股权融资中英文对照外文翻译文献
中英文资料翻译
Chinese Listed Companies Preference to Equity Fund:
Non-Systematic Factors
Abstract
This article concentrates on the listed companies’ financing activities in China, analyses the reasons that why the listed companies prefer to equity fund from the aspect of non-systematic factors by using western financing theories, such as financing cost, types and qualities of the enterprises’ assets, profitability, industry factors, shareholding structure factors, level of financial management and society culture, and concludes that the preference to equity fund is a reasonable choice to the listed companies according to Chinese financing environment. At last, there are some concise suggestions be given to rectify the companies’ preference to equity fund.
Keywords: Equity fund, Non-systematic factors, financial cost
1. Introduction
The listed companies in China prefer to equity fund, According to the statistic data showed in
2. Financings cost of the listed company and preference to
equity fund
According to western financing the theories, capital cost of equity fund is more than capital cost of debt fund, thus the enterprise should choose debt fund first, then is the turn to equity fund when it fund outside. We should understand that this conception of “capital cost” is taken into account by investors, it is somewhat opportunity cost of the investors, can also be called expected returns. It contains of risk-f ree rate of returns and risk rate of returns arising from the investors’ risk investment. It is different with financing cost in essence. Financing cost is the cost arising from enterprises’ financing activities and using fund, we can call it fund cost. If capital market is efficient, capital cost should equal to fund cost, that is to say, what investors gain in capital market should equal to what fund raisers pay, or the transfer of fund is inevitable. But in an inefficient capital market, the price of stock will be different from its value because of investors’ action of speculation; they only chase capital gain and don’t want to hold the stocks in a long time and receive dividends. Thus the listed companies can gain fund with its fund cost being lower than capital cost.
But in our national capital market, capital cost of equity fund is very low; it is because of the following factors: first, the high P/E Ratio (Price Earning Ratio) of new issued shares. According to calculation, average P/E Ratio of Chinese listed companies’ shares is between 30 and 40, it also is maintained at 20 although drops somewhat recently. But the normal P/E Ratio should be under 20 according to experience. We can observe the P/E was only 13.2 from 1874 to 1988 in US, and only 10 in Hong Kong. High P/E Ratio means high share issue price, then the capital cost of equity fund drops even given the same level of dividend. Second, low dividend policy in the listed companies, capital cost of equity fund decided by dividend pay-out ratio and price of per share. In China, many listed companies pay little or even no dividends to their shareholders. According to statistic data, there were 488 listed companies paid no dividend to their shareholders in 1998, 58.44 percents of all listed companies, there were 590, 59.83 percents in 1999, even 2000 in which China Securities Regulatory Commission issue new files to rule dividend policy of companies, there were only 699 companies which pay dividends, 18.47 percents more than that in 1999, but dividend payout ratio deduce 22%. Thus capital cost of equity is very low. Third, there is no rigidity on equity fund, if the listed companies choose equity fund, they can use the fund forever and has no obligation to return this fund. Most of listed companies are controlled by Government in China, taking financing risk into account, the major stockholders prefers to equity fund. The management also prefer equity fund because its lower fund cost and needn’t to be paid off, then their position will be more stable than financing in equity fund. We can conclude from the above analysis that cost of equity fund is lower than cost of debt fund in Chinese listed companies and the listed companies prefer to such low-cost fund.
3. Types and qualities of assets in listed companies and
preference to equity fund
Static Trade-off Theory tells us, the value of enterprise with financial leverage is decided by the value of self-owned capital; value arising from tax benefit, cost of
financial embarrassment and agency cost. Cost of financial embarrassment and agency cost are negative correlative to the types and qualities of companies’ assets, if the enterprise has more intangible assets, more assets with lower quality, it will has lower liquidity and its assets have lower mortgage value. When this kind of enterprise faces to great financial risk, it will have no way to solve its questions by selling its assets. Furthermore, because care for the ability of turning into cash of the mortgage assets, the creditors will high the level of rate and lay additional items in financial contract to rule the debtor’s action, all of those will enhance the agency cost and deduce the companies value. Qualcomm is supplier of wireless data and communication service in America, it is the inventor and user of CDMA and it also occupies the technology of HDR. The market value of its share is 1120 billions dollars at the end of March, 2000, but the quantities of long-term liabilities is zero. Why? Some reasons may be that there are some competitors in the market who own analogous technologies and the management of Qualcomm Company takes conservative attitude in financing activities. But the most important factor may be Qualcomm Company owns a mass of intangible assets which will have lower convertib ility and the company’s value will decline when it has no enough money to pay for its debt.
Many listed companies in China are transformed from the national enterprises. In the transformation, these listed companies take over the high-quality assets of the national enterprises, but with the development of economy, some projects can not coincide with the market demand and the values of relative assets decline. On the other hand, there are many intangible assets in new high-tech companies. State-owned companies and high-tech companies are the most parts of the capital market. We can conclude that the qualities of listed companies’ assets are very low. This point is supported by the index of P/B (Price-to-Book value) which is usually thought as one of the most important indexes which can weigh the qualities of the listed companies’ assets. According to statistic data coming from Shenzhen Securities Information Company, by the end of November 14, 2003, there were 412 companies whose P/B is less than 2, take the 30% proportions of total listed companies which issue A-share in China, among them, there were 150 companies whose P/B is less than 1.53, and weighted average P/B of the stock market is 2.42. Lower qualities of assets means more cost may be brought out from debt fund and lower total value of the listed companies. Thus the listed companies prefer to equity fund when need outside financial support in China.
4. Profitability and preference to equity fund
Financial Leverage Theory tells us that a small change in company’s profit may make great change in company’s EPS (Earnings per share). Just like leverage, we can get an amplified action by use of it. Debt fund can supply us with this leverage, by use of debt fund, these companies which have high level of profitability will get higher level of EPS because debt fund produces more profit for shareholders than interest shareholder shall pay. On the contrary, these companies which have low level of profitability will get lower level of EPS by use of debt fund because debt fund can not produce enough profit for shareholder to fulfill the demand of paying off the interests. Edison International Company has steady amount of customers and many intangible assets, these supply it with high level of profitability and ability to gain debt fund, its debt account to 67.2% proportions of its total assets in 1999.
Listed companies in developed countries or regions always have high level of profitability. Take US for example, there are many listed companies which have
excellent performance in American capital market when do business, such as J.P Morgan, its EPS is $11.16 per share in 1999. Besides it, GM, GE, Coca Cola, IBM, Intel, Microsoft, Dell etc. all always are profitable. In Hong Kong, most of those companies whose stock included in Hang Sang Index have the level of EPS more than 1 HKD, many are more than 2 HKD. Such as Cheung Kong (Holdings) Limited, its EPS is 7.66 HKD. But listed companies do not have such excellent performance in profitability in China inland. Their profitability is common low. Take the performance of 2000 for example, the weighted average EPS of total listed companies is only 0.20 Yuan per share, and the weighted average P/B is 2.65 Yuan per share, 8.55 percents of these listed companies have negative profit. With low or no profit, the benefit nixes, listed companies’ preference to equity fund is a reasonable phenomenon. Can be gained from debt fund is very little; the listed companies can even suffer from the financial distress caused by debt fund. So with the consideration of shareholders’ interest, the listed companies prefer to equity fund when need outside financial support in China.
5. Shareholding structure factors and preference to equity
fund
Listed companies not only face to external financing environmental impacts, but also the structure of the companies shares. Shareholding structure of Chinese listed companies shows characteristics as followed: I. Ownership structure is fairly complex. In addition to the public shares, there are shares held with inland fund and foreign stocks, state-owned shares, legal person shares, and internal employee shares, transferred allotted shares, A shares, B shares, H shares And N shares, and other distinction. From 1995 to 2003, Chinese companies’ outstanding sh ares of the total equity share almost have no change, even declined slightly. II. There are different prices, dividends, and rights of shares issued by same enterprise. III. The over-concentration of shares. We use the quantity of shares of the three major shareholders who top the list of shareholders of the listed companies to measure the concentration of stock. We study he concentration of stock of these companies which issue new share publicly in the years from 1995 to 2003 and focus on the situation of Chinese listed companies over the same period. The results showed that: from 1995 to 2003, the company-Which once transferred or allotted shares-whose top three shareholders’ shareholding ratio are generally higher than the average level of all the listed companies, and most of these company's top three shareholders holding 40 percent or higher percent of companies’ shares. In some years, the maximum number even is more than 90 percent, indicating that the company with the implementation of transferred and allotted shares have relatively high concentration rate of shares and major shareholders have absolute control over it. In short, transferring allotting shares and the issuance of additional shares have a certain relevance to the company’s concentration of ownership structure; the company's financing policy is largely controlled by the major shareholders.
Chinese listed companies’ special shareholding structure effects its financing action. Because stockholders of the state-owned shares, legal person shares, social and outstanding shares, foreign share have a different objective function, their modes of
financing preferences vary, and their preference affect the financing structure of listed companies. Controlling shareholders which hold state-owned shares account for the status of enterprises and carry out financing decisions in accordance with their own objective function. When the objective function conflict with the other shareholders benefit, they often damage the interests of other shareholders by use of the status of controlling. As the first major shareholders of the companies, government has multiple objectives, not always market-oriented, it prefers to use safe fund such as equity fund to maintain the value of state-owned assets, thus resulting in listed company’s preference to equity financing. Debt financing bring business with greater pressure to pay off the par value and interests. Therefore, the state-owned companies are showing a more offensive attitude to debt fund, again because of Chinese state-controlled listed companies have the absolute status in all listed company.
From: International Journal of Business and Management; October, 2009.
中国上市公司偏好股权融资：非制度性因素
摘要
本文把重点集中于中国上市公司的融资活动，运用西方融资理论，从非制度性因素方面，如融资成本、企业资产类型和质量、盈利能力、行业因素、股权结构因素、财务管理水平和社会文化，分析了中国上市公司倾向于股权融资的原因，并得出结论，股权融资偏好是上市公司根据中国融资环境的一种合理的选择。最后，针对公司的股权融资偏好提出了一些简明的建议。
关键词：股权融资，非制度性因素，融资成本
一、介绍
中国上市公司偏好于股权融资，根据中国证券报的数据显示，1997年上市公司在资本市场的融资金额为95.87亿美元，股票融资的比例是72.5％，，在1998年和1999年比例分别为72.6％和72.3％，另一方面，债券融资的比例分别是17.8％，24.9％和25.1％。在这三年，股票融资的比例，在比中国发达的资本市场中却在下跌。以美国为例，当美国企业需要的资金在资本市场上，于股权融资相比他们宁愿选择债券融资。统计数据显示，从1970年到1985年，美日企业债券融资占了境外融资的91.7％，比股权融资高很多。阎达五等发现，大约中国3/4的上市公司偏好于股权融资。许多研究的学者认为，上市公司按以下顺序进行外部融资：第一个是股票基金，第二个是可转换债券，三是短期债务，最后一个是长期负债。许多研究人员通常分析我国上市公司偏好股权是由于我们国家的经济改革所带来的制度
性因素。他们认为，上市公司的融资活动违背了西方古典融资理论只是因为那些制度性原因。例如，优序融资理论认为，当企业需要资金时，他们首先应该转向内部资金（折旧和留存收益），然后再进行债权融资，最后的选择是股票融资。在这篇文章中，笔者认为，这是因为具体的金融环境激活了企业的这种偏好，并结合了非制度性因素和西方金融理论，尝试解释股权融资偏好的原因。
二、上市公司的融资成本和股权融资偏好
按照西方融资理论，债务融资的成本要比股权融资的成本低得多，因此企业首先应选择债券融资，然后才选择股权融资。我们应该了解，这种“资本成本”的概念是考虑到有机会成本投资者，也可称为预期收益，它包含了无风险利率的回报，从投资者的风险投资产生的收益风险率。它在本质上和融资成本不同，融资成本是因企业的融资活动和使用资金所产生的成本，我们可以称之为资金成本。如果资本市场是有效的，资本成本应该等于资金成本，也就是说，投资者在资本市场得到的收益应该等同于集资者支付的费用或专一的资金，这是不可避免的。但是在效率低下的资本市场,股票的价格将是不同于它的价值，因为投资者的投机行为，他们只追逐资本收益，不希望长期持有的股票和分红。因此，上市公司可以得到其资金成本比资本成本低是基金。
但是，在我国资本市场，股权融资的成本非常低，这是因为以下因素是：第一，新发行股份的高P/E比率（市盈率）。据测
算，平均P/E的中国上市公司的股份比例为30和40，它也是保持在20尽管最近有所下降，但根据经验正常的P/E比率应低于20。我们可以观察到1874年至1988年在美国的P/E仅13.2，香港只有10。高P/E比率意味着高的股票发行价格，权益资金成本下降，即使考虑到在相同的股息水平上。第二，上市公司的低股息政策，股票资金的资本成本决定了分红派息率和每股价格。在中国，很多上市公司支付很少或者甚至不向股东支付红利。据统计，1998年共有488家上市公司对股东不支付股息，占所有上市公司的58.44％，在1999年有590家，比例为59.83％，甚至2000年中，中国证券监督管理委员会发行新的股息政策文件后，当时只有699家公司支付股息，比例是18.47％，公司数比1999年多，但分红比例减少了22％。因此，股权资本成本非常低。第三，股权融资没有硬性约束，如果上市公司选择股权融资，他们可以使用资金，永远也没有义务归还。上市公司大部分是由中国政府考虑到融资的风险，大股东倾向于股权融资，管理层也喜欢，因为它的股本资金成本较低的资金，不需要支付了，那么他们的地位将较稳定。我们可以从以上分析得出结论：在中国，上市公司股票资金的成本低于债券融资的成本，上市公司更愿意这些低成本的资金。
三、上市公司资产类型和质量和股权融资偏好
静态权衡理论告诉我们，财务杠杆决定于企业价自有资本的价值，而价值从税收优惠，财政困境的成本和代理成本产生。财
政困境的成本和代理成本公司资产的类型和质量负相关，如果企业有更无形的资产，更多低质量的资产，这将拥有较低的流动性和较低的资产抵押价值。当这类企业面临着很大的金融风险时，就没有办法来解决其资产出售的问题。此外，因为对抵押贷款资产转变成现金的能力的关注，债权人将提高利率水平，降低金融合约其他项目的债务人规则，这些都将提高代理成本和降低公司价值。美国高通公司是无线数据和通信服务供应商，它是CDMA 的发明者和用户，也占据了HDR技术。2000年３月底，其股票的市场价值在1120亿美元，但长期负债的数量是零。为什么呢？原因可能是有一些在市场上拥有类似技术的竞争对手和高通公
司管理层采取保守态度的融资活动。但最重要的因素可能是高通公司拥有大量具有较低质量的可兑换无形资产将，它没有足够的资金来支付其债务时，公司的价值会下降。
在中国，许多上市公司是由国有企业改造而来的。在转型中，上市企业接管了国有企业的高效优质资产，但随着我国经济的发展，有些项目未能配合市场供求下降相应资产价值。另一方面，新的高科技公司也有许多无形的资产。国有企业和高科技公司是资本市场的大部分地区。我们可以得出结论，上市公司的资产质量却很低。这一点是P/B指数（股价与账面价值）支持的，这通常作为可以衡量的上市公司的资产质量最重要的指标。据深圳证券信息公司的统计数据，截至到2003年11月14日，共有412个公司的P/b小于2，占在中国发行A股的上市公司的比例的
30％，其中，有150家公司的P/b小于1.53，而股市的加权平均P/ｂ为2.42。资产质量低意味着债务资金会带来更多的成本，并降低上市公司的总价值。因此，在中国进行外部融资是，上市公司更倾向于股权。
四、盈利能力和股权融资偏好
财务杠杆理论告诉我们，在公司利润的小变化可能使公司的每股收益发生巨大变化。就像杠杆，我们可以通过使用它扩增行动。债券融资可以充分利用这个作用，这些公司有较高的盈利水平将得到更高的每股收益水平，因为债券资本产生的利息为股东提供的利润比股东应当支付的更多。相反，这些公司的低盈利率会降低债券的每股盈利水平，因为债券不能产生股东履行清偿的利益需求来满足足够的利润。1999年，爱迪生国际公司具有稳定的客户量和许多无形的资产，这些提供了高层次的盈利能力来获得债务资金，其债务占其总资产的67.2％。
在发达国家或地区的上市公司始终有高盈利水平。以美国为例，在美国资本市场有许多表现优秀的上市公司，如JP摩根，其1999年每股收益为每股11.16。此外还有大众，通用，可口可乐，IBM，英特尔，微软，戴尔等，都始终是盈利的。在香港，这些公司的股票纳入恒生指数的每股盈利有超过1港元的水平，许多人都超过2港元。如长江实业（集团）有限公司，其每股盈利为7.66港元。但是，中国内陆的上市公司没有优良的盈利能力，他们的盈利能力普遍较低。以2000年为例，整体上市公司
的加权平均每股收益仅为每股0.20元，加权平均P/B为2.65元，每股8.55％，这些上市公司都负利润或低或没有利润，可以从债券资金得到的好处很少;上市公司甚至可能遭受债务资金所造成的财务危机。因此，考虑了股东利益，中国上市公司在寻求外部资金支持时，更愿意选择股权融资。
五、股权结构和股权融资偏好
上市公司不仅要面对外部融资环境的影响，而且还受到这些公司的股权结构的影响。中国上市公司股权结构具有如下特点：一，股权结构相当复杂。除了社会公众股，也有与内地和海外股票基金，国有股持股，法人股和内部职工股，转配股，A股，B 股，H股和N股，以及其他。从1995年到2003年，中国公司流通股的总股本份额几乎没有变化，甚至略有下降。二，由同一企业发行有不同的价格，股息和权利的股票。三，过度集中的股票。我们利用的持股数量，以衡量股权集中的主要股东的股份数量。我们研究，这些公司从1995年至2003年的新股票公开发行，关注同一时期中国上市公司的情况。结果表明：1995至2003年，公司的每一次转让或分配的股份，其前三大股东持股比例一般都高于全部上市公司的平均水平，以及这些公司的前三大股东大多数持有40％或更高的公司的股份。在有些年，最大数量甚至是90％以上，这表明由于转移及配发股份的实施公司有相对较高的股票集中度和大股东拥有绝对控制权。总之，转让股份及配发额外股份发行的相关公司的所有权集中结构和公司的融资政策，主
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表格 表格的题目格式与正文相同，靠左边，位于表格的上部。题目前加Table后跟数字，表示此文的第几个表格。 表格主体居中，边框粗细采用0.5磅；表格内文字采用Times New Roman，10磅。 举例： Table 1. The capitals, assets and revenue in listed banks
图表和图片 图表和图片的题目格式与正文相同，位于图表和图片的下部。题目前加Figure 后跟数字，表示此文的第几个图表。图表及题目都居中。只允许使用黑白图片和表格。 举例： Figure 1. The Trend of Economic Development 注：Figure与Table都不要缩写。 引用格式与参考文献 1. 在论文中的引用采取插入作者、年份和页数方式，如"Doe (2001, p.10) reported that …" or "This在论文中的引用采取作者和年份插入方式，如"Doe (2001, p.10) reported that …" or "This problem has been studied previously (Smith, 1958, pp.20-25)。文中插入的引用应该与文末参考文献相对应。 举例：Frankly speaking, it is just a simulating one made by the government, or a fake competition, directly speaking. (Gao, 2003, p.220). 2. 在文末参考文献中，姓前名后，姓与名之间以逗号分隔；如有两个作者，以and连接；如有三个或三个以上作者，前面的作者以逗号分隔，最后一个作者以and连接。 3. 参考文献中各项目以“点”分隔，最后以“点”结束。 4. 文末参考文献请按照以下格式：
财务管理外文文献及翻译--跨国公司财务
附录A：外文文献（译文） 跨国公司财务 有重大国外经营业务的公司经常被称作跨国公司或多国企业。跨国公司必须考虑许多并不会对纯粹的国内企业产生直接影响的财务因素，其中包括外币汇率、各国不同的利率、国外经营所用的复杂会计方法、外国税率和外国政府的干涉等。 公司财务的基本原理仍然适用于跨国企业。与国内企业一样，它们进行的投资项目也必须为股东提供比成本更多的收益，也必须进行财务安排，用尽可能低的成本进行融资。净现值法则同时适用于国内经营和国外经营，但是，国外经营应用净现值法则时通常更加复杂。也许跨国财务中最复杂的是外汇问题。当跨国公司进行资本预算决策或融资决策时，外汇市场能为其提供信息和机会。外汇、利率和通货膨胀三者的相互关系构成了汇率基本理论。即：购买力平价理论、利率平价理论和预测理论。 跨国公司融资决策通常要在以下三种基本方法中加以选择，我们将讨论每种方法的优缺点。 (1) 把现金由国内输出用于国外经营业务； (2) 向投资所在国借贷； (3) 向第三国借贷。 1专业术语 学习财务的学生通常会听到一个单词总在耳边嗡嗡作响：全球化( g l o b a l i z a t i o n )。学习资金市场的全球化必须首先掌握一些新的术语，以下便是在跨国财务中，还有本章中最常用到的一些术语： (1) 美国存托证（American Depository Receipt,ADR）。它是在美国发行的一种代表外国股权的证券，它使得外国股票可在美国上市交易。外国公司运用以美元发行的ADR，来扩大潜在美国投资者群体。ADR以两种形式代表大约690家外国公司：一是在某个交易所挂牌交易的ADR，称为公司保荐形式；另一种是非保荐形式，这些ADR通常由投资银行持有并为其做市。这两种形式的ADR均可由个人投资和买卖，但报纸每天只报告保荐形式
中英文文献翻译-加工中心数控技术
加工中心数控技术 出处：数控加工中心的分类以及各自特点 出版社:化学工业出版社; 第1版 (2009年3月16日) 作者：徐衡、段晓旭 加工中心是典型的集高技术于一体的机械加工设备，它的发展代表了一个国家设计制造的水平也大大提高了劳动生产率，降低了劳动成本，改善了工人的工作环境，降低了工人的劳动强度。本文经过对不同运动方案和各部件的设计方案的定性分析比较确定该教立式加工中心的进给传动方案为：采用固定床身，电主轴通过安装座安装在床身导轨的滑座上，床身导轨采用滚动导轨，可以实现Y 方向的进给运动。由X-Y双向精密数控工作台带动工件完成X，Y两个方向的进给运动;X，Y，Z三个方向的进给运动均滚珠丝杠，并由交流伺服电机驱动。导轨、滚珠丝杠有相应的润滑、防护等装置。 加工中心（英文缩写为CNC 全称为Computerized Numerical Control）：是带有刀库和自动换刀装置的一种高度自动化的多功能数控机床。在中国香港，台湾及广东一代也有很多人叫它电脑锣。 工件在加工中心上经一次装夹后，数字控制系统能控制机床按不同工序，自动选择和更换刀具，自动改变机床主轴转速、进给量和刀具相对工件的运动轨迹及其他辅助机能，依次完成工件几个面上多工序的加工。并且有多种换刀或选刀功能，从而使生产效率大大提高。 加工中心数控机床是一种装有计算机数字控制系统的机床，数控系统能够处理加工程序，控制机床完成各种动作。与普通机床相比，数控机床能够完成平面曲线和空间曲面的加工，加工精度和生产效率都比较高，因而应用日益广泛。 数控机床的组成 一般来说，数控机床由机械部分、数字控制计算机、伺服系统、PC控制部分、液压气压传动系统、冷却润滑和排泄装置组成。数控机床是由程序控制的，零件的编程工作是数控机床加工的重要组成部分。伺服系统是数控机床的驱动部分，计算机输出的控制命令是通过伺服系统产生坐标移动的。普通的立式加工中心有三个伺服电机，分别驱动纵向工作台、横向工作台、主轴箱沿X向、Y向、Z向运动。X、Y、Z是互相垂直的坐标轴，因而当机床三坐标联动时可以加工空
零售企业营销策略中英文对照外文翻译文献
零售企业营销策略中英文对照外文翻译文献(文档含英文原文和中文翻译)
译文： 零售企业的营销策略 Philip Kotlor 今天的零售商为了招徕和挽留顾客，急欲寻找新的营销策略。过去，他们挽留顾客的方法是销售特别的或独特的花色品种，提供比竞争对手更多更好的服务提供商店信用卡是顾客能赊购商品。可是，现在这一切都已变得面目全非了。现在，诸如卡尔文·克连，依佐和李维等全国性品牌，不仅在大多数百货公司及其专营店可以看到，并且也可以在大型综合商场和折扣商店可以买到。全国性品牌的生产商为全力扩大销售量，它们将贴有品牌的商品到处销售。结果是零售商店的面貌越来越相似。 在服务项目上的分工差异在逐渐缩小。许多百货公司削减了服务项目，而许多折扣商店却增加了服务项目。顾客变成了精明的采购员，对价格更加敏感。他们看不出有什么道理要为相同的品牌付出更多的钱，特别是当服务的差别不大或微不足道时。由于银行信用卡越来越被所有的商家接受，他们觉得不必从每个商店赊购商品。 百货商店面对着日益增加的价格的折扣店和专业商店的竞争，准备东山再起。历史上居于市中心的许多商店在郊区购物中心开设分店，那里有宽敞的停车场，购买者来自人口增长较快并且有较高收入的地区。其他一些则对其商店形式进行改变，有些则试用邮购盒电话订货的方法。超级市场面对的是超级商店的竞争，它们开始扩大店面，经营大量的品种繁多的商品和提高设备等级，超级市场还增加了它们的促销预算，大量转向私人品牌，从而增加盈利。 现在，我们讨论零售商在目标市场、产品品种和采办、服务以及商店气氛、定价、促销和销售地点等方面的营销策略。 一、目标市场 零售商最重要的决策时确定目标市场。当确定目标市场并且勾勒出轮廓时，零售商才能对产品分配、商店装饰、广告词和广告媒体、价格水平等作出一致的决定。如沃尔玛的目标市场相当明确：
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超详细中英文论文参考文献标准格式 1、参考文献和注释。按论文中所引用文献或注释编号的顺序列在论文正文之后，参考文献之前。图表或数据必须注明来源和出处。 （参考文献是期刊时，书写格式为： [编号]、作者、文章题目、期刊名（外文可缩写）、年份、卷号、期数、页码。参考文献是图书时，书写格式为： [编号]、作者、书名、出版单位、年份、版次、页码。） 2、附录。包括放在正文内过份冗长的公式推导，以备他人阅读方便所需的辅助性数学工具、重复性数据图表、论文使用的符号意义、单位缩写、程序全文及有关说明等。 参考文献（即引文出处）的类型以单字母方式标识，具体如下： [M]--专著,著作 [C]--论文集(一般指会议发表的论文续集，及一些专题论文集，如《***大学研究生学术论文集》[N]-- 报纸文章 [J]--期刊文章：发表在期刊上的论文，尽管有时我们看到的是从网上下载的（如知网），但它也是发表在期刊上的，你看到的电子期刊仅是其电子版 [D]--学位论文：不区分硕士还是博士论文 [R]--报告：一般在标题中会有"关于****的报告"字样 [S]-- 标准 [P]--专利 [A]--文章：很少用，主要是不属于以上类型的文章 [Z]--对于不属于上述的文献类型，可用字母"Z"标识，但这种情况非常少见 常用的电子文献及载体类型标识： [DB/OL] --联机网上数据(database online) [DB/MT] --磁带数据库(database on magnetic tape) [M/CD] --光盘图书(monograph on CDROM) [CP/DK] --磁盘软件(computer program on disk) [J/OL] --网上期刊(serial online) [EB/OL] --网上电子公告(electronic bulletin board online) 很显然，标识的就是该资源的英文缩写，/前面表示类型，/后面表示资源的载体，如OL表示在线资源 二、参考文献的格式及举例 1．期刊类 【格式】[序号]作者.篇名[J].刊名,出版年份,卷号(期号)起止页码. 【举例】 [1] 周融，任志国，杨尚雷，厉星星.对新形势下毕业设计管理工作的思考与实践[J].电气电子教学学报，2003(6):107-109. [2] 夏鲁惠.高等学校毕业设计(论文)教学情况调研报告[J].高等理科教育,2004(1):46-52. [3] Heider, E.R.& D.C.Oliver. The structure of color space in naming and memory of two languages [J]. Foreign Language Teaching and Research, 1999, (3): 62 67. 2．专著类
建设部文献中英文对照
贯彻落实科学发展观大力发展节能与绿色建筑 （2005年2月23日） 中华人民共和国建设部 节能建筑是按节能设计标准进行设计和建造、使其在使用过程中降低能耗的建筑。 绿色建筑是指为人们提供健康、舒适、安全的居住、工作和活动的空间，同时在建筑全生命周期（物料生产，建筑规划、设计、施工、运营维护及拆除过程）中实现高效率地利用资源（能源、土地、水资源、材料）、最低限度地影响环境的建筑物。绿色建筑也有人称之为生态建筑、可持续建筑。 一、发展节能与绿色建筑的重要意义 建筑作为人工环境，是满足人类物质和精神生活需要的重要组成部分。然而，人类对感官享受的过度追求，以及不加节制的开发与建设，使现代建筑不仅疏离了人与自然的天然联系和交流，也给环境和资源带来了沉重的负担。据统计，人类从自然界所获得的50％以上的物质原料用来建造各类建筑及其附属设施，这些建筑在建造与使用过程中又消耗了全球能源的50％左右；在环境总体污染中，与建筑有关的空气污染、光污染、电磁污染等就占了34％；建筑垃圾则占人类活动产生垃圾总量的40％；在发展中国家，剧增的建筑量还造成侵占土地、破坏生态环境等现象日益严重。中国正处于工业化和城镇化快速发展阶段，要在未来15年保持GDP年均增长7％以上，将面临巨大的资源约束瓶颈和环境恶化压力。严峻的事实告诉我们，中国要走可持续发展道路，发展节能与绿色建筑刻不容缓。 绿色建筑通过科学的整体设计，集成绿色配置、自然通风、自然采光、低能耗围护结构、新能源利用、中水回用、绿色建材和智能控制等高新技术，具有选址规划合理、资源利用高效循环、节能措施综合有效、建筑环境健康舒适、废物排放减量无害、建筑功能灵活适宜等六大特点。它不仅可以满足人们的生理和心理需求，而且能源和资源的消耗最为经济合理，对环境的影响最小。 胡锦涛同志指出：要大力发展节能省地型住宅，全面推广节能技术，制定并强制执行节能、节材、节水标准，按照减量化、再利用、资源化的原则，搞好资源综合利用，实现经济社会的可持续发展。温家宝和曾培炎同志也多次指出，建筑节能不仅是经济问题，而且是重要的战略问题。 发展节能与绿色建筑是建设领域贯彻“三个代表”重要思想和十六大精神，认真落实以人为本，全面、协调、可持续的科学发展观，统筹经济社会发展、人与
股权融资偏好文献综述
CHANGZHOU INSTITUTE OF TECHNOLOGY 文献综述 题目：上市公司股权融资偏好动因文献综述 二级学院（直属学部）：延陵学院 专业：财务管理班级：10财Y2 学生XX：陆天祥学号：10122112 指导教师XX：冷薇薇职称：副教授 2014年月
文献综述 目前我国上市公司逐渐成为经济发展不可或缺的一个重要组成部分。研究分析上市公司资本结构与股权融资偏好的问题不仅有利于企业自身价值的提升，而且有利于整个国民经济的可持续发展。优序融资理论认为，企业选择融资方式时，应首先考虑内源融资，其次是负债融资，最后考虑股权融资。然而，我国上市公司融资时，融资方式首选股权融资，较少选择债权融资，与M y e r s 的“啄食”顺序相悖，表现出强烈的股权融资偏好。本文从国内和国外两个方面，对上市公司股权融资偏好动因进行文献综述，目的在于分析我国股权融资偏好的动因以及提出相应的优化建议，以期对我国上市公司融资行为有所帮助。 一、国外相关文献综述 多年来国外不少学者对影响资本结构的因素和决定融资偏好的条件进行了研究，其中有代表性的有Miller(1997)、Timan和Wessels（1998）、Rajan和Zingalas （1995）等人的研究。。 1、Miller(1997)在《负债与税收》一文中，引入了个人所得税，研究公司税，个人所得税以及债务增加三者之间的关系，米勒模型的结论主要为：一是公司的资本结构与相应的政策有关。如果有应税所得，债务增加将减少公司支付的税收，二是个人所得税会在一定程度上抵消债务的税收收益，从而公司会拒绝无限制地增加债务。 2、Marsh(1982)以1959-1974年间以现金方式发行股票和债券的企业为样本，分析了公司融资工具的选择。其研究结论是长期负债目标水平受到经营风险、公司规模、资产构成的影响。 3、Timan和Wessels(1998)收集了1974-1982年间的以469家企业为样本的
机械类数控车床外文翻译外文文献英文文献车床.doc
Lathes Lathes are machine tools designed primarily to do turning, facing and boring, Very little turning is done on other types of machine tools, and none can do it with equal facility. Because lathes also can do drilling and reaming, their versatility permits several operations to be done with a single setup of the work piece. Consequently, more lathes of various types are used in manufacturing than any other machine tool. The essential components of a lathe are the bed, headstock assembly, tailstock assembly, and the leads crew and feed rod. The bed is the backbone of a lathe. It usually is made of well normalized or aged gray or nodular cast iron and provides s heavy, rigid frame on which all the other basic components are mounted. Two sets of parallel, longitudinal ways, inner and outer, are contained on the bed, usually on the upper side. Some makers use an inverted V-shape for all four ways, whereas others utilize one inverted V and one flat way in one or both sets, They are precision-machined to assure accuracy of alignment. On most modern lathes the way are surface-hardened to resist wear and abrasion, but precaution should be taken in operating a lathe to assure that the ways are not damaged. Any inaccuracy in them usually means that the accuracy of the entire lathe is destroyed. The headstock is mounted in a foxed position on the inner ways, usually at the left end of the bed. It provides a powered means of rotating the word at various speeds . Essentially, it consists of a hollow spindle, mounted in accurate bearings, and a set of transmission gears-similar to a truck transmission—through which the spindle can be rotated at a number of speeds. Most lathes provide from 8 to 18 speeds, usually in a geometric ratio, and on modern lathes all the speeds can be obtained merely by moving from two to four levers. An increasing trend is to provide a continuously variable speed range through electrical or mechanical drives. Because the accuracy of a lathe is greatly dependent on the spindle, it is of heavy construction and mounted in heavy bearings, usually preloaded tapered roller or ball types. The spindle has a hole extending through its length, through which long bar stock can be fed. The size of maximum size of bar stock that can be machined when the material must be fed through spindle. The tailsticd assembly consists, essentially, of three parts. A lower casting fits on the inner ways of the bed and can slide longitudinally thereon, with a means for clamping the entire assembly in any desired location, An upper casting fits on the lower one and can be moved transversely upon it, on some type of keyed ways, to permit aligning the assembly is the tailstock quill. This is a hollow steel cylinder, usually about 51 to 76mm(2to 3 inches) in diameter, that can be moved several inches longitudinally in and out of the upper casting by means of a hand wheel and screw. The size of a lathe is designated by two dimensions. The first is known as the swing. This is the maximum diameter of work that can be rotated on a lathe. It is approximately twice the distance between the line connecting the lathe centers and the nearest point on the ways, The second size dimension is the maximum distance between centers. The swing thus indicates the maximum work piece diameter that can be turned in the lathe, while the distance between centers indicates the maximum length of work piece that can be mounted between centers. Engine lathes are the type most frequently used in manufacturing. They are heavy-duty machine tools with all the components described previously and have power drive for all tool movements except on the compound rest. They commonly range in size from 305 to 610 mm(12 to 24 inches)swing and from 610 to 1219 mm(24 to 48 inches) center distances, but swings up to 1270 mm(50 inches) and center distances up
中英文参考文献格式
中英文参考文献格式! (細節也很重要啊。。）来源：李菲玥的日志 规范的参考文献格式 一、参考文献的类型 参考文献（即引文出处）的类型以单字母方式标识，具体如下： M——专著C——论文集N——报纸文章J——期刊文章 D——学位论文R——报告S——标准P——专利 A——文章 对于不属于上述的文献类型，采用字母“Z”标识。 常用的电子文献及载体类型标识： ［ＤＢ/OL］——联机网上数据(database online) ［DB/MT］——磁带数据库(database on magnetic tape) ［Ｍ/CD］——光盘图书(monograph on CD ROM) ［ＣＰ／DK］——磁盘软件(computer program on disk) ［Ｊ／ＯＬ］——网上期刊(serial online) ［ＥＢ/OL］——网上电子公告(electronic bulletin board online) 对于英文参考文献，还应注意以下两点： ①作者姓名采用“姓在前名在后”原则，具体格式是：姓，名字的首字母. 如：Malcolm R ichard Cowley 应为：Cowley, M.R.，如果有两位作者，第一位作者方式不变，&之后第二位作者名字的首字母放在前面，姓放在后面，如：Frank Norris 与Irving Gordon应为：Norri s, F. & I.Gordon.； ②书名、报刊名使用斜体字，如：Mastering English Literature，English Weekly。二、参考文献的格式及举例 1．期刊类 【格式】[序号]作者.篇名[J].刊名，出版年份，卷号（期号）：起止页码. 【举例】 [1] 周融，任志国，杨尚雷，厉星星.对新形势下毕业设计管理工作的思考与实践[J].电气电子教学学报，2003(6)：107-109.
医学文献中英文对照
动脉粥样硬化所导致的心脑血管疾病是目前发病率和死亡率较高的疾病之一。在动脉粥样硬化的形成过程中, 内皮细胞病变是其中极其重要的因素，最显著的变化是动脉内皮功能紊乱, 血管内皮细胞的损伤和功能改变是动脉粥样硬化发生的起始阶段。 Cardiovascular and cerebrovascular disease caused by atherosclerosis is one of diseases with higher mortality and morbidity at present . In the formation of atherosclerosis, the endothelial cell lesion is one of the most important factors, in which, the most significant change is endothelial dysfunction. In addition, the injuries and the changes of vascular endothelial cells are the initial factors of atherosclerosis. 许多因素会导致血管内皮细胞受损, 主要包括脂多糖(Lipopolysaccharides , LPS)、炎症介质、氧自由基等。其中脂多糖因其广泛的生物学作用, 越来越引起研究者的关注。LPS 是一种炎症刺激物, 是革兰阴性杆菌细胞壁的主要组成成分，其通过刺激血管内皮细胞，引起其相关细胞因子和炎性因子的表达紊乱，尤其是Ca2+ 和活性氧簇(Reactive Oxygen Species , ROS的合成和释放发生改变诱导细胞氧化应激内环境紊乱。大量研究表明, LPS 直接参与动脉粥样硬化的形成过程, 特别是动脉粥样硬化血管炎症的初始阶段, LPS可通过直接作用或间接影响的方式激活并损伤内皮细胞，从而引 起血管内皮细胞形态与功能的改变。 Many factors induce vascular endothelial cell damage, including lipopolysaccharides (LPS), inflammatory mediators and oxygen free
财务报表分析外文文献及翻译
财务报表分析外文文献及翻译 LNTU---Acc 附录A 财务报表分析的杠杆左右以及如何体现盈利性和值比率 摘要 关键词:财政杠杆;运营债务杠杆;股本回报率;值比率 传统观点认为，杠杆效应是从金融活动中产生的:公司通过借贷来增加运营的资金。 杠杆作用的衡量标准是负债总额与股东权益。然而，一些负债——如银行贷款和发行的债券，是由于资金筹措，其他一些负债——如贸易应付账款，预收收入和退休金负债，是由于在运营过程中与供应商的贸易，与顾客和雇佣者在结算过程中产生的负债。融资负债通常交易运作良好的资本市场其中的发行者是随行就市的商人。与此相反，在运营中公司能够实现高增值。因为业务涉及的是与资本市场相比，不太完善的贸易的输入和输出的市场。 因此，考虑到股票估值，运营负债和融资负债的区别的产生有一些先验的原因。我们研究在资产负债表上，运营负债中的一美元是否与融资中的一美元等值这个问题。因为运营负债和融资负债是股票价值的组成部分，这个问题就相当于问是否股价与账面价值比率是否取决于账面净值的组成。价格与账面比率是由预期回报率的账面价值决定的。所以，如果部分的账面价值要求不同的溢价，他们必须显示出不同的账面价值的预期回报率。因此， 标准的财务报表分析的能够区分股东从运营中和借贷的融资业务中产生的利润。因此，资产回报有别于股本回报率，这种差异是由于杠杆作用。然而，在标准的分析中，经营负债不区别于融资负债。因此，为了制定用于实证分析的规范，
我们的研究结果是用于愿意分析预期公司的收益和账面收益率。这些预测和估值依赖于负债的组成。 这篇文章结构如下。第一部分概述并指出了了能够判别两种杠杆作用类型，连接杠杆作用和盈利的财务报表分析第二节将杠杆作用，股票价值和价格与账面比率联系在一起。 第三节中进行实证分析，第四节进行了概述与结论。 1 杠杆作用的财务报表分析 以下财务报表分析将融资债务和运营债务对股东权益的影响区别开。这个分析从实证的详细分析中得出了精确的杠杆效应等式 普通股产权资本收益率=综合所得?普通股本 (1) 杠杆影响到这个盈利等式的分子和分母。适当的财务报表分析解析了杠杆作用的影响。以下分析是通过确定经营和融资活动中的资产负债表和损益表的组成开始分析。计算每一项活动所获得的利润，然后引入两种类型的杠杆作用来解释运营和融资的盈利以及股东的总体盈利。 1.1 区分运营和融资过程中的盈利 普通股权=经营资产，金融负债,经营负债,金融负债 (2) 侧重于普通股(以便优先股被视为融资债务)，资产负债表方程可重申如下:经营性资产的区别(如贸易应收款，库存和物业，厂房及设备)和金融资产(存款及可出售证券吸收多余现金)在其他方面。然而，债务方面，融资负债也区别于经营负债。不应该把所 有负债都当作融资负债来处理，相反，只有从运营中得到的现金，就像银行贷款，短期商业票据和债券属于这种类型。其他负债，如应付账款，累计费用，预收收入，重组债务和养老金负债，产生于业务。这种区别并不像当前与长远负债那么简单;养老金负债，例如，通常是长期，短期的借款是一种当前的负债。
数控激光加工的技术水平以及应用外文文献翻译、中英文翻译
英文文献 Numerical control laser processing technology and application Pick to: as the main symbol of science and Technology development in the 20th century and the modern information society one of the pillars of optoelectronic Technology, Laser Technology, Laser Technology) and the development of Laser industry attaches great importance to by the advanced countries in the world. Numerical control and integrated the Laser and the optical system of the computer numerical control technology, advanced and high precision and automation of the workpiece positioning, the combination of formation, development and production of machining center has become a Laser machining, Laser Processing) is an important trend of development. Key words: CNC; Laser machining, Laser Processing); Level; application Before: laser is regarded as one of the most important scientific discoveries of the twentieth century, as soon as it was caused the great attention of materials scientists. In November 1971, gm pioneered the use of a 250 w CO2 laser to improve wear resistance materials using laser radiation test and research, and in 1974 successfully completed automobile redirector shell
英文引用及参考文献格式要求
英文引用及参考文献格式要求 一、参考文献的类型 参考文献（即引文出处）的类型以单字母方式标识，具体如下： M——专著C——论文集N——报纸文章 J——期刊文章D——学位论文R——报告 对于不属于上述的文献类型，采用字母“Z”标识。 对于英文参考文献，还应注意以下两点： ①作者姓名采用“姓在前名在后”原则，具体格式是：姓，名字的首字母.如：MalcolmRichardCowley应为：Cowley,M.R.，如果有两位作者，第一位作者方式不变，&之后第二位作者名字的首字母放在前面，姓放在后面，如：FrankNorris与IrvingGordon应为：Norris,F.&I.Gordon.； ②书名、报刊名使用斜体字，如：MasteringEnglishLiterature，EnglishWeekly。 二、参考文献的格式及举例 1.期刊类 【格式】[序号]作者.篇名[J].刊名，出版年份，卷号（期号）：起止页码. 【举例】 [1]王海粟.浅议会计信息披露模式[J].财政研究，2004,21(1)：56-58. [2]夏鲁惠.高等学校毕业论文教学情况调研报告[J].高等理科教育，2004(1):46-52. [3]Heider,E.R.&D.C.Oliver.Thestructureofcolorspaceinnamingandmemo ryoftwolanguages[J].ForeignLanguageTeachingandResearch,1999,(3):62–6 7. 2.专著类 【格式】[序号]作者.书名[M].出版地：出版社，出版年份：起止页码. 【举例】[4]葛家澍，林志军.现代西方财务会计理论[M].厦门：厦门大学出版社，2001：42. [5]Gill,R.MasteringEnglishLiterature[M].London:Macmillan,1985:42-45. 3.报纸类 【格式】[序号]作者.篇名[N].报纸名，出版日期（版次）. 【举例】 [6]李大伦.经济全球化的重要性[N].光明日报，1998-12-27(3). [7]French,W.BetweenSilences:AVoicefromChina[N].AtlanticWeekly,198 715(33). 4.论文集 【格式】[序号]作者.篇名[C].出版地：出版者，出版年份：起始页码. 【举例】 [8]伍蠡甫.西方文论选[C].上海：上海译文出版社，1979：12-17. [9]Spivak,G.“CantheSubalternSpeak?”[A].InC.Nelson&L.Grossberg(e ds.).VictoryinLimbo:Imigism[C].Urbana:UniversityofIllinoisPress,1988, pp.271-313.
平面设计中英文对照外文翻译文献
(文档含英文原文和中文翻译) 中英文翻译 平面设计 任何时期平面设计可以参照一些艺术和专业学科侧重于视觉传达和介绍。采用多种方式相结合，创造和符号，图像和语句创建一个代表性的想法和信息。平面设计师可以使用印刷，视觉艺术和排版技术产生的最终结果。平面设计常常提到的进程，其中沟通是创造和产品设计。 共同使用的平面设计包括杂志，广告，产品包装和网页设计。例如，可能包括产品包装的标志或其他艺术作品，举办文字和纯粹的设计元素，如形状和颜色统一件。组成的一个最重要的特点，尤其是平面设计在使用前现有材料或不同的元素。 平面设计涵盖了人类历史上诸多领域，在此漫长的历史和在相对最近爆炸视觉传达中的第20和21世纪，人们有时是模糊的区别和重叠的广告艺术，平面设计和美术。毕竟，他们有着许多相同的内容，理论，原则，做法和语言，有时同样的客人或客户。广告艺术的最终目标是出售的商品和服务。在平面
设计，“其实质是使以信息，形成以思想，言论和感觉的经验”。 在唐朝（ 618-906 ）之间的第4和第7世纪的木块被切断打印纺织品和后重现佛典。阿藏印在868是已知最早的印刷书籍。 在19世纪后期欧洲，尤其是在英国，平面设计开始以独立的运动从美术中分离出来。蒙德里安称为父亲的图形设计。他是一个很好的艺术家，但是他在现代广告中利用现代电网系统在广告、印刷和网络布局网格。 于1849年，在大不列颠亨利科尔成为的主要力量之一在设计教育界，该国政府通告设计在杂志设计和制造的重要性。他组织了大型的展览作为庆祝现代工业技术和维多利亚式的设计。 从1892年至1896年威廉?莫里斯凯尔姆斯科特出版社出版的书籍的一些最重要的平面设计产品和工艺美术运动，并提出了一个非常赚钱的商机就是出版伟大文本论的图书并以高价出售给富人。莫里斯证明了市场的存在使平面设计在他们自己拥有的权利，并帮助开拓者从生产和美术分离设计。这历史相对论是，然而，重要的，因为它为第一次重大的反应对于十九世纪的陈旧的平面设计。莫里斯的工作，以及与其他私营新闻运动，直接影响新艺术风格和间接负责20世纪初非专业性平面设计的事态发展。 谁创造了最初的“平面设计”似乎存在争议。这被归因于英国的设计师和大学教授Richard Guyatt，但另一消息来源于20世纪初美国图书设计师William Addison Dwiggins。 伦敦地铁的标志设计是爱德华约翰斯顿于1916年设计的一个经典的现代而且使用了系统字体设计。 在20世纪20年代，苏联的建构主义应用于“智能生产”在不同领域的生产。个性化的运动艺术在俄罗斯大革命是没有价值的，从而走向以创造物体的功利为目的。他们设计的建筑、剧院集、海报、面料、服装、家具、徽标、菜单等。 Jan Tschichold 在他的1928年书中编纂了新的现代印刷原则，他后来否认他在这本书的法西斯主义哲学主张，但它仍然是非常有影响力。 Tschichold ，包豪斯印刷专家如赫伯特拜耳和拉斯洛莫霍伊一纳吉，和El Lissitzky 是平面设计之父都被我们今天所知。 他们首创的生产技术和文体设备，主要用于整个二十世纪。随后的几年看到平面设计在现代风格获得广泛的接受和应用。第二次世界大战结束后，美国经济的建立更需要平面设计，主要是广告和包装等。移居国外的德国包豪斯设计学院于1937年到芝加哥带来了“大规模生产”极简到美国;引发野火的“现代”建筑和设计。值得注意的名称世纪中叶现代设计包括阿德里安Frutiger ，设计师和Frutiger字体大学;保兰德，从20世纪30年代后期，直到他去世于1996年，采取的原则和适用包豪斯他们受欢迎的广告和标志设计，帮助创造一个独特的办法，美国的欧洲简约而成为一个主要的先驱。平面设计称为企业形象;约瑟夫米勒，罗克曼，设计的海报严重尚未获取1950年代和1960年代时代典型。 从道路标志到技术图表，从备忘录到参考手册，增强了平面设计的知识转让。可读性增强了文字的视觉效果。 设计还可以通过理念或有效的视觉传播帮助销售产品。将它应用到产品和公司识别系统的要素像标志、颜色和文字。连同这些被定义为品牌。品牌已日益成为重要的提供的服务范围，许多平面设计师，企业形象和条件往往是同时交替使用。