【完整版】财务管理专业—毕业论文论企业财务风险及其防范

论企业财务风险及其防范

重庆工商大学财务管理 200XX级2班姓名学号

指导老师 XX

[摘要]财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节之中。我国企业的财务风险包括筹资风险、投资风险、资金营运风险和收益分配风险。在中国市场经济体制发育不健全的条件下，企业的财务决策几乎都是在风险和不确定性的情况下做出的。防范财务风险是企业经营管理工作中的重中之重。企业要防范财务风险应建立风险识辨系统和有效的风险处理机制, 增强风险防范意识，完善风险管理机构等等,确保企业向着合理，科学，健康的方向发展。

[关键词]财务风险，财务危机，风险防范

Abstract:The financial risk exists in each link to enterprise's financial management. Chinese Enterprise's financial risk including fund raising risk, investment risk, fund transport business risk and income distribution risk. Under the condition of market economy with imperfect development of China, it is nearly made under the risk and not deterministic situation that the financial affairs of enterprises make policy. The guard financial risk is in the enterprise management and operation work the most important. To guard financial risk we should establish the risk to discern the system and the effective risk processing mechanism, enhancement risk guard consciousness, perfect risk management organization and so on, guaranteed that the enterprises turn toward reasonably, the science, the healthy direction develops.

Key Words: Financial risk Financial crisis Risk guard

企业经营存在风险,几乎企业所有的生产经营活动都是在不确定性的情况下进行的。企业是以营利为目的的法人经济组织，企业的经营目标最终都是要落在企业的财务指标上，其他一切非财务指标都是为了财务指标服务的。同时,企业所面临的所有不确定最终都是对财务指标的影响。因此,从这个角度看,企业只面临着财务风险。企业财务风险是指在各项财务活动过程中,由于各种难以预料或控制的因素影响,财务状况具有不确定性,从而使企业有蒙受损失的可能性。简单说来就是企业未来的财务状况不确定而产生的利润或财富方面的风险。财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节。

财务风险的存在,无疑会对企业生产经营产生重大影响。因此,对中国企业财务风险的现状、成因及其防范措施进行探讨,以降低风险、提高效益就具有重要的意义。

一、企业财务风险的主要表现

财务风险由外汇风险、利率风险、信贷风险、负债风险、现金流风险、操作风险以及市场风险或价格风险等次级风险构成。从这个角度展开来谈企业的财务风险比较繁琐复杂，工作量也大，那我们就试着寻求其它的角度。我们知道，企业财务活动,一般分为筹资活动、投资活动、资金营运和收益分配四个方面。那么，相应地,财务风险也就包括筹资风险、投资风险、资金营运风险、收益分配风险。具体而言，企业财务风险表现在以下几个方面：

1、资本结构不合理

资本结构是指企业长期资本构成及其比例关系。资本结构不合理是产生财务危机的重要原因。资本结构的不合理将使企业财务负担沉重,偿付能力严重不足,导致财务风险的产生。中国企业大部分生产经营资金的来源为自有资金和借入资金。从国有企业财务结构来看,普遍存在着资产负债率较高、银行贷款过多的问题。据国务院国资委公布的消息1,2005年上半年,169家中央企业中净资产同比增长不足1%或下降的有69家,资本积累严重不足。过度负债的有52家,不少企业流动比率不足国际警戒标准(200%)。有的企业资产负债率达80%以上,还有的甚至接近100%。一旦市场销售缩减,很难靠借新债还旧债的方式维持资金运转。从企业负债结构来看,长期负债较少,短期负债过多,企业对银行的依赖很大。企业过分依赖银行,当出现支付危机时,一方面使自己失去信任而加大其财务风险,另一方面又因逾期借款而使融资成本加大。可见,中国企业资本结构存在比较大的问题。

2、投资缺乏科学性

企业投资包括对内投资和对外投资。在对外投资上,很多企业投资决策者对投资风险的认识不足,盲目投资,导致企业投资损失巨大,从而财务风险不断。企业对内投资主要是固定资产投资。在固定资产投资决策过程中,很多企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究,加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因,使得投资决策失误频繁发生,投资项目不能获得预期的收益,投资无法按期收回,这也给企业带来了巨大的财务风险。从桌面印刷系统和汉卡起步地珠海巨人集团，应该是一家很有危机意识的企业。但是为了改变“产品和产业性质单一”的现状，跳出电脑产业走入保健品和药品这一新的产业。但是由于投资决策失误以及缺乏保健

品和市场的经营管理经验。在经历了进入保健品市场初期短暂的成功后，巨人集团便危机四起。最终导致了巨人集团很快走到了事业的尽头，轰然倒塌。

3、资金回收策略不当

赊销是企业向客户提供商业信用的一种形式。企业采取赊销地原因主要是由于商业竞争。竞争迫使企业采取各种手段扩大赊销，在产品质量、价格、售后服务等大致相同的情况下，允许客户推迟付款，是扩大销售的手段之一。现代社会企业间广泛存在着商业信用。一些企业为了增加销量,扩大市场占有率,大量采用赊销方式销售产品。从会计核算的角度看,这可以增加企业利润,但相当多的企业在信用销售过程中对客户的信用等级了解不够,盲目赊销,造成大量应收账款失控,相当比例的应收账款长期无法收回,直至成为坏帐。很多企业这边欠着人家的钱没有能力还，那边别人欠自己的钱却讨不回来。三角债在企业里是很司空见惯的事。但必须在一定的限度内，否则，它会让很多企业陷入恶性循环。一旦企业三角债陷入太深是十分危险的事情，当市场销售受阻，诸多原因一综合，财务运作困难有如滚雪球般，导致企业周转不灵，甚至使企业现金流出现断层的隐患。另一方面,在中国企业流动资产中,存货所占比重相对较大,且很多表现为超储积压存货。2005年上半年中央企业应收账款和存货占用资金1.42万（亿）元,占流动资金的36%。在全部中央企业中,应收账款和存货占流动资金比重超过50%的有37家2。资产长期被债务人和存货占用,使得企业缺少足够的流动资金进行再投资或归还到期债务,严重影响企业资产的流动性及安全性。

4、收益分配政策不规范

股利分配政策是上市公司对盈利进行分配或留存用于再投资的决策问题，在公司经营中起着至关重要的作用，关系到公司未来的长远发展、股东对投资回报的要求和资本结构的合理性。合理的股利分配政策一方面可以为企业规模扩张提供资金来源，另一方面可以为企业树立良好形象，吸引潜在的投资者和债权人，实现公司价值即股东财富最大化。因此，上市公司非常重视股利分配政策的制定，通常会在综合考虑各种相关因素后，对各种不同的股利分配政策进行比较，最终选择一种符合本公司特点与需要的股利分配政策予以实施。股利分配政策对企业的生存和发展有很大的影响。分配方法的选择会影响投资者对企业状况的判断和企业的声誉,从而影响企业资金的来源,也可能影响企业潜在投资者的投资决策。如果企业的利润分配政策缺乏控制制度,不结合企业的实现情况,不进行科学的分配决策,必将影响企业的财务结构,从而形成间接的财务风险。与国际上广泛采用的股利政策相比,中国企业较少分配现金股利,代之以送红股或分配

实物等分配方法。这一方面有意无意间助长了证券市场上的投机气氛,另一方面无助于投资者形成正确的投资理念。不仅如此,中国企业股利政策的制定也往往无章可循,股利分配方案常常朝令夕改,令投资者无所适从。

二、企业财务风险产生的原因

在市场经济活动中,企业存在财务风险是难免的,关键是必须了解风险的起因,才能有效控制风险,使自身处于不败之地。中国企业产生财务风险的原因很多,既有企业外部的原因,也有企业自身的原因。总体来看,中国企业财务风险主要有以下四个方面的原因：

1、企业的理财活动尚未与不断变化的外部经济环境相适应

企业财务活动是处于一定的环境之下,并受这些环境的制约,包括国民经济整体的形势及行业景气度,国家信贷以及外汇等政策的调整、银行利率及汇率的波动、通货膨胀程度等等。企业理财环境的变化莫测是企业产生财务风险的外部原因,因为这些因素存在于企业之外,其变化对企业来说,是难以预见和难以改变的,这必然影响到企业的财务活动。比如利率的变动必然会产生利率风险,包括支付的利息过多的风险、产生利息的投资发生亏损的风险和不能履行偿债义务的风险。而中国企业大多财务管理基础薄弱,缺乏市场观念和对外部环境变化的适应及应变能力,面对外部环境不利变化不能进行科学的预见,反应滞后,措施不力,财务风险必然产生。查尔斯·达尔文曾经说过：“存活下来地不是那些最强壮的种群，也不是那些智力最高地种群，而是那些对变化做出积极反映的种群”。企业所处的外部环境时刻处于不断地变化之中，这种变化使得企业面对生存地挑战变得越来越复杂，谁最终会生存下来？只有那些及时认识到外部环境的变化，用最快速度做出正确决策并用最快的速度加以实施的人。外部经济环境是企业财务管理赖以生存的土壤，是企业开展财务活动的舞台，企业只有在理财环境各种因素的作用下，才可实现财务活动地协调平衡，才能生存和发展。企业财务活动深受财务管理环境的影响，经济体制、经济结构、市场、财税、金融、法律制度环境及其变化，都会导致融资成本和风险的变动、生产经营成本的升降、利润地增减、支付能力地强弱、资金占用地多少等。财务管理只有善于研究理财环境与不断变化得外部经济环境相适应，才能根据环境地变化做出有利的决策，促使企业发展；才能明确企业理财的有利和不利条件，趋利避害，把握机会，避免陷入财务危机；才能保证各项理财措施得到正确、及时、有效的贯彻。

2、企业内部财务关系混乱,决策缺乏科学性

企业内部财务关系混乱也是中国企业产生财务风险的一个重要原因。财务风险存在

于财务管理工作的各个环节，不同的财务风险产生的具体原因不尽相同。财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。比如，在固定资产投资决策中，由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此而导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。企业内部财务关系混乱是我国企业的通病，企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。例如，在深圳证券交易所上市的猴王股份有限公司，由于其与上级企业猴王集团之间存在着混乱的财务关系，致使上市公司因猴王集团破产而出现严重财务危机。

在中国,企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间,在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象,造成资金使用效率低下,资金流失严重,资金的安全性、完整性无法得到保证。在采购、生产、销售、财务、市场预测等各环节之间缺乏统筹协调配合,造成应收款项、存货等资产损失严重。在进行投资决策时不进行深入市场调研和科学论证,盲目投资,形成不良资产或巨额损失。资本结构缺乏科学规划,筹资综合成本高,造成负债比重加大,财务风险增高。

3、内部财务监控机制不健全

在现实经济生活中，企业管理者常常容易密切注视市场和竞争对手的一举一动，而对自己的后院——内部员工却松懈于防范，由于内部员工往往非常熟悉企业制度种存在地各种漏洞和弊端，他们的袭击常常最为致命。企业财务风险一般很少重视企业内部控制制度的建设，即使有内部控制制度，有时也是流于形式或执行不力。常见地问题有：（1）在现金的控制方面，一些企业为了节省人力，让一个人兼任出纳和记账，使得兼任会计和出纳地员工很容易通过在账目上做手脚侵吞企业的资金。

（2）在采购环节，有些企业让采购员直接负责购买原材料的付款工作，这使得采购员很容易通过多付款而侵吞企业的资金。

（3）在销售环节，如果客户的付款是付给业务员的，产品的销售和收款工作由一个人负责，这显然就给销售员以侵吞货款的机会。

（4）在企业财产保管环节，缺乏必要的帐薄记录和领用审批制度，职责分工不清，给不法分子以可乘之机。