1月16日新股申购策略

本期新股发行数据及首日价格区间预测

股票股票

代码代码

股票股票

名称名称

发行发行 总数总数 （万股万股）） 网上网上 发行数量发行数量 （万股万股）） 网上网上申购申购申购 上限数量（万股万股）） 单户申购单户申购 上限金额上限金额 （万元万元）） 发行发行

价格价格 （元） 发行后发行后

市盈率市盈率 （倍） 预计首日预计首日 价格区间价格区间 (元) 所属行业所属行业 603005 晶方科技

5,667

2,266

2.2

42.15

19.16

33.76

23.8－27.3

计算机、通信和其他电子设备制造业

300377 赢时胜 1,385 139 0.10 2.16 21.58 33.1 28.5－31.5

软件和信息技术服务业 300372 欣泰电气 2,145 429 0.4 6.52 16.31 25.48 21.06－23.49 电气机械及器材制造业 300366 创意信息 1,429 286 0.25 4.53 18.11 27.08 23.68－25.9

软件和信息技术服务业

002721

金一文化

4,181

836

0.8

8.44

10.55

25.73

11.78－13.64 其他制造业

合 计 63.8

表中5只新股网上申购日为20142014--0101--16（星期四星期四）），资金解冻日为20142014--0101--21（星期二星期二））； 603005晶方科技的申购代码为732005732005。。

以上基础数据来自于WIND资讯

注：发行后市盈率＝发行价格/每股收益（按照2012 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润除以本次发行后总本计算）

20120144年1月15日 星期星期三三

晶方科技发行概况及首日估值分析

发行概况及首日估值分析

晶方科技

发行概况及首日估值分析

发行概况

一）发行概况

基本情况：公司主营业务为集成电路的封装测试业务，主要为影像传感芯片、

基本情况

环境光感应芯片、微机电系统（MEMS）、发光电子器件（LED）等提供晶圆级

芯片尺寸封装（WLCSP）及测试服务。公司是中国大陆首家、全球第二大能为

影像传感芯片提供晶圆级芯片尺寸封装（WLCSP）量产服务的专业封测服务商。

竞争优势：1、寡头垄断：公司为标准制定者之一，CIS 领域全球市场份额

竞争优势

达20%以上，专利授权方为公司控股股东；2、技术全球领先：公司为全球唯一

实现12 英寸WLCSP 封装的公司，国内第一家推出Thinpac（超薄WLCSP）

的公司；3、新技术拓展优秀：除影像传感器领域外，成功实现MEMS、生物身

份识别、智能卡等新兴领域的量产突破。4、客户优势：为全球主要终端客户实

现打样，并与格科微、海力士等大厂共同成长、成为其最大供应商。

募集资金项目：本次公司募集资金项目投资总额86630 万元，计划募集资

募集资金项目

金66735.96 万元，将全部投资于“先进晶圆级芯片尺寸封装（WLCSP）技改

项目”。计划年产能从达产前12 万片扩充至48 万片。项目的实施一方面缓解

公司目前封装产能的不足，另一方面将公司的封闭领域扩展到LED、微机电系统

等领域。进一步巩固公司在WLCSP封装领域的竞争优势和行业地位，全面提升

公司的综合单键实力，提升公司盈利能力。

未来盈利预测：公司2009-2012营业收入复合增长率34.4%，净利润复合

未来盈利预测

增长率39.3%， 2012年公司销售收入337.3百万元，实现归属母公司净利润

137.9百万元。盈利能力高于同行业上市公司，2012年销售毛利率和净利率分

别保持在56%和37%的水平。2013年报公司预告业绩为“增长10%~15%”，

2014一季报公司预告业绩为“2014年第一季度的经营业绩相对较低,甚至较上

年同期有所下滑。”结合公司预告，我们预计晶方科技2013－2015 年营业收

入增长率分别为26%、33%、28%，净利润同比增长分别为14%、27%和25%。

摊薄后每股收益为0.70元、0.88元和1.10元。

估值分析

二）估值分析

附表：可比上市公司估值对比

最新收盘

每股收益市盈率PE 代码简称

价（元）TTM 13E 14E TTM 13E 14E 002185.SZ 华天科技 11.91 0.24 0.31 0.43 49.57 38.12 27.96 002156.SZ 通富微电 6.06 0.09 70.30

600584.SH 长电科技 6.30 0.01 0.09 0.25 507.53 70.87 24.85 300301.SZ 长方照明 12.70 0.18 0.54 0.86 71.07 23.62 14.80 300241.SZ

瑞丰光电

12.08 0.26 0.32 0.48 46.69 37.22 25.38 平均平均

10.92 10.92

0.14 0.14 0.32 0.32

0.50 0.50

154.46 154.46

42.46 42.46

23.25 23.25

晶方科技晶方科技

可比可比上市上市上市公司公司公司 计算机计算机、、通信和其他通信和其他 电子设备制造业电子设备制造业

PE （2013年预测年预测））

平均PE （2013年预测年预测））

最近一个月最近一个月平均静态平均静态PE

发行价格：19.16元 27.37 预测价格：23.8元 34 预测价格：27.3元

39

42.46

46.73

晶方科技（603005）属于计算机、通信和其他电子设备制造业，截止2014年1月13日，中证指数发布的行业最近一个月平均静态市盈率为46.73倍。目前A 股上市公司中，与公司具有可比公司包括华天科技、通富微电、长电科技、长方照明、瑞丰光电，根据14日收盘价，按预测的2013年EPS 计算的PE 均值为42.46倍。消费电子持续拉动产品需求，考虑到公司作为苹果指纹识别供应商具有较强的优秀技术能力，以及WLCSP 的广阔发展前景，预测的2013年EPS 为0.70元，结合目前的市场环境，按预测的2013年EPS 给予公司上市首日估值区间为34－39倍，对应的首日上市价格为23.8－27.3元，公司发行价格为19.16元，则首日涨幅为24.22%－42.48%。

金一文化金一文化发行概况及首日估值分析发行概况及首日估值分析发行概况及首日估值分析

一） 发行概况发行概况

基本情况

基本情况：公司主营业务为贵金属工艺品的研发设计、外包生产和销售。贵金属工艺品是以金、银等贵金属为载体，通过创意设计和现代工艺将贵金属与中华文化融合而成的文化创意产品。公司为国家文化部授予的"国家文化产业示范基地"单位。产品分为纯金制品、纯银制品、珠宝首饰、投资金条、邮品及其他产品六大类。纯金制品为公司最主要的产品，最近三年占营业收入的75%以上。

竞争优势

竞争优势：1、领先的经营模式：公司采取“研发＋营销”哑铃式经营模式，重点发展附加值较高的研发和销售环节，生产环节外包，保证公司对主业的专注，充分享受整个产业链所有环节的绝大部分利润。2、独特的文化资源整合能力：公司对研发模式进行了创新，建立了“研发中心+名师工作室”的管理模式，实现内外两种资源的互动与融合，丰富了公司研发、创意、设计资源。3、营销渠道及客户资源优势：公司已建立起银行、邮政、零售、金店及经销商、电视购物和互联网购物等渠道，公司的优质客户经济实力强，信誉良好，使得公司业务发

展稳定，且增长潜力巨大，业务风险较小。2013年1-6月，公司通过银行渠道的销售收入占当年主营业务收入的41.52%。

募集资金项目

募集资金项目：本次募集资金投向：银邮渠道、零售渠道建设和研发中心创意亚洲三个项目。银邮营销渠道是公司代销的主要途径，未来将加大省级分行的渠道开拓力度，募投项目将投向420个营业网点。为了使渠道更加多元化，拟建设30家联营店。同时，为了提升公司的创意研发设计能力，拟在江阴建立并实施研发中心“创意亚洲”项目。

未来盈利预测

未来盈利预测：公司销售收入近年来一直保持高速增长，近4年营业收入CAGR 为25%，净利润CAGR 为59%。销售毛利率基本在12%左右，高于行业平均。2012年黄金消费市场增速趋缓，而黄金工艺品销售额仍实现13%的较高增长。我们预计公司2013－2015 年营业收入增长率分别为13.33%、15.59%、22.43%，净利润同比增速分别为28.2%、-0.53%和22.97%，摊薄后每股收益为0.62元、0.58元和0.71元。 二）估值分析估值分析

附表：可比上市公司估值对比

每股收益 市盈率PE 代码 简称 最新收盘价（元） TTM 13E 14E TTM 13E 14E 600086.SH 东方金钰 17.58 0.46 0.74 1.01 38.28 23.88 17.48 002345.SZ 潮宏基 10.70 0.39 0.43 0.54 27.15 25.05 19.90 002574.SZ 明牌珠宝 21.99 0.39 0.40 0.48 55.83 55.07 45.90 600612.SH 老凤祥 21.83 1.40 1.45 1.76 15.63 15.07 12.41 600655.SH

豫园商城

7.09 0.81 0.73 0.83 8.71 9.65 8.54 平均平均

15.84 15.84

0.69 0.69 0.75 0.75

0.92 0.92

29.12 29.12

25.74 25.74

20.84 20.84

金一文化金一文化

可比公司可比公司

其他制造业其他制造业

PE （2013年预测年预测））

平均PE （2013年预测年预测））

最近一个月最近一个月平均静态平均静态PE

发行价格：10.55元 17.01 预测价格：11.78元 19 预测价格：13.64元

22

25.74

30.15

金一文化（002721）所属行业为其他制造业，截止2014 年1 月13 日，中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为30.15 倍。目前A 股市场中与公司具有一定可比性的包括东方金钰、潮宏基、明牌珠宝、老凤祥、豫园商城，根据14日收盘价，按预测的2013年EPS 计算的PE 均值为25.74倍。公司为A 股主营贵金属工艺品第一股，预测2013年EPS 为0.62元，结合目前的市场环境，按预测的2013年EPS 给予公司上市首日估值区间为19－22倍，对应的首日上市价格为11.78－13.64元，公司发行价格为10.55元，则首

日涨幅为11.65%－29.28%。

赢时胜发行概况及首日估值分析

赢时胜

发行概况及首日估值分析

发行概况及首日估值分析

一）发行概况

发行概况

基本情况：公司是致力于为金融机构及其高端客户的资产管理业务和托管业基本情况

务提供整体信息化建设解决方案的应用软件及增值服务提供商。公司产品可广泛应用于金融行业研究、分析、投资、交易、风控、监督、清算、核算估值、绩效评估、存托管、数据整合等业务环节。

竞争优势：1、人才优势：公司有547人专门从事相应产品的研发工作，占竞争优势

公司员工总数的69.68%。公司研发骨干员工拥有多年从业经验，是既谙熟金融业务有精通软件技术的复合型人才。2、产品优势：公司产品系列多样，而且功能丰富。“全资产、全业务、全数据、全行业”是公司产品的特性。3、服务优势：公司为客户提供全面的售前及实施服务，建立了快速响应的售后技术支持。

4、客户优势：公司拥有广泛、优质的客户资源。截止2013年6月底，公司与80家基金公司、55家证券公司、18家信托公司、43家保险公司建立了业务合作关系。同时，公司的客户粘性强，难以被替代。

募集资金项目：本次募集资金运用计划如下：资产托管业务系统平台建设项募集资金项目

目；资产管理业务系统平台建设项目；客户服务中心建设项目；研发中心建设项目。实施后将增强公司销售能力，提高客户粘性；“研发中心建设项目”则主要为构建SOFA技术平台。据了解，SOFA是面向服务的金融应用架构，它是公司托管业务系统、资产管理业务系统的核心技术支撑平台，项目意义在于增强企业产品和技术持续的自主研发创新能力等。

未来盈利预测：赢时胜2012年营业收入1.44亿，同比增长13.97%；净利未来盈利预测

润3718万，同比增长9.23%，2012年综合毛利率保持在82%左右，高于可比公司均值。公司下游需求强劲；产品系列多样 功能丰富；拥有广泛、优质的客户资源。2013年报业绩预告增长10%左右，预计公司2013－2015 年营业收入增长率分别为16.12%、19.91%、19.30%，净利润同比增速分别为10.45%、18.73%和18.73%。相应的摊薄后每股收益为0.75元、0.83元和0.99元。

估值分析

二）估值分析

附表1：可比上市公司估值对比

最新收盘

每股收益市盈率PE

代码简称

价（元）TTM 13E 14E TTM 13E 14E

300348.SZ 长亮科技 36.35 0.57 0.67 0.95 64.07 54.38 38.21 4.55 600571.SH 信雅达 16.47 0.41 0.50 0.67 40.34 33.13 24.62 5.88 600570.SH 恒生电子 18.62 0.40 0.48 0.62 46.95 38.92 29.88 7.94 600446.SH 金证股份 17.77 0.32 0.37 0.50 55.17 48.25 35.57 7.46 002657.SZ

中科金财

23.52 0.55 0.53 0.72 42.65 43.97 32.83 3.63 平均平均

22.5522.55

0.450.45

0.510.51

0.690.69

49.8349.83

43.7343.73

32.2232.22

5.895.89

赢时胜赢时胜

可比公司可比公司

软件和信息技术服务业软件和信息技术服务业

PE （2013年预测年预测））

平均PE （2013年预测年预测））

近一个月静态平均市盈率

发行价格：21.58元 28.77

预测价格：28.5元 38

预测价格：31.5元

42

43.73

53.83

赢时胜(300377)所属软件和信息技术服务业，中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态平均市盈率为 53.83倍（截止 2014 年 1 月 13 日）。目前A 股上市公司中，相对可比公司有长亮科技、信雅达、恒生电子、金证股份、中科金财，2013年PE 平均值为43.73。我们预测公司2013年EPS 为0.75元，结合目前的二级市场环境，按预测的2013年EPS 给予公司上市首日估值区间为38－42倍，对应的上市首日合理价格为28.5－31.5元，公司发行价格为21.58元，则上市首日合理涨幅为32.07%－44%。

欣泰电气欣泰电气发行概况及首日估值分析发行概况及首日估值分析发行概况及首日估值分析

一） 发行概况发行概况

基本情况基本情况：公司是我国节能型输变电设备和无功补偿装置等电网性能优化设备设计、生产制造型企业，拥有进出口经营权。公司具有完善的质量管理体系，所生产的产品满足国内外客户对产品质量的要求，掌握并拥有从德国引进的国内先进的环氧树脂浇注干式变压器生产技术和多项自主知识产权的磁控电抗器技术，是我国《磁控式可控并联电抗器技术规范》（DL/T 1217-2013）行业标准的主要起草单位之一。

竞争优势

竞争优势：1、产品节能优势：包括环氧树脂浇注干式变压器、油浸式变压器、节能型铁心、智能箱式变电站在内的产品均具有显著的节能降耗特点，符合国家标准“三相配电变压器能效限定值及节能评价值”要求。2、产品技术领先优势：基于公司的核心技术开发的多项产品荣获国家级、省级、市级多项奖励。同时，公司传统产品的多元化，未来新产品、新技术的产业化，以及市场范围的不断拓展，使公司每年的销售收入保持较快增长，取得了较好的经济效益。3、市场响应迅速优势：公司建立了严格的售后服务体系，能够在第一时间了解客户

对产品的反馈，并及时对产品进行改进和完善，这种持续的快速反应能力，保证了公司产品能够稳定安全运行，并赢得了客户的持续信赖。

募集资金项目

募集资金项目：本次募集资金运用计划如下：500kV 及以下磁控并联电抗器项目。该项目充分体现了公司在相关领域的技术优势，主要生产用于智能电网领域的新型磁控并联电抗器设备。磁控并联电抗器系列产品是国内唯一能够适应无人值守变电站运行要求的产品，节能效益显著，将得到国家产业政策的大力扶持，项目的潜在市场需求每年约100亿元以上，未来3~5年将按照约30%的速度增长。公司预计，项目达产后，将每年新增营业收入4.53亿元，年新增利润总额7671.80万元。

未来盈利预测

未来盈利预测：欣泰电气2012年营业收入4.66亿，同比增长11.12%；净利润6202万，同比增长10.62%，2012年综合毛利率保持在27.98%左右，高于可比公司均值。2013年报业绩预告业绩增长0%~10%。公司的新产品磁控电抗器有一定的替代传统电容器的空间，公司募集资金项目主攻自主研发优势的产品，我们预计公司2013－2015 年营业收入增长率分别为2.91 %、14.82 %、14.75 %，净利润同比增速分别为9.71 %、22.26 %和18.03 %。相应的摊薄后每股收益为0.81元、0.99元和1.17元。 二）估值分析估值分析

附表1：可比上市公司估值对比

每股收益

市盈率PE 市净率PB

代码 简称 最新收盘价（元） TTM 13E 14E TTM

13E

14E

002028.SZ 思源电气 16.07 0.69 0.78 1.00 23.33 20.70 16.05 2.32 600517.SH 置信电气 15.92 0.25 0.42 0.66 63.60 37.74 24.09 5.82 000400.SZ 许继电气 33.00 0.98 1.14 1.61 33.84 28.94 20.51 5.32 002358.SZ 森源电气 21.37 0.58 0.68 0.99 36.99 31.52 21.65 4.32 601179.SH 中国西电 3.21 0.09 0.09 0.13 36.45 36.07 24.71 0.94 600089.SH

特变电工

10.04 0.46 0.51 0.68 21.80 19.73 14.76 1.85 平均平均

16.6016.60

0.510.51

0.600.60

0.840.84

36.0036.00 29.1229.12 20.3020.30

3.433.43 欣泰电气欣泰电气

可比公司可比公司

电气机械及器材制造业电气机械及器材制造业

PE （2013年预测年预测））

平均PE （2013年预测年预测））

近一个月静态平均市盈率

发行价格：16.31元 20.14 预测价格：21.06元 26 预测价格：23.49元

29

29.12

26.64

欣泰电气(300372)所属电气机械及器材制造业，截止 2014 年1月13日中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态平均市盈率为 26.64 倍。目前A 股上市公司中，相对可比公司有思源电气、置信电气、许继电气、森源电气、中国

西电、特变电工，2013年PE 平均值为29.12。我们预测公司2013年EPS为0.81元，结合目前的市场环境，按预测的2013年EPS给予公司上市首日估值区间为26－29倍，对应的上市首日合理价格为21.06－23.49元，公司发行价格为16.31元，则上市首日合理涨幅为29.12%－44%。

创意信息

创意信息发行概况及首日估值分析

发行概况及首日估值分析

发行概况及首日估值分析

发行概况

一）发行概况

基本情况：公司是我国专业的电信外包服务提供商，公司专注于电信外包服基本情况

务中的数据网络系统解决方案和技术服务业务，并将该业务逐步拓展至金融、电力、航空等其他行业领域,客户粘度高，核心客户保有率为100%。公司主营业务分为集成开发和技术服务两大类。

竞争优势：1、技术优势：公司的技术坚持走专业化、高端化路线，提供一竞争优势

站式综合技术服务，包括重大事件保障、网络安全保障、大客户业务保障、系统割接融合、网络系统优化等。公司董事长陆文斌先生为技术专家型企业领军人，在计算机领域的科研工作中曾多次获得国家级、部委级、省级科技进步奖。2、服务优势：公司基于云计算“XaaS”服务应用模式和异构平台技术自主研发了“创意通信IT 服务管理系统”和“创意SM4X 服务管理系统”两个服务管理平台，能够实现对客户业务支撑系统运行风险进行管理和监测。公司现已成为电信级数据网络系统的技术服务专家，服务模式正在向能为客户提供超前智能的全运营支撑服务目标转变。3、商业模式优势：公司已建立成熟的商业模式，并具备可复制性，高水准技术服务增强客户粘度，核心客户保有率高。4、品牌优势：公司自有品牌“TRES 服务”赢得了行业客户的高度认可。2006-2010 年公司在四川电信年度服务质量排名评比中连续四年排名第一；2009-2010 年间公司在广西电信的年度服务考评中连续两年排名第一。

募集资金项目：本次募集资金运用计划如下：电信级数据网络系统技术服务募集资金项目

支撑基地及技术服务区域扩展项目。项目实施后，公司的业务规模将进一步扩张，业务结构将得到更好的改善。公司的服务团队规模、服务区域、技术研发实力等都会出现一定幅度的增长，有利于公司同时为更多用户提供更优质的服务。此外，进一步增强公司的研发能力，提升公司的技术储备，使各项业务间更加有机融合并相互促进。项目达产后每年预计可新增收入2亿元，年利润为3299.58万元，投资回收期为4.69年，内部收益率27.2%。

未来盈利预测：公司2012年营业收入2.59亿，同比增长10.1%，净利润未来盈利预测

3971万，同比增长9.51%。2012年综合毛利率保持在32%左右，高于可比公司。公司所处行业是4G 和下一代宽带网络升级的直接受益者，公司坚持走专业化、高端化发展路线。公司客户粘性高。2013年报业绩预告业绩增长0%~10%。我们预计公司2013－2015 年营业收入增长率分别为9.77 %、25.05 %、23.66 %，净利润同比增速分别为9.51 %、26.41 %和23.76 %。相应的摊薄后每股收益为0.74元、0.93元和1.15元。 二）估值分析估值分析

附表1：可比上市公司估值对比

每股收益

市盈率PE

市净率PB 代码 简称 最新收盘价（元） TTM 13E 14E TTM 13E 14E 600410.SH 华胜天成 6.35 0.22 29.26 1.75 300245.SZ 天玑科技 15.65 0.38 0.43 0.55 40.81 36.40 28.32 3.82 002093.SZ 国脉科技 4.85 0.09 0.11 0.20 53.19 44.17 23.70 3.44 002065.SZ

东华软件

31.90 0.97 1.12 1.51 32.78 28.44 21.10 6.55 平均平均

14.69

0.42

0.55

0.76

39.01

36.33

24.38

3.89

创意信息创意信息

可比公司可比公司

软件和信息技术服务业软件和信息技术服务业

PE （2013年预测年预测））

平均PE （2013年预测年预测））

近一个月静态平均市盈率

发行价格：18.11元 24.47 预测价格：23.68元 32 预测价格：25.9元

35

36.33

53.83

创意信息(300366)所属软件和信息技术服务业，截止 2014 年1月13日中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态平均市盈率为 53.83 倍。目前A 股上市公司中，相对可比公司有华胜天成、天玑科技、国脉科技、东华软件，可比公司2013年PE 平均值为36.33。我们预测创意信息2013年EPS 为0.74元，结合目前的二级市场环境，按预测的2013年EPS 给予公司上市首日估值区间为32－35倍，对应的上市合理价格为23.68－25.9元，公司发行价格为18.11元，则上市合理涨幅为30.75%－43%。

申购策略申购策略

从已公布的发行公告看，本周IPO 市场有29只新股发行，申购时间分布在周一、周三、周四和周五。投资者的申购市值按照T－2日的沪、深交易所所持市值分开来计算。在不计算陕西煤业的情况下，上海发行的主板所需最高市值为26万；深圳所需最高市值28万元。周周四的5只新股只新股网上申购资金需到网上申购资金需到1月21日解冻日解冻。。

股票股票 代码代码 股票股票 简称简称 发行总数（万股万股）） 老股转让数量（万股万股）） 网上发行网上发行量量 （万股万股）） 发行价格（元） 申购申购 日期日期

资金资金 解冻日解冻日 603005 晶方科技 5667 1947 2266 19.16 14-01-16（周四） 1月21日 300377 赢时胜 1385 350 139 21.58 14-01-16（周四） 1月21日 300372 欣泰电气 2145 567 429 16.31 14-01-16（周四） 1月21日 300366 创意信息 1429 714 286 18.11 14-01-16（周四） 1月21日 002721 金一文化 4181 1656 836 10.55 14-01-16（周四） 1月21日 601225 陕西煤业 100000 15000 14-01-17（周五） 1月22日 300381 溢多利 1300 520 14-01-17（周五） 1月22日 300380 安硕信息 2000 800 14-01-17（周五） 1月22日 300378 鼎捷软件 3000 600 14-01-17（周五） 1月22日 300376 易事特 2602 1041 14-01-17（周五） 1月22日 002717 岭南园林 2500 500 14-01-17（周五） 1月22日 002716 金贵银业 5876 2276 14-01-17（周五） 1月22日 002714 牧原股份 7068 2827 14-01-17（周五） 1月22日 002711 欧浦钢网 3939 1576 14-01-17（周五） 1月22日 603688 石英股份 5595 2235 14-01-20（周一） 1月23日 300382 斯莱克 1539 589 14-01-20（周一） 1月23日 300379 东方通 1500 600 14-01-20（周一） 1月23日 002725 跃岭股份 2500 1000 14-01-20（周一） 1月23日 002723 金莱特 2335 835 14-01-20（周一） 1月23日 002722 金轮股份 3450 1350 14-01-20（周一） 1月23日 002720 宏良股份 4340 1736 14-01-20（周一） 1月23日 002719 麦趣尔 2617 1045 14-01-20（周一） 1月23日 002718 友邦吊顶 1500 450 14-01-20（周一） 1月23日 300383

光环新网

1600

640

14-01-21（周二）

1月24日

1月16日（周四）发行5只新股，分别为主板的晶方科技；中小板的金一文化以及创业板的赢时胜、欣泰电气和创意信息。5只新股均有老股转让（具体老股转让数量以及网上发行量见上表）。按照T－2日计算最多需要在沪市有22万元市值，深市有8万市值，若5只新股全部满额申购所需网上申购资金合计约64万元。

从基本面看，晶方科技为国内首家、全球第二大能为影像传感芯片提供WLCSP 量产服务的封测企业，核心产品议价能力强；赢时胜是专业金融软件提供商，金融创新为其打开成长空间；欣泰电气是国内领先的节能型输变电设备和电能质量优化设备生产企业，磁控并联电抗器系列产品是国内唯一能够适应无人值守变电站运行要求的产品，节能效益显著，将得到国家产业政策的大力扶持；创意信息是我国专业的电信外包服务提供商，是4G 和下一代宽带网络升级的直接受益者；金一文化是A 股市场中主营贵金属工艺品第一股，主要产品为纯金制品。从盈利能力看，5家公司综合毛利率均高于行业平均水平，表现突出的

是赢时胜和晶方科技，2012年分别为82%和56%。从预期成长性来看，表现相对较好的是晶方科技，2013-2015年复合增长率超过22%，创意信息复合增长率也在20%左右，其余3只公司均不到20%。

综合来看，1月16日的5只新股基本面较好，主导产品有一定竞争优势，盈利能力在行业均处于领先水平，建议网上申购顺序为晶方科技、欣泰电气、创意信息、赢时胜和金一文化。从中签率及首日绝对收益角度考虑，建议重点关注晶方科技。

（注：以上原始数据来自于WIND 资讯）

股票代码股票代码 股票简称股票简称 申购建议申购建议 理由理由

603005 晶方科技 参与申购 细分行业龙头，核心产品议价能力强，盈利能力强，预期成长性较好 300372 欣泰电气 参与申购 细分行业龙头，公司系列产品受国家产业政策的大力扶持 300366 创意信息 参与申购 细分行业龙头，4G 和下一代宽带网络升级的直接受益者 300377 赢时胜 参与申购 细分行业龙头，盈利能力强 002721

金一文化

参与申购

具有一定行业独特性

产品说明产品说明

《新股申购策略》主要适合于风险承受力较低，追求较稳健收益的一级市场投资者。

《新股申购策略》遵循分析各只新股的基本面、发行概况，并结合发行时二级市场所处环境等

因素相结合原则，揭示投资机会及投资风险。

《新股申购策略》 根据不同申购资金规模模拟申购收益率。但实际申购中所取得的申购收益

率为投资者的自身中签率与卖出价格所决定，预计与模拟申购收益率有一定差异。

《新股申购策略》中新股申购收益率计算方法：上市当日收盘价涨幅×网上中签率。

附：产品经理介绍

钱志华，证书编号：S0130611010480

从事证券行业16年，有丰富的工作经验，取得全部证券从业资格、投资咨询执业资格。现就职于投资顾问部，一直从事投研产品的分析和制作工作，具备较强的数据分析能力和对资讯敏锐的洞察力，较强的学习能力及创新能力，诚实守信，具有奉献精神。现任《新股申购策略》产品经理，负责编辑制作《新股申购策略》报告，在市场上处于领先水平，赢得了较好的口碑，是投资者进行申购决策的有力参考。

联系电话：027-******** 联系邮件：qianzhihua@https://www.360docs.net/doc/2d11314789.html,

免责声明

免责声明

本投顾产品由中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券）投资顾问部在证监会《证券投资顾问业务暂行规定》等相关法律法规指引下制作而成，仅供银河证券的特定客户（以下简称客户）使用，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。

除非另有说明，所有本投顾产品的版权属于银河证券。未经银河证券事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本投顾产品。

本投顾产品中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部资料（包括但不限于交易数据、上市公司公告、公开证券新闻、银河证券或其他证券公司及证券投资咨询机构的证券研究报告及数据库等），银河证券对该等信息的准确性、完整性或可靠性、及时性不作任何保证。银河证券不对因使用此资料的信息而引致的损失承担任何责任。

本投顾产品可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接，银河证券不对其内容负责。本投顾产品提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本投顾产品的任何部份，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。

银河证券认为本投顾产品所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。对非因银河证券重大过失而产生的本投顾产品内容错漏，以及投资者因依赖本投顾产品进行投资决策而导致的财产损失，银河证券不承担法律责任。

本投顾产品所载的全部内容仅提供给客户做参考之用，辅助客户作出投资决策，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本投顾产品而取代个人的独立判断，亦不应认为本投顾产品可以取代自己的独立判断。如有需要，投资者可向银河证券投资顾问咨询并独立谨慎决策。

投资者在做投资决策前需了解到以下风险：投资者阅读本投顾产品或接受银河证券投资顾问服务后需自主作出投资决策并独立承担投资风险；银河证券及其投资顾问提供的证券投资顾问服务不能确保投资者获得盈利或本金不受损失；银河证券投资顾问部对投顾产品内容实行适当性原则管理，投顾产品将声明适用客户属性，客户应当详细阅读本投顾产品的风险声明，做出与自身风险承受能力相匹配的投资决策。

本投顾产品所载内容反映的是银河证券在最初发表本投顾产品日期当日的判断，银河证券可发出其它与本投顾产品所载内容不一致或有不同结论的投顾产品，但银河证券没有义务和责任去及时更新本投顾产品涉及的内容并通知客户。银河证券不对因客户使用本投顾产品而导致的损失负任何责任。

银河证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本投顾产品涉及的证券或参与本投顾产品所提及的公司的金融交易，亦可向有关公司提供或获取服务。银河证券的一位或多位董事、高级职员或/和员工可能担任本投顾产品所提及的公司的董事。银河证券可能与本投顾产品涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。

银河证券无需因接收人收到本投顾产品而视其为客户。本投顾产品是发送给银河证券特定客户的，属于机密材料。

银河证券有权在发送本投顾产品前使用本投顾产品所涉及的研究或分析内容。

所有在本投顾产品中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为银河证券的商标、服务标识及标记。

银河证券版权所有并保留一切权利。