论文：人民币、美元、黄金的关系(上传百度文库)
国际金价与美元、人民币关系之我见
内容摘要：布雷顿森林体系瓦解以后，黄金渐渐失去了其本有的货币属性和价值，只能作为具有资产属性的商品而存在。黄金由货币属性转化为商品属性，因此国际金价的上涨与下跌更多的源于国际市场对黄金的供需关系。
关键词：黄金国际金价美元人民币
今年以来，黄金价格越来越高，国际金价目前已到每盎司1700美元，即每克350元人民币上下。国际黄金价格越走越强，与美元、人民币之间究竟有何关系，本文试图以作者自己观点阐述之。
一、要掌握国际金价、美元、人民币三者的关系，首先要了解三者的概念。
我们可以先从黄金说起。什么是黄金？黄金是一种贵金属，是金属王国中最珍贵的，也是最稀有的一种。金的质地纯净，拥有娇人的特性，是最受人们欢迎的金属。地质学家的分析报告指出，除了在 1802年才发现的钽 (TANTALUM)之外，金是世上最稀有的金属，这更证明金的稀有性。黄金的稀有性使其十分珍贵，而黄金的稳定性使黄金便于保存，所以黄金不仅成为人类的物质财富，而且成为人类储藏财富的重要手段。1944年7月，第二次世界大战结束前夕，在美国主导下，召开了布雷顿森林会议，通过了相关决议，决定
建立以美元为中心的国际货币体系，建立国际货币基金组织。但美元与黄金挂钩，美国承诺担负起以35美元兑换一盎司黄金的国际义务。二十世纪六十年代相继发生了数次黄金抢购风潮，美国为了维护自身利益，先是放弃了黄金固定官价，后又宣布不再承担兑换黄金义务，因此布雷顿森林货币体系瓦解，于是开始了黄金非货币化改革。这一改革从二十世纪七十年代初开始，到1978年修改后的《国际货币基金协定》获得批准，可以说制度层面上的黄金非货币化进程已经完成。而随着黄金非货币化的完成，国际金价也从1978年的不到300美元每盎司一路狂飙到目前的每盎司1700美元上下。
国际金价就是国际黄金市场进行黄金交易的价格。国际黄金价每天是浮动的，一般以伦敦金市为标准，有开盘价、中间价和收盘价，其他还有纽约、苏黎世、香港等地区的金市价格，我国多采用伦敦每日收盘价作为我国金银币出口的计价价格。怎样把国际金价换算成人民币金价？国际金价是用美制盎司做单位的，国内是用克做单位的。1 金衡盎司=31.1035克。国际金价用美元计价，国内用人民币交易的时候，汇率一般使用结算价，具体要看使用的结算价是多少。国际金价的计算，以伦敦金价为例，伦敦金价以盎司为单位，目前金价是1700美元/盎司，公式1700*6.35（美元汇率）/31.1035（1盎司=31.1035克）。
至此，黄金和国际金价介绍完毕。下面来说说美元和人民币。中国和美国都是国际货币基金组织最重要的成员国，中国是最大的发展中国家，经济总量世界第二，而美国是最大的发达国家，经济总量世界第一。
美元（United States Dollar）是美利坚合众国的官方货币。目前流通的美元纸币是自1929年以来发行的各版钞票。1792年美国铸币法案通过后出现。美元同时也作为储备货币在美国以外的国家广泛使用。当前美元的发行是由美国联邦储备系统控制。从1913年起美国建立联邦储备制度，发行联邦储备券。现行流通的钞票中99%以上为联邦储备券。美元的发行主管部门是国会，具体发行业务由联邦储备银行（U.S Federal Reserve Bank）负责办理。美元是目前世界上外汇交换中的基础货币，也是国际支付和外汇交易中的主要货币，在国际外汇市场中占有非常重要的地位。
人民币是指中国人民银行成立后于1948年12月1日首次发行的货币，中华人民共和国成立后定为法定货币，中国人民银行是国家管理人民币的主管机关，负责人民币的设计、印制和发行。中国人民银行自1948年12月1日成立以来，至今已发行五套人民币，形成了包括纸币与金属币、普通纪念币与贵金属纪念币等多品种、多系列的货币体系。
二、国际金价与美元、人民币之间的关系。
（一）人民币与美元的关系（人民币对美元的汇率制
度）。
人民币从1949年到1952年用浮动汇率制度。从1953年到1973年，以计划经济制度，人民币与美金有正式的挂钩，汇率保持在在1美元兑换2.46元人民币的水平上。但是在这时代中国大陆的对外贸易很少，所以人民币汇率意义不是很大。1973年，由于石油危机，西方国家的货币价值开始变低，结果影响到人民币的汇率。从1980年到1994年，人民币实行双重汇率制度。人民币在1994年起与美元非正式地挂钩，汇率只能在1美元兑8.27至8.28元人民币这非常窄的范围内浮动。
2005年7月21日，中国人民银行宣布，经国务院批准，人民币汇率改为参考一篮子货币，汇率改为1美元兑8.11元人民币，变相升值2%，并且不再与美元挂钩。中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。
人民币汇率一篮子机制就是综合考虑在中国对外贸易、外债（付息）、外商直接投资（分红）等外经贸活动
占较大比重的主要国家、地区及其货币，组成一个货币篮子，并分别赋予其在篮子中相应的权重。具体来说，美元、欧元、日元、韩元等自然成为主要的参考货币。此外，由于新加坡、英国、马来西亚、俄罗斯、澳大利亚、泰国、加拿大等国与中国的贸易比重也较大，它们的货币对人民币汇率也很重要。
2005年9月23日，中国人民银行发出通知，扩大了银行间即期外汇市场非美元货币对人民币交易价的浮动幅度，从原来的上下1.5%扩大到上下3%。
2005年12月29日，外管局批准13家银行开展做市商服务，包括工行、农行、中行、建行4家国有商业银行，交行、中信、招商、兴业4家股份制银行以及花旗、渣打、汇丰、荷银以及蒙特利尔银行5家外资行在内的总共13家银行获得了首批人民币做市商牌照。2006年1月4日，13家人民币做市商开始在银行间即期外汇市场引入询价交易方式，同时保留撮合方式。
2006年人民币对美元汇率中间价走势图，5月15日跌破8点关口。随着2007年以来的一轮国际金融危机、美元的主动贬值和国际间要求人民币升值的呼声等多重因素，截止2011年11月，人民币兑美元的中间价已突破6.35元。
（二）国际金价与美元的负相关关系
长期以来，由于黄金的价格以美元计价，受到美元的直接影响，因此，黄金与美元呈现很大的负相关性。
首先，美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化，从而导致黄金价格的变化。从黄金的需求方面来看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，使用其他货币购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动金价走高。相反，如果美元升值，对于使用其它货币的投资者来说，金价变贵了，这样就抑制了消费，导致金价下跌。从2005年人民币汇改以来，美元对人民币从8.11跌倒6.35，而国际金价从每盎司600美元一路上涨到1700美元，按人民币计算从每克100元左右上升到目前的350元上下。如图：
（摘自中国银行外汇历史行情）
其次，美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。美
元升值，说明人们对美元的信心增强，从而增加对美元的持有，相对而言减少对黄金的持有，从而导致黄金价格下跌；反之，美元贬值则导致美元价格上升。例如：20世纪80—90年代以来，美国经济迅猛发展，大量海外资金流入美国，这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金，投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20年的下挫。而进入2001年后，全球经济陷入衰退，美元兑其他主要国家货币汇率迅速下跌，投资者为了规避通货膨胀和货币贬值，开始重新回到黄金市场，使黄金的走势出现了关键性的转折点。2002年以来，美国经济虽然逐步走出衰退的阴霾，但受到伊拉克战争等负面影响仍使得经济复苏面临诸多挑战。2003年海外投资者开始密切关注美国的双赤字问题，尽管美联储试图采用货币贬值的方法来削减贸易赤字，但这种方法似乎并不奏效，美元对海外投资者的吸引力越来越小，大量资金外流到欧洲和其它市场。2007年爆发的次贷危机更是将美国金融危机推向了高潮，美元加速贬值，黄金投资的规模也出现创纪录的高点。
值得注意的是，所谓的美元与黄金的负相关性是从长期的趋势来看的，从短期情况来看，也不排除例外情况。如2005年便出现了美元与黄金同步上涨的局面，之所以会出现这种情况，最主要的原因是欧洲出现的政治和经济动荡：一体化进程由于法国公投的失败而面临崩溃的危机，欧洲经济一直
徘徊不前，英国经济发展出现停滞和倒退，原本应该通过降息来刺激经济的欧洲央行由于美元与欧元利差拉大的羁绊而左右为难，只能勉强维持现行利息水平，英国央行为了刺激经济而调低利率，欧元和英镑因此而受到市场抛售，投资者短期内只能重新回到美元和黄金市场寻求避险，推动了美元和黄金的同步走高。
（三）国际金价与人民币的关系。
人民币自汇改以来，升值幅度明显，从8.11到6.35，只用了不到6年时间。但人民币同国际金价却不存在简单的正相关关系。首先，人民币的升值源于国际金融危机、美元的主动贬值和国际间要求人民币升值的呼声等多重因素，也是这一轮美债危机的炒作带来的结果造成美股、石油下跌或暴跌，而黄金和人民币上涨或暴涨。
然而，黄金与人民币的上涨有共同点，却又并不能相提并论。黄金暴涨是因为在高通胀的情况下投资性、投机性双重作用的结果，而人民币上涨则是政治、经济的双重压力以及国际间对人民币的期待过高，“人民币救市”、“人民币救欧元”等等的传言所致。虽然投资和投机性两者不能完全分开界限，但目前的人民币还不具备相当的国际化程度，只能说人民币超越了目前的定位，市场对人民币的期待过高，导致人民币的快速升值。
就国际金价现在的高价位，已经远远高于黄金本身的价
值。但黄金价格的高涨却仍不可避免。主要原因如下：一是美国经济调整减速以及美元利率前景争论，形成黄金上涨条件。尤其美元贬值理由愈加突出，美国经济与利率模糊状态扩大，给予金价调整波动空间，使黄金价格面临发展趋势困惑性；进而国际机构对于金价前景预期不断上调。二是黄金价格变化与一些资源类产品上涨具有联动效应，白金、铜、铝、锌等价格不断创出新高，刺激黄金价格走强来自市场惯性和预期因素。三是在于国际政治因素的影响，地缘以及国际关系的紧张心理，使金价必然成为避险的工具和手段，尤其是在当前世界经济环境中，黄金作为传统观念上抵抗通货膨胀的重要手段，形成价格上涨的推力。因此，许多国家开始考虑增加黄金储备，以防范金融经济压力。四是中国、印度等亚洲发展中国家私人对珠宝需求的强劲增长，导致黄金供给量缩小，出现供求缺口，并给予金价长期上涨的基础。
而笔者认为，这些因素中最重要的，就是布雷顿森林体系瓦解以后，黄金渐渐失去了其本有的货币属性和价值！目前，只能作为具有资产属性的商品而存在。黄金由货币属性转化为商品属性，因此国际金价的上涨与下跌更多的源于国际市场对黄金的供需关系。
综上所述，国际黄金价格的变动与美元、人民币均有关系。美元作为黄金曾经的承兑货币，又作为国际市场衡量黄
金价格的计量货币，与金价的关系密不可分，而人民币因为尚不能称为国际货币，对国际金价的影响甚微，只有当他影响到美元、欧元等国际主要货币时，才有可能对国际金价产生间接的影响。但是，随着中国经济影响力的与日俱增，人民币在域外影响力的日益扩大以及中国民间对黄金需求量的不断扩大，人民币对黄金的影响也会日益扩大。
参考文献：
一、徐冬根教授国际经济法关于黄金知识的课件
二、董世忠《国际经济法》（第二版）
三、刘军洛《中国经济大萧条还有多远》
四、刘志飞《全球央行看多金价难跌》