第八讲开放经济下的政策与目标
开放经济下的宏观经济政策
开放经济下的宏观经济政策引言在全球化的背景下，国家之间的经济联系日益紧密，开放经济的发展成为各国经济发展的必然趋势。
然而，开放经济也带来了一系列的挑战和影响，对国家的宏观经济政策提出了新的要求和挑战。
本文将探讨开放经济下的宏观经济政策的特点和应对策略。
开放经济的特点开放经济与封闭经济相比，具有以下几个显著特点：1.资源流动性增强：开放经济下，商品、资本和劳动力等要素更容易跨国流动，国内经济受国际市场冲击的风险增加。
2.国际竞争压力：开放经济将国内企业暴露在国际竞争的环境中，对国内企业的效率和竞争力提出了更高要求。
3.汇率波动：开放经济下，汇率波动对国内经济产生直接影响，影响出口和进口的价格，进而对经济增长和通货膨胀等方面产生影响。
4.跨国公司垄断：开放经济容易导致跨国公司在国内市场形成垄断地位，对国内产业结构和市场竞争格局带来影响。
开放经济下的宏观经济政策面对开放经济的挑战，国家需要采取一系列宏观经济政策来应对。
以下是一些常见的宏观经济政策：财政政策调整财政政策可以通过调整税收政策和政府支出来影响经济运行。
在开放经济下，国家可以通过减免关税和税收优惠等方式，提高自己的竞争力并吸引外资。
此外，政府还可以通过增加支出来刺激经济增长，例如加大基础设施建设和扩大社会福利等。
货币政策调整货币政策是国家调控货币供应和利率水平的手段。
在开放经济下，通过调整汇率水平和利率水平，国家可以控制外汇市场和金融市场的波动。
例如，当国内经济面临通货膨胀压力时，可以通过加息来吸引外资，稳定汇率。
相反，如果国内需要刺激经济增长，可以通过降低利率来促进投资和消费。
外贸政策调整外贸政策是国家调整进出口贸易的手段。
在开放经济下，国家可以采取一系列措施来提高出口竞争力和控制进口。
例如，通过降低关税和贸易壁垒来促进出口，并通过限制进口来保护国内产业。
跨国公司监管开放经济下，跨国公司的垄断地位对国内市场的竞争格局产生重要影响。
国家需要制定合理的法律法规，对跨国公司进行监管，防止其滥用市场垄断地位。
国际金融课件--第八单元开放经济条件下的宏观经济政策
O
2019/11/10
Y0 Y* Y’
IS Y
宏观经济
固定汇率制下，扩张的财政政策
i LM(BP)
O
2019/11/10
IS Y
Y0 Y’ (Y*)
宏观经济
固定汇率制下，扩张的财政政策 （资本流动程度高）
i
LM
BP
O
2019/11/10
IS Y
Y0 Y’ Y*
宏观经济
固定汇率制下，扩张的财政政策
一、经常账户的跨时均衡分析 二、新开放经济宏观经济学 三、新开放经济宏观经济学的扩展
Maurice Obstfeld and Kenneth Rogoff,
(UNIVERSITY OF CALIFORNIA,BERKELEY AND NBER; AND HARVARD UNIVERSITY AND NBER)
（一）汇率制度的类型
按照汇率变动方式，汇率制度被分为 固定汇率制和浮动汇率制。
金本位制度下的固定汇率制是典型的
固定汇率制，纸币流通条件下的固定汇率是人
为规定的，在经济形势发生较大变化时，这一
汇率可以进行调整，实际是可调整的钉住汇率
2019/11/10
宏观经济
制。
第四节 开放经济下的汇率政策
一、汇率制度的类型
2019 10.5 17.1 29.5 16.2 219.6 386.7
第八章 开放经济下的政策目标与工具
第二节
开放经济下的政策工具与调控原理
开放经济下的政策工具
开放经济下政策调控的基本原理
开放经济下政策搭配的运用简介
一、开放经济下的政策工具
1. 调节社会总需求的工具 （1）需求增减型政策：主要调节社会需求的总水平。 财政政策的主要工具：财政收入政策、财政支出政策、公债政策 货币政策的主要工具：公开市场业务、再贴现、改变法定准备金率 （调节货币供应量与利率） 财政政策与货币政策都可直接影响社会总需求，由此调节内部平衡；同 时，社会总需求的变动又可以通过边际进口倾向影响进口，和通过利率 影响资金流动，由此调节外部均衡。
（2）需求转换型政策：主要调节社会需求的内部结构
汇率政策（第十章）：通过确定汇率制度与汇率水平来对经济产生影响。 例如：通过汇率贬值，影响净出口（X-M），在此基础上作用于社会总 需求，进而对社会总需求的结构与数量产生影响。
直接管制政策（第十一章）：政府对经济交易实施的直接行政控制。就 其性质而言，属于支出转换政策，因为它是通过改 变各种商品的相对可获性来达到支出转换的目的。
一般来说，我们将这一政策间的指派与协调称为“政策搭配”。
三、 开放经济下政策搭配的运用简介
1. 财政政策与货币政策的搭配 蒙代尔是以预算作为财政政策的代表（图8-5中用横轴表示），以 货币供给作为货币政策的代表（图8-5中以竖轴表示），来论述其搭 配方法的。在蒙代尔的分析中，外部均衡被视为总差额的平衡。
（2） 资本边际生产率的差异 当各国资本边际生产率存在差异时，资本应从收益率较低的国家流 向收益率较高的国家，直至各国的资本边际生产率相同时为止。
资本边际 生产率 B r’ Q r0 D MPC* O
甲国资 本存量 边际生产率 曲线
开放型经济发展的指导思想和政策体系
开放型经济发展的指导思想和政策体系随着全球化进程的深入和科技进步的不断推进，各国经济之间的联系和互依性越来越强。
开放型经济在促进全球经济增长和推动各国经济社会发展方面起到了重要的作用。
为了进一步发展开放型经济，许多国家在制定经济发展指导思想和政策体系时纷纷加大了对外开放的力度，加强国际合作，推进全球利益共享和合作发展。
本文将重点探讨开放型经济发展的指导思想和政策体系。
一、指导思想1.开放发展开放型经济的核心是开放发展，即坚持开放的基本国策，推进各领域对外开放，扩大外贸进出口规模，吸引外资和外商投资，促进两国、多国之间的经济合作和文化交流，增加对外交流和对外投资。
开放发展是推动经济发展的必然选择，也是适应经济全球化、区域化发展趋势的必要举措。
2.创新发展创新是经济发展的“第一动力”，也是开放型经济发展的重要保障。
在开放型经济的框架下，如何发展国内的创新实力，成为了一个重要问题。
要加大科技投入，打造创新平台，建立知识产权保护体系，推进产业转型升级，提高企业的技术创新和管理水平。
创新发展是未来经济发展的重要动力，也是实现经济高质量发展的必要条件。
3.可持续发展可持续发展是开放型经济发展的基础。
要坚持可持续发展的原则，加快绿色和低碳技术的研发和推广，推进资源节约和资源循环利用，保护生态环境和生物多样性，建立可持续发展的政策和机制。
只有保护好生态环境，才能实现经济发展的长期性和可持续性。
二、政策体系1.贸易政策贸易政策是开放型经济发展的重要环节。
要采取积极的贸易政策，加强与各国经贸关系的交流合作，推进多边贸易体制的建设，参与和推进区域和全球自由贸易协定的谈判和签署。
要为外商提供优惠的投资环境和法律法规保障，增强本国企业的国际竞争力。
2.金融政策开放型经济的金融政策要加强国际金融机制的建设，推进市场化和规范化的金融业发展，建立健全风险管理和风险监测机制，增强抵御金融风险的能力。
要健全金融市场和金融产品，提高金融服务的质量，增强金融对实体经济的支持力度。
开放经济条件下的政策目标与工具
直接管制
汇率制度及水平 贸易管制及金融管制
二、开放经济下政策调控 的基本原理
❖ （一）丁伯根原则 ❖ （二）政策指派与有效市场分类原则
（一）丁伯根原则
❖ 1952年荷兰经济学家丁伯根提出。 ❖ 丁伯根原则的内容 ：要实现N种独立的政策
目标，至少需要相互独立的N种有效的政策工 具。 ❖ 丁伯根原则的特点
以货币政策实现外部均衡目标， 以财政政策实现内部均衡目标
三、开放经济下政策搭配的运用
❖ 1.财政政策与货币政策的搭配
由蒙代尔提出，可以用图8-5和表8-2说明
❖ ２.支出转换型政策和支出增减型政策的搭配
1955年由澳大利亚经济学家斯旺提出,用图8-6和 表8-3说明
1.财政政策与货币政策的搭配
货币扩张
❖ 关于各国储蓄和投资之间的差异，可以从时 间偏好和MPC两大差异着手分析
１．时间偏好的差异
利率
Ks 利率
利率
Ks*
ES=Ks*－ Kd*
i’
i
i*
i*’
Kd
ED=Kd*－Ks*
Kd*
O
－S
国内资金 O 供给、需求
－S=S*
国际资金 O 供给、需求
S*
国内资金 供给、需求
（a）甲国金融市场
（b）国际金融市场
❖ 一、开放经济下的政策工具 ❖ 二、开放经济下政策调控的基本原理 ❖ 三、开放经济下政策搭配的运用
一、开放经济下的政策工供具给政策
国际收支调节政策选择
以筹资的方
融资 式填补缺口
调整 通过调整措施 来弥补缺口
外部融资
对外举债
内部融资 支出变更政策 支出转换政策
动用官方储备支付
开放经济下的其他政策
外商直接投资政策
吸引外商直接投资
01
通过提供税收优惠、简化行政程序等措施，吸引外国资本流入
本国。
引导外商投资方向
02
制定产业政策，引导外商投资于国家鼓励的产业和领域，优化
产业结构。
规范外商投资行为
03
制定法律法规，规范外商投资企业的经营行为，保护本国利益。
跨国公司与东道国政策
跨国公司对东道国的影响
在开放经济下，税收政策需要与国际 接轨，避免双重征税和税收歧视，同 时也要考虑跨国公司的税收逃避问题 ，加强国际合作和税收监管。
社会政策
社会政策是政府为了维护社会稳定和促进社会发展而制定的 一系列政策措施，包括社会保障、医疗卫生、教育、文化等 。
在开放经济下，社会政策需要适应全球化的发展趋势，提高 社会福利水平，保障人民的生存权和发展权，同时也需要加 强国际交流与合作，借鉴国际先进经验。
开放经济的重要性
促进经济增长
开放经济有利于吸引外资、先进 技术和管理经验，促进国内企业 创新和产业升级，进而推动经济
增长。
提高国际竞争力
通过参与国际市场竞争，开放经济 有助于提高国内企业的国际竞争力， 拓展国际市场。
增加就业机会
开放经济可以创造更多的就业机会， 提高居民收入水平，促进社会经济 发展。
适应全球化
产业政策应与开放经济相适应，积极参与全球经济合作与竞争。
协调内外需
在扩大内需的同时，保持出口竞争优势，促进内外需协调发展。
区域协调发展
加强区域产业合作与交流，推动区域经济一体化发展。
06
其他政策
税收政策
税收政策是政府调控经济的重要手段 之一，通过调整税率、税种和税收优 惠等措施，可以促进经济增长、调节 收入分配、鼓励投资和消费等。
开放经济下
1.开放经济下，我国宏观经济政策的目标是什么？蒙代尔政策组合理论在实现这些目标方面的主张是什么?开放经济下，我国宏观经济政策的目标是充分就业、物价稳定、经济增长和国际收支平衡。
代尔政策搭配学说，为在固定汇率下，支出变更和支出转移搭配不可能解决米徳冲突下，提出的用货币政策应付外部均衡，用财政政策应付内部均衡的理论学说。
根据其理论分析得出的结论是：当经济状况为失业与顺差并存时，采取扩张性的财政政策、扩张性的货币政策；当经济状况为通胀和顺差并存时，采取紧缩性的财政政策、扩张性的货币政策；当经济状况为通胀与逆差并存时，采取紧缩性财政政策、紧缩性货币政策；当经济状况为失业与逆差并存时，采取扩张性财政政策、紧缩性货币政策。
2.分析美国要求人民币升值的原因；汇率之争的实质是贸易问题，美国希望通过人民币甚至来解决美国对中国的高额贸易逆差问题。
3.人民币升值对我国的影响？人民币汇率升值有利于降低进口成本、抑制国内物价上涨、刺激消费、加快结构调整、促进对外投资、减少贸易摩擦与和谐国际关系的建构。
人民币汇率升值是一个逐步渐进的过程，其长远影响一定是利大于弊的。
4.试述涉外企业如何防范外汇风险？一、运用金融工具防范汇率风险方法：包括远期合约保值，远期结售汇规避汇率风险，货币期权套期保值，货币期套期保值，信贷市场或货币市场期保值，货币互换。
二、利用合同保护条款防范汇率风险方法；具体来说是优化货币组织，提前收付或延期收付，平衡收付，调整合同价格，增加外汇保值条款。
5.简述国际货币体系的概念与主要内容，分析当前国际货币体系的主要缺陷？一、国际货币体系的概念国际货币体系是规范国家间货币行为的准则，是世界各国开展对外金融活动的重要依据。
它的形成基本上有两种：一种是通过惯例和习惯演变而成的，这种体系的形成是一个长期的缓慢的过程。
当相互联系的习惯或程序形成以后，一定的活动方式就会得到公认，当越来越多的参与者共同遵守某些程序或惯例时，一种体系就发展起来了。
开放经济下的政策目标与工具20页PPT
31、只有永远躺在泥坑里的人，才不会再掉进坑里。——黑格尔 32、希望的灯一旦熄灭，生活刹那间变成了一片黑暗。——普列姆昌德 33、希望是人生的乳母。——科策布 34、形成天才的决定因素应该是勤奋。——郭沫若 35、学到很多东西的诀窍，就是一下子不要学很多。——洛克
开放经济下的政策目标与工具
16、自己选择的路、跪着也要把它走 完。 17、一般情况下)不想三年以后的事， 只想现 在的事 。现在 有成就 ，以后 才能更 辉煌。
18、敢于向黑暗宣战的人，心里必须 充满光 明。 19、学习的关键--重复。
20、懦弱的人只会裹足不前，莽撞的 人只能 引为烧 身，只 有真正 勇敢的 人才能 所向披 靡。
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财政政策和货币政策在实现内外部均衡中起到
了不同的作用。 蒙代尔认为有两种政策配合方法：一种是以财 政政策对外，货币政策对内。这样的配合只会 扩大国际收支不平衡。另一种方法是以财政政
策对内，货币政策对外。这样该国在实现外部
均衡的同时更加接近内部均衡线，最终会趋于 内外均衡点E。
Hale Waihona Puke 前提假定 ◆当一国出口既定时，国内支出的增加会使进 口随之增加，经常收支恶化；反之亦然。 ◆资本流动的利率弹性较高。
◆短期内充分就业的产量是一定的，国内支出
仅受财政政策和货币政策的影响。
IB曲线显示了导致内部均衡的各种财政政策和货币政
策的组合。IB曲线向上倾斜说明了扩张性的财政政策 必须与紧缩性的货币政策共同作用才能实现内部均衡。 EB曲线显示了导致对外均衡的财政政策和货币政策的 各种组合。向右上方倾斜说明应同时实施扩张的财政 政策和紧缩的货币政策来达到对外均衡。
第八章 开放经济下的政策目标与工具
第八章 开放经济下的政策目标与工具
第一节 开放经济下的政策目标
第二节 开放经济下的政策工具与调控原理
第一节 开放经济下的政策目标
一、内部均衡与外部均衡
二、内外均衡的关系
一、内部均衡与外部均衡
开放经济下政策目标发生改变： 第一，政策目标数量增加 第二，各目标之间的关系发生变化
图8-5 财政政策和货币政策的搭配
r 货币政策 （利率） Ⅰ 失业顺差 IB A´ Ⅱ 通胀顺差 EB
F
rE C1´ C C2 C1
A" A
Ⅲ 通胀逆差
Ⅳ 失业逆差
O C 2´
财政政策（政府支出）G
表8-2 支出增减型政策与支出转换型政策的搭配
区间 Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ 经济状况 失业/国际收支顺差 通胀/国际收支顺差 通胀/国际收支逆差 失业/国际收支逆差 财政政策 扩张 紧缩 紧缩 扩张 货币政策 扩张 扩张 紧缩 紧缩
跌为本币升值。横轴表示国内总吸收的增减变化，即
支出调整政策EC。 ◆EB曲线表示外部均衡，斜率为正，向右上方倾斜；IB 曲线表示内部均衡，向右下方倾斜。 ◆只有在EE曲线和YY曲线的交点F处，一国才同时实现 了内部均衡和外部均衡。
◆EB: X-M=0, 或B(e)=0
◆IB: Y=C+I+G+B(e)
现内部平衡和外部平衡两个目标是不够的，必须增加 新的政策工具搭配进行。
2.斯旺模型
◆澳大利亚学者斯旺用来分析内外部均衡
◆两个假设：
一是国际资本流动为零，一国的国际收支平衡就等
于该国的贸易平衡； 二是在总需求达到充分就业水平之前，价格水平保 持不变。
◆图中的纵轴表示汇率e，e的提高为本币贬值，e的下
米德分析的不足 ◆只针对固定汇率制 ◆忽略了资本因素
关于内外均衡冲突： ◆源于开放性 ◆与某种特定的调控方式直接对应 ◆开放经济下需要新的调控方式
第二节 开放经济下的政策工具与调控原理
一、开放经济下的政策工具 二、开放经济下的政策调控的基本原理
一、开放经济条件下的政策工具
1.调节社会总需求的工具
图8-6
斯旺模型
e (ES)
IB Ⅳ 顺差 通货膨胀
EB
Ⅲ 顺差 失业
E1 Ⅱ逆差 失业
Ⅰ 逆差 通货膨胀
O （EC）
国内支出
斯旺图示说明的是：对于图中的任一不均衡
点，要想实现内部均衡和外部均衡的双重目标， 必须同时使用支出调整政策和支出转换政策。 这也就是米德内外均衡理论的基本观点。
表8-3 支出增减型政策与支出转换型政策的搭配
（1）支出增减政策（EC）
财政政策
货币政策
（2）支出转换政策（ES）
汇率政策 直接管制政策
2.调节社会总供给的工具
3.提供融资的工具
二、开放经济下的政策调控的基本原理
1.丁伯根法则 2.政策指派与“有效市场分类法则”
1.丁伯根法则
要实现 N个独立的经济目标，必须具备N个有效的
政策工具。
在开放经济条件下，只运用支出增减政策来同时实
区间 Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ 经济状况 通胀/国际收支逆差 失业/国际收支逆差 失业/国际收支顺差 通胀/国际收支顺差 支出增减政策 紧缩 扩张 扩张 紧缩 支出转换政策 贬值 贬值 升值 升值
（3）蒙代尔“有效市场分类原则”
分散决策情况下，如果每种工具都被合
理地指派给某一政策目标，则仍有可能实
现理想目标
外部均衡内涵的发展：平衡与均衡 布雷顿森林体系：经常账户平衡 20世纪70年代：总差额
20世纪80年代：国际收支结构
外部均衡：与一国宏观经济相适应的经常账户余额
二、内部均衡与外部均衡的关系
内外均衡与米德冲突
内部状态 1 2 3 4 经济衰退/失业增加 经济衰退/失业增加 通货膨胀 通货膨胀 外部状态 国际收支逆差 国际收支顺差 国际收支逆差 国际收支顺差