央行大手笔逆回购并非应时之举
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央行大手笔逆回购并非应时之举
https://www.360docs.net/doc/029358004.html,2012年11月05日07:30张茉楠
今年下半年以来，央行一改以往的货币调控手段，采用了逆回购向市场投放流动性的措施。最近，逆回购一度创下10年来的最长操作时间纪录和天量交易规模。由于逆回购兼顾“量调控”和“价调控”的双重特点，因此，央行以公开市场逆回购来缓解或调控市场流动性不仅是短期的应时之举，更有中长期的政策考量。逆回购操作将在相当一段时间内成为常态化工具，并成为当前利率传导机制中的基础因素。
央行逆回购规模堪比降准
10月30日，央行以利率招标方式开展了总额3950亿元7天及28天期逆回购操作，远远超过9月25日曾经创下的单日2900亿元的最高纪录，逆回购规模再次被刷新。如果按照央行公布的9月末人民币存款余额计算，降准0.5个百分点释放的资金在4000亿元左右，那么3950亿元的单日逆回购规模与之非常接近，堪比“降准”。
央行如此大手笔逆回购到底有何内因呢？表面上看，是针对短期流动性紧张的“量调控”，近期，市场资金面持续偏紧，银行间隔夜拆借利率一度创下今年2月以来最大单日涨幅；隔夜回购利率也创出3月份以来新高。但考虑到今后逆回购资金到期压力逐步减弱，财政存款投放力度将有所加大，加上人民币持续升值将导致的外汇占款明显增加，未来资金面状况将会明显好转，而且由于降准具有累积效应，会通过货币乘数影响到货币总量，而公开市场操作的影响只是一次性的，因此，运用逆回购是保持货币环境总体稳定，缓解市场短期流动性趋紧的最佳方式。
政策背景是全球流动性泛滥
以天量及不断的逆回购操作来替代降准，还有更深层次的原因。央行货币政策的使用要考虑全球货币政策的协调。近几年，美国与欧元区接踵而来的危机事件和欧美央行为救助而执行的超常规政策是影响全球经济和国际金融市场的主要因素。在全球经济金融高度一体化的情况下，美国与欧元区经济运行状况与货币政策的调整对其他国家具有很强的溢出效应。尤其是在国际货币体系中，美元与欧元分别是第一、第二大国际货币，美国与欧元区的经济基本面和政策面的变化会带来国际资本异动，使新兴市场国家遭受“热钱”进出与本币升贬值的困扰。
今年三季度以来，面对持续恶化的主权债务局势和世界经济普遍出现的增长减缓、停滞甚至衰退，各国又重回“保增长”政策轨道。在摩根士丹利跟踪研究覆盖的33家央行中，已有16家央行采取了宽松措施，10个发达经济体中有7个宽松，23个重要新兴市场国家也有9个采取了下调基准利率或存款准备金率的宽松政策。
与此同时，发达国家央行更是在不到一个月时间里相继拉开流动性闸门，展开前所未有的量化宽松(QE)竞赛，不仅是低利率和零利率，欧洲央行无限期购债计划、美联储“上不封顶”的QE3、日本央行无节制量化宽松(截至目前已经推出QE9)，均已大大突破货币宽松的政策底线。水漫金山，全球流动性再次泛滥，新兴经济体持续近一年的短期资本流出再次转变为新一轮短期资本流入。
中国货币政策遭遇难题
全球货币宽松环境也正在影响我国货币政策的独立性，货币政策遇到了进退维谷的难题：从外部看，海外资金已在香港登陆并虎视眈眈地觊觎人民币资产，人民币即期汇价连续走高，中间价连续数日大幅攀升，并创出1994年人民币汇率改革以来的最高纪录，央行大规模实施货币宽松的空间并不大。
从内部看，一方面，国内通货膨胀压力犹存，产能过剩风险积聚，房地产市场反弹蠢蠢欲动。过剩产能对应的固定资产投资贷款实际上都是银行体系潜在的不良贷款，在这种情况下，政策调控必须考虑节奏和力度，宏观经济环境并不支持货币政策动用降低利率等总量型工具。但是另一方面，由于银行体系融出资金意愿极低，银行间回购市场资金利率迅速走高，导致市场出现短暂的流动性紧张，金融市场资金面出现紧平衡。因此，央行并没有使用降准和降息等更为激进的方法，而是选择在公开市场上通过逆回购等方式更加灵活地来“回吐货币”。
逆回购将成常态化工具
逆回购还有一个中长期的重要意义，即逆回购常态化也是利率市场化的必然结果。央行更倾向于用市场化的操作手段来调控银行间流动性，这不仅与利率市场化的大背景相辅相成，也是利率市场化发展的必然结果与具体表现。由于越来越频繁的逆回购操作可以使得回购操作和逆回购操作之间的利差不断缩窄，并能够引导短期市场利率的形成及货币市场的利率走向。可以预见，逆回购操作将在相当一段时间内成为常态化工具，并成为当前利率传导机制中的基础因素，利率双轨制的天平正在向银行间市场利率靠拢。
当前，全球量化宽松竞赛的大幕已经拉开，深陷债务泥潭的发达国家其货币政策目标已经演变为竭力维持岌岌可危的政府债务循环，释放流动性借助债务货币化不断转嫁危机已成大趋势。在这样的大背景下，央行货币政策工具必须以“非常规”应对“非常规”，以更低的政策成本获取更大的政策收益，这将会成为未来一段时期内央行货币政策的主题。
2020反洗钱最新案例分析
2020反洗钱最新案例分析 2019年中国人民银行对部分银行进行了反洗钱专项执法检查，并于今年初对涉及存在客户身份识别、客户身份资料和交易记录保存、大额和可疑交易报告等问题处罚了部分机构和个人。现对检查发现问题及典型案例解析如下：【案例简述】 问题一：与客户建立业务关系或办理一次性金融业务，身份初次识别不到位。典型表现有自然人客户的受益所有人识别不全或错误;非自然人客户的控股股东识别错误；以及自然人客户未登记经常居住地或登记不规范，部分非自然人客户代理开户身份识别不到位。 典型案例一:中国人民银行取消账户开户许可证前后，某支行共为某财务咨询有限公司累计办理159家公司的代理开户业务，存在一人代理多家企业开户、注册地址集中、结算套餐资金来源同一人等疑点，涉嫌账户买卖。 典型案例二:某集团公司XX市分公司在本行开户，支行在尽职调查中未按逐层穿透原则识别集团公司的最终受益所有人; 典型案例三:如XX市XX有限公司，在本行开户，支行在尽职调查中填写的控股股东为该企业法定代表人甲某，实际为乙某。 问题二：客户证件有效期超期，身份重新识别不到位。典型表现有非自然人客户的身份证件已过有效期限未持续身份识别;自然人客户的身份证件已过有效期限或仍为一代身份证未持续身份识别。
典型案例一:某个人客户2007年11月在某网点开户，其开户证明文件（身份证）于2016年2月到期，但至检查日网点未对系统弹窗提示信息进行核实变更或采取账户限制性措施。 典型案例二:某公司2015年4月在我行开户，企业开户证明文件（营业执照）于2018年9到期，但支行至检查日仍未进行核实变更或采取账户限制性措施。 问题三：客户重要信息发生变更，但未进行身份持续识别。主要是非自然人客户及自然人客户的身份资料的真实性、有效性、完整性存在疑点，未重新识别客户身份。 典型案例:某机械设备租赁有限公司在我行系统记录的经营范围与公开信息显示不一致；某个人客户2000年4月在某网点开户，主机系统留存工作单位为宁波某控股集团有限公司、留存职业为其他，未重新识别客户职业（公司职员等）。 问题四：高风险客户强化身份识别不到位。典型表现是未对高风险客户采取强化识别措施。 典型案例一:某个人客户2016年11月因接受人行反洗钱协助调查而被列为洗钱高风险客户，截至检查日网点共进行7次增强型尽职调查，但均未进行身份重新识别变更或采取账户管控措施。 典型案例二:某个人客户因电信诈骗其个人结算账户于2019年4月被XX市反欺诈中心冻结，符合我行高风险客户分类标准。但至检查日开户网点未将该客户等级调整为高风险。
可乐大战案例分析
研究题目： 可乐大战案例分析学生： xx 学号： 可乐大战案例分析 根据案例提供的材料，我们可以用迈克尔波特的五力分析模型来分析可乐大战中的综合环境。为可口与百事公司的未来发展战略提供参考。 首先，供方： 根据材料中提到的，我们可以了解，产品供方为CP生产者和灌装厂（BF）。材科中提到可口可乐和百事可乐，这两个可乐巨头，它们是CP生产者，灌装厂的特许销售权的授予者，又是灌装厂的所有者。而国际上其他的大部分软饮料品牌企业并非如此，因此，两大可乐巨头都具有充分的供方议价能力。从材料中提到的CP生产和BF的建设，我们了解到可乐行业有较高的进入门槛。生产线的建设耗资巨大，而且浓缩液的生产也有保密配方。无论是技术还是资金门槛。可乐的生产都是有较高的准入门槛的。而材料中提到，CP厂商为了限制它的灌装厂直接销售竞争对手的品牌，在授权协议里添加了一定的限制条款。这些都体现了可乐巨头们从源头把关，排斥潜在进入者和现有的竞争者，从而更加壮大自身实力。在灌装厂的合作伙伴的选择上注重提高议价谈判，从而降低这部分的成本。 第二，行业竞争强度分析。从材料中可以看出，软饮料市场的竞争品牌非常之多，1993年，可口与百事的产品在软饮料的零售业中各占有16%的市场份额。相对于其它众多软饮料品牌来讲，是遥遥领先，但是行业中存在的竞争者时时都在盯着他们的市场，所以时刻警惕并不断巩固自己的优势非常重要。最重要是要做到保持一定量的广告投放，扩大品牌影响力，通过品牌的强化与升级，从而巩固行业巨头的地位。而产品的特色应该本土化，根据不同国家与地区的地理人文特点，因地制宜，从而使品牌的价值深入人心。
第三，买方。买方压力主要来自于可乐公司与分销厂之间的利益博弈。到1994年止，在美国的软饮料分销渠道主要有食品货仓商场，自动售卖机，自选商场，其他商店，另外批发商，大商店，杂货店和占其他商店销售也占到一定的比重。利润的多少受送货方式，市场营销的影响。所以优化配送渠道，减少中间环节，更多的采取由可乐公司直接向大的商场供货的方式，从而节约成本，也能提高议价能力。 建设更多的自动售货机。建立可乐公司与消费者直接交易的平台。通过对城市地区的经济水平与消费人群的调查，可以有针对性地设置自动售货机。比如在学生寝室楼下设置。没有人会为了一罐可乐大老远地跑大商场或者是小卖部。这样就可以直接抢占更多分销商的市场分额。类似的方还有车站等人流集中的地方。 第四，来自替代品的竞争。随着健康生活与饮食理念的深入，可乐这种碳酸为特色的饮料必然会受到越来越多的置疑。任何打着健康旗号的软饮料都可能会对可乐产生冲击。比如补维生素的饮料。所以面对替代品的威胁，走产品多元化之路，是不错的选择。而两大可乐巨头都推出了各色的果汁等。由于可口百事本身是大品牌，可以充分地发挥自身的品牌影响力，不断地推出更多更健康的子品牌软饮料，从而让产品多元化来减少替代品的冲击。另外，在营销上重在宣传品牌文化，而不是对产品口感的宣传，可乐的味道其实都差不多。 第五，潜在进入者。可口与百事是全球两大软饮料巨头。但是潜在进入者众多。众多软饮料品牌都想分得他们的市场。而可口与百事需要的团结一致，对潜在竞争者保持高度警惕，从价格到销售渠道上提防，不给竞争对手做大做强的机会。重点防御出现足以抗衡的竞争对手的出现。在对外扩张的道路上注意结合本土特色，开发与本土饮食与文化结合的品牌。也就是要有充分的市场调研与本土化战略。从而避免因文化与风俗上的误解，而输给当地的潜在的竞争者。 总的来讲，我认为，可口与百事都面临着一定的挑战，但更多的是大好的发展机遇。发展中国家的快速发展，以中国为例，人们生活水平的提高，能够消费得起可乐的民众越来越多。而可口与百事进入中国的时间较早，伴随着中国经济的快速发展一起成长。在中国已经有相当的品牌影响力，而中国的青少
克隆飞机大战教学指导设计
克隆飞机大战教学指导 设计 集团标准化小组：[VVOPPT-JOPP28-JPPTL98-LOPPNN]
第12课克隆飞机大战 【教材分析】 本节课是Scratch模块的第12课内容，是学习Scratch基础部分的延续，认识和理解“克隆”控件，为后面独立设计程序打下基础。 【学情分析】 在本节课之前，学生已经掌握了使用条件语句、循环语句，侦测、外观、动作等模块，还未涉及“克隆”控件，更不知如何使用。 【教学目标与要求】 1.认识与理解“克隆”控件。 2.掌握利用“克隆”控件控制角色变化方法。 3.通过使用“克隆”控件，掌握多个角色相同动作的实现方法。 4.通过使用“克隆”控件，感受编程的乐趣。 【教学重点与难点】 重点：认识与理解“克隆”控件。 难点：利用“克隆”控件控制角色变化。 【教学方法与手段】 任务驱动法。 【课时安排】 安排1课时。 【教学准备】 多媒体网络教室、《飞机大战》课件及学件。 【教学过程】
师：在这个游戏中共2个角色，分别是“火炮”和“飞机”。下面我们就根据教材提示绘制游戏角色。 1.绘制飞机角色 （1）单击，打开“绘图编辑器”，使用椭圆工具画出飞机造型。 师：除了使用椭圆工具，也可通过画笔、直线、矩形等工具画出飞机造型。 （2）单击“绘制新造型”，画出飞机爆炸后的造型。 师：可以放大或还原图像，便于观察或修改细节部分。 2.绘制火炮角色 （1）画出火炮，将中心点设置在火炮下方。中心点是角色旋转的位置，角色将以此点为中心进行旋转。 （2）复制造型1，调整火力位置，模拟开火的样式，注意中心点不移动。 师：通过快速点击造型1、造型2看到造型切换的效果。 任务二：编写程序 师：角色制作完毕后，我们该如何设计角色的程序呢？先来回忆一下，两个角色都是如何运转的？ 生（预设）：火炮间断发射，用鼠标左右键控制炮管方向。飞机从顶部随机位置往下飞，被炮击中爆炸并消失或飞到舞台底部消失。 1.火炮开火 （1）模拟火炮开火。 （2）利用鼠标左右键控制炮管方向。 2.克隆飞机
银行法案例1
银行法案例讨论 案例1、 2004年某商业银行因业务发展较快决定增资扩股。经与某建筑公司洽谈并签订协议，由该建筑公司以一幢作价1亿元的写字楼入股该商业银行，在取得资产评估机构的资产评估证明后，商业银行前去工商行政管理机关要求变更注册资本和变更股东登记，但未获准，理由是办理变更登记须取得行业主管部门的批件。接着商业银行又发现建筑公司准备入股的资产已向某银行作了抵押，于是拒绝建筑公司的入股要求，而建筑公司以双方已签订了协议，资产抵押并不影响使用为由，要求商业银行尽快办理变更注册资本和变更股东登记手续。 问： （1）写字楼是否可以用做资产入股？ （2）此案中工商行政管理机关拒绝为商业银行作变更登记手续是否合法？ （3）已经作了抵押的楼房是否可以作为入股的资产？为什么？ （4）商业银行与某建筑公司的合同是否有效？为什么？ 案例2、 某国有非金融企业职工王某，专门负责帮助别人筹措资金。他以较高利息为条件吸纳他人资金，再以更高利息向需要资金者放贷，获利颇丰。其间，有知情人员向该地银行业监管机构报告了王某的行为，但监管机构认为，王某为个人，并非金融机构，不归他们管理，因此没有采取任何措施。后由于王某的经营出现危机，无法按期偿还他人的资金，社会影响恶劣。此时银行业监管机构意识到问题的严重，遂采取了一系列措施，包括：冻结王某的财产、限制他本人出境并进行罚款。问： （1）王某的行为是否合法？ （2）接群众举报后，监管机构的反应是否合适，为什么？ （3）监管机构对王某作出的处罚决定是否合适？
案例3、 甲公司于２００１年３月３日在某工商银行贷款３００万元，由乙公司以房地产作抵押担保，并办理了抵押登记。贷款逾期后，工商银行多次催要，甲公司无力支付。工商银行与甲公司又签订了借款合同，将借出的款项３６０万元直接归还了原贷款３００万元的本息，即以贷还贷，并约定仍以乙公司的房地产作抵押担保，但乙公司没有在该借款合同上签字。以贷还贷后，甲公司对新的贷款仍无力偿还。２００４年６月８日，工商银行向法院提起诉讼，请求判令甲公司支付借款３６０万元本息，并对乙公司所抵押的房地产享有优先受偿权。 问题：1、分析本案以贷还贷效力？ 2、抵押人乙公司是否应承担抵押担保责任？为什么？ 案例4 卓某与蔡某合谋加工伪造的人民币。随后，卓某选定陆丰市东海镇龙潭村卓甲的棚寮作为假币的加工窝点，并纠集卓乙、卓丙、余某等共16人，由卓某统一指挥加工假币。其他7人负责将假币的两边撕开，4人在假币的左边穿上银线，另4人在假币的右边制作假水印人头像，然后把加工好银线和水印人头像的假币粘合，用熨斗烫平。在此过程中，卓某除参与加工假币外，还负责安排加工假币人员的伙食。当年1月20日，公安人员在加工假币现场将卓某等16人抓获，缴获假币2箱（金额为2540400元，其中100元券1154张，50元券48500张）及银线4捆、颜料3罐等作案工具。
多头 空头 概念解释
我们都知道只要有市场存在，就一定会有买方和卖方，市场走向就是这两股力量博弈后的结果。股市同样有买方和卖方，只不过曾几何时被冠以美名“多头”和“空头”。 多头通常是指在股票操作中以买入为主的人的总称；空头与其相反，指的是以卖出股票为主的人的总称。从这个意义上讲它只是代表了一种实际操盘方向，并非指特定的人群，辟如说大盘现在涨了上来，你看好后市并买进股票，然后等它上涨就定义你是多头，或者你把手中个股卖出就定义你是空头，这些说法都太过片面而且不合情理。因为股市是复杂多变的，每次上涨或下跌不可能在短期内一蹴而就，相信当中绝大多数人都曾做过买入和卖出的行为（也不可能是只买不卖或只卖不买的吧），也就是说都做过多头和空头,在这一点上你又如何能分得清是多还是空？这归根结底是你的思维和判断决定了你的实际操作方向，此其一。其二，正因为股市的反复无常，也会使你的操作方向不断发生变化，辟如说买入后股价涨高了，你就会把它卖出；或者卖出后等股价回落到入货点再把它买进来，即做多做空并非一成不变，它会随着时间和环境的改变而出现转变，关键在于你如何把握行情，及时调整思路顺势而为，最终能够达 头寸是金融行业常用到的一个词，在金融、证券、股票、期货交易中经常用到。比如在期货交易中建仓时,买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸,简称多头; 卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸,简称空头。商品未平仓多头合约与未平仓空头合约之间的差额就叫做净头寸。只是在期货交易中有这种做法，在现货交易中还没有这种做法。在外币交易中，“ 建立头寸”是开盘的意思。开盘也叫敞口，就是买进一种货币，同时卖出另一种货币的行为。开盘之后，长了(多头)一种货币，短了(空头)另一种货币。选择适当的汇率水平以及时机建立头寸是盈利的前提。如果入市时机较好，获利的机会就大；相反，如果入市的时机不当，就容易发生亏损。净头寸就是指开盘后获取的一种货币与另一种货币之间的交易差额。另外在金融同业中还有扎平头寸、头寸拆借等说法。 头寸（position）也称为"头衬"就是款项的意思，是金融界及商业界的流行用语。如果银行在当日的全部收付款中收入大于支出款项，就称为"多头寸"，如果付出款项大于收入款项，就称为"缺头寸"。对预计这一类头寸的多与少的行为称为"轧头寸"。到处想方设法调进款项的行为称为"调头寸"。如果暂时未用的款项大于需用量时称为"头寸松"，如果资金需求量大于闲置量时就称为"头寸紧"。 头寸有两种含义1.[money market]∶中国旧时指银行钱庄等所拥有的款项。收多付少叫头寸多,收少付多叫头寸缺,结算收付差额叫轧(ga)头寸,借款弥补差额 叫拆头寸2.[cash]∶指市场上货币流通数量,即银根。如银根松说头寸松,银根紧也说头寸紧通常所说的是指第二种,即现金的量. 升水与贴水：远期汇率与即期汇率的差额用升水、贴水和平价来表示。升水意味着远期汇率比即期的要高，贴水则反之。一般情况下，利息率较高的货币远期汇率大多呈贴水，利息率较低的货币远期汇率大多呈升水。
国际化可乐大战案例
国际化的可乐大战 ——争夺中国市场和亚洲的市场 整个的市场是在一个健康的竞争环境中成长起来的……，假如在这个市场中没有百事可乐的话，我们可能也会制造一个百事可乐出来。 摘自可口可乐公司一个资深经理的话 随着时间的推移，可乐大战的主要战场，目前已从美国本土转向了海外市场。到20世纪90年代，可乐大战已烧到了东欧、俄罗斯、中国和墨西哥。在这些国家当中，中国是一个比较令人神往的国度。中国拥有12亿人口，然而每人每年在可乐上的消费量不足3个单位产品，而美国只有2.5亿人口，但是他们的人均年消费量为296个单位产品。如果使中国的人均消费量达到如澳大利亚217个单位水平，那么可口可乐的销量将要达到每年100亿箱，是可口可乐公司目前销量的两倍。然而，对这种乐观主义的估计，部分分析家是持怀疑态度的。有个分析家认为“中国是一个很大的市场，但是这需要付出巨大的努力，当然这也不能将中国和印度或前苏联放在同一水平上”，然而，来自中国的民间报道有另外的说法。可口可乐中国地区前任经理Steve Chan 认为“目前，可口可乐在中国的销售处于供不应求的状态”。1994，可口可乐在中国的销售量是1.25亿箱，这时已是可口可乐进入中国市场15年后，第一次有望超过在韩国、泰国的销售量而进入可口可乐全球市场的前25位。 两大可乐巨头在中国采取了相似的国际扩张模式，它们在同一年进入了中国市场。经过6年不分胜负的较量后，可口可乐目前已处于上风，占据了市场的领导者地位。到1994年底，可口可乐获得了中国19%的软饮料市场份额，而百事可乐只占了9%的市场份额。1992年下半年，可口可乐向外宣布它将到1996年底新建10个灌装厂，使在独资企业和合资企业中的投资资金达到5亿美元。百事可乐在1994年1月也宣布了它的计划，它说已经得到政府的支持将兴建10个灌装厂，到20世纪末，在独资和合资企业中的投资资金将达到6亿美元。 在为了成为中国软饮料市场竞争中，百事可乐和可口可乐面临着相似的操作方式，但是，它们面临的战略挑战却不一样。就操作方式这一点来说，它们都必须学会在这个世界上最后的也是最大的共产党国家的市场中如何使它们的企业高效地运作，而且要有利可图。事实上，问题还有很多。举例来说，在一个以国有企业为主导的公有制经济的国家里，百事可乐和可口可乐怎样才能和政府建立良好的关系？由于中国有关投资方面的法律政策要求百事可乐和可口可乐和中国当地的厂商合伙建立企业，那么这两大可乐巨头在灌装、供货、分销方面如何选择和培养合作企业以达到中国政府的战略意图又是一个辣手问题。由于中国的“国情”、文化特色和社会特色使得中国的
2020反洗钱最新案例分析
反洗钱： 反洗钱是政府动用立法、司法力量，调动有关的组织和商业机构对可能的洗钱活动予以识别，对有关款项予以处置，对相关机构和人士予以惩罚，从而达到阻止犯罪活动目的的一项系统工程。从国际经验来看，洗钱和反洗钱的主要活动都是在金融领域进行的，几乎所有国家都把金融机构的反洗钱置于核心地位，国际社会进行反洗钱的合作也主要是在金融领域。 反洗钱，是指预防通过各种方式掩饰、隐瞒毒品犯罪、黑社会性质的组织犯罪、恐怖活动犯罪、走私犯罪、贪污贿赂犯罪、破坏金融管理秩序犯罪等犯罪所得及其收益的来源和性质的洗钱活动的措施。 中国银保监会2019年2月21日对外发布《银行业金融机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》，从完善银行业金融机构内控制度、健全监管机制、明确市场准入标准等方面，建立银保监会银行业反洗钱工作的基本框架。 反洗钱必要性： 洗钱行为具有严重的社会危害性，它不仅损害了金融体系的安全和金融机构的信誉，而且对我国正常的经济秩序和社会稳定，具有极大地破坏作用。 一是国内形势的需要。近年来，随着走私、毒品、贪污贿赂等犯罪不断发生，非法转移资金活动大量存在，我国的洗钱问题日渐突出。由于缺乏对洗钱行为的预防监控措施，导致不能及早发现犯罪线索，
影响了追查、打击洗钱犯罪及其上游犯罪和追缴犯罪所得。政府和社会各界关于加强反洗钱立法、完善反洗钱法律制度的呼声越来越高。 二是国际形势的需要。洗钱活动具有跨国（境）特性，遏制和打击跨国洗钱活动必须通过规范和协调国内、国际立法，加强反洗钱国际合作。且我国已经批准加入的《联合国禁止非法贩运麻醉药品和精神药物公约》、《联合国打击跨国有组织犯罪公约》、《联合国反腐败公约》和《制止向恐怖主义提供资助的国际公约》等，都明确要求各成员国建立健全反洗钱法律制度。 三是实际工作的需要。关于反洗钱活动，在此以前我国虽然缺少一部完整的反洗钱法，但是反洗钱的工作从二十世纪九十年代以来没有停止过。在追究犯罪方面，如1997年刑法对洗钱犯罪作了明确的规定，并给予严厉的处罚。在制度健全方面，如《中国人民银行法》、2003年中国人民银行制定的《金融机构反洗钱规定》、《人民币大额和可疑支付交易管理办法》、《金融机构大额和可疑外汇资金交易报告管理办法》以及《个人存款帐户实名制》等规定，都涉及反洗钱的内容，为反洗钱立法提供了有利的条件。但考虑到，我国现行预防监控洗钱活动的法律、行政法规和部门规章存在着法律体系不完整，系统性、协调性差，法律层级和法律效力较低，适用范围较窄等问题，现行反洗钱工作主要依据的是部门规章及规范性文件，对存款类以外的金融机构、金融业的特定非金融机构的缺乏有力的约束，影响了反洗钱的力度和效果。因此，为有效预防监控洗钱活动，及早发现洗钱犯罪线索，打击此类犯罪和追缴犯罪所得，保护公民的合法权益，制
财务案例-安然事件
财务案例--美国安然事件 超高增长的阴暗秘密——制造概念吸引投资者，通过关联企业间的“对倒”交易不断创造出超常的利润，巨额债务和风险却隐而不彰——一部财务报表操纵大全。 ——安然公司是一个典型的“金字塔”式关联企业集团，共包含3000多家关联企业。 这在美国巨型公司中并不鲜见。促使安然崩溃原因的关键，在于安然与这些关联企业的关联交易及相关信息披露上均出现极大问题。 第一，安然关联企业及信托基金以安然的不动产(水厂、生产设施等)作抵押，向外发行流通性证券或债券。但 在这些复杂的合同关系中，通常包括一些在特定情况下安然必须以现金购回这些债券或证券的条款。不幸的是，在 美国加利福尼亚州2000年以来延绵不绝的电力供应危机及其给能源市场带来的震荡中，这些条款达到了“触发”的门槛，安然的现金情况于是急剧恶化。 第二，安然将许多与关联企业签署的合同保为秘密，把大量债务通过关联企业隐藏起来，运用关联交易大规模 操纵收入和利润额，采用模糊会计手法申报财务报表。这些欺诈、误导股东的手法于2001年11月被披露后，市场对安然完全丧失信心，投资者将安然股价推到低于1美元的水平。这是受害者给施害者的惩罚，也是最终埋葬安然的主因。 安然的扩张融资与企业结构策略、不同关联企业的目的以及最终安然破产的几个主要关联交易细节，值得仔细解析。当能源市场管制解除之后，面对市场剧变，安然采取的策略之一，便是利用关联企业结构，并“革新性”地使用财务手段来避免直接的企业负担，同时灵活地扩大企业规模/ 为一家专业石油天然气传输和交易公司，安然与业内的大多数公司一样，有着较高的负债率。正因为如此.这类公司不能无限制地增加债务规模，因为债券评级公司如标准普尔和穆迪会因此而调低该公司的评级。这对有大量债务且依靠未来发行债券融资的公司来说是极危险的，它将立即导致其借债成本迅速上升，许多时候甚至会直接导致出现现金流危机。 在20世纪80年代中期以前，美国联邦能源监管委员会对能源市场进行严格的价格和竞争地域监管。尽管安然公司的负债率较高，由于公司受到能源管制政策的保护，利润相当稳定，它的债券一直属于“投资级”，是非常有信誉、低成本的债券。债券投资者和评级公司认为，即使公司的经营环境恶化(如需求降低等)，政府会允许安然对其占据垄断地位的地区能源提价，从而保证利润。 从1985到1986年，美国联邦能源监管委员会开始进行解除监管的改革，不但放开价格管制，而且允许能源用户可以签订长期能源供应合同。这些措施大大加剧了美国能源市场的竞争局面。1989年，价格改革覆盖了石油开采和提炼的每一个环节。随着盈利波动性的上升，安然的债券一度被降为“垃圾债券”。 ——在市场剧变之际，安然公司面临的挑战包括： ——如何寻找业务增长点来扩大规模，并保持利润增长的稳定性？ ——如何维持稳定的现金流以巩固偿债能力？ ——如何寻找一个健康的财务杠杆率，既有利于融资需要，又能保持管理层对投资项目的稳定控制？ ——安然采取的策略之一，便是利用关联企业结构，并“革新性”地使用财务手段来避免直接的企业负担，同时灵活地扩大企业规模。其进行扩张的手法和对关联企业的运用，随着安然倒闭，正逐步为人所知。 财务游戏 LJM二号与安然之间的协议金额面值高达21亿美元。在IT业及通信业持续不振的情况下，安然在2000年至少从互换协议中“受益”5亿美元，2001年“受益”4.5亿美元。这些收益其实正好对应于其相应的宽带资产贬值。但安然只将合约对自己有利的部分计入财务报表，并把这些受益算作收入——这其实不是什么收益，只是一个财务游戏安然旗下除了众多能源和宽带通信企业，还有一些基金管理公司，为安然提供所需的融资、套期保值或风险控制手段。正是与这些关联企业的背后交易，使安然最后破产。 最典型的案例是LJM资本管理公司(LJM Capital Management)。这家安然关联企业由当时安然的财务总监安德鲁?法斯托牵头建立并自任总经理，主要业务是投资管理，LJM的名称即以其三个孩子姓名的第一个字母组合而来，发行的基金包括LJM一号、LJM二号、LJM(开曼群岛)等，其中，规模最大的LJM二号基金的投资者包括第一波士顿、Wachovia(美国最大的地方商业银行之一)、通用电气和阿肯色州教师基金等信誉卓著的机构投资者。这种合伙是在美国越来越流行的投资者联合进行投资的工具。安然在LJM一号和LJM二号基金中分别投入了1600万美元和3.94亿美元的资本。 2000年中开始，安然最新重大项目宽带公司的前景日益暗淡，安然公司管理层甚为担心。此时，安然财务总监法斯托建议，要求关联企业LJM二号为其宽带业务等资产的价值提供担保。于是，安然与LJM二号签订交换合同，条件
基于项目式学习的Scratch教学实践应用
龙源期刊网 https://www.360docs.net/doc/029358004.html, 基于项目式学习的Scratch教学实践应用 作者：游畅 来源：《广东教育·综合》2018年第02期 项目式学习是一种新型的教学模式，融合了多种教育理念，其中具有代表性的是建构主义学习理论、多元智能理论、发现学习理论与情境认知理论。基于项目式学习的Scratch学习实践，是通过对课程内容进行“项目化”或“问题化”处理，开发课程学习资源，让学生利用各种资源工具进行合作学习，加强对学科知识的深度理解，并进一步重构或巩固所学知识。Scratch 项目强调从学生已有经验出发，在复杂、真实的生活情景中运用课程知识，自主地进行问题分析与探究，通过小组合作方式解决问题或制作作品，以完成知识的意义建构。 游戏是伴随人类社会发展的一种文化，是儿童生活的重要组成部分，也是童儿探索世界的积极活动。游戏是孩子的天性，很多学生喜欢玩游戏。从这个角度出发，教师可引导学生用Scratch来编写小游戏。Scratch项目设计主要采用主题类项目类型，下面以游戏项目主题为例，阐述基于项目式学习Scratch游戏项目教学实践过程。 游戏项目主题的设计目的，是让学生在创作数字游戏作品的过程中，掌握算法和设计方法，通过实践活动提高学生的逻辑推理能力，通过自由创作激发学生的创造潜力，通过小组合作增进学生的团队意识，通过创作整合其它学科的数字作品提高学生的知识水平。游戏类别可分为迷宫主题类（守球门、小蝌蚪找妈妈、大灰狼来了）、动作主题类（切水果、接苹果、打蝙蝠）、益智主题类（剪刀石头布、知识问答）、射击主题类（飞镖、飞机大战）等。 项目实施包括选定项目、协作分组、问题建模、主题探究、作品制作五个步骤，是项目式学习的核心所在。在开展项目式教学时，教师与学生在网络环境的支持下，依托在线学习社区结合协作交流工具、多样学习资源、认知工具等信息化学习工具进行项目式学习。下面以越秀区农林下路小学“动作类游戏”主题为例，阐述游戏项目实施的策略。 1. 确定项目 选定项目主题时，教师需要分析教学目标、分析学习者特征并对学习内容进行分析，确定项目。根据教学目标以及学习内容，确定研究中的具体教学目标为：引导学生掌握Scratch的基本操作，培养学生运用技术的创造力。 根据基于项目学习的具体要求，在教学实践中，教师首先要创设情境，让学生体验《切水果》游戏，让学生总结该游戏的“过关经验”，让学生讨论类似的游戏，从而提出创作主题是“动作类游戏”。通过学习社区的投票功能选出最受欢迎的作品作为将要完成的作品，如《打蝙蝠》。 2. 协作分组
国债正回购和逆回购的区别
国债正回购和逆回购的 区别 集团文件版本号：（M928-T898-M248-WU2669-I2896-DQ586-M1988）
债券正回购的概念 正回购(Sell Repo)是指央行以手中所持有的债券做抵押向金融机构融入资金，并承诺到期再买回债券并付出一定利息的交易行为。中国央行的正回购操作以7天居多，每周到期再滚动操作。正回购会减少运作成本，同时锁定资金效果，与发行央行票据一样，正回购也是回笼货币的一种手段。 债券逆回购的概念 逆回购为中国人民银行向一级交易商购买的有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。简单解释就是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时央行扮演投资者，是接受债券质押、借出资金的融出方。 正回购和逆回购的不同表现在： 逆回购 1、为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为， 2、逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。 3、简单说就是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时投资者就是接受债券质押，借出资金的融出方。 通俗点来说，就是正回购是现在卖，将来买回债券，逆回购是现在买，将来卖出债券。 正回购
1、是一方以一定规模债券作抵押融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为。 2、是央行以手中所持有的债券做抵押向金融机构融入资金，并承诺到期再买回债券并付出一定利息。我国央行的正回购操作以7天居多，每周到期再滚动操作。 3、也是央行经常使用的公开市场操作手段之一，央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的效果。较央行票据，正回购将减少运作成本，同时锁定资金效果较强。
对冲基金多头-空头策略实例 An Example of Long-short Strategy
Part1. The main advantages and disadvantages of a long/short strategy A long/short equity strategy combines buying an undervalued stock and short selling an overvalued stock. When the long position outperforms the short positions, total return of this strategy is positive. The concept of long/short strategy could date back to 1949, when the world's first hedge fund was established. And at present, long/short strategy is among the most prevalent strategies in this field. According to the way they hedge downside risk, long/short strategies could be grouped into three categories, and I would like to discuss main advantages and disadvantages of each category. 1.Make long and short direction bets based on fundamental researches. Buying securities which are supposed to rise in price while short-selling those that are supposed to decline in price. Basically, short position is used to generate additional returns. In practice, hedge fund managers use a variety of financial instrument such as index options, futures and ETFs to hedge downside risk, preventing the net exposure is too high. Main advantages Compared with long-only investment, long/short strategy take advantage of those unattractive securities. Provided expected security returns are symmetrically distributed around the market return, long/short takes full advantage of this spread of returns (Jacobs and Levy, 1996). Total excess return of a long/short equity portfolio comes from the long position and short position. Once the price of the short equity declined, the short position contributes a part of profit to the portfolio. In addition, by using long/short strategies, portfolio managers are able to neutralize underlying market risk. Experienced hedge fund managers tend to consider long and short position integrally, because integrated optimization allows the portfolio to control risks more efficiently. For instance, the renewable energy stocks’ performance s are negative correlated to the traditional coal and oil stocks’. By longing one sector while short-selling another, at a limited risk level, investors can pursue higher returns. Main disadvantages If the manager wrongly predict directions, the losses could possibly be significant. Risk from long position is limited since the stock prices cannot be under zero; however, risk from short position is sometimes uncontrollable. When losses from short position offset profit from long position, the strategy fails. Considering the efficiency of market, influence of investors’ behaviours, barriers and conflictions, the real securities prices are quite hard to predict. Stock markets tend to overreact and winner-loser effect widely exists (Debondt and Thaler, 1985). And if a manager predicts and bets long/short directions based on an important event, the portfolio might lose money due to overreaction. If a manager predicts based on current price trend, the portfolio may also lose money in long run due to winner-loser effects. In conclusion, the performance of the first category long/short strategy heavily depend on the selection of stocks and hence the capability of portfolio managers.
《信贷全流程风险管理系统、贷前尽职调研与贷后尽职管理系统高端讲座》
《信贷全流程风险管理、贷前尽职调查与贷后尽职管理高端讲座》 （两天学员版） 目录 第一模块：信贷风险管理的新经验 第二模块：信贷全流程风险管理的新技能 第三模块：个人信贷主要风险点与防控措施 第四模块：信贷尽职调查的新技能 第五模块：贷后尽职管理的新技能 第一模块、信贷风险管理的新经验 20条实战经验 10条工作经验 认识要高 营销要稳 思路要新 措施要硬 机制要活 活动要搞 目标要准 管理要细 经验要多 队伍要带 第二模块、信贷全流程风险管理的新技能 导论 风险 风险的双侧性质 商业银行信贷风险 商业银行信贷的地位与作用 信贷风险管理存在的问题 信贷风险的特点 信贷风险的危害 我国商业银行信贷管理的发展过程 我国商业银行信贷新规 信贷风险全流程管理 信贷风险全流程管理的意义 信贷风险全流程管理的目标 一、一大文化 培育新型的信贷文化 保护自己 保护家庭 保护同事 保护银行
保护社会 保护客户 二、两大关系 1.正确处理发展与管理的关系 （案例讨论：小微企业贷款准入管理） 2.正确处理激励与约束的关系 三、三大环节 1.贷前尽职调查环节 贷前尽职调查的定义 贷前尽职调查的作用 2.贷中尽职控制环节 前后台分离 信贷尽职审查审批 贷放分控 用信与支付控制 （案例讨论：贷款支付管理） 支付方式 实贷实付 不安抗辨权 账户监管 3.贷后尽职管理环节 贷后尽职管理的定义 贷后尽职管理的特征 贷后尽职管理的必要性 四、四大建设 1.信贷队伍建设 资格认定 分类管理 等级管理 职业培训 2.信贷体制建设 集约化经营 专业化经营 条线式管理 事业部制 3.信贷制度建设 产品制度 管理制度 考评制度 4.信贷系统建设 人员控制与机器控制 网上作业 信贷管理系统建设 客户关系管理系统建设
刘海波：我国应当废除《中国人民银行法》第二十九条
刘海波：我国应当废除《中国人民银行法》第二十九条 1995年3月通过2003年12月修正的《中华人民共和国中国人民银行法》第二十九条规定：“中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券”。表面看来，这是一个预防通货膨胀的合理规定，央行货币政策委员会委员周其仁称上述银行法规定为一项意义深远的制度安排，是关闭了政府主动超发货币之门。深究起来，这是个荒谬规定，其依据非常浅薄。这个规定使人民币丧失了完全主权货币的性质，中国丧失了能够根据经济发展和其他需要自主发行与回收人民币的政策手段。在当前的形势下，这个规定的继续存在，无疑是自缚手脚，使得调整经济结构、转变发展方式、实现共同富裕、防范金融风险等工作失去了至关重要的政策手段。我国亟需废除《中国人民银行法》第29条。 一、国债本来就是主权货币发行的手段 经济体的运转需要货币，历史上的一些案例表明，仅仅是贵金属货币供应量增加，就促进了贸易量扩大和经济发展，如明末白银流入制造的繁荣。货币的流出往往制造“钱紧”，引起经济萧条。经济的成长诸如新技术的投入、交易的扩大、自然经济的瓦解等，需要货币量的相应增加。金属货币时代，通过采掘矿藏，商业银行的信用创造，使得货币供应满足于经济发展的需要。但这终究有致命的弱点，就是货币供应无法合理地控制。根据凯恩斯的总结，坚持货币金属论，存在三个无法克服的问题，影响经济发展：1、金属货币生产弹性很小，近似为0，无法扩大供应，不能满足生产需要。从而导致生产扩大受货币供应量制约。2、金属货币的替换弹性近似为0，同样导致供应量难以扩大。3、金属货币本身具有价值，而且具有周转灵活性和流动性，人们乐意储藏，需求旺盛，带来实际流通数量减少，影响经济发展。历史经验表明，金本位时代的经济衰退和萧条频率反而高于纸币时代。 主权信用货币是人类历史上重大的制度发明。主权货币避免了以前金银货币的一些弱点，可以根据经济发展的要求而可以根据经济和公共事务的需要调节基础货币。等于一国央行有一个米粒大小的神奇空间，其中可以取出无量金银，可以储藏无量金银。 一般来说，政府不能以货币发行作为财政手段来使用（不排除在紧急时刻非常谨慎地使用），我国历史上，政府滥发纸币或劣质金属币用作财政支出导致经济崩溃的教训值得汲取。但是，财政支出可以是货币发行的手段，而且是最公平的手段。央行买国债是公平且能够自主收放的货币政策手段。概括说，货币通常不是财政的手段，但财政可以而且应该是货币的手段。 要明白，国债向中央银行发行可以是基础货币注入手段，这是对本国人民公平的发行方法。无论是央行购买国债还是央行对商业银行的再贷款，这些都不是
百事可乐大战可口可乐——《市场营销》案例分析
2、世界上第一瓶可口可乐于1886年诞生于美国，距今已有126年的历史。这种神奇的饮料以它不可抗拒的魅力征服了全世界数以亿计的消费者，成为“世界饮料之王”，甚至享有“饮料日不落帝国”的赞誉。 3、但是，就在可口可乐如日中天之时，竟然有另外一家同样高举“可乐”大旗，敢于向其挑战的企业，它宣称要成为“全世界顾客最喜欢的公司”，并且在与可口可乐的交锋中越战越强，最终形成分庭抗礼之势，这就是百事可乐公司。 4、世界上第一瓶可口可乐诞生于1886年 5、而第一瓶百事可乐却诞生于1898年，比可口可乐的问世晚了12年，它的味道同配方绝密的可口可乐相近，于是便借可口可乐之势取名为百事可乐。 6、由于可口可乐早在10多年前就已经开始大力开拓市场，到这时早已声名远扬，控制了绝大部分碳酸饮料市场，在人们心目中形成了定势，一提起可乐，就非可口可乐莫属，百事可乐在第二次世界大战以前一直不见起色，曾两度处于破产边缘，饮料市场仍然是可口可乐一统天下。百事可乐为了生存，不惜将价格降至5美分／镑，是可口可乐价格的一半，以致于差不多每个美国人都知道“5分镍币可以多买1倍的百事可乐”的口头禅，百事可乐仍然未能摆脱困境。 7、百事可乐就像打不死的蟑螂小强一样，坚挺到了五十年代，在恩瑞克的主持下，百事可乐改变了原来的经营方式，进行了5方面的重大改革： 第一：改良口味，使其好不逊色于可口可乐 第二：重新设计玻璃瓶包装和公司的各种标识，并力求统一 第三：重新策划广告，增加广告投入，提升企业形象。 第四：集中力量攻占可口可乐所忽视的市场，尤其是带回家饮用的市场。 第五：选定美国的25个州和境外的25个地区作为重点攻占目标，集中精力攻占市场据点。 8、1959年，美国展览会在莫斯科召开，肯特利用他与当时的美国副总统尼克松之间的特殊关系，要求尼克松“想办法让苏联领导人喝一杯百事可乐”。尼克松显然同赫鲁晓夫通过气，于是在各国记者的镜头前，赫鲁晓夫手举百事可乐，露出一脸心满意足的表情。这是最特殊的广告，百事可乐从此在前苏联站稳了脚跟，这对百事可乐打入前苏联国家和地区也起了很大的推动作用。 9、1960年百事可乐把它的广告业务交给BBDO（巴腾-巴顿-德斯廷和奥斯本）广告公司。BBDO 公司分析了消费者构成和消费心理的变化，将火力对准了可口可乐“传统”的形象，做出种种努力来把百事可乐描绘成年轻人的饮料。经过4年的酝酿，“百事可乐新一代”的口号正式面市。 10、当时，可口可乐还是以5∶1的绝对优势压倒百事可乐的。