财务管理期末练习题

期末练习题二

1．股票A和股票B的预期概率分布如下：

求（1）股票A的期望收益率

（2）股票B的期望收益率

（3）股票A的标准差

（4）股票B的标准差

(5)哪只股票的风险较高？A.A的风险高于B B.B的风险高于A

2.某公司拟筹资6000万元，其中按面值发行债券3000万元，票面利率为10%，筹资费率2%；发行优先股800万元，股息率为12%，筹资费率3%；发行普通股2200万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为10%，以后每年按4%递增，所得税税率为17%。

要求：（1）计算债券资本成本；（2）计算优先股资本成本；（3）计算普通股资本成本；

3. 某公司年销售净额3000万元，息税前利润900万元，固定成本400万元，变动成本率为60%，资本总额为2400万元，债务比率为40%，债务利率为12%。

要求：分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。

4. 公司拟筹集资本总额5000万元，其中：发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格2.5元，筹资费用100万元，预计下一年每股股利0.4元，以后每年增长5%；向银行长期贷款1000万元，年利率10%，期限3年，手续费0.2%；按面值发行3年期债券1500万元，年利率12%，发行费用50万元，所得税率为25%。

要求：计算该公司的加权平均资本成本。

5.广威公司根据历史资料统计的经营业务量与资金需求量的有关情况如下表示：

要求：分别用回归直线法和高低点法预测公司在经营业务量为90万件时的资金需求量。

6．已知某固定资产投资项目的有关资料如表所示：

某固定资产投资项目资料万元

要求：（1）将上表的空白处填上数字（保留全部小数）。

（2）计算该项目的静态投资回收期（PP）。

7.某上市公司现有资金10000万元，其中：普通股股本3500万元，长期借款6000万元，留存收益500万元。普通股成本为10.5%，长期借款年利率为8%。有关投资服务机构的统计表明，该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场风险的1.5倍。目前整个股票市场平均收益率为8%，无风险报酬率为5%。公司适用的所得税税率为33%。

公司拟通过再筹资发展甲乙两个投资项目。有关资料如下：

资料一：甲项目投资额为1200万元，经测算，甲项目的资本收益率存在-5%，12%和17%三种可能，三种情况出现的概率分别为0.4，0.2和0.4。

资料二：乙项目投资额为2000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14%和15%时，乙项目的净现值分别为4.9468万元和-7.4202万元。

资料三：乙项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：发行票面年利率为12%、期限为3年的公司债券；B方案：增发普通股，股东要求每年股利增长2.1%。

资料四：假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。

要求：

（1）指出该公司股票的β系数。

（2）计算该公司股票的必要收益率。

（3）计算甲项目的预期收益率。

（4）计算乙项目的内部收益率。（注：内部收益率是指净现值等于0时的折现率）

（5）以该公司股票的必要收益率为标准，判断是否应当投资于甲、乙项目。