每日甲醇信息2014.6.17

易贸网当天指导价：甲醇2600 元/吨

二、甲醇期货价格：

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1、“瘦身”能否激发甲醇期货活力

市场期待相关行业企业能够广泛参与

市场千呼万唤的甲醇期货合约及业务细则调整的靴子终于在上周五完整落地。伴随着合约的“瘦身”，当日甲醇期货除远月合约外，其他均以涨停收关，成交量迅速放大，资金流入迹象明显。不过，在业内人士看来，尽管甲醇合约“瘦身”后的蝴蝶效应已初步显现，但是能否真正活跃起来，还有待市场的进一步检验。

据期货日报记者了解，作为国内第一个液体化工期货品种，由于其合约规格设计过大，单手保证金较高，厂库及升贴水设置不尽合理，加上有关通用仓单和红字发票等在运行中形成的制度性难题，甲醇期货虽然有丰富的产业链条，但市场关注度却一直不高，长期难以达到预想的效果。

“有不少买方企业曾向我们表示，本身甲醇企业很有利用期货工具锁定成本和货源的需要，但从交割厂库接货拉到销区，平均一吨要贴100元，企业只能望洋兴叹。”格林大华期货分析师吴郑思向记者坦言。

在这样的背景下，修改完善甲醇期货合约及业务细则成为业界共

同的呼声，郑商所这次顺时应势调整甲醇期货合约及业务细则也得到行业、市场的广泛认可。

“在如今波动频繁的市场状况下，风险控制成为了重要任务。”英大期货能源化工部经理郑欣然认为，甲醇期货合约“瘦身”后可以让投资者更稳健地交易。

“较小的合约规模可以让投资者无需投入太多的资本就能够建立某个市场的头寸。“以改过后的甲醇合约大小来计算，操作一手甲醇（按最低保证金）需要2660×10×5%=1330（元）。1000多元的入市门槛来是初入市场者的不二选择。”郑欣然称，改小后的甲醇期货可以为投机和套保户的资金带来更大的灵活度，而对套利者来讲，也可在多个市场和多个合约之间进行分散投资，减少了单个交易的资金风险。

尽管新的合约制度和新的升贴水规则要到1506合约才开始执行，但不少参与能化品种的投机者和甲醇产业的套保者都已不自觉地流露出了准备大干一场的热情。

从公告发布当日市场的表现来看，甲醇期货成交量比以往扩大了数倍，资金流入明显。“虽然这其中存在着炒作伊拉克内战可能影响未来进口货源供应的因素，但也不难看出市场对交易所调整甲醇合约规格的支持和欢迎。”郑州远大新能源有限公司相关负责人孙德生相信，甲醇期货“瘦身”之后，成交量会有一定增加，毕竟门槛降低了，有利于中小投资者参与。

值得一提的是，尽管“大化小”是近两年期货市场监管从限制投

机到引导投机合理发挥作用转变的直接表现，但这并不意味着通过简单的调整就一定能实现品种市场活跃度的快速提升。

“以铅期货为例，虽然在2013年就进行过‘瘦身’，但其整体运行没有根本性改变。而在对焦炭期货合约保证金等做了‘小手术’之后，其成交达到了上市以后的峰值区间。”吴郑思认为，合约“瘦身”固然能够部分消除大合约的资金效率弊端，但品种真正的活跃除了需要有投机力量和规则制度的完善之外，更需要相关行业企业的广泛认可和参与。

在不少市场人士看来，甲醇期货合约的“瘦身”，虽不一定是未来甲醇期货市场活跃的“蝴蝶翅膀”，但对未来国内甲醇期货运行和功能发挥的完善将起到重要作用。

2、【原油收盘】地缘危局推高动布伦特原油价格延续涨势

汇通网6月17日讯—

布兰特原油期货周一(6月16日)上涨，因伊拉克逊尼派叛乱活动助燃了对伊拉克石油出口可能受扰的担忧。伊拉克是石油输出国组织(OPEC)第二大产油国。

伊拉克安全部门高官表示，伊拉克政府加强了对油田的安保，并在原油设施和油田周围安排了额外军队保护。这令周一升势动能有所减弱。

布兰特原油期货延续上周大涨逾4%的升势，上周涨幅为7月来最大，受伊拉克爆发战乱带动。

但美国NYMEX原油期货价格则小幅下滑，因交易商在油价触及107.54美元日高后获利了结。美国国内原油生产大涨，令该国相比其他国家不易受到伊拉克供应可能受扰的影响。

8月布兰特原油期货上涨0.48美元，收报112.94美元，盘中升至113.28美元日高。

美国7月原油期货微跌0.01美元，收报每桶106.90美元，盘中在106.61-107.54美元之间波动。7月原油期货将在6月20日到期。

布兰特原油期货较美国原油期货价差扩阔至6.72美元，稍早一度收窄至5.99美元。

伊拉克逊尼派叛乱武装经过激战，周日攻占了伊拉克西北部以土库曼族居民为主的塔尔阿法尔(Tal Afar)市，加强了对北部地区的控制。

美国国务卿克里周六致电伊拉克外长，他表示只有在伊拉克领导层放下内部分歧，保持团结一致的情况下，美国才能有效地帮到伊拉克。此前，美国已于周六下令向波斯湾派遣了一艘航空母舰，为此后可能决定采取的军事行动的情况做准备。

3、我国去年能源消费总量37.5亿吨

国家发改委能源所所长韩文科近日在“环境与能源：理论、治理与政策”国际学术研讨会暨浙江大学环境与能源政策研究中心揭牌仪式上表示，去年能源消费总量是37.5亿吨，比2012年增长了3.7%，煤炭、石油呈低增长的态势，能源经济总体的形势在进一步好转。

“从1979年到现在，我国一直保持着能源消费高速增长，增长速度高于世界平均水平。”韩文科表示，在2000年以前，我国的能源消费增长速度是世界平均水平的3倍。2003~2004年，我国的能源消费增长速度一度超过15%，但经济增长速度仅维持在10%左右。“所以我国过去几年的能源消费是极其粗放式的增长。”

粗放型的能源消耗模式，带来的是非常严峻的能源环境问题。从2013年1月份开始，我国的雾霾现象大面积频发，华东等人口集聚区域情况也比较严重。

不过，韩文科也表示，从能源和经济的关系来看，目前我国能源的需求总体平稳，能源消费的增速也在降低。“最主要的就是挤掉了我国在过去粗放式经济增长模式下能源虚增的好多消费需求。”他说，从目前的情况来看，能源经济的总体形势在进一步好转。

2012年，我国能源消费是增长6.2%，2013年已经下降到3.7%。同时，GDP能耗等下降也比较快。

在控制能源消耗总量的同时，我国也加大了大气污染治理力度。去年5月，中央政府发布大气污染防治行动计划，同时提出大气污染防治国十条，明确要控制煤炭消费总量，并降低PM2.5的浓度。

“根据最新公布的数据，今年和去年相比，在国家监控70多个城市里面，PM2.5的浓度下降了7.5%。”韩文科表示，国十条已经初步发挥了作用。

在韩文科看来，我国还是要进一步大力发展绿色清洁能源，优化能源结构。“一方面，我们要降低能源的需求增长速度；另一方面，

也要不断地改善结构。”他表示，发展清洁能源，仍然是未来能源与环境保护的关键。

四、中金在线信息

1、2014年6月16日甲醇价格行情分析

鲁南企业出货好转继续上推，山东地区甲醇主流出厂价格继续上涨20-50元/吨至2370-2450元/吨。其中，中东部企业主流出厂价格在2450元/吨，淄博及周边部分贸易商报价2470元/吨左右；南部主流零售价格在2370-2380元/吨，贸易商对临沂地区不带票送到报价在2350-2360元/吨。周边地区走高，山西地区南部及东南部甲醇主流企业出厂价格涨30-60元/吨至2150-2290元/吨，低端现汇，高端承兑，其中晋城2220-2290元/吨，高端承兑；临汾2150-2270元/吨，高端承兑，运城承兑2230元/吨左右。周边地区走高加之部分下游阶段性补仓，河北石家庄及周边甲醇企业出厂价格主流周末期间涨30-50元/吨至2350-2380元/吨，另悉，部分贸易商对文安地区送到主流报价在2300元/吨左右(不带票)。东北地区甲醇市场稳定为主，黑龙江煤制及焦炉气制甲醇企业出厂2200-2450元/吨，当地出货为主，成交重心偏低端，主要企业出货一般；受内蒙、唐山影响，主要贸易商对辽宁送到报价2450-2550元/吨，交投一般。陕西、内蒙地区主要企业暂无最新报价，目前执行节前合同为主，下午至明日上午或陆续出台新价格。另悉，受华东港口走高及部分装置集中检修影响，预计本周新价或小幅走高。福建甲醇市场淡稳，港口卖家多未报价，个别出罐报价2710元/吨，未闻成交。两湖地区甲醇市场稳定，湖

北地区主流商谈价格2400-2500元/吨，低端主流贸易商武汉送到价格，高端当地厂商报价；湖南主流商谈价格2500-2680元/吨，低端长沙贸易商报价，高端当地厂家报价。西南地区甲醇市场稳定为主，主要企业对当地出厂2250-2750元/吨，多执行合同为主，或执行一单一谈；受西北地区影响，川渝地区主要商家含税接货价2400-2600元/吨，交投一般。

2、甲醇放量涨停并不意味行情反转

上周(6月9-13日)，甲醇(2659, 15.00, 0.57%)期货1409合约在经历了短暂的弱势下行后，受交易所对合约进行修改、中东地区战火再起及局部现货价格拉涨氛围浓厚等多重因素影响，迎来反弹，并于13日强势涨停。但笔者认为，此次甲醇期货的拉升，是在偶发利好因素刺激下的过激反应，其持续性值得怀疑。

合约修改点燃甲醇上涨激情

近期，郑州商品交易所对甲醇期货合约和交易交割业务细则进行了调整，包括将指定交割厂库的贴水标准上调50—100元/吨、将交易单位和最小交割单位由50吨/手下调至10吨/手、将最低交易保证金由6%改为5%、将交割标准仓单由通用仓单调整为非通用仓单等。

交割厂库贴水标准的提高将导致厂库卖出套保成本线的整体上移，对于抑制生产企业利用厂库优势打压甲醇价格具有明显作用。此外，交易单位的大幅减小及保证金的下调，将吸引更多的中小投资者进入市场，进而有效增强甲醇期货的活跃度。尤其是在现货价格调涨氛围浓厚的背景下，甲醇期货出现涨停板也就不足为奇了

需要注意的是，根据交易所的制度安排，合约的调整从1506合约开始，距今仍有相当长的一段时间，投资者需理性对待。

中东战火抬高国际能源价格

近期，伊拉克安全局势持续恶化，引发市场对于原油供应的担忧情绪，从而刺激原油价格大幅上升。甲醇作为基础能源化工产品和能源产品，与石油具有较强的替代性和比价关系，国际原油价格的高位盘整和大幅飙涨会对甲醇市场的做多情绪形成一定提振效应。但是，从甲醇市场与原油价格的历史走势看，国际原油价格的波动对我国甲醇现货市场的短期影响有限。

现货市场依然疲弱运行

近日，在西北地区部分厂家陆续检修及下游阶段性补库需求的支撑下，山东、江苏、安徽等地部分厂家甲醇出厂报价有所上调，幅度在20—50元/吨。但整体来看，甲醇市场供应依然较为充足，价格尚不具备大幅拉涨的条件。统计数据显示，2014年4月我国甲醇产量高达291.89万吨，同比增长23.93%；2014年前4个月累计产量高达1110.57万吨，同比增长19.31%。伴随着产量的增加，甲醛、二甲醚及醋酸等主要下游行业的需求却未出现明显复苏，各行业开工率基本维持在50%，市场供求格局不容乐观。

港口方面，受下游需求不足及进口甲醇大幅增加的影响，我国华东、华南地区甲醇库存量持续攀升。截至6月12日，华东港口库存量约为20.8万吨，华南港口库存量约为17.2万吨，均处于一年来的较高水平。

总的来说，河北、山西等地陆续进入麦收季节，南方梅雨季节逐步临近，我国甲醇行业也将进入传统消费淡季，预计近期的补库预期对甲醇价格的提振作用有限。在行业下游需求并未出现明显好转的背景下，甲醇期货1409合约大幅上涨的行情难以持续，后市仍将以弱势运行为主。