解读《IFRS 10——合并财务报表》

Zhoujiliang

一、前言：

2011/5/12，IASB正式对外发布了《IFRS 10——合并财务报表》、《IFRS 11——合营安排》和《IFRS 12——涉入其他主体的披露》，从而完成了其对资产负债表表外活动和合营安排的会计准则的修订。IFRS 10、IFRS 11和IFRS 12自2013年1月1日起生效，允许主体提前采用。IFRS 10取代了《SIC 12号——合并：特殊目的主体》和《IAS 27号——合并财务报表和单独财务报表》。

本文旨在通过分析IFRS 10的重要概念、评估控制表格和实例，以图达到快速学习该准则之意。因笔者水平有限，如有遗漏，欢迎指正。

二、背景：

1、现有IAS 27、SIC-12对于控制概念运用存在两个实施标准，存在应用差异。IAS 27强调控制为：主

体通过掌控另一主体的财务和经营政策从而获取该主体的经济利益。SIC-12强调控制为：主体承担

了某特殊目的主体的大多数的风险和吸收了主要的报酬。

2、2007爆发的全球金融危机触发了投资人要求上市公司对其使用的大量表外业务和各类复杂资产证券

化业务进行更为透明的计量和披露。

三、重要概念

1、新控制概念：

1-1 能够掌控被投资方的权力；

1-2 通过涉入被投资方经营活动，有权接受其可变利益；

1-3 具备掌控被投资方能力从而可以影响其利益的金额。

说明：IFRS 10通过识别控制概念，以控制作为合并的基础来识别某公司是否应将某个主体纳入其合并财报之中。

2、权力和收益的关联

投资方不但拥有掌控被投资方的权力，通过涉入被投资方经营活动，有权接受其可变利益，而且具备掌控被投资方经营活动的能力从而可以影响其利益的金额。

说明，通过以上权力和收益的关联，IFRS 10明确了代理人（agent）尽管拥有拥有掌控被投资方的权力，但因其不具备有权接受其可变利益，因此不符合控制概念。

3、 Substantive rights（实质性权利）

只有不受外界因素如：经济或其他原因左右的权利才是投资方所拥有的实质性权利。

4、 protective rights（保护性权利）：

赋予利益方保护其利益不被侵犯的权利，该权利不构成利益方对主体的掌控。举例

2-1 债权人限制债务人某些影响其信用风险的活动的保护性条款权利；

2-2非控制权益方拥有的批准公司进行超额资本性支出以及发行证券、债务工具的权利；

2-3 债权人在债务人发生债务违约时有权处置抵押物权。

5、 deemed separate entity（事实独立主体）

被投资方的指定资产（包括其信用增级资产）是偿付被投资方的指定负债、其他指定利益的唯一来源，而其他方对该指定资产或来源于指定资产的剩余现金流不具备任何所有权。实质上，该事实独立主体的所有资产、负债和权益形成了被投资方的绝缘防范性资产。

四、IFRS 10 评估控制概要、控制情景分析

表1

表2

五、实例

实体A为机构投资者提供与第三方Z实体的信用等级进行挂钩的投资产品而设立的公司。实体A通过

向某机构投资者发行信用连结票据获得资金并将所得资金购买高等级的金融资产。为了与Z实体的信用等级进行挂钩，实体A向银行以市场价格出售了Z实体的信用违约调期（CDS），银行支付给实体A该笔CDS 保护费。实体A将购买的高等级金融资产抵押给对手方-银行作为CDS的抵押资产。实体A的投资经理全权负责该投资产品的运营。在设立实体A后，银行和机构投资者都未拥有任何可以掌控实体A和影响其投资收益权利的投票权利或其他相关权利。银行在Z实体的信用等级下降达到某下限后，可将实体A原购买的高等级金融资产变现以偿还CDS。

分析：该案例中，实体A作为CDS的卖方，做多Z实体的信用等级（赌Z实体的信用等级不会降低）；而银行作为CDS的买方，得到了Z实体的信用等级降低的保护。

如果按照《SIC 12号——合并：特殊目的主体》的控制概念，机构投资者承担了主体A的主要风险和吸收了主要报酬，因此机构投资者需要合并主体A，将高等级金融资产和CDS纳入其合并报表之中。

而按照《IFRS 10——合并财务报表》，机构投资者尽管承担了主体A的主要风险和吸收了主要报酬，但由于其不具备掌控实体A和影响其投资收益的权利，所以不符合控制定义，因此机构投资者不需合并主体A，只需确认其对实体A的金融投资并披露其可能的最大损失金额。

表3

六、总结

IFRS 10、IFRS 11和IFRS 12的推出，使得IFRSs和US-GAAP在资产负债表表外活动的会计处理取得了基本一致,并构成了IASB全面应对金融危机的一项重要举措。

IFRS 10整合了现有IAS 27、SIC-12的控制概念，实现主体在应用控制概念的一统；提供了如何判断拥有非多数投票权（股权）投资方是否具有控制权力的指南；新增了代理关系、事实代理人的认定指南。

(完整版)珠海格力电器股份有限公司营运能力分析

珠海格力电器股份有限公司财务报表营运能力分析一、营运能力指标格力电器2011-2013年度营运能力指标表二、营运能力主要竞争者及同业比较 1、2011年度营运能力比较。格力电器与竞争对手及同业2011年度营运能力指标比较表

2、2012年度营运能力比较。格力电器与竞争对手及同业2012年度营运能力指标比较表

3、2013年度营运能力比较。格力电器与竞争对手及同业2013年度营运能力指标比较表三、营运能力指标分析 1、总资产周转率分析

●总资产周转率：是指企业一定时期的营业收入与资产总额的比率，它说明企业的总资产在一定时期内（通常为一年或者一个营业周期）的周转次数。 ●总资产周转次数公式：总资产周转次数= 营业收入/总资产平均余额其中：总资产平均余额=（期初总资产余额+期末总资产余额）/2 ●个人分析：总资产周转次数：总资产周转率是企业主营业务收入与平均资产总额的比率，反映企业用销售收入收回总资产的速度。计算公式为：总资产周转率=主营业务收入/平均资产余额转次数越多，周转天数越少，则表明一家公司全部资产的利用效率越高，公司的获利能力就越强。由上图可知格力电器2011年度总资产周转率0.98；2012年度总资产周转率0.92；2013年总资产周转率0.89；宏图高科2011-2013年度总资产周转率分别为1.15,1.05,1；格力相比20家企业排名靠后，低于其他同行业的知名企业，说明格力电器在这段时期利用全部资产进行经营的效率低，其结果将使公司的偿债能力和获利能力减弱。该指标越高，说明企业全部资产的使用效率高。格力13年，12年总资产周转率比11年稍微下降，其总资产周转速度有所下降，说明企业的销售能力降低，格力应该尽快找出原因提高销售水平。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加

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填表说明 1.开题报告作为毕业设计（论文）答辩委员会对学生答辩资格审查的依据材料之一。 2.此报告应在指导教师指导下，由学生在毕业设计（论文）工作前期完成，经指导教师签署意见、相关系主任审查后生效。 3.学生应按照学校统一设计的电子文档标准格式，用A4纸打印。 4.参考文献不少于8篇，其中应有适当的外文资料（一般不少于2篇）。 5.开题报告作为毕业设计（论文）资料，与毕业设计（论文）一同存档。

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美斯特有限公司财务报表分析王彤彤【摘要】财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。随着我国经济的发展，财务报表分析对企业相关利益者而言有着至关重要的作用，深入的分析可及时向财务报表使用者提供企业的财务状况、经营成果和现金流量等信息，评价企业的偿债能力、营运能力和盈利能力，帮助其作出决策。本文通过对美斯特有限公司财务报表进行分析明确问题所在，促使该公司制定有效的改进措施，提高管理水平，促进生产经营正常发展。【关键词】美斯特有限公司财务报表分析财务比率随着市场经济的不断发展和企业经营管理的规范化，企业财务报表分析在企业财务管理中的地位越来越重要。企业需要及时发现财务会计及企业经营中的问题，就必须通过财务报表中的分析数据做出正确的判断。在分析财务报表的过程中一定要注意综合运用不同的分析方法，运用财务数据发现公司存在的问题，从而为利益相关者的决策提供正确的帮助。一、美斯特有限公司简介美斯特股份有限公司(以下简称美斯特）创立于1995年，主营业务涵盖了冰箱、空调、冷柜等白色家电领域产品的研发、制造、营销和售后服务，产品远销100多个地区。生产基地分布于青岛、北京、南京扬州等多个城市，具有年产冰箱（含冷柜）100万台、空调70万套、洗衣机50万台的能力。美斯特在青岛、南京两地设立了研发中心，由500多名技术人员组成了业内大规模、专业的研发团队，时刻与世界主流家电技术保持同步，推进着研究成果的不断创新，致力提升人们的生活品质。美斯特一直秉承“技术立企、以人为本”的核心理念，始终把技术作为发展的第一推动力，不断追求研发深度，持续提升自主创新能力。凭借领先的技术和一流的品质，美斯特的产品受到消费者持续的吹捧。美斯特从技术研发、工艺质量、生产制造、物流运输、市场销售等各个环节充分共享资源，整体布局，各有侧重，协同运作，均衡发展，形成各自独特的产品风格和优势，培养各自鲜明的品牌个性，全面满足不同国度和地域、不同特征和偏好的消费者需求。

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中国工商银行绩效评估报告一中国工商银行基本情况简介中国工商银行股份有限公司前身为中国工商银行,是经中华人民共和国国务院和中国人民银行批准于1984年1月1日成立的国有独资商业银行。经国务院批准,中国工商银行于2005年10月28日整体改制为股份有限公司,股份有限公司完整承继中国工商银行的所有资产和负债。本行A股及H股股票在上海证券交易所及香港联合证券交易所上市,股份代号分别为601398及1398。以下主要对A 股股票作介绍。银行股票公司名称中国工商银行股份有限公司英文名称 Industrial And Commercial Bank Of China Limited 成立日期2005-10-28 上市日期 2006-10-27 上市市场上海证券交易所所属行业金融、保险业注册资本(万元) 33401885.002599999 最新总股本：34901946.32万股最新流通A股：26222541.86万股主营业务公司和个人金融业务、资金业务、投资银行业务,并提供资产管理、信托、金融租赁及其他金融服务。作为中国资产规模最大的商业银行，经过27年的改革发展，中国工商银行已经步入质量效益和规模协调发展的轨道。2003年末资产总额52,791 亿元人民币，占中国境内银行业金融机构资产总和的近五分之一。截至2010年末，工商银行总资产134,586.22亿元，当前总市值14,344.70亿元，居全球上市银行之首。二盈利性分析盈利性指标分析盈利性指标衡量商业银行运用资金赚取收益同时控制成本费用支出的能力。 1资产收益率：银行运用其全部资金获取利润的能力

盈利能力分析外文翻译

在斯里兰卡和马来西亚的上市公司的盈利能力分析阿努拉·德索伊萨阿努拉·曼纳乌阿尼尔·川科库瑞澳大利亚伍伦贡大学摘要：本文采用在斯里兰卡和马来西亚在2006年至2008年期间161上市制造业公司的经验数据，并比较了这些公司对两种常用的财务业绩指标的表现：资产（ROA）和净资产收益率回报（ROE）。结果表明，在此期间，斯里兰卡制造企业在更有利可图的ROA，但在利润较低的ROE方面均大大高于他们在马来西亚的同行。它还确定股票投资的相对较弱的地位，斯里兰卡公司的制造业和属性这许多因素，其中包括：有相对不佳的股票市场，高利率和过度恐惧高风险的投资。公司的盈利能力和资产行业分析也可以观察到类似的趋势。关键词：盈利能力分析，上市，制造，企业，斯里兰卡，斯里兰卡，马来西亚，经验，调查简介斯里兰卡和马来西亚有许多共同点在五十年以前。这两个国家是英国殖民地，并脱离英国独立9年分开 - 在1957年斯里兰卡在1948年和马来西亚。这两个国家开始了独立后的时期，资源，雄厚的英国的法律和政治制度，以及类似的教育系统的丰富多样。1960年，马来西亚有一个国民总收入（GNI）每280美元的人均和斯里兰卡在1960年的每152美元的人均国民总收入。“由于1970年，斯里兰卡和马来西亚也有类似的生活标准”（莎莉，2009年，P1）。经过五十年的独立性，马来西亚现在远远领先于斯里兰卡的许多方面，包括经济和工业发展。今天，“马来西亚被广泛接受为一个大发展的成功故事在发展中世界。尽管有1997-1998年金融危机期间的大规模经济收缩经验丰富，马来西亚的经济表现一直贯穿独立后期间令人印象深刻。持续高增长（平均近6％年息百分之过去四十年），一直伴随着生活水平的提高与收入的相对平等分配“（Athukorala，2005年，第19页）。数据和理论：本研究的数据来自统计局范戴克的OSIRIS数据库，提供财政和其他相关数据超过34000在130个国家的上市公司获得。由于在这项研究中用来测量在斯里兰卡和马来西亚上市公司的盈利能力数据的主要来源是出版公司账户，本次研究的结果应谨慎对待。被公账户披露的数据通常与继承一定的局限性，尤其是用于比较的公司在不同国家的表现。其中一个主要的限制是，在公司帐目确定的利润是在此基础上可能会有所不同，从公司到公司的公司会计实务。例如，如折旧的量和库存价值物品受到任意估值一个相当宽的范围内。此外，特别是在固定资产，基于历史成本会计的概念数字可能并不代表通货膨胀期间实际值。在该公司账目计算的利润也受到企业和税务法规也不同国家之间变化的影响。在跨国公司的情况下，利润的计算可能会容易通过实践各种操作，如转让定价（Robbins和Stobaugh，1974年）。虽然符合国际财务报告准则（IFRS） - 这是使用超过100个国家，包括斯里兰卡和马来西亚 - 方便可比性，还存在会计实务一些不同之处，这使得

财务报表分析外文文献及翻译

财务报表分析外文文献及翻译 LNTU---Acc 附录A 财务报表分析的杠杆左右以及如何体现盈利性和值比率摘要关键词:财政杠杆;运营债务杠杆;股本回报率;值比率传统观点认为，杠杆效应是从金融活动中产生的:公司通过借贷来增加运营的资金。杠杆作用的衡量标准是负债总额与股东权益。然而，一些负债——如银行贷款和发行的债券，是由于资金筹措，其他一些负债——如贸易应付账款，预收收入和退休金负债，是由于在运营过程中与供应商的贸易，与顾客和雇佣者在结算过程中产生的负债。融资负债通常交易运作良好的资本市场其中的发行者是随行就市的商人。与此相反，在运营中公司能够实现高增值。因为业务涉及的是与资本市场相比，不太完善的贸易的输入和输出的市场。因此，考虑到股票估值，运营负债和融资负债的区别的产生有一些先验的原因。我们研究在资产负债表上，运营负债中的一美元是否与融资中的一美元等值这个问题。因为运营负债和融资负债是股票价值的组成部分，这个问题就相当于问是否股价与账面价值比率是否取决于账面净值的组成。价格与账面比率是由预期回报率的账面价值决定的。所以，如果部分的账面价值要求不同的溢价，他们必须显示出不同的账面价值的预期回报率。因此，标准的财务报表分析的能够区分股东从运营中和借贷的融资业务中产生的利润。因此，资产回报有别于股本回报率，这种差异是由于杠杆作用。然而，在标准的分析中，经营负债不区别于融资负债。因此，为了制定用于实证分析的规范，

我们的研究结果是用于愿意分析预期公司的收益和账面收益率。这些预测和估值依赖于负债的组成。这篇文章结构如下。第一部分概述并指出了了能够判别两种杠杆作用类型，连接杠杆作用和盈利的财务报表分析第二节将杠杆作用，股票价值和价格与账面比率联系在一起。第三节中进行实证分析，第四节进行了概述与结论。 1 杠杆作用的财务报表分析以下财务报表分析将融资债务和运营债务对股东权益的影响区别开。这个分析从实证的详细分析中得出了精确的杠杆效应等式普通股产权资本收益率=综合所得?普通股本 (1) 杠杆影响到这个盈利等式的分子和分母。适当的财务报表分析解析了杠杆作用的影响。以下分析是通过确定经营和融资活动中的资产负债表和损益表的组成开始分析。计算每一项活动所获得的利润，然后引入两种类型的杠杆作用来解释运营和融资的盈利以及股东的总体盈利。 1.1 区分运营和融资过程中的盈利普通股权=经营资产，金融负债,经营负债,金融负债 (2) 侧重于普通股(以便优先股被视为融资债务)，资产负债表方程可重申如下:经营性资产的区别(如贸易应收款，库存和物业，厂房及设备)和金融资产(存款及可出售证券吸收多余现金)在其他方面。然而，债务方面，融资负债也区别于经营负债。不应该把所有负债都当作融资负债来处理，相反，只有从运营中得到的现金，就像银行贷款，短期商业票据和债券属于这种类型。其他负债，如应付账款，累计费用，预收收入，重组债务和养老金负债，产生于业务。这种区别并不像当前与长远负债那么简单;养老金负债，例如，通常是长期，短期的借款是一种当前的负债。

财务报表分析论文

1 引言财务报表分析，是以财务报表为主要依据，对经济活动与财务收支情况进行全面、系统的分析。它属于会计分析的重要组成部分。会计分析一般包括事前的预测分析、事中的控制分析、事后的总结分析。财务报表分析属于定期进行的事后总结分析。资产负债表、利润表等财务报表能为国家经济管理部门、投资者、债权人和本单位内部提供该单位财务状况和经营成果的概括性资料。但是，要进一步了解该单位经济活动中所取得的成绩和存在的问题，进行有效的经营决策，仅仅根据上述财务报表提供的资料是远远不够的，还需要对财务报表所提供的数据进一步加工，进行分析、比较，得到经营管理和经营决策所需要的经济信息。通过类似这种具体的分析比较，可以全面的深刻地认识一个单位的经济活动和财务收支情况，正确评价经营成果，明确问题和原因所在，促使该单位制定出有效的改进措施，提高管理水平，促进生产经营正常发展。各种财务报表能集中反映企业、事业、行政机关等单位的资金状况、财务收支和财务成果等重要的会计信息。但是，为了综合考察其经济效益，还需要将投入与产出、所耗与所得进行相互比较，以便判断经济效益的好坏。利用利润表和资产负债表等有关报表项目的金额进行分析和比较，便可以计算出净资产报酬率、销售利润率和成本费用利润率等评价企业盈利能力的财务指标，从而清楚地了解企业的盈利能力。所以，通过经济效益指标的计算和分析，便能较正确地评价企业的经营成果，并为进一步增产节约、增收节支、促进经济效益提高提供科学依据。 2 财务报表分析概述 2.1 财务报表分析的涵义通过收集、整理企业对外公布的相关财务数据，并与其它一些辅助信息相配合，对企业的财务状况、经营成果以及现金流量的情况通过一些分析方法进行综合评价和比较，为财务会计报告使用者提供经营决策和管理控制依据的一项经济管理活动，即称作财务报表分析，同时也称为财务分析。

中国工商银行个人理财产品分析报告

我国工商银行个人理财产品的分析报告理财产品，即由商业银行自行设计并发行，将募集到的资金根据产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品，获取投资收益后，根据合同约定分配给投资人的一类理财产品。一、我国商业银行个人理财产品的主要类型 (一)我国商业银行理财产品（银行人民币理财产品）的主要类型债券型——投资于货币市场中，投资的产品一般为央行票据与企业短期融资券。因为央行票据与企业短期融资券个人无法直接投资，这类人民币理财产品实际上为客户提供了分享货币市场投资收益的机会。信托型——投资于有商业银行或其他信用等级较高的金融机构担保或回购的信托产品，也有投资于商业银行优良信贷资产受益权信托的产品。挂钩型——产品最终收益率与相关市场或产品的表现挂钩，如与汇率挂钩、与利率挂钩、与国际黄金价格挂钩、与国际原油价格挂钩、与道·琼斯指数及与港股挂购等。 QDII型——所谓QDII，即合格的境内投资机构代客境外理财，是指取得代客境外理财业务资格的商业银行。QDII型人民币理财产品，简单说，即是客户将手中的人民币资金委托给合格商业银行，由合格商业银行将人民币资金兑换成美元，直接在境外投资，到期后将美元收益及本金结汇成人民币后分配给客户的理财产品。（二）中国工商银行理财产品的主要类型中国工商银行的理财产品主要是在上述这几个类型上进行具体的开发设计出来的，中国工商银行的理财产品主要有稳得利、汇财通、灵通快线和东方之珠等四大类： 1、稳得利属于信托投资型理财产品，其预期年收益率可以达到5.2%申购最低金额5万，是一种相对长期的理财投资方式，主要投资于国有商业银行、大型全国性股份制商业银行和国家开发银行提供不

企业财务营运能力比率分析中英文对照外文翻译文献

中英文对照外文翻译文献 (文档含英文原文和中文翻译) 营运能力比率分析 1.财务比率分析通过财务分析，可以使不同的信息使用者得到有关企业营运状况和财务状况的信息。这些信息都是很有价值的，它可以帮助企业经营者全面了解企业的营运状况，可以帮助企业投资者预测投资风险和投资报酬，做出投资、继续投资或转移投资的决策。 2.经营比率经营比率即周转比率，它在很大程度上可以用来评估特定资产产生

的利益，诸如存货、应收账款可以用来评价公司全部资产产生的利润。 3.存货的管理存货周转率表明公司已销售货物和服务的使用效率。存货周转率是企业营业成本与存货间的比率：存货周转率＝营业成本／平均存货4.应收账款的管理就像评估存货周转一样，我们可以用应收账款和信用政策评估一个公司的经营管理水平。应收账款周转率是评价企业运用信用政策效率的一种方法。提供信用期限是为了刺激销售。信用政策的使用，是为了防止客户出现不履行承诺的可能性。延长信用期限的好处就同净赊销－销售应该收到的现金少于实际到账的。应收账款周转率＝营业收入净额／应收账款平均余额 5.全部资产的管理存货周转率和应收账款周转率反映的是特定资产使用的效率。为了更加全面的反映一个公司的生产经营能力，我们可以将一定时期的营业收入和资产总额进行比较。一种方法就是使用总资产周转率，这个指标告诉我们年度内一个公司在销售环节总资产的周转次数。总资产周转率＝销售收入净额／平均资产总额

另一种方法是只注重固定资产，公司的长期、有形资产。固定资产周转率是固定资产和固定资产平均净值的比值。固定资产周转率＝销售收入净额／固定资产平均净值 6.应收账款的管理当一个公司允许其客户在以后的日子里支付商品或服务的款项时，就产生了应收账款。允许客户在收到商品或服务后付款，这就给了客户信用，也就是所谓的商业信用。商业信用又称商品信用或者贸易信用，是一种非正式的信用，它不像其它形式的信用，商业信用通常不需要以票据为根据，而是自发产生的：当客户购买商品或服务，随之产生了商业信用。应收账款的监控：通过财务比率和账龄分析表，可以监督应收账款的管理。依靠财务比率，我们可以更加全面了解应收账款的回收速度。账龄分析表表明应收账款的拖欠时间，有助于找到一个更加详细的收款策略。通过信用天数的计算，可以找到快速收回应收账款的方法。信用天数就是在某个时间点（或者说，在最后一年）应收账款余额和日赊金额（平均每天的信用销售额）的比值，即信用天数=应收账款／日赊销额。信用天数，也称平均收款期和赊销期，衡量的是应收账款的平均收帐时间。

财务报表分析研究外文翻译

本科毕业设计（论文）外文翻译题目双汇企业财务报表分析研究姓名宋孟姣专业 2010级财务管理本科1班学号 201040016 指导教师董玥玥郑州科技学院工商管理学院二〇一四年三月

FINANCIAL STA TEMENT ANALYSIS OF EVERAGE AND HOW IT INFORMS ABOUT PORABLIITY AND PRICE-TO-BOOK RA TIOS 1 FINANCIAL STATEMENT ANALYSIS OF EVERAGE The following inimical statement analysis separates the effects of enhancing liabilities and operating liabilities on the portability o f shareholders’ equity. The analysis yields explicit leveraging equations from which the speci?cations for the empirical analysis are developed. Shareholder portability, return on common equity, is measured as Return on common equity (ROCE) = comprehensive net income ÷common equity (1) Appropriate inimical statement analysis disentangles the effects of leverage. The analysis below, which elaborates on parts of Nazism and Penman (2001), begins by identifying components of the balance sheet and income statement that involve operating and enhancing activities. The portability due to each activity is then calculated and two types of leverage are introduced to explain both operating and enhancing portability and overall shareholder portability. 1.1 Distinguishing the Portability of Operations from the Portability of Financing Activities Common equity =operating assets＋financial assets－operating liabilities－Financial liabilities （2）The distinction here between operating assets (like trade receivables, inventory and property, plant and equipment) and inimical assets (the deposits and marketable securities that absorb excess cash) is made in other contexts. However, on the liability side, enhancing liabilities are also distinguished here from operating liabilities. Rather than treating all liabilities as enhancing debt, only liabilities that raise cash for operations—like bank loans, short-term commercial paper and bonds—are classier as such. Other liabilities—such as accounts payable, accrued expenses, deferred revenue, restructuring liabilities and pension liabilities—arise from operations. The distinction is not as simple as current versus long-term