利率市场化对中小商业银行的影响及对策研究

( 一) 利率市场化给中小商业银行带来的发展

机遇

1. 加快经营转型

利率市场化有利于中小商业银行利率管理向主

导型转变，促进中小商业银行经营转型。在利率管制下，商业银行对利率的调整空间有限，利率水平和计息方式都是由央行确定，商业银行只能在有限的空间内进行操作，其效果往往也受到限制，难以达到预期效果。利率市场化后，中央银行对商业银行的利率水平不再直接管理，央行对利率的调整局限于基准利率，这为商业银行自主确定利率水平提供了条件。各商业银行可以根据自身的经营成本、盈利目标、业务风险及竞争等因素，灵活的调整存贷款利率，对利率管理的主动权扩大。

与此同时，利率市场化后，各中小商业银行还

可以通过匹配资产和负债结构合理规避风险［3］。在运用资金缺口和持续期缺口管理利率风险时，可操作性空间扩大。通过合理的预测市场利率水平，及时调整资产和负债的结构，将资金缺口和持续期缺口调整为对银行有利的情形，从而合理规避利率风险。对中小商业银行而言，受资金量的制约，通常实行比较保守的利率风险管理模式，也即零资金缺口管理模式，利率市场化为这一管理模式的实现提供了条件。银行通过主动负债或积极创造资产等手段，将资产和负债的结构进行匹配，从而有效调整资金缺口和持续期缺口，提升其利率管理水平，推进经营模式的转变。

2. 进一步扩展中小企业市场

在利率管制下，受利率水平的制约，在有限的

贷款利率水平下，各商业银行都普遍遵循收益一定的水平下风险最小的原则，将客户锁定在风险较小的大客户群，而通常大客户的资金需求都较大，这就制约了中小商业银行的竞争力。利率市场化后，中小商业银行可以根据客户的风险程度来确定贷款的利率水平，对风险高的客户可以通过制定较高的利率来弥补银行所需承担的风险，从而在客户群的选择上拥有了更大的主动权，不再局限于风险低的大客户群体，减少与大银行争夺大客户资源。加上受经营管理方面的原因，一般银行很难获得中小企业真实的财务信息和经营记录，而中小商业银行因为与当地企业关系密切，本土从业人员的比重也较高，对当地文化及经济发展也更为了解，使其能较

快速有效的了解客户的信用及经营状况，降低了中

小企业信息收集及业务监督的成本，使其在与大银

行在中小企业客户的竞争中处于优势地位。中小商

业银行可以依据其决策层次更少、业务设计与操作

灵活等特点，为中小企业提供低成本、个性化的

服务。

利率市场化将为中小商业银行开拓中小企业市

场提供条件，使其可以依据客户风险水平灵活调整

利率，提高贷款定价的权利，扩宽客户群范围。同

时中小商业银行可以根据客户贷款利率水平的差异

完善对客户的资信评级，增强与中小企业的进一步

合作，为中小商业银行营销策略的开展提供建议，

提升其竞争力。

3. 推动金融产品朝多元化发展

随着利率市场化改革的推进，银行的存贷利差

逐渐收窄，银行的利息收入减少，使得商业银行难

以依赖存贷款实现预期的利润目标，倒逼银行推进

金融产品创新［3］。在利率市场化前，受利率管制的影响，金融产品的创新和产品的多元化发展受到了

较大的限制，利率市场化为金融产品的创新和多元

化提供了条件。一方面，利率市场化后，期权、期

货、利率互换及远期合约等金融衍生产品的效果将

会更为突出，从而也使得其在商业银行经营管理中

的地位不断上升; 另一方面，利率市场化后，利率

波动浮动加大，增大了市场利率预测的难度，想通

过预测利率水平的变动获得收益所需花费的成本增

加，不适用于小企业及个人投资者，中小商业银行

以其专业团队及经营灵活等优势，可以为个人投资

推动了银行业务表外化发展，使得银行的金融产品

多元化。

( 二) 利率市场化对中小商业银行的挑战

1. 表内业务受到冲击

从商业银行业务的性质来看，可以将其分成表

内业务和表外业务两大类。在传统经营模式下，表

内业务是商业银行的主营业务，包括银行的各项资

产和负债; 表外业务则是近20 年才发展起来的，发

展速度较快，但在商业银行业务总量中占比仍较低。

利率市场化后存贷利差将缩小，而受我国经济体制

影响，存贷利差是我国商业银行的主要盈利模式，

利息收入在银行总收入中占比很高。从上市的16 家

银行来看，2014 年1 季度净利息收入占比在70% 以下的银行只有中国银行、招商银行和民生银行，宁

波银行净利息收入占比最大，比例接近90% ，其他

银行则处于二者之间。相对而言，大型商业银行的

净利息占比比大部分中小商业银行都低，中小商业

银行受利率市场化的冲击也将更大。但不论是大型

商业银行还是中小型商业银行与发达国家商业银行

50% 左右的净利息收入比例来看，我国的商业银行

利息收入比例总体偏高。非利息收入占比的偏低成

为了中小商业银行适应利率市场化的障碍，一旦存

贷利差缩小，表内业务的发展将会受到严重影响，

中小商业银行的利润空间也会随之将缩小，不利于

中小商业银行进一步的发展。

2. 银行间竞争加剧

大型商业银行起步较早，建立起了相对稳定的

客户群，有遍布全国各地的营业网点和服务网络及

丰富的社会资源，业务范围广泛，市场占有率高。

从我国银行体系信贷资产结构来看，五大国有商业

银行的存款贷款占比接近50% ，剩下的信贷市场则

分属于200 多家中小商业银行及外资银行，可见中

小商业银行市场竞争的激烈。与此同时，国有商业

银行以其雄厚的市场基础长期占据了垄断地位，使

得中小商业银行难以与其开展公平竞争，增大了中

小商业银行生存的难度。加上中小商业银行信誉相

对大银行低，为了尽可能的扩大存贷市场份额，中

小商业银行只能运用定价战略，银行间传统的非价

格竞争也将演变为价格竞争，通过提供尽可能高的

存款利率及尽可能低的贷款利率来争夺市场份额，

银行间的竞争也将愈演愈烈，对依赖存贷利差收入

的中小商业银行形成了较大的威胁。

再者，在大型商业银行长期市场垄断的影响下，

中小商业银行在经营中大都采取随行就市的战略，

对国有商业银行的经营战略形成依赖，没有清晰的

定位，也较少对产品进行创新，缺乏自身特色。加

上抗风险能力的制约，中小商业银行往往容易放弃

自身在中小企业贷款方面的优势，转而投向优质的

大企业客户，加剧了与大型商业银行的竞争，趋同

的业务也会使其后续增长缺乏动力。尽管近些年各

中小商业银行开始将客户群定位于中小企业，但各

中小银行间也只是相互模仿，针对中小企业的各项

服务大同小异，缺乏创新。利率市场化后，银行间

市场的争夺将会更为激烈，清晰的市场定位对中小

商业银行至关重要。

3. 人才团队建设的难度加大

从利率市场化完成国家的结果来看，利率市场

化对融资结构产生直接影响。利率市场化、金融机

构业务交叉化后，银行在传统业务方面，在资金融

通的功能上，银行与证券市场、以及其他非金融机

构的竞争将加剧［4］。以日本为例，利率市场化前日

本间接融资占比高达70% ，利率市场化后间接融资

占比下降，直接融资占比上升，到2014 年日本非金

融企业部门间接融资比例下降为39% 。可见，利率

市场化后资金流向证券市场，限制了商业银行规模

扩张的同时促进了证券业的进一步发展，使得商业

银行所面临的生存环境更为困难，由此也将会引发

人才由银行业转向证券业。而在银行系统中，中小

商业银行的人才流动将会更大，这加剧了中小商业

银行人才团队建设的难度。没有人才团队这一发展

要素作为保障会降低中小商业银行整体的竞争力，

阻碍中小商业银行的发展壮大。

4. 银行规模的扩张受到制约

中小商业银行通常受国家扶持政策少，加上发

展时间比国有商业银行短，资本实力相对较弱，资本充足率较低。2013 年，国有商业银行的核心资本

充足率均在10% 以上，而已上市的中小商业银行的

核心资本充足率则在9% 左右，比例最低的华夏银

行比最高的建设银行低了2. 67 个百分点，可见中小

商业银行在资金实力方面与大型商业银行存在一定

的差距。同时，受资金实力的影响，中小商业银行

在进行外部筹资时难度也会更高，中小商业银行的

筹资只能依赖于内源融资，留存利润成为中小商业

银行补充资本的主要形式。

存贷利差的缩小减少了中小商业银行利润的来源，

内源融资的规模受到一定的限制，制约了中小商业

银行规模的进一步扩大，削弱了中小商业银行的竞

争力。

三、中小商业银行应对利率市场化的措施

( 一) 加快业务转型，增加盈利点

利率市场化的推进会缩小银行存贷利差，这对

以存贷利差收入为主营业务收入的中小银行而言是

极为不利的。要避免存贷利差的缩小给商业银行的

经营带来挑战，就需改变依赖存贷利差为主营业务

收入的模式，努力开拓新的盈利点，不断拓展客户群，并大力发展中间业务。

首先，利率市场化的冲击下，银行间客户资源

的争夺将会更为激烈，相对大银行，在大客户的争夺中中小商业银行处于明显劣势。因此商业银行就

需积极拓展有发展前景的中小客户，将发展重点向

零售业务倾斜。同时，随着我国经济的发展，年轻人消费观念的转变，个人消费信贷在整个信贷市场

上所占的比例会越来越高，中小商业银行应抓住这

一发展趋势，积极拓展个人消费信贷市场，既能避免信贷资金的过度集中，实现风险的分散，又能提高市场占有率。

再者，由于中间业务收入属于商业银行的非利

息收入，不受利率波动的影响，因此要尽可能的避免利率市场化的影响，可以大力发展中间业务［3］。如咨询顾问类、保管类及代理类等中间业务一般不

需要动用银行自身资金，大力发展这些中间业务这

一方面减少了银行对资金的依赖，另一方面可以为

银行培养新的盈利点，改变银行单一的盈利模式。

特别是在混业经营的趋势下，银行的业务范围都会

扩宽，证券承销、基金承销等中间业务银行也将有

权限参与，因此，商业银行应有这种意识，积极发展各项中间业务，既是适应利率市场化的需要也是

取得长远发展的必然要求。

( 二) 发挥成本优势，做出地方特色

中小商业银行在资金来源、竞争力以及盈利方

面存在劣势，但其也有自身的成本优势，如信息成本、决策成本及监督成本等。利率市场化后银行间

的竞争将会更加剧烈，中小商业银行要在竞争者求

得生存就需充分发挥自身的优势，与当地企业建立

紧密的合作关系，加大对当地小微企业、三农的服

务和支持［5］，打地方亲情牌，既能促进当地经济发展，得到当地政府的认可，又能提升当地人民对银行的好感度，建立良好的群众基础。在与当地企业

密切合作的同时，中小商业银行也要结合当地经济

发展的特点，发展自己的优势业务。比如在广州地

区，广发银行和招商银行的信用卡业务发展的非常

好，这与广州当地发达的消费市场是分不开的; 而

广州农商银行定位于服务城郊客户，积极拓展小微

信贷业务，取得了较快的发展。可见，各中小商业

银行要结合自身网点所在地区的经济发展特点发展

相对应的业务，做出自身的特色业务，再以点及面，

带动其他各项业务的发展。

( 三) 加快人才团队的建设，提高经营管理水平

利率市场化改革完成后，资金会由银行市场流

向证券市场，由此也会引发人才的流动，而利率波

动浮动的扩大又会增加银行产品定价的难度，对精

英团队的建设需求将会更为旺盛。在这一改革过程

中，中小商业银行受到的人才流动冲击将会更大，

中小商业银行要在利率市场化变革中求得发展就需

加快人才团队的建设，提高自身经营管理水平。首

先，通过建立有效的人才绩效考核机构，为员工提

供提升业务素养的培训，关注员工的职业发展，注重银行团队文化的建设，形成良好的工作氛围，留

住精英人才。对柜员、大堂经理等职位则可以采用

服务外包形式，用派遣等合约方式，从而将人才培

养的重点放在产品的定价及风险控制等方面从业人

员上。再者，精简管理层次，降低经营成本并进一

步提高决策效率，与此同时，制定一套完善的定价

体系，成立专业的定价团队，对产品进行精确定价。

最后，加强对风险的防范和管理，增强风控部门的

建设，建立严格的审核系统，及时对各项业务进行

跟踪检查，防止市场利率变动给银行带来的风险

利率市场化对商业银行的影响

摘要：始于1978年的利率改革是我国金融领域的一项重大改革，而从1996年我国正式迈开利率市场化的步伐开始，历经十多年来年探索之路，我国的利率市场化改革目前已进入全面冲刺阶段。毫无疑问，利率市场化改革给商业银行带来了前所未有的机遇。而同时，利率市场化对商业银行的管理和适应能力也带来了巨大挑战，是否拥有足够的资本实力和灵活的应对策略，成为商业银行在利率市场化冲击下能否立足的关键。商业银行要正确面对这一趋势，积极寻找对策和适应措施，以促进商业银行更加稳健地发展。本文对我国利率市场化的过程进行了概述，然后分析了利率市场化给我国商业银行带来的机遇和挑战，并因此提出了政策建议。关键词：利率市场化；商业银行；

利率市场化对我国商业银行的影响 1、引言 1973年麦金农和肖几乎同时提出针对发展中国家和地区金融发展与经济增长的金融抑制论和金融深化论，这为之后的金融自由化讨论提供了基本框架。随着金融抑制与金融深化研究的深入，在全球范围内，发展中国家先后展开了以金融深化或金融发展为旗帜的金融体制改革，发达国家也相继加快放松金融管制，一场金融自由化运动自此展开。利率市场化理论起源于“金融自由化”理论。利率市场化是指政府或中央银行逐步放松甚至是取消对利率的直接管制，利率水平山市场资金供求双方根据交易情况自主决定的改革过程，其核心在于利率山市场根据资金供求关系、金融机构以及盈利状况确定。利率市场化改革可以改善我国银行业的经营环境，进而从外部推动银行自身进行变革，以使我国各商业银行能更好地适应金融全球化浪潮。如何从容应对利率市场化形势，尽快适应利率市场化环境，加强内部控制，提高风险管理水平，从而在日益开放的经营环境中立于不败之地，己成为当前我国商业银行经营管理中的重要内容。 2、我国利率市场化进程我国的利率改革大致可以分为三个阶段:第一阶段为1978-1989年，是利率水平的改革阶段，改善了长期以来的利率过低状况；第二阶段为1990-1992年，是利率结构的改革阶段，简化了利率结构，初步确立了利率管理制度；第三阶段为1993年至今，是利率机制的改革阶段，意在形成合理、完善的利率体系，使利率成为资源配置和宏观调控的有效工具。（1）第一阶段的利率改革（1978-1989年）这一阶段的利率改革，致力于改善计划经济时代形成的利率水平长期过低的状况，使利率成为筹集社会资金和提高资金使用效率的基本工具。改革开放后，居民存款逐渐增加，企业、银行开始关心自身经济利益，社会对利率的关注程度大大提高。继续保持过低的利率水平已经不利于社会资金的广泛筹集，也不利于信贷资金的合理及有效使用。因此，从1978年开始，利率水平的调整就成为利

中国利率市场化进程概况

1993年：中国共产党的十四大《关于金融体制改革的决定》提出,中国利率改革的长远目标是:建立以市场资金供求为基础,以中央银行基准利率为调控核心,由市场资金供求决定各种利率水平的市场利率体系的市场利率管理体系。 1996年：1996年6月1日,人民银行放开了银行间同业拆借利率,此举被视为利率市场化的突破口。 1997年：1997年6月银行间债券回购利率放开。1998年8月,国家开发银行在银行间债券市场首次进行了市场化发债,1999年10月,国债发行也开始采用市场招标形式,从而实现了银行间市场利率、国债和政策性金融债发行利率的市场化。 1998年：人民银行改革了贴现利率生成机制,贴现利率和转贴现利率在再贴现利率的基础上加点生成,在不超过同期贷款利率(含浮动)的前提下由商业银行自定。 1998年、1999年：人民银行连续三次扩大金融机构贷款利率浮动幅度。央行行长周小川在文章《关于推进利率市场化改革的若干思考》中坦承,2003年之前,银行定价权浮动范围只限30%以内。 1999年：1999年10月,人民银行批准中资商业银行法人对中资保险(放心保)公司法人试办由双方协商确定利率的大额定期存款(最低起存金额3,000万元,期限在5年以上不含5年),进行了存款利率改革的初步尝试。2003年11月,商业银行农村信用社可以开办邮政储蓄协议存款(最低起存金额3,000万元,期限降为3年以上不含3年)。 2000年：2000年9月,放开外币贷款利率和300万美元(含300万)以上的大额外币存款利率;300万美元以下的小额外币存款利率仍由人民银行统一管理。2002年3月,人民银行统一了中、外资金融机构外币利率管理政策,实现中外资金融机构在外币利率政策上的公平待遇。2003年7月,放开了英镑、瑞士法郎和加拿大元的外币小额存款利率管理,由商业银行自主确定。2003年11月,对美元、日圆、港币、欧元小额存款利率实行上限管理。 2004年：2004年1月1日,人民银行再次扩大金融机构贷款利率浮动区间。商业银行、城市信用社贷款利率浮动区间扩大到[0.9,1.7],农村信用社贷款利率浮动区间扩大到[0.9,2],贷款利率浮动区间不再根据企业所有制性质、规模大小分别制定。扩大商业银行自主定价权,提高贷款利率市场化程度,企业贷款利率最高上浮幅度扩大到70%,下浮幅度保持10%不变。 2004年10月,贷款上浮取消封顶;下浮的幅度为基准利率的0.9倍,还没有完全放开。与此同时,允许银行的存款利率都可以下浮,下不设底。 2006年：2006年8月,浮动范围扩大至基准利率的0.85倍;2008年5月汶川特大地震发生后,为支持灾后重建,人民银行于当年10月进一步提升了金融机构住房抵押贷款的自主定价权,将商业性个人住房贷款利率下限扩大到基准利率的0.7倍。2012年6月,央行进一步扩大利率浮动区间。存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍;贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。7月,再次将贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。 2013年：2013年7月,进一步推进利率市场化改革,自2013年7月20日起全面放开金融机

利率市场化问题探析

利率市场化问题探析讷河电大孟广东 [内容提要]：随着我国加入世贸组织和对银行业的日益开放，利率市场化已经成为一种趋势。本文正是在此背景下，对利率市场化的含义，功能及其现实意义进行了理论分析，并对利率市场化过程及应当主意的问题进行了初步探析，重点分析了利率市场化对商业银行的影响，提出商业银行的一些应对措施，为探讨稳步推进我国利率市场化改革提供一些思路。 [关键词]：利率市场化商业银行经营资金价格当前，我国仍然是一个以管制利率为主的国家，包括存贷款利率在内的绝大多数利率由中央银行代表政府制定。随着我国经济市场化的不断深入和宏观经济利益主体的不断健全，加上我国经济特有的波动性特征，市场内部会产生一种冲击利率管制的力量，同时政府维持利率管制的成本也越来越高，利率市场化势在必行。（一）利率市场化的涵义利率市场化就是要建立起由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系。具体的说，就是将中央银行用计划手段确定的利率转变为由金融机构自身根据其资金余缺状况、边际成本、市场资金供求状况、银企合作关系以及风险程度等因素而确定的资金价格形成机制。（二）利率市场化的现实意义目前，我国95％以上的商品价格已实现了市场化，而我国银行的利率一直保持以计划管理为主的官定原则不变，成为利率管理体制僵化、传导机制僵化以及利率结构扭曲的主要诱因，弱化了利率在资源配置方面的优化引导功能，造成资本投入的低效益和利率的调整对资金流向、投融资行为以及公众消费的导向作用不明显，进而导致经济结构的失衡，不利于利率作为现代金融宏观调控最主要政策工具作用的发挥，降低了利率的宏观调控效能，已不适应改革进程和经济发展的需要。利率市场化进程的不断发展，使我国金融业从外部环境到内部结构都面临一

我国利率市场化问题的文献综述及评价

2014年06月上青春岁月 241 一、问题的引出所谓利率市场化简单点的说就是要让利率由市场的供求关系决定。这对不同国家的现实国情，利率市场化所应发展到得程度也有所不同。我国的利率市场化改革主要分为三个方面的改革，即货币市场、债券市场、信贷市场三个方面，其中信贷市场又细分为人民币贷款利率、人民币存款利率、外币存贷款利率三个方面。自1993年党的十四届三中全会提出利率市场化改革的设想以来，二十年间利率市场化改革已经小有成就。1996年，中国人民银行发出《关于取消同业拆借利率上限管理的通知》，实现了银行间同业拆借的市场利率由拆借双方根据资金供求情况自主确定。这标志着货币利率市场化改革迈出了重要一步。同样在1996年，财政部通过证券交易所实现了国债的市场化发行。发行方式包括利率招标、收益率招标、划款期招标等等，同时考虑到市场供求状况和国债发行数量，采取了单一价格招标和多种价格招标两种方式，在资本市场利率市场化上迈出了重要一步。2013年，人民银行宣布全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，这标志着在利率市场化上的主要部分存贷款利率方面我国所迈出的重要一步。关于我国利率市场化改革如何理解、怎样改、如何改，学界的意见不一。只有综合各家之言，才能提炼出我国利率市场化改革的真谛。二、文献综述 1、关于利率市场化定义的理解。孙云峰认为，作为金融自由化改革的核心的利率市场化，是相对于前期金融抑制而出现的金融深化的实现形式之一。景学成认为，市场利率由市场资金供求关系决定，利率形成机制的差异是市场利率与官方制定利率的主要差异来源。市场利率由借贷双方自主确定，是由市场资金供求关系直接决定的。而官方制定的利率是有管理当局根据市场和政府政策制定出的，带有政策目的性。王敬认为，利率市场化实质上是货币当局逐步放松直至最终完全取消利率管制的过程。他所提出的利率市场化分为三个层次的论断令人印象深刻。完整的过程分为完全的管制利率、管制利率与市场利率并存和完全的市场利率三个层次。在完全的利率管制下，货币当局直接将利率作为管理金融资源分配以推动经济增长的工具；管制利率与市场利率这个层次是利率市场化深化程序中的中间状态，货币管理当局把利率作为宏观经济调控的变量和工具，将市场利率作为判断资金供求和经济运行状况的参考依据，通过对两个利率的把控以便于及时对存贷款利率进行调整以达到货币政策目标。刘义圣认为，实现利率市场化应当减少政府或货币管理当局对利率的直接干预，人民银行可以通过调整再贷款率、再贴现率以及公开市场操作等手段来反映人民银行货币政策的利率定价。 2、我国利率市场化达到的程度。吴富林认为，微观基础的市场化进行程度对我国利率改革的进一步促进具有决定性作用。如何设置经济体制改革的合理顺序是个难题，在我国也有很多争论。但根据经济学一般理论和我国实际，在市场价格与市场主体之间，市场主体的转型更具有决定性意义。许健认为，利率市场化不仅是我国经济体制改革和金融深化的重要组成部分，又是我国市场化改革的综合反映，要坚定不移的推行渐进路线。特别是利率市场化的约束条件比其他金融改革的要求更为严格，国家金融市场发展水平、市场宏观形势、中央银行的监管水平等都会对利率市场化改革产生影响。各国的改革实践都说明，一旦放开最重要的资源价格利率，其结果要么是金融深化要么就是潜在的金融危机，而成为后者所导致的后果将会不堪设想。 3、我国利率市场化的风险与建议。李朝民认为，市场利率风险产生的原因主要有三个方面：一是利率水平的预测和把控的不稳定性；二是以信用风险防范为目标的利率定价机制存在问题；我国利率市场化问题的文献综述及评价 □ 白毅楠（河南大学，河南开封 475000）【摘要】随着我国利率市场化改革在货币市场、资本市场、银行间债券市场等方面的不断深入，学界各方对于利率市场化的已有成果及改革细节都有着各自的看法。总的来说就是要以利率实现市场化为总目标，改革过程要胆大心细，提升银行的风险管控力，改善现有银行经营方式。【关键词】利率市场化；存贷款利率；渐进式改革三是保持流动性从而导致利率风险。彭兴韵认为，实现利率市场化的安全步骤应当是首先通过以保持经济金融运行的稳定为目的将利率提高到市场均衡状态附近，其次是完善利率浮动机制，增大利率浮动范围，给予利率浮动权，再次是要实行基准利率引导下的市场利率体系。他提出利率形成机制市场化的一个有效步骤是增加金融市场中可交易的金融产品品种，使得社会金融资产更加多样，然后使这类非存贷款品种利率自由化，通过它们与银行存款的竞争直至最终放开贷款利率，进而放开存款利率。三、评价 1、我国利率市场化进程应当坚定不移的推行渐进式的改革方式。从1996年放开银行间同业拆借利率到2013年人民银行放开贷款利率下限，二十年时间的改革之路再次证明中国的利率市场化要保证金融市场的稳定运行就必须要实现阶段性的改革，在该改革的细节上进行谨慎的调整，利用市场自身所具有的调节作用，使得中国国内市场不断地适应每个时期出台的利率市场化改革政策，最终实现平稳的利率市场化，避免因改革不慎导致金融危机的发生。除了实行渐进式的改革方式，同时还要着力提高各金融机构的风险管控能力。我国的银行分为国有银行和股份制银行两种，从所有制上可以看出银行由国家控股。内在的所有制形式及自身成立的时间不算很长，导致我国银行存在固有的风险管控能力不足等问题。实现利率市场化之后，国家降低了对银行的控制，银行的所有制形式也会适度改变，所以银行必须全面考虑自己的资本负债问题。这就要求银行要提升自己应对风险能力，学会通过自身实力更好应对危机。 2、国内一些学者对于利率市场化的看法还存在一些问题。例如一些学者认为渐进式的改革不可取，要实现各个利率品种配套实现市场化，从而达到各个金融市场相互作用以达到规避风险的目的。但是根据国内外的广泛经验以及我国金融市场实际运行情况，我国尚处于各项改革的深水区，且我国金融市场的相关法律不够健全。没有规范的行业运行规则作为保障，一站式的改革必将引起各方的不正常反应，危机将不可避免，所以对于我国的利率市场化问题，要始终保持谨慎的态度，逐渐段进行。另外，国内的一些学者仅仅关注于金融市场的运行，缺乏对整个国民经济的把控。对于这个问题，笔者认为应当明确金融行业是实体经济的服务行业，金融市场的改革一定要关注实体经济的发展情况，做到把握全局才能够保证每个改革措施是适用的、是正确的。总而言之，我国的利率市场化要立足于国情，实行渐进式改革方式，急于求成的态度不可取。【参考文献】 [1] 孙云峰. 利率市场化几个问题的再认识[J]. 金融理论与实践, 2003(06). [2] 景学成. 中国利率市场化进程[M]. 北京: 中国财政经济出版社, 1999.[3] 王敬. 利率衍生品发展:条件分析与机制设计[M]. 成都: 西南财经大学出版社, 2011. [4] 刘义圣. 中国利率市场化改革论纲[M]. 北京: 北京大学出版社, 2002.[5] 吴富林. 中国利率市场化改革达到什么程度[J]. 经济学家, 2012(04).[6] 许健. 利率自由化的约束及其实践[J]. 金融研究, 2003. [7] 李朝民. 市场利率及其风险控制研究[M]. 郑州大学出版社, 2002.[8] 彭兴韵. 金融发展的路径依赖与金融自由化[M]. 上海: 上海人民出版社, 2002. 【作者简介】白毅楠（1992—），男，河南郑州人，汉族，河南大学经济学院本科生，主要研究方向：金融学。

浅谈我国利率市场化改革本科论文

武汉纺织大学毕业论文任务书课题名称：浅谈我国利率市场化改革完成期限： 2014年12月 1 日至 2015 年 1 月 8 日学院名称：经济学院学生姓名：专业班级：金融学（双学位）学号：指导教师：指导教师职称：教授学院领导小组组长签字：

摘要利率市场化改革的作用发挥程度是以健全完整的市场机制为前提的，在利率市场化改革的同时，我们应该注意相关配套措施的同步推进。近年来我国一直在确保金融稳定的前提下，稳步推动利率市场化，利率市场化已经是必然趋势,这也为中国银行业带来市场化和积极地竞争的同时也在考验各商业银行的经营模式和业务结构等各方面的综合实力。我国目前实行的是“贷款管下限，存款管上限”的利率管制政策，利率管制是与传统计划经济体制相适应的制度安排，在特定的历史时期发挥过积极作用，但随着资本积累达到一定规模，其弊端开始不断暴露出来，利率管制维持了商业银行的垄断利润，但导致为中小企业提供金融服务的动力不足，由此造成一大批新兴企业出现资金缺口，造成金融压抑实体经济，迎合中小企业融通的需要，民间借贷金融趁势发展，民间借贷作为一种广泛存在的融资方式，虽具有灵活，快捷，简便的优势，但又不完善的基础上进行利率改革，从而更有利于促进我国经济金融体制改革的进一步深化和融入经济金融全球一体化之中，本文通过介绍利率市场化，回顾我国利率市场化进程，研究利率市场化总体思路，进而系统分析我国利率市场化过程中的所遇到的问题及影响，是本文主要讨论的内容。关键词：利率市场化；改革；商业银行；国民经济；利率

ABSTRACT The interest rate marketization reform effect is based on market integrity as the premi se, therefore in the interest rate marketization reform at the same time, we should pa y attention to promote the related measures. In recent years, our country has been in t o ensure financial stability, under the premise of steadily promote market-oriented inte rest rate, the interest rate marketization is an inevitable trend,which in china’s banki ng market and bring for the active competition also test in the commercial ban k management mode and the business structure and so on various aspects of t he overall strength.The current practice in China is "lower loan, deposit cap" contro l of interest rate policy, the interest rate control is a system arrangement to fit in with t he traditional planned economy system, played a positive role in the specific historica l period, but with the capital accumulation has reached a certain scale, its disadvantag es gradually exposed,interest rate control to maintain the business bank monopoly pro fits, but due to the lack of power to provide financial services to small and medium-si zedenterprises, resulting in a large number of emerging corporate financing gap,causi ng financial repression to cater to the entity economy, medium and small enterprises fi nancing needs,taking advantage of civil finance development, folklending as a widesp read financing way, is flexible, fast, convenient advantage,In the market economic sys tem of our country is developed, but the interest rate reform was not perfect ,which is more conducive to promoting China’s economic and financ ial reform further deepening and integration into the global economic and financial, This paper thro ugh the introduction of the interest rate marketization, reviewing interest rate m arketization process,research the general ideal of interest rate marketization, whi ch system analysis of China’s interest rate marketization process of the proble ms and effect,is the main contents of the study. Keywords：interest rate liberalization ；reform; commercial bank; national economy; interest rate

商业银行应如何应对利率市场化

商业银行应如何应对利率市场化利率市场化国际上称为利率自由化，是指把利率的决定权交给市场，由市场主体自主决定利率的过程，而政府或中央银行仅享有利用间接手段影响利率的权利。闹得沸沸扬扬央行加息预期终于变为现实，从2004年10月29日起上调金融机构存贷款基准利率并放宽人民币贷款利率浮动区间和首次允许人民币存款利率下浮，是进一步推进利率市场化改革，发挥利率杠杆在优化资源配置中的作用，引导金融机构充分运用利率浮动政策，进一步建立和完善风险定价制度。这项决定是为了进一步巩固宏观调控成果，保持国民经济持续、快速、协调、健康发展的良好势头而作出的重要决策，也是进一步发挥经济手段在资源配置和宏观调控，稳步推进利率市场化改革迈出的重要一步。根据货币政策取向和贷款风险等因素，合理确定贷款利率，提高信贷资金的配置效率，是商业银行经济生活中的一件大事，为此利率市场化对商业银行业务经营的影响,以及商业银行将在存贷款定价以及风险管理方面如何应对,已成为商业银行亟待研究和解决的课题。下面就商业银行如何应对利率市场化这一课题，谈一些本人的看法。一、调息给商业银行带来的影响。(一)、调息有利的方面： 1、调高定期存款利率有利于提高存款稳定性,改善全行流动性状况。加息带来的定期存款占比可能的提高,对稳定商业银行的资金来源,缓解存贷款期限错配带来的流动性潜在风险,有一定帮助。 2、调高贷款利率,尤其是调高中长期贷款利率,有利于提高贷款收益。长期贷款利率上调比短期贷款利率上调幅度大,这有利于商业银行提高中长期贷款收益。 3、从中长期看,有利于商业银行实施合理的存款定价。商业银行可以利用利率手段调整负债成本和负债结构,为银行提供更多的控制利率风险的手段。 (二)、调息不利的方面： 1、存款利率下调,商业银行举步维艰。虽然央行允许人民币存款利率下浮,但在目前的市场条件下,存款多是被动性负债，只有少数结算性质的负债（如银行承兑汇票保证金等），有一定的下浮空间，但对银行成本影响甚微，因此任何一家银行都不大可能率先对存款利率下浮。 2、利率结构调整将导致较大的选择权风险,即存款客户将活期转为定期,将存入不久的定期提前支取转为新的利率更高的定期等；从表面上看，贷款利率与贷款风险成正比，风险越小，利率越低，反之变然，但是市场自由竞争条件下，银行却难以操控浮动空间，贷款风险小客户的只能利率低，否则就失去客户，失去市场；贷款风险高的客户支付能力差，利润空间小，加息更是雪上加霜，因此只能选择主动市场退出，不能盲目抬高利息，否则将引发更大的利率风险。 3、利差收入受影响，存贷款利差可能逐步缩小。由于利率调整中未对活期存款、3个月定期存款、协定存款利率进行调整,同时短期存款利率上调少,长期存款利率上调幅度远远大于短期,存款利率期限档次拉大,因此近几年来活期存款占比不断上升的局面将会改变,新增存款中定期存款占比将会上升，利率上调将使行存款付息水平逐步上升,相应增加利息成本支出。二、为了防范宏观风险，避免利率市场化对经济产生的冲击，要逐步实行利率市场化的管理体制。为了防范宏观风险，避免利率市场化对经济产生的冲击，要妥善处理好改革与稳定的关系。在具体操作中，可有计划、分步骤地采取积极稳妥的措施，对浮动利率制定进行调整和改革，实行中央银行基准利率、商业银行浮动利率以及逐

我国利率市场化问题研究

摘要：由利率管制逐步实行利率市场化是市场经济国家利率制度的必然演化之路，目前我国的利率市场化已经进入实质性改革的攻坚阶段。如何稳步推进今后的利率市场化改革，本文首先对利率市场化理论的提出做出简要的论述，然后介绍了我国利率市场化的思路与进程，之后对我国利率市场化目前存在的问题作出分析，最后，在此基础上提出了加快我国利率市场化进程的一系列政策建议。关键词：利率市场化金融改革问题对策一、利率市场化的内涵利率市场化是一个国家金融深化质的标志,是提高金融市场化程度的重要一环,它不仅是利率定价机制的深刻转变,而且是金融深化的前提条件和核心内容。利率市场化首先是一个过程,是一个逐步实现利率定价机制由政府或货币当局管制向市场决定的转变过程,是一个利率体制和利率决定机制变迁的过程,随着这一过程的不断深化,整个利率体系由借贷双方根据市场供求关系决定的利率的比例越来越多,由政府或货币当局直接干预的成分越来越小。从范围过程来看,即是从部分利率市场化向全部利率市场化过渡的过程;从程度过程来看,即是从较低程度的利率市场化向较高程度的利率市场化转变的过程;从阶段过程来看,完整的利率市场化过程包括利率市场化准备、利率市场化进展和利率市场化成熟三个阶段。作为一个动态过程,利率市场化从时间上观察,在短期内利率可能会维持在相对稳定的水平上,但从长期来看,其变动由市场货币供求决定。同时,利率市场化又是一种状态,是一种金融生态的可持续状态,在理论上是指利率能否灵敏

地反映资金供求状况,其衡量标志主要是金融机构有没有确定利率的自主权;作为其阶段性目标,利率调整频度以及浮动幅度,也是衡量利率市场化的重要指标,其最终目标是实现社会资金及社会资源的优化配置、金融经济的和谐发展与可持续发展。二、我国进行利率市场化改革的必要性（一）利率市场化是金融发展到一定程度的客观需要从20世纪70年代末、80年代初开始，西方国家大多出现了政府放松利率管制，金融市场上的利率更多地由市场决定的利率市场化趋势，形成了一股国际范围的利率市场化倾向。随着我国经济市场化和金融改革的不断深化，利率逐渐成为了一个重要的金融杠杆，利率自由化的步伐明显加快。在不同的市场经济国家，利率市场化的实施产生了不同的效应，但无论是发达国家还是发展中国家的利率管理体制，都朝着国家管理日益放松、市场自由决定的范围和程度日益加深、利率日益自由化的方向发展。（二）利率市场化是社会主义市场经济体制的必然要求利率是最重要的货币资金价格，建立市场化的利率形成机制是建设社会主义市场经济体制的必然要求，是推动金融宏观调控逐步由数量型调控为主向价格型调控为主转变、疏通货币政策市场化传导机制的重要环节和基础性工作。利率自由化以后会大大地提高实际利率水平与货币的真实收益率，有利于提高资金的使用效率，从而完善我国的市场经济体制。

中国利率市场化的背景、现状和展望

中国利率市场化的背景、现状和展望一、背景首先了解什么是利率市场化？较为一致的观点有两种：一是政府放开对存贷款利率的直接行政管制，解除对银行存贷款利差的保护，靠市场供求决定资金的价格；二是由市场主体自主决定利率形成，即在市场竞争较充分的情况下，任何单一的市场主体都不能成为利率的决定者。实际上，这两种观点是一个问题的两个方面。利率市场化是由政府推进的一项改革，政府放开利率管制的过程就是由市场主体通过竞争机制决定利率的过程，其目标是将利率的决定权交给金融机构，由后者根据资金状况和对市场动向的判断来自主调节利率，最终形成以中央银行基准利率为基础、以金融市场利率为中介、由供求关系决定金融机构存贷款利率的体系和利率形成机制。　其次是为什么要推进利率市场化？从各国经济发展经验看，利率管制往往造成实际负利率，导致资金利用效率低下，抑制了经济增长。由于资金价格受到了行政性压低，一方面金融体系吸收国内储蓄的能力被削弱，造成了资金供给不足；另一方面，过低的利率又刺激企业对资金的过度需求，造成资金需求远远大于资金供给的局面。在这种情况下，容易形成资金分配的固化，弱势的中小企业很难获得资金，被排除在金融体系之外。改革就是要减少人为因素对金融的影响，充分发挥金融市场在资金分配上的功能，消除金融抑制，以促进国民经济的发展。第二次世界大战后，世界各国普遍采取利率管制的政策。政府管制利率的直接目的在于通过行政方式压低资金成本以推动经济的增长，以及通过限制竞争来保持金融系统的稳定。上世纪70年代以来，随着布雷顿森林体系的瓦解以及石油危机的冲击，各国饱尝通货膨胀高企和经济增长停滞之苦，开始放弃过多干预市场的政策，由此展开了利率市场化改革。美国自1980年开始利率市场化改革，于1986年废除了对存款利率进行管制的Q规则；日本自1977年允许商业银行承购国债上市销售，至1994年放开全部利率管制；90年代末，印度、印尼、韩国等国也在IMF（国际货币基金组织）的推动下进行了利率市场化改革。利率市场化大大推动了这些国家金融体系的建设，降低了金融成本，提高了市场效率，促进了经济增长。我国利率市场化的历史进程从人民银行成立到1995年，中国人民银行对利率实行集中统一管理，金融部门不得自定利率，中国人民银行是国家管理利率的唯一机

浅谈我国利率市场化对商业银行的影响及策略

浅谈我国利率市场化对商业银行的影响及策略摘要：利率市场化改革是一国金融业发展到一定客观需要和必然结果，也是一国经济体制改革中的核心问题。随着我国利率市场化进程的推进和深入，我国商业银行面临利率市场化带来的严重冲击和巨大挑战。利率市场化会导致存贷利率收窄，挑战商业银行的盈利能力，迫使银行改变原有运营模式，加快综合经营发展步伐。商业银行必须转变发展思路，改变传统的收入结构模式，重新定位发展目标，积极创新金融业务，同时，有效管控金融资产风险，从而在激烈的市场竞争环境中保持竞争优势。关键词：利率市场化商业银行金融创新风险管控 2013年7月20日，央行宣布取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，完全放开贷款利率。应对6月17日的银行间同业拆借利率时的强硬态度，表明银行对中央财政政策的贯彻执行。完全放开贷款利率下限，对银行业的冲击不会太大，但这对银行业来说是一个改革的信号，中国已经开始了利率完全市场化的道路，利率是市场经济最主要的元素，关系到借贷市场的健康发展。央行此次宣布的利率改革政策，对中国的银行业敲响了警钟，引导银行业遵循市场化的运作规律深化改革，建立起与金融市场发展相一致的信贷资源分配机制。一、利率市场化下商业银行面临的挑战 1.银行业存贷利差空间缩减，盈利模式承受冲击。长期以来，我国的存贷款利率受到人民银行的严格管制，存贷利差长期稳定在3%左右。在这种由官方确定并严格监管的资金价格形成机制下，商业银行仅仅依靠吸收存款，发放贷款就可获得高额利润，利差收入也因此成为了商业银行的主要收入，数据显示，“2011年，我国上市银行利息净收入占全部营业收入的78.5%，手续费和佣金收入占18.4%，其他收入占3.1%”[1]。随着利率市场化的推进，这种依靠就可获取高额利润的经营模式将不可避免的受到巨大冲击。首先，利率市场化将逐步缩小存贷利差。对我国银行而言，利率市场化的推进过程，实际上就是利差保护逐渐消失、政策红利渐行渐远的过程。其次，利率市场化会削弱间接融资的主体地位，商业银行持续经营能力面临考验。长期以来，间接融资在我国社会融资中一直占据着接近90%的绝对主导地位，商业银行只要按部就班的经营传统业务，即可获得丰厚利润。 2.银行业的经营风险进一步增大，管理能力面临风险。利率市场化会提高资金的市场成本，储户会选择收益更好的储蓄存款项目；相应的，银行对贷款的风险偏好也会上升，会增加对房地产等具有较高风险行业的投资。房地产显著地特点是收益快，风险高。为了争夺客户，银行会增加存款利率、降低贷款利率，利息收入会减少。银行业在激烈的市场竞争环境中，为了保持利润的持续增长，更加偏好高收益率项目，而这些项目往往具有较高的风险，从而进一步加大了银行业的风险水平。在市场化过程中，利率风险将成为影响我国商业银行经营的主要风险，利率风险的防范和化解将对我国商业银行的管理能力形成严峻考验。 3.负债波动加大，挑战银行资金定价能力。负债稳定是银行资产业务和中间业务的基础，是商业银行持续经营和发展的前提。如果负债不稳定，如负债大幅增加，而资金运用渠道不畅，商业银行将面临亏损的境地；反之负债大幅降低，以致于出现挤兑，对于商业银行而言，则无异于灭顶之灾。在利率管制的情况下，由于有稳定的存贷利差，依赖吸收存款筹集信贷资金情有可原。然而，随着利率市场化的推进，在资金运用渠道不断拓展，资金逐利性不断加强的情况下，过高

我国利率市场化与商业银行风险管理

我国利率市场化与商业银行风险管理摘要利率市场化一直是我国金融界关注的热点问题也是商业银行业务经营中风险控制的关键点本文试从利率市场化的内涵、特征、基本条件及所产生的风险分析入手探讨商业银行在业务经营中加强利率风险管理的路径关键词利率改革；市场化；商业银行；风险管理一、利率市场化概念的界定和基本条件什么是利率市场化?从概念来说是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平由市场供求来决定它包括利率决定、利率传导利率结构和利率管理的市场化实际上就是将利率的决策水平最终形成以中央银行基准利率为基础以货币市场利率为中介由市场供求决定金融结构存贷款利率的市场利

率体系和利率形成机制利率市场化是我国金融产业走向市场的重要步骤之一也是国民经济运行体制转变到市场经济上来的基本标志之一利率市场化的主要特征就是将利率决定权交给市场由市场主体自主决定利率在利率市场化条件下如果市场竞争充分则任何单一的经济主体都不可能成为利率的单方面制定者而只能是利率的接受者利率市场化至少应该包括如下内容 1.金融交易主体享有利率决定权金融活动不外乎是资金盈余部门和赤字部门之间进行的资金交易活动金融交易主体应该有权对其资金及交易的规模、价格、偿还期限、担保方式等具体条款进行讨价还价讨价还价的方式可能是面谈、招标也可能是资金供求双方在不同客户或者服务提供商之间反复权衡和选择 2.利率的数量结构、期限结构和风险结构应由市场自发选择同任何商品交易一样金融交易同样存在批发与零售的价格差别；与其不同的是资金交易的价格还应该存在期限差别和风险差别利率计划当局既无必要也无可能对利率的数

量结构、期限结构和风险结构进行科学准确的测算相反金融交易的双方应该有权就某一项交易的具体数量(或称规模)、期限、风险及其具体利率水平达成协议从而为整个金融市场合成一个具有代表性的利率数量结构、期限结构和风险结构 3.同业拆借利率或短期国债利率将成为市场利率的基本指针显然从微观层面上看市场利率比计划利率档次更多结构更为复杂市场利率水平只能根据一种或几种市场交易量大、为金融交易主体所普遍接受的利率确定根据其他国家的经验同业拆借利率或者长期国债利率是市场上交易量最大、信息披露最充分从而也是最有代表性的市场利率它们将成为制定其他一切利率水平的基本标准也是衡量市场利率水平涨跌的基本依据 4.政府(或中央银行)享有间接影响金融资产利率的权力利率市场化并不是主张放弃政府的金融调控正如市场经济并不排斥政府的宏观调控一样但在利率市场化条件下政府(或中央银行)对金融的调控只能依靠间接手段例如通过公开市场操作影响资金供求格局从而间接影响利率水平；或者通过调整基准利率影响商业银行资金成本从而改变市场利率水平在金融调控机制局部失灵的情况下可对商业银行及其他金融机构的金融行为进行适当方式和程度的窗口指导但这种手

中国利率市场化的背景、现状和展望

一、背景首先了解什么是利率市场化？较为一致的观点有两种：一是政府放开对存贷款利率的直接行政管制，解除对银行存贷款利差的保护，靠市场供求决定资金的价格；二是由市场主体自主决定利率形成，即在市场竞争较充分的情况下，任何单一的市场主体都不能成为利率的决定者。实际上，这两种观点是一个问题的两个方面。利率市场化是由政府推进的一项改革，政府放开利率管制的过程就是由市场主体通过竞争机制决定利率的过程，其目标是将利率的决定权交给金融机构，由后者根据资金状况和对市场动向的判断来自主调节利率，最终形成以中央银行基准利率为基础、以金融市场利率为中介、由供求关系决定金融机构存贷款利率的体系和利率形成机制。其次是为什么要推进利率市场化？从各国经济发展经验看，利率管制往往造成实际负利率，导致资金利用效率低下，抑制了经济增长。由于资金价格受到了行政性压低，一方面金融体系吸收国内储蓄的能力被削弱，造成了资金供给不足；另一方面，过低的利率又刺激企业对资金的过度需求，造成资金需求远远大于资金供给的局面。在这种情况下，容易形成资金分配的固化，弱势的中小企业很难获得资金，被排除在金融体系之外。改革就是要减少人为因素对金融的影响，充分发挥金融市场在资金分配上的功能，消除金融抑制，以促进国民经济的发展。第二次世界大战后，世界各国普遍采取利率管制的政策。政府管制利率的直接目的在于通过行政方式压低资金成本以推动经济的增长，以及通过限制竞争来保持金融系统的稳定。上世纪70年代以来，随着布雷顿森林体系的瓦解以及石油危机的冲击，各国饱尝通货膨胀高企和经济增长停滞之苦，开始放弃过多干预市场的政策，由此展开了利率市场化改革。美国自1980年开始利率市场化改革，于1986年废除了对存款利率进行管制的Q规则；日本自1977年允许商业银行承购国债上市销售，至1994年放开全部利率管制；90年代末，印度、印尼、韩国等国也在IMF（国际货币基金组织）的推动下进行了利率市场化改革。利率市场化大大推动了这些国家金融体系的建设，降低了金融成本，提高了市场效率，促进了经济增长。我国利率市场化的历史进程从人民银行成立到1995年，中国人民银行对利率实行集中统一管理，金融部门不得自定利率，中国人民银行是国家管理利率的唯一机关，其他单位不得制定与国家利率政策和有关规定相抵触的利率政策或具体办法。1996年，中国人民银行启动利率市场化改革，2003年2月，中国人民银行在《2002年中国货币政策执行报告》中公布了中国利率市场化改革的总体思路：先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额。把中国利率市场化改革的目标确定为逐步建立由市场供求决定金融机构存、贷款利率水平的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具调控和引导市场利率，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。我国的利率市场化进程实质上分为货币市场的利率市场化、资本市场的利率市场化和金融机构存贷款的利率市场化进程。

利率市场化论文利率论文

利率市场化论文利率论文实际汇率的变动趋势分析摘要：人民币汇率问题一直是学术界重视的一个问题。特别是在金融危机以来，我国的经济增长仍然保持着较高的速度，越来越多的发达国家开始指责人民币存在低估问题，人民币升值的压力受到了严重的挑战。文章利用简化巴拉萨—萨缪尔森效应和利率平价假说来研究实际汇率的变动趋势，试图寻找到人民币汇率是否低估的证据。我们利用协整V AR模型的MA表示形式，对中、美两国2000年1月至2010年9月的数据进行了分析。实证结果表明，人民币实际汇率的变动趋势来源于美国利率的累积冲击，我国利率的累积冲击，以及调整的实际汇率的累积冲击。其中，调整的实际汇率的累积冲击影响最大。关键词：实际汇率；简化巴拉萨—萨缪尔森效应；利率平价；协整V AR的MA模型一、引言 2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。几年来，人民币汇率形成机制改革有序推进，取得了预期的效果，发挥了积极的作用。从汇率改革至今，人民币汇率逐渐升值，已经由汇改前的元兑一美元升值到现在已经突破了元兑换一美元的关口。目前，人民币汇率是否会继

续升值已经成为了国内外学者讨论的焦点。 Faria和Leon-Ledesma（2000）用相对平均产出和相对边际产出与实际汇率的关系来替代传统的巴拉萨—萨缪尔森效应，得出了巴拉萨—萨缪尔森效应不成立的结论。高海红（2003）采用1980年~2000年七国集团的数据，运用“边限检验”法对简化的巴拉萨—萨缪尔森效应进行了检验，结果发现，英国、德国、日本和加拿大四国存在长期关系。而意大利和法国的实际汇率与经济增长之间是否存在长期关系则依赖于回归式中趋势项的设定。Canzoneri et al.（1999）对该理论的前提假设进行了检验，结果认为在长期相对价格能够反映相对劳动生产率。但是Strauss（1998）却得出了相反的结论。我国对利率平价假说的检验起步较晚。黄小蓉、李娥（2009）从利率平价理论的角度研究了利率和汇率的联动效应。文章指出，由于中国现实条件诸多对利率平价的不利因素，汇率和利率的联动效应也受到影响。范立夫、周继燕（2010）把资产价格套利因素引入到利率平价模型中，对利率平价理论的套利方式进行修正和扩展，认为该扩展模型可以为中国金融体制的改革提供依据，还能够为货币政策的制定提出一定的政策指导。本文试图利用协整V AR模型MA表示形式，联合巴拉萨—萨缪尔森效应和利率平价理论来研究实际汇率的变动问题。协整V AR模型是由Johansen（1988）以及Johansen和Juselius（1990）提出的，该模型的MA表示是由Juselius（2006）总结出来的。

浅谈我国利率市场化改革问题及应对

学年论文论文题目：浅谈我国利率市场化改革问题及应对 ____年____月____日

摘要利率市场化是麦金农和肖金融发展理论针对发展中国家的金融抑制提出的重要措施之一。近年来，中国学者从中国自身实际问题出发，围绕利率市场化问题的内涵、动因、条件、影响、障碍以及利率市场化的实现模式进行了深入而广泛的探讨，提出了许多有益的政策建议。文章回顾了我国利率市场化改革的历史进程，分析了我国利率市场化改革的难点，并提出了进一步推进利率市场化的对策。关键词：利率市场化、难点、对策

目录一、我国利率市场化的改革进程 (1) 二、我国利率市场化现存问题 (1) （一）、市场经济发展不成熟 (1) （二）、金融市场发展不平衡，金融监管手段滞后 (2) （三）、金融企业制度不完善，缺乏合理的利率定价机制 (2) （四）、宏观经济环境有待改善 (3) 三、推进我国利率市场化的主要措施 (3) （一）、发展市场经济，构筑必要的微观基础 (3) （二）、进一步完善金融市场，健全金融监管体系 (3) （三）、完善金融企业制度，健全利率形成机制 (4) （四）、维护良好的宏观经济运行环境 (4) 参考文献 (4)

浅谈我国利率市场化改革问题及应对一、我国利率市场化的改革进程自改革开放以来，我国即致力于金融改革，改善金融生态环境，特别是在上世纪90年代后，改革进程进一步加快。出台了一系列如1993年《关于建立社会主义市场经济体制改革若干问题的决定》、《国务院关于金融体制改革的决定》、《中国人民银行关于“九五”时期深化利率改革的方案》等政策措施，为我国的利率市场化奠定了基础。我国的利率市场化已经取得了重大的突破。根据2002年中国人民银行公布的：先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额的利率市场化改革的总体思路，改革的层次和深度不断加强。截至2004年10月我国利率市场化顺利实现了“贷款利率管下限、存款利率管上限”的阶段性目标。这项政策构建了现阶段我国利率市场化改革的总体框架。目前，我国利率市场化其实已经取得了很大的成果。金融生态环境有了极大的改善，而存贷款利率虽然实现了围绕中国人民银行的基准利率的较大范围的浮动，但由中央银行确定利率并报国务院批准的利率决定的计划机制基本未变。另外我国商业银行成本约束机制仍有待进一步健全，过快的推进利率市场化容易产生金融风险，损害我国经济的健康发展。到目前为止，我国的利率市场化还需要在各方面加快改革，塑造良好的金融生态环境，为利率进一步市场化奠定坚实的基础。二、我国利率市场化现存问题经济的发展与金融的发展是相互促进的，较高的经济发展水平会对金融活动有较多的需求；较完善的金融系统能促进经济的更好发展。对于我国而言，整体上经济发展水平较低，国有企业的改革不彻底等因素制约了金融的深化，不利于进一步地实现利率的市场化。另外，金融市场发展的不平衡、金融监管的滞后，金融企业制度的不完善以及宏观经济环境的不稳定等因素就成为我国进一步推进利率市场化的难点。（一）、市场经济发展不成熟