股票价格影响因素分析
股票价格影响因素分析
班级：130503
姓名学号：谭倩倩3213004034
王雅静3213004035
陈浩欣3213001429
【摘要】
股票交易价格处在何种水平上，从直接的因果关系上看，是由股票市场上的供求关系决定的。但向深层次考察就会发现，股票市场的供求关系又是由一系列的主客观因素所决定的，是这些影响因素综合作用的结果。股市是国民经济的晴雨表，股价的变动影响着股民、上市公司、政府及国民的整体经济情况。所以研究股票价格具有一定的意义。一般而言，影响股票市场价格波动的一般因素很多。【关键词】股票价格因素影响分析
【绪论】
股票价格是指股票在发行和交易时的价格，包括发行价格和市场价格。股票的发行价格一般是根据股票时价，股票行市的变化趋势，股票筹集资本的难易程度和发行新股票时原有股东利益的影响等因素来决定的。影响股票价格的因素可分为基本因素和技术因素两大类。基本因素主要包括经济性因素、政治性因素、人为操纵因素和其他因素等。根据对有关文献的研究，下面即我们对股价影响因素的分析。
股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股票本身没有价值，但它可以当做商品出卖，并且有一定的价格。股票价格又叫股票行市，是指股票在证券市场上买卖的价格。股票价格分为理论价格与市场价格。股票的理论价格不等于股票的市场价格，两者甚至有相当大的差距。但是，股票的理论价格为预测股票市场价格的变动趋势提供了重要的依据，也是股票市场价格形成的一个基础性因素。
（一）经济因素
1、经济周期。经济周期的循环、波动与股价之间存在着紧密的联系。一般情况下，股价总是伴随着经济周期的变化而升降。在经济复苏阶段，投资逐步回升，资本周转开始加速，利润逐渐增加，股价呈上升趋势。在繁荣阶段，生产继续增加，设备的扩充、更新加速，就业机会不断增多，工资持续上升并引起消费上涨；同时企业盈利不断上升，投资活动趋于活跃，股价进入大幅度上升。在危机阶段，由于有支付能力的需求减少，造成整个社会的生产过剩，企业经营规模缩小，产量下降，失业人数迅速增加，企业盈利能力急剧下降，股价随之下跌；同时，由于危机到来，企业倒闭增加，投资者纷纷抛售股票，股价亦急剧下跌。在萧条阶段，生产严重过剩并处于停滞状态，商品价格低落且销售困难，而在危机阶段中残存的资本流入股票市场，股价不再继续下跌并渐趋于稳定状态。
2、利率水平。众所周知，利率是影响股市走势最为敏感的因素之一。根据古典经济理论，利率是货币的价格，是持有货币的机会成本，它取决于资本市场的资金供求。资金的供给来自储蓄，需求来自投资，而投资和储蓄都是利率的函数。利率下调，可以降低货币的持有成本，促进储蓄向投资转化，从而增加流通
中的现金流和企业贴现率，导致股价上升。所以利率提高，股市走低；反之，利率下降，股市走高。
从股票的理论价格公式中可以反映出利率水平与股价呈反比关系，实际表现也往往如此。当利率上升时，会引起几方面的变化，从而导致股价下降；一是公司借款成本增加，相应使利润减少；二是资金从股市流入银行，需求减少；三是投资者评估价值所用的折现率上升，股票价值因此会下降。反之则股价会上升。因此，利率对股票价格的影响是负的。
3、汇率变动。汇率变动对一国经济的影响是多方面的。总的说来，如果汇率调整对未来经济发展和外贸收支平衡利多弊少，人们对前景乐观，股价就会上升；反之，股价就会下跌。汇率又称汇价，是一国货币兑换另一国货币的比率，作为一项重要的经济杠杆，汇率变动对一国股票市场的相互作用体现在多方面，主要有：进出口、物价和投资。汇率直接影响资本在国际间的流动。一个国家的汇率上升，意味着本币贬值，会促进出口、平抑进口，从而增加本国的现金流，提高国内公司的预期收益，会在一定程度上提升股票价格。因此，汇率对股票价格的影响是正的。
4、国际收支。现代经济日益一体化、国际化，因而，国际收支状况也是影响股价的重要因素。一般情况下，国际收支处于逆差状况，对外赤字增加，进口大于出口，此时，政府为扭转这类状况，会控制进口，鼓励出口，并相应地提高利率，实行紧缩政策，或降低汇率使本国货币贬值，从而造成股价看跌；反之，股价将看涨。
5、物价因素。商品的价格是货币购买力的表现，所以物价水平被视为通货膨胀或通货紧缩的重要指标。一般而言，商品价格上升时，公司的产品能够以较高的价格水平售出，盈利相应增加，股价亦会上升。但是，这也要根据情况而定。如物价上升时，那些拥有较大库存产品的企业的生产成本是按原来的物价计算的，因而，可导致直接的盈利上升；对于需大量依赖新购原材料的企业而言，则可能产生不利影响。此外，由于物价上涨，股票也有一定的保值作用，也由于物价上涨，货币供应量增加，银根松弛，也会使社会游资进入股票市场，增大需求，导致股价上升。
6、经济政策。政府在财政政策、税收政策、产业政策、货币政策、外贸政策等方面的变化，会影响股价变动。
（二）政治因素
政治因素泛指那些对股票价格具有一定影响力的国际政治活动、重大经济政策和发展计划以及政府的法令、政治措施等等。政治形势的变化，对股票价格也产生了越来越敏感的影响。主要表现在：
①国际形势的变化。如外交关系的改善会使有关跨国公司的股价上升。
②战争使各国政治经济不稳定，人心动荡，股价下跌，这是战争造成的广泛影响。
③国内重大政治事件，如政府换届选举和政治风波等也会对股票产生重大影响。即时股票投资者的心理产生影响，从而间接地影响股价水平。
④国家的重大经济政策，如产业政策、税收政策、货币政策。这些通过公司盈利和市场利率产生一定的影响，进而引起股票价格的变动。
（三）技术因素
技术因素是产生于股票市场内部的因素，也就是在股票市场中发现的交易量、交易方式等等可以造成股价短期波动的因素。技术因素分析就是对引起股票市场价格短期变动的趋势和幅度进行分析，并根据分析的结果作出投资决策。技术因素的产生是由于投资者活动的结果。投机者可能是买空卖空者，他们往往能
够引起股票价格的短期波动影响在于，当“看涨力量”大于“看跌力量时”买进者多于卖出者，股票供不应求，价格上升；反之，则价格下降。技术因素分析就是对引起股票市场价格短期变动的趋势和幅度进行分析，并根据分析的结果作出投资决策。
（四）人为操纵因素
人为操纵股票价格在股票市场上难以避免，尤其是在股票市场建立伊始，上市股票较少，交易量小且股票管理制度不够健全的情况下，其操纵情形更为明显。所谓操纵，看来简单，其实非常复杂。操纵者必定是一个集团，运用庞大的财力、丰富的经验、高深的智慧和良好的社会关系，经过周密详细的计划形成其需要的有利环境，、诱惑一般投资者盲目跟进，以达到操纵股票价格牟取暴利的目的。操纵股份的技术，花样繁多，因时因势而不断地变化。
（五）心理因素
心理因素是指投资者心理状况对股票价格的影响。影响人们心理状况的因素很多，其中有些是客观的，有些是主观的，特别是当投机者不甚了解事实真相或缺乏预期判断能力时，心理上波动很大，往往容易跟在一些大投资者后面，出现急于抛出或买进的状况，形成抢购风潮或抛售风潮，对股价影响很大。甚至某些传闻或谣言也会使投资者人心惶惶，盲目抢购或抛售股票，引起股价的猛涨或暴跌。例如，1986年9月11日，由于美国传闻里根总统心脏病发作和利率要上涨，人们产生了恐惧心理，纽约股票交易所内一片叫卖声，由此引起了股市混乱，造成股份暴跌。
除此之外，新股上市、股票分割、公司经营等等对股价的也是有影响的，因此，分析影响股价变动的因素有很多。要正确把握影响股价变动的因素，还要从各个角度去思考，及时作出正确的选择。
【结论】
通过对股票价格的研究分析，从上文中可以总结出：影响股票价格变动的因素可影响股票价格的因素可分为经济性因素、政治性因素、技术因素、人为操纵因素、心理因素和其他因素等。本文分析后认为，经济性因素是影响股票价格的基本因素，政治因素、技术因素、人为操纵因素、心理因素是影响股票价格的间接因素。这几个因素在股市实际运作中紧密相连，同时作用的。所以，对于股票投资者而言，应该努力做到有效地对这几个方面进行把握，以便更好地预测股票价格的涨跌，进行股票投资，获得相应的盈利。这就要求投资者必须经常注意搜集各方面影响股份因素的信息，并积极参与股市活动，在实践中不断积累经验，逐步提高驾驭股市的能力。
参考文献
（1）廖文中国股市若干问题的信息经济学分析、经济理论与经济管理1998 （2）王勇、李建华.证券投资分析.中国财政经济出版社2006
（3）会计与财务中国财经经济出版社2013