域主要集中在（）。 A.资本市场； B.货币市场； C.股票市场； D.债券市场。 答案:A 5.投资银行利用金融技术的负债和创新解决金融问题，并利用融资机会使资产增值的业务，即（）业务。 A.项目融资。 B.金融工程； C.私募； D.基金管理； 答案:B 6.证券发行的登记制遵循（）原则。 A.市场自由； B.实质管理； C.实质条件。
D.公开管理； 答案:D 7.与投资银行不同，商业银行的活动领域主要集中在（）。 A.资本市场； B.货币市场； C.股票市场； D.债券市场。 答案:A 8.先作为代理，投资银行尽力销售，未售出的证券由投资银行承担购买，负有限责任的承销方式被称为（）。 A.承销； B.全额包销。 C.余额包销； D.代销； 答案:C 9.在（）中，将商业银行和投资银行业务进行了严格分离。 A.《格拉斯——斯蒂格尔法案》； B.《1940投资公司法》 C.《1938年玛隆尼法案》； D.《1933年证券法》； 答案:A 10.投资银行区别于商业银行的业务是（）业务。 A.自营； B.经纪； C.承销; D.并购。 答案:C 二、多选题(共10 道试题,共30 分) 11.根据发行的证券种类划分，证券发行分为（）。 A.股票发行； B.私募； C.基金单位发行。 D.公募； E.债券发行； 答案:ACE 12.影响承销费用的因素包括（）。 A.证券发行规模； B.股票市场状况；
个人理财基础知识(最新)
个人理财的小知识 1、什么是理财,为什么要理财 理财是人们为了实现自己的生活目标，合理管理自身财务资源的一个过程，是贯彻一生的过程。通俗地说，理财就是以“管钱”为中心，通过抓好攒钱、生钱、护钱三个环节，管好现在和未来的现金流，让资产在保值的基础上实现稳步、持续的增值，使自己兜里什么时候都有钱花。理财的最终目的是实现财务自由，让生活幸福和美好。 2、谈谈我们该如何理财 (一)要有积极的生活态度和思维方式：态度决定思路，思路决定出路，不同的生活态度和思维方式会导致不同的结果。注重理财是一种积极的生活态度和思维方式。月光族则反映了一种消极的生活态度和思维方式。下面我们讲两个小故事。 月光族 快乐的单身青年，从踏上社会至结婚几家，一般两至五年。单身杳年有活力、有知识，对新生事物兴趣强烈，追求时尚。其中有的人收入比较低但花销大，有的人收入不菲花销也不小。这段时期风险承受力较低，投资活动较少。最主要的是要逐渐积累财富，为今后成家立业。或求学深造作准备。养成好的消费习.谧，尽量避免成为“月光族”。有闲钱应该多储蓄，当然也可以炒点股票，获取些经验，但还是以保守型投资风格为主。 3、家庭资产怎样配置问题 摸清家底，才能心中有数。对单身一族或刚刚成家的人来说，家底比较简单，比较容易摸清。对成家多年或财富颇丰的人来说，还真不是一件容易的事，这也说明摸清家底是需要静下心来做的一件事情。 4、就是要开始怎样投资了，先来测试下自己的风险承受能力 理财的方式与一个人的风险喜好有极大关系。有的人胆子大，很有冒险精神，投资也喜欢“玩个心跳”;有的人胆子比较小，喜欢安安稳稳地赚点小钱。不喜欢冒险。更不喜欢靠投机赚大钱。但理财方式最终取决于经济实力.没有资金在手，再有冒险精神，也如同“无米之炊”。 5、现在你都知道自己的承受压力了，下面就是理财目标
大学—投资银行理论与实务——考试题库与答案
单选题 投资银行在资产证券化中的作用是： B. 优化资产 霸菱事件引起投资银行开始重视：D. 操作风险 我国目前可以从事证券承销业务的是：B. 综合类证券公司 我国经纪类证券公司可以从事的业务是： 收藏 A. 证券经纪业务 在同等条件下，承销相等金额的下列证券毛利差额的百分比最小的是：D.普通债券 百富勤破产的直接导火线是：D. 亚洲金融危机 下属于对投资银行经纪业务管理内容的是： 收藏 A. 未经委托不能自作主张替客户买卖证券 套利商的首要风险是： D. 收购失败风险 1960年以前，投资银行国际业务的开展基本上依靠： B. 国外的代理行 我国目前可以从事证券承销业务的是：D. 综合类证券公司 证券持有者不能以合理的价格迅速地卖出证券是一种：B. 流动性风险 保证业务得以继续和朝前推进的是： 收藏 A. 分析师 在股票类衍生产品上占据着较大优势的是：B. 投资银行 合约潜在的非法性会给投资银行带来：B. 法律风险 保密的重要手段是： 收藏 A. 隔离
对猎物公司估值较为常用的方法的是：C. 现金流量贴现法 网络经纪首次在华尔街出现是在： 收藏 A. 1994年 投资银行建立良好的人力资源政策首先要： B. 知人善用 债券按发行主体可分为： 收藏 A. 政府债券 投资银行吸收新的股东进来，原有股东持股比例将： B. 下降 在同等条件下，承销相等金额的下列证券毛利差额的百分比最大的是：D. 首次公开发行的股票 股票质押贷款的平仓线是： 收藏 A. 120％ 投资银行参加证券交易所组织的证券交易，首先要：B. 成为证券交易所的会员 人力资源政策中的中期规划主要针对 C. 中低级管理层 基金资产配置的第三个层次是： C. 个别资产的选择 从合伙制转化为上市公司最晚的一家特大型美国投资银行是： B. 高盛公司 从理论上讲，投资保险基金中各投资银行应缴纳的款项最公平合理的依据是：收藏 A. 承担的风险大小 投资银行的本源业务是：B. 证券承销 我国统一的同业拆借市场建立并开始运行是在：D. 1996年 属于债券的特征是：C. 偿还性 英国推出“大爆炸”改革措施是在：
投资银行学试题(答案)
《投资银行学》模拟试题及答案1（中央财经大学） 一、单选题（每题1分，共8分） 1．以下不属于投资银行业务的是（）。 A．证券承销B．兼并与收购 C．不动产经纪D．资产管理 2．现代意义上的投资银行起源于（）。 A．北美B．亚洲 C．南美D．欧洲 3．根据规模大小和业务特色，美国的美林公司属于（）。A． A．超大型投资银行B．大型投资银行 C．次大型投资银行D．专业型投资银行 4．我国证券交易中目前采取的合法委托式是（） A．市价委托B．当日限价委托 C．止损委托D．止损限价委托 5．深圳证券交易所开始试营业时间（） A．1989年10月1 日B．1992 年12月1日 C．1992年12月19 日 D．1997年底 6．资产管理所体现的关系，是资产所有者和投资银行之间的（）关系。A．委托一一代理B．管理一一被管理 C．所有一一使用 D．以上都不是 7．中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在（） A．1989年10月1 日 B．1992 年12月1日 C．1992年12月19 日 D．1997年底 8．客户理财报告制度的前提是（） A．客户分析B．市场分析 C．风险分析D．形成客户理财报告 二、多选题（每题2分，多选漏选均不得分，共30分） 1．证券市场由（）主体构成。 A．证券发行者B．证券投资者 C．管理组织者D．投资银行 2．投资银行的早期发展主要得益于（）。 A．贸易活动的日趋活跃B．证券业的兴起与发展 C．基础设施建设的高潮D．股份公司制度的发展 3．影响承销风险的因素一般有（）。 A．市场状况B．证券潜质 C．承销团D．发行方式设计 4．资产评估的方法有（）。 A．收益现值法B．重置成本法 C．清算价格法D．现行市价法 5．竞价方法包括的形式有（）。 A．网上竞价B．机构投资者（法人）竞价 C．券商竞价D．市场询价 6．投资银行从事并购业务的报酬，按照报酬的形式可分为（）。A．固定比例佣金B．前端手续费 C．成功酬金D．合约执行费用 7．收购策略有（）。 A．中心式多角化策略B．复合式多角化策略
四川大学《投资银行理论与实践》期末考试备战考题全集
《投资银行理论与实践》课程考试考前辅导 资料 一、单项选择题 1.现代意义上的投资银行，其业务起源于（D ） A.北美 B.亚洲 C.南美 D．欧洲 2.我国目前由（ D）执行证券监管职能 A.财政部独立管理 B.中国人民银行主管 C.国务院证券委员会主管 D.中国证监会主管 2.我国现行的股票发行方式是（C ） A.全额预缴款 B.认购证 C.网下配售和上网定价发行相结合 D.市值配售 3.国债的发行在我国主要采用（C ）方式 A.定向发售 B.承购包销 C.招标发行 D.拍卖发行 4.（ A）是恶意收购时主要的支付方式 A.现金收购 B.股票收购 C.资产收购 D.综合证券收购 5.杠杆收购的最大风险往往来自于（A ） A.现金流风险 B.融资成本失控 C.对目标公司价值的高估 D.重组风险 6.以下属于反收购策略中的主动性措施的有（D ） A.“毒丸计划” B.“金降落伞” C.相互持股 D.绿色邮件
7.经典的杠杆收购模式中，（A ）占据融资结构的最主要部分 A.银行贷款 B.债券 C.股权 D.存货 8.有“基金王国”之称的国家是（A ） A.美国 B.英国 C.中国 D.日本 9.下列不是内部信用增级发方式的是（A ） A.保险公司提供保函 B.超额抵押 C.储备金制度 D.出售者追索权 基金本质上是开放式基金的一种，其最大的特点是（B ） A．适合普通投资者的参与 B．申购是以一篮子股票换取相应基金份额 C．赎回时可以在现金和股票中任意选择 D．投资策略是激进 11.( A)是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务 A.证券承销 B.兼并与收购 C.投资咨询 D.资产管理 12.投资银行的组织结构形式主要有（D ） A.合伙人制 B.混合公司制 C.现代公司制 D.以上都正确 13.现代资本市场的核心是（ C） A.合伙企业 B.一人有限责任公司 C.股份有限公司 D.非公众公司 14.当公司被收购或者其董事及高管被解雇时，公司需要一次性支付一大笔解职费。该项规定是指（A ） A.金降落伞 B.银降落伞 C.锡降落伞 D.毒丸计划 15.经典的杠杆收购模式中，（A ）占据融资结构的最主要部分 A.银行贷款 B.债券 C.股权 D.存货 16.杠杆收购的最大风险往往来自于（A ）
投资银行理论与实务 - 自考复习资料
第一章投资银行概述 1.领会：投资银行的简要发展历史、在不同国家和地区的存在形式及各种形式的优缺点。 起源于欧洲，其名称来自于美国，19世纪前。“银行”只是一个笼统的名称，凡是从事存贷款和投资、证券发行等业务的金融机构，都可以成为银行。1933年美国国会通过《1933年银行法》或称《格拉斯-斯蒂格尔法》，分隔了商业银行和投资银行的业务界限。1999年美国颁布了《金融服务现代化法案》，废除1933年《格拉斯-斯蒂格尔法》中禁止银行拥有证券关系之规定，并允许银行控股公司可以不受限制从事证券承销、买卖以及共同基金业务、保险业务，允许金融领域混业经营 我国投资银行的发展经历了1979~1991萌芽阶段；1991~1999早期发展阶段；1999至今规模发展阶段。 我国投资银行的发展特点：总体规模小，在分业经营、分业监管模式下，佣金收入还是其主要收入来源和利润来源，同时证券公司分为了不同等级，限定了不同的业务范围，在风险方面，虽然杠杆率较低，但是盈利结构单一、随市场波动明显是最主要的风险特征。 2.掌握：投资银行的概念、与商业银行的区别、投资银行的主要业务内容。 投资银行与商业银行的区别 投资银行的主要业务内容（投资银行的概念）
以资本市场为主的金融业务，他主要包括公司资本市场上的融资、证券承销、公司并购，以及基金管理和风险投资等业务，而主要从事这种活动的金融机构，则被称为投资银行。 3.熟练掌握：从经济学角度解释投资银行的功能。 根据经济学的解释，投资银行的经济功能主要体现在三个方面： ①作为信息生产商而搜集、加工和销售信息并由此获利； ②在信息市场的生产者和使用者之间充当媒介； ③以其信誉降低市场中的信息不对称。 投资银行对经济的促进作用 1.媒介资金供求 2.推动证券市场发展 ①投资银行作为主要的金融中介机构 ②投资银行作为机构投资者 ③投资银行作为市场监督力量 3.提高资源配置效率 ①通过证券发行，实现资金的有效配置 ②对投资基金的管理 ③通过并购业务促进资源优化配置 4.推动产业结构升级 ①推动企业并购，实现产业结构调整和升级 ②投资银行的风险投资业务，有利于促进高新技术产业化发展 美国投资银行的发展历史：19世纪末20世纪初为混业经营阶段；1933年《格拉斯-斯蒂格尔法》分业经营 阶段；1999年《金融服务现代化法案》允许金融领域混业经营。 欧洲大陆全能银行的发展历程及原因 欧洲大陆全能银行以商业银行为基础，具有资金优势；与企业关系密切，通过控股组成财团从而拥有众多客户，而且其商业银行业务已经形成全球性分支机构网络，这是欧洲大陆全能银行的第二大优势。 首先，融资并参与经营管理，形成以大银行为中心的垄断财团。 其次，各国股票市场不发到，欧洲债券市场极为发达。这种格局决定了欧洲的投资银行需要有相当的资金、技术与众多的分支机构网络，为规模巨大的欧洲债券市场提供咨询、设计、发行与承销等全方位进入服务。单一的投资银行难承此重任，全能银行有资金实力，而且它们在广泛的分支机构网络上优势得以充分发挥。再次，法规提供的便利也是欧洲全能银行形成的一个重要原因。 最后，银行自身发展的需要是欧洲大陆投资银行成为全能银行的内在动力。 欧洲大陆全能银行发展至今，主要凭借资金和网络两大优势而与美日的投资银行进行激烈竞争。 英国的商人银行发展历史：从事公司并购、资产管理、保险、外汇以及参与风险投资的金融机构。 早期只做票据承兑业务的商人。之后，从贸易中分离出来，改而专门从事票据承兑，称为承兑行。起初只做一些商业银行涉足较少的业务，之后逐步开始做债券和股票发行。20世纪七八十年代国有企业民营化改革，使商人银行和企业建立了密切的关系，为扩展投资银行业务打下基础。20世纪80年代兼并收购风潮推动商人银行进一步发展。1986年英国证券市场的重大改革为商人银行的发展创造了新的契机。
高盛投资银行业务
高盛投资银行业务：经验与借鉴 (2009-10-19 21:43:07) 转载▼ 分类：国际服务贸易知识 标签： 基金 财经 高盛投资银行 固定收益 纽约 杂谈 摘要：随着金融业的发展，以高盛为代表的国际大投行的业务范围已从传统的承销经纪、并购等业务扩展到信贷、直接投资、衍生产品、风险管理等领域，它们通过承销、并购与融资、风险管理业务的结合，全方位满足客户需求并提高投行的综合收益。国内商业银行在开展投资银行业务时，也应借鉴国际投行的先进思路，在分业监管和风险隔离的前提下，发挥融资优势，最大限度地实现贷款业务与投行业务的交叉销售和互动发展，尝试采用双客户经理制加强营销，强化为企业客户的直接融资服务功能，促进投行部门和市场交易部门的分工与配合，并加强投行研究队伍建设，强化团队精神。 关键词：高盛公司；投资银行；商业银行；收益结构；综合金融服务 2006年11月，中国工商银行和高盛公司(Goldman Sachs)在美国纽约高盛总部举办了投资银行业务高级培训班。工商银行总行投资银行部、城市金融研究
所、董事会办公室主要负责人以及北京、上海、浙江等分行主管领导参加了培训。培训课程涉及投行业务发展战略、经营理念及各项主要业务，包括投行业务总体介绍，投行客户营销及交叉销售，并购业务发展趋势及案例分析，直接投资业务及案例分析，承销业务，银行业与其他金融业、能源业发展趋势，企业文化、媒体关系及投资者关系等。双方就行业发展趋势及具体案例进行了深入分析，讨论了如何在重组并购业务等投行业务中，综合利用直接投资、贷款等多种融资安排手段和风险管理能力，为客户提供全方位的服务，获取包括顾问费、融资安排费及风险管理费在内的综合收益，以投行业务带动融资业务，以融资业务促进投行业务的开展。本文将介绍本次课程培训所反映的高盛投资银行业务的经验及其对中国商业银行的启示。 一、高盛集团简介 (一)历史沿革 高盛1869年创立于纽约，在以合伙人制度经营了 130年之后，于1999年5月在纽约证券交易所挂牌上市。公司总部设在纽约，在全球二十多个国家设有分部，并以香港、伦敦、法兰克福及东京等地作为地区总部。截至2005年底，高盛有2.24万名员工，总资产为7 068亿美元，负债6 788亿美元，股东权益为280亿美元。总资本(包括股东权益和长期债务)为1280亿美元，2005年权益回报率(ROE)达到21.8%。 (二)业务结构
个人理财基础知识
个人理财基础知识 理财是什么?个人理财需要掌握哪些基础知识呢?下面小编为大家整理了理财的基础知识，欢迎大家阅读参考! 个人理财的小知识 1、什么是理财,为什么要理财 理财是人们为了实现自己的生活目标，合理管理自身财务资源的一个过程，是贯彻一生的过程。通俗地说，理财就是以管钱为中心，通过抓好攒钱、生钱、护钱三个环节，管好现在和未来的现金流，让资产在保值的基础上实现稳步、持续的增值，使自己兜里什么时候都有钱花。理财的最终目的是实现财务自由，让生活幸福和美好。 2、谈谈我们该如何理财 (一)要有积极的生活态度和思维方式：态度决定思路，思路决定出路，不同的生活态度和思维方式会导致不同的结果。注重理财是一种积极的生活态度和思维方式。月光族则反映了一种消极的生活态度和思维方式。下面我们讲两个小故事。 月光族 快乐的单身青年，从踏上社会至结婚几家，一般两至五年。单身杳年有活力、有知识，对新生事物兴趣强烈，追求时尚。其中有的人收入比较低但花销大，有的人收入不菲花销也不小。这段时期风险承受力较低，投资活动较少。最主要的是要逐渐积累财富，为今后成家立业。或求学深造作准备。养成好的消费习.谧，尽量避免成为月光
族。有闲钱应该多储蓄，当然也可以炒点股票，获取些经验，但还是以保守型投资风格为主。 3、家庭资产怎样配置问题 摸清家底，才能心中有数。对单身一族或刚刚成家的人来说，家底比较简单，比较容易摸清。对成家多年或财富颇丰的人来说，还真不是一件容易的事，这也说明摸清家底是需要静下心来做的一件事情。 4、就是要开始怎样投资了，先来测试下自己的风险承受能力 理财的方式与一个人的风险喜好有极大关系。有的人胆子大，很有冒险精神，投资也喜欢玩个心跳;有的人胆子比较小，喜欢安安稳稳地赚点小钱。不喜欢冒险。更不喜欢靠投机赚大钱。但理财方式最终取决于经济实力.没有资金在手，再有冒险精神，也如同无米之炊。 5、现在你都知道自己的承受压力了，下面就是理财目标 理财一定要有明确的目标，这样才能围绕目标制定切实可行的理财计划.并且按部就班地去执行，最终实现。如果目标不明确，制定理财计划就只能跟着感觉走，最终的效果很难评估。 6、确定了理财目标，就是要了解各中理财工具 理财规划中，最关键的是用好理财工具。无仑是使用、扫U 先或振霸合，都需要对这些工具有所了解.不能盲目选用.理财是有个性的。有个性的东西一定要找最适合的。就像挑鞋子，大小有不同，款式有不同，要挑适合自己的。理财也一样.产品不同，收益不同，要挑选适合自己的理财工具，将财富按适合比率合理分配。 7、知道各理财工具了，现在就开始理财规划和资产配置了
投资银行理论与实务B卷及答案
在职研究生《投资银行理论与实务》课程结课考试题（B） 一、简要回答（以下问题任选8题作答，每题7分，计56分） 1、投资银行的经济功能 2、金融业分业经营的利弊分析 3、股票承销业务的一般流程 4、确定股票发行价格的方法 5、证券经纪业务及其特征 6、做市商制度、特点以及做市商的作用 7、直接并购和间接并购 8、收购要约前的反并购对策 9、股票回购的定义及其类型 10、项目融资的基本业务流程 二、论述题（以下问题任选2题作答，每题22分，计44分） 1、企业并购的动因及作用 2、信贷资产证券化的核心内容及其基本环节 3、上海证券交易所上市流程
在职研究生《投资银行理论与实务》课程结课考试题参考答案（B） 一、简要回答 1、投资银行的经济功能 投资银行素有“资本市场的心脏”之称，向来在资本市场上扮演着一个最活跃、最富有创造力的角色。投资银行是联系筹资者和投资者的极为重要的金融中介，在现代金融体系中执行着其他金融机构所无法替代的职能，使当之无愧的现代金融体系的核心。在国民经济中，投资银行的经济功能可以概括为：资金供需的媒介者、证券市场的构造者、资源配臵的优化者、产业集中及整合的促进者。 2、金融业分业经营的利弊分析 利：⑴能有效地降低整个金融体系运行中的风险。分离型模式通过限制商业银行经营证券业务，划清证券业与银行业的资金来源，从而有效地控制商业银行的信用扩张风险和投资风险。 ⑵有利于维护证券市场的“三公”（公正、公开、公平）原则。 ⑶在一定程度上说，投资银行与商业银行分业促进了金融行业内的专业化分工，凸现了投资银行与商业银行本源业务的实质性区别，使其能各司其职，充分利用各自的有限资源，来拓展自己的业务领域。 ⑷分离型经营模式严格的业务分离弱化了金融机构之间的竞争，客观上降低了金融机构因竞争被淘汰的概率，从而有助于金融体系的稳定。 弊：分离型经营模式最致命的缺陷就是它限制了银行的业务活动，从而制约了本国银行的发展壮大，严重影响和削弱了本国金融机构的国际竞争力。 3、股票承销业务的一般流程 （1）选择发行人 发行人的素质如何将关系到投资银行承销所承担的风险，并可能直接决定股票承销的成败。因此，投资银行股票承销业务的第一步就是在众多的公司当中选择那些适合公开发行股票的公司。 （2）在竞争中获选为主承销商 在股票承销过程中，投资银行要选择优质的客户，而从发行人的角度也希望能选择知名度高和业务经验丰富的投资银行。因此，好的发行人往往会成为投资银行竞相角逐的对象，而声誉和能力具佳的投资银行又常常是发行人的首选。 （3）组建IPO小组 投资银行获选被聘为股票发行的主承销商后，第一项工作就是组建IPO工作小组。IPO工作小组除主承销商自身以外，还应包括公司的管理人员、律师、会计师、资产评估师、行业专家和印刷商等。 （4）尽职调查 尽职调查（Due Diligence）是指中介机构（包括投资银行、律师事务所和会计师事务所等）在股票承销时，以本行业公认的业务标准和道德规范，对股票发行人及市场的有关状况，以及有关文件的真实性、准确性、完整性进行的核查、验证等专业调查。 （5）制定与实施重组方案 IPO小组成立之后，就开始对发行人进行重组，以符合公开发行的条件或在公开发行时顺利获得监管部门和广大投资者的认可，进而取得更好的发行或承销
个人理财规划基础 课后测试
个人理财规划基础 课后测试 如果您对课程内容还没有完全掌握，可以点击这里再次观看。 测试成绩：100.0分。恭喜您顺利通过考试！ 单选题 1. 下列关于投资理财和个人理财规划的表述中，正确的是：√ A个人理财规划就是投资理财规划 B个人理财规划就是生活理财规划 C投资理财规划的目的是帮助客户实现终生的财务安全、自主、自由和自在，提高生活质量 D投资理财是在客户的生活目标得到满足之后，追求投资于黄金、外汇、不动产等投资工具的最优回报正确答案： D 2. 在帮助客户进行教育投资规划时，个人理财规划师不应该做的是：√ A分析客户当前和预期的收入状况 B了解客户的教育需求和子女的基本情况。 C分析客户教育投资资金供给与需求之间的差距 D帮助客户选择能够产生巨大增值的理财工具 正确答案： D 3. 个人税务筹划面临的最多的风险是：√ A金融风险 B法律风险 C健康风险 D环境风险 正确答案： B 4. 退休计划开始的最好时间是：√ A退休之后
B退休前几年 C退休前几十年 D退休当年 正确答案： C 5. 个人理财规划业首先出现的国家是：√ A美国 B加拿大 C日本 D中国 正确答案： A 6. 世界上最早提供个人理财规划服务的人员是：√ A银行理财师 B保险营销人员 C证券服务人员 D经济分析师 正确答案： B 7. CFP资格认证制度的国际化运动始于：√ A20世纪70年代 B20世纪80年代 C20世纪90年代 D21世纪初 正确答案： C 8. 美国CFP执业者认为，激发客户寻求个人理财规划咨询服务的主要生活事件中，所占比例最大的是：√ A意识到退休的临近 B婚姻的转变
投资银行理论与实务试卷和答案
第-题、单项选择题〔毎題1分,5道题共5分） k采取粮证分惠型模式的国家是：B A. B.美園C、瑞士D、荷兰 2、以卜属丁对投资银行自背业务管理内容的是：D A. 禁止对发行介业乩收过高的费用 B.未经委托不能自作卞鞭替彎门买卖证券 C. 紳营报告制度D宾行委托优先和客户优先原唧 3、以下不属于英国白卸监骨系统的机构是：B A. 证券交易所协会 B.金融服务监曾刑 C.股权转让和合并专业小组D、证券业理出会 4. 实行東中统一监管税式的国家是m C A.英国 B.德国 C.美国 D.总人利 5, 从理论上讲*投资保险糕僉中并投资银行应缴纳的款顼姒公平合理的依tE是；C A.绅沿毛利的定比例 B.背业额的定比例G 祇担的风険人小D、猱利人小踌二题、务项选择题（每题2分.5道题共10分） k对投资恨行自营业务的沖理内容Tb ABCE A.限制承担的処险 B.禁止慄纵证券价搭 C.实行委托优先和客户优先原則 D. 保靈嫌则E,维持市场隐宦和市场秩序 2. 投资恨行保险制度的内容冇：ABCDE A. 设立专门的、非盈利性的投资锻行保险机构 B、建立匕门的、山投资蚩行保险机构皆理的投资保险基金C.设立投资银分报;*制度 D、允许投资银行保険机构6紧急情况K向财政部或小央银仃融資 E、对客户赔偿制度 3、政府曲管和fiiriEi??的区别足：ACDE A＞性质不同&冃的不同G 监骨范稠不同D、采取的处罚不同E、监管依抿不同 4, 对投资恨行证券承带业务的管理内容有：ABDL A.禁止欺i仁班弊、操纵市场和内蒋交易B,承担诚仁义务C.限制承担的风险 D,禁止过度投机E.禁止时发行企业站收过高的费用 5. 枚府监管和自律监管的1K系在于：ACDE A.目的一致 B.性质相同
投资银行实务的复习
投资银行：是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。 国内投资银行的类型：综合类证劵公司（综合类证劵公司必须注册资本5亿元人民币以上）和经纪类证劵公司(经纪类证劵公司的注册资本最低限额为5000万元人民币) 投资银行的功能：1）、金融中介功能2）、构建市场功能3）、优化资源配置功能4）、信息供给功能5）、风险管理功能6）、产业集中功能 投资银行的业务范围：1）、证劵发行与承销2）、证劵交易 投资银行是怎样分类的：1）、外资独立投资银行以及跨国金融集团在中国进行的投资银行业务; 2）、国内各大银行开展的投资银行业务3）、证券公司为主的投资银行4）、保险公司的投资银行业务5）、信托公司开展的投资银行业务 股票发行与承销的基本概念：股票发行是指符合条件的发行人以筹资或实施股利分配为目的，按照法定的程序，向投资者或原股东发行股份或无偿提供股份的行为。承销的基本是指证券公司依照协议包销或者代销发行人向社会公开发行股票的行为。 股票发行与承销的实施：1)推销和路演 2）股票的定价 3）股票发行方式 我国国债的发行主要采取哪种发行方式为什么 公开竞拍招标方式因为1）、招标人需向不特定的法人或者其他组织(有的科研项目的招标还公开招标可包括个人)发出公开招标投标邀请2）、公开招标须采取公告的方式，向社会公众明示其招标要求，使尽量多的潜在投标商获取招标信息，前来投标，从而保证公开招标的公开性。 证劵交易的发行方式：1)、现货交易2）、期货交易3）、期权交易4）、信用交易 证劵交易原则:1)、公开原则2)、公平原则3)、公正原则 证劵自营业务的类型：1）、自营商的投机交易2）、自营商的套利交易 什么是投资银行的投机交易和套利交易 投机交易：是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货引交易行为套利交易：指通过价格差异或缺的收益，通常是利用证劵在两个或两个以上的市场中的价格差异，同时进行买卖，从中获取收益。套利有两种基本形式：无风险套利和风险套利 什么是证劵做市商制度 是一种市场交易制度，由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。简单说就是：报出价格，并能按这个价格买入或卖出。 企业兼并与收购的概念：兼并：指两个或两个以上的公司通过法定方式重组，重组后只有一个公司继续保留其合法地位收购：购买者一般可通过现金或股票完成收购，取得被收购企业的实际控制权；被收购的公司法人地位并不消失 企业兼并与收购的动因:1）、经济动因2）、管理动因3）、战略动因 企业兼并的主要形式从行业角度划分：1）、横向并购2）、纵向并购3）、同源并购 4）、混合并购 企业反购策略：1）、并购发生前的反并购手段a 、构造合理的股权结构，限制袭击者所能得到的股份b、修订合理的公司章程，限制袭击者所拥有的股份的表决权c、设置“毒丸”计划，增大袭击者的并购成本 2）发生后的反并购手段a、公司重组，消弱目标公司的吸引力b、股票回购c、诉诸法律d、邀请“白衣骑士”e、“帕克曼”战略f、管理层收购 兼并与收购的区别：1）、创新合并中参与合并的企业法人资格都随着合并而消失，它通过另外组建一个新企业取得法人资格；吸收合并（兼并）中的承担债务式、购买式、吸收股份式
资产证券化的理论与实践分析
资产证券化的理论与实践 上海电视大学金融外贸系祝小兵 上海社会科学院世界经济研究所博士生 第一章概述 第一节:资产证券化的概念 一、资产证券化的定义 证券化（Sｅcｕrｉtizａｔion)是指将不可交易的金融资产转化为可交易的证券的过程。从形式上讲,证券化可分为
融资证券化(Finanｃｉng Secｕrｉｔizaｔoｎ)和资产证券化（Aｓset Sｅcｕｒitization）两种。所谓融资证券化，确实是指资金短缺者采纳在金融市场上发行证券的方式直接融通资金，而不是采取向金融机构借款的方式筹措资金，事实上质是间接金融向直接金融的转变。随着金融业的竞争与进展，金融企业通过向市场发行资产支持证券(Ａssｅt-Ｂacｋed Securities)，将贷款资产进行处理与交易，把缺乏流淌性的信贷资产转换为证券，并通过发行这种证券以融通资金，即是我们所称的资产证券化,也是本文将重点探讨的对象。 资产证券化是近几十年来世界金融领域的最重大创新之一。这种金融创新工具的推出，改变了商业银行传统的“资金出借者”的角色，使银行同时具有了“资产出售者”的职能,对商业银行的竞争与进展起到了特不重要的作用。资产证券化能够使贷款成为具有流淌性的证券，有利于盘活金融资产,缓解初始贷款人的流淌性风险压力,改善资产质量，提高金融系
统的安全性。目前在一些金融发达国家,资产证券化已成为建立健康、灵活的金融体系所必不可少的工具。 二、资产证券化的产生与进展 资产证券化起源于60年代末美国的住宅抵押贷款市场。当时由于美国国内面临通货膨胀加剧、利率攀升的局面，承担美国大部分住宅抵押贷款业务的储蓄金融机构，要紧是储贷协会和储蓄银行,在投资银行和共同基金的冲击下，其储蓄资金被大量提取，利差收入日益减少，而使其竞争实力下降,经营状况恶化。为了摆脱这一困难局面，政府决定启动并搞活住宅抵押贷款二级市场,以缓解储蓄金融机构资产流淌性不足的问题。１９６8年，政府国民抵押协会首次公开发行“过手证券”(Ｐass -thrｏuｇh seｃurｉtｉeｓ）,从此开全球资产证券化之先河。 8０年代以来,随着世界经济的飞速进展,“证券化”成
了解投资银行业务流程
投资银行业务手册
第一部分：证券发行承销和保荐业务基本流程介绍 一、证券发行项目类别及基本发行条件介绍 投行业务中证券发行项目，主要包括拟上市公司首次公开发行股票(简称“首发”、“IPO”)项目和上市公司(包括在上海证券交易所上市公司和在深圳证券交易所上市公司)发行证券项目两大类别。 上市公司发行证券项目又分为公开发行证券项目和非公开发行证券项目两个类别。上市公司公开发行证券项目包括向不特定对象公开发行股票(简称“公开增发”)、向原股东配售股份(简称“配股”)和公开发行可转换公司债券(简称“可转债”)；上市公司非公开发行证券项目则主要是向特定对象非公开发行股票。 上述四种证券发行方式，将发行主体按照未上市公司及上市公司进行了区分，且发行证券主要是股票。其中非股票可转换公司债券，虽然是债券，但附有按照特定转股价格转换为股票权利。 2007年，证监会依据《证券法》关于“公开发行公司债券”原则性规定，制定并颁布了《公司债券发行试点办法》。依据该试点办法规定具体操作程序，上市公司和未上市公司都可向证监会申请公开发行公司债券。
(一)拟上市公司首次公开发行股票基本条件 申请首次公开发行股票发行人，应当是依据《公司法》设立股份有限公司，并满足《证券法》和《首次公开发行股票管理办法》规定发行条件。首发基本条件包括： 1、持续经营三年以上 首发发行人，持续经营时间应当在3年以上(持续经营时间不足3年，经国务院特别批准，也可申请首次公开发行)。 (1)持续经营时间计算 股份有限公司设立方式包括发起人直接发起设立(股东以货币或非货币财产出资，组建一个新生产经营实体)和有限责任公司整体变更(股东以其持有有限责任公司股权出资，原有限责任公司资产不发生变化)两个类别。 由发起人直接发起设立股份有限公司，持续经营时间从股份公司成立之日(以营业执照签发日为公司成立日)起计算。由有限责任公司整体变更设立股份有限公司，如变更时未对账务按照评估值进行调整，其持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算；如按照评估值对账务进行了调整，则持续经营时间应从股份有限公司成立之日起计算。 (2)影响“3年持续经营记录”情况 如最近3年内，发行人主营业务和董事、高级管理人员(包括公司经理、副经理、财务负责人、董事会秘书和章程规定其他人员)发生了重大变化(重大变化并无具体标准，需进行实质性判断)，或实际控制人发生了变更，则视为不满足持续经营3年发行条件；自上述事件发生之日起3年后，发行人方可申请首次公开发行。 2、主要资产及股权不存在重大纠纷 申请首发发行人，其拥有主要资产不能存在重大权属纠纷。如存在股东用于出资资产产权归属有争议或尚未正式过户到发行人名下等情形，在权属纠纷解决之前不能申请首次公开发行。 发行人股东及其持有公司股权(包括实际控制人间接持有股权)份额，不能存在重大或有纠纷。如发行人在工商部门登记股东构成情况与其实际股东构成情况不符，则存在
投行实习鉴定
投行实习鉴定 实习鉴定是实习生重要的文件之一。下文是投行实习鉴定范文，仅供参考。 篇【1】：投行实习鉴定 本人在201*年3月4号开始为期一个月的时间在中国银行肇庆支行进行了毕业实习。在中国银行肇庆支行实习期间，在单位指导老师的帮助、指导和教育下，我熟悉了中国银行的主要经济业务活动，系统地学习并较为深刻地掌握了中国银行各方面的实务工作，对关于银行经营和管理的理论知识和各方面实际工作能力都得到了不错地锻炼和提高。也明白了理论与实践相结合的重要性。 虽然这只是一个月的实习，虽然短暂但却又非常的充实，对我来说，是大学生涯中甚至是人生中很重要的一部分积累和经验，这在我以后的学习和生活中都会发挥着很重要的作用。而且这次的毕业实习无疑成为了我踏入社会的一个平台，为我今后踏入社会奠定了良好的基础。而尽快实现角色的转变,是作为一个大学毕业生刚步入社会时要面临的首要任务。对此，我们必须端正好自己的心理和态度。 在学校期间我就已经学习过一些关于银行方面的课
程，例如《商业银行业务与经营》、《货币银行学》、《中央银行学》、《投资银行学》等等，这些都为我在银行的实习打下了一定的基础。 这次实习过程中，让我得益最深的就是能够到营业部和综合管理部学习，因为这些都属于银行内部运营的机构。在这些机构中我学习到了平时书本没有详细介绍的知识。这使我对自己的专业有了更为详尽而深刻的了解，也是对这三年大学里所学知识的一个巩固与运用。特别要感谢的是我的同事们和上司给我的榜样作用。他们勤奋、努力而且乐于助人，给予我很多鼓励与帮助。 在这次实习过程中，我还体会到了实际的工作与书本上的知识是存在一定距离的，并且我需要进一步的学习。这样才能使我在银行的基础业务方面的知识，不紧紧局限于书本，而是有了一个比较全面和深刻地了解。这些最基本的业务往往是不能在书本上彻彻底底理解和学习的，所以基础实务尤其显得重要。 另外我还体会到我们对待每一样工作都要有必不可少的责任心，做事情要谨慎小心，因为业务是复杂多样的，小小的错误就会给顾客和银行带来损失。还有就是要虚心，有什么不懂的要虚心请教。在这个实习过程中我也无时无刻地感受到了员工之间的团队精神、敬业精神、创新精神和奉献精神。