浅谈我国证券市场存在的问题及对策
经济研究
2009 NO.04Science and Technology Innovation Herald
科技创新导报
浅谈我国证券市场存在的问题及对策
张开阳
(广东省惠州农业学校广东惠州 516023)
摘要：本文首先对我国证券市场发展的现状进行了阐述，接着分析了我国证券市场目前存在的一些问题，最后对进一步发展我国
证券市场作出了相应的对策。
关键词：证券市场发展现状
中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号：1674-098X(2009)02(a)-0173-01
1 我国证券市场发展的现状
我国的证券市场虽然起步较晚,但发
展迅猛。证券市场作为社会主义市场经济
的重要组成部分,在我国国民经济建设中
日益发挥其重要作用。我国证券市场的现
状主要表现在以下几个方面。
(1)发展速度快、规模不断扩大,品种
呈多样化趋势。
(2)证券市场的交易体系初具规模。我
国证券市场的交易已经形成集中交易和分
散交易相结合的格局。集中交易包括“两
所”、“两网”。分散交易主要是分布在全国
30多个省、市、自治区的近
300个大中城
市的证券营业网点,包括证券公司、信托
投资公司证券业务部以及银行、信用社的
证券代办点。
(3)证券市场的管理走向规范化,法制
化。《关于进一步加强证券市场宏观管理的
通知》中,对证券市场的管理作了明确的规
定,同时成立了国务院证券委员会(证券委)
和中国证券监督管理委员会会(证监会)。
证券委是国家对全国证券市场进行统一管
理的机构,证监会是证券委的监督执行机
构。在《股票发行与交易管理暂行条例》中,
条例不仅以法律的形式明确了我国证券市
场的管理体制,而且对股票的发行、交易,
上市公司的收购、股票的保管、清算、过
户,上市公司的信息披露、证券违法行为的
调查和处罚等等都作了详细的规定,是规范
我国证券的一部重要法规。
(4)证券经营机构和中介服务机构迅建
发展。随着证券市场的发展,从事经营证
券业务的金融机构和中介服务机构也不断
增加。中介服务机构在企业和证券管理部
门之间起到一种“保证人”的作用,形成主
管部门、中介服务机构和企业三者之间一
种制衡关系,并使证券管理部门从大量日
常琐事中解脱出来。中介服务机构的兴
起,对推动证券市场的发展,无疑有着积极
的作用。
2 我国证券市场目前存在的问题..
2.1 证券市场扩容过快
证券市场的发展有其自身循序渐进的
发展过程和规律。证券市场的发展还取决
于整个市场体系的发育状况。盲目的不切
实际的扩容,实质上是一种拔苗助长的做
法,对我国证券市场的稳健发展并无益处。
2.2 上市公司质量不高,行为不规范
在股份
制改造过程中,由于各地方标
准掌握不一致,因而造成上市公司参差不
齐,鱼目混珠。虽然有的股份公司已经是
上市公司,但是其经营机制并没有真正转
换到市场经济对上市公司的客观要求上
来,名实不符。同时一些上市公司的行为
也在存在不规范现象。按照国际惯例,股
份公司一般规定在
1～3个月内举行一次
股东大会(法定大会),向股东公布公司发展
概况,财务报告,听取股东的意见和要求,
遇到重大情况,股东还可以提议召开临时
股东大会。我国许多股份公司错误地将发
行股票、上市交易作为廉价筹集资金的一
种手段,上市后根本不承担股份公司应承
担的义务和职责,不听取股东的意见,不关
心股东的利益,把股东应享有的权利置之
脑后。有的公司甚至利用虚假的公告欺骗
投资者,有的公司任意改变资金用途等等。
2.3 证券市场调控机制不健全,调控功能微
弱
从发达国家的经验来看,证券市场的
宏观调控是整个国家宏观经济调控体系的
重要组成部分。公开市场业务已经成为当
代西方国家金融、经济宏观调控的三大
“法宝”之一,而且是最常用,使用最普遍、
副作用最少的调控手段。而从我国目前的
实际情况来看,这方面的差距相当大。虽
然我国金融体制改革迈出了重大的步伐,
二阶式金融体制已经形成,但是公开市场
业务在实际操作过程中步履维艰,几乎形
同虚设。究其原因,主要是由于我国证券
市场刚刚起步,虽然发展势头迅猛,但是终
究处于初级阶段,证券市场的建设还相当
粗糙。一方面证券市场的形成比较分散,
组合的方式多种多样,各地证券市场之间
缺乏横向联系和交流,彼此处于相对分割
的独立状态,这使市场调节难免带有自主
性和倾向性;另一方面市场进出机制、经
营机制、约束机制、价格机制、政策调节
机制不健全,加之通讯手段落后,信息传递
迟缓,调控主体自然很难对市场发展偏误
以及动作及时有效的矫正。
2.4 证券市场的监管体系有待进一步完善
证券市场的健康发育必须有一个健全
的证券监督管理体系作保证。我国现阶段
的证券管理体制有许多需要进一步完善的
地方。这主要表现在管理力量分散、政出
多门、责任不明。其结果是导致证券监管
机构对证券市场管理的软弱无力,而且在
实际操作中困难颇多。比如:投资基金的
设立、发行要由人民银行批准,但上市后
的监管又由证监会来负责;证券经营机构
的设立由人民银行批准,但是从事证券业
务的监管又要由证监会负责;企业在成为
上市公司过程中,前期由体改委批准改制,
后期由证监会负责审核其上市等等。
3 进一步发展我
国证券市场的对策
发展我国的证券市场必须充分尊重我
国的基本国情,必须正确认识我国证券市
场的现状,必须有一个正确的指导思想和
发展战略。我国的证券市场的发展历史短
暂,时间短,经验不足,地区经济发展不平
衡,证券市场发展所需要的市场经济条件
还不完全成熟,人才缺乏,法制建设有待进
一步完善等等,这些都是进一步发展我国
证券市场过程中面临的实际问题。这就要
求我们必须有一个清醒的头脑,不能急功
近利,不能超过市场本身所承受的能力急
于求成。
3.1 科学制订证券市场发展的长期战略目
标
国家对证券市场的发展应该制定一个
长期的切实可行的总体规划、战略目标以
及分阶段实施重点。强化国家对证券市场
的管理和引导,从总体上把握证券市场的
发展方向、发展速度、市场规摸、证券品
种、股市结构以及证券交易所的布局等
等,保证证券市场在国家控制和引导下循
序渐进和自然发育,特别要指出的是,对我
国证券市场的现状和发展进程,我们应该
有一个客观的认识和正确的估价,在发展
规摸和发展速度方面应该坚持“积极稳
妥、循序渐进”的原则。
3.2 提高证券监管机构的权威,加大证券市
场的监管力度
严格的证券监管体系是保证证券市场
健康稳步发展的前提,目前普遍存在的上
市公司质量不高,行为不规范的现象,与我
国证券市场监管工作不力不无关系。从其
他国家证券市场发展经验来看,越是发展
证券市场越是要加强证券的监督和管理。
因此,很有必要大力宣传和提高证券监管
机构的权威和地位,加大监管力度,特别是
加强上市公司监管的基础工作。证券监管
工作重点主要包括以下几个方面:(1)严格
上市公司的审批制度,尤其是上市公司的
信息披露行为;(2)严格证券商的资格审查
认定制度,对证券商的行为要实施规范化
管理和监控,严禁证券商个人买卖股票;(3)
加强中介服务机构的规范化管理,提高中
介服务机构的服务质量,对少数提供虚假
证明的中介机构必须停止整顿或者吊销其
执照,违法者还要绳之以法。
3.3 加快证券法制建设步伐
市场经济是法制经济。证券市场的立
法、执法工作已经刻不容缓。我们要用法
律的武器打击证券市场的违法犯罪活动。
维护广大投资者的利益。同时要强化证券
市场的自我管理,自我约束以及社会监督
职能,提高证券业的透明度,加强证券从业
人员的业务培训和法制教育,既提高他们
的业务素质叉增强遵纪守法意识、改善通
讯条件及操作手段,使证券市场逐步实现
法制化、规范化、程序化和高效化。
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