永隆银行《登记取消经永隆网上银行购买电汇之资料》表格填写说明
永隆银行《登记/取消经“永隆网上银行”购买电汇之资料》表格填写说明第一部分：
【基本账户号码】从6开始，共11位的永隆银行港币储蓄存款账户的号码。
【账户名称】名字拼音的大写，规则同大公文交所申请开户时的填写规则，如：XING MINGZI 。【登记名号】登陆永隆银行网上银行时使用的登记名号。
【日期】填表日期。
第二部分：
如需登记电汇资料，则勾选第一个。
第三部分：以下部分需要全部填写英文
【汇款货币】HKD
【收款人账号】收款银行卡号
【收款人名称及地址】XING MINGZI GUANGDONG，SHENZHEN ……
【中间银行名称及地址（如有）】如果不知道可以不填，与招商银行之间是没有中间银行的。【收款银行名称及地址】需要跟开立银行卡的分行或支行询问、核对具体的名称与地址。
第四部分：
【客户签署】永隆银行港币储蓄存款账户的开户人签名即可。
【银行专用】不填。
招商银行收购永隆银行
案例7：招商银行收购永隆银行的案例分析 一、教学目标与计划 通过招商银行收购永隆银行的案例，希望从公司财务的角度，关注收购报价、收购消息公布后收购方股价与被收购方股价走势的差别，以及收购对公司业绩的影响，当然，更重要的是探讨背后的原因。 该案例在原教学计划条件下（周三课时），是在公司并购专题中应用的，新的教学计划压缩了三分之一的时间，并购专题无法讲解，因此，该案例只能作为学生课外阅读材料了。 二、招商银行（证券代码600036）的基本资料 招商银行的基本情况可以参见招商银行价值评估案例。 1.招商银行的盈利与分配情况 招商银行的盈利能力与分配情况分别见表1和2。 表1：盈利能力指标
表2：历年分配情况 三、永隆银行的情况介绍
（一）基本情况 永隆银行有限公司 (Wing Lung Bank，0096.HK)是一家在香港交易所上市的金融公司。永隆提供全面银行服务，包括存款、贷款、押汇、汇兑、银团贷款、企业贷款、信用卡、网上银行、强制性公积金、投资理财等。永隆更透过全资附属公司提供租购贷款、物业信讬、受讬代管、保险代理、经纪及顾问、期货证券经纪服务。 永隆银行是香港一家中等规模老牌银行，总资产排名香港本土银行第4位、香港上市银行第10位。 表3：分支机构及市场占有率 分支机构： 2003 2004 2005 2006 2007 香港本地： 33 33 33 33 36 其它地方： 3 3 4 4 5市场占有率（%）： 贷款： 1.53 1.52 1.71 1.72 1.55 存款： 1.44 1.38 1.33 1.32 1.21表4：主要财务指标（%） ROA 1.3 1.5 1.5 1.9 1.5 ROE 10.1 10.8 10.9 14.1 11.0 净利润增长率 19.1 7.1 44.9 -14.5 资本充足率： 21.5 20.50 17.50 16.00 14.7 （二）发展历程 1933年，永隆于1933年2月25日在香港文咸东街三十七号开业，定名永隆银号，资本港币四万四千五百元，经营找换、汇兑、存款、各端口来往、代客买卖股票、黄金及国内公债等业务，成绩按年递增。 1937年，为扩充营业，迁至香港皇后大道中一一二号。 1941年，太平洋战事爆发，香港沦陷。永隆为安顿同人，转往澳门继续经营银业，及在广西柳州设立永隆金号，并在澳门、柳州两地积极清理旧账，备受客户称许。
案例招商银行收购香港永隆银行
招商银行收购香港永隆银行 China Merchants Bank Hong acquire Kong's Wing Lung Bank 版权说明：本案例只用于教学目的，不对企业的经营管理做出任何评判。 编写单位：重庆大学经济与工商管理学院 编写作者： 编写时间：2010年3月
一、案例正文 招商银行收购香港永隆银行 ***** 重庆大学经济与工商管理学院 内容提要：2008年3月中旬，永隆银行董事长伍步高宣布愿意出售永隆银行53.1%的家族股份，多家银行参与竞争，招商银行最终以总计港币193亿元的现金方式收购永隆银行53.12%的股份。2009年1月15日，招行在香港发布公告表示已完成强制性收购香港永隆银行剩余股份，永隆银行正式成为招行直接全资附属公司，并将于1月16日撤销在港交所上市地位。 关键词：招商银行永隆银行现金收购强制性收购 China Merchants Bank Hong acquire Kong's Wing Lung Bank ***** (College of Economic and Business Administration, Chongqing University, Chongqing 400044, China) Summary:Chairman WU Po-ko of Kong's Wing Lung Bank declared that he was willing to sell the bank’s 53.1 percents family shares for others in mid-March 2008, which led a number of banks participated in the competition. At last, China Merchants Bank acquired 53.12 percents shares by investing HK$19.3 billion s cash. What’s more, at the date of January 15, 2009, CMB announced that they had compelled purchase the rest shares and WLB would be a wholly-owned affiliated company of CMB. Besides, WLB was about to withdraw the position of listed company at Hong Kong Stock Keywords: China Merchants Bank; Wing Lung Bank; Cash Acquisition; Compelled
投行经典并购案例分析
招商银行并购永隆银行案例分析
招商银行并购永隆银行案例分析[内容提要]2008年，受国际金融危机影响，全球金融市场波动明显加剧，银行业也面临重大的挑战。但同时金融危机又为银行业的并购提供了难得的机遇，市场的优胜劣汰机制促进了银行业资源的优化配置。3月中旬，永隆银行董事长宣布愿意出售永隆银行53.1%的家族股份，多家银行参与竞争，招商银行最终以总计港币193亿元的现金方式收购永隆银行53.12%的股份。商业银行的并购，有助于深入推进国际化战略，拓展国内和海外市场、优化业务结构、推动经营战略调整、增强协同效应。本文以招商银行并购香港永隆银行为例，通过对其并购过程及并购后的经济效应进行分析，从而得出对中国银行业并购的启示。 [关键字] 招商银行永隆银行并购 一、相关背景介绍 1、招商银行 1987年，招商银行作为中国第一家由企业创办的商业银行，以及中国政府推动金融改革的试点银行，成立于深圳。2002年，招商银行在上海证券交易所上市；2006年，在香港联合交易所上市。成立二十多来，秉承“因您而变”的经营服务理念，不断创新产品与服务，由一个只有资本金1亿元人民币、1个网点、30余名员工的小银行，发展成为资本净额1170.55亿元人民币、机构网点700余家、员工3.7万余人的中国第六大商业银行，跻身全球前100家大银行之列，并逐渐形成了自己的经营特色和优势。 2、永隆银行 永隆银行为一家在香港注册成立、拥有70多年历史的香港本地银行，是一家管理风格保守的小型家族银行。其发行的股份于1980年在香港联合交易所有限公司挂牌上市，2008年注册资本为港币15亿元。公司是除东亚银行之外，规模最靠前的香港本土银行，在香港拥有35家分支机构，永隆银行主要从事提供银行及有关的金融服务业务。永隆银行及其附属公司（以下简称“永隆银行集团”）主要业务包括接受存款、期货及证券经纪服务、投资业务、保险业务、保险代理、信托、受托代管服务及物业管理等。 收购前永隆银行历年主要财务指标
招商银行发展中的并购案例分析
目录 一、招商银行简介 (2) 二、招行的重大并购事件 (3) 1．并购永隆银行 (3) 2．入股台州市商业银行 (3) 3．入股招商信诺 (3) 4．增持招商基金 (4) 5．并购西藏信托失败 (4) 三、永隆银行并购案分析 (5) 1．详细并购过程 (5) 2．并购成本分析 (5) （1）市净率 (6) （2）股价变动 (6) （3）未来现金流 (8) 3．并购后影响分析 (8) （1）影响未来盈利能力 (8) （2）核心资本充足率降低 (9) （3）摊薄股东回报率 (10) （4）商誉减值 (10) 4．并购中的战略思考 (11) （1）有利于招商银行国际化业务的融合和拓展 (11) （2）有助于招商银行加快综合化经营步伐 (12) （1）有利于招商银行保持和扩展零售业务优势 (13) （4）有利于招商银行和永隆银行互补发挥1+1＞2的协同效应 (13)
招商银行发展中的并购案例分析（以永隆银行收购案为主）一、招商银行简介 招商银行于1987 年由招商局成立于深圳，是中国境内第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，也是国家从体制外推动银行业改革的第一家试点银行。成立26年来，凭借持续的金融创新、优质的客户服务、稳健的经营风格和良好的经营业绩，招行从当初只有1亿元资本金、1家营业网点、30余名员工的小银行，发展成为了资本净额超过2500亿、资产总额超过3.4万亿、全国设有超过800家网点、员工超过5万人的全国性股份制商业银行，在全球多项银行排名中名列前茅，成为中国境内最具品牌影响力的商业银行之一。 在业务经营方面，招行在我国银行业界一直以“敢为天下先”而闻名。无论是产品开发和客户服务上，由“因您而变”理念产生的“一卡通”多功能储蓄卡、“一网通”全终端金融服务、金葵花高端理财等多项创举；还是公司治理和人员管理上，率先采取经管分离和竞争上岗等现代企业管理制度，都走在了行业的前列，引发国内其他银行竞相学习仿效。目前，招行在中国大陆的110 余个城市设有99 家分行及853 家支行，2 家分行级专营机构，1 家代表处，2,174 家自助银行，1 家全资子公司招银租赁；在香港拥有永隆银行和招银国际等子公司及一家分行；在美国设有纽约分行和代表处；在伦敦和台北设有代表处。其个人储蓄存款、个人消费贷款、资产托管、企业年金、离岸金融等多项业务在股份制银行中居于领先地位，风险管理也一直为业界称道，资产质量始终保持良好水平。截至2012年 12月31日，集团实现净利润452.73亿元，不良贷款率为0.65%，不良贷款拨备覆盖率为352.47%。 在资本市场方面，招商自成立以来先后进行了四次增资扩股，且分别于2002年和2006年在A股市场和H股市场上市，不仅满足了快速发展的资本需求，而且推动了内部管理脱胎换骨式的转变，是中国第一家采用国际会计标准的上市公司。2008年招行斥资300余亿港币收购了具有75年历史的香港本土第四大银行永隆银行，整合后开始取得良好的协同效应，被英国《金融时报》评述为“不可复制的案例”。本文
我国银行海外并购绩效及其影响因素的实证分析
我国银行海外并购绩效及其影响因素的实证分析* 郭 妍 内容提要:本文综合运用事件研究法和会计指标法,对我国银行业海外并购的绩效及 其影响因素进行实证研究,结果发现:我国银行海外并购事件不存在财富效应,但存在一 定的股价波动效应;大部分并购案的中长期综合绩效有所提高,并呈现一定的递增趋势; 若目标银行规模较小、绩效较好、并购行在并购前比其他同业更有效率,则并购更易于产 生财富效应,更易于提升经营绩效;支付方式和并购交易地理集中度对并购绩效的影响不 存在确定的趋势。 关键词:海外并购 银行绩效 事件研究 会计指标法 作者简介:郭 妍,山东大学管理学院讲师、经济学博士,250100。 中图分类号:F832 33 文献标识码:A 文章编号:1002 8102(2010)11 0027 07 一、引 言 我国银行第一波海外并购浪潮始自20世纪90年代中期,但因并购频率低、规模小等原因,并不引人注意。2006年起,我国银行开始进入了第二轮的海外并购热潮。作为对我国国民经济具有重大影响的特殊行业,银行业在国际化进程中的海外并购问题理应引起学术界的深度关注。但就目前的研究现状来看,除了一些定性分析我国银行近年来跨国并购得失的文献外,对其并购绩效进行准确的定量分析,并进一步总结并购成败影响因素的研究,几乎是一片空白。 造成这一现状的原因,可能主要是因为研究方法造成的数据资料的限制。银行并购绩效的研究方法主要有三种:一是事件研究法,二是运用财务数据或随机前沿法来比较并购前后银行的业绩变化,三是案例分析。不论事件研究法还是会计研究法,都需要基于截面数据或时间序列数据进行分析,研究通常要在大量并购案例数据的基础上运用统计模型,以便得出具有统计显著性的一般性结论。但由于我国银行两次跨国并购浪潮中发生的案例迄今为止总共不过20例,这就给运用统计分析法进行定量分析带来了现实困难。而用案例分析法可以结合个案进行定性分析,却存在无法量化的缺点。 鉴于以上现实情况,Rhoades(1998)在 银行并购绩效:9起并购的案例研究 一文中采用的分析方法为研究我国银行跨国并购绩效提供了一个经典的范例,表明对小样本的定量研究不但是可能的,更是有价值的。在该文中,他选取了9起横向并购案例,分别研究了各案例的超常收益、财务指标变化、效率变化,并没有试图得出一个具有统计意义的确定的结论,而是探讨什么样的并购更可能产生效率、增加收益。 本文借鉴Rho ades(1998)的做法,对近年来我国银行业两次海外并购潮中发生的数起案例的并购绩效同时运用事件研究和会计研究方法进行分析,并进一步分析影响其海外并购绩效的因素。 *本文为第2批中国博士后科学基金特别资助项目(200902572)、第42批中国博士后科学基金面上资助项目(20070420210)和山东大学管理学院青年博士科研项目的阶段性成果。 27
品牌透视：招商银行“因您而变”.
品牌透视：招商银行“因您而变” 蛇口工业区坐落于深圳南头半岛，与香港新界隔海相望。在20世纪80年代以前，蛇口只有残旧的码头、破败的船厂。与当时中国众多荒寂的海湾一样，蛇口静待着属于自己的变革。 蛇口工业区坐落于深圳南头半岛，与香港新界隔海相望。在20世纪80年代以前，蛇口只有残旧的码头、破败的船厂。与当时中国众多荒寂的海湾一样，蛇口静待着属于自己的变革。 随着“以经济建设为中心”和“改革开放”方针的提出，具有对外战略地缘优势的蛇口作为改革开放的“试验田”，成为中国改革开放的前沿阵地。短短的二十几年，在摸爬滚打的改革之路上，这个小渔港里走出了许多人们耳熟能详的企业。招商银行（以下简称招行）就诞生于蛇口这片充满着改革气息的神奇土地上。 1987年4月，刚从学校毕业的吴佩虹通过考试成为当时还是总行的招行蛇口营业部的一名员工。作为中国首家企业法人持股的股份制银行，成立之初的招行只有1个营业点，1亿注册资本金和36名员工。虽然只是“试点”银行，但招行从诞生之日起就承袭了蛇口不断探索和创新的基因。不像其他银行一样拥有政府资源，招行就主动出击自己到市场上寻找商机。当其他银行都“高高在上”的时候，吴佩虹和招行的其他员工骑着自行车主动为客户提供上门服务、延时服务。在不断探索与创新中，招行树立起不断追求卓越的企业形象，摸索出了一条属于自己的商业银行品牌建设之路。 品牌定位转型 采访中，招行行长马蔚华告诉《新营销》记者，品牌建设是方方面面的事情。现在，招行将自己的品牌定位于打造具有国际竞争力、国内最好的商业银行，而这一目标的设定正是来自于招行之前的5次品牌定位转型。 “二十多年前的招行只能将自己定位于蛇口地区的区域性银行，然而随着自身创新业务的发展和服务的不断提升，突破了深圳市范围，并逐步完成全国性战略布局，打破了区域性银行的定位，成为客户心目中的全国性银行。”谈到招行最早的品牌定位，招行办公室主任秦季章回忆说。 随着区域性银行形象被改变，招行确立了新的品牌定位—科技领先型银行。电子化建设在招行占有重要的位置，早在1992年，招行在建立IT系统时就没有采取其他银行每省一个系统的做法，率先提出四个统一—统一机型、统一需求、统一管理、统一系统，为日后招行产品创新和服务创新奠定了基础。 比如招行最早在全国实现通存通兑，到后来的一卡通、一网通产品，以及近年来兴起的手机银行、网络互动银行业务等，都是基于统一的IT平台发展而来的。利用电子信息技术为客户提供服务，更是让招行依靠不到800个营业网点支撑了将近1亿的客户量，每个网点支撑的客户数量远远高于其他银行。 实施电子化建设为支撑的网络化品牌战略，有效地扩展了招行的客户数量，给客户带来了全新的产品体验，提升了招行品牌创新的活跃度和市场影响力。 从2001年开始，招行开始打造自己的公众银行品牌形象，进军资本市场。2002年在上海A股上市，2006年在H股上市，为招行建立起有效的资本补充机制。而基于创新理念，两次上市也创造了许多新纪录，如招行成为第一家采用国际会计标准上市的企业等。 在进入资本市场塑造公众银行形象的同时，招行致力于打造自己的国际化品牌形象。以2002年设立香港分行为起点，到设立纽约分行，招行成为美国实施《加强外国银行监管法》17年来第一家按照市场准入标准获得牌照的中资银行。2008年出资人民币300多亿元全资收购香港第四大本土银行永隆银行，为招行利用香港区位优势、进一步进入国际市场迈出了坚实的一步。 而现在，招行着眼于新一轮的转型，要成为最早完成战略转型的商业银行。2004年，当其他银行都着眼于给大企业贷款、获取利差收入的时候，招行率先提出要大力开展被业内认为是细活、慢活的零售业务。定位于开展零售和中间业务，服务众多中小企业，让招行获得了巨大的非利差收益，成为中国目前最好的私人银行，并先于其他银行完成了第一次转型。 招行却并不满足于此。马蔚华常说的一句话是：“不知宏观者无以处理微观，不知世界者无以理解中国，不知未来者无以评判当下。” “银行虽然是特殊企业，但依旧会受到宏观经济变化的影响，世界和未来决定着银行业的需求。招行在发展过程中没有什么奇招，只是先于同行设想3年以后可能会有什么需求，然后提前着手准备，抢占市场，树立品牌，‘早一点、快一点、好一点’而已。但取得先发优势的前提在于对市场需求的准确判断，世界在变化，谁先改变谁就取得了主动权。”马蔚华告诉《新营销》记者。 2009年年底招行完成第一次转型，如今招行已经开始进行第二次转型，目标是降低资本消耗，提高资本回报率，创造效益和价值最大化。 品牌创新传播 从酒香不怕巷子深到酒香也要吆喝着卖，一个品牌形象的成功塑造也离不开恰如其分的品牌传播。 由于是企业办的“试点”银行，早期的招行只能依靠“信誉、服务、灵活、创新”理念，以优质化、人性化的服务引领银行业改变经营作风，在客户中间赢得口碑，树起招行服务创新的旗帜。 招行沈阳分行早在20世纪90年代中期就意识到做好零售业务一靠好产品、二靠好服务、三要有品牌。于是，招行沈阳分行提出“几个一样”理念，如“抹布要和白毛巾一样、卫生间要和办公区一样、节假日要和平常一样、地面要和镜子一样”，让整个营业厅始终保持宽敞、明亮、整洁的形象，给客户留下
招商银行收购永隆银行案例分析.doc
招商银行并购永隆银行案例分析 自从2007年“次贷”危机爆发以来，国际经济金融形势复杂多变，全球金融机构频繁爆出巨额投资及交易亏损信息。国内外金融机构也出现了并购热潮，其中比较引人瞩目的国内银行并购案例招商银行并购永隆银行。2008年5月30日招商银行正式与永隆银行控股股东伍氏家族签署买卖协议，议定以每股156.5港元的价格有条件并购永隆银行53.12%的股权。这是招行历史上首次实现真正意义上的并购，也是国内迄今最大、香港近7年来最大的银行控股权并购案例。 招商银行并购永隆银行始末 永隆银行受到“次贷”危机的牵连2008年一季度出现巨额亏损，经营难以维持。2008年3月20日永隆伍氏家族宣布出售其所持永隆银行53.12%的股份。公告一经发出就引发多家银行竞标。招商银行在与其它竞投方首轮竞标中宣告失败，退出竞标。但随后不久，经由其财务顾问摩根大通牵线搭桥，招商银行管理层与永隆银行创始人伍氏家族取得联系并表示了明确的合作意图。6月初招行公告于5月30日已与永隆银行的三大股东签署股份买卖协议。根据协议，招行将以156.5港元/股的价格并购永隆银行53.12%的股份。10月招行要约协议并购落定，招行为此次并购需要支付363亿港币的现金。 两家银行简介及优劣势分析 永隆银行成立于1933年，是香港历史最悠久的银行之一。永隆银行不仅提供全面银行服务还通过全资附属公司提供租购贷款、物业信讬、受讬代管、保险代理、经纪及顾问、期货证券经纪服务。该行是香港一家中等规模老牌银行，总资产排名香港本土银行第4位、香港上市银行第10位。在发展历程中经历了多次金融危机和经济波动的考验，保持了良好的发展势头。 永隆银行的优势主要体现在:一是在国际化经营方面经验比较丰富。二是积累了混业经营的经验。永隆银行是典型的银行控股集团，旗下拥有保险、财务、证券、信托、期货等多家全资子公司，业务范围涵盖多个领域。三是作为香港本地的一家老牌银行，永隆银行在香港拥有广泛的分销渠道和稳定的客户群体，建立了良好的声誉和品牌。此外，永隆银行还拥有一支高素质的员工队伍，精通中英文两种语言，熟悉香港金融法律法规和国际市场游戏规则。 当然，永隆银行不足突出表现在:一是治理结构不尽合理，属于家族式银行，与现代商业银行公司治理的有差距；二是在大陆的网点资源明显不足，内地业务的开展受到限制；三是经营活力显得不足，业务增长相对缓慢，市场份额有限。 招商银行是我国第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，总行设在深圳。在英国《银行家》杂志发布的中国银行业100强最新
我国商业银行海外并购案例
我国商业银行海外幵购案例 一、工商银行收购南非标准银行 2008年中国工商银行以55亿美元收购南非标准银行20%的股权。 中国与非洲之间的贸易和投资往来增长迅速，非洲是中国第三大贸易伙伴。2006年中非贸易总额达到550亿美元。贸易和投资的快速发展给银行提供了商业机会，2007年工商银行以55亿美元购入南非标准银行20%的股仹，成为标准银行最大的股东。此项幵购是工商银行最大的一笔对外直接投资。 2007年，工商银行在中国大陆地区共有1.7万个网点，但在海外的分支机构只有98家。工商银行的高层曾多次公开表达通过幵购在发达国家和发展中国家迚行国际化扩张的关趣。他们的目标主要有三个，一是实现收入来源多元化，二是为中国企业走出国门提供更好的服务。三是为了迚一步扩大其业务网络，加快迚入全球新关市场，着力将工行打造成为一流的国际现代金融机构。 2007年，南非标准银行在全球1000家上榜银行中排名第106(非洲共有18家银行上榜)。穆迪对其长期信用评级是Baa1。标准银行是南非乃至非洲觃模最大的商业银行。幵购前，标准银行最大的股东是有政府背景的Public Investment Corporation，持有约13.9%股权;第二、第三大股东别为南非
最大保险集团Old Mutual Group及Tutuwa Group，各有8.2%及7.6%股权，其他股东持股量不足5%。 根据幵购协议，工行支付了约366.7亿南非兰特（约54.6美元）的对价，收购标准银行20%的股权，成为该行第一大股东。收购成功后，工商银行将派驻两名非执行董事迚入标准银，其中一名担仸副董事长职务。双方还将成立一家资产管理司，募集设立最少10亿美金的全球资源基金，旨在投资金属、油和天然气等自然矿产资源。 2008年，工商银行从标准银行获得了12.13亿兰特现金分红和价值5.89亿兰特的股票股息。据测算，工商银行从投资标准银行所获得的投资年回报率约为7.7%，高于国外债券投资。通过这项交易，工商银行将获得新的渠道和本土经验，为中国追逐非洲的原材料资源提供了便利。 截至2009年3月底，工行与南非标准银行共开展合作项目６５个，其中已完成项目９个，包括联合牵头中海油服收购Awilco公司项目融资、承贷Premium集团和联一国际出口商品融资等。近日，由工行和南非标准银行组成的联合体又收到単茨瓦纳政府的正式委仸书，作为银团贷款的独家牵头行安排単茨瓦纳莫鲁卙勒Ｂ燃煤电站项目的８．２５亿美元出口买方信贷和１．４亿美元搭桥贷款。据了解，此项目是至今非洲最大的电力项目，它将对工行在国际电力市场和非洲地区的声誉产生重要的积极影响。
招商银行发展中的并购案例分析
招商银行发展中的并购案例 分析 ecuk
目录 一、招商银行简介 (2) 二、招行的重大并购事件 (3) 1．并购永隆银行 (3) 2．入股台州市商业银行 (3) 3．入股招商信诺 (4) 4．增持招商基金 (4) 5．并购西藏信托失败 (4) 三、永隆银行并购案分析 (5) 1．详细并购过程 (5) 2．并购成本分析 (6) （1）市净率 (6) （2）股价变动 (7) （3）未来现金流 (8) 3．并购后影响分析 (9) （1）影响未来盈利能力 (9) （2）核心资本充足率降低 (10) （3）摊薄股东回报率 (11) （4）商誉减值 (11) 4．并购中的战略思考 (12) （1）有利于招商银行国际化业务的融合和拓展 (12) （2）有助于招商银行加快综合化经营步伐 (13) （1）有利于招商银行保持和扩展零售业务优势 (14) （4）有利于招商银行和永隆银行互补发挥1+1＞2的协同效应 (14)
招商银行发展中的并购案例分析（以永隆银行收购案为主）一、招商银行简介 招商银行于1987 年由招商局成立于深圳，是中国境内第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，也是国家从体制外推动银行业改革的第一家试点银行。成立26年来，凭借持续的金融创新、优质的客户服务、稳健的经营风格和良好的经营业绩，招行从当初只有1亿元资本金、1家营业网点、30余名员工的小银行，发展成为了资本净额超过2500亿、资产总额超过3.4万亿、全国设有超过800家网点、员工超过5万人的全国性股份制商业银行，在全球多项银行排名中名列前茅，成为中国境内最具品牌影响力的商业银行之一。 在业务经营方面，招行在我国银行业界一直以“敢为天下先”而闻名。无论是产品开发和客户服务上，由“因您而变”理念产生的“一卡通”多功能储蓄卡、“一网通”全终端金融服务、金葵花高端理财等多项创举；还是公司治理和人员管理上，率先采取经管分离和竞争上岗等现代企业管理制度，都走在了行业的前列，引发国内其他银行竞相学习仿效。目前，招行在中国大陆的110 余个城市设有99 家分行及853 家支行，2 家分行级专营机构，1 家代表处，2,174 家自助银行，1 家全资子公司招银租赁；在香港拥有永隆银行和招银国际等子公司及一家分行；在美国设有纽约分行和代表处；在伦敦和台北设有代表处。其个人储蓄存款、个人消费贷款、资产托管、企业年金、离岸金融等多项业务在股份制银行中居于领先地位，风险管理也一直为业界称道，资产质量始终保持良好水平。截至2012年 12月31日，集团实现净利润452.73亿元，不良贷款率为0.65%，不良贷款拨备覆盖率为352.47%。 在资本市场方面，招商自成立以来先后进行了四次增资扩股，且分别于2002年和2006年在A股市场和H股市场上市，不仅满足了快速发展的资本需求，而且推动了内部管理脱胎换骨式的转变，是中国第一家采用国际会计标准的上市公司。2008年招行斥资300余亿港币收购了具有75年历史的香港本土第四大银行永隆银行，整合后开始取得良好的协同效应，被英国《金融时报》评述为“不可复制的案例”。
招商银行的海外并购策略与路径选择_以招商银行并购香港永隆银行为例
FINANCE&ECONOMY金融经济 摘要：以“敢为天下先”的风气开了内资银行诸多“先河”的招商银行，在海外投资并购方面也不甘居人后。该行通过发行次级债快速融资、关注并购的长远战略意义、愿意以高价挤出竞争对手等策略来并购香港永隆银行，并将香港作为出海并购的第一站，将此次并购作为一次实战演习；以整体并购的方式迅速占领目标市场。然而，完成海外并购后，能否实现并购时所期待的“协同效应”，整合路径的选择是关键：需要警惕“赢者的诅咒”，需要培养具有跨国整合能力的人才以及实现人才本土化，向并购对象永隆银行逐步渗入母公司招商银行的企业文化，整合资源需要循序渐进，切不可操之过急。 关键词：招商银行海外并购策略路径 改革开放给我国银行业带来了巨大的生机和活力。经过金融体制改革的多年努力，我国银行业在某些方面已经达到甚至超过了国际标准，公司治理机制的框架已初步建立，金融管理也得到很大的改善。目前，全球市值最大的三家银行分别是中国工商银行、中国建设银行和中国银行。 一、招行并购永隆银行的背景 随着我国金融体制改革的不断深化和金融市场对外开放进程的加快，中国加入WTO之后，我国银行业开始向国际化经营的战略目标迈进。在将外资银行“引进来”的同时，我国的银行业也纷纷“走出去”，在国际市场上参与竞争，竞争力大大提高。在此次金融风暴中，大量外资金融机构因破产倒闭退出市场，或者因流动性紧张而主动收缩业务，这给受冲击较小的中资银行留下了较大的市场空间。实际上，许多跨国跨境客户出于安全性考虑，倾向于选择中资银行提供金融服务。同时，外资金融机构大量裁员，也为中资银行物色、选聘人才特别是各类高层次专业人才提供了难得的机会。 （一）并购永隆银行，招行存在其独特优势 1987年，招商银行作为中国第一家由企业创办的商业银行，以及中国政府推动金融改革的试点银行，在中国改革开放的最前沿—— —深圳经济特区成立。招商银行是中国第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，由香港招商局集团有限公司创办，并以18.03%的持股比例担任最大股东。自成立以来，招商银行先后进行了4次增资扩股，并于2002年3月成功地发行了15亿普通股，4月9日在上交所挂牌（股票代码：600036），也是国内第一家采用国际会计标准的上市公司。2006年，招商银行又在香港联合交易所上市。 成立二十多来，招商银行秉承“因您而变”的经营服务理念，由一个只有资本金1亿元人民币、1个网点、30余名员工的小银行，发展成为资本净额1170.55亿元人民币、机构网点700余家、员工3.7万余人的中国第六大商业银行，跻身全球前100家大银行之列，并逐渐形成了自己的经营特色和优势。2009年以来，招商银行先后被波士顿咨询公司列为净资产收益率全球银行之首；荣膺英国《金融时报》“全球品牌100强”第81位、品牌价值增幅全球第一名，《福布斯》“全球最具声望大企业600强”第24位，以及《华尔街日报》（亚洲版）“中国最受尊敬企业前十名”的第1位；荣获《欧洲货币》、《亚洲银行家》等国内外权威媒体和机构授予的“中国最佳零售银行”、“中国最佳私人银行”、“中国最佳托管新星”等。 （二）并购永隆，对招行的发展战略具有重要意义 事实上，对于招商银行来讲，并购永隆银行是一项重大战略举措，招商银行所期待的不是财务并购那样期待短期内就能够带来多少业绩增长，而是并购后从长期看能否实现“协同效应”。因此，招商银行收购永隆银行是一项重大的战略行动，对扩大香港业务、加快国际化进程、深入推进经营战略调整，以及为客户提供更全面、更优质的境内外一体化金融服务具有深远的战略意义。招行未来将充分发挥双方各自的长处，特别是招行和永隆在网络、品牌、产品及客户群方面的互补优势，提升综合竞争力，通过交叉销售来为双方客户提供更为广泛的优质服务。招行非常认可永隆银行的品牌影响并高度重视永隆银行现有管理层和员工队伍的稳定性，并将在未来将继续保持永隆银行业务发展的持续性。 二、招行并购永隆银行的策略选择 （一）以高价强势挤出竞争对手，完成对永隆银行的收购 2008年3月20日，永隆银行的创始人伍氏家族宣布，将出售其所持永隆银行53.12%的股份，这引发了中国工商银行、招商银行、交通银行以及澳新银行等多家银行出价竞标。 为了挤掉工商银行、交通银行和澳新银行等强劲的竞争对手，招行最终以每股收购价分别相当于永隆银行去年底每股净资产和今年一季度每股净资产的2.9倍和3.1倍来完成对永隆银行的并购。 2008年6月27日，招商银行股东大会通过对香港永隆银行的收购案。2008年9月30日的交割仪式上，永隆银行原董事长伍步高博士将伍氏家族持有的永隆银行53.12%的股权转让给招商银行的受让文件转交到马蔚华手中，招商银行历史上最大规模的并购交易尘埃落定。 （二）通过发次级债，巧妙融得并购资金 在签署了对永隆银行的并购协议之后，招商银行很快就决定在全国银行间债券市场发行不超过人民币300亿元的次级债，用以支持该行并购永隆银行的海外扩张行动。 2008年8月14日，招商银行发布公告称，收到银监会批复，同意公司在全国银行间债券市场发行不超过人民币300亿元的次级债，用以完成对永隆银行的收购的支付。 采用发行次级债这种巧妙快捷融资手段来获得并购资金，至少可以看出招商银行是经过深思熟虑的结果。从收购资金来源看，招行选择的方式是发行次级债，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇教授曾撰文指出，在并购策略以及路径的选择 招商银行的海外并购策略与路径选择—— —以招商银行并购香港永隆银行为例 □窦永天 26
招商银行内部控制
浅谈招商银行内部控制 ——从招行收购永隆银行事件谈内控2008年3月，永隆银行董事长伍步高宣布将出售其家族持有的永隆银行53.12%股份，这一消息引发多家银行认购意向；4月初，招商银行董事会相关人士表示同意收购永隆银行之事；5月，招行竞购获胜；5月30日招行与伍氏家族签署协议，以每股156.5港元，共193亿港元购入香港老牌银行永隆银行53.1%的股份，成为绝对控股股东。在华尔街金融风暴愈刮愈烈之际，招商银行全面收购香港永隆银行在有条不紊地进行。招行史上金额最大的一起并购在不到五个月的时间“速战速决”。2008年10月28日，永隆银行在香港联交所暂停买卖交易，招行收购永隆银行的交易至此正式落幕。这起在次贷危机高潮期完成的收购案，能否在今后的整合中顺利完成过渡，成为业界关注的焦点…… 1招商银行内部环境分析 招商银行成立于1987年4月8日，是我国第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，总行设在深圳。目前，招商银行总资产逾7000亿元，在英国《银行家》杂志“世界1000家大银行”的最新排名中，资产总额居前150位。招商银行在革新金融产品与服务方面创造了数十个第一，被广大客户和社会公众称誉为国内创新能力强、服务好、技术领先的银行。连续被境内外媒体授予“中国本土最佳商业银行”、“中国最受尊敬企业”、“中国十佳上市公司”等多项殊荣。 1.1风险管理理念及风险容量 风险管理能力的高低，直接决定着银行长期稳定的盈利能力和持久的竞争能力，进而决定着银行经营的成败。招商银行积极致力于风险管理工作，通过培育风险文化、建立健全制度基础、积极应用先进技术、培养和造就高层次专业人才等措施，实现了资产质量、风险管理水平和素质的提升。 风险管理是商业银行的生命之本，也是招商银行核心竞争力不断提升的关键。随着风险管理要求的不断变化，招商银行需要更为复杂的风险管理解决方案。2004年，招商银行是中国首批安装第一代Misys Opics解决方案的银行之一。Misys Opics Risk Plus是一套完整的风险管理工具，它可以帮助招商银行在所有的交易情况下进行历史模拟，以及确定复杂的风险限制。这一解决方案将可以
2020年(金融保险)招商银行逆势扩张
（金融保险）招商银行逆势 扩张
招商银行逆势扩张 从收购香港永隆银行到远赴纽约开设分行，招商银行在全球金融风暴来临之际开始了自己的海外征途 就在华尔街危机愈演愈烈，壹家家金融巨头轰然倒地之时，却有壹家中国银行在第五大道上竖起了自己的招牌。2008年10月8日，招商银行位于美国东部的纽约分行正式开业。“华尔街正在经历壹场百年不遇的金融震荡，我们的开业，毫无疑问给这个冬天带来了希望。”在揭牌仪式上，招行行长马蔚华面带笑容地说。 招商银行纽约分行是美国自1991年实施《加强外国银行监管法》以来，被批准设立的第壹家中资银行分行。而这壹次，招行在金融风暴中心纽约的落户则显得别具意义。 开业当日，纽约联储主席盖斯纳、纽约市市长彭博分别会见了马蔚华。他们表示，马蔚华此刻就和巴菲特壹样重要，招行给人气低迷的华尔街注入了壹剂强心针。 马蔚华坦言，在这样壹个特殊时期和特殊地方，确实面临更多的困难和考验。但他强调，见好中美间贸易和投资的长远发展。 此前，马蔚华曾表示，“中国银行走出去有俩种选择，壹是开设分行，二是进行且购。”而在短短的10天之内，马蔚华就交出了俩份令人瞩目的答卷。 9月30日，招商银行完成了和香港永隆银行的股权交割，宣布以193亿港元的现金总额成功收购后者53.12%的股权，且于10月6日，按每股156.5港元的价格向剩余的股份发起全面要约收购。 由于此前招商银行在香港只有壹家分行，因而此番收购被业内人士认为是迈开了国际化运营的重要壹步。
在中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇见来，中资银行的海外扩张不仅有利于在国内流动性过剩的背景下开拓新的盈利增长点，也有利于在全球范围内进行资产配置，规避系统性风险，而“中资银行在海外扩张的目标市场确定上，最好是由近及远。” 从收购香港永隆银行到远赴纽约开设分行，招商银行在金融风暴来临之际开始了自己的海外征途。 “第壹个苹果” 招商银行壹直在寻找向海外发展的机会。而香港作为连接内地的国际性金融中心，被认为是内地众多股份制银行的首选。 已在香港上市的中行、建行、工行、交行等6家中资银行里，招行在香港的业务部分最弱，此前只有壹家分行。因此，收购壹家本地银行就成为招行迅速布局在港业务的捷径。 在香港的23家本地银行中，8家都是家族式管理银行，其中5家已在香港上市，但有意出售者屈指可数。 永隆的创办人伍宜孙是香港著名的银行家，2005年5月以104岁的高寿在香港逝世，其弟伍宜则在2008年3月底，以101岁高龄辞世。伍氏兄弟的后人分别以伍宜孙有限X公司和伍宜有限X公司的名义，持有永隆24.9%和28.2%的股权。虽然伍氏家族的第二代仍在永隆中占据管理层的要职，但早已过退休年龄，其第三代成员则拥有各自的事业，都无意再运营家族生意。
新鸿基地产 招商银行永隆银行夏日促销活动条款及细则重点
新鸿基地产 × 招商银行/永隆银行夏日促销活动条款及细则 活动日期： 2010年7月1日至8月31日 (共62天) 参与商场： apm, 东港城, 新世纪广场, K-point锦荟坊, 上水广场, 新都会广场, 新都广场, 新城市广场, 大埔超级城, 新太阳广场, 荃湾广场, wtc more世贸中心, 元朗广场 一、HK$100新地商场现金礼券 或 挪亚方舟门票奖赏： 于上述13家参与商场，以招商银行或永隆信用卡签账消费满港币 2688 元或以上（须同一商场两张不同商户之单据），可获赠港币 100 元新地商场现金礼券一张或马湾公园挪亚方舟入场券一张(价值HK$100)。(数量有限，送完即止) 现金礼券或挪亚方舟门票换领细则： 1. 顾客换领现金礼券或门票时，必须出示(1)换领期内来自同一商场2个不同商户之即日机印发票 正本、(2) 招行/永隆信用卡及 (3)招行/永隆信用卡签账单据正本。 2. 优惠以客户于同一商场之即日签账计算，不同商场之签账、不同日子之签账，不得合併计算。 3. 每位客户每日只限换领现金券或入场券一张；。礼品数量有限，先到先得，换完即止。 4. 新地商场现金礼券不设最低消费条款，不设找零；现金礼券数量有限，先到先得，送完为止。 现金礼券适用于商场内的认受商户，详细名单可浏览https://www.360docs.net/doc/c714657246.html, 5. 本换领活动恕不接受以下租户/交易发出之发票或收据：商场内银行、过境巴士站、购买马湾公 园挪亚方舟入场券、购买新地商场现金礼券、购买或使用其他商户现金礼券、八达通增值及其他增值服务、电话费、传呼机台费、地产代理、医务所、通讯商、临时展销摊位、小卖车、学费/会籍费用、洗车、汽车美容、停车场、写字楼客户以及取消/退款的交易或新鸿基地产及旗下商场决定之其他类别。任何影印副本或手写单据、手写信用卡签帐存根亦恕不接受 6. 如该项消费交易，顾客只付订金部份，奖赏金额即以当日订金计算，并不包括消费总额 7. 凡已换领之现金礼券或挪亚方舟门票均不可退回或兑换现金。 8. 新鸿基地产13个参与商场、招商银行信用卡中心、永隆银行内所有参与此次活动组织工作之人 员以及参与商户之员工不得参与此最高消费奖赏活动，以示公允。 9. 如有任何争议，新鸿基地产保留有关优惠之最终决定权。 马湾公园挪亚方舟门票换领券使用细则： 1. 凭此劵可于马湾公园挪亚方舟正门售票处换领价值港币一百元正之「方舟套票」一张 2. 此换领劵不可兑换现金; 换领券如有遗失或损毁，将不获补发。如遭涂污或损毁，即告无效 3. 此换领劵的有效期由2010年7月1日至2010年11月30日止，限换领周一至周五之入场券，香港公眾假期除外。 4. 凭此券可于旺角新世纪广场购买穿梭巴士车票 5 挪亚方舟于每月第一个及第三个星期三休息，香港公众假期除外 6. 挪亚方舟将因应入场人数而实施人流管制 7. 有关换领劵使用细则及条款之详情，请参阅https://www.360docs.net/doc/c714657246.html, 8. 如有任何争议，马湾公园有限公司将保留最终决定权
2020年(金融保险)招商银行收购永隆银行
（金融保险）招商银行收购 永隆银行
案例7：招商银行收购永隆银行的案例分析 壹、教学目标和计划 通过招商银行收购永隆银行的案例，希望从X公司财务的角度，关注收购报价、收购消息公布后收购方股价和被收购方股价走势的差别，以及收购对X公司业绩的影响，当然，更重要的是探讨背后的原因。 该案例在原教学计划条件下（周三课时），是在X公司且购专题中应用的，新的教学计划压缩了三分之壹的时间，且购专题无法讲解，因此，该案例只能作为学生课外阅读材料了。 二、招商银行（证券代码600036）的基本资料 招商银行的基本情况能够参见招商银行价值评估案例。 1.招商银行的盈利和分配情况 招商银行的盈利能力和分配情况分别见表1和2。 表1：盈利能力指标
表2：历年分配情况 三、永隆银行的情况介绍 （壹）基本情况 永隆银行有限X公司(WingLungBank，0096.HK)是壹家在香港交易所上市的金融X公司。永隆提供全面银行服务，包括存款、贷款、押汇、汇兑、银团贷款、企业贷款、信用卡、网上银行、强制性公积金、投资理财等。永隆更透过全资附属X公司提供租购贷款、物业信讬、受讬代管、保险代理、经纪及顾问、期货证券经纪服务。
永隆银行是香港壹家中等规模老牌银行，总资产排名香港本土银行第4位、香港上市银行第10位。 表3：分支机构及市场占有率 分支机构：2003 2004 2005 2006 2007 香港本地：33 33 33 33 36 其它地方： 3 3 4 4 5 市场占有率（%）： 贷款： 1.53 1.52 1.71 1.72 1.55 存款： 1.44 1.38 1.33 1.32 1.21 表4：主要财务指标（%） ROA 1.3 1.5 1.5 1.9 1.5 ROE 10.1 10.8 10.9 14.1 11.0 净利润增长率19.1 7.1 44.9 -14.5 资本充足率：21.5 20.50 17.50 16.00 14.7 （二）发展历程 1933年，永隆于1933年2月25日在香港文咸东街三十七号开业，定名永隆银号，资本港币四万四千五百元，运营找换、汇兑、存款、各端口来往、代客买卖股票、黄金及国内公债等业务，成绩按年递增。 1937年，为扩充营业，迁至香港皇后大道中壹壹二号。 1941年，太平洋战事爆发，香港沦陷。永隆为安顿同人，转往澳门继续运营银业，及在广西柳州设立永隆金号，且在澳门、柳州俩地积极清理旧账，备受客户称许。
企业并购的经济后果
企业并购的经济后果——基于招行并购永隆的案例分析 学生姓名： 学号： 班级： 专业：财务管理（会计学） 学部：公共管理学部 指导教师： 2011年06月
企业并购的经济后果 ——基于招商银行并购永隆银行的案例分析 Economic Consequences of the Merger —Case Analysis for Wing Lung Bank and China Merchants Bank Mergers and Acquisitions 学生：班级：学号： 学部：公共管理学部专业：财务管理（会计学） 指导教师：职称：副教授 工作单位：北京城市学院 毕业论文完成时间：自2010 年11 月 至2011 年05 月
摘要 目前在经济一体化、金融全球化的大背景下，国内银行为了寻求在国际上的生存之道，增强自身的国际过经营能力，追求更高的利润来源，纷纷走上了海外并购的道路。并购可以让国内银行尽快进入世界市场，有助于拓展新的业务，并且节约有效的时间成本，实现最大的经济利益。本文以招商银行并购永隆银行为例，主要从财务方面的盈利能力、运营能力、成长能力、协同效应四个方面分析招商银行并购后的经济后果，可以看出2008年至2010年中期，招商银行通过这次并购盈利能力逐年稳步提升，运营能力保持稳健、竞争实力有增无减，双方的实现的协同效应明显；并且成功的扩展香港市场、学习先进管理技术、提高业务水平，为海外发展打下了夯实的基础。 关键词：并购；经济后果；招商银行；永隆银行
Abstract Currently, financial globalization in the context of economic integration, domestic banks to seek international way of life, increase its capacity of international management, the pursuit of higher profits, have embarked on the path of overseas mergers and acquisitions. Mergers and acquisitions can make domestic banks as soon as possible into the world market, help to develop new business and cost effective time-saving, realize maximum economic benefits. This article to investment bank mergers and acquisitions Wing Lung Bank for cases, main from financial aspects of profit ability, and operations ability, and growth ability, and collaborative effect four aspects analysis investment bank mergers and acquisitions economic consequences, we can see from 2008 to 2010 medium-term, investment bank by this mergers and acquisitions profit ability every year steadily upgrade, operations ability keep sound, and competition strength increase, both of implementation of collaborative effect obvious; and success of extended Hong Kong market, and learning advanced management technology, and improve business level, for overseas development lay has rammed of Foundation. Keywords：merger；economic consequences；China Merchants Bank；Wing Lung Bank