阿里巴巴招股说明书
阿里巴巴招股书
一.此次阿里巴巴上市拟融资金额为10亿美金,上市范围内的主要业务：
淘宝网，天猫，聚划算，B2B业务，阿里云，Ali express(不包括阿里妈妈和支付宝).
二、收入模式
1、中国零售收入(淘宝，天猫，聚划算)
2013年1-9月，中国零售收入达到了334.6亿人民币，占所有收入的82.7%，同比增长了65.5%
（1)、Online Marketing services:
a) P4P收入：在淘宝搜索页的竞价排名，按照CPC计费
b) 展示广告：按照固定价格或CPM收取广告展示费用
c) 淘宝客项目：按照交易额的一定比例向淘宝和天猫的卖家收取佣金
d) Placement services，卖家购买聚划算的促销页面费用
2)、交易佣金
天猫和聚划算的卖家，对于通过支付宝的每一笔交易，需要支付交易额的0.5%-5%不等的佣金。
3)、店铺费用
对于淘宝旺铺，每月收取固定费用，同时店铺软件业提供收费工具以帮助店铺升级天猫，淘宝及聚划算的收费模式总结如下：
2、国内批发商收入：
2013年1-9月，国内批发商收入达到了17亿人民币，占总收入的4.2%，同比基本持平
（1）会员费收入以及增值服务收入
2) 在线推广收入：包括P4P收入以及关键字竞价
3、国际商业零售
按照通过支付宝交易的交易额的5%收取佣金。2013年1-9月，国际零售收入为6.53亿人民币，占总收入的1.6%，同比增长147%，买家主要来自于俄罗斯，美国，巴西。
4、国际商业批发
这是阿里最早开始，也是在香港曾经上市过的板块了，2013年1-9月，收入达到了29亿，是仅次于国内零售的第二大收入来源，占总收入比的7.2%，同比增长1.7%(
1) 会员费收入以及增值服务收入
2) 在线推广收入：包括P4P收入以及关键字竞价
5、云计算以及互联网基础架构
主要通过按时或按使用计费获得收入，包括弹性云端运算(elastic computing)，数据库服务，大型计算服务等。2013年1-9月，收入达到了5.6亿人民币，占总收入的1.4%，同比增长15.7%.
6、其他诸如微金融等
2013年1-9月，其他收入达到了11.9亿人民币，占总收入的2.9%，同比增长率是所有收入中最高的，达到了275%
持股比例，软银目前持有34.4%的股份，第二位是雅虎有22.6%，马云拥有8.9%的股份
截至2013年12月31日，阿里共有全职员工20884名，其中工程师及数据分析人员有7306人。
四、合伙人制度
之前闹得火热的阿里巴巴合伙人制度，这次也在招股书中详细披露了：
1999年公司的创始人们在马云的公寓内创业，大家都有着一股合伙人的精神。2010年7月，公司确定将这种精神具体形成为合伙人制度，名为“湖畔合伙人”，这是以当时马云的公寓所在社区名字“湖畔花园”命名的。
目前阿里巴巴共有28名合伙人，其中的22人来自于公司管理层，6人来自关联或附属公司的管理层。
对于合伙人的要求:
新合伙人入会时，需要取得原来所有合伙人75%的同意才行，所有合伙人为一人一票的原则。
合伙人对内对外是公司文化，远景，价值的传教士。
每名合伙人必须持有一定比例的股权
合伙人拥有独家权利任命董事会人选。
阿里股权结构
阿里巴巴集团主要股东持股占比图。
阿里提交的招股文件显示，日本软银持股占比34.4%，为最大股东，马云持股占比达8.9%，为最大个人股东。
招股书详细批露:日本软银集团持股797,742,980股，占比34.4%；雅虎持股523,565,416股，占比22.6%；阿里巴巴董事局主席马云持有206,100,673股，占比8.9%；阿里巴巴联合创始人蔡崇信持有83,499,896股，占比3.6%。
五、投资状况
1、移动相关投资
1) UC浏览器，中国领先的手机浏览器开发商，通过截止到2014年4月的多轮投资，目前阿里集团持有UC66%的股份
2) 2013年4月与新浪微博签订战略合作协议，并使用了5.86亿美金购买了18%的股份，2014年4月，在微博IPO时，行驶了2013年的期权，以4.49亿美金将对新浪的持有比例提升至了30%。
3）Tango，美国社交手机应用，大部分的用户为美国人。2014年3月，阿里完成了对Tango的20%的投资，总规模在2亿美金。2014年4月，阿里追加投资1700万美金，用以继续维持20%的持股权。
2、O2O
1）2013年5月，阿里用2.94亿美金投资了28%的高德股份。
2）2014年3月，阿里宣布投资16.6亿港币投资9.9%的股份，同时使用37亿港币购买银泰的可转债。两项合计可以获得银泰26%的股份。同时，阿里将于银泰共同成立一家合资公司，阿里持有合资公司80%的股份，用来开发中国的O2O商场，门店及超市。
3、数字媒体Digital Media
1) 2014年4月，投资10.9亿美金以获得优酷16.5%的股份，目前交易尚待审批。预期交易完成后，阿里可以指派一个董事。
2) 2014年3月，作为阿里数字化媒体战略的一部分，将以62.44亿港币收购中国文化传播的股份，预计收购后可以控股60%。目前交易尚在进行中。
3) 华数传媒，主营中国数字化传媒的宣传与分销（深交所上市公司，SHE:000156，目前市值在307亿人民币左右）。收购金额65亿人民币，以期能获得华数传媒的少数股东权益。
4、品类拓展
中信21世纪，主要业务包括为中国医药产品提供产品识別、系统集成及软件开发。2014年4月，完成了对中信21世纪38%的股份的收购，共支付了9.32亿港币。
5、物流
1）浙江菜鸟供应链管理公司。2013年5月，阿里与其他合伙人一起创立了菜鸟网络，阿里持有菜鸟的48%的股份，并会认购菜鸟50亿人民币注册资本中的24亿。目前已经支付了16.8亿，其余款项会在2015年5月前支付完毕。
2)2014年3月，为了给购买电器用品的用户提供更好的安装及运送服务，阿里投资了2%的海尔的股份，同时认购了海尔旗下主要负责中国物流的公司的9.9%的股权。同时购买了可转债，如果形式可转债，则对于海尔物流的控股比例将会上升至24%。整体收购额度在28.2亿港币。
六、盈利能力
分析:从图中我们可以看到，阿里的收入基本上每季度是保持上升趋势的，一般Q4为旺季，Q1,Q2略淡。而经营利润率和净利润率都是很比较平稳的在40-50%之间这是一个非常高的比例了。2013年1-9月，阿里一共产生收入404亿，净利润能够达到175亿，相当恐怖的数字了，比起现在很多互联网上市公司，收入很好看，但还是处在亏损状态，更有一些公司收入一直保持高增长，但亏损增长的更快。2012年Q3的亏损主要是受那阵子和雅虎的事情，产生了约35亿的一次性补偿款费用。
七、市场情况
1、消费结构的不同
中国人实物消费约占GDP的36.5%，远低于美国的66.8%的比例，消费增长空间大
2、消费能力的增长
中国人的消费能力将会以8.6%的比例继续增长到2016年，届时整个市场规模预计可以达到27.1万亿人民币
3、更多的网民会网上消费
目前中国有6.18亿网名，其中有3.02亿人参与网上购物，
2013年在线消费约占中国整体消费的7.9%，根据艾瑞咨询报告，2013-2016年，在线消费年增长将达到27.2%，而且，目前中国在线消费的用户占所有网民的比重相
中国人的消费习惯：
较于其他发达国家来说还是比较少的。
Online shopping penetration comparison
(Online shoppers as % of total Internet user population, 2013)
4、中国人的消费习惯：
Breakdown of consumption in China
(% total consumption expenditure in China, 2013)
附:阿里巴巴2012-2014年财务报表分析
阿里巴巴财务分析
一、行业背景
阿里巴巴集团由本为英语教师的中国互联网先锋马云于1999年带领其他17人在杭州创立，他希望将互联网发展成为普及使用、安全可靠的工具，让大众受惠。阿里巴巴集团由私人持股，现在大中华地区、新加坡、印度、英国及美国设有70多个办事处，共有20,400
多名员工。
阿里巴巴集团经营多元化的互联网业务，致力为全球所有人创造便捷的交易渠道。自成立以来，阿里巴巴集团建立了领先的消费者电子商务、网上支付、B2B网上交易市场及云计算业务，近几年更积极开拓无线应用、手机操作系统和互联网电视等领域。集团以促进一个开放、协同、繁荣的电子商务生态系统为目标，旨在对消费者、商家以及经济发展做出贡献。
二、财务分析
（一）财务能力分析
1、短期偿债能力分析
2014年2013年2012年
流动资产134005481238973711820400
流动负债134623221209147411809677
存货270101519647911218494
现金及银行结存385814434540823757652
2014年
流动比率=流动资产/流动负债=13400548/13462322=0.99541
速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债=（13400548-2701015）
/13462322=0.79478
现金比率=现金及现金等价物/流动负债=3858144/13462322=0.28658
2013年
流动比率=流动资产/流动负债=12389737/12091474=1.02467
速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债
=(12389737-1964791)/12091474=0.86217
现金比率=现金及现金等价物/流动负债=3454082/12091474=0.28567
2012年
流动比率=流动资产/流动负债=11820400/11809677=1.00091
速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债
=(11820400-1218494)/11809677=0.89773
现金比率=现金及现金等价物/流动负债=3757652/11809677=0.31818
分析：2014年、2013年和2012年相比，阿里巴巴的流动比率维持在行业水平1左右，
企业经营周期较短，资金周转较快。企业的速动比率有所提高，但小于1，说明变现能力较
差。企业偿还短期债务的能力一般。企业流动资产大于流动负债时，净营资本为正说明净营
资本没有出短缺此时该公司的偿债能力很好，企业不能偿债的风险小。
2、长期偿债能力分析
2014年（千美元）2013年（千美元）2012年（千美元）
股东权益（亏损）691772513455389366总资产183570931688199715860478总负债153323731420181613412779除税前盈利（亏损）1014195801299582443利息费用/融资成本711993345238477 2014年
资产负债率=负债总额/资产总额=15332373/18357093=0.83523
股东权益比率=股东权益总额/资产总额=691772/18357093=0.03768
利息周转倍数=息税前盈余/利息费用=1014195/71199=14.24451
负债权益比=负债总额/权益总额=0.83523/0.1424=5.86538
2013年
资产负债率=负债总额/资产总额=14201816/16881997=0.84124
股东权益比率=股东权益总额/资产总额=513455/16881997=0.03041
利息周转倍数=息税前盈余/利息费用=801299/33452=23.95
负债权益比=负债总额/权益总额=0.841/0.2395=3.511
2012年
资产负债率=负债总额/资产总额=13412779/15860478=0.84567
股东权益比率=股东权益总额/资产总额=389366/15860478=0.02455
利息周转倍数=息税前盈余/利息费用=582443/38477=15.137
负债权益比=负债总额/权益总额=0.84567/0.15137=5.586
分析：由2014年、2013年和2012年相比，资产负债率有所下降，权益比率并没有太大的
变化，利息周转率有明显的下降，负债权益有所提高，说明负债在总资产中所占的比率较大，
对股东来说债券保障程度低，财务风险大，属于高风险，高报酬的财务结构。企业过度负债，
容易削减公司抵御外部冲击的能力。企业支付利息的能力较强，有较强的偿还债务的能力。
（二）营运能力分析
2014年（千美元）2013年（千美元）2012年（千美元）
股东应占盈利301013026666432361235营业额387071293387340129574438销售成本336434802944635826128216总资产183570931688199711820400毛利506364944270433446222应收账款317135428850392354909总资产周转率0.2758415510.2622345570.291548679存货周转率12.4558656714.9870179621.44304034应收账款周转率 1.596683625 1.534482896 1.463420455
2014年
总资产周转率=净收入/总资产=（营业额-销售成本）/总资产=（38707129-33643480）
/18357093=0.2758
存货周转率=销售成本/存货=33643480/2701015=12.455
应收账款周转率=毛利/应收账款=5063649/3171354=1.596
2013年
总资产周转率=净收入/总资产=（营业额-销售成本）/总资产=（33873401-29446358）
/16881997=0.2622
存货周转率=销售成本/存货=29446358/1964791=14.987
应收账款周转率=毛利/应收账款=4427043/2885039=1.5344
2012年
总资产周转率=净收入/总资产=（营业额-销售成本）/总资产=（29574438-26128216）
/11820400=0.2915
存货周转率=销售成本/存货=26128216/1218494=21.44
应收账款周转率=毛利/应收账款=3446222/2354909=1.463
分析：2014年、2013年相比，总资产率和应收账款周转率有所提高，而存货周转率有
所下降，说明企业总资产周转速度下降了，销售能力变弱，资产利用率变低。企业存货资产
变现能力一般，存货及占用在存货上的资金周转速度一般。公司收账速度变慢，平均账期变
长，资产流动慢，偿债能力变弱。而2013年和2012年相比，总资产周转率、存货周转率下
降，应收账款周转率提高，说明企业总资产周转速度较快销售能力较强，资产利用效率较高。
企业存货资产变现能力一般，存货及占用在存货上的资金周转速度一般。公司收账速度快，
平均收账期短，坏账损失少，资产流动快偿债能力强
（三）盈利能力分析
2014年（千美元）2013年（千美元）2012年（千美元）
毛利506364944270433446222股东应占盈利301013026666432361235营业额387071293387340129574438除税后盈利（亏损）817470631592475416总资产183570931688199711820400销售毛利率0.1418508320.1418616760.126637868销售净利率0.0843244550.0854508180.017470049总资产报酬率0.0445315610.0374121620.040219959 2014年
销售毛利率=销售毛利/销售收入=5063649/(38707129-3010130)=0.14185
销售净利率=税后净利/销售收入=817470/(38707129-3010130)=0.08432
总资产报酬率=税后净利/总资产=817470/18357093=0.0445
2013年
销售毛利率=销售毛利/销售收入=4427043/(33873401-2666643)=0.14186
销售净利率=税后净利/销售收入=631592/(33873401-2666643)=0.08545
总资产报酬率=税后净利/总资产=631592/16881997=0.0374
2012年
销售毛利率=销售毛利/销售收入=3446222/(29574438-2361235)=0.1266
销售净利率=税后净利/销售收入=475416/(29574438-2361235)=0.0174
总资产报酬率=税后净利/总资产=475416/11820400=0.0402
分析：2014年和2013年的销售毛利率、销售净利率、总资产报酬率比较的平稳，说明企业
的销售收入，获利能力、投入产出状况都比较的稳定。2013年和2012年相比，销售毛利率
增加，销售净利率、总资产报酬率下降，说明企业的销售情况逐步上升，但获利和投入比较
的稳定。
（四）综合分析
阿里巴巴经过这些年的飞速发展，企业的规模不断地扩大，在资产运用上效率也较高，
在发展能力上更是具有良好的增长势头，具有广阔的市场，在电子行业中飞速发展，是一个
后劲十足的后起企业，企业的偿债能力不是很高，盈利能力和发展能力不是很好，企业的各
项指标都在持续增长，虽然增长幅度不是很稳定，但并不影响企业规模的不断扩大，市场也
在不断地扩大。
三、报表
2014年和2013年资产负债表
2013年和2012年资产负债表
2014年和2013年现金流量表
2013年和2012年现金流量表
2014年和2013年综合损益表
2013年和2012年综合损益表
阿里巴巴招股说明书最新完整版
阿里巴巴招股说明书最新完整版 一、公司简介 查看原图 阿里巴巴是做什么的我就不多说了，大家都很知道。阿里巴巴的目标是让天下没有难做的生意。 此次阿里巴巴上市拟融资金额为10亿美金，远小于前一阵子市场普遍猜测的百亿美金以上的融资规模。市场普遍认为这只是第一搞比较保守的规模，在后几搞的招股说明书修正稿中，会大幅提高此融资金额。 上市范围内的主要业务：
淘宝网，天猫，聚划算，B2B业务(https://www.360docs.net/doc/033255698.html,, https://www.360docs.net/doc/033255698.html,)，阿里云，Ali express(国外客人买国内的东西)(伊利丹沈：从上市范围我们可以看到，阿里并没有把另一个很大体量的支付宝放进上市范围内，因此我们不排除以后支付宝单独上市的可能性。同样阿里妈妈也不在上市范围内) 与其他大多数中国公司不同，阿里巴巴的财年为每年的3月31日。而不是普遍采用的12月31日。 查看原图 从上面这张图我们可以看到，阿里兼顾了从B2B2C的整个环节。 二、收入模式 查看原图 1、中国零售收入(淘宝，天猫，聚划算) 2013年1-9月，中国零售收入达到了334.6亿人民币，站所有收入的82.7%，同比增长了65.5%（伊利丹沈：阿里家的财务年度是3月31日截止，在中国不行，但是在美国会计准则下是允许自定义会计年度的。说实话，伊利丹个人不大喜欢这种与众不同的财务年度，无论是平时记账或者分析师做横向企业之间的比较，都会很麻烦。当然也有优点，由于阿里家的收入大部分来自于年底诸如双十一等，错过旺季使得他家能够更从容的编制财务报表） 1)、Online Marketing services:
a) P4P收入(Pay-for-performance)：在淘宝搜索页的竞价排名，按照CPC计费 b) 展示广告(Display marketing)：按照固定价格或CPM收取广告展示费用 c) 淘宝客项目T aobaoke program：按照交易额的一定比例向淘宝和天猫的卖家收取佣金 (伊利丹沈：简单介绍一下淘宝客，淘宝客的推广是一种按成交计费的推广模式，淘宝客只要从淘宝客推广专区获取商品代码，任何买家（包括您自己）经过您的推广（链接、个人网站，博客或者社区发的帖子）进入淘宝卖家店铺完成购买后，就可得到由卖家支付的佣金。简单的说，淘宝客就是指帮助卖家推广商品并获取佣金的人。) d) Placement services，卖家购买聚划算的促销页面费用 2)、交易佣金Commissions on Transactions 天猫和聚划算的卖家，对于通过支付宝的每一笔交易，需要支付交易额的0.5%-5%不等的佣金。 3)、店铺费用Storefront fees 对于淘宝旺铺，每月收取固定费用，同时店铺软件业提供收费工具以帮助店铺升级 天猫，淘宝及聚划算的收费模式总结如下： 查看原图 2、国内批发商收入(https://www.360docs.net/doc/033255698.html,)： 2013年1-9月，国内批发商收入达到了17亿人民币，占总收入的4.2%，同比基本持平（伊利丹沈：这一块业务基本不增长，还甚至是负增长。） 1）会员费收入以及增值服务收入 2) 在线推广收入：包括P4P收入以及关键字竞价 3、国际商业零售(Aliexpress) 按照通过支付宝交易的交易额的5%收取佣金。2013年1-9月，国际零售收入为6.53亿人
阿里巴巴招股说明书
阿里巴巴招股书 一.此次阿里巴巴上市拟融资金额为10亿美金,上市范围内的主要业务： 淘宝网，天猫，聚划算，B2B业务，阿里云，Ali express(不包括阿里妈妈和支付宝). 二、收入模式 1、中国零售收入(淘宝，天猫，聚划算) 2013年1-9月，中国零售收入达到了334.6亿人民币，占所有收入的82.7%，同比增长了65.5% （1)、Online Marketing services: a) P4P收入：在淘宝搜索页的竞价排名，按照CPC计费 b) 展示广告：按照固定价格或CPM收取广告展示费用 c) 淘宝客项目：按照交易额的一定比例向淘宝和天猫的卖家收取佣金 d) Placement services，卖家购买聚划算的促销页面费用 2)、交易佣金 天猫和聚划算的卖家，对于通过支付宝的每一笔交易，需要支付交易额的0.5%-5%不等的佣金。 3)、店铺费用
对于淘宝旺铺，每月收取固定费用，同时店铺软件业提供收费工具以帮助店铺升级天猫，淘宝及聚划算的收费模式总结如下： 2、国内批发商收入： 2013年1-9月，国内批发商收入达到了17亿人民币，占总收入的4.2%，同比基本持平 （1）会员费收入以及增值服务收入 2) 在线推广收入：包括P4P收入以及关键字竞价 3、国际商业零售 按照通过支付宝交易的交易额的5%收取佣金。2013年1-9月，国际零售收入为6.53亿人民币，占总收入的1.6%，同比增长147%，买家主要来自于俄罗斯，美国，巴西。 4、国际商业批发 这是阿里最早开始，也是在香港曾经上市过的板块了，2013年1-9月，收入达到了29亿，是仅次于国内零售的第二大收入来源，占总收入比的7.2%，同比增长1.7%( 1) 会员费收入以及增值服务收入 2) 在线推广收入：包括P4P收入以及关键字竞价 5、云计算以及互联网基础架构 主要通过按时或按使用计费获得收入，包括弹性云端运算(elastic computing)，数据库服务，大型计算服务等。2013年1-9月，收入达到了5.6亿人民币，占总收入的1.4%，同比增长15.7%. 6、其他诸如微金融等 2013年1-9月，其他收入达到了11.9亿人民币，占总收入的2.9%，同比增长率是所有收入中最高的，达到了275% 持股比例，软银目前持有34.4%的股份，第二位是雅虎有22.6%，马云拥有8.9%的股份
阿里巴巴“合伙人制度”分析
阿里巴巴“合伙人制度”分析 摘要：阿里巴巴成功在美国上市，刷新了美国市场的IPO交易纪录。这次上市举世瞩目，阿里巴巴公司采用的合伙人制度引起了广泛热议。本文试将这种新型合伙人制度与国内外其他类型的公司股权架构进行比较，并对合伙人制度的利弊予以分析。 关键词：合伙人制度；双层股权结构；制度创新 一、阿里巴巴的合伙人制度 阿里巴巴在向纽交所递交的招股说明书等有关文件中对合伙人制度作了详细说明：从1999年阿里巴巴公司成立时起，马云等人就以合伙人的精神运营和管理这家公司。2010年7月，为了保持公司的这种合伙人精神，确保公司的使命、愿景和价值观的持续发展，阿里巴巴将这种合伙人协议确立下来，取名“湖畔合伙人”。马云和蔡崇信为永久合伙人，其余合伙人在离开阿里巴巴集团或关联公司时，即从阿里巴巴合伙人中退休。每年合伙人可提名新合伙人，新合伙人需要满足的条件有：在阿里巴巴或关联公司工作满五年以上，对公司发展有积极贡献，高度认同公司文化，愿为公司使命、愿景和价值观竭尽全力等。担任合伙人期间，每个合伙人都须持有一定比例的公司股份。合伙人的权利包括董事提名权、奖金分配权。1 阿里巴巴的合伙人制度与一般意义上的合伙制不同，一般意义上的合伙制是作为商业上的一种组织形式，与其他公司制度相比较而言，更强调合伙人在权利义务与一般公司股东的区别，另在税收方面也存在差别。而阿里巴巴合伙人制度的核心在与公司董事会的选任制度。即由合伙人提名董事会的大多数董事人选，而不是按照持有股份比例分配董事提名权。 阿里巴巴的这种合伙人制度无疑是一种更有利于公司管理层取得公司控制权的制度设计，使管理层可以基于较少的股份而获得公司较大的控制权。 二、双层股权结构 阿里巴巴最初选择于香港上市，但由于合伙人制度这种违反香港“同股同权”规则的机制，其不得不转而在美国上市。早在20世纪初，美国就出现了一种打破“同股同权”规则的公司股权结构：双层股权结构。 双层股权结构是一种股权具有不同投票权能的公司股权结构，这种非常规股权结构将普通股划分为A、B股两类：A类股的表决权遵循“同股同权”的原则，B类股具有数倍于A 类股的表决权，多由公司的创始人团队或早期投资人拥有，两者投票权差距可达150倍之多。 双层股权结构在世界上很多国家得到法律上的认可和保护，并受到上市公司的欢迎。1995-2002年间的上市公司中有6%的公司具有双层股权结构。21世纪以来，高科技公司与互联网公司对双层股权结构的采用更加引人注目，其中的典型有Google、Facebook等。2双层股权结构之所以被如此广泛地采用，其中一个重要原因无疑是对公司创始人股权稀释的防止作用。新兴产业公司在挂牌上市之前需经历几年甚至几十年的成长期，创始人在此期间为了保护公司运营、扩大公司业务往往需要多次吸引投资者，其股权也相应地被不断稀释，在公司上市时创始人可能已经成为小股东。在上述过程中创始人有可能无法控制公司的发展方向、战略和运营模式。双层股权结构可以很好地避免这一问题的出现，这种股权结构 1胡正梁，张帆：《“新型合伙人制度”解析》，《山东经济战略研究》，2014年7月。 2陈若英：《论双层股权结构的公司实践及制度配套---兼论我国的监管应对》，《证券市场导报》，2014年3月
详解阿里巴巴招股书
详解阿里巴巴招股书：阿里的钱来自哪 阿里巴巴这个BAT大鳄终于还是来了，下面我们来看看阿里巴巴的招股说明书里都披露了些什么。 一、公司简介
此次阿里巴巴上市拟融资金额为10亿美金，远小于前一阵子市场普遍猜测的百亿美金以上 的融资规模。市场普遍认为这只是第一稿比较保守的规模，在后几稿的招股说明书修正稿中，会大幅提高融资金额。 上市范围内的主要业务： 淘宝网，天猫，聚划算，B2B业务(https://www.360docs.net/doc/033255698.html,, https://www.360docs.net/doc/033255698.html,)，阿里云，Ali express(伊利丹沈：从上市范围我们可以看到，阿里并没有把另一个很大体量的支付宝放进上市范围内，因此我们不排除以后支付宝单独上市的可能性。同样阿里妈妈也不在上市范围内) 与其他大多数中国公司不同，阿里巴巴的财年为每年的3月31日。而不是普遍采用的12月31日。 从上面这张图我们可以看到，阿里兼顾了从B2B2C的整个环节。 二、收入模式
1、中国零售收入(淘宝，天猫，聚划算) 2013年1-9月，中国零售收入达到了334.6亿人民币，站所有收入的82.7%，同比增长了65.5%（伊利丹沈：阿里巴巴的财务年度是3月31日截止，在中国不行，但是在美国会计准 则下是允许自定义会计年度的。这种与众不同的财务年度，无论是平时记账或者分析师做横向企业之间的比较，都会很麻烦。当然也有优点，由于阿里巴巴的收入大部分来自于年底诸如双十一等，错过旺季使得阿里巴巴能够更从容的编制财务报表） 1)、Online Marketing services: a) P4P收入(Pay-for-performance)：在淘宝搜索页的竞价排名，按照CPC计费 b) 展示广告(Display marketing)：按照固定价格或CPM收取广告展示费用 c) 淘宝客项目Taobaoke program：按照交易额的一定比例向淘宝和天猫的卖家收取佣金 (伊利丹沈：简单介绍一下淘宝客，淘宝客的推广是一种按成交计费的推广模式，淘宝客只 要从淘宝客推广专区获取商品代码，任何买家（包括您自己）经过您的推广（链接、个人网站，博客或者社区发的帖子）进入淘宝卖家店铺完成购买后，就可得到由卖家支付的佣金。 简单的说，淘宝客就是指帮助卖家推广商品并获取佣金的人。) d) Placement services，卖家购买聚划算的促销页面费用 2)、交易佣金Commissions on Transactions
阿里合伙人制度
阿里合伙人制度 现代公司的发展，需要插上资本的翅膀。然而，大量资本的涌入，又必然削弱创始管理团队的股权控制力。作为掌握互联网企业发展的核心竞争力的创始管理团队如何通过创新公司的治理结构，来实现对公司的控制权？星瀚所主任律师卫新为您解密阿里巴巴的合伙人制度。 2014年9月8日，阿里巴巴集团在美国纽约华尔道夫酒店开始上市的首次路演，按照计划，阿里巴巴将于18日完成路演，19日在纽交所挂牌交易，股票代码为“BABA”。阿里巴巴有望成为全球资本市场上融资规模最大的IPO。 此次阿里上市，除了超高的人气、亮丽的数据、无限的预期外，最具争议性与话题性的，就是阿里巴巴与众不同的“合伙人制度”。用马云自己的话说，阿里的合伙人制度，“建立的不是一个利益集团，更不是为了更好控制这家公司的权力机构，而是企业内在动力机制。” 然而，马云的“合伙人理想”真的可以成为百试不爽的通行证吗？ 面对阿里在港上市的巨大诱惑，香港联交所却对阿里的合伙人制度坚决的说“不”，香港方面认为，持股10%左右的阿里管理层通过合伙人制度控制公司，违反了同股同权原则，不利于对投资者的公平保护。对此，马云回应“我们不在乎在哪里上市，但我们在乎我们上市的地方，必须支持这种开放、创新、承担责任和推崇长期发展的文化”，毅然转道美国上市。 从2010年阿里集团开始在管理团队内部试行合伙人制度；到2013年马云在阿里14周年庆时“高调”宣布合伙人制度建立；再到今天美国上市时，阿里以法律文件对外公布，阿里的合伙人制度逐渐揭开了神秘的面纱。笔者从法律角度进行分析，发表一些个人观点供读者参考： “阿里合伙人”是一种特殊身份，并非传统法律意义上的“普通合伙人” “合伙人”在法律上有明确的定义，在中国或其他主要国家的合伙企业法中，普通合伙人是指共同出资、共同管理企业，并对企业债务承担无限连带责任的人。合伙人既是企业的所有者，又是企业的管理者，还是企业债务和责任不可推卸的责任人。根据阿里在招股说明书中的描述，阿里巴巴集团的合伙人虽然在文字和内涵上借鉴了这个概念，但实质上还是根本不同。
阿里合伙人制度完整版
阿里合伙人制度 2014年9月19日，随之在纽交所登陆，阿里巴巴(以下简称“阿里”)终于完成其举世瞩目的上市历程，从香港转战美国，围绕其合伙人制度的争议也终于尘埃落定。根据其于5月7日向美国证券交易委员会(以下简称“美国证监会”)提交的IPO招股说明书(以下简称“招股书”)及其他公开披露的信息，阿里维持15年之久并在2010年正式确立的阿里合伙人制度揭开了神秘的面纱。 一、阿里合伙人制度的法律内容 阿里的合伙人制度又称为湖畔合伙人制度(英文翻译为“Lakeside Partners”)，该名称源自15年前马云等创始人创建阿里的地点——湖畔花园。阿里的创始人自1999年起便以合伙人原则管理运营阿里，并于2010年正式确立合伙人制度，取名湖畔合伙人。 仔细阅读阿里合伙人制度的内容，我们不难发现其主旨是通过制度安排，以掌握公司控制权为手段保证核心创始人和管理层的权益并传承他们所代表的企业文化。然而，与其他在美上市的公司做法不同，阿里没有采取双重股权制度实现管理层控制上市公司，而是通过设立一层特殊权力机构以对抗其他股东的权利并稳定创始人和管理层现有的控制权，这层机构就是阿里合伙人。因此，阿里合伙人虽然使用了合
伙人这一名称，却与《合伙企业法》等法律规范定义的合伙人存在本质上的区别。 根据2014年5月阿里向美国证监会递交的招股书，当时阿里合伙人共计28名;而后阿里于2014年6月更新了招股书，阿里合伙人减至27名，其中22人来自管理团队，4人来自阿里小微金融服务集团(其中两人兼任阿里和阿里小微金融服务集团的管理职务)，1人来自菜鸟网络科技有限公司;2014年9月，阿里合伙人再次调整，新增3名合伙人，总人数增至30人(合伙人信息详见附录)。阿里合伙人制度并未固定人数，名额将随着成员变动而改变且无上限，除马云和蔡崇信为永久合伙人外，其余合伙人的地位与其任职有关，一旦离职则退出合伙人关系。根据阿里的招股书、公司章程及其他公开资料，阿里合伙人制度的主要规定如下： 1、合伙人的资格要求：(1)合伙人必须在阿里服务满5年;(2)合伙人必须持有公司股份，且有限售要求;(3)由在任合伙人向合伙人委员会提名推荐，并由合伙人委员会审核同意其参加选举;(4)在一人一票的基础上，超过75%的合伙人投票同意其加入，合伙人的选举和罢免无需经过股东大会审议或通过。此外，成为合伙人还要符合两个弹性标准：对公司发展有积极贡献;及，高度认同公司文化，愿意为公司使命、愿景和价值观竭尽全力。
阿里巴巴招股说明书翻译
阿里巴巴 招股说明书 组长：吕昌超 组员：云子梁史晓君陈巧康露丹
目录 一、阿里巴巴集团IPO招股书摘要： (4) (一)我们的使命 (4) (二)我们的业务 (4) (三)我们的关键指标： (5) (四)我们的规模 (6) (五)我们生态系统参与者的规模 (7) (六)我们平台的网络效应 (7) (七)我们的市场机遇 (8) (八)我们的优势 (8) (九)我们的战略 (10) (十)阿里巴巴合伙人制度 (10) (十一)我们的挑战 (11) (十二)公司历史 (11) 二、财务和运营综合数据摘要 (11) (一)损益表综合数据摘要： (12) (二)资产负债表综合数据摘要 (14) (三)运营数据摘要 (14) 三、风险因素： (15) (一)与业务和行业有关的风险： (15) (二)与公司组织结构有关的风险： (24) 四、我们的历史和公司结构 (28) (一)阿里巴巴发展史 (28) (二)我们和软银以及雅虎的关系 (29) (三)我们的公司结构 (30) 五、财务与运营数据选择 (30) (一)我们的货币化模型 (30) (二)实现并增强货币化的能力 (32) (三)经营成果 (37) 下面的表列出了我们列出经营期内现金流的基本状况。 (49) 六、发行人情况 (56) (一)四大董事 (56) (二)股权激励计划 (56) (三)高级管理人员股权激励计划 (57) (四)合伙人资本投资计划 (57) 七、关联方交易 (57) (一)同雅虎与软银关联交易及协议 (57) (二)与小微金融服务公司及其子公司相关的交易及协议 (59) (三)与执行董事长相关实体的交易 (61) 八、我们的生态圈及其参与者 (62) (一)概述 (62) (二)交易市场的网络效应 (64) (三)淘宝案例研究 (66)
解密阿里巴巴的合伙人制度
解密阿里巴巴的合伙人制度 2014年9月8日，阿里巴巴集团在美国纽约华尔道夫酒店开始上市的首次路演，按照计划，阿里巴巴将于18 日完成路演，19日在纽交所挂牌交易，股票代码为“BABA”。阿里巴巴有望成为全球资本市场上融资规模最大的IPO。 此次阿里上市，除了超高的人气、亮丽的数据、无限的预期外，最具争议性与话题性的，就是阿里巴巴与众不同的“合伙人制度”。用马云自己的话说，阿里的合伙人制度，“建立的不是一个利益集团，更不是为了更好控制这家公司的权力机构，而是企业内在动力机制。”然而，马云的“合伙人理想”真的可以成为百试不爽的通行证吗？面对阿里在港上市的巨大诱惑，香港联交所却对阿里的合伙人制度坚决的说“不”，香港方面认为，持股10%左右的阿里管理层通过合伙人制度控制公司，违反了同股同权原则，不利于对投资者的公平保护。对此，马云回应“我们不在乎在哪里上市，但我们在乎我们上市的地方，必须支持这种开放、创新、承担责任和推崇长期发展的文化”，毅然转道美国上市。 从2010年阿里集团开始在管理团队内部试行合伙人制度；到2013年马云在阿里14周年庆时“高调”宣布合伙人制度建立；再到今天美国上市时，阿里以法律文件对外公布，阿里的合伙人制度逐渐揭开了神秘的面纱。笔者从法律角度进
行分析，发表一些个人观点供读者参考：“阿里合伙人”是一种特殊身份，并非传统法律意义上的“普通合伙人”“合伙人”在法律上有明确的定义，在中国或其他主要国家的合伙企业法中，普通合伙人是指共同出资、共同管理企业，并对企业债务承担无限连带责任的人。合伙人既是企业的所有者，又是企业的管理者，还是企业债务和责任不可推卸的责任人。根据阿里在招股说明书中的描述，阿里巴巴集团的合伙人虽然在文字和内涵上借鉴了这个概念，但实质上还是根本不同。阿里的合伙人身份不等同于股东，虽然阿里要求合伙人必须持有公司一定的股份，但是合伙人要在60 岁时退休或在离开阿里巴巴时同时退出合伙人（永久合伙人除外），这与只要持有公司股份就能保持股东身份不同。 阿里的合伙人身份不等同于公司董事，招股说明书显示，阿里集团内部，董事会拥有极高的权力。阿里合伙人会议并没有取代董事会来管理公司，合伙人会议的主要权力是董事会成员候选人的提名权。也就是说，合伙人拥有人事控制权，而非公司运营的直接管理权。阿里的合伙人不需要承担无限连带责任。阿里合伙人的职责是体现和推广阿里巴巴的使命、愿景和价值观。至于财产经济责任，合伙人不是GP 了，也就是说，阿里合伙人履职的责任主要是精神和身份层面的，没有具体财产赔偿责任。玄妙的“董事提名权”阿里巴巴的合伙人到底有什么权力？其实说起来很简单，阿
阿里巴巴合伙人制度简析
导语：2014年9月19日，随之在纽交所登陆，阿里巴巴(以下简称“阿里”)终于完成其举世瞩目的上市历程，从香港转战美国，围绕其合伙人制度的争议也终于尘埃落定。 2014年9月19日，随之在纽交所登陆，阿里巴巴(以下简称“阿里”)终于完成其举世瞩目的上市历程，从香港转战美国，围绕其合伙人制度的争议也终于尘埃落定。根据其于5月7日向美国证券交易委员会(以下简称“美国证监会”)提交的IPO招股说明书(以下简称“招股书”)及其他公开披露的信息，阿里维持15年之久并在2010年正式确立的阿里合伙人制度揭开了神秘的面纱。 一、阿里合伙人制度的法律内容 阿里的合伙人制度又称为湖畔合伙人制度(英文翻译为“LakesidePartners”)，该名称源自15年前马云等创始人创建阿里的地点——湖畔花园。阿里的创始人自1999年起便以合伙人原则管理运营阿里，并于2010年正式确立合伙人制度，取名湖畔合伙人。 仔细阅读阿里合伙人制度的内容，我们不难发现其主旨是通过制度安排，以掌握公司控制权为手段保证核心创始人和管理层的权益并传承他们所代表的企业文化。然而，与其他在美上市的公司做法不同，阿里没有采取双重股权制度实现管理层控制上市公司，而是通过设立一层特殊权力机构以对抗其他股东的权利并稳定创始人和管理层现有的控制权，这层机构就是阿里合伙人。因此，阿里合
伙人虽然使用了合伙人这一名称，却与《合伙企业法》等法律规范定义的合伙人存在本质上的区别。 根据2014年5月阿里向美国证监会递交的招股书，当时阿里合伙人共计28名;而后阿里于2014年6月更新了招股书，阿里合伙人减至27名，其中22人来自管理团队，4人来自阿里小微金融服务集团(其中两人兼任阿里和阿里小微金融服务集团的管理职务)，1人来自菜鸟网络科技有限公司;2014年9月，阿里合伙人再次调整，新增3名合伙人，总人数增至30人(合伙人信息详见附录)。阿里合伙人制度并未固定人数，名额将随着成员变动而改变且无上限，除马云和蔡崇信为永久合伙人外，其余合伙人的地位与其任职有关，一旦离职则退出合伙人关系。根据阿里的招股书、公司章程及其他公开资料，阿里合伙人制度的主要规定如下： 1、合伙人的资格要求：(1)合伙人必须在阿里服务满5年;(2)合伙人必须持有公司股份，且有限售要求;(3)由在任合伙人向合伙人委员会提名推荐，并由合伙人委员会审核同意其参加选举;(4)在一人一票的基础上，超过75%的合伙人投票同意其加入，合伙人的选举和罢免无需经过股东大会审议或通过。此外，成为合伙人还要符合两个弹性标准：对公司发展有积极贡献;及，高度认同公司文化，愿意为公司使命、愿景和价值观竭尽全力。 2、合伙人的提名权和任命权：(1)合伙人拥有提名董事的权利;(2)合伙人提名的董事占董事会人数一半以上，因任何原因董事会成员中由合伙人提名或任命的董事不足半数时，合伙人有权任命额外的董事以确保其半数以上董事控制权;(3)如果股东不同意选举合伙人提名的董事的，合伙人可以任命新的临时董事，
阿里巴巴的合伙人制度
竭诚为您提供优质文档/双击可除阿里巴巴的合伙人制度 篇一：阿里的合伙人制度 20xx年5月6日,阿里巴巴集团向纽交所递交招股说明书F1文件.在招股说明书里面,阿里巴巴集团专门对其合伙人制度做了阐述.通过招股书的简述,对合伙人有如下理解. 阿里巴巴的发展体现合伙人精神。从1999年，阿里巴巴的创始人在马云的公寓内成立公司起，他们就在以合伙人的精神在运营和管理这家公司。 阿里巴巴合伙人制度是在20xx年正式确定。20xx年7月，为了保持公司的这种合伙人精神，确保公司的使命、愿景和价值观的持续发展，阿里巴巴决定将这种合伙人协议正式确立下来，取名‘湖畔合伙人’，取自马云和我们的创始人创立阿里巴巴的地方——湖畔花园。 合伙人资格认定。马云和蔡崇信为永久合伙人，其余合伙人在离开阿里巴巴集团公司或关联公司时，即从阿里巴巴合伙人中“退休”。每年合伙人可以提名选举新合伙人候选人，新合伙人需要满足在阿里巴巴工作或关联公司工作五年以上；对公司发展有积极的贡献；高度认同公司文化，愿意
为公司使命、愿景和价值观竭尽全力等条件。担任合伙人期间，每个合伙人都必须持有一定比例的公司股份。 合伙人基本情况。共有28名成员，包括22名阿里巴巴集团的管理层和6名关联公司及分支机构的管理层。 合伙人的权利与义务。权力包括董事提名权,奖金分配权。合伙人需竭尽全力提升阿里巴巴生态系统愿景、使命与价值。 不同于双重股权结构。双重股权结构是将投票权集中于一小部分创业者。而合伙人的目标是体现一大批管理层的期望，一方面使创业文化传承，另一方面保证创业者管理层能老有所依。 正在这样的一个合伙人制度让阿里巴巴梦断香港联交所，而不得不转投美国股市。 阿里巴巴合伙人制度究竟是一种什么样的组织架构呢？ 从合伙人的权利和义务来看，合伙人可以提名董事并有权分配奖金。从一般的公司组织架构体系来看，能提名董事的一般是董事的提名委员会或者公司股东。而从分配奖金、红利的角度来看，能分配到奖金的一般是公司的管理团队，还有股东。 招股书对合伙人的奖金分配作了阐述。阿里巴巴集团每年会向包括公司合伙人在内的公司管理层发放奖金。阿里巴巴在招股书中强调，该奖金是属于税前列支。这意味着这与
阿里巴巴招股说明书详解-最新赴美上市版
阿里巴巴招股说明书详解（5000字干货）一、公司简介
阿里巴巴是做什么的我就不多说了，大家都很知道。阿里巴巴的目标是让天下没有难做的生意。 此次阿里巴巴上市拟融资金额为10亿美金，远小于前一阵子市场普遍猜测的百亿美金以上的融资规模。市场普遍认为这只是第一搞比较保守的规模，在后几搞的招股说明书修正稿中，会大幅提高此融资金额。 上市范围内的主要业务： 淘宝网，天猫，聚划算，B2B业务(https://www.360docs.net/doc/033255698.html,,https://www.360docs.net/doc/033255698.html,)，阿里云，Ali express(国外客人买国内的东西)(伊利丹沈：从上市范围我们可以看到，阿里并没有把另一个很大体量的支付宝放进上市范围内，因此我们不排除以后支付宝单独上市的可能性。同样阿里妈妈也不在上市范围内) 与其他大多数中国公司不同，阿里巴巴的财年为每年的3月31日。而不是普遍采用的12月31日。
从上面这张图我们可以看到，阿里兼顾了从B2B2C的整个环节。 二、收入模式 1、中国零售收入(淘宝，天猫，聚划算) 2013年1-9月，中国零售收入达到了334.6亿人民币，占所有收入的82.7%，同比增长了65.5%（伊利丹沈：阿里家的财务年度是3月31日截止，在中国不行，但是在美国会计准则下是允许自定义会计年度的。说实话，伊利丹个人不大
喜欢这种与众不同的财务年度，无论是平时记账或者分析师做横向企业之间的比较，都会很麻烦。当然也有优点，由于阿里家的收入大部分来自于年底诸如双十一等，错过旺季使得他家能够更从容的编制财务报表） 1)、Online Marketing services: a)P4P收入(Pay-for-performance)：在淘宝搜索页的竞价排名，按照CPC 计费 c) 淘宝客项目Taobaoke program：按照交易额的一定比例向淘宝和天猫的卖家收取佣金 (伊利丹沈：简单介绍一下淘宝客，淘宝客的推广是一种按成交计费的推广模式，淘宝客只要从淘宝客推广专区获取商品代码，任何买家（包括您自己）经过您的推广（链接、个人网站，博客或者社区发的帖子）进入淘宝卖家店铺完成购买后，就可得到由卖家支付的佣金。简单的说，淘宝客就是指帮助卖家推广商品并获取佣金的人。) d)Placement services，卖家购买聚划算的促销页面费用 2)、交易佣金Commissions on Transactions 天猫和聚划算的卖家，对于通过支付宝的每一笔交易，需要支付交易额的0.5%-5%不等的佣金。
阿里巴巴案例分析
阿里巴巴案例分析 一、试分析阿里巴巴的主要功能有哪些？阿里巴巴是什么类型的商务网站？ 答: 阿里巴巴是全球著名的企业间（B2B）电子商务服务公司，管理运营着全球领先的网上贸易市场和商人社区——阿里巴巴网站。 功能：作为商业交易平台、作为商业资讯平台、作为商业信用平台、提供支付平台为企业产品树立品牌、提供各种增值服务。 1.为企业进行搜索优化，生意参谋等智能的电子商务服务； 2.基于阿里巴巴网上大市场，提供建站、优先展示、独享买家信息等基础型网络贸易服务； 3.为企业建立诚信档案、提供信用查询及诚信保障等服务； 4.为企业提供采购、物流、贷款等尊享服务。 二、阿里巴巴是如何实现网上交易的？与传统交易方式相比有哪些差异？ 答：阿里巴巴融网站设计技术，搜索引擎技术，数据库技术，网络通信技术于一体。阿里巴巴是通过财富通实现网上交易的。 传统交易无法保证钱货两清的安全性。或者是钱先到，或者是货被吞。但阿里巴巴有个叫“财富通”的中转站，钱打出后，先存在这个地方，没有任何一个人可以领走，阿里巴巴代管。购买方得到货，满意后点付款按钮，钱就到了卖方手中，交易成功了。 三、阿里巴巴商务网站采用的战略？ 答：阿里巴巴集团旗下拥有以下业务：阿里巴巴网络- 中国站、国际站、日文站、淘宝站、支付宝、中国雅虎、雅虎口碑网、阿里软件、阿里妈妈等阿里巴巴是全球b2b电子商务的著名品牌,是目前全球最大的商务交流社区和网上交易市场。阿里巴巴的营运模式是遵循一个循序渐进的过程。 （一）站点推广 网站实际上是另一种媒体，广告收入对大多数网站都很重要。在阿里巴巴今天的收入中，站点推广的收入占了一半还多。 （二）诚信通 在线贸易一方面体现了采购行为更充分的竞争性，另一方面企业对网络信息本身充满了质疑。“诚信通”作为一项服务不难理解。可以在“诚信通”上出示第三方对其的评估，企业在阿里巴巴的交易记录也有据可循。 （三）贸易通 很多IT评论人都忽略了阿里巴巴这一项服务，实际上它对阿里巴巴未来的潜在影响最大，绝对不能看成电子邮件的豪华版。这里有一个观念上的不同，产品重要的是需求，而不是技术表述。“贸易通”则解决了这所有的问题。而且操作中存在很强的可行性，可以通过短消息捆绑按次计费。 四、阿里巴巴的运营模式，经营模式，盈利模式？ 答：1．专做信息流，汇聚大量市场需求信息。 2．阿里巴巴采用本土化的网站建设方针，针对不同国家，采用当地的语言，简易可读，这种便利性和亲和力将各国市场有机的融为一体。 3．在起步阶段，网站放低会员准入门槛，以免费会员制吸引企业登陆注册用户。从而
阿里巴巴的融资方式是什么
阿里巴巴的融资方式是什么 融资方式即企业融资的渠道。它可以分为两类:债务性融资和权益性融资。前者包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等，后者主要指股票融资。那么阿里巴巴的融资方式是怎样的呢？下面小编就为大家解开阿里巴巴的融 资方式，希望能帮到你。 阿里巴巴的融资方式 阿里巴巴贷款网站依托阿里强大的电子商务平台和技 术实力，整个贷款过程全流程系统化、无纸化，最快只需三分钟。 阿里金融阿里贷款负责人高竞举例，贷款前的审核包括数据控制和人工判断，依存阿里巴巴、淘宝、支付宝、阿里云四大电子商务平台，充分利用客户积累的信用数据、行为数据等，来映射出企业和个人的经营状况、动态趋势，由此鉴别谁是真正需要资金的网络弱势群体。“我们有100多种数据，有1000多个手段来了解客户的数据情况。”高竞说。
高竞还介绍，通过数据控制，工作人员可通过视频，与客户远程沟通，以此了解客户公司财务和创业者个人。 记者还了解到，申请者的条件一方面取决于是否为阿里巴巴、淘宝会员;另一方面是否有严重违规、不诚信等事件。 “一般还款时间为6个月，我们也不会担心申请者把贷款挪作它用。”胡晓明说，比如，店主把钱花在增加人员上的话，该店铺会增加旺旺账号;把钱花在扩大库存或增加设计师上，都会体现在商品商量的增多上面。 阿里巴巴贷款网站不需要任何抵押，根据你在网络上留下的各种网络行为数据来作参考，给你放款。给了那些在创业中急需资金周转的中小企业一丝新的希望。 阿里巴巴融资方式的选择 1.遵循先"内部融资"后"外部融资"的优序理论 按照现代资本结构理论中的"优序理论",企业融资的首选是企业的内部资金，主要是指企业留存的税后利润，在内部融资不足时，再进行外部融资。而在外部融资时，先选择
阿里巴巴IPO招股说明书主要内容摘录
阿里巴巴IPO招股说明书主要内容摘录 一、发行概要 本次共发行320,106,100股ADS，其中新股123,076,931股，Yahoo、马云、蔡崇信转让老股197,029,169股。股票面值0.000025美元。承销商可行使 48,015,900的超额配售认购权。 二、阿里巴巴总体介绍 阿里巴巴是中国电子商务的代名词，旗下包括淘宝网（中国最大的在线购物网站及中国最受欢迎的移动商务应用）、天猫（具有国际和国内品牌的中国最大品牌零售平台）、https://www.360docs.net/doc/033255698.html,（中小企业国内贸易领先的在线批发平台）、https://www.360docs.net/doc/033255698.html, （中国最大的全球在线批发平台）、AliExpress（能够让全世界消费者直接从中国出口商购买商品的在线零售平台）、聚划算（中国最受欢迎的团购平台）、阿里云（云计算平台）。 国内零售市场交易金额2960亿美元，年订单总数145亿，年活跃买家2.79亿，单个活跃买家的年均订单数52，移动端活跃用户数1.88亿，移动交易总额710亿美元，占中国移动零售总额的86.1%，每分钟可处理360万交易，买家来自190多个国家，支付宝支付金额7780亿美元，仅双11节当天，通过支付宝交易总额58亿美元，云计算平台处理订单数2.54亿。 三、我们的市场机会 我们经营得益于中国消费者日益增长的消费能力。2013年中国消费占GDP 的比重为35.8%，与其他国家相比这个占比还很低。例如美国，2013年消费占GDP比重达67.1%。我们认为，消费增长将带来更好水平的在线和移动商机。 中国网购群体渗透相对不足。根据CCNIC数据，截至2013年12月31日，中国互联网用户6.18亿，其中网购人员3.02亿。我们认为，随着互联网用户以及网购比例的增加，网购人数也将增长。 我们认为，消费者在线购买商品和服务的种类正在扩大，这将显著促进在线和移动的电子商务活动。 我们认为，移动设备使用的增加将使得上网更为便捷，促使在线购物参与度更高以及产生更多新的应用。截至2013年12月31日，中国拥有5亿移动互联网用户，移动设备使用的增加将增加移动网购的增加。
阿里巴巴发展历程
发展历程 1999年9月，马云带领下的18位创始人在杭州的公寓中正式成立了阿里巴巴集团 2000年1月，阿里巴巴集团从软银等数家投资机构融资2，000万美元。 2004年2月，阿里巴巴集团从数家一线投资机构融资8200万美元，成为当时中国互联网届最大规模的私募融资。 2005年10月，阿里巴巴集团于中国雅虎签订合作协议，收购并接管中国雅虎。 2012年9月，阿里巴巴集团完成对雅虎初步的股份回购并重组与雅虎的关系。 经营特色 1、构建多样化的跨境电商平台 2、搭建四通八达的跨境物流网络 3、阿里巴巴双十一品牌大于销售 4、阿里巴巴集货模式的优势 5、阿里巴巴清关模式的优势 6、阿里巴巴开展跨境业务中面临的挑战 效益分析 资金来源 1、会员费 2、广告费
3、竞价排名 4、增值服务 5、线下服务 6、商务合作 7、按询盘付费 经营方式分析 1、义乌模式，义乌模式的总体特点是：既买全国也买本地， 既卖全国，也卖全球。劳动密集型的小商品生产与大市场的结合，是义乌市场发展的基点。 2、阿里巴巴模式，作为全球最大的网上贸易市场，阿里巴巴 是当之无愧的电子商务的代表。阿里巴巴模式的总体特点是：网上交易，网下配送。 前景展望 在整个社会开始步入信息化时代的今天，企业上网已经成为不可阻挡的趋势，每个企业都想摸索出一条适合自己发展的电子商务之路。义乌在其原有的商业模式基础上结合了阿里巴巴模式，开创了其小商品市场全新的电子商务时代。 阿里巴巴SWOT 优势S 1、市场占有率及品牌价值高 2、资金安全性相对强且资金雄厚 3、营销能力和亲和力强
4、创新能力强 劣势W 1、信誉度降低 2、缺乏客户分级管理制度 3、利润增长率有所下降 4、搜索服务能力欠佳 5、没有物流是短板 6、销售团队过于庞大 机会O 1、国家产业政策支持发展 2、市场潜力巨大 3、新的电子商务模式不断出现 4、国家允许符合条件的第三方支付结算 5、人民币跨境结算 威胁T 1、电子商务领域竞争激烈 2、操作系统及CPU等核心技术受制于人 3、本币升值可能导致出口下降 详细发展历程 1999年9月，马云带领下的18位创始人在杭州的公寓中正式成立了阿里巴巴集团，集团的首个网站是英文全球批发贸易市场阿里巴巴。同年阿里巴巴集团推出专注于国内批发贸易的中国交易
阿里巴巴合伙人制度简析
阿里巴巴合伙人制度简析 引言： 2014年9月19日，随之在纽交所登陆，阿里巴巴（以下简称“阿里”）终于完成其举世瞩目的上市历程，从香港转战美国，围绕其合伙人制度的争议也终于尘埃落定。根据其于5月7日向美国证券交易委员会（以下简称“美国证监会”）提交的IPO招股说明书（以下简称“招股书”）及其他公开披露的信息，阿里维持15年之久并在2010年正式确立的阿里合伙人制度揭开了神秘的面纱。 一、阿里合伙人制度的法律内容 阿里的合伙人制度又称为湖畔合伙人制度（英文翻译为“Lakeside Partners”），该名称源自15年前马云等创始人创建阿里的地点——湖畔花园。阿里的创始人自1999年起便以合伙人原则管理运营阿里，并于2010年正式确立合伙人制度，取名湖畔合伙人。 仔细阅读阿里合伙人制度的内容，我们不难发现其主旨是通过制度安排，以掌握公司控制权为手段保证核心创始人和管理层的权益并传承他们所代表的企业文化。然而，与其他在美上市的公司做法不同，阿里没有采取双重股权制度实现管理层控制上市公司[1]，而是通过设立一层特殊权力机构以对抗其他股东的权利并稳定创始人和管理层现有的控制权，这层机构就是阿里合伙人。因此，阿里合伙人虽然使用了合伙人这一名称，却与《合伙企业法》等法律规范定义的合伙人存在本质上的区别。 根据2014年5月阿里向美国证监会递交的招股书，当时阿里合伙人共计28名；而后阿里于2014年6月更新了招股书，阿里合伙人减至27名，其中22人来自管理团队，4人来自阿里小微金融服务集团（其中两人兼任阿里和阿里小微金融服务集团的管理职务），1人来自菜鸟网络科技有限公司；2014年9月，阿里合伙人再次调整，新增3名合伙人，总人数增至30人（合伙人信息详见附录）。阿里合伙人制度并未固定人数，名额将随着成员变动而改变且无上限，除马云和蔡崇信为永久合伙人外，其余合伙人的地位与其任职有关，一旦离职则退出合伙人关系。根据阿里的招股书、公司章程及其他公开资料，阿里合伙人制度的主要规定如下： 1、合伙人的资格要求：（1）合伙人必须在阿里服务满5年；（2）合伙人必须持有公司股份，且有限售要求[2]；（3）由在任合伙人向合伙人委员会提名推荐，并由合伙人委员会审核同意其参加选举；（4）在一人一票的基础上，超过75%的合伙人投票同意其加入，合伙人的选举和罢免无需经过股东大会审议或通过。此外，成为合伙人还要符合两个弹性标准：对公司发展有积极贡献；及，高度认
阿里巴巴商业模式分析
阿里巴巴商业模式分析 阿里巴巴网站的目标是建立全球最大最活跃的网上贸易市场，阿里巴巴具有明确的市场定位，在发展初期专做信息流，绕开物流，前瞻性的观望资金流并在恰当的时候介入支付环节。它的的运营模式是遵循循序渐进的过程，依据中国电子商务界的发展状况来准确定位网站。首先抓基础的，然后在事实过程中不断捕捉新的收入机会。从最基础的替企业架设站点，到随之而来的网站推广以及对在线贸易资信的辅助服务，交易本身的订单管理，不断延伸。其出色的赢利模式符合：赢利的强有力，可持续，可拓展的特点。 具体谈阿里巴巴网站的运营模式主要有以下几个特点： 首先，专做信息流，汇聚大量的市场供求信息。电子商务经历三个阶段，信息流、资金流和物流阶段。目前还停留在信息流阶段。交易平台在技术上虽然不难，但没有人使用，企业对在线交易基本上还没有需求，因此做在线交易意义不大。这是阿里巴巴最大的特点，就是做今天能做到的事，循序渐进发展电子商务。 功能上，阿里巴巴在充分调研企业需求的基础上，将企业登录汇聚的信息整合分类，形成网站独具特色的栏目，使企业用户获得有效的信息和服务。阿里巴巴主要信息服务栏目包括：①商业机会，有27个行业700多个产品分类的商业机会供查阅，通常提供大约50万供求信息；②产品展示：按产品分类陈列展示阿里巴巴会员的各类图文并茂的产品信息库③公司全库：公司网站大全，目前已经汇聚4万多家公司网页。用户可以通过搜索寻找贸易伙伴，了解公司详细资讯。会员也可以免费申请自己的公司加入到阿里巴巴“公司全库”中，并链接到公司全库的相关类目中方便会员有机会了解公司全貌。④行业资讯：按各类行业分类发布最新动态信息，会员还可以分类订阅最新信息，直接通过电子邮件接受。⑤价格行情：按行业提供企业最新报价和市场价格动态信息；⑥以商会友：商人俱乐部。在这里会员交流行业见解，谈天说地。其中咖啡时间为会员每天提供新话题，为会员分析如何做网上营销等话题。⑦商业服务：航运、外币转换、信用调查、保险、税务、贸易代理等咨询和服务。这些栏目为用户提供了充满现代商业气息，丰富实用的信息，构成了网上交易市场的主体。 第二，阿里巴巴采用本土化的网站建设方式，针对不同国家采用当地的语言，简易可读，这种便利性和亲和力将各国市场有机地融为一体。 第三，在起步阶段，网站放低会员准入门槛，以免费会员制吸引企业登录平台注册用户，从而汇聚商流，活跃市场，会员在浏览信息的同时也带来了源源不断的信息流和创造无限商机。截至2001年7月，阿里巴巴会员数目已达73万，分別来自202个国家和地区，每天登记成为阿里巴巴的商人会员超过1500名。阿里巴巴会员多数为中小企业，免费会员制是吸引中小企业的最主要因素。在市场竞争将日趋复杂激烈的情况下，中小企业当然不肯错过这个成本低廉的机遇，利用网上市场来抓住企业商机。大大小小的企业活跃于网上市场，反
阿里巴巴为什么在美国上市
阿里巴巴为什么在美国上市 第一 阿里巴巴集团是一家做中国业务的外资企业，注册地在开曼群岛。阿里巴 巴的最大股东也来自海外，根据公开信息，日本的软银集团持股36.4%、 美国的雅虎持股24.6%，这是一家注册在海外、由海外股东控股的外资企 业。根据目前的政策实际控制人是外资的就不能在国内上市，这就把国内 A股给排除了。 第二 之所以不允许阿里巴巴上市是因为港交所对以小控大不豁免，阿里巴巴是 合伙人制度，日本软银36.4%雅虎24.6%，马云团队10.74%，其中马云7% 左右。其余合伙人28.36%。为了避免股东干扰，公司管理团队可以不因股 份大小在运营制度上受大股东影响，这不符合港交所规定的管理公司应该 由股权多的制度。 第三 根据阿里巴巴与雅虎签订的股权回购协议，阿里巴巴集团必须在2015年 12月前进行ＩＰＯ，才有权在ＩＰＯ之际回购雅虎剩余持有股份的一半。 在香港上市遇阻之时，美国股市却对阿里的合伙人制度开绿灯，因此，阿 里巴巴最终选择今年在美国上市 第四。 另一方面，中概股回暖，大批中国企业选择赴美上市。(京东、新浪微博都 已递交招股说明书）阿里在某种程度上也有阻击京东的嫌疑，因为阿里的 数据要远好与京东，对于此次京东和腾讯抱团的行为阿里也可选择在资本 市场予以回击，阿里的IPO将筹集约150亿美元，在基本面上阿里比京东 更占优势。 第五 在美上市会国际化，加速资金流动及远瞻性高，市场成熟稳定，相对风险 较小，而国内上市问题较多，前途不明朗，市场混乱，泡沫现象严重。 第六 美国股市现在是牛市，而且有全世界的投资者，能够募集到更多的资 第七 中国政府干预会更多。