《郑州月》张姗姗
郑州月
在这黄金灿烂的九月，
我带着满面的懵懂。
拖着行李，踏进郑航。
迎面走来温暖的学长学姐，
让我不安的心情，慢慢平静。
在这秋高气爽的九月，
我踏着凉爽的风，
背上行囊，背井离乡，
独自走上追梦的漫漫长道。
在这香气四溢的九月，
我怀揣着未实现的梦想。
严谨求实，弘毅自强。
我决不是一人，
我还有爱我的家人在故乡。
行管二班张姗姗
张亦春 《金融市场学》课后答案
第三章 习题: 1．X股票目前的市价为每股2０元,你卖空1000股该股票。请问: （1）你的最大可能损失是多少? （2）如果你同时向经纪人发出了停止损失买入委托,指定价格为22元，那么你的最大可能损失又是多少? 2．下表是纽约证交所某专家的限价委托簿: （1）如果此时有一市价委托，要求买入200股，请问按什么价格成交? （2）下一个市价买进委托将按什么价格成交? （3）如果你是专家，你会增加或减少该股票的存货? 3．假设A公司股票目前的市价为每股20元。你用1500０元自有资金加上从经纪人借入的５００0元保证金贷款买了1000股A股票。贷款年利率为6％。 （1）如果Ａ股票价格立即变为①２2元，②20元，③1８元,你在经纪人账户上的净值会变动多少百分比? （2）如果维持保证金比率为２５%，A股票价格可以跌到多少你才会收到追缴保证金通知? （3）如果你在购买时只用了10 000元自有资金,那么第（2)题的答案会有何变化？ （4）假设该公司未支付现金红利.一年以后,若A股票价格变为:①22元,②2０元，③１８元,你的投资收益率是多少?你的投资收益率与该股票股价变动的百分比有何关 系? 4．假设B公司股票目前市价为每股20元，你在你的经纪人保证金账户中存入15000元并卖空1０0０股该股票。你的保证金账户上的资金不生息. （1）如果该股票不付现金红利，则当一年后该股票价格变为２2元、20元和18元时，你的投资收益率是多少? （2）如果维持保证金比率为2５%,当该股票价格升到什么价位时你会收到追缴保证金
通知? （3）若该公司在一年内每股支付了0.5元现金红利，(1)和(2）题的答案会有什么变化? 5．下表是20０2年７月5日某时刻上海证券交易所厦门建发的委托情况： 成交，成交价多少？ （2）此时你输入一笔限价买进委托,要求按13。24元买进１0０00股,请问能成交多少股，成交价多少?未成交部分怎么办？ 6．3月１日,你按每股16元的价格卖空100０股Ｚ股票．４月1日,该公司支付每股1元的现金红利。5月1日，你按每股12元的价格买回该股票平掉空仓。在两次交易中，交易费用都是每股0。3元。那么，你在平仓后赚了多少钱? 7．3个月贴现式国库券价格为９７．6４元,6个月贴现式国库券价格为９5.39元，两者的面值都是100元．请问哪个的年收益率较高? 8．Ａ、B、C三只股票的信息见下表。其中Ｐt代表t时刻的股价，Qｔ代表ｔ时刻的股数。在最后一个期间（t=1至ｔ＝2），C股票1股分割成2股． (1 动率。 （2)在2时刻,道氏修正法的除数等于多少？ (3)请计算第２期（ｔ=1至t=2）时刻之间按道氏修正法计算的简单算术股价平均数的变 动率. 9．用上题的数据计算以下几种指数第2期的收益率: （１）拉斯拜尔指数变动率; (２)派许指数变动率。
金融市场学考试复习资料——张亦春、郑振龙版——重点概念整理
金融市场学复习资料 一、名词解释 1、金融市场：指以金融资产为交易对象形成的供求关系及其机制的总和。 2、金融资产：一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称金融工具或证券。 3、投资基金：是向公众出售其股份或受益凭证募集资金，并将所获资金分散投资于多样化证券组合的金融中介机构。 4、货币市场：指以期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。 5、资本市场：指期限在一年以上的金融资产交易市场。 6、黄金市场：指集中进行黄金买卖的交易中心或场所。 7、外汇市场：狭义的指银行之间的外汇交易，包括同一市场各银行的交易、中央银行与外汇银行之间的交易以及各国中央银行间的外汇交易活动。广义的指各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。 8、衍生金融工具：指由原生性金融产品或基础性金融工具创造出来的新型金融工具。 9、直接金融市场：指资金需求者直接从资金所有者那里融资的市场，一般指通过发行股票或债券的方式在金融市场上筹集资金的融资市场。 10、间接金融市场：是以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。 11、初级市场：又称发行市场和一级市场，指资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的市场。 12、二级市场：又称流通市场和次级市场，指证券发行后，各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场。 13、包销：指金融资产的发行人与银行等金融机构协商，有银行等金融机构按照商定条件把全部证券承接下来负责对公众销售。 14、代销：是发行人自己承担全部发行风险，只将公开销售事务委托给投资银行等办理的一种方式。 15、公开市场：指金融资产的交易价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成。 16、有形市场：指有固定交易场所的的市场，一般指证券交易所等固定的交易产地。 17、无形市场：指在证券交易所外进行金融资产交易的总称。 18、国内金融市场：指金融交易的作用仅限于一国之内的市场。 19、国际金融市场：是跨国界进行金融资产交易的市场，是进行金融资产国际交易的场所。 20、金融市场的聚敛功能：指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产地资金的能力。 21、资产证券化：指把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现相关债券的流动化。 22.金融工程：指将工程思维引入金融领域，综合采用各种工程技术方法（主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计，开发新型的金融产品，创造性的解决金融问题。 23、套期保值者：指利用金融市场转嫁自己承担的风险的主体。 第二章 1、同业拆借市场：也称同业拆放市场，指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通市场。 2、回购市场、指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。 3、回购协议：指在出售证券的同时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。 4、商业票据：是大公司为筹措资金，以贴现方式出手给投资者的一种短期无担保承诺凭证。 5、出票：指出票人签发票据并将其交付给收款人的票据行为。
演讲稿：党在我心中
演讲稿：党在我心中 二十世纪初叶。一道灵光终于撕破了黎明前的最后一层阴云，展曦中探出头来的新鲜阳光，一如既往地将希望撤落在这片神奇的东方大地上。 然而，回首翻阅近代中国的历史，一腔屈辱，满纸血泪，伴随着无能政府的一再妥协和洋人坚船利炮的挺进，从圆明园的熊熊烈火，到丧权辱国的(辛丑条约》，从无休无止的军阀混战，到日本帝国主义的步步侵略，祖国的版图上野兽横行，民族生存危如累卵，人民生活水深火热。 不在沉默中灭亡，就在沉默中爆发。百年历史，溶注了万千仁人志士的悲壮热血，中国的脊梁们一刻也不曾停止过反压迫、求独立的抗争，太平天国、义和团、辛亥革命，前 赴后继，血染长河，何等英烈，其结局却又何等令人叹息。谁能为这个身染重疾的诀决大国指出一条前进的道路? 1921年7月，风雨飘摇下的浙江嘉兴南湖，一叶不起眼的小船上，一个给中国带来希望和光明的政党—中国共产党秘密诞生了。共产主义运动的先驱者们，找到并接受了彻底批判旧世界的有力武器，一叶扁舟，承载着历史的重任，迎着朝阳、冲破雾俄，为迷失的中国指引出一条光明的坦途。
镰刀斧头，党旗凛凛，在这面燃烧着烈火与血液的旗帜下，是一只披荆斩棘、中流击揖的先锋队伍，这个奔走与呐喊在动乱年代的政党，从其诞生的那一天起，就注定了自己所扮演的角色—旧制度的掘墓人、新社会的缔造者! 二十八年的烽火征程，坎坷跌宕，风雨顿挫，小米加步枪最终战胜日本帝国主义和国民党反动派的重重围堵，在通往新中国的道路上，沥洒了数百万中共党员的热血和汗水。百年多难，殖民主义的鲸吞蚕食与岁月不息的烽火，留给新中国的建设者们，是濒于崩溃的经济遗产。五十余载的建设战场，年轻的共产党人在一片瓦砾和废墟上，白手起家，改天换地，创造出一个崭新而强大的新中国。 瞩目中国共产党，人民不会忘记，集合在这面旗帜下的成员，荟萃了民族的脊梁、精英和希望，“先天下之忧而忧，后天下之乐而乐”，在每一个危难时刻，共产党人用自己的行动，将党的先进性连释得光照千秋、彪炳史册。 你看，刺刀泛着青光、秋风一片萧杀的刑场上，瞿秋白面对敌人的枪口，温和地环顾四周，平静地说道:“此地甚好。”……周文雍和陈铁军，相拥而立，毅结伉俪，一对共产党人用敌人的枪声作礼炮，升华了一段凄美神圣的爱情故事。 你看，硝烟弥漫、炮火纷飞的朝鲜战场上，年轻的共和国之子毛岸英，献出了自己宝贵的生命。“山有幸埋忠
(完整版)金融市场学张亦春版复习资料
金融市场学 第一章 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 金融市场的主体指的就是金融市场的参与者。从动机看，金融市场的主体可以分为投资者（投机者）、筹资者、套期保值者、套利者、调
资产证券化是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现相关债权的流动化。 金融市场的经济功能： 微观经济功能：价格发现、提供流动性和降低交易成本。宏观经济功能：聚敛功能、配置功能、调控功能和反映功能。 第二章 货币市场指以期限在一年以内的金融资产为交易标的物的短期金融市场。分类：同业拆借市场、票据市场、回购市场、短期政府债券市场、货币市场基金 同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。 票据是按照一定形式制成，写明有付出一定货币金额义务的证件，是一种重要的有价证券。 票据市场指的是在商品交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场。 商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。 商业票据市场就是这些信誉卓著的大公司所发行的商业票据交易的市场。
在商品交易活动中，售货人为了向购货人索取货款而签发的汇票，经付款人在票面上承诺到期付款的“承兑”字样并签章后，就成为承兑汇票，经银行承兑的汇票即为银行承兑汇票。 银行承兑汇票市场是专门交易银行承兑汇票的市场。 大额可转让定期存单亦称大额可转让存款证，是银行印发的一种定期存款凭证。 回购协议，指的是在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。 回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。短期政府债券，是政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年以内的债务凭证。 短期政府债券，是政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年以内的债务凭证。 一般来说，政府短期债券市场主要指的是国库券市场。 共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。而对于主要在货币市场上进行运作的共同基金，则称为货币市场基金。 第三章 资本市场是指期限在1年以上的资金融通活动的总和，包括期限在1年以上的证券市场以及期限在1年以上的银行信贷市场。
金融市场学(张亦春)第 7 章课后习题答案
第7章金融远期、期货和互换 1.一交易商买入两份橙汁期货，每份含 15000 磅，目前的期货价格为每磅 1.60 元， 初始保证金为每份6000 元，维持保证金为每份4500 元。请问在什么情况下该交易商将收到追缴保证金通知？在什么情况下，他可以从保证金账户中提走2000 元？ 答：如果每份合约损失超过 1500 元他就会收到追缴保证金通知。此时期货价格低于1.50 元/磅。当每份合约的价值上升超过 1000 元，即期货价格超过1.667 元/磅时，他就可以从其保证金账户提取 2000 元了。 2.一个航空公司的高级主管说“我们没有理由使用石油期货，因为将来油价上升和下降的机会是均等的。”请对此说法加以评论。 答：他的说法是不对的。因为油价的高低是影响航空公司成本的重要因素之一，通过购买石油期货，航空公司就可以消除因油价波动而带来的风险。 3.每季度计一次复利的年利率为 14%，请计算与之等价的每年计一次复利的年利率和连续复利年利率。 解：每年计一次复利的年利率为(1+ 0.14 4)? 4 -1 = 14.75% ， 连续复利年利率为 4 ?ln (1+ 0.14 4 )= 13.76% 。 4.某笔存款的连续复利年利率为 12%，但实际上利息是每季度支付一次。请问 1 万元存款每季度能得到多少利息？ 解：与 12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率为4 ?(e0.03-1)=12.18% ，因此每个季度可得的利息为10000 ?12.8% 4 = 304.55元。 5.
请计算第2、3、4、5 年的连续复利远期利率。 答：第2、3、4、5 年的连续复利远期利率分别为：第2 年：14.0%；第3 年：15.1%；第4 年：15.7%；第5 年：15.7%。 6.一种无红利支付的股票目前的市价为 20 元。无风险连续复利年利率为10%，求该股票3 个月期远期价格。 解：期货价格为20e0.1?0.25= 20.51元。 (S-I )e r (T -t )。 7.试证明支付已知现金收益资产的现货远期平价公式F = 答：假设F >(S -I )e r (T -t )，交割价格高于远期理论价格，这样，套利者就可以借入现金S，买入标的资产并卖出一份远期合约，价格为F。在丁时刻，他需要还本付息Se r(T -t )，同时他将在（T-t）期间从标的资产获得的现金收益以无风险利率贷出，从而在T 时刻得到 Ie r(T -t )的本利收入。此外，他还可以将标的资产用于交割，得到现金收入F。这样，他在丁时刻可实现无风险利率F -(S-I )e r (T -t )。 假设F <(S-I )e r (T -t )，交割价格低于远期理论价格，这样，套利者就可以借入标的资产卖出，得到现金收入以无风险利率贷出，同时买入一份交割价格为 F 的远期合约。在71 时刻，套利者可得到贷款的本息收入Se r(T -t )，同时付出现金 F 换得一单位标的证券，用 于归还标的证券原持有者，并将该标的证券在（T-t）期间的现金终值Ie r(T -t )同时归还标的 证券原持有者。这样，他在r 时刻可实现无风险利率(S -I )e r (T -t )-F 。 从以上分析可以看出，若现货一远期平价公式不成立，则会产生套利机会，而套利行为将促成公式的成立。 8.某股票预计在 2 个月和5 个月后每股分别派发1 股息，该股票目前市价等于30 元，所有期限的无风险连续复利年利率均为6%，某投资者刚取得该股票 6 个月期的远期合约空头，请问： ①该远期价格等于多少？若交割价格等于远期价格，则期合约的初始价值等于多少？ ②3 个月后，该股票价格涨到35 元，无风险连续复利年利率仍为6%，此时远期价格和该合约空头价值等于多少？ 解：（1）2 个月和 5 个月后派发的 1 元股息的现值为e-0.06?212+e-0.06?512= 1.96元。远期价格为(30 -1.96)e0.06?0.5= 28.89元。 若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价值为 0。
“党在我心中”演讲比赛演讲稿
“党在我心中”演讲比赛演讲稿 “再大的困难也压不倒英雄的中国人民！”还记得这句话吗？“我深深地爱着我的国家和人民，无时无刻不在想着为人民谋福祉”还记得这样的话吗？我记得，因为这是我们的领导人，我们的共产党员在最关键的时刻说出的心里话；每当民众听到这样的话，心里就会踏实，因为党和我们同在。 XX年，是建党91周年；也是我们党91周岁的生日。这一年，我们的国家经历了许多起起落落。从伦敦奥运到钓鱼岛争端；从举国欢庆到全民同仇敌忾；从香港回归15周年到正在召开的十八大；我们过得并不平淡。 我们不妨将视野往回拉，从正在召开的十八大开始；十八大，党的第十八次全国人民代表大会，历史注定会浓墨重彩的记录这次大会。因为党的中央领导班子将会换届；下一任将会由谁来领到党，领导全国各族人民，又将会有怎样的新政策的出台，将会是每一个中国人关心的话题。在十八大召开之前；XX 年7月1日，香港回归祖国十五周年之际，香港特别行政区行政长官也进行了换届，xx全程参与并见证了新一届特区领导班子的就职，这是在党的领导下的中国已发生和正在发生的两件大事。谈到十八大和香港回归，不由得让我想起一个时期、一次会议、一个领导集体和一个领导人；让时光慢慢地、慢慢地…回溯 1978年，刚刚粉碎四人帮的中国﹑刚刚结束文革动乱的中国﹑处于彷徨期的中国，因为一个时代巨人的出现而不再彷徨，让我们铭记他：邓小平。“在解放思想，实事求是”的口号指引下，十一届三中全会召开了确立了改革开放的政策；在这一政策引领下，深圳发展起来了，上海发展起来了，国力增强了，香港澳门回归了；正有了以邓小平为核心的领导集体，才有了如今香港回归十五周年，才有了新时期“十八大”召开。 纵览世界近现代史，马列主义为中国革命播撒希望的火种，共产党为中国历史注入了新的活力。1921年7月，浙江嘉兴南湖的小船上，那一次秘密集会开启的是中国共产党此后91年甚至更长时间的大门。
最新金融市场学张亦春习题答案
《金融市场学》习题答案 习题二答案 1.b、e、f 2.略 3.同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下几点不同： （1）定期存款记名、不可转让；大额可转让定期存单是不记名的、可以流通转让的。（2）定期存款金额不固定，可大可小；大额可转让定期存单金额较大。 （3）定期存款；利率固定；大额可转让定期存单利率有固定的也有浮动的，且一般高于定期存款利率。 （4）定期存款可以提前支取，但要损失一部分利息；大额可转让定期存单不能提前支取，但可在二级市场流通转让。 4.回购利息=1,001,556－1,000,000=1,556RMB 设回购利率为x,则： 1,000,000×x×7/360=1556 解得：x=8% 回购协议利率的确定取决于多种因素，这些因素主要有： （1）用于回购的证券的质地。证券的信用度越高，流动性越强，回购利率就越低，否则，利率相对来说就会高一些。 （2）回购期限的长短。一般来说，期限越长，由于不确定因素越多，因而利率也应高一些。但这并不是一定的，实际上利率是可以随时调整的。 （3）交割的条件。如果采用实物交割的方式，回购利率就会较低，如果采用其他交割方式，则利率就会相对高一些。 （4）货币市场其他子市场的利率水平。它一般是参照同业拆借市场利率而确定的。 5.贴现收益率为：[（100-98.01） /100]×360/316=2.27% 真实年收益率为：[1+（100-98.01）/98.01]365/316－1=2.35% 债券等价收益率为：[（100-98.01）/98.01] ×365/316=2.35% 6.平均收益率=2.91%*35%+3.2%*25%+3.85%*15%+3%*12.5%+2.78%*12.5%=3.12% 习题三答案 1.（1）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着X股票价格的上升而增加。（2）当股价上升超过22元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失就是2 000元左右。 2.（1）该委托将按最有利的限价卖出委托价格，即40.25美元成交。 （2）下一个市价买进委托将按41.50美元成交。 （3）我将增加该股票的存货。因为该股票在40美元以下有较多的买盘，意味着下跌风险较小。相反，卖压较轻。 3.你原来在账户上的净值为15 000元。 若股价升到22元，则净值增加2000元，上升了13.33%； 若股价维持在20元，则净值不变；
党在我心中演讲稿
一片丹心献给党，满腔热血写青春 尊敬的各位领导，各位评委： 大家好我演讲的题目是《一片丹心献给党，满腔热血写青春》。 有人问我，你心中的党，是什么样子的？ 轻轻开启记忆的大门，回忆在心里像一把七色伞，党在我心中 是红色的，是那五星红旗上最惹眼最鲜艳的红色；党在我心中是绿色的，是时时刻刻的紧要关头给人以希望和力量的绿色；党在我心中是金色的，是让心灵一直保持温暖，让笑容一直保持灿烂的金色…… 慢慢地，我长大了，走进了校园，对党的了解和感情随着知识 的增长，不断地加深。在历史的启示与教育之下，我终于明白为什么有一首歌叫《没有共产党就没有新中国》，终于明白为什么飘扬的五星红旗总是那么的鲜艳，终于明白为什么那些影片中的英雄人物会因为一句“我是一名共产党员”而甘愿抛头颅、洒热血。从那一刻起，成为一名共产党员成了我最大的心愿，在大学期间，我通过自己的吃苦耐劳和勤学苦练，终于实现了这个理想。 踏上工作岗位以后，我就是一名党员教师，虽然刚刚走出大学校门，但是我明白：一名好党员就必须是一位好教师。 我虽从教不久，但我始终都用陶行知的“捧着一颗心来，不带半根草去”这句名言激励我，让我在在教育战线上倾注我全部的心血，用爱心浇灌学校这片绿洲，我要把青春献给党。我们虽是平凡的党员教育工作者，我们不是时代的脊梁，但我们党员教师为时代的发展同
样贡献着力量；我们党员教师也不是社会发展的先锋，但我们却在三尺讲台上默默奉献。我们党员教师更没有受到德高望重的赞扬，也没有追求权力的奢望，但千千万万个党员教师们，用他们平凡但不平庸的一生，实践着共产党员的诺言。 我们党有许许多多优秀党员的先进事迹深深地震撼了我。还记得汶川地震吗？还记得谭千秋吗？那是一个老师在危难中伸出自己的双臂，牺牲了自己，保全了四个孩子的生命，那一刻，他就像一个天使一样定格在我们每个人的记忆当中，摘下我的翅膀，送给你飞翔，是党员教师的大爱和无私成就了这样一曲生命的赞歌；还有一个名字，我们也许不是那么熟悉，但是提到拿自己换学生作人质的女教师，我们都会对杨明辉竖起大拇指，那样一个柔弱的手无寸铁的年轻女教师，年仅26岁，面对凶恶的歹徒，却能一遍又一遍地对着歹徒大声喊道：放开孩子，拿我来做交换，勇敢善良的她用自己的智慧和勇气战胜了歹徒，救下了一个班的孩子；有一句话说得好“只要心中有太阳，人生没有阴雨天”，说出这句话的不是别人，而是坐在轮椅上的美丽女教师——任影。身患重病的她是不幸的，然而她却能克服重重困难，微笑着从容地面对生活，用仁义撑起了一片属于她和孩子们的蓝天。 这一张张画面如同相片一样，定格在我的心里，他们就是我心中的党员教师，他们就是我学习的榜样。作为一名党员教师，我们虽是平凡的，教师是我们的工作，更是我们的责任。我明白做为党员教师没有任何特权，有的只是责任和义务，这不是口号，也不是
张亦春《金融市场学》(第5版)配套题库【名校考研真题精选】【圣才出品】
第一部分考研真题精选 一、概念题 1．期权合约[首都经济贸易大学2017研] 答：期权合约是一种赋予期权买方在未来某一日期，即到期日之前或到期日当天，以一定的价格（履约价或执行价）买入或卖出一定相关工具或资产的权利而不是义务的合约。期权合约的买入者为拥有这种权利而向卖出者支付的价格称为期权费。期权按照权利划分可分为看涨期权和看跌期权，按照交割时间划分可分为欧式期权和美式期权。期权的标的资产包括：股票、股票指数、外汇、债务工具、商品和期货合约。期权合约的构成要素主要有以下几个：买方、卖方、权利金、敲定价格、通知和到期日等。 2．CAPM模型[首都经济贸易大学2017研] 答：资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称CAPM）是由夏普、林特尔、特里诺和莫辛等人于1964年在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的。 该模型的基本假定有：①投资者是价格的接受者，单个投资者的交易行为不影响证券交易价格；②存在无风险资产，并且投资者能够以无风险利率不受金额限制地借入或者贷出款项；③投资者都是理性的，是风险厌恶者；④资本市场是无摩擦的，而且无信息成本，所有投资者均可同时获得信息。 资本资产定价模型认为，当市场处于均衡状态时，某种资产（或资产组合）的期望收益率是其贝塔值（β值）的线性函数，即：＿R＝R F＋β（＿R M－R F），式中，＿R表示当市场处于均
衡状态时，某资产（或资产组合）的期望收益率；R F表示市场无风险利率；＿R M表示当市场处于均衡状态时，市场证券组合的期望收益率，一般可以以某种市场指数（如标准普尔500指数等）的收益率来表示；β表示某种资产（或资产组合）的贝塔系数，它反映了资产（或资产组合）系统风险的大小。 3．定期存款与可转让大额存单[辽宁大学2017研] 答：定期存款亦称“定期存单”，是银行与存款人双方在存款时事先约定期限、利率，到期后支取本息的存款。有些定期存单在到期前存款人如需要资金可以在市场上卖出；有些定期存单不能转让，如果存款人选择在到期前向银行提取资金，需要向银行支付一定的费用。 大额存单是由商业银行发行的一种金融产品，是存款人在银行的存款证明。可转让大额存单与一般存单不同的是：其期限不低于7天，金额为整数，并且在到期之前可以转让。可转让大额存单的出现，帮助商业银行提高了竞争能力，同时也提高了存款的稳定程度，这是因为存单可以流通，对于发行存单的银行来说，存单到期之前，不会发生提前提取存款的问题 4．回购市场[兰州大学2016研] 答：回购市场是指对回购协议进行交易的短期资金融通的场所。回购协议是指由卖方将一定数额证券临时性售予买方，并承诺在日后将该证券如数买回，同时买方也承诺在日后将买入的证券回售给卖方的协议。以回购方式进行的证券交易其实是一种有抵押的贷款：证券的购买，实际是买方将资金出借给卖方；约定卖方在规定的时间购回，实际是通过购回证券归还借款；抵押品就是相关的证券。 回购协议市场的交易流动性强，安全性高，收益稳定且超过银行存款收益，商业银行利
张亦春金融市场学(第三版)课后复习题答案
《金融市场学》习题答案 习题二答案 1.b 、e 、f 2.略 3.同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下几点不同： （1）定期存款记名、不可转让；大额可转让定期存单是不记名的、可以流通转让的。 （2）定期存款金额不固定，可大可小；大额可转让定期存单金额较大。 （3）定期存款；利率固定；大额可转让定期存单利率有固定的也有浮动的，且一般高于定 期存款利率。 （4）定期存款可以提前支取，但要损失一部分利息；大额可转让定期存单不能提前支取， 但可在二级市场流通转让。 4.回购利息=1,001,556－1,000,000=1,556RMB 设回购利率为 x,则： 1,000,000×x ×7/360=1556 解得：x=8% 回购协议利率的确定取决于多种因素，这些因素主要有： （1）用于回购的证券的质地。证券的信用度越高，流动性越强，回购利率就越低，否则， 利率相对来说就会高一些。 （2）回购期限的长短。一般来说，期限越长，由于不确定因素越多，因而利率也应高一些。 但这并不是一定的，实际上利率是可以随时调整的。 （3）交割的条件。如果采用实物交割的方式，回购利率就会较低，如果采用其他交割方式， 则利率就会相对高一些。 （4）货币市场其他子市场的利率水平。它一般是参照同业拆借市场利率而确定的。 5.贴现收益率为：[（100-98.01） /100]×360/316=2.27% 真实年收益率为：[1+（100-98.01）/98.01]365/316 －1=2.35% 债券等价收益率为：[（100-98.01）/98.01] ×365/316=2.35% 6.平均收益率=2.91%*35%+3.2%*25%+3.85%*15%+3%*12.5%+2.78%*12.5%=3.12% 习题三答案 1.（1）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着 X 股票价格的上升而增加。 （2）当股价上升超过 22 元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失 就是 2 000 元左右。 2.（1）该委托将按最有利的限价卖出委托价格，即 40.25 美元成交。 （2）下一个市价买进委托将按 41.50 美元成交。 （3）我将增加该股票的存货。因为该股票在 40 美元以下有较多的买盘，意味着下跌风险 较小。相反，卖压较轻。 3.你原来在账户上的净值为 15 000 元。 若股价升到 22 元，则净值增加 2000 元，上升了 13.33%； 若股价维持在 20 元，则净值不变；
党在我心中演讲比赛演讲稿
我常常在思考这样一个问题：人的一生应该怎样渡过？怎样使生命展示出真正的价值？有着多年党龄的老父亲告诉我：“生命的长短是用时间来计算的，而生命的价值要用贡献来衡量。只要把有限的生命融入到党的事业中，融入到无限的为人民服务中去，即使生命如流星般瞬间逝去，也会放射出璀璨绚丽的光彩。”他是这样说也是这样做的，他把他一生的精力都献给了老家那个小山村的教育事业。他“老老实实作人，勤勤恳恳为党做事”的作人准则让他平凡的如一棵小草。小时候，我对他的教诲感到迷茫，为什么这一信仰让他用一生去承诺，为什么自己的子女都朝不饱夕，他还要想着别人家的孩子吃没吃饱，穿没空穿暖，能不能有一个正确的人生观。在我幼小的心灵里对党的“魔力”划上了一个大大的问号。随着年龄的日益增长，我的思想也逐步成熟，特别是到大学读书后，我读了很多有关近代史中革命战争和共产主义发展壮大的书籍，许多优秀共产党员的形象汇入了我的心中。在这些共产党员中我最敬佩的是《钢铁是怎样炼成的》作者奥斯特洛夫斯基，他有一段名言：“人的一生应这样渡过；当回首往事的时候，他不因虚渡年华而悔恨，也不至因过去的碌碌无为羞愧；在临死的时候，他能够说，我的整个生命和全部精力都献给了世界上最壮丽的事业。”这句话成为我人生的座右铭。而从那时开始，我才真正明白了父亲至死不渝的信仰。就是在那一年，我郑重的向党组织递交了自己的第一份入党申请。1997年我大学毕业后，被分配在一个偏远县城的电视台上班，作了一名电视新闻记者。说是记者，其实就同已往的农村通讯员一样，常常起早贪黑的进村下乡，有时一天只能吃上一顿饭，工作还是很艰苦的。但是随着生活环境的变化和自己眼界的开阔，我看到了许许多多的共产党员就在我身边兢兢业业的为党工作着，他们的一言一行都有为我树立了楷模。1997年冬天，我跟随县领导到部分贫困村了解贫困户和老复员军人的生活情况，由于情况比想象的要严重，于是领导们决定在那里再待一天，把情况掌握清楚。那夜下了很大的雪，村委会的宿舍漏风漏得历害，屋里像冰窖一样。既使盖着棉被，我还是直打哆嗦。随行的一位老领导爱讲故事，我们在寒冷中倦缩着身子听他讲解放前他当兵时的经历。他对我们说：“那时干革命时时都面临着危险，大家跟着共产党员出生入死的干。人家那么多共产党员连死都不怕，咱们这点苦算什么！”老领导的乐观情绪感染着我，鼓励着我，我暗下决心，要像他们和许多共产党员一样，为党的事业奋斗终生。回来后，我便再一次向党组织递交了入党申请。我所做的一切都是因为在我工作的周围时刻都存在着无数让我感动的事情，而这些事情的发生没有一件不与我们的党有着直接的关系：经历过98年洪水灾害的人们不会忘记那些昼夜奋战在一线，为灾区人民重建家园的党员们；那些盖起新房，买上新车，走上富裕道路的脱贫户们不会忘记党给了他们多少生活的信心；那些曾徘徊在课堂门外的失学儿童们不会忘记是谁将他们领回了课堂，重返了校园——多少事实在告诉我们一个真理：党就是我们社会主义的领路人，就是我们千千万万中国人的母亲，没有共产党，不但没有我们欣欣向荣的新中国，更没有我们今天美好的生活。曾记得一位哲人说过：“一个人，一个民族，他所信仰的不应是用来束缚自己手脚的桎梏，更不应是用来绞杀自己的绳索，而应当是一股风，一股催你挺进，催你跋涉，催你奋斗的风，而我们十二亿人民所依赖的中国共产党就职是这样一股风。从移民区搬进新房的移民们的脸上，我们看到了您的存在；从五保户、军烈属、困难户们的嘴里，我们
张亦春 《金融市场学》课后答案
第三章 习题： 1．X股票目前的市价为每股20元，你卖空1 000股该股票。请问： （1）你的最大可能损失是多少？ （2）如果你同时向经纪人发出了停止损失买入委托，指定价格为22元，那么你的最大可能损失又是多少？ 2．下表是纽约证交所某专家的限价委托簿： （1）如果此时有一市价委托，要求买入200股，请问按什么价格成交？ （2）下一个市价买进委托将按什么价格成交？ （3）如果你是专家，你会增加或减少该股票的存货？ 3．假设A公司股票目前的市价为每股20元。你用15 000元自有资金加上从经纪人借入的5000元保证金贷款买了1000股A股票。贷款年利率为6%。 （1）如果A股票价格立即变为①22元，②20元，③18元，你在经纪人账户上的净值会变动多少百分比？ （2）如果维持保证金比率为25%，A股票价格可以跌到多少你才会收到追缴保证金通知？ （3）如果你在购买时只用了10 000元自有资金，那么第（2）题的答案会有何变化？ （4）假设该公司未支付现金红利。一年以后，若A股票价格变为：①22元，②20元， ③18元，你的投资收益率是多少？你的投资收益率与该股票股价变动的百分比有 何关系？ 4．假设B公司股票目前市价为每股20元，你在你的经纪人保证金账户中存入15000元并卖
空1000股该股票。你的保证金账户上的资金不生息。 （1）如果该股票不付现金红利，则当一年后该股票价格变为22元、20元和18元时，你的投资收益率是多少？ （2）如果维持保证金比率为25%，当该股票价格升到什么价位时你会收到追缴保证金通知？ （3）若该公司在一年内每股支付了0.5元现金红利，（1）和（2）题的答案会有什么变化？ 5．下表是2002年7月5日某时刻上海证券交易所厦门建发的委托情况： 成交，成交价多少？ （2）此时你输入一笔限价买进委托，要求按13.24元买进10000股，请问能成交多少股，成交价多少？未成交部分怎么办？ 6．3月1日，你按每股16元的价格卖空1000股Z股票。4月1日，该公司支付每股1元的现金红利。5月1日，你按每股12元的价格买回该股票平掉空仓。在两次交易中，交易费用都是每股0.3元。那么，你在平仓后赚了多少钱？ 7．3个月贴现式国库券价格为97.64元，6个月贴现式国库券价格为95.39元，两者的面值都是100元。请问哪个的年收益率较高？ 8．A、B、C三只股票的信息见下表。其中P t代表t时刻的股价，Q t代表t时刻的股数。在最后一个期间（t=1至t=2），C股票1股分割成2股。 （1） 动率。
《党在我心中》中学生演讲稿
《党在我心中》中学生演讲稿党在我心中是一座丰碑，历史的巨轮在时间的长河里推动向前，但党的光芒永远不会湮灭，历经风雨的冲刷而更加耀眼。下面是由带来的“《党在我心中》中学生演讲稿”，欢迎阅读。 《党在我心中》中学生演讲稿 尊敬的各位评委、老师，亲爱的同学们： 大家好！我是来自XX的XX，今天我演讲的题目是《党在我心中》。 年轻是什么？年轻是春日的竹笋，草原的新绿，出水的芙蓉；年轻是初生的太阳，远征的新帆，离弦的利箭。年轻的我常常在思考这样一个问题：年轻人的路该怎样走，青春的真正价值又是什么呢？是无数共产党员凭着那份永恒的追求，凭着对祖国和人民的忠诚，为我撑起了一片晴空。 “我们唱着东方红，当家做主站起来”，这首美丽动听的歌曲唱出了亿万中华儿女的心声！大家都知道，从1840年鸦片战争以后，旧中国沦为了半封建、半殖民地社会。人民生活在水深火热之中，挣扎在死亡线上。中国一批又一批的爱国志士和人民大众，不甘心国家的沦亡，前仆后继地奋起抗争，但都以失败告终。中华民族从此就沦没了吗？不，1921年中国共产党在上海给人们送来了黎明的曙光，中国人民的革命事业从此走上了充满希望的征程。无数共产党人和
中国人民大众一起经过艰苦卓绝的斗争，终于实现了民族的独立和新中国的成立，千百万被奴役被压迫的劳苦大众昂首阔步揭开了中华民族复兴的新篇章。 建国以后，党领导全国各族人民迅速完成了“三大改造”，确立了社会主义制度，积极探索社会主义建设的道路，新中国迅速迈入全面发展的正轨，共产主义事业蒸蒸日上。短短20年，中国发生了翻天覆地的变化，国民经济高速、稳定、健康发展，国家综合国力大大增强，城乡面貌焕然一新，人民过上了前所未有的幸福生活。“一国两制”的伟大创举迎来了香港、澳门顺利回归，圆了几代人的统一梦，新中国迈入了腾飞的历史进程。 当这些盼望已久的民族心愿一一实现时，亿万人民的心潮将无法用语言来表达。谁不为之高兴，谁不为之自豪呢？谁又不为拥有一个让世界括目相看的共产党而感到荣幸呢？在历史的长河中记载着共产党人近一个世纪的艰难历程。看今天，从冰天雪地的漠河，到阳光灿烂的南海；从璀璨夺目的“东方明珠”，到巍峨庄严的布达拉宫；从麦浪滚滚的黄河两岸，到稻花飘香的长江流域，长城内外、举国上下何处不是洋盈着唱党、颂党的海洋，抒发着对伟大的党向往的激情。 我作为一名公民，为生活在这个时刻，为生活在共产党领导下的社会主义国家而感到荣幸、自豪，我作为一名年轻
金融市场学 张亦春 (第5版)习题答案7
习题答案 1、 如果每份合约损失超过1500元他就会收到追缴保证金通知。此时期货价格低于1.50元/磅。当每份合约的价值上升超过1000元，即期货价格超过1.667元/磅时，他就可以从其保证金帐户提取2000元了。 2、 他的说法是不对的。因为油价的高低是影响航空公司成本的重要因素之一，通过购买石油期货，航空公司就可以消除因油价波动而带来的风险。 3、 每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14.75% 连续复利年利率=4ln(1+0.14/4)=13.76%。 4、 与12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率= 4（e 0.03-1）=12.18%，因此每个季度可得的利息=10000?12.8%/4=304.55元。 5、 第2、3、4、5年的连续复利远期利率分别为： 第2年：14.0% 第3年：15.1% 第4年：15.7% 第5年：15.7% 6、 期货价格=20e 0.1?0.25=20.51元。 7、 假设()()r T t F S I e ->-，交割价格高于远期理论价格，这样，套利者就可以借入现金S ，买入标的资产并卖出一份远期合约，价格价格为F 。在T 时刻，他需要还本付息()r T t Se -，同时他将在（T －t ）期间从标的资产获得的现金收益以无风险利率贷出，从而在T 时刻得到()r T t Ie -的本利收入。此外，他还可以将标的资产用于交割，得到现金收入F 。这样，他在T 时刻可实现无风险利率()()r T t F S I e ---。假设()()r T t F S I e -<-，交割价格低于远期理论价格，这样，套利者就可以借入标的资产卖出，得到现金收入以无风险利率贷出，同时买入一份交割价格为F 的远期合约。在T 时刻，套利者可得到贷款的本息收入()r T t Se -，同时付出现金F 换得一单位标的证券，用于归还标的证券原持有者，并将该标的证券在（T －t ）期间的现金终值()r T t Ie -同时归还标的证券原持有者。这样，他在T 时刻可实现无风险利率()()r T t S I e F ---。从以上分析可以看出，若现货－远期平价公式不成立，则会产生套利机会，而套利行为将促成公式的成立。 8、 （1）2个月和5个月后派发的1元股息的现值=e -0.06?2/12+e -0.06?5/12=1.96元。 远期价格=(30-1.96)e 0.06?0.5=28.89元。 若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价值为0。 （2）3个月后的2个月派发的1元股息的现值= e -0.06?2/12=0.99元。 远期价格=（35-0.99）e 0.06?3/12=34.52元。 此时空头远期合约价值=（28.89-34.52）e -0.06?3/12=-5.55元 9、 9个月储藏成本的现值=0.5+0.5e -0.05?3/12+0.5e -0.05?6/12=1.48元。
党在我心中演讲稿
党在我心中演讲稿 党在我心中演讲稿 党在我心中， 党在我心中是黎明时冉冉升起的旭日，给黑暗绝望中的苦难百姓带来了光明希望。 党在我心中， 党在我心中是黑夜里高高悬挂的北斗，为孤独无助中的迷途百姓指明了方向道路。 党在我心中， 党在我心中是疲累时可以依靠的肩膀，寒冷时可以温暖的怀抱，伤病时可以治病的良药… 党在我心中，是爱得隐忍爱得沉重的父亲。 难以忘怀那些像高山一样伟岸屹立的党员，难以忘怀那些像丰碑一样伟岸挺立的党员。永生铭记“民族英魂，气贯长虹。满腹棉絮草根，战至最后一人。纵然肠剖颅断，犹令倭奴惊魂。”的英雄杨靖宇。永生铭记“生的光荣死的伟大”的血染铡刀、壮烈牺牲英雄刘胡兰。永生铭记“在那千钧一发的时刻，你的胸膛是一道胜利的高墙。敌人的罪恶的枪口被堵住了，你生命的火花像长虹一样闪耀。”的英雄黄继光。永生铭记“砍头不要紧，只要主义真。杀了夏明翰，还有后来人！”的英雄夏明翰。难以忘怀那位“在生命的最后16秒毫不犹豫的把生命的天平向人民倾斜”的天之骄子李剑英，难以忘怀那位“用尽心血不负生命嘱托的”值得托付生命的好医生华益慰，难以忘怀那位除暴安良的女包公任长霞，难以忘怀那位“甘当人民马前卒”人民好公仆沈浩。你们都有一个共同而响亮的名字“中共党员”，你们甘愿“横眉冷对千夫指，俯首甘为孺子牛”，你们“吃的是草挤出的却是奶”，你们为祖国为人民抛头颅洒热血，你们为人民福祉不惜牺牲自我，你们是真的勇士真的英雄，你们是党最大的骄傲是人民最大的希望。 难以忘怀那场空前绝后的壮举——红军二万五千里长征，难以忘怀那场艰苦卓绝的抗战——抗日战争，难以忘怀那个睿智大胆的决策——改革开放，难以忘怀那个彻夜未眠的夜晚——香港澳门回归祖国，难以忘怀那些在地震中奋不顾身救人的战士…我们伟大的党光辉的党给了我们太多的难以忘怀，这些数不清的难以忘怀在我们心中铸成了永远的丰碑。 当百姓陷于日本暴军的残害虐杀时，是我们伟大的党挺身而出英勇杀敌。当百姓苦于国民党残暴统治时，是我们伟大的党挺身而出英勇反抗。当国家面临一穷二白的建国处境时，是我们伟大的党身先士卒投身建设。当人民遭受非典地震灾难来袭时，是我们伟大的党奋不顾身舍身救民。是您，我们伟大的党，在人民最需要您的时刻，您总能挺身而出奋不顾身，这是怎样的付出、怎样的爱？一位父亲予与孩子般的付出和爱最恰当不过了。 党，我们伟大的党，您带给人民的不仅是民族的希望，更是民族的尊严。当东方红卫星飞上太空时，当超级水稻茁壮成长时，当中国成功加入世贸组织时，当神舟五号载人飞船升空时，当天路青藏铁路通车时，当嫦娥一号卫星飞向月球时，当奥运圣火熊熊燃烧时，当世博盛会点亮上海时，当亚运五环旗飘扬于广州时，当GDP超过日本排名世界第二时…我们获得世界的肯定，我们找回了民族的尊严。 党已深深地烙在我心中．我知道，我还会继续为他感动，为他雀跃，为他思索。从加入中国共产党的那一刻起，党在我心里是一座丰碑，是一个灯塔，是一面旗帜，让我敬仰、引我前行、促我奋进。党在我心中，有如那喷薄的朝阳，有如那不倒的丰碑，有如那飘扬的旗帜，有如永远无法替代的父亲。
张亦春《金融市场学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解word版
第一章金融市场概论 1.1 复习笔记 一、金融市场的概念及主体 1．金融市场的概念 （1）定义：金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 （2）三层含义：①是金融资产进行交易的一个有形或无形的场所；②反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；③包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。 （3）与要素市场和产品市场的差异：①在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡；②交易对象是一种特殊的商品即货币资金。货币资金可以进行借贷及有条件的让渡，是因为当其转化为资本时能够得到增值；③交易场所通常是无形的，通过电信及计算机网络等进行交易的方式已越来越普遍。 2．金融市场的主体从动机看，金融市场的主体主要有投资者（投机者）、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者五大类。 这五类主体是由如下六类参与者构成：政府部门、工商企业、居民个人、存款性金融机构、非存款性金融机构和中央银行。其中存款性金融机构包括商业银行、储蓄机构和信用合作社，非存款性金融机构主要包括保险公司、养老基金、投资银行和投资基金。 二、金融市场的类型 1．按标的物划分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和衍生工具市场 （1）货币市场 ①定义：以期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。 ②功能：保持金融资产的流动性。 ③交易场所：货币市场一般没有正式的组织，所有交易特别是二级市场的交易几乎都是通过电信方式联系进行的。 （2）资本市场 ①定义：期限在一年以上的金融资产交易的市场。 ②与货币市场之间的区别：第一，期限的差别；第二，作用不同。第三，风险程度不同。 （3）外汇市场 ①定义：以不同种货币计值的各种短期金融资产交易的市场。 ②功能：第一，通过外汇市场的外汇储备买卖和货币兑换业务，使各国间债权债务关系的货币清偿和资本的国际流动得以形成，实现购买力的国际转移；第二，外汇市场集中了各国政府、企业、公司等单位的闲置资金，并对国际贸易中的进出口商进行借贷融资，从而加速了国际资金周转，调剂了国际资金余缺；第三，外汇市场所拥有的发达的通信设施及手段，将世界各地的外汇交易主体联成一个网络，缩短了世界各地间的远程货币收付时间，提高了资金的使用效率；第四，进出口商利用市场中的远期外汇买卖业务，可有效地避免或减少因汇率变动带来的风险，从而促进国际贸易的发展；第五，外汇市场提供的各种外汇资金的供求信息及其价格动态，有助于各国政府和企业据以正确地进行有关决策。 （4）黄金市场 ①定义：集中进行黄金买卖的交易中心或场所。 ②五大国际黄金市场：伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥和香港。 （5）衍生工具市场 ①定义：各种衍生金融工具进行交易的市场。 ②衍生金融工具：指由原生性金融商品或基础性金融工具创造出的新型金融工具。2．按中介机构特征划分 为直接金融市场与间接金融市场根据在资金融通中的中介机构特征来划分，可将金融市场分为直接金融市场和间接金融市场。 （1）直接金融市场指的是资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场，一般指的是通过发行债券或