杜邦分析模板(教材版)

杜邦分析法及案例

杜邦分析法 杜邦分析法（DuPont Analysis）是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。 1特点 杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。 2应用 采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报 杜邦分析法表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。 杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益基本收益率的决定因素，以及销售净利润与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。 3基本思路 杜邦分析法的的基本思路 1、权益净利率，也称权益报酬率，是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。 2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。 3、权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。 4财务关系编辑 杜邦分析法的财务指标关系 杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为： 净资产收益率=资产净利率(净利润/总资产)×权益乘数(总资产/总权益资本) 而：资产净利率(净利润/总资产)=销售净利率(净利润/总收入)×资产周转率（总收入/总资产) 即：净资产收益率=销售净利率(NPM)×资产周转率(AU,资产利用率)×权益乘数(EM) 在杜邦体系中，包括以下几种主要的指标关系： （1）净资产收益率是整个分析系统的起点和核心。该指标的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小。净资产收益率是由销售报酬率，总资产周转率和权益乘数决定的。 （2）权益系数表明了企业的负债程度。该指标越大，企业的负债程度越高，它是资产权益率的倒数。 （3）总资产收益率是销售利润率和总资产周转率的乘积，是企业销售成果和资产运营的综合反映，要提高总资产收益率，必须增加销售收入，降低资金占用额。

关于杜邦分析体系的文献综述

基于可持续增长的杜邦财务分析体系的构 建 文献综述 作者姓名*** 专业财务管理 指导教师姓名*** 专业技术职务副教授

一、引言 杜邦财务分析法是在20世纪20年代由美国杜邦公司首创的一种综合财务分析方法，它以净资产收益率作为主线，利用各个主要财务指标之间的联系，层层分解，逐步深入，形成一个完整的财务分析体系。通过杜邦分析能够反映出企业的经营成果和财务状况，发现企业存在的问题和不足，以促进企业改善经营状况，加强财务管理，是一种评价企业绩效的经典方法。然而，随着我国经济的不断发展，企业会计信息含量的多样化、企业资本运作和经营者盈余管理技能的不断深化，杜邦分析体系越来越多的暴露出自身的缺陷和不足，为了更好的适应现代企业的发展要求，国内外的很多学者针对杜邦分析题的局限性作了许多有益的补充和改进，为人们更好的了解企业的经营成果和财务状况提供了有效地方法和途径。 二、国内外研究现状 2.1国内研究状况 国内学者对杜邦分析体系的研究成果并不是很多，他们的研究主要集中在以下几个方面：一是研究怎样对杜邦分析体系进行改进。一般都是先从分析杜邦财务体系的局限性或不足之处入手，然后根据这些局限和不足提出改进的建议和方法。例如将现金流量分析引入原有的杜邦分析体系，如许秀梅和王秀华在《论杜邦分析体系及其改进》一文中指出，杜邦分析体系的主要缺陷是只利用了资产负债表及损益表中的数据，没有利用现金流量表中的数据。她们认为通过引入现金流量的分析，可以得到企业现金流量来源、结构、数量等信息，从而可以对企业经营资产的真实效率，企业的收益品质即净利润与现金流量的相关程度以及创造现金利润的真正能力作出评价，同时预测企业未来的现金流量，准确判断企业的偿债能力。罗芳在她的《改进现行财务分析指标体系的相关思考》中也认为以现金流量为基础的财务分析指标体系能够更加全面系统和完整的分析企业的财务状况。杨化峰在《改进财务分析体系，提高财务分析质量》一文中除了引进现金流量因素，还将成本管理的目标和所得税负担分析引入到杜邦分析体系中来。李金龙、彭皎和路明明在《传统杜邦分析体系与改进杜邦分析体系的比较》中认为改进的杜邦分析体系要求对资产和负债进行重新分类，区分经营损益和金融损益，改进后的杜邦指标体系为：权益净酬率=净利润/股东权益=(税后经营净利润-税后利息费用)/股东权益=(税后经营净利润/净经营资产)×(净经营资产/股东权益)-(税后利息费用/净负债)×(净负债/股东权益)=净经营资产利润率×(1+净负债/股东权益)-税后利息率×净财务杠杆=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-税后利息率)×净财务杠杆。但是这种杜邦体系的改进只适合股东回报能力的分析，并且还要注意指标的波动性以及净财务杠杆大小和企业的偿债能力。肖莹在其《杜邦体系与财务报表新探》中加入了可持续发展率、现金股利、风险、成本习性、盈余构成与盈余质量、自由现金流量以及公司生命周期等因素，从而更能准确地反映和评价企业的综合财务状况，直接揭示各种影响企业经营问题的因素。黄爱华等在《财务分析中杜邦系统与SWOT的结合使用》一文中，将SWOT分析引入到财务管理的财务分析中，并与杜邦分析结合起来，不但能够解决杜邦分析的不足之处，还可以了解企业外部环境，并且更好地从理论和实践上将财务管理融合在企业管理中。二是研究杜邦分析体系在企业中的具

杜邦财务分析及实例

杜邦财务分析法及案例分析 获利能力是企业的一项重要的财务指标，对所有者、债权人、投资者及政府来说，分析评价企业的获利能力对其决策都是至关重要的，获利能力分析也是财务管理人员所进行的企业财务分析的重要组成部分。 传统的评价企业获利能力的比率主要有：资产报酬率，边际利润率（或净利润率），所有者权益报酬率等；对股份制企业还有每股利润，市盈率，股利发放率，股利报酬率等。这些单个指标分别用来衡量影响和决定企业获利能力的不同因素，包括销售业绩，资产管理水平，成本控制水平等。 这些指标从某一特定的角度对企业的财务状况以及经营成果进行分析，它们都不足以全面地评价企业的总体财务状况以及经营成果。为了弥补这一不足，就必须有一种方法，它能够进行相互关联的分析，将有关的指标和报表结合起来，采用适当的标准进行综合性的分析评价，既全面体现企业整体财务状况，又指出指标与指标之间和指标与报表之间的内在联系，杜邦分析法就是其中的一种。 杜邦财务分析体系（The Du Pont System）是一种比较实用的财务比率分析体系。这种分析方法首先由美国杜邦公司的经理创造出来，故称之为杜邦财务分析体系。这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标-权益净利率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，从而满足通过财务分析进行绩效评价的需要，在经营目标发生异动时经营者能及时查明原因并加以修正，同时为投资者、债权人及政府评价企业提供依据。 一．杜邦分析法 杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。 杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。 杜邦分析法利用各个主要财务比率之间的内在联系，建立财务比率分析的综合模型，来综合地分析和评价企业财务状况和经营业绩的方法。采用杜邦分析图将有关分析指标按内在联系加以排列，从而直观地反映出企业的财务状况和经营成果的总体面貌。 二、对杜邦模型的分析 1.模型中各财务指标之间的关系： 可以看出杜邦分析法实际上从两个角度来分析财务，一是进行了内部管理因素分析，二是进行了资本结构和风险分析。 权益净利率＝资产净利率×权益乘数 权益乘数＝1÷（1－资产负债率） 资产净利率＝销售净利率×总资产周转率 销售净利率＝净利润÷销售收入 总资产周转率＝销售收入÷总资产 资产负债率＝负债总额÷总资产 2.杜邦分析模型提供了下列主要的财务指标关系的信息：

浅谈杜邦财务分析体系及其发展

浅谈杜邦财务分析体系及其发展 叶伟 内容摘要：杜邦财务分析体系是根据各主要财务比率之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务状况的方法。本文分别介绍了杜邦财务分析体系的原理、运用、改进和发展。随着人们认识的深入，杜邦财务分析体系将继续得到完善和发展。 关键词：杜邦财务分析体系财务比率净资产收益率可持续增长率 Abstract:Du Pont financial analysis system is an integration analysis method of the enterprise’s financial standing, which establishes financial analysis index system, according to the inner connection between each major financial ratio. This paper has respectively introduced its principle, application, improvement and development. As people study it deeply, Du Pont financial analysis system will get continuously to perfect and develop. Key words:Du Pont financial analysis system Financial ratios Return on Equity Sustainable growth rate 一、引言 财务分析是企图了解一个企业经营业绩和财务状况的真实面目，从晦涩的会计程序中将会计数据背后的经济涵义挖掘出来，为投资者和债权人提供决策基础。由于会计系统只是有选择地反映经济活动，而且它对一项经济活动的确认会有一段时间的滞后，再加上会计准则自身的不完善性，以及管理者有选择会计方法的自由，使得财务报告不可避免地会有许多不恰当的地方。虽然审计可以在一定程度上改善这一状况，但审计师并不能绝对保证财务报表的真实性和恰当性，他们的工作只是为报表的使用者做出正确的决策提供一个合理的基础，所以即使是经过审计，并获得无保留意见审计报告的财务报表，也不能完全避免这种不恰当性。这使得财务分析变得尤为重要。 一般来说，财务分析的方法主要有以下四种： 1.比较分析：是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比，也可以是与同行业的其他企业相比； 2.趋势分析：是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测未来。用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据； 3.因素分析：是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，一般要借助于差异分析的方法； 4.比率分析：是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，往往要借助于比较分析和趋势分析方法。 这些财务分析方法通常是从某一角度或某一方面深入分析研究企业的财务状况与财务成效，很难对企业财务总体状况和业绩的关联性及水平得出综合结论。为解决这一问题，有

杜邦财务分析报告案例

资产负债表 损益表 三、案例分析要求 1．计算该公司上年和本年的权益净利润，并确定本年较上年的总差异 2．对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益乘数的两因素分析，并确定各因素变动对总差异影响的份额。 3．对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析，确定各因素变动对总资产净利率的总差异影响的份额。 4．对两年销售净利率的变动总差异进行构成比率因素分析，找出各构成比率变动对总差异的影响份额。5．运用上述分析的结果，归纳影响该公司权益净利率变动的有利因素和不利因素，找出产生不利因素的主要问题和原因，并针对问题提出相应的改进意见，使这些改进建议付诸实施，能促使该公司的生产经营管理更加完善，竞争力更加提高。

杜邦财务分析案例参考答案 （一）计算该公司上年和本年的权益净利率并确定本年较上年的总差异 1．上年权益净利率= 206430 / [（320910 + 1629100）/ 2 ] = 206430 / 975005 = 21.17% 2．本年权益净利率 = 224700 / [（1629100 + 1843200 ）/ 2 ] = 224700 / 1736150 = 12.94% 3．权益净利率本年较上年总差异 = 12.94% — 21.17% = -8.23% 计算结果表明本年较上年权益净利率下降了8.23% （五）通过上述分析可知，该公司的权益净利率本年较上年减少了8.23%，影响此总差异的直接原因主要有总资产净利率和权益乘数，计算结果表明，此两种因素从总体看均为不利因素，其中总资产净利率下降影响份额为6.8%，权益乘数下降影响份额为1.43%。对于权益乘数下降所引起的对权益净利率影响，今后可考虑适当增加负债，利用财务杠杆来改善权益乘数，以提高权益净利率。引起总资产净利率下降的主要原因是总资产周转率的延缓，对于这个不利因素，今后要通过强化企业管理，优化资源管理。缩短生产经营周期，以加强资金周转来解决。在总资产净利率下降这个不利因素中也有积极的一面，即销售净利率提高的积极影响被总资产周转率下降所产生的消极影响所掩盖。销售净利润的上升总体来看，是积极因素，引起其上升的有利因素主要有三个：销售费用率下降，销售税金率下降和销售管理费用下降。但是也应该注意，在销售上升的积极因素中，也包含了三个不利因素，即销售成本率、销售财务费用率和销售所得税金率的升高，只是这三个因素的升高对销售净利率的负影响被前三个有利因素的正影响所抵消。由于税金因素是客观因素，企业主要是适应，所以提高警惕销售净利率，企业主要应从其他四个方面挖掘潜力，具体建议是：继续巩固和扩展销售费用率和销售管理费用率的降低的成果，今后的工作重点应放在狠抓销售成本率的降低上。至于销售财务费用率的上升问题，应把它与利用财务杠杆引起的销售净利率的提高加以对比才能做出正确的判断。

杜邦财务分析法及福田案例分析

摘要：杜邦分析法是一种财务比率分解的方法，能有效反映影响企业获利能力的各指标间的相互联系，对企业的财务状况和经营成果做出合理的分析。 关键词：杜邦分析法；获利能力；财务状况 获利能力是企业的一项重要的财务指标，对所有者、债权人、投资者及政府来说，分析评价企业的获利能力对其决策都是至关重要的，获利能力分析也是财务管理人员所进行的企业财务分析的重要组成部分。 传统的评价企业获利能力的比率主要有：资产报酬率，边际利润率（或净利润率），所有者权益报酬率等；对股份制企业还有每股利润，市盈率，股利发放率，股利报酬率等。这些单个指标分别用来衡量影响和决定企业获利能力的不同因素，包括销售业绩，资产管理水平，成本控制水平等。 这些指标从某一特定的角度对企业的财务状况以及经营成果进行分析，它们都不足以全面地评价企业的总体财务状况以及经营成果。为了弥补这一不足，就必须有一种方法，它能够进行相互关联的分析，将有关的指标和报表结合起来，采用适当的标准进行综合性的分析评价，既全面体现企业整体财务状况，又指出指标与指标之间和指标与报表之间的内在联系，杜邦分析法就是其中的一种。 杜邦财务分析体系（TheDuPontSystem）是一种比较实用的财务比率分析体系。这种分析方法首先由美国杜邦公司的经理创造出来，故称之为杜邦财务分析体系。这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标-权益净利率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，从而满足通过财务分析进行绩效评价的需要，在经营目标发生异动时经营者能及时查明原因并加以修正，同时为投资者、债权人及政府评价企业提供依据。 一、杜邦分析法和杜邦分析图 杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。 杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。 杜邦分析法利用各个主要财务比率之间的内在联系，建立财务比率分析的综合模型，来综合地分析和评价企业财务状况和经营业绩的方法。采用杜邦分析图将有关分析指标按内在联系加以排列，从而直观地反映出企业的财务状况和经营成果的总体面貌。 杜邦财务分析体系如图所示：

杜邦财务分析练习Word文档

杜邦财务分析练习 题目：利用下面同行业的一组企业（A、B、C、D）的财务数据(单位：万元)，完成下列问题：（1）计算每个企业的总资产周转率（TATR）、销售净利率（NPRS）、权益乘数（EM）和净资产收益率（ROE）（4分）；（2）比较各个企业的财务比率，评估每个企业的经营绩效，分析有关企业存在的显著问题，并提出合理的改进建议（6分）；（3）从银行角度判断哪家企业更值得放贷，并说明理由（5分）。 答案：（1）填表（4分）

（2）总资产周转率（TATR）A、B相同为1.33，D次之为1.04，C最小为1.00；资产利用效率ABDC依次降低（1分）。销售净利率（NPRS）A、C相同为15%，D 次之为12%，B最小为5%；销售获利能力ACDB依次降低（1分）。权益乘数（EM）D最大为2.41，A、B次之同为1.5，C最小为1.07；现有债务资本比重DABC依次降低，进一步举债空间DABC依次增大（1分）。净资产收益率（ROE）D最高位30.08%，A次之为29.925%，C再次之为16.05%，B最小为9.975%；权益资本获利DACB依次降低（1分）。 B销售获利能力很差，建议提高产品销售毛利、降低经营期间费用（1分）；C举债经营不足，建议提高债务资本比重、控制债务成本、防范财务风险（1分）。C更值得放贷（1分）。理由一：现有债务资本比重最低，具有进一步举债空间（或资本结构具有弹性）（1分）；理由二：现有销售获利水平最高15%（1分）；理由三：资产利用效率可提升空间更大（1分）；理由四：股东权益最大140万元，偿债最终保障更可靠（1分）。 （注：素材和资料部分来自网络，供参考。请预览后才下载，期待你的好评与 关注！）

杜邦财务分析

杜邦财务分析 杜邦财务分析方法是又美国杜邦公司的经理创造的，故称之为杜邦系统（The Du Pont Systerm）。杜邦财务分析模型是利用几项主要的财务比率之间的关系综合地分析企业财务状况的方法。利用财务比率进行综合财务分析，可以了解企业有关方面的财务状况，但不能反映企业各方面财务状况之间关系。而杜邦财务分析模型把企业财务状况作为一个系统，内部各种因素都是相互依存、相互作用，进行系统的相互关系的综合分析，能比较全面地、系统地反映企业财务状况全貌及其相互间各因素的影响关系。 该系统反映了以下几种主要关系： 权益收益率=净利润/所有者权益=总资产报酬率×权益乘数 总资产报酬率=净利润/资产总额=销售利润率×总资产周转率 权益乘数=资产总额/所有者权益 销售利润率=净利润/销售收入×100% 总资产周转率=销售收入/资产总额×100% 其中：总资产报酬率=销售利润率×总资产周转率这一等式被称为杜邦等式。杜邦财务分析模型中的几个主要财务指标的意义如下：

权益收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦系统的核心。它反映了企业投资、筹资等各种经营活动的效率；总资产报酬率反映了企业生产经营活动的效率如何；权益乘数反映了企业的筹资状况，即企业资金来源结构如何；销售利润率反映了企业的净利润与销售收入的关系；总资产周转率反映了企业的盈利能力及偿债能力。 修正杜邦： 不客观。 利率、 能力的“质量”。因此，传统杜邦系统中对获利能力的分析是不客观的。修正杜邦体系克服了这两项缺陷，引进“盈余现金比率”和“销售先进比率”，更加突

出了现金流量和收入、利润的质量，能够透过表象揭示出经营过程的本质。

财务报表分析之杜邦分析法(模板)

财务报表分析 ——杜邦分析法 目的：对公司的赢利能力、资产管理能力、负债比率进行分析。 提示（删）： 权益净利率=资产净利率*权益乘数 资产净利率=销售净利率*总资产周转率 销售净利率=净利/销售收入 总资产周转率=销售收入/总资产 净利润=主营业务收入-期间费用+其他业务收入-所得税 权益乘数=资产/负债 1 项目销售净利率资产周转率权益乘数 本期 上期 增幅 影响 2、对销售净利率的影响： 项目本期上期增幅影响 净利润 销售收入 净利润并没有随着销售收入的增长同比增长，而是远？于销售收入的增长速度。原因在于我们的成本和费用的增长速度超过了收入的增长速度。 3、对净利润的影响： 项目收入成本经营费用管理费用财务费用其他利润所得税本期 上期 增幅 影响 4、销售收入分析： 项目销售数量销售单价销售金额 上期 本期

对比 销售收入的增长主要由于？的增长引起的，说明了？ 品类销售数量销售单价销售金额金额比重本期上期本期上期本期上期本期上期 5、费用分析 费用项目 金额比重费用率 本期上期对比本期上期对比本期上期对比 费用项目 销量（g）费用费用率 本期上期对比本期上期对比本期上期对比 5.1与5.2对比分析：结论： 费用项目 行政部销售部财务部 本期上期对比本期上期对比本期上期对比 费用项目 销量（g）费用费用率 本期上期对比本期上期对比本期上期对比

5.3与5.4对比分析： 结论： 结论六： 6、管理费用分析 提示（删）：全部费用=经营费用+管理费用+财务费用 费用项目 金额比重费用率 本期上期对比本期上期对比本期上期对比 费用项目 行政部销售部财务部 本期上期对比本期上期对比本期上期对比 费用项目 销量（g）费用费用率 本期上期对比本期上期对比本期上期对比 以上三个表格对比分析： 结论七： 项目本期上期对比 金额比重金额比重金额比重结论八：

蒙牛公司财务分析和杜邦分析

蒙牛公司简介 成立于1999年初的内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司（简称蒙牛乳业集团），总部设在中国乳都核心区――呼和浩特市和林格尔县盛乐经济园区，拥有总资产超过100 多亿元，职工近 3 万人，乳制品年生产能力达600 万吨。到目前为止，包括和林基地在内，蒙牛乳业集团已在全国156个省市区建立生产基地20 多个，拥有液态奶、酸奶、冰淇淋、奶品、奶酪五大系列400 多个品项，产品以其优良的品质覆盖国内市场，并出口到美国、加拿大、蒙古、东南亚及港澳等国家和地区。 伊利公司简介 伊利集团前身为呼市回民奶食品总厂，最早系从呼市国营红旗奶牛场发展而来。1996年3月12日，“伊利股份”在上交所挂牌上市，公司名称为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司”。伊利集团，内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一，是中国最具价值品牌之一。 第一部分 一、蒙牛报表分析 1.盈利能力分析 (1)以销售收入为基础的盈利能力分析 (2)以资产为基础的盈利能力分析 2.股东权益分析 (1)净资产收益率（ROE） (2).每股收益和每股净资产 (3).市盈率 二、盈利能力分析 1.以销售收入为基础的盈利能力分析 （1）销售毛利率 含义：销售毛利率是指销售毛利占销售收入的百分比 公式：销售毛利率=[（销售收入－销售成本）/销售收入]×100％ 金额单位：百万元． 项目（2012年）蒙牛伊利增减变化 5910.339 36080.353 41990.692 1）销售收入2479.15929504.94927025.79 销售成本3431.18 9054.56312485.743 销售毛利 25.10% 29.73%4.63% 销售毛利率=]*100% 蒙牛的销售毛利率是25.10%，而伊利的销售毛利率是29.73%，相差4.63%。由这样的差距我们可以推测出蒙牛在定价策略和成本控制方面存在的问题，致使营业成本较高或营业收入偏低，从而出现销售毛利率偏低的现象。 （2）销售净利率 含义：是指净利润占销售收入的百分比。

杜邦财务分析法及案例分析完整版

杜邦财务分析法及案例 分析 Company Document number：WTUT-WT88Y-W8BBGB-BWYTT-19998

杜邦财务分析法及案例分析 2008/3/31/07:24来源：正略钧策管理咨询作者：苏李 摘要：杜邦分析法是一种财务比率分解的方法，能有效反映影响企业获利能力的各指标间的相互联系，对企业的财务状况和经营成果做出合理的分析。 关键词：杜邦分析法；获利能力；财务状况 获利能力是企业的一项重要的财务指标，对所有者、债权人、投资者及政府来说，分析评价企业的获利能力对其决策都是至关重要的，获利能力分析也是财务管理人员所进行的企业财务分析的重要组成部分。 传统的评价企业获利能力的比率主要有：资产报酬率，边际利润率（或净利润率），所有者权益报酬率等；对股份制企业还有每股利润，市盈率，股利发放率，股利报酬率等。这些单个指标分别用来衡量影响和决定企业获利能力的不同因素，包括销售业绩，资产管理水平，成本控制水平等。 这些指标从某一特定的角度对企业的财务状况以及经营成果进行分析，它们都不足以全面地评价企业的总体财务状况以及经营成果。为了弥补这一不足，就必须有一种方法，它能够进行相互关联的分析，将有关的指标和报表结合起来，采用适当的标准进行综合性的分析评价，既全面体现企业整体财务状况，又指出指标与指标之间和指标与报表之间的内在联系，杜邦分析法就是其中的一种。 杜邦财务分析体系（TheDuPontSystem）是一种比较实用的财务比率分析体系。这种分析方法首先由美国杜邦公司的经理创造出来，故称之为杜邦财务分析体系。这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标-权益净利率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，从而满足通过财务分析进行绩效评价的需要，在经营目标发生异动时经营者能及时查明原因并加以修正，同时为投资者、债权人及政府评价企业提供依据。 一、杜邦分析法和杜邦分析图 杜邦模型最显着的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。 杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。 杜邦分析法利用各个主要财务比率之间的内在联系，建立财务比率分析的综合模型，来综合地分析和评价企业财务状况和经营业绩的方法。采用杜邦分析图将有关分析指标按内在联系加以排列，从而直观地反映出企业的财务状况和经营成果的总体面貌。 杜邦财务分析体系如图所示： 图1 杜邦分析图 二、对杜邦图的分析

杜邦财务分析体系

企业绩效评价的利器-杜邦财务分析体系 —杜邦财务分析体系 财务治理是公司治理的核心之一，而如何实现股东财宝最大化或公司价值最大化又是财务治理的中心目标。任何一个公司的生存与进展都依靠于该公司能否制造价值。公司的经理们负有实现企业价值最大化的责任。出于向投资者（股东）解释经营成果和提高经营治理水平的需要，他们需要一套有用、有效的财务指标体系，以便据此评价和推断企业的经营绩效、经营风险、财务状况、获利能力和经营成果。杜邦财务分析体系（The Du Pont System）确实是一种比较有用的财务比率分析体系。这种分析方法首先由美国杜邦公司的经理制造出来，故称之为杜邦财务分析体系。这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标——权益净利率动身，层层分解至企业最差不多生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，从而满足经营者通过财务分析进行绩效评价需要，在经营目标发生异动时能及时查明缘故并加以修正。

图1：杜邦分析图 其中： 权益净利率 = 净利 / 净资产 权益净利率 = 权益乘数资产净利率权益乘数 = 1/ （1- 资产负债率） 资产负债率 = 负债总额 / 资产总额

资产净利率 = 销售净利率总资产周转率 销售净利率 = 净利 / 销售收入 总资产周转率 = 销售收入/资产总额 净利 = 销售收入–全部成本 + 其它利润–所得税 全部成本 = 制造成本 + 治理费用 + 销售费用 + 财务费用资产总额 = 长期资产 + 流淌资产 流淌资产 = 现金有价证券 + 应收账款 + 存货 + 其它流淌资产 权益净利率 = 权益乘数销售净利率总资产周转率 权益净利率反映公司所有者权益的投资酬劳率,具有专门强的综合性。由公式能够看出：决定权益净利率高低的因素有三个方面——权益乘数、销售净利率和总资产周转率。权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分不反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产治理比率。如此分解之后，能够把权益净利率如此一项综合性指标发生升降的缘故具体化，定量地讲明企业经营治理中存在的问题，比一项指标能提供更明确的，更有价值的信息。 权益乘数要紧受资产负债率阻碍。负债比率越大，权益乘数越高，讲明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，

基于杜邦分析法的上市公司财务报表分析-以宇通客车公司为例-(1)

附件： 基于杜邦分析法的财务报表分析案例 一、数据说明 本文以XX公司2011、2012和2013三年的财务报表数据为依据，选用杜邦分析模型，并充分结合因素分析方法和趋势分析方法来分析上市公司的财务报表。附录中的附表1、附表2分别是根据XX 公司2011、2012、2013三年的合并资产负债表及合并损益表数据编制的该公司比较资产负债表和比较损益表，附表3是该公司资产结构指标。 二、股东权益报酬率（净资产收益率）分析 依据上述整理后的财务报表中的各项数据，并采用杜邦分析系统计算模型中的具体指标，计算结果如下所示： 表4-1 杜邦分析体系各项指标

从图4-1图中可以清晰的看出XX公司的权益乘数和总资产周转率都发生了大幅度的下降，且都在120%以上；而资产负债率和销售净利率有所下降，但是幅度不大，且都在60%以下；近三年的股东权益报酬率有所上升，但幅度很小继续保持在20以下。 1、股东权益回报率双因素分析 公式1：净资产回报率=总资产净利率×权益乘数 采用双因素分析法分别计算宇通公司2012年、2013年杜邦分析系统中各指标项目对股东权益回报率的影响。 2011年： 股东权益报酬率15.0429%×2.3549= 35.4243% ① 替换总资产净利率10.8535%×2.3549= 25.5589% ② 替换权益乘数10.8535%×1.9508= 21.1730% ③ 2012年总资产净利率下降对股东权益回报率的影响：

②-①=25.5589%-35.4243%=-9.8654% 2012年权益乘数下降对股东权益回报率的影响： ③-②= 21.1730%-25.5589%= -4.3859% 2012年： 股东权益报酬率10.8535%×1.9508= 21.1732% ① 替换总资产净利率11.2480%×1.9508= 21.9426% ② 替换权益乘11.2480%×1.8496= 20.8043% ③2013年总资产净利率上升对股东权益回报率的影响： ②-①= 21.9426%-21.1732%= 0.7694% 2010年权益乘数下降对股东权益回报率的影响： ③-②= 20.8043%-21.9426%= -1.1383% 由此可知，2012年股东权益回报率的下降是由于总资产净利率和权益乘数的下降引起的，其中，总资产净利率的下降使股东权益回报率下降了9.8654%，权益乘数的下降使股东权益回报率下降了4.3859%，因此，可以判断股东权益回报率的下降主要是因为资产净利率的下降，获利能力的降低；2013年净资产收益率的发展比较平稳，这是总资产净利率上升和权益乘数下降共同作用的结果，从2012年到2013年公司的总资产净利率有所上升，可以判断主要是由于资产负债率的降低，举债水平的减少，导致了权益乘数的下降。 2、股东权益报酬率三因素分析 根据三因素的杜邦分析模型，销售净利率、总资产周转率及权益乘数均是影响净资产回报率的因素，其中，权益乘数反映了企业的负

杜邦分析法如何利用财务比率分析财务状况

杜邦分析法 杜邦分析法（DuPont Identity;DuPont Analysis）目录[隐藏] 1 杜邦分析法的概念? 2 What Does DuPont Identity Mean?? 3 Investopedia explains DuPont Identity? 4 杜邦分析法的特点? 5 杜邦分析法的基本思路? 6 杜邦分析法的财务指标关系? 7 杜邦分析法的步骤? 8 杜邦分析法的局限性? 9 杜邦分析法广泛应用的原因[1]?10 运用杜邦分析法的建议[1]?11 杜邦分析法案例?11.1 案 例一：MA公司杜邦分析法的案例分析o[2] 企业杜邦分析法的案例分B、A案例二：11.2 [3参考文12?] [编辑杜邦分析法的概念 之间的关系来综杜邦分析法利用几种主要的财务比率 杜邦公，这种分析方法最早由美国企业的财务状况合地分析公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来评价司的角度评价企业绩效财务赢利能力和股东权益回报水平，从逐级分解一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业

绩。 [编辑] What Does DuPont Identity Mean? An expression that breaks return on equity (ROE) down into three parts: profit margin, total asset turnover and financial leverage. It is also known as DuPont Analysis. DuPont identity tells us that ROE is affected by three things: - Operating efficiency, which is measured by profit margin - Asset use efficiency, which is measured by total asset turnover - Financial leverage, which is measured by the equity multiplier ROE = Profit Margin (Profit/Sales) * Total Asset Turnover (Sales/Assets) * Equity Multiplier (Assets/Equity) 杜邦分析的含义： 是将净资产收益率分解为三部分进行分析的方式名称：利润率，总资产周转率和财务杠杆。这种方式也被称作“杜邦分析法”。 杜邦分析法说明净资产收益率受三类因素影响： -营运效率，用利润率衡量；

财务报表综合分析法之杜邦分析法

浅述财务报表综合分析法之杜邦分析法 摘要：杜邦分析法又称杜邦分析体系，是利用几种主要的财务比率之间的内在联系，对企业财务状况和经营状况进行综合分析和评价的方法。这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是以股东（所有者）权益报酬率为龙头，以总资产收净利率为核心，重点揭示企业获利能力及其原因。杜邦分析法作为财务报告综合分析方法之一，在财务报表分析中有着举足轻重的地位。随着我国经济环境越来越复杂，杜邦分析体系提供的财务信息，对决策者进行决策，改善经营结构，节约成本费用开支，合理资源配置，加速资金周转，优化资本结构等起着十分重要的作用。本文分四部分，第一部分介绍了杜邦分析体系的概念，对各指标结构关系进行分析。第二部分，通过某公司的实例分析，从而说明杜邦分析法的实际应用。第三部分，指出杜邦分析法中的缺陷。第四部分，对杜邦分析法提出改进。 关键词：杜邦分析法；案例；局限性；改进措施 Abstract: DuPont analysis, also known as DuPont analysis system is the use of several key financial ratios intrinsic link between the enterprise's financial position and operating conditions for a comprehensive analysis and evaluation methods. This analysis method was first used by the U.S. DuPont, so called Dubang analysis. DuPont analysis is based on the shareholders (owners) rate of return on equity leading to total assets, net interest income as the core focus on revealing corporate profitability and why. DuPont analysis as a comprehensive analysis of financial reporting, financial statement analysis in a pivotal position. As China's economic environment has become increasingly complex, DuPont analysis system to provide financial information for policy makers to make decisions, to improve the operational structure, cost expenses, and reasonable allocation of resources, accelerate cash flow and optimize the capital structure plays an important the role. This paper consists of four parts; the first part introduces the concept of DuPont analysis system, the structure of the target analysis of the relationship. The second part, through company case studies, which illustrate the practical application of DuPont analysis. The third part, that the defects in the DuPont analysis. The fourth parts of the DuPont analysis suggest improvements. Key words:Dupont analysis; Case; Limitation; Improvement measures 杜邦分析法作为财务报告综合分析方法之一，在财务报表分析中有着举足轻重的地位。随着我国经济环境越来越复杂，杜邦分析体系提供的财务信息，对决策者进行决策，改善经营结构，节约成本费用开支，合理资源配置，加速资金周转，优化资本结构等起着十分重要的作用。 一、杜邦财务分析体系的介绍

杜邦分析实用模板教材版本.docx

财务作业 工商类 1402 班轩雪薇 1. 小天鹅 A公司 2013/2014年度综合能力指标 项目 / 报告期2013年度2014年度 流动比率（倍） 1.63 1.58 速动比率（倍） 1.46 1.48 偿债能力现金比率（倍）0.350.49 资产负债率（ %）50.8354.78 权益乘数 2.03 2.21 应收账款周转率（次）11.6413.22 存货周转率（次）7.4811.41 营运能力流动资产周转率（次） 1.15 1.74 固定资产周转率（次）7.019.56 总资产周转率（次）0.99 1.05 销售利润率（ %） 5.43 6.62 总资产净利率（ %） 5.14 6.95 盈利能力 净资产收益率（ %）10.8815.37 每股收益（元）0.65 1.1 由上表可以得出以下几点： （1）公司短期偿债能力增强。虽然公司2014 年度流动比率较2013 年度有所降低，但速动比率和现金比率有所提高，由于在衡量短期偿债能力方面现金比率和速动比率更可信， 故说明公司的短期偿债能力在2014 年有所提升。流动比率降低，速动比率和现金比率升高，是因为存货减少，一定程度上可以反映公司的销售量增大。 （2）公司财务风险增大，财务杠杆作用增强。公司2014 年度资产负债率和权益乘数有所提升，增大了负债比重，使财务杠杆更好地发挥作用，增加了股东收益。 （3）公司营运能力和盈利能力增强。2014 年度应收账款周转率、存货周转率、流动资 产周转率、固定资产周转率、总资产周转率都较2013年度有所提高，表明企业资金利用率 提高，资金周转速度加快，管理人员经营管理、运用资金的能力提高；2014 年度销售净利

杜邦财务分析体系

一、杜邦财务分析体系 杜邦财务分析体系，亦称杜邦财务分析法，是指根据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业状况的方法。由于该指标体系是由美国杜邦公司最先采用的，故称为杜邦财务分析体系。杜邦财务分析体系的特点，是将若干反映企业盈利状况、财务状况和运营状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过净资产收益率（或资本收益率）这一核心指标来综合反映。 在杜邦财务分析体系中，包含了几种主要的指标关系，可以分为两大层次。 以上关系可以用图10-1更清楚地反映出来。 杜邦财务分析体系为进行企业综合缝隙提供了极具价值的财务信息。 1、净资产收益率是综合性最强的财务指标，是企业综合财务分析的核心。这一指标反 映了投资者的投入资本获利能力的高低，体现出企业经营的目标。从企业财务活动 和经营活动的相互关系上看，净资产收益率的变动取决于企业资本经营、资产经营 和商品经营。所以是企业财务活动效率和经营活动效率的综合体现 2、总资产周转率是反映企业运营能力最重要的指标，是企业资产经营的结果，是实现 净资产收益率最大化的基础。企业总资产由长期资产和流动资产组成，长期资产体 现为企业的经营规模、发展潜力和盈利能力，流动资产则体现企业的偿债能力和变 现能力。各类资产的收益性合理、运营效率高低是企业资产经营的核心，并最终影 响到企业的经营业绩。 3、销售利润率是反映企业盈利能力最重要的指标，是企业商品经营的结果，是实现净 资产收益率最大化的保证。企业从事商品经营，目的在于获利，其途径只有两条， 一是扩大销售收入，二是降低成本费用。 4、业主权益乘数既是反映企业资本结构的指标，也是反映企业偿债能力的指标，是企 业资本经营，即筹资活动的结果，它对提高净资产收益率起到杠杆的作用。适度开 展负债经营，合理安排企业资本结构，可以提高净资产收益率。 根据LTC公司的有关资料，绘制杜邦分析图，如图10-2所示。 二、杜邦财务分析体系的变形与发展—帕利普财务分析体系 杜邦财务分析体系自产生以来在实践中得到广泛应用与好评。随着经济与环境的发展、变化和人们对企业目标认识的进一步升华，许多人对杜邦财务分析体系进行了变形、补充，使其不断完善与发展。美国哈佛大学教授帕利普等在其所著的《企业分析评价》一书中，将财务分析体系（本书将其称为帕利普财务分析体系）界定为一下几种关系形式： （3）与销售利润率相关的指标有：销售收入成本率、销售毛利率、销售收入期间费用率、销售收入研究开发费用率、销售净利润率、销售收入非营业损失率、销售息税前利润率、销售税费率。 （4）与总资产周转率相关的指标有：流动资产周转率、运营资金周转率、固定资产周