安邦咨询-每周财经信息第961期-100429

每周财经信息P1

安邦集团研究总部

总第961期

2010年4月29日

星期四

A N

中国完成“十一五” 节能减排目标基本不可能飙涨的铁矿石价格可能会遭遇暴跌.....................................................2 银监会有意将信托业务纳入信贷监管..................................................2 央行报告称今年国际金融市场形势难以判断.......................................3 国内资金可考虑以某种方式到印度收购国有股...................................3 中央坚信发展是解决中国一切问题的“总钥匙”................................3 猪肉大幅、普遍涨价可能较快显现.....................................................4 资本市场其实不看好今年的中国汽车市场..........................................4 人民币汇率升值逐渐聚焦在二季度.....................................................4 世博会后上海可能将保留人民币与新台币兑换...................................5 中央与地方围绕融资问题的冲突将会非常激烈...................................5 国内中下游产业今年将全面“享受”铁矿石涨价冲击.........................6 农行IPO 可能会提前到本年7月份......................................................6 指数化定价方案绝对是国内钢企的下下策..........................................6 为争夺美高铁日本拟财政补贴本国企业..............................................6 民间投资超过国有部门才是经济回暖的真正信号................................7 央行官员出任香港金管局顾问意在何为？..........................................7 今年或削减短期外债指标限制人民币投机 (8)

mail ：

购热线：

务热线：（北京）

（上海）

（深圳）

（成都）（杭州）

〖优选信息〗

【形势要点：中国完成“十一五”节能减排目标基本不可能】“十一五”节能减排很可能完成不了任务！国务院总理温家宝28日主持召开国务院常务会议，会议指出，“十一五”前四年，全国单位国内生产总值能耗累计下降14.38%，但与“十一五”降低20%左右的目标仍有较大差距，特别是去年三季度以来，高耗能、高排放行业快速增长，一些淘汰的落后产能死灰复燃，能耗强度下降趋势减缓甚至由降转升，节能减排形势十分严峻。会议强调，实现“十一五”节能减排目标，今年是决战之年，现在只有8个月时间了，各地区、各部门必须进一步增强紧迫感、责任感，采取强有力、见效快的措施，确保目标的实现。一要加大淘汰落后产能力度，2010年关停小火电机组1000万千瓦，淘汰落后炼铁产能2500万吨、炼钢600万吨、水泥5000万吨、电解铝33万吨、平板玻璃600万重箱、造纸53万吨。对未完成淘汰落后产能任务的地区，暂停项目环评、供地、核准和审批；对未完成任务的企业，不予审批和核准新的投资项目，不予批准新增用地，加大执法处罚力度。二要严控高耗能、高排放行业过快增长，不再审批、核准、备案扩大产能项目，未通过环评、节能审查和土地预审的项目一律不准开工建设。落实限制“两高”产品出口各项政策，控制“两高”产品出口。三要加快实施节能减排重点工程。四要深化能源价格改革，加强用能管理。推行居民用电阶梯价格。压缩高耗能、高排放企业用电。取消一些地方对高耗能企业实行的电价优惠政策，严格执行高差别电价。（LHJ）返回目录

【形势要点：飙涨的铁矿石价格可能会遭遇暴跌】

一直高歌猛进的铁矿石现货价格终于开始显出颓势。虽然印度矿商在外盘报价上依然不肯示弱，但国内现货矿价已经在北方市场的带动下连续下挫数日，成交一片清淡。钢厂和贸易商皆表示，目前的高位矿价下游根本无法承受，回调是意料之中。在钢材期货和现货价格双双下跌的带动下，进口矿价格弱势下跌。根据联合钢铁网的数据，目前，天津港63.5%印度粉矿价格1330元/吨，青岛港62% PB粉矿1320元/吨，日照港62%印度粉矿1220元/吨，较一周前普遍下降了30元/吨。贸易商看空短期市场，钢厂则暂停采购，市场成交寥寥无几。与此同时，国内矿价也颓势明显，北方的铁精粉市场已连续第5日下跌。本溪65%（干基）铁精粉市场价格为1170－1190元/吨（含税），较一周前下跌了50元/吨。供应商供货积极，但钢厂却保持观望，还有部分钢厂已经着手小幅下调国内矿采购价格。“之前矿价涨幅过快，现在的钢价根本不足以支持矿价。”本钢板材股份有限公司采购中心相关人士表示，钢厂此前曾连续十次上调采购价格，压力实在太大，目前矿价的下跌是自然回调。不仅是钢厂，高矿价也让贸易商“心惊胆战”。多位铁矿石贸易商都表示，目前的矿石价位，“除非是钢厂确实有需要”，许多专做现货贸易的企业都因为风险太大而暂时停止进货，等待矿价回调至相对合理价格后再行入场。（RDHB）返回目录

【政策：银监会有意将信托业务纳入信贷监管】

对于国内银行界以信托为名表外放贷的游戏，安邦研究员在此前金融简报中曾分析，考虑到信托业务不计入表内的特点，中国的实际信贷增长至少少算了8%。巧合的是，继去年底对信贷类理财产品进行重拳规范之后，监管层日前准备对不反映在表内的信托业务出手了。日前，“全国信托公司监管工作会议”在海南召开，参与此次会议的多位人士证实，银监会相关人士在此次会议上表示拟将信托贷款纳入信贷规模总体监管范围之内。此举意味着通过信托贷款的方式规避贷款规模控制，变相扩大贷款规模的做法将此路不通。随着货币政策渐趋收紧，监管层对银行信贷的监管日趋严格，并对各家

银行的信贷规模做出了限制，在各行信贷规模受限的情况下，信托贷款目前已成曲线获得间接融资的手段。据统计，今年前两个月信托贷款规模或已接近了4000亿元，已达同期银行累计新增贷款2.09万亿元的1/5。“若要对信贷规模进行有效控制，将信托贷款纳入信贷总体规模控制之内非常有必要。而监管部门此时将信托贷款纳入信贷规模控制范围之内，可以有效防止利用信托平台规避监管的行为，从而可以更有效控制信贷规模，防止流动性泛滥。”西部某信托公司一位负责人表示。而安邦研究员了解到，目前国内银行都会为表外的融资类业务安排资金，资金规模大约占信贷资金的8%左右。信托则是银行表外融资的主渠道之一。同时，近来在资金链缺血及严格监管下，大量房地产企业绕道信托产品间接融资，数目巨大。如果此项规定获得通过，势必进一步加剧房地产企业的融资难题。（RLH）返回目录

【形势要点：央行报告称今年国际金融市场形势难以判断】央行在28日发布的《2009年中国金融市场发展报告》中表示，今年金融市场将可能有较大幅度的震荡波动。央行表示，由于不同经济体之间的复苏程度存在较大差异，各国对经济刺激政策的看法不一，退出的时机和做法也各不相同，因此今年全球的宏观经济政策将呈现出较大的不确定性，国际金融市场将会因此产生一定的波动与震荡。央行同时指出，我国应保持宏观经济政策的连续性和稳定性，也需要根据新形势、新情况着力提高政策的针对性和灵活性。报告同时指出，今年将继续适度宽松货币政策，新增人民币贷款为7.5万亿左右。银行需要及时补充资本金，并进行多样化融资。除以上内容外，报告还指出今年要继续加快金融市场创新，如短期融资券、中期票据、集合票据等中小企业融资工具的发行规模将会扩大。还将继续推进人民币的走出步伐。《报告》是中国人民银行正式对外发布的全面介绍中国金融市场创新和发展情况的年度报告，由中国人民银行上海总部牵头组织相关部门专家学者共同撰写。《报告》指出，在本轮国际金融危机面前，我国金融市场不仅有力支持了国民经济建设，自身也保持了快速健康发展态势，融资量大幅增加，交易量创历史新高，市场结构进一步优化，投融资、价格发现及保值等功能均得到较好的发展。（LLH）返回目录

【形势要点：国内资金可考虑以某种方式到印度收购国有股】布隆博格28日报道说，印度政府资产管理委员会的一名官员27日在孟买表示，印度政府计划在5月31日之前出售所持有的印度石油公司（Indian Oil Corp.）的部分股份。此外，有媒体报道称，印度政府计划减持多家大型国有上市公司的股份，其中包括印度斯坦铜业公司（Hindustan Copper Ltd.）和印度电网公司（Power Grid Corp.）等。为了弥补预算赤字，曼默汉·辛格政府几乎每个月都要减持国有上市公司股份。由于农业补贴增加和实施经济刺激计划，印度政府上一财年赤字占国内生产总值的比例超过6.9%，创7年来新高。根据已经公开的财政预算，印度政府计划2010财政年度将赤字在国内生产总值中所占的比例下降到5.5%。分析人士认为，今年印度政府财政赤字可能继续保持在较高水平，而减持国有股将为政府提供急需的资金，预计印度政府本财政年度通过减持国有股可以筹集到4000亿卢比（合90亿美元）的资金。报道还称，印度政府在未来几年还计划减少在60余家国有企业的持股比例，所得资金不但可用于加快其经济改革步伐，还可弥补呈现扩大趋势的财政赤字。在安邦看来，中国企业现在走出海外的风头正劲，而这些印度政府减持的国有资产中有不少是优良资产，如果将之作为收购对象，现在机会不错。（LLH）返回目录

【形势要点：中央坚信发展是解决中国一切问题的“总钥匙”】在2010年全国劳动模范和先进工作者表彰大会上，国家主席胡锦涛在讲话中表示，要进一步激发创造活力，为推动经济又好又快发展积极贡献力量。他特别强调，发展是

解决中国一切问题的“总钥匙”。推动经济又好又快发展对全面建设小康社会、加快推进社会主义现代化，对开创中国特色社会主义事业新局面、实现中华民族伟大复兴，具有决定性意义。我们一定要坚定不移坚持发展是硬道理的战略思想，深入贯彻落实科学发展观，牢牢扭住经济建设这个中心，紧紧把握全面建设小康社会、坚持和发展中国特色社会主义这个当代中国工人运动的主题，坚持聚精会神搞建设、一心一意谋发展，同时一定要加快经济发展方式转变和经济结构调整，不断提高发展质量和效益，努力实现以人为本、全面协调可持续的科学发展。值得注意的是，在今年经济政策不确定性加大的背景下，胡锦涛强调发展是解决中国一切问题的“总钥匙”，意味着中国决策层仍希望用经济发展来总领一切问题，期望以经济发展来减小一些改革的压力。（RHJ）返回目录【形势要点：猪肉大幅、普遍涨价可能较快显现】

安邦曾经在4月初两次提示国内猪肉价格出现上涨迹象，综合目前信息看，国内现阶段正进入猪肉价格新一轮上涨的起点。26日国家商务部表示，由于商务部会同财政部、发改委、农业发展银行于4月13日和20日先后两次公开竞价收储中央储备冻猪肉，已推动全国生猪及猪肉价格恢复上涨，且涨幅有扩大趋势。据商务部监测，4月19－25日全国规模以上定点屠宰企业生猪收购价格平均为9.98元/公斤，连续两周回升，周环比上涨1.3%，比4月初上涨1.9%；全国主要大中城市猪肉批发价格平均为14.65元/公斤，也是连续两周小幅回升，周环比涨幅0.5%。值得注意的是，4月初的价格上涨是猪后臀尖肉或者五花肉引发的局部上涨，现在国内面临的是猪肉整体上涨局面，价格趋势明显。农业部检测数据显示，截至3月中旬猪粮比价为5.42∶1，已经跌破6∶1的盈亏平衡点，养猪户已经处于亏损状态。对此，中国社会科学院畜牧业经济研究中心主任刘玉满认为，由于多种原因，当前肉猪大量出栏，未来供给跟不上，下半年肯定会出现猪肉价格反弹，“猪肉价格的这种反弹，肯定不会是温和的，而会是涨幅比较大，势头比较猛”。（RZB）返回目录

【形势要点：资本市场其实不看好今年的中国汽车市场】由于库存不断上升且生产成本不断上涨，分析师开始对中国汽车行业的前景由乐观转为审慎态度。近日，摩根大通下调了部分汽车制造商的评级，将东风汽车、华晨汽车以及长城汽车的评级从增持调低为中性，理由是2009年的强劲表现致使这些汽车股票估值过高。摩根大通的分析师认为，自2009年第二季度起，由于政府实施了小排量汽车购置税减征的刺激政策，中国乘用车市场的销售和利润率出现了强劲反弹，但随着刺激政策的效果在今年开始逐渐消失，一旦对小排量汽车的需求开始减弱，国内汽车制造商可能会遭受供过于求的风险。另外，新加坡最大的券商大华继显也把汽车行业评级从增持下调为持股观望。中国政府目前的小排量汽车购置税税率为7.5%，但鉴于中国汽车业迅速复苏，主管部门正考虑2011年取消小排量乘用车购置税减半征收的优惠政策，并将之调整回正常的10%，这也是中国车企遭遇评级下调的主要原因。另外一个是成本因素。由于进口铁矿石价格上涨，中国钢铁价格预计将飞涨，因而造成汽车业生产成本增加。汽车销售降价会给汽车商以沉重打击。因此，大华继显分析师发布警告说，中国的汽车业风险回报并不乐观，并认为汽车股在未来12个月中不太可能有“超出市场”的表现。（RZB）返回目录

【形势要点：人民币汇率升值逐渐聚焦在二季度】

27日，中国国务院发展研究中心金融所副所长、安邦特约经济学家巴曙松表示，选择适当时机重新扩大人民币汇率的波动区间，可能是目前必须要考虑的政策选择。他预计二季度的出口会出现非常大幅度的上升，一季度的经济增长数据也十分强劲，物价上升的压力加大，结构转型的任务也十分艰巨，因此有必要重新启动人民币汇率形成机

制改革的进程。巴曙松指出，在这个过程中，既要反对少数国家过分政治化，也要反对传统的冷战思维，人民币汇率首先要服务的是中国自身经济运行需要和经济利益。同时，要消除长期形成的“浮动恐惧”，应释放明确信号，防止汇率短期内的过度大幅波动。汇率波动幅度过低实际上制约了国内的利率工具运用，因为低估的汇率使得利率也必须保持在较低水平，这对于控制投资的过快增长以及抑制资产泡沫并不利。巴曙松表示，与其猜测人民币汇率应当升值多少，或者均衡汇率在什么水平，还不如把更多的重点放在人民币汇率形成机制的完善上，让各种供给和需求的力量能够越来越自由地在市场上交易，通过交易来达成一个相对合理的汇率。跟踪研究各类信息可以发现，人民币汇率机制改革调整的时间段，越来越清晰地聚焦在二季度，也就是5月份中美战略与经济对话和6月份的G20会议前后。（RZWD）返回目录

【形势要点：世博会后上海可能将保留人民币与新台币兑换】为方便世博会期间来沪观光旅游的台湾同胞，交通银行26日获批在上海启动新台币和人民币双向兑换业务试点。这意味着，新台币兑换业务试点扩展至长三角地区。此前，福建一直是大陆唯一的新台币兑换业务试点地区。“长三角地区是台商投资最活跃、台胞居住最集中的地区，在上海试点新台币双向兑换，将大大便利两岸经贸、商务往来，两岸经济合作也有望进一步深化。”上海浦东台湾经济研究中心副主任盛九元说。根据大陆现行个人外汇管理方面的规定，境内及境外个人结汇和境内个人购汇实行年度总额管理，年度总额分别为每人每年等值5万美元，境内、境外个人客户当日办理不超过等值5000美元（含）的新台币现钞结汇可直接持个人有效身份证件前往银行柜台办理。根据测算，以上额度基本可以满足台胞在大陆短期旅游和生活的需要。世博会期间可能大量来沪的台湾游客，也是试点新台币双向兑换的现实需要。在北京奥运会期间，奥运核心区的场馆、主新闻中心及奥运村的银行网点，也曾部分试点新台币的单向兑换业务。但业内人士也认为，目前的新台币双向兑换机制主要针对小额的、个人汇兑需求。大额的资金往来，还有待于两岸银行间清算机制的建立，以及更深层次的金融、经济合作框架。据了解，两岸金融监管合作备忘录签署后，中国银行、工商银行、建设银行、交通银行等多家大陆银行均表达了赴台设立分支机构的意愿。我们预计，世博会后上海地区的人民币与新台币双向兑换业务还将继续保留。（RDHB）返回目录

【形势要点：中央与地方围绕融资问题的冲突将会非常激烈】短短几个月间，主要商业银行截至2009年底的地方融资平台贷款余额的统计，从5万多亿元到6万亿元，再到现在的7.38万亿元，数字一次比一次更惊悚。5月，监管当局将就融资平台贷款风险整顿向国务院做阶段性报告，6月底以前完成对融资平台贷款的自查、整改和保全，7月上报结果。知情人士转述决策高层的表态时说，“不管问题有多严重，就是用车拖也要拖过来！”今年4月20日，在银监会召开的2010年二季度经济金融形势分析通报会议上，地方政府融资平台贷款风险问题位列首务，与此前要求各银行将此类贷款“解包还原、逐个排查”相比，新的一揽子强化措施更为具体。但要想推行这样“一刀切”的政策，目前来看阻力极大。一位接近监管当局的知情者无奈地表示，“全国34个省级政府中，就有30个反对。”中西部地区反对意见最大，因为东部地区城镇化已经完成，而中西部刚起步就要打压，特别是中西部贫穷地区没有那么多卖地收入，只有税收，“如果新增税收都作为平台贷款的还款来源，地方政府还怎么做事？”“地方建设项目没有融资平台支持，从银行一分钱都拿不到。这个口子堵了，地方肯定不干。”一位国开行分行人士分析。银行方面也认为时机未到，“如果平台卡死了，下半年马上出现经济二次探底的风险怎么办？”一位商业银行人士表示，商业银行也一致要求延期，“要求给个消化的过程。”发改委有关人士则认为不应“一刀切”，一

来2009年新开工项目是历年最高的一次，一旦大规模切断资金供给，可能导致大量项目烂尾；二来将对地方政府的应收账款作为项目现金流来源，有合理之处。地方政府大面积反对中央调控地方融资问题，显示了问题的复杂性，未来中央与地方的冲突将会更加激烈。（NLH）返回目录

【形势要点：国内中下游产业今年将全面“享受”铁矿石涨价冲击】上周末，部分国有大型钢企内部人士确认，虽未正式签署协议，但部分钢厂事实上已接受日韩此前签订的季度价格，向三大矿采购铁矿石。今年的铁矿石谈判也可能以此形式告终。据透露，按照日韩同巴西淡水河谷签订的季度价格，巴西矿离岸价每吨约为110美元，比2009年长协价上涨96.4%。目前，国内钢企已经在使用此价格进行采购。以力拓与必和必拓为代表的澳洲矿山，则希望签订包含海运费在内的到岸价，但相关人士没有透露当前澳矿的具体价格。若以96.4%的涨幅计算，我国钢铁行业的每年成本支出将增加约900亿元，而2009年我国钢铁全行业的利润也只有690亿元。今年1、2月份钢铁行业平均利润率为3%。一季度国内大型钢厂主要还在使用之前较为低价的矿石库存，但库存最多维持到6月。随着高价矿石全面到来，钢铁行业将面临更为严重的盈利危机，也必然会刺激国内钢铁行业加快进行大规模兼并重组。上海地区一位钢贸人士透露，目前部分汽车零部件生产企业已经处于盈亏平衡点，客户反应，若钢价再无节制上涨，企业将被迫减产，提前进入生产淡季。（RCY）返回目录

【形势要点：农行IPO可能会提前到本年7月份】

在国内外资本市场阴晴不定时，中国农业银行巨大的融资需求成为市场很大的不确定性。26日下午，路透社引用接近农行IPO的一位消息人士披露的话称，已经启动并有望成全球最大规模的中国农业银行IPO，有望由原定三季度末提前至7月。据消息人士透露，农行的IPO原定是三季度完成，但现在突然提速，争取7月份完成，5月份上报红鲱鱼招股书（缺少发行定价的初步招股书）。分析人士称，农行IPO提速当然有迫于补充资本金的压力，但不排除中国希望尽快完成这宗预期集资200亿美元的全球最大IPO，以便为中国货币政策调整预留空间和时间。（BZB）返回目录

【形势要点：指数化定价方案绝对是国内钢企的下下策】在铁矿石谈判陷入停顿之后，国内来了位鼓吹铁矿石价格指数化的说客。24日，国际金属信息提供商《金属导报》铁矿石价格指数总监卡梅隆·亨特在上海表示，“为了规避风险，铁矿石市场迫切需要一个健康的现货定价体系”。其实铁矿石通过指数定价，对于习惯了年度基准价格体系的中国钢厂未必是件坏事，问题的关键出在“健康”两字上。目前，国际上比较有影响力的铁矿石指数主要有三种，分别是环球钢讯（SBB）的TSI指数、《金属导报》的MBIO指数和普氏能源资讯的普氏指数。中国是国际上最大的铁矿石买家，这些指数跟中国没有一丁点儿的关系。“不知道这些指数怎么编出来的，更别提参与风险极大的场外衍生品市场”。某位钢厂代表的话其实代表了国内所有钢企的心声。这些国际指数的公正、透明和准确程度都有待检验，而且在矿山处于垄断地位的情况下，指数化定价并不是完全按照供需关系决定的，指数化定价以及配套衍生品的推出，会增强铁矿石的金融属性，有可能造成其价格的极度不稳定。中国钢企目前还缺乏足够的经验与国际炒家相抗衡，贸然接受指数化定价方案，搞不好“被别人卖了还不知道怎么卖的”。坦白来说，即使是铁矿石的季度定价，也比所谓的指数定价来的敞亮。（RZB）返回目录

【形势要点：为争夺美高铁日本拟财政补贴本国企业】日本国土交通省的一位官员22日说，日本政府计划向中央铁路公司和东日本铁路公司等提供财政支持以帮助它们赢得美国高铁建设项目。这位官员说，针对美国高铁项

目的竞争非常激烈，财政援助将提高日本公司与中国和欧洲同行竞争的能力。日本国土交通省全球铁路战略部门负责人NORIYOSHI YAMAGAMI也表示：“政府将向它们（指高铁公司）提供大力支持。”他说，负责政策援助项目的日本国际合作银行将向中央铁路公司和东日本铁路公司提供资金援助。NORIYOSHI YAMAGAMI说，日本政府在向这些公司提供财政援助的同时也会尽力避免它们在竞标美国同一个高铁项目时相互竞争。他说，日本政府对每一个高铁项目竞标都会重点支持一家企业或企业联合。他透露说日本交通大臣前原诚司下周将访问美国，向美国推介日本在高铁技术上的优势。日本野村证券分析师MAKOTO MURAYAMA说：“政府支持将对日本高铁产业产生积极影响。”他说：“以往日本公司在竞标海外项目时往往因为得不到政府的大力支持而处于劣势。”他补充说：“这些支持非常受欢迎。”今年1月份美国总统奥巴马宣布将投资80亿美元兴建13条高速铁路以刺激美国经济发展。这个消息激发了日本向美国出口高铁的强烈欲望。包括德国西门子、法国阿尔斯通、加拿大庞巴迪和中国南车集团等在内的全球多家高铁公司都对美国高铁项目寄予了厚望。（RLH）返回目录

【形势要点：民间投资超过国有部门才是经济回暖的真正信号】中国人民银行调查统计司23日发布报告指出，一季度我国民间投资增速加快，并自2009年以来首次超过国有及国有控股投资增速。这份题为《2010年一季度中国宏观经济形势分析》的报告称，一季度，我国民间投资（非国有及国有控股投资）增长30.4%，比前两个月高4.3个百分点，创出2008年12月以来累计增速的新高。民间投资被视为衡量我国经济增长内生动力的一个重要标志。根据人民银行的统计，一季度我国国有及国有控股投资增长21.1%，民间投资增速比国有及国有控股投资增速高9.3个百分点，这是2009年以来民间投资累计增速第一次超过国有及国有控股投资增速。民间投资增速超过国企，这在本次金融危机之后特别有意义。危机发生时，政府通过投资刺激经济增长具有一定的合理性，因为危机打破了原有的市场预期，私人投资会变得谨慎，难以成为经济增长的主力；但随着经济不断回暖，市场预期变得明朗，政府投资推动的暂时性治疗方案应让位于市场主导的长期性战略。因此，民间投资必须取代政府投资，为经济增长提供可持续的内在动力。（RLH）返回目录

【形势要点：央行官员出任香港金管局顾问意在何为？】据中评社消息，中国人民银行金融市场司司长穆怀朋将出任香港金管局顾问，这是至今为止内地财金官员赴港任职中级别最高者，相信此举有利促进两地金融的进一步合作。现在尚在央行上班的穆怀朋对商报确认了赴港上任的消息。他表示，现在两地金融合作密切，这样的安排也是很正常的事情，两地人才的交流有利促进双方发展，“金管局也请很多顾问啊，而且香港回归了嘛，也都是自己的啦，在哪上班都一样。”对于赴港的身份，穆怀朋表示，已从人行离职，再以私人身份出任金管局的职位。虽然如此，但市场分析认为，背后肯定是中央基于大局考虑的安排，安排一个从央行出来熟悉内地财政金融政策的现任官员到金管局任职，绝对有利双方的沟通和合作，意味着中央对香港金融中心的重视，未来会有更多新政策的实施，尤其在人民币走出去的国际化步伐上，香港会扮演很重要的角色。穆怀朋是人民银行第一届硕士生，1998年任人行金融研究所副所长，此后在香港任中联办经济部副主任，2002年后任货币政策司副司长，2003年任研究局局长兼金融研究所所长，其后，2004年9月出任金融市场司司长至今。据外电引述消息人士指，穆怀朋原来的职位将由人行国际司司长谢多接任。金管局指，不评论有关消息，仅指与各地央行及国际组织，不时有人员借调，以加强监管工作的交流及协助统筹。（RLH）返回目录

【形势要点：今年或削减短期外债指标限制人民币投机】考虑到今年外汇资金流入压力重新加大，2010年我国金融机构外债指标会按照总量控制的原则，在全国范围内有所减少，但部分省市区争取与上年度持平。日前，消息人士透露了上述消息。按照惯例，外汇局每年3月份会公布当年金融机构短期外债指标核定情况。但截至目前，今年的核定情况尚未对外公布。由于外汇资金流入的压力比较大，短期外债占比不断提高，2007年和2008年，外汇局连续两年削减指标。2009年，为进一步促进受金融危机影响的贸易融资业务健康发展，连续两年从紧的短期外债指标调控政策出现转向。当年外汇局共核定短期外债指标329亿美元，比2008年增长了12%。分析人士指出，由于当前我国经济形势进一步好转，同时外汇资金流入的压力逐渐加大，因此今年外债指标小幅削减也在预料之中，此举有利于减少外汇市场的投机活动。外汇局近期数据显示，截至2009年末，我国短期外债（剩余期限）余额为2592.59亿美元，占外债余额的60.48%，这是我国短期外债占比连续第三个季度攀升。而根据近几年的经验，外资流入较多的季度，短期外债占比往往上升。因此分析人士指出，短期外债占比连续上升可能意味着外汇仍在加速流入我国。另有银行人士表示，外汇贷款发放过多的银行，将成为外汇局削减短期外债的首要对象。根据央行此前公布的数据，由于人民币升值预期的存在，企业借用外币贷款的积极性持续高涨，近段时间来外币贷款一直保持高速增长。（RLH）返回目录

【“五一”放假通知】

尊敬的客户：根据国家和北京市有关今年“五一”放假的通知，安邦公司的节日安排如下：5月1至3日为假期，4日正常上班；根据惯例，安邦集团研究总部和信息总部的假期提前一天，从4月30日到5月2日放假，5月3日上班。节日期间信息产品将停发，从5月3日晚间起，所有信息产品恢复发送，产品中将包含假期中的信息。请所有传真接收客户提前准备好传真设备。祝大家节日愉快，健康平安！

声明

安邦集团研究总部是从事策略分析和风险研究的专业研究机构，简报产品是在研究员研究笔记的基础上形成的信息产品，不能将其视之为规范的研究报告或结论。有鉴于信息科学的基本属性，更不能将其视为等同于媒体的新闻传播。有关问题的来源、讨论或争议，请使用“电话咨询”（TELEPHONE CONSULTING）及“在线咨询”（ONLINE CONSULTING）服务，直接向研究员咨询。电话咨询：010-********，在线咨询：research@https://www.360docs.net/doc/72641150.html,。客户就有关问题如果需要更为规范、详细的研究报告，请与研究部联络，电话010-********，研究部主管贺军（高级研究员）。

鉴于市场上出现假冒及转发安邦产品的现象，特此声明：安邦咨询向正式客户提供的所有产品，只通过如下邮箱发送：anbound@https://www.360docs.net/doc/72641150.html,、anbound@https://www.360docs.net/doc/72641150.html,、anboundmail@https://www.360docs.net/doc/72641150.html,，客户也可从安邦官方产品网站（https://www.360docs.net/doc/72641150.html,）获得。从任何其他途径收到的产品，都不能代表安邦产品，安邦咨询概不负责。