CPA财管模拟试题带答案解析 (1)
模拟试题（一）
一、单项选择题
1、下列关于财务管理的基本理论的说法中，不正确的是（）。
A、现金流量理论是财务管理最为基础性的理论
B、价值评估理论是财务管理的一个核心理论
C、投资组合理论认为，投资组合的风险是组合内各证券风险的加权平均风险
D、资本结构理论是关于资本结构与财务风险、资本成本以及公司价值之间关系的理论
2、某公司上年度与应收账款周转天数计算相关的资料为：年度销售收入为9000万元，年初应收账款余额为450万元，年末应收账款余额为750万元，坏账准备数额较大，按应收账款余额的10%提取，假设企业的存货周转天数是30天，不存在其他流动资产，每年按360天计算，则该公司上年度流动资产周转天数为（）天。
A、54
B、50
C、30
D、51.60
3、某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年末的还本付息额为4600元，已知（P／A，7%，3）＝2.6243，（P／A，8%，3）＝2.5771，则借款利率为（）。
A、6.53%
B、7.33%
C、7.68%
D、8.25%
4、A公司发行优先股，按季度永久支付优先股股利，每季度每股支付的优先股股利为4元，优先股年报价资本成本率为8%，则每股优先股价值为（）元。
A、200
B、50
C、194.18
D、160
5、在期权价值大于0的前提下，假设其他因素不变，以下能降低看涨期权价值的是（）。
A、执行价格降低
B、红利增加
C、标的物价格提高
D、无风险利率提高
6、下列关于相对价值法的市盈率模型的说法中，不正确的是（）。
A、计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单
B、最适合连续盈利，贝塔值接近于1的企业
C、市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系
D、可用于绝大多数企业
7、甲公司只生产一种产品，该公司没有优先股。产品单价为10元，单位变动成本为6元，产品销量为10万件／年，固定成本为7万元／年，利息支出为3万元／年。甲公司的财务杠杆系数为（）。
A、1.21
B、1.0
C、1.10
D、1.33
8、甲公司2014年实现税后利润1200万元，2014年年初未分配利润为300万元，公司按10%提取法定盈余公积。预计2015年需要新增投资资本600万元，目标资本结构（债务／权益）为4／6，公司执行剩余股利分配政策，2014年可分配现金股利（）万元。
A、360
B、720
C、840
D、1080
9、某公司拟发行附带认股权证的债券筹集资金，已知目前等风险公司债券的市场利率为6%，该公司税后普通股成本为10%，所得税税率为25%。要使得本次发行附带认股权证债券的筹资方案可行，则其内含报酬率的范围为（）。
A、大于6%，小于10%
B、大于6%，小于13.33%
C、大于4.5%，小于13.33%
D、大于4.5%，小于10%
10、下列有关全部成本计算制度和变动成本计算制度的说法中，不正确的是（）。
A、全部成本计算制度中，把生产制造过程的全部成本都计入产品成本
B、变动成本计算制度中，只将变动成本计入产品成本，而将固定制造费用列为期间费用
C、变动成本计算制度可以在需要时提供产品的全部制造成本
D、在新制造环境下，全部成本计算制度是指把所有与产品增值有关的成本都计入产品成本的计算制度
11、下列关于作业成本法成本分配的表述中，不正确的是（）。
A、主要使用动因分配
B、成本追溯是指把成本直接分配给相关的成本对象
C、动因分配是指根据成本动因将成本分配到各成本对象的过程
D、使用众多不同层面的成本动因
12、已知某企业总成本是销售额x的函数，两者的函数关系为：y＝10000＋0.6x，若产品的售价为20元／件。则该企业的盈亏临界点销售量为（）件。
A、833.33
B、1250
C、2500
D、无法确定
13、A公司在生产经营淡季资产为1200万元，在生产经营旺季资产为1400万元。企业的长期负债、自发性负债和股东权益可提供的资金为1000万元。则该公司采取的营运资金筹资策略是（）。
A、保守型筹资策略
B、适中型筹资策略
C、适合型筹资策略
D、激进型筹资策略
14、某公司某部门的有关数据为：销售收入20000元，已销产品变动成本12000元，变动销售费用2000元，可控固定成本3000元，不可控固定成本1200元，分配的公司管理费用1000元。则部门营业利润为（）元。
A、3000
B、6000
C、1800
D、2000
二、多项选择题
1、（买16年课件送15年课件，双网校所有班次课程，同步更新，售后保障 QQ：704128514）下列关于内含增长的说法中，正确的有（）。
A、在内含增长的情况下，外部融资额为0
B、在内含增长的情况下，存在经营负债的自发增长
C、可动用金融资产为0
D、在内含增长的情况下，资产负债率不变
2、下列有关证券市场线的说法中，不正确的有（）。
A、Rm是指贝塔系数等于1时的股票的必要报酬率
B、预计通货膨胀率提高时，证券市场线会向上平移
C、从证券市场线可以看出，投资者要求的必要报酬率仅仅取决于市场风险
D、风险厌恶感的加强，会降低证券市场线的斜率
3、下列关于企业债务筹资的说法中，正确的有（）。
A、一般情况下，债务筹资的资本成本低于权益筹资
B、在估计债务成本时，要注意区分债务的历史成本和未来成本
C、对于筹资人来说，债权人的承诺收益是其债务的真实成本
D、在资本预算中，通常的做法是只考虑长期债务，而忽略各种短期债务
4、有一项看跌期权，执行价格为50元，1年后到期，期权价格为5元。下列表述中正确的有（）。
A、多头看跌期权的到期日价值的最大值为50元
B、多头看跌期权的净收益的最大值为45元，净损失的最大值为5元
C、空头看跌期权的到期日价值的最小值为－50元
D、空头看跌期权的净损失的最大值为45元，而净收益却潜力巨大
5、下列关于现金流量折现模型的说法中，正确的有（）。
A、预计现金流量时，通常忽略不具有可持续性的损益和偶然损益
B、预测期和后续期的划分是企业财务经理主观确定的
C、股权现金流量＝股利分配－股份资本发行＋股份回购
D、股权现金流量＝实体现金流量－利息费用＋净负债增加
6、（买16年课件送15年课件，双网校所有班次课程，同步更新，售后保障 QQ：704128514）甲公司拟投资一个项目，需要一次性投入20万元，全部是固定资产投资，没有建设期，投产后每年收入90000元，付现成本36000元，
预计寿命期10年，按直线法计提折旧，无残值。适用的所得税税率为30%，要求的报酬率为10%。则下列说法中正确的（）。已知：（P／A，10%，10）=6.1446
A、该项目营业期年现金净流量为43800元
B、该项目静态投资回收期为4.57年
C、该项目现值指数为1.35
D、该项目净现值为69133.48元
7、下列关于配股的说法中，正确的有（）。
A、配股权是普通股股东的优惠权，实际上是一种短期的看涨期权
B、配股一般采取网上定价发行的方式
C、配股价格由发行公司自主决定
D、配股采用证券法规定的代销方式发行
8、生产成本在完工产品和在产品之间进行分配的下列方法中，会导致本月发生的生产费用等于本月完工产品成本的方法包括（）。
A、在产品成本按其所耗用的原材料费用计算
B、不计算在产品成本法
C、在产品成本按年初数固定计算
D、约当产量法
9、甲公司制定产品标准成本时采用基本标准成本。下列情况中，需要修订基本标准成本的有（）。
A、工资调整导致人工成本大幅度上升
B、订单增加导致设备利用率提高
C、采用新工艺导致生产效率提高
D、季节原因导致材料价格上升
10、下列关于弹性预算的特点的表述中，正确的有（）。
A、适用范围广
B、便于预算的执行和考核
C、按照成本性态分类列示
D、编制的业务量基础是生产量和销售量
11、企业在确定为预防性需要而持有现金数额时，需考虑的因素有（）。
A、企业现金流量的可预测性
B、企业临时举债能力的强弱
C、企业销售水平的高低
D、金融市场投资机会的多少
12、下列关于经济增加值的说法中，正确的有（）。
A、基本经济增加值对于会计利润来说是个进步，因为它承认了股权资金的成本
B、披露的经济增加值可以解释公司市场价值变动的50%
C、特殊的经济增加值要求对每一个经营单位使用不同的资金成本
D、真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标
三、计算分析题
1、（本小题8分，可以选用中文或英文解答，如使用英文解答，须全部使用英文，答题正确的，增加5分，最高得分为13分。）
资料：
（1）A公司2014年的资产负债表和利润表如下所示：
资产负债表
2014年12月31日单位：万元
利润表
2014年单位：万元
（2）A公司2013年的相关指标如下表。
（3）计算财务比率时假设：“货币资金”全部为经营资产；“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”不收取利息；“应付票据”等短期应付项目不支付利息；“长期应付款”不支付利息；财务费用全部为利息费用；资产减
值损失为经营资产的减值损失。
要求：
<1> 、计算2014年的净经营资产（年末数）、净负债（年末数）和税后经营净利润。
<2> 、计算2014年的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。
<3> 、对2014年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对2014年权益净利率变动的影响。
2、资料：2014年7月1日发行的某债券，面值l00元，期限3年，票面年利率8%，每半年付息一次，付息日为6月30日和l2月31日。
要求：
<1> 、假设等风险证券的市场利率为8%，计算该债券的有效年票面利率和单利计息下全部利息在2014年7月1日的现值。
<2> 、假设等风险证券的市场利率为10%，计算2014年7月1日该债券的价值。
<3> 、假设等风险证券的市场利率为12%，2015年7月1日该债券的市价是95元，试问该债券当时是否值得购买？
<4> 、假设某投资者2016年7月1日以99元购入该债券，试问该投资者持有该债券至到期日的有效年到期收益率是多少？
已知：（P／A，5%，6）＝5.0757，（P／F，5%，6）＝0.7462
（P／A，6%，4）＝3.4651，（P／F，6%，4）＝0.7921
（P／A，5%，2）＝1.8594，（P／F，5%，2）＝0.9070
（P／A，4%，2）＝1.8861，（P／F，4%，2）＝0.9246
3、B公司上年度财务报表的主要数据如下：
该公司上年12月31日的股票市价为20元，上年度普通股股数没有变化，且全部发行在外。
要求：
<1> 、计算上年的可持续增长率。
<2> 、根据上年末的股票市价计算市盈率、市净率和市销率。
<3> 、若该公司处于稳定状态（符合可持续增长的条件），计算其股权资本成本是多少？
<4> 、若该公司从本年开始进入稳定状态，使用股权现金流量模型计算该公司上年底的每股股权价值。
4、（买16年课件送15年课件，双网校所有班次课程，同步更新，售后保障 QQ：704128514）D公司是一个制造企业，为增加产品产量决定添置一台设备，预计该设备将使用4年。公司正在研究是通过贷款自行购置还是租赁取得该设备。有关资料如下：
（1）如果贷款自行购置该设备，预计购置成本100万元。税法折旧年限为6年，折旧期满时预计净残值为4万元。
4年后该设备的变现价值预计为30万元。设备维护费用（保险、保养、修理等）预计每年6万元，假设发生在每年年末。
（2）甲租赁公司可提供该设备的租赁服务，租赁期4年，租赁费各年分别为20万元、18万元、22万元、25万元，在年末支付。在签订租赁合同过程中发生的相关费用为0.5万元（在年初支付，当年年末抵税）。租赁公司负责设备的维护，不再另外收取费用。租赁期内不得撤租。租赁期届满时租赁资产所有权不转让。
（3）D公司的所得税税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%。
要求：
<1> 、计算租赁开始日最低租赁付款额（不含在签订租赁合同过程中发生的相关费用）的现值占租赁开始日租赁资产公允价值的比率，并说明能否据此判断租赁的税务性质，如果不能，请根据其他的条件判断租赁的税务性质；
<2> 、计算贷款自行购置方案的折旧抵税现值、税后维护费用现值、税后利息支出现值、期末资产变现损失抵税现值以及现金流量总现值；
<3> 、计算租赁方案的现金流量总现值；
<4> 、计算租赁净现值，并判断应该采纳哪个方案取得该设备。
已知：（P／F，8%，1）＝0.9259，（P／F，8%，2）＝0.8573，（P／F，8%，3）＝0.7938，（P／F，8%，4）＝0.7350，（P／A，6%，4）＝3.4651，（P／F，6%，4）＝0.7921，（P／F，6%，3）＝0.8396，（P／F，6%，2）＝0.8900，（P／F，6%，1）＝0.9434
5、E公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2／15，n／30”，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天（平均数）收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元；乙产品销售量为2万件，单价300元，单位变动成本240元。
如果明年将信用政策改为“5／10，n／20”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%；不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天（平均数）收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。
该公司应收账款的资金成本为12%。
要求：
<1> 、假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息（一年按360天计算，计算结果以万元为单位，保留小数点后四位，下同）。
<2> 、假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息。
<3> 、计算改变信用政策引起的税前收益增加额并据此说明公司应否改变信用政策。
四、综合题
1、F上公司拟于2015年初投资一新项目，设备购置成本为500万元，计划贷款200万元，设备使用期限是5年（与税法规定相同），预计残值0万元（与税法规定相同），税法规定采用直线法计提折旧。贷款期限为5年，相关的债务现金流量分别为50万元、51万元、52万元、53万元和54万元。
在使用新设备后公司每年增加销售额为1000万元，增加付现成本为600万元（不包括利息支出）。可比公司权益的β值为1.35，权益乘数为1.5，所得税税率为30%。公司的目前资本结构（目标资本结构）是负债资金占40%，权益资金占60%，税后债务资本成本为3%，所得税税率为25%。目前证券市场上国库券的报酬率为2%，平均股票要求的报酬率为6%。
要求：
<1> 、计算F公司新项目的权益资本成本。
<2> 、计算F公司新项目的加权平均资本成本。
<3> 、计算项目的实体现金流量和股权现金流量。
<4> 、按照实体现金流量法计算项目的净现值并判断项目是否可行。
<5> 、按照股权现金流量法计算项目的净现值并判断项目是否可行。
答案部分
一、单项选择题
1、
【正确答案】 C
【答案解析】投资组合是指投资于若干种证券构成的组合投资，其收益等于这些证券的加权平均收益，但其风险并不等于这些证券的加权平均风险。投资组合能降低非系统风险。所以选项C的说法不正确。（参见教材13－15页）【该题针对“（2015年）财务管理的基本理论”知识点进行考核】
【答疑编号11264843,点击提问】
2、
【正确答案】 A
【答案解析】计算应收账款周转率时，如果坏账准备数额较大，则应该使用提取坏账准备之前的数据计算，即使用应收账款余额计算。另外，为了减少季节性、偶发性和人为因素的影响，应收账款应使用平均数。应收账款平均数＝（450＋750）／2＝600（万元），应收账款周转次数＝9000／600＝15（次），应收账款周转天数＝360／15＝24（天），流动资产周转天数＝24＋30＝54（天）。（参见教材45页）
【该题针对“（2015年）营运能力比率”知识点进行考核】
【答疑编号11264844,点击提问】
3、
【正确答案】 B
【答案解析】据题意，P＝12000，A＝4600，n＝3
12000＝4600×（P／A，i，3）
（P／A，i，3）＝2.6087
用内插法：
（i－7%）／（8%－7%）
＝（2.6087－2.6243）／（2.5771－2.6243）
解得：i＝7.33%
（参见教材86页）
【该题针对“（2015年）货币的时间价值”知识点进行考核】
【答疑编号11264845,点击提问】
4、
【正确答案】 A
【答案解析】季度优先股资本成本率＝8%／4＝2%，每股优先股价值＝4／2%＝200（元）。（参见教材142页）【该题针对“（2015年）优先股价值评估”知识点进行考核】
【答疑编号11264846,点击提问】
5、
【正确答案】 B
【答案解析】执行价格降低，看涨期权的价值提高，所以选项A不是答案。在期权价值大于0的前提下，在除息日后，红利增加会引起股票价格降低，从而导致看涨期权价值降低，所以选项B是答案；标的物价格提高，对于看涨期权而言，会使其价值增加，所以选项C不是答案；无风险利率提高，会降低执行价格的现值，从而导致看涨期权价值提高，所以选项D不是答案。（参见教材155－156页）
【该题针对“（2015年）金融期权的价值因素”知识点进行考核】
【答疑编号11264847,点击提问】
6、
【正确答案】 D
【答案解析】市盈率模型最适合连续盈利，贝塔值接近于1的企业；市净率极少为负值，可用于大多数企业，因此D是市净率的优点。（参见教材200－202页）
【该题针对“（2015年）相对价值评估方法”知识点进行考核】
【答疑编号11264848,点击提问】
7、
【正确答案】 C
【答案解析】甲公司的财务杠杆系数＝[10×（10－6）－7]／[10×（10－6）－7－3]＝1.10。（参见教材245页）【该题针对“（2015年）财务杠杆系数的衡量”知识点进行考核】
【答疑编号11264849,点击提问】
8、
【正确答案】 C
【答案解析】 2015新增投资资本600万元需要的权益资金＝600×6／（4＋6）＝360（万元），2014年可分配现金股利＝1200－360＝840（万元）。（参见教材270页）
【该题针对“（2015年）股利政策类型”知识点进行考核】
【答疑编号11264850,点击提问】
9、
【正确答案】 B
【答案解析】附带认股权证的债券的内含报酬率必须处在债务市场利率和税前普通股成本10%／（1－25%）＝13.33%之间。所以本题的答案为选项B。（参见教材302页）
【该题针对“认股权证筹资”知识点进行考核】
【答疑编号11264851,点击提问】
10、
【正确答案】 B
【答案解析】变动成本计算制度中，只将生产制造过程中的变动成本计入产品成本，而将固定制造费用列为期间费用。不属于生产制造过程中的变动成本，例如变动销售费用、变动管理费用，并不计入产品成本。所以选项B的说法不正确。（参见教材328页）
【该题针对“（2015年）产品成本计算制度的类型”知识点进行考核】
【答疑编号11264852,点击提问】
11、
【正确答案】 A
【答案解析】作业成本法的成本分配主要使用追溯和动因分配。（参见教材365页）
【该题针对“（2015年）作业成本法的概念与特点”知识点进行考核】
【答疑编号11264853,点击提问】
12、
【正确答案】 B
【答案解析】根据题中给出的总成本与销售额的函数关系，可以得出变动成本率为60%，所以边际贡献率＝1－60%＝40%，盈亏临界点销售量＝10000／（40%×20）＝1250（件）。（参见教材387页）
【该题针对“（2015年）盈亏临界分析”知识点进行考核】
【答疑编号11264854,点击提问】
13、
【正确答案】 D
【答案解析】企业生产经营淡季的资产为企业的长期资产和稳定性流动资产，生产经营旺季的资产为企业的长期资产、稳定性流动资产和波动性流动资产。A公司的长期资产和稳定性流动资产1200大于长期负债、自发性负债和股东权益提供的资金1000万元，所以该公司的营运资金筹资政策属于激进型筹资策略。（参见教材437页）
【该题针对“（2015年）营运资本筹资策略”知识点进行考核】
【答疑编号11264855,点击提问】
14、
【正确答案】 C
【答案解析】部门营业利润＝部门销售收入－已销产品变动成本和变动销售费用－部门可控固定成本－部门不可控固定成本＝20000－（12000＋2000）－3000－1200＝1800（元）。（参见教材449页）
【该题针对“（2015年）利润中心的业绩评价”知识点进行考核】
【答疑编号11264856,点击提问】
二、多项选择题
1、
【正确答案】 ABC
【答案解析】在内含增长的情况下，资产负债率提高还是下降，取决于原资产负债率与新增部分资产负债率[△经营负债／（△经营负债＋△留存收益）]的比较。前者小于后者，资产负债率上升；前者大于后者，资产负债率下降；前者等于后者，资产负债率不变。所以选项D的说法不正确。（参见教材75页）
【该题针对“（2015年）内含增长率的测算”知识点进行考核】
【答疑编号11264857,点击提问】
2、
【正确答案】 CD
【答案解析】证券市场线的表达式为：股票要求的必要报酬率＝无风险利率（Rf）＋贝塔系数×（Rm－Rf），其中贝塔系数衡量的是市场风险，由此可知，从证券市场线可以看出，投资者要求的必要报酬率不仅仅取决于市场风险，还取决于无风险利率（证券市场线的截距）和市场风险补偿程度（Rm－Rf）（即证券市场的斜率），所以，选项C 的说法不正确，同时可知，贝塔系数等于1时的股票的必要报酬率＝Rf＋1×（Rm－Rf）＝Rm，所以，选项A的说法正确；由于无风险利率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，所以，预计通货膨胀率提高时，无风险利率会提高，会导致证券市场线的截距增大，导致证券市场线会向上平移，所以，选项B的说法正确；风险厌恶感的加强，会提高平均股票的必要报酬率，但不会影响无风险利率和贝塔系数，所以，会提高证券市场线的斜率，即选项D的说法不正确。（参见教材108－109页）
【该题针对“（2015年）资本资产定价模型”知识点进行考核】
【答疑编号11264858,点击提问】
3、
【正确答案】 ABD
【答案解析】债务资本的提供者承担的风险显著低于股东，所以其期望报酬率低于股东，即债务筹资的资本成本低于权益筹资，选项A的说法正确。在估计债务成本时，要注意区分债务的历史成本和未来成本，选项B的说法正确。对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本，选项C的说法不正确。由于加权平均资本成本主要用于资本预算，涉及的债务是长期债务，因此，通常的做法是只考虑长期债务，而忽略各种短期债务，选项D的说法正确。（参加教材115－116页）
【该题针对“（2015年）债务资本成本的估计”知识点进行考核】
【答疑编号11264859,点击提问】
4、
【正确答案】 ABC
【答案解析】多头看跌期权到期日价值＝Max（执行价格－股票市价，0），这样到期日价值的最大值为执行价格，所以选项A的说法正确；多头看跌期权净损益＝多头看跌期权到期日价值－期权价格，这样净收益的最大值＝50－5＝45（元），净损失的最大值就是到期日股价大于执行价格，这时候到期日价值为0，损失的是期权价格5元，所以选项B的说法正确；
空头看跌期权到期日价值＝－max（执行价格－股票市价，0），执行价格为50，股票市价最小为0，即空头看跌期权的到期日价值的最小值为－50元，所以选项C的说法正确；空头看跌期权净损益＝空头看跌期权到期日价值＋期权价格，空头看跌期权的净损失的最大值为45元，净收益的最大值为5元，选项D的说法不正确。（参见教材147－148页）
【该题针对“（2015年）期权的类型”知识点进行考核】
【答疑编号11264860,点击提问】
5、
【正确答案】 AC
【答案解析】预测期和后续期的划分不是事先主观确定的，而是在实际预测过程中根据销售增长率和投资资本回报率的变动趋势确定的，所以选项B的说法不正确；股权现金流量＝实体现金流量－税后利息费用＋净负债增加，所以选项D的说法不正确。（参见教材184－191页）
【该题针对“（2015年）现金流量折现模型参数的估计”知识点进行考核】
【答疑编号11264861,点击提问】
6、
【正确答案】 ABCD
【答案解析】年折旧200000／10＝20000（元），营业期年现金净流量＝（90000－36000）×（1－30%）＋20000×30%＝43800（元）；静态投资回收期＝200000÷43800＝4.57（年）；净现值＝43800×（P／A，10%，10）－200000＝69133.48（元），现值指数＝43800×（P／A，10%，10）／200000＝1.35。（参见教材208－212页）
【该题针对“（2015年）投资项目的评价方法”知识点进行考核】
【答疑编号11264862,点击提问】
7、
【正确答案】 ABD
【答案解析】配股价格由主承销商和发行人协商确定。所以选项C的说法不正确。（参见教材286页）
【该题针对“（2015年）股权再融资”知识点进行考核】
【答疑编号11264863,点击提问】
8、
【正确答案】 BC
【答案解析】采用不计算在产品成本法时，完工产品成本＝本月发生的生产费用，由此可见，本月发生的产品生产费用就是本月完工产品的成本。因此，选项B是答案；采用在产品成本按年初数固定计算的方法时，月末在产品成本＝年初在产品成本，则完工产品成本＝本月发生的生产费用，由此可见，这种方法下，本月发生的产品生产费用就是本月完工的产品成本。因此，选项C是答案。（参见教材339页）
【该题针对“（2015年）完工产品和在产品的成本分配”知识点进行考核】
【答疑编号11264864,点击提问】
9、
【正确答案】 AC
【答案解析】基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予以变动的一种标准成本。所谓生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化，重要原材料和劳动力价格的重要变化，生产技术和工艺的根本变化等。本题中的选项B和选项D属于由于市场供求变化导致的，不属于生产的基本条件变化，因此不需要修订基本标准成本。（参见教材353页）
【该题针对“（2015年）标准成本的概念和种类”知识点进行考核】
【答疑编号11264865,点击提问】
10、
【正确答案】 ABC
【答案解析】弹性预算有两个显著的特点：（1）弹性预算是按一系列业务量水平编制的，从而扩大了预算的适用范围；（2）弹性预算是按成本性态分类列示的，在预算执行中可以计算一定实际业务量的预算成本，以便于预算执
行评价和考核。因此，选项A、B、C表述正确；弹性预算法是按照预算期内一系列业务量（如生产量、销售量、工时等）水平编制的系列预算方法，选项D的说法不正确。（参见教材397页）
【该题针对“（2015年）全面预算的编制方法”知识点进行考核】
【答疑编号11264866,点击提问】
11、
【正确答案】 AB
【答案解析】预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。企业有时会出现意想不到的开支，现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也就应越大；反之，企业现金流量的可预测性强，预防性现金数额则可小些。此外，预防性现金数额还与企业的借款能力有关，如果企业能够很容易地随时借到短期资金，也可以减少预防性现金的数额；若非如此，则应扩大预防性现金数额。选项C是确定交易性需要的现金时需要考虑的因素，选项D是确定投机性需要的现金时需要考虑的因素。（参见教材412页）
【该题针对“（2015年）现金管理的目标”知识点进行考核】
【答疑编号11264867,点击提问】
12、
【正确答案】 ABD
【答案解析】真实的经济增加值要求对每一个经营单位使用不同的资金成本，以便准确的计量部门的经济增加值。所以选项C的说法不正确。（参见教材457－458页）
【该题针对“（2015年）经济增加值的概念”知识点进行考核】
【答疑编号11264868,点击提问】
三、计算分析题
1、
【正确答案】经营资产＝515－（5＋10）＝500（万元）
经营负债＝315－（30＋5＋100＋80）＝100（万元）
净经营资产＝500－100＝400（万元）
净负债＝净经营资产－股东权益＝400－200＝200（万元）
或净负债＝金融负债－金融资产＝（30＋5＋100＋80）－（10＋5）＝200（万元）
平均所得税税率＝17.14／57.14×100%＝30%
税后利息费用＝22.86×（1－30%）＝16（万元）
税后经营净利润＝净利润＋税后利息费用＝40＋16＝56（万元）
【答案解析】
【该题针对“（2015年）管理用财务报表,（2015年）管理用财务分析体系”知识点进行考核】
【答疑编号11264870,点击提问】
【正确答案】净经营资产净利率＝税后经营净利润／净经营资产×100%＝56／400×100%＝14%
税后利息率＝税后利息／净负债×100%＝16／200×100%＝8%
净财务杠杆＝净负债／股东权益＝200／200×100%＝100%
杠杆贡献率＝（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆
＝（14%－8%）×100%＝6%
权益净利率＝净经营资产净利率＋杠杆贡献率＝14%＋6%＝20%
【答案解析】
【该题针对“（2015年）管理用财务报表,（2015年）管理用财务分析体系”知识点进行考核】
【答疑编号11264871,点击提问】
【正确答案】 2014年权益净利率－2013年权益净利率＝20%－21%＝－1%
权益净利率＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆
2013年权益净利率＝17%＋（17%－9%）×50%＝21% (1)
替代净经营资产净利率：14%＋（14%－9%）×50%＝16.5% (2)
替代税后利息率：14%＋（14%－8%）×50%＝17% (3)
替代净财务杠杆：14%＋（14%－8%）×100%＝20% (4)
净经营资产净利率变动影响＝16.5%－21%＝－4.5%
税后利息率变动影响＝17%－16.5%＝0.5%
净财务杠杆变动影响＝20%－17%＝3%
结论：由于净经营资产净利率降低，使权益净利率下降4.5%；由于税后利息率下降，使权益净利率上升0.5%；由于净财务杠杆上升，使权益净利率上升3%。三者共同作用使权益净利率下降1%。
English answers：
（1）Operating assets＝515－（5＋10）＝5 million Yuan
Operating liabilities＝315－（30＋5＋100＋80）＝1 million Yuan
Net operating assets＝500－100＝4 million Yuan
Net liabilities＝Net operating assets－Shareholders' equity＝400－200＝2 million Yuan
Or Net liabilities＝Financial liabilities－Financial assets＝（30＋5＋100＋80）－（10＋5）＝2 million Yuan
Average income tax rate＝17.14/57.14×100%＝30%
Interest expense after tax＝22.86×（1－30%）＝0.16 million Yuan
Net operating profit after tax＝Net profit+ Interest expense after tax＝40＋16＝0.56 million Yuan （2）Return on net operating assets＝Net operating profit after tax／Net operating assets×100%＝56／400×100%＝14%
Interest rate after tax＝Interest expense after tax／Net liabilities×100%＝16／200×100%＝8%
Net financial leverage＝Net liabilities／Shareholders' equity＝200／200×100%＝100%
Leverage contribution ratio＝（Return on net operating assets－Interest rate after tax）×Net financial leverage＝（14%－8%）×100%＝6%
Return on equity＝Return on net operating assets＋Leverage contribution ratio＝14%＋6%＝20%
（3） 2014 Rate of return on common equity-2013 Rate of return on common equity=20%-21%=-1%
Rate of return on common equity = rate of return on net operating assets+（rate of return on net operating assets- interest rate after tax）×Net financial leverage
2013 Rate of return on common equity: 17%+（17%-9%）×50%=21% (1)
Substituted rate of return on net operating assets: 14%+（14%-9%）×50%=16.5% (2)
Substituted interest rate after tax: 14%+（ 14%-8%）×50%=17% (3)
Substituted net financial leverage: 14%+（14%-8%）×100%=20% (4)
Effect from change of rate of return on net operating assets=16.5%-21%=-4.5%
Effect from change of interest rate after tax=17%-16.5%=0.5%
Effect from change of net financial leverage=20%-17=3%
Conclusion: due to decrease of rate of return on net operating assets, rate of return on common equity decreases by 4.5%; due to decrease of interest rate after tax, rate of return on common equity increases by 0.55; due to increase of net financial leverage, rate of return on common equity increases by 3%. The rate of return on common equity decreases by 1% due to joint action of all those three factors
【答案解析】
【该题针对“（2015年）管理用财务报表,（2015年）管理用财务分析体系”知识点进行考核】
【答疑编号11264872,点击提问】
2、
【正确答案】债券有效年票面利率＝（1＋8%／2）2－1＝8.16%
每次发放的利息＝100×8%／2＝4（元）
利息现值＝4／（1＋4%）＋4／（1＋8%）＋4／（1＋12%）＋4／（1＋16%）＋4／（1＋20%）＋4／（1＋24%）＝3.846＋3.704＋3.571＋3.448＋3.333＋3.226＝21.13（元）
【答案解析】
【该题针对“（2015年）债券的类型、价值因素,（2015年）债券的到期收益率”知识点进行考核】
【答疑编号11264874,点击提问】
【正确答案】债券价值＝4×（P／A，5%，6）＋100×（P／F，5%，6）＝20.30＋74.62＝94.92（元）
【答案解析】
【该题针对“（2015年）债券的类型、价值因素,（2015年）债券的到期收益率”知识点进行考核】
【答疑编号11264875,点击提问】
【正确答案】 2015年7月1日债券价值＝4×（P／A，6%，4）＋100×（P／F，6%，4）＝13.86＋79.21＝93.07（元）债券价值低于市价，是不值得投资的。
【答案解析】
【该题针对“（2015年）债券的类型、价值因素,（2015年）债券的到期收益率”知识点进行考核】
【正确答案】设半年的到期收益率为i，列式为：
4×（P／A，i，2）＋100×（P／F，i，2）＝99
i＝5%时：
4×（P／A，5%，2）＋100×（P／F，5%，2）＝4×1.8594＋100×0.9070＝98.14
当i＝4%时：
4×（P／A，4%，2）＋100×（P／F，4%，2）＝4×1.8861＋100×0.9246＝100
利用内插法：
（i－4%）／（5%－4%）＝（99－100）／（98.14－100）
解得，i＝4.54%
有效年到期收益率＝（1＋4.54%）2－1＝9.29%
【答案解析】
【该题针对“（2015年）债券的类型、价值因素,（2015年）债券的到期收益率”知识点进行考核】
【答疑编号11264877,点击提问】
3、
【正确答案】上年权益净利率＝360／2400×100%＝15%
上年利润留存率＝（360－216）／360×100%＝40%
上年可持续增长率＝（15%×40%）／（1－15%×40%）＝6.38%
【答案解析】
【该题针对“（2015年）现金流量折现模型参数的估计”知识点进行考核】
【答疑编号11264879,点击提问】
【正确答案】市盈率＝20／（360／400）＝22.22
市净率＝20／（2400／400）＝3.33
市销率＝20／（3000／400）＝2.67
【答案解析】
【该题针对“（2015年）现金流量折现模型参数的估计”知识点进行考核】
【答疑编号11264880,点击提问】
【正确答案】若该公司处于稳定状态，其股利增长率等于可持续增长率，即6.38%。
目前的每股股利＝216／400＝0.54（元／股）
股权资本成本＝0.54×（1＋6.38%）／20＋6.38%＝9.25%
【答案解析】
【该题针对“（2015年）现金流量折现模型参数的估计”知识点进行考核】
【正确答案】上年每股股权现金流量＝每股股利＝0.54（元）
每股股权价值＝0.54×（1＋6.38%）／（9.25%－6.38%）＝20.02（元／股）
【答案解析】
【该题针对“（2015年）现金流量折现模型参数的估计”知识点进行考核】
【答疑编号11264882,点击提问】
4、
【正确答案】租赁开始日最低租赁付款额的现值
＝20×（P／F，8%，1）＋18×（P／F，8%，2）＋22×（P／F，8%，3）＋25×（P／F，8%，4）
＝20×0.9259＋18×0.8573＋22×0.7938＋25×0.7350
＝69.79（万元）
租赁开始日最低租赁付款额的现值占租赁开始日租赁资产公允价值的比率＝69.79／100×100%＝69.79%，由于租赁开始日最低租赁付款额的现值占租赁开始日租赁资产公允价值的比率小于90%，所以，不能够据此判断租赁的税务性质。
由于租赁期占租赁资产可使用年限的比例＝4／6×100%＝66.67%，小于75%，并且租赁期届满时租赁资产所有权不转让。所以，该租赁属于经营租赁。
【答案解析】
【该题针对“租赁的决策分析”知识点进行考核】
【答疑编号11264884,点击提问】
【正确答案】年折旧额＝（100－4）／6＝16（万元）
折现率＝8%×（1－25%）＝6%
折旧抵税现值＝16×25%×（P／A，6%，4）＝16×25%×3.4651＝13.86（万元）
税后维护费用现值＝6×（1－25%）×（P／A，6%，4）＝4.5×3.4651＝15.59（万元）
税后利息支出现值＝100×8%×（1－25%）×（P／A，6%，4）＝6×3.4651＝20.79（万元）
偿还的贷款本金现值＝100×（P／F，6%，4）＝100×0.7921＝79.21（万元）
期末资产变现收入现值＝30×（P／F，6%，4）＝30×0.7921＝23.76（万元）
期末资产账面价值＝100－16×4＝36（万元）
期末资产变现损失抵税现值＝（36－30）×25%×（P／F，6%，4）＝1.5×0.7921＝1.19（万元）
贷款自行购置方案的现金流量总现值＝13.86－15.59－20.79－79.21＋23.76＋1.19＝－76.78（万元）
【答案解析】
【该题针对“租赁的决策分析”知识点进行考核】
【答疑编号11264885,点击提问】
【正确答案】支付的税后租赁费现值
＝20×（1－25%）×（P／F，6%，1）＋18×（1－25%）×（P／F，6%，2）＋22×（1－25%）×（P／F，6%，3）＋25×（1－25%）×（P／F，6%，4）
＝15×0.9434＋13.5×0.8900＋16.5×0.8396＋18.75×0.7921
＝54.87（万元）
在签订租赁合同过程中发生的相关费用的抵税现值
＝0.5×25%×（P／F，6%，1）
＝0.5×25%×0.9434
＝0.12（万元）
租赁方案的现金流量总现值＝－54.87－0.5＋0.12＝－55.25（万元）
【答案解析】
【该题针对“租赁的决策分析”知识点进行考核】
【答疑编号11264886,点击提问】
【正确答案】租赁净现值＝－55.25－（－76.56）＝21.31（万元），由于租赁净现值大于0，所以，应该选择租赁方案。
【答案解析】
【该题针对“租赁的决策分析”知识点进行考核】
【答疑编号11264887,点击提问】
5、
【正确答案】不改变信用政策的平均收现期和应收账款应计利息：
平均收现期＝60%×15＋40%×80%×30＋40%×20%×40＝21.8（天）
应收账款应计利息＝4×100／360×21.8×60／100×12%＋2×300／360×21.8×240／300×12%＝5.2320（万元）【答案解析】
【该题针对“（2015年）应收账款管理”知识点进行考核】
【答疑编号11264889,点击提问】
【正确答案】改变信用政策后的平均收现期和应收账款应计利息：
平均收现期＝70%×10＋30%×50%×20＋30%×50%×40＝16（天）
应收账款应计利息＝1200×40%／360×16×60／100×12%＋1200×60%／360×16×240／300×12%＝4.6080（万元）【答案解析】
【该题针对“（2015年）应收账款管理”知识点进行考核】
【答疑编号11264890,点击提问】
【正确答案】每年损益变动额：
增加的收入＝1200－（4×100＋2×300）＝200（万元）
增加的变动成本＝（1200×40%×60／100－4×60）＋（1200×60%×240／300－2×240）＝144（万元）增加的现金折扣＝1200×70%×5%－（4×100＋2×300）×60%×2%＝30（万元）
增加的应收账款应计利息＝4.6080－5.2320＝－0.6240（万元）
增加的收账费用＝1200×30%×50%×10%－（4×100＋2×300）×40%×20%×10%＝10（万元）
增加的税前收益额＝200－144－30－（－0.6240）－10＝16.6240（万元）
由于信用政策改变后增加的税前收益额大于零，所以，公司应该改变信用政策。
【答案解析】
【该题针对“（2015年）应收账款管理”知识点进行考核】
【答疑编号11264891,点击提问】
四、综合题
1、
【正确答案】根据可比公司的权益乘数为1.5及“权益乘数＝资产／权益＝1＋负债／权益”可知：
可比公司的负债／权益＝0.5
β资产＝β权益÷[1＋（1－所得税税率）×（负债／股东权益）]
所以，β资产＝1.35／（1＋0.7×0.5）＝1.0
根据题意可知：F公司的负债／权益＝40%／60%＝2／3
β权益＝β资产×[1＋（1－所得税税率）×（负债／股东权益）]
所以，新项目的β权益＝1.0×（1＋0.75×2／3）＝1.5
新项目的权益资本成本＝2%＋1.5×（6%－2%）＝8%
【答案解析】
【该题针对“（2015年）投资项目的风险衡量”知识点进行考核】
【答疑编号11264893,点击提问】
【正确答案】加权平均资本成本＝3%×40%＋8%×60%＝6%
【答案解析】
【该题针对“（2015年）投资项目的风险衡量”知识点进行考核】
2020年注册会计师《财务管理》真题及答案(完整版)
2020年注册会计师《财务管理》真题及答案（完 整版） 2017年注册会计师《财务管理》真题及答案(完整版) 一、单项选择题 1.甲公司2016年销售收入1000万元,变动成本率60%,固定成本200万元,利息费用 40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素,该企业联合杠杆系数是() A.1.25 B.2.5 C.2 D.3.7 【答案】B 2.甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量,在现金需求量保持不变的情况下,当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时,甲公司现金管理应采取的措施是() A.最佳现金持有量保持不变 B.将最佳现金持有量降低50% C.将最佳现金持有量提高50% D.将最佳现金持有量提高100% 【答案】B
3.甲企业采用标准成本法进行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量。导致的成本差异是() A.直接材料数量差异 B.变动制造费用效率差异 C.直接人工效率差异 D.固定制造费用能量差异 【答案】D 4.甲公司已进入稳定增长状态,固定股利增长率4%,股东必要报 酬率10%。公司最近一期每股股利075元,预计下一年的股票价格是()元 A.7.5 B.13 C.12.5 D.13.52 【答案】B 5.应用“5C″系统评估顾客信用标准时,客户“能力”是指() A.偿债能力 B.盈利能力 C.营运能力 D.发展能力 【答案】A 6.与激进型营运资本投资策略相比,适中型营运资本投资策略的() A.持有成本和短缺成本均较低
B.持有成本较高,短缺成本较低 C.持有成本和短缺成本均较高 D.持有成本较低,短缺成本较高 【答案】B 7.当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时,下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是() A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合 B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合 C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合 D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合 【答案】D 8.甲部门是一个利润中心。下列各项指标中,考核该部门经理业绩最适合的指标是() A.部门边际贡献 B.部门税后利润 C.部门营业利润 D.部门可控边际贡献 【答案】D 9.在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下,下列关于资本结构有税MM理论的说法中,错误的是() A.财务杠杆越大,企业价值越大
CPA讲义《财管》第四章价值评估基础03
第四章价值评估基础（三） 三、货币时间价值计算的灵活运用 （一）知三求四的问题 F=P×（1+i）n P=F×（1+i）-n F=A×（F/A，i，n） P=A×（P/A，i，n） 1.求年金 【例题10?单选题】某人投资一个项目，投资额为1000万元，建设期为2年，项目运营期为5年，若投资人要求的必要报酬率为10%，则投产后每年投资人至少应收回投资额为（）万元。 A.205.41 B.319.19 C.402.84 D.561.12 【答案】B 【解析】每年投资人至少应收回投资额=1000/（3.7908×0.8264） 或=1000/（4.8684-1.7355）=319.19（万元） 高顿财经CPA培训中心
2.求利率或期限：内插法的应用 【例题11?单选题】有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。若资本成本为7%，甲设备的使用期至少应长于（）年，选用甲设备才是有利的。 A.3.85 B.4.53 C.4.86 D.5.21 【答案】 C 【例题12?计算题】某人投资10万元，预计每年可获得25000元的回报，若项目的寿命期为5年，则投资回报率为多少？ 【答案】 10=2.5×（P/A，i，5） （P/A，i，5）=4 高顿财经CPA培训中心
（i-7%）/（8%-7%）=（4-4.1002）/（3.9927-4.1002） i=7.93% （二）年内计息多次时 【例题13·计算题】A公司平价发行一种一年期，票面利率为6%，每年付息一次，到期还本的债券；B公司平价发行一种一年期，票面利率为6%，每半年付息一次，到期还本的债券。 1.报价利率、计息期利率和有效年利率 高顿财经CPA培训中心
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CPA考试《财务成本管理》公式汇总 财务报表分析 1、流动比率＝流动资产÷流动负债 2、速动比率＝速动资产÷流动负债 保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债 3、营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数 4、存货周转率（次数）＝销售成本÷平均存货其中：平均存货＝（存货年初数＋存货年末数）÷2 存货周转天数＝360/存货周转率＝（平均存货×360）÷销售成本 5、应收账款周转率（次）＝销售收入÷平均应收账款 其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额 应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率＝（平均应收账款×360）÷销售收入净额 6、流动资产周转率（次数）＝销售收入÷平均流动资产 7、总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额 8、资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100% （也称举债经营比率） 9、产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100% （也称债务股权比率） 10、有形净值债务率＝[负债总额÷（股东权益－无形资产净值）] ×100% 11、已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用 长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债） 12、销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100% 13、销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）÷销售收入]×100% 14、资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100% 15、净资产收益率＝净利润÷平均净资产（或年末净资产）×100% 或＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 16、权益乘数＝资产总额÷所有者权益总额＝1÷（1－资产负债率）＝1＋产权比率 17、平均发行在外普通股股数＝∑（发行在外的普通股数×发行在外的月份数）÷12 18、每股收益＝净利润÷年末普通股份总数＝（净利润－优先股利）÷（年末股份总数－年末优先股数） 19、市盈率（倍数）＝普通股每市价÷每股收益 20、每股股利＝股利总额÷年末普通股股份总数 21、股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价 22、市净率＝每股市价÷每股净资产 23、股利支付率＝（每股股利÷每股净收益）×100% 股利保障倍数＝股利支付率的倒数 24、留存盈利比率＝（净利润－全部股利）÷净利润×100% 25、每股净资产＝年末股东权益（扣除优先股）÷年末普通股数（也称每股账面价值或每股权益） 26、现金到期债务比＝经营现金净流入÷本期到期的债务（指本期到期的长期债务与本期应付票据） 现金流动负债比＝经营现金净流入÷流动负债 现金债务总额比＝经营现金净流入÷债务总额（计算公司最大的负债能力） 27、销售现金比率＝经营现金净流入÷销售额 每股营业现金净流量＝经营现金净流入÷普通股数 全部资产现金回收率＝经营现金净流入÷全部资产×100% 28、现金满足投资比＝近5年经营活动现金净流入÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和 现金股利保障倍数＝每股营业现金净流入÷每股现金股利 29、净收益营运指数＝经营净收益÷净收益＝（净收益－非经营收益）÷净收益 现金营运指数＝经营现金净流量÷经营所得现金（经营所得现金＝经营
注册会计师考试-财管各章公式汇总
注会财管各章公式汇总 第二章财务报表分析 1．净营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 流动比率=流动资产/流动负债=1÷（1-净营运资本÷流动资产） 速动比率=速动资产/流动负债 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债 2．资产负债率=负债/资产 产权比率=负债/所有者权益 权益乘数=资产/所有者权益 长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+所有者权益） 利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量÷利息费用 经营现金流量债务比=经营活动现金净流量÷债务总额 3．①应收帐款周转率（次数）=销售收入÷应收帐款 应收帐款周转天数（周期）=365÷应收帐款周转率 应收帐款与收入比=应收帐款÷销售收入 ②存货周转率=销售收入（或销售成本）÷存货（存货周转率：评估资产变现能力 销售收入 评估存货管理业绩销售成本 存货周转天数=365÷存货周转率 存货与收入比=存货÷收入 ③流动资产周转率=收入÷流动资产 流动资产周转天数=365÷流动资产周转率 流动资产与收入比=流动资产÷收入 ④净营运资本周转率=收入/净营运资本 净营运资本周转天数=365÷净营运资本周转率 ⑤非流动资产周转率=收入/非流动资产 非流动资产周天数=365÷非流动资产周转率 ⑥总资产周转率=收入/资产 总资产周天数=365÷总资产周转率 资产与收入比=资产/收入 4．销售净利率=净利/收入 资产净利率=净利/资产=销售净利率×资产周转率 权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数5．市盈率=每股市价/每股盈余 每股盈率=净利润（归属普通股股东）÷加权平均股数 市净率=每股市价/每股净资产 市销率=每股市价/每股销售收入 6．净（金融）负债=金融负债-金融资产 净经营资产=经营资产-经营负债 净经营资产=（净）投资资本=净负债+所有者权益 =净经营性营运成本+净经营性长期资产
注会财管(2015)第4章-价值评估基础-配套习题(附答案)
注会财管（2015）第4章-价值评 估基础-配套习题（附答案） 第四章价值评估基础 一、单项选择题 1.下列有关财务估值的基础概念中，理解不正确的是（）。 A.货币时间价值是货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值 B.现在的1元钱和1年后的3元钱经济价值可能相等 C.财务估值是指对一项资产价值的估计，这里的价值指市场价值 D.资产的价值是用适当的折现率计算的资产预 期未来现金流量的现值 2.一项1000万元的借款，借款期是5年，年利
率为5%如每半年复利一次，则有效年利率会高出报价利率（）。 A.0.02% B.0.05% C.0.23% D.0.06% 3.某人退休时有现金20万元，拟选择一项收益比较稳定的投资，希望每个季度能收入4000元补贴生活，那么该项投资的实际报酬率应该为 ( ) A.2.56% B.8% C.8.24% D.10.04% 4.小李想12年后一次从银行获得7200元，已知 银行的利息率为5%则在单利计息法下，小李需要现在一次性存入（）元。 A.3500 B.4000 C.4008.96 D.4500 5.若一年复利次数为m次，则报价利率、有效年利
率以及计息期利率之间关系表述正确的是 ）。 A.有效年利率等于计息期利率与年内复利次数的乘积 B.有效年利率=（1+报价利率）匸 C.报价利率等于计息期利率除以年内复利次数 D.计息期利率=（1+有效年利率）1/m-1 6.小李从今年开始每年年末存入银行一笔固定 的存款以备将来养老使用，如果按复利计算第n 年年末可以从银行取出的本利和，应该使用的时间价值系数是（）。 A.复利现值系数 B.复利终值系数 C.普通年金终值系数 D.普通年金现值系数 7.某人从现在开始每年年末存款为1万元，n年后的本利和[（1+i）n -1]/i 万元，如果改为每年年初存款，存款期数不变，n年后的本利和应为（）万元。 A.[ （1+i）n+1-1]/i B.[ （1+i）n+1-1]/i-1 C.[ （1+i）n+1-1]/i+1
CPA注会真题及答案-2015财务管理(完整资料).doc
【最新整理，下载后即可编辑】 2015年注册会计师《成本财务管理》历年真题及答案解析 一、单项选择题（本题型共14 小题，每小题1.5 分，共21 分，每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项。） 1.下列各项成本费用中，属于酌量性固定成本的是（）。 A.广告费 B.生产部门管理人员工资 C.运输车辆保险费 D.行政部门耗用的水电费 【答案】A 【解析】酌量性固定成本是可以通过管理决策行动而改变数额的固定成本，例如，科研开发费、广告费、职工培训费等。所以选项A 正确。 2.在设备更换不改变生产能力且新旧设备未来使用年限不同的情况下，固定资产更新决策应选择的方法是（）。 A.净现值法 B.平均年成本法 C.折现回收期法 D.内含报酬率法 【答案】B 【解析】对于使用年限不同的互斥方案，决策标准应当选用平均年成本法，所以选项B 正确。 3.甲公司拟投资于两种证券X 和Y，两种证券期望报酬率的相关系数为0.3，根据投资X和Y 的不同资金比例测算，投资组合期望报酬率与标准差的关系如下图所示。甲公司投资组合的有效集是（）。
A.X、Y 点 B.RY 曲线 C.XR 曲线 D.XRY 曲线 【答案】B 【解析】从最小方差组合点到最高期望报酬率组合点的那段曲线为有效集，所以选项B 正确。 4.甲公司本月发生固定制造费用15800 元，实际产量1000 件，实际工时12 00 小时，企业生产能量1500 小时，每件产品标准工时1 小时，固定制造费标准分配率10 元/小时，固定制造费用耗费差异是（）。 A.不利差异800 元 B.不利差异3000 元 C.不利差异2000 元 D.不利差异5000 元 【答案】A 【解析】固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数-固定制造费用预算数= 15800-1500×10=800（元）（U）。 5.甲公司生产产品所需某种原料的需求量不稳定，为保障产品生产的原料供应，需要设置保险储备，确定合理保险储备量的判断依据是（）。
cpa财管公式汇总
2019年注册会计师考试《财务成本管理》教材重要公式汇总说明： 1.特别提示：财管学习中，思路比公式更为重要，公式仅仅是思路的外在体现； 2.不必记忆公式的字母表示，重在其运用，考试的时候直接带入数字列式即可； 3.以下的公式总结，仅仅列出重要公式，以供大家参考；由于时间有限，不妥之处，还望谅解！ 第二章财务报表分析和财务预测 【学习要求】 1.熟练掌握财务评价指标的计算公式； 2.理解管理用财务报表各项目之间的逻辑联系； 3.掌握内含增长率和可持续增长率的计算； 4.理解外部筹资额的计算步骤。 一、财务评价指标 （一）短期偿债能力比率 1.营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 2.流动比率＝流动资产÷流动负债； 3.速动比率＝速动资产÷流动负债 4.现金比率＝货币资金÷流动负债 5.现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债 【记忆】短期偿债能力的比率指标，其分母均为流动负债，区别在分子，分子的记忆可以通过其指标名称得出。 （二）长期偿债能力比率 1.资产负债率=总负债÷总资产； 2.产权比率=总负债÷股东权益； 3.权益乘数=总资产÷股东权益 【思考】资产负债率为60%，请计算权益乘数和产权比率。 4.长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+股东权益） 5.利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 【提示1】息税前利润=利润总额+利息费用=净利润+所得税费用+利息费用； 【提示2】分子中的利息费用仅仅指利润表中“费用化”部分，分母的利息费用不仅包括计入利润表的费用化利息，还包括计入资产负债表的资本化利息，即“全部利息”。 6.现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额÷利息费用 【提示】此处分母的利息费用，和利息保障倍数的分母相同，即“全部利息”。 7.现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额÷负债总额 （三）营运能力比率 1.应收账款周转率（次）＝营业收入÷应收账款
2020年注册会计师财务成本管理章节练习试题第四章资本成本(含答案解析)
第四章资本成本 一、单项选择题 1.下列关于公司资本成本的说法中，不正确的是（）。 A.公司的总风险越大，公司资本成本越高 B.假设不考虑所得税、交易费用等其他因素的影响，投资人的必要报酬率等于公司的资本成本 C.公司的资本成本是各资本要素成本的加权平均值 D.无风险利率不影响公司资本成本的高低 2.下列各项因素中会导致加权平均资本成本下降的是（）。 A.市场利率上升 B.提高普通股股利 C.适度增加负债 D.向高于现有资产风险的新项目大量投资 3.考虑违约风险的情况下，对于筹资人来说，下列各项中属于债务的真实成本的是（）。 A.债权人的期望收益 B.债权人的承诺收益 C.债权人的利息率 D.债权人的长期债务的票面利率 4.甲公司拟按照面值发行公司债券，面值1000元，每半年付息一次，该公司债券税后债务资本成本为6.12%，所得税税率为25%，则甲公司适用的票面利率为（）。 A.8%
C.6.12% D.8.33% 5.使用可比公司法计算债务资本成本时，下列各项中不属于选择的可比公司应具有的特征的是（）。 A.与目标公司处于同一行业 B.与目标公司商业模式类似 C.与目标公司财务状况类似 D.与目标公司在同一寿命周期阶段 6.某公司预计未来不增发股票或回购股票且保持经营效率、财务政策不变，当前已经发放的每股股利为3元，本年利润留存为10万元，年末股东权益为110万元，股票当前的每股市价为50元，则普通股资本成本为（）。 A.16.0% B.16.6% C.10.55% D.6.6% 7.甲公司税前债务成本为12%，所得税税率为25%，甲公司属于风险较高的企业，若采用经验估计值，按照债券收益率风险调整模型确定的普通股资本成本为（）。 A.9% B.15% C.12%
注册会计师《财务管理》考试真题及答案解析完整版
、单项选择题 1. 甲公司2016 年销售收入1000万元,变动成本率60%,固定成本200 万元,利息费用 40 万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素,该企业联合杠杆系数是（） 【答案】B 2. 甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量,在现金需求量保持不变的情况下,当有价证 券转换为现金的交易费用从每次100 元下降至50 元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时,甲公司现金管理应采取的措施是（） A. 最佳现金持有量保持不变 B?将最佳现金持有量降低50% C将最佳现金持有量提咼50% D.将最佳现金持有量提高100% 【答案】B 3. 甲企业采用标准成本法进行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量。导致的成本差异是（） A?直接材料数量差异 B. 变动制造费用效率差异 C直接人工效率差异 D?固定制造费用能量差异 【答案】D 4. 甲公司已进入稳定增长状态,固定股利增长率4%,股东必要报酬率10%。公司最近一期每股股利075 元,预计下一年的股票价格是（）元 答案】B 5?应用“ 5C〃系统评估顾客信用标准时，客户“能力”是指（）
A. 偿债能力 B. 盈利能力 C营运能力 D.发展能力 【答案】A 6. 与激进型营运资本投资策略相比，适中型营运资本投资策略的（） A. 持有成本和短缺成本均较低 B. 持有成本较高，短缺成本较低 C持有成本和短缺成本均较高 D.持有成本较低,短缺成本较高 【答案】B 7. 当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时，下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是（） A. 最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合 B. 最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合 C最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合 D最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合 【答案】D 8. 甲部门是一个利润中心。下列各项指标中，考核该部门经理业绩最适合的指标是（） A.部门边际贡献 B.部门税后利润
注会《财务成本管理》各章节公式(参考Word)
第二章财务报表分析 1．净营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 流动比率=流动资产/流动负债=1÷（1-净营运资本÷流动资产） 速动比率=速动资产/流动负债 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债 2．资产负债率=负债/资产 产权比率=负债/所有者权益 权益乘数=资产/所有者权益 长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+所有者权益） 利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量÷利息费用 经营现金流量债务比=经营活动现金净流量÷债务总额 3．①应收帐款周转率（次数）=销售收入÷应收帐款 应收帐款周转天数（周期）=365÷应收帐款周转率 应收帐款与收入比=应收帐款÷销售收入 ②存货周转率=销售收入（或销售成本）÷存货（存货周转率：评估资产变现能力销售收入 评估存货管理业绩销售成本 存货周转天数=365÷存货周转率 存货与收入比=存货÷收入 ③流动资产周转率=收入÷流动资产 流动资产周转天数=365÷流动资产周转率 流动资产与收入比=流动资产÷收入 ④净营运资本周转率=收入/净营运资本 净营运资本周转天数=365÷净营运资本周转率 ⑤非流动资产周转率=收入/非流动资产 非流动资产周天数=365÷非流动资产周转率 ⑥总资产周转率=收入/资产 总资产周天数=365÷总资产周转率 资产与收入比=资产/收入 4．销售净利率=净利/收入 资产净利率=净利/资产=销售净利率×资产周转率 权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数 5．市盈率=每股市价/每股盈余 每股盈率=净利润（归属普通股股东）÷加权平均股数 市净率=每股市价/每股净资产 市销率=每股市价/每股销售收入
2019年CPA财务成本管理真题及答案解析
2012年度注册会计师全国统一考试(专业阶段考试) 《财务成本管理》试题及答案解析 一、单项选择题（本题型共25小题，每小题1分，共25分） 1.企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是( )。 A.提高利润留存比率 B.降低财务杠杆比率 C.发行公司债券 D.非公开增发新股 【答案】C【考点】财务目标与债权人 【解析】债权人把资金借给企业，其目标是到期时收回本金，并获得约定的利息收入。选项A、B、D 都可以提高权益资金的比重，使债务的偿还更有保障，符合债权人的目标；选项C会增加债务资金的比重，提高偿还债务的风险，所以不符合债权人的目标。 2.假设其他因素不变，在税后经营净利率大于税后利息率的情况下，下列变动中不利于提高杠杆贡献率的是( )。 A.提高税后经营净利率 B.提高净经营资产周转次数 C.提高税后利息率 D.提高净财务杠杆 【答案】C【考点】管理用财务分析体系 【解析】杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净财务杠杆，可以看出，提高税后经营净利率、提高净经营资产周转次数和提高净财务杠杆都有利于提高杠杆贡献率，而提高税后利息率会使得杠杆贡献率下降。 3.甲公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股的加权平均股数为100万股，优先股为50万股，优先股股息为每股1元。如果上年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为( )。 A.12 B.15 C.18 D.22.5 【答案】B【考点】市盈率指标计算 【解析】每股收益=普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均数=(250-50)/100=2(元)，市盈率=每股市价/每股收益=30/2=15。 4.销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。下列关于应用销售百分比法的说法中，错误的是( )。 A.根据预计存货∕销售百分比和预计销售收入，可以预测存货的资金需求 B.根据预计应付账款∕销售百分比和预计销售收入，可以预测应付账款的资金需求 C.根据预计金融资产∕销售百分比和预计销售收入，可以预测可动用的金融资产 D.根据预计销售净利率和预计销售收入，可以预测净利润 【答案】C【考点】销售百分比法 【解析】销售百分比法下，经营资产和经营负债通常和销售收入成正比例关系，但是金融资产和销售收入之间不存在正比例变动的关系，因此不能根据金融资产与销售收入的百分比来预测可动用的金融资产，所以，选项C不正确。
CPA-财务管理公式大全
财管公式 一、财务比率分析（★） 1.短期偿债能力比率 1)相对数： ①营运资本=流动资产-流动负债 2)绝对数： ①流动比率=流动资产÷流动负债=长期资本-长期资产 ②速动比率（酸性）=速动资产÷流动负债 ③现金比率=货币资金÷流动负债 ④现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债 2.长期偿债能力比率 1)还本能力 ①资产负债率=总负债÷总资产 ②长期资本负债率=非流动负债 非流动负债+股东权益 ③权益乘数=资产÷股东权益=1 =1+产权比率 1?资产负债率 ④产权比率=负债÷股东权益 ⑤现金流量负债比=经营活动现金流量净额÷债务总额 ⑥长期资本负债率=非流动负债 非流动负债+股东权益 2)付息能力 ①利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=净利润+利息费用+所得税费用 利息费用 ②现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额÷利息费用 3.营运能力比率 1)周转次数or周转率=营业收入÷XX资产 2)周转天数=365÷周转次数or周转率 3)资产收入比=XX资产÷营业收入 4.盈利能力比率 1)营业净利率=净利润÷营业收入×100% 2)资产净利率=净利润÷总资产×100% 3)权益净利率=净利润÷股东权益×100% 5.市价比率 1)净收益： ①每股收益=普通股东净利润÷流通在外普通股加权平均股数 ②市盈率=每股市价÷每股收益 2)净资产 ①每股净资产（每股账面价值）=普通股股东权益÷流通在外普通股数 ②市净率（市账率）=每股市价/每股净资产 3)营业收入 ①每股营业收入=营业收入÷流通在外普通股加权平均股数 ②市销率=每股市价÷每股营业收入
6. 杜邦分析体系 1) 权益净利率=资产净利率×权益乘数= 净利润资产 × 资产 所有者权益 2) 资产净利率=营业净利率×资产周转率= 净利润 营业收入 × 营业收入资产 3) 权益净利率=营业净利率×资产周转率×权益乘数 7. 管理用财务报表体系 1) 管理用资产负债表 ① 经营 a) 经营营运资本=经营流动资产-经营流动负债 b) 净经营长期资产=经营长期资产-经营长期负债 c) 净经营资产=经营资产-经营负债=经营营运资本+净经营长期资产 ② 金融 净负债=金融负债-金融资产 ③ 净经营资产=净负债+所有者权益 2) 管理用利润表 ① 经营活动 税后经营利润=营业收入-不含利息的经营成本费用±营业外收支-经营利润所得税费用 ② 金融活动 a) -金融损益=财务费用±金融资产公允价值变动损益±金融资产减值损失±金融资产投资损 益 b) 税后利息费用=税前利息费用-利息费用减少所得税 ③ 净利润=税后经营净利润-税后利息费用 3) 管理用现金流量表 ① 剩余流量法（从实体现金流量的来源分析） a) 实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出 =税后经营净利润-净经营资产的增加 b) 营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销 c) 营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 d) 资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销 ② 融资现金流量法（从实体现金流量的去向分析） a) 实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量 b) 负债现金流量=税后利息-新借负债本金（或+偿还负债本金）=税后利息-净负债增加 c) 股权现金流量=股利-股票发行（或+股票回购）=股利-股权资本净增加 4) 管理用财务分析体系 ① 权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 =净经营资产净利率+经营差异率×净财务杠杆 =净经营资产净利率+杠杆贡献率 ② 净经营资产净利率=税后经营净利润÷净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转次数 ③ 税后利息率=税后利息费用÷净负债 ④ 净财务杠杆=净负债÷股东权益 ⑤ 净经营资产净利率?税后利息率 二、财务预测的步骤和方法 1. 销售百分比法 1) 预计需要外部融资=融资总需求-可动用的金融资产-留存收益的增加
注册会计师_财务管理(2020)_第四章 资本成本
第四章资本成本 【预科版框架】（★） 一、资本成本的概念 资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。 资本成本也称为投资资本的机会成本、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。 筹资费资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，视为筹资数额的一项扣除 占用费资本使用过程中因占用资本而付出的代价。是资本成本的主要内容 【例题·多选题】（2016年）下列关于投资项目资本成本的说法中，正确的有（）。 A.资本成本是投资项目的取舍率 B.资本成本是投资资本的必要报酬率 C.资本成本是投资项目的内含报酬率 D.资本成本是投资资本的机会成本 『正确答案』ABD 『答案解析』投资项目的资本成本是指项目本身所需投资资本的机会成本，是公司投资于资本支出项目的必要报酬率，因此选项B、D为本题答案，选项C不是答案。采用内含报酬率法评价投资项目时，项目资本成本是投资项目“取舍率”，如果内含报酬率高于资本成本，则项目具有财务可行性，因此选项A是答案。 二、个别资本成本计算 （一）债务资本成本的估计 1.税前债务资本成本估计方法——到期收益率法 （1）不考虑发行费用 根据债券估价的公式，到期收益率是下式成立的r d： 式中： P0——债券的市价； r d——到期收益率即税前债务资本成本； n——债务的期限，通常以年表示。 求解r d需要使用“逐步测试法”和“内插法”。 适用：公司目前有上市的长期债券。 【例题】A公司8年前发行了面值为1 000元、期限30年的长期债券，利率是7%，每年付息一次，
目前市价为900元。 要求：计算该债券的税前资本成本。 『正确答案』 70×（P/A，r d，22）＋1000×（P/F，r d，22）－900＝0 用内插法求解，第一次用7%代入： 70×（P/A，7%，22）＋1000×（P/F，7%，22）－900＝70×11.0612＋1000×0.2257－900＝ 99.984 用内插法求解，第二次用10%代入： 70×（P/A，10%，22）＋1000×（P/F，10%，22）－900＝70×8.7715＋1000×0.1228－900＝－163.195 7% 99.984 r d 0 10% －163.195 r d＝8.14% （2）考虑发行费用的税前债务资本成本估计 其中： P0——债券发行价格； F——发行费用率； N——债券期限； r d——债务税前资本成本。 【例题】ABC公司拟发行30年期的债券，面值1 000元，利率10%（按年付息），所得税率25%，平价发行，发行费用率为面值的1%。要求：计算该债券的税前资本成本。 『正确答案』将数据带入上述公式： 100×（P/A，r d，30）＋1000×（P/F，r d，30）－990＝0 用内插法求解，第一次用10%代入： 100×（P/A，10%，30）＋1000×（P/F，10%，30）－990＝100×9.4269＋1000×0.0573－990＝9.99 用内插法求解，第二次用12%代入： 100×（P/A，12%，30）＋1000×（P/F，12%，30）－990＝100×8.0552＋1000×0.0334－990＝－151.08 10% 9.99 R d 0 12% －151.08
注册会计师《审计》2015年真题及答案解析
2015年注册会计师《审计》历年真题及答案解析 一、单项选择题 本题型共25 小题，每小题 1 分，共25 分，每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，用鼠标标点击相应的选项。 1.下列有关抽样风险的说法中，错误的是（）。 A.在使用统计抽样时，注册会计师可以准确地计量和控制抽样风险 B.控制测试中的抽样风险包括误受风险和误拒风险 C.注册会计师可以通过扩大样本规模降低抽样风险 D.除非注册会计师对总体中所有的项目都实施检查，否则存在抽样风险 【答案】B 【解析】控制测试中的抽样风险包括信赖过度风险和信赖不足风险，细节测试中的抽样风险包括误受风险和误拒风险，选项 B 错误。 2.下列有关特别风险的说法中，正确的是（）。 A.注册会计师应当将管理层凌驾于控制之上的风险评估为特别风险 B.注册会计师应当了解并测试与特别风险相关的控制 C.注册会计师应当对特别风险实施细节测试 D.注册会计师在判断重大错报风险是否为特别风险时，应当考虑识别出的控制对于相关风险的抵消效果
【答案】A 【解析】如果对与特别风险相关的控制的评估结论为：控制本身的设计是合理的，但没有得到执行；控制本身的设计就是无效的或缺乏必要的控制，那么不需要进行控制测试，选项 B 错误。注册会计师应当对特别风险实施实质性程序，选项C 错误。注册会计师在判断重大错报风险是否为特别风险时，不应考虑识别出的控制对于相关风险的抵消效果，选项 D 错误。 3.下列与会计估计审计相关的程序中，注册会计师应当在风险评估阶段实施的是（）。 A.复核上期财务报表中会计估计的结果 B.确定管理层做出会计估计的方法是否恰当 C.评价会计估计的合理性 D.确定管理层是否恰当运用与会计估计相关的财务报告编制基础 【答案】A 【解析】选项B、C 和 D 属于风险应对阶段实施的工作。 4.下列参与审计业务的人员中，不属于注册会计师的专家的是（）。 A.受聘于会计师事务所对投资性房地产进行评估的资产评估师 B.就复杂会计问题提供建议的会计师事务所技术部门人员 C.对与企业重组相关的复杂税务问题进行分析的会计师事务所税务部门人员
2015年CPA讲义《财管》第四章价值评估基础01
高顿财经CPA 培训中心 第四章 价值评估基础（一） 本章考情分析 本章从题型来看客观题、主观题都有可能出题，客观题的出题点主要集中在时间价值的基本计算和风险衡量上，主观题最主要的是与后面章节内容结合的综合考查。 2014年题型 年度2012年2013年 试卷一试卷二 单项选择题 3题3分2题3分 2题3分多项选择题1题2分 1题2分 计算分析题综合题合计 4题5分2题3分3题5分 2015年教材的主要变化 本章内容与2014年的教材相比变化不大，章名改为价值评估基础，个别文字做了调整，强调了必要报酬率与期望报酬率的区别。 货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 第一节 货币的时间价值 一、货币时间价值的概念 货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
二、货币时间价值的基本计算（终值，现值） 终值（Future Value）是现在的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的在某个未来时间点的价值。 现值（Present Value）是未来的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的现在的价值。 利息的两种计算方法 单利计息：只对本金计算利息，各期利息相等。 复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息，各期利息不同。 （一）一次性款项 1.复利终值 ? 【例题1·计算题】若将1000元以7%的利率存入银行,则2年后的本利和是多少 复利终值的计算公式 复利终值系数表 1元的复利终值系数，利率i,期数 n 即（F/P,i,n)。 期数6%7%8% 1 1.060 1.070 1.080 2 1.124 1.145 1.166 3 1.191 1.225 1.260 高顿财经CPA培训中心
2017年注册会计师考试《财务成本管理》真题及答案解析
2017年注册会计师全国统一考试专业阶段 《财务成本管理》真题答案及解析 一、单项选择题（本题型共14小题，每小题1.5分，共21分，每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案。） 1．当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时，下列关于最有效风险资产组合的说法中，正确的是（）。 A．最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合 B．最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合 C．最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合 D．最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合 2．甲企业采用标准成本法进行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量时，导致的成本差异是（）。 A．直接材料数量差异 B．变动制造费用效率差异 C．直接人工效率差异 D．固定制造费用能量差异 3．与激进型营运资本投资策略相比，适中型营运资本投资策略的（）。 A．持有成本和短缺成本均较低 B．持有成本较高，短缺成本较低 C．持有成本和短缺成本均较高 D．持有成本较低，短缺成本较高 4．甲部门是一个利润中心。下列各项指标中，考核该部门经理业绩最适合的指标是（）。A．部门边际贡献 B．部门税后利润 C．部门营业利润 D．部门可控边际贡献 5．实施股票分割和股票股利产生的效果相似，它们都会（）。 A．降低股票每股面值 B．减少股东权益总额 C．降低股票每股价格 D．改变股东权益结构 6．甲公司2016年初未分配利润-100万元，2016年实现净利润1 200万元。公司计划 2017年新增资本支出1 000万元，目标资本结构（债务：权益）为3：7。法律规定，公司须按净利润10%提取公积金。若该公司采取剩余股利政策，应发放现金股利（）万元。A．31O B．400 C．380 D．500 7．在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说 法中，错误的是（）。 A．财务杠杆越大，企业价值越大 B．财务杠杆越大，企业权益资本成本越高 C．财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大 D．财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越高 8．应用“5C”系统评估顾客信用标准时，客户“能力”是指（）。 A．偿债能力 B．盈利能力 C．营运能力 D．发展能力 9．甲企业采用作业成本法计算产品成本，每批产品生产前需要进行机器调试，在对调试作业中心进行成本分配时，最适合采用的作业成本动因是（）。 A．产品品种 B．产品数量 C．产品批次 D．每批产品数量 10．下列关于利率期限结构的表述中，属于预期理论观点的是（）。 A．不同到期期限的债券无法相互替代 B．长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值 C．到期期限不同的各种债券的利率取决于该债券的供给与需求 D．长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和 11．甲公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率4%，股东必要报酬率10%。公司最近一 期每股股利0.75元，预计下一年的股票价格是（）元。
注册会计师CPA财管公式大全
注册会计师C P A财管 公式大全 Document number【AA80KGB-AA98YT-AAT8CB-2A6UT-A18GG】
注册会计师(CPA)财管公式大全 【最新资料，WORD文档，可编辑】 注册会计师(CPA)财管公式大全 注册会计师(CPA )财管公式大全 以下是理臣 CPA 培训班老师给大家整理的财管公式大全,快收藏起来慢慢看吧! 1、利率 =纯粹利率通货膨胀附加率风险附加率 2、流动比率 =流动资产 /流动负债 3、速动比率 =(流动资产 -存货) /流动负债 4、保守速动比率=(现金短期证券应收票据应收账款净额) /流动负债 5、营业周期 =存货周转天数应收账款周转天数 6、存货周转率(次数) =销售成本 /平均存货其中:平均存货 =(存货年初数存货年末数) /2 存货周转天数 =360/存货周转率 =(平均存货 *360) /销售成本 7、应收账款周转率(次) =销售收入 /平均应收账款 其中:销售收入为扣除折扣与折让后的净额;应收账款是未扣除坏账准备的金额应收账款周转天数 =360/应收账款周转率 =(平均应收账款 *360) /主营业务收入净额 8、流动资产周转率(次数) =销售收入 /平均流动资产 9、总资产周转率 =销售收入 /平均资产总额 10、资产负债率 =负债总额 /资产总额 11、产权比率 =负债总额 /所有者权益 12、有形净值债务率 =负债总额 /(股东权益 -无形资产净值 ) 13、已获利息倍数 =息税前利润 /利息费用
14、销售净利率 =净利润 /销售收入 *100% 15、销售毛利率 =(销售收入 -销售成本 )/销售收入 *100% 16、资产净利率 =净利润 /平均资产总额 17、净资产收益率 =净利润 /平均净资产 (或年末净资产 )*100%或销售净利率*资产周转率 *权益乘数或资产净利率 *权益乘数 18、权益乘数 =平均资产总额 /平均所有者权益总额 =1/(1-资产负债率) 19、平均发行在外普通股股数 =∑ 21、市盈率 =普通股每市价 /每股收益 22、每股股利 =股利总额 /年末普通股总数 23、股票获利率 =普通股每股股利 /每股市价 24、市净率 =每股市价 /每股净资产 25、股利支付率 =普通股每股股利 /普通股每股净收益 *100% 26、股利保障倍数 =股利支付率的倒数 =普通股每股净收益 /普通股每股股利 27、留存盈利比率 =(净利润 -全部股利 )/净利润 *100% 28、每股净资产 =年末股东权益 (扣除优先股 )/年末普通股数 29、现金到期债务比 =经营现金净流入 /本期到期的债务 =经营现金净流入 /(到期长期债务应付票据) 30、现金流动负债比 =经营现金流量 /流动负债 31、现金债务总额比 =经营现金流入 /债务总额 32、销售现金比率 =经营现金流量 /销售额 33、每股营业现金净流量 =经营现金净流量 /普通股数 34、全部资产现金回收率 =经营现金净流量 /全部资产 *100% 35、现金满足投资比 =近 5年经营活动现金净流量 /近 5年资本支出、存货增加、现金股利之和 36、现金股利保障倍数 =每股营业现金净流量 /每股现金股利 37、净收益营运指数 =经营净收益 /净收益 =(净收益 -非经营收益 )/净收益 38、现金营运指数 =经营现金净收益 /经营所得现金 (=净收益 -非经营收益 非付现费用 ) 39、外部融资额 =(资产销售百分比 -负债销售百分比 )*新增销
2019年注会财管公式汇总(达江老师整理)
2019 年注册会计师考试《财务成本管理》教材重要公式汇总说明： 1.特别提示：财管学习中，思路比公式更为重要，公式仅仅是思路的外在体现； 2.不必记忆公式的字母表示，重在其运用，考试的时候直接带入数字列式即可； 3.以下的公式总结，仅仅列出重要公式，以供大家参考；由于时间有限，不妥之处，还望谅解！ 第二章财务报表分析和财务预测 【学习要求】 1.熟练掌握财务评价指标的计算公式； 2.理解管理用财务报表各项目之间的逻辑联系； 3.掌握内含增长率和可持续增长率的计算； 4.理解外部筹资额的计算步骤。 一、财务评价指标 （一）短期偿债能力比率 1.营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 2.流动比率＝流动资产÷流动负债； 3.速动比率＝速动资产÷流动负债 4.现金比率＝货币资金÷流动负债 5.现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债 【记忆】短期偿债能力的比率指标，其分母均为流动负债，区别在分子，分子的记忆可以通过其指标名称得出。 （二）长期偿债能力比率 1.资产负债率=总负债÷总资产； 2.产权比率=总负债÷股东权益； 3.权益乘数=总资产÷股东权益 【思考】资产负债率为 60%，请计算权益乘数和产权比率。 4.长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+股东权益） 5.利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 【提示 1】息税前利润=利润总额+利息费用=净利润+所得税费用+利息费用； 【提示 2】分子中的利息费用仅仅指利润表中“费用化”部分，分母的利息费用不仅包括计入利润表的费用化利息，还包括计入资产负债表的资本化利息，即“全部利息”。 6.现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额÷利息费用 【提示】此处分母的利息费用，和利息保障倍数的分母相同，即“全部利息”。 7.现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额÷负债总额 （三）营运能力比率 1.应收账款周转率（次）＝营业收入÷应收账款