2017年白酒行业深度分析报告
白酒行业研究报告
白酒行业研究报告白酒行业研究报告白酒作为我国的传统饮品之一，一直以来都是消费者们生活中不可或缺的一部分。
随着经济的发展和人们生活水平的提高，白酒行业也进入了一个新的发展阶段。
本文将对我国白酒行业展开研究，分析它的现状和未来趋势。
一、行业概况1、行业特点白酒行业作为我国的传统产业之一，它的过程和技术一直是独特的。
在过去，这个行业是由一些小型企业组成的，也存在很多问题，如品质不稳定，生产流程不规范等。
然而，随着政府的政策支持和行业的规范化，白酒行业日渐成熟，并且呈现出以下几个特点：（1）品牌集中度高。
目前，几家大型的白酒企业已经掌握了市场的绝对份额，并且这些品牌在不断的扩大和巩固自己的市场地位。
（2）消费需求多样化。
消费者们的饮酒观念、口味和消费习惯也在不断变化。
一些品牌的推出也能迎合消费者需求。
（3）技术密集度高。
白酒行业的生产过程和技术也在不断的提高和创新。
这也使得企业在保证品质的同时，能够利用新技术提高生产效率和生产能力。
2、发展历程白酒行业的历史可以追溯到几千年前，它是我国的传统饮品之一。
随着经济发展和社会进步，白酒行业也不断发展壮大，并且呈现出以下几个阶段：（1）初始阶段：在这个阶段，原始的酿造技术和制作方法被使用。
这一时期，企业规模很小，但是由于生产过程不规范，品质不稳定，所以企业很难走向大规模生产。
（2）技术改进阶段：在这个阶段，新的酿造技术被应用到了白酒行业，使得白酒的品质得到了提高。
同时，企业开始走向规模化生产。
（3）品牌建设阶段：随着企业规模的不断扩大，一些品牌也开始在市场中崭露头角，逐渐成为行业龙头。
（4）规范化管理阶段：在这个阶段，政府开始对白酒行业进行监管，并且企业也逐渐走向规范化。
这一时期，企业不仅仅注重自身的发展，而且还注重环境保护、社会责任等方面。
二、行业现状1、市场规模据相关调查显示，2019年我国白酒总体市场规模呈现稳步增长的趋势，达到了5969亿元，同比增长5.5%。
白酒产业问题研究报告范文
白酒产业问题研究报告范文白酒产业问题研究报告范文一、引言白酒作为中国传统的饮品之一，具有悠久的历史和深厚的文化底蕴。
然而，近年来，白酒产业面临着诸多问题，如市场竞争激烈、品牌认知度下降、质量安全问题等。
因此，本研究旨在对白酒产业存在的问题进行深入剖析，提出相应的解决方案，促进白酒产业的可持续发展。
二、白酒市场竞争激烈1.品牌认知度下降白酒市场上的品牌竞争日益激烈，同时消费者对品牌的认知度也逐渐下降。
许多新品牌涌入市场，消费者面临着过多的选择，导致他们对每个品牌的认知度难以提高。
2.市场份额争夺激烈白酒市场的市场份额争夺激烈，各个品牌之间的竞争越来越激烈。
由于市场竞争的加剧，许多品牌为了争夺更大的市场份额，出现了以低价竞争为主要手段的现象，导致整个行业长期以来形成的品牌价值体系受损。
三、白酒质量安全问题1.质量监管体系不完善白酒行业的质量监管体系相较于其他行业还存在很大的差距。
一些小企业或黑作坊在追求利益最大化的同时，忽视了对产品质量的监管，导致白酒行业出现了一些质量问题。
2.农药残留与防伪问题白酒生产过程中，由于部分企业没有严格执行农药合理使用规定，导致白酒中农药残留物超标问题突出。
另外，一些不法分子通过伪造白酒防伪标识，危害了消费者的身体健康与利益。
四、解决方案1.品牌建设与市场推广企业应加大品牌推广力度，在提升品牌认知度的同时，注重品质与口碑的建设。
通过合理的市场推广策略，提高消费者对品牌的信任度和忠诚度。
2.强化质量监管与追溯体系建立健全的质量监管体系，加强对白酒行业的监管力度。
制定更为严格的质量标准与生产规范，通过抽检等手段加大对产品质量的监督力度。
并推行完善的追溯体系，提高消费者对产品质量和安全的信任度。
3.促进行业合作与创新白酒企业之间应该加强合作与创新，共同应对市场竞争。
通过资源共享、技术合作等途径，提升整个产业链的效益和竞争力。
同时，鼓励企业加大研发投入，推动科技创新，提高产品质量和附加值。
小六传奇——白酒江湖里最闪耀的轻松文化光芒
小六传奇——白酒江湖里最闪耀的轻松文化光芒“作为统帅，必须具有两种特性：一是要在茫茫的黑暗中，发出生命的微光，带领着队伍走向胜利;二是要有敢于跟随这种微光前进的勇气。
”世界著名战略家、《战争论》一书的作者克劳塞维茨曾说出这一举世瞩目的名言。
如同苹果打破食物的形态，开创智能手机时代，淘宝突破收藏的本质，打破实体购物的禁锢，而小六传奇打破中国白酒老年化的固有印象，成为时尚混搭新生活的创意媒介。
据白酒行业2017年上半年报显示：2017年1-6月全国白酒产量为683.5万千升，同比增长6.6%。
2017上半年名酒厂业绩亮丽，集中度进一步加强。
近半年多以来，国内多个白酒品牌都先后涨价，涨价密集程度超过往年，与其他行业相比形成较为鲜明的对比。
过去几年，国内宏观经济形势持续下行，白酒行业深度调整，大多数白酒企业遭遇严峻的市场考验。
在深度调整的四年中，中国白酒由被动接受到心态放稳，由不适应到积极应对，由措不得力到思变创新，中国白酒复苏迹象显现。
2017是白酒产业深度调整的第五年，也可谓转折年，应该说有更多精彩充满想象。
从以前的萎靡前行到今天的行业苏醒，白酒再一次绽放中国酒业历史与光芒。
有人说，北京有2000万人在假装生活，按照这么算，上海、广州、深圳、成都也各自有2000万人，算一算都有1个亿人在假装生活了。
但这部分人在朋友圈晒着自己美好生活时，大抵也只有自己清楚真实的生活时什么样：已经连续加班十多天，每天夜晚睡眠平均不足4小时的高强度加班，能拿到5K左右的贴补费用。
当越来越多的人开始怀疑生活的美好，当丧文化逐渐从二次元走向普罗大众，小六传奇—中国轻松文化小酒创导者应运而生，六粮精酿，酒体馥郁浓香，微醺之时，凡尘俗世都抛之脑后。
以四川人积极的生活态度，传递四川人乐观豁达的精神!欲扬白酒之美，必知其美之所在，必酿其美之精华。
“要轻松，喝小六”小六传奇诞生于城市文化个性主宰的精神产品，是日益增长的一种文化上的需要，在为渐渐老去的白酒文化注入新动力，让白酒走入新一代的年轻人的生活，让他们喜欢上白酒、爱上白酒，让白酒更具有玩乐感。
2017年白酒行业洋河股份分析报告
2017年白酒行业洋河股份分析报告2017年9月目录一、公司是江苏白酒龙头企业 (4)（一）公司简介及历史沿革 (4)（二）历史财务情况 (5)（三）公司股权结构 (6)（四）管理层分析 (7)（五）分红率逐年提高 (8)二、消费升级带动白酒行业复苏，次高端空间广阔 (9)（一）民间消费带动白酒行业复苏 (9)（二）白酒行业集中度不断提升 (9)（三）消费升级带动中高端白酒消费，次高端市场空间大 (11)三、公司的竞争优势显著 (12)（一）产品结构丰富，各价位都有大单品 (12)（二）品牌力不断加强 (13)（三）行业领先的销售模式 (14)四、业绩增长的驱动力 (16)（一）消费升级带动产品结构提升 (16)（二）省内渠道下沉带动增速复苏 (17)（三）新江苏市场保持高增长 (19)五、盈利预测 (21)消费升级带动白酒行业复苏，次高端空间广阔。
白酒行业经过两年多的深度调整，目前消费者已经逐步回归理性，主要的消费也由政务变成民间和商务消费。
从2005 年开始，我国居民人均可支配收入逐年提升，增长率基本能够保持在10%以上。
经济发展带动居民消费能力的提升，白酒消费也呈现中高端化。
随着茅台、普五和国窖1573 的价格上涨，次高端白酒性价比凸显，未来空间广阔。
公司是江苏白酒龙头，竞争优势显著。
产品优势：公司产品覆盖高中低端市场，每个细分市场都有大单品。
品牌优势：公司主打的“蓝色经典”系列凭借其柔和的口感，独特的香味和销售渠道的铺设，塑造自身品牌力。
渠道优势：公司拥有中国白酒行业最强大的营销网络，深度管理8000多家经销商。
未来，公司将深耕渠道开发，扩大省内外市场。
产品结构持续升级，省外高增长可期。
消费升级带动梦之蓝的高增长和全国化趋势。
2015 年，梦系列增速超20%，16 年达到30%左右。
根据调研数据，17H1 梦系列增速达到45-50%。
未来公司的产品结构将持续提升，将推动盈利能力上行。
2016 年，省外市场收入同比增长22.43%，占整体酒类业务的占比提高到45%。
白酒行业swot分析
白酒行业swot分析白酒行业SWOT分析白酒是中国特色的传统酒类产品，在中国市场上占有重要地位。
然而，随着国内消费者需求的变化和竞争对手的增加，白酒行业面临着许多挑战和机遇。
下面是白酒行业的SWOT分析：优势（Strengths）：1. 传统文化与品牌认知度：白酒在中国有着悠久的历史和文化背景，这为白酒行业的发展提供了独特的优势。
消费者普遍认知度高，对白酒品牌有一定忠诚度。
2. 品质与口感：中国白酒以其特殊的酿造工艺和独特的口感而闻名于世。
高质量的白酒产品具有较高的附加值，能够吸引消费者。
3. 市场规模和需求稳定：白酒市场规模庞大，消费者对白酒的需求相对稳定，尤其是在一些特定的社交场合和庆祝活动中。
劣势（Weaknesses）：1. 生产成本高：白酒的酿制过程较为复杂，需要长时间的陈酿和储存。
这使得生产成本较高，进一步限制了价格的下降空间。
2. 品牌同质化：由于品牌同质化现象严重，消费者在选择时容易迷失或选择了品质不佳的产品。
这让一些优质品牌难以突出。
3. 企业规模不一：白酒行业的企业规模差异较大，大企业可以通过规模经济获得竞争优势，但中小企业往往难以与之竞争。
机会（Opportunities）：1. 国内新兴市场：随着中国中产阶级的不断壮大和收入的提高，白酒行业有机会进一步扩大市场份额。
2. 国际市场开拓：中国白酒在国际市场上的知名度不高，但随着对中国文化的兴趣和需求的增长，白酒有机会进入国际市场。
3. 品牌升级和创新：通过技术创新和产品形象升级，可以吸引更多年轻消费者，提高品牌的竞争力。
威胁（Threats）：1. 合规和政府政策：政府对酒类市场的监管力度增加，合规成为白酒企业面临的重要挑战。
政府政策的变化可能对白酒行业产生重要影响。
2. 健康意识和代际消费差异：随着健康意识的提高，一些消费者可能减少对白酒的消费，转向其他健康饮品。
与此同时，年轻一代的消费者可能更倾向于消费其他类型的酒类产品。
2017年白酒行业山西汾酒分析报告
2017年白酒行业山西汾酒分析报告2017年8月目录一、清香鼻祖底蕴深厚，深度调整成效初显 (4)1、历史悠久、底蕴深厚 (4)2、成长过程一波三折，深度调整成效初显 (5)二、“行业景气度提升+次高端占位+山西省经济回暖”为公司提供发展土壤 (7)1、行业景气度提升，挤压式增长成为行业新常态 (7)2、茅台价格上涨为次高端打开空间，看好品牌好+根基深+营销与时俱进的名优酒企 (8)3、省内经济回暖，汾酒充分受益 (11)三、乘行业东风，全面启动深化改革，开启发展新元年 (12)清香鼻祖，深度调整后，基本面迎来改善:汾酒是我国清香型白酒代表，品牌底蕴深厚，但因体制和市场环境因素导致多年来公司在内部管理以及市场销售等方面积累下了很多问题，抗风险能力较差。
13 年行业调整后，公司业绩大幅下滑。
14 年下半年开始，公司着力进行调整梳理。
随着15 年行业触底反弹，15/16 收入利润已恢复增长，17 年基本面加速向上，趋势良好。
行业景气度向上，次高端占位具备优势：本轮白酒基本面的向上趋势基本已达成共识，在高端白酒价格上行、消费升级背景下，次高端成长空间受益，但我们仍需强调，在挤压式增长常态下未来只有那些品牌基础好以及自身改善明显的企业才能获得可持续性增长。
目前在整个次高端价位中，青花汾酒占比仍比较小，但随着市场调整进入尾声，今年一季度青花系列就达到了50%的增速，远高于同期次高端整体水平。
作为老名酒之一，公司拥有得天独厚的品牌优势和市场根基，同时清香型品类的占位也形成了差异化竞争，随着未来公司渠道和销售能力的持续提升，我们认为汾酒仍具有较大的提升空间。
省内经济回暖，汾酒充分收益：去年下半年开始，动力煤价格开始触底回升，山西省工业增加值累计同比增速也呈现加速提升迹象。
山西是汾酒的垄断性市场，省内经济与企业发展息息相关，省内企稳复苏将直接拉动公司业绩增长。
另外，随着中高端餐饮业的复苏，公司有望持续受益。
乘行业东风，全面启动深化改革，开启发展新元年：汾酒是典型的国有企业，体制的不灵活为企业的发展带来了很多障碍。
中国白酒市场规模、需求端及供求端分析
中国白酒市场规模、需求端及供求端分析一、白酒市场规模：消费者对中高端白酒消费能力及意愿显著增强，行业空间广阔2016年之前,中国白酒产量呈稳定增长趋势,到2017年,中国白酒产量开始下滑,为1198.1万干升,同比下降11.8%。
截止到2018年,中国白酒产量继续下跌,达到近几年最低值,为8712万千升,同比下降27.28%。
截至2019年7月,中国白酒产量为4561万千升,较上年同期下降15.65%。
从近年来我国白酒行业销售情况来看,浓香型白酒占主要市场份额,并诞生了茅台、五粮液、泸州老窖、洋河等一批国内中流砥柱企业。
2018年浓香型白酒占白酒市场的51.01%;其次是酱香型,占15.31%。
二、需求端：高端及次高端中期增速在15%左右2019年上半年，我国居民收入水平持续提升，全国居民人均可支配收入15,294元，同比增长8.8%，消费对于经济增长的拉动作用进一步增强，最终消费支出对于经济增长贡献率为60.1%，食品烟酒类消费占人均消费支出的比重为28.6%，再次成为我国居民的第一大消费门类。
城镇化的进程，也加快了过去欠发达地区的发展和当地人民财富的积累，我国城镇人口由2008年的6.24亿增长至8.31亿，常住人口城镇化率由2008年的47%提升至59.58%。
随着我国经济快速发展，城镇化率逐步提升，人口由第一产业向第二三产业转移，人均可支配收入也有着显著的提升。
我国人均可支配收入由2013年的18,311元提升至2018年的28,228元，GAGR超过9%。
伴随着酒类消费中由政务消费向商务消费、大众消费的持续转型，消费者的消费意识趋于理性，同时由于白酒消费的社交属性，“喝好酒”的消费理念深入人心，消费者对于健康的高端白酒的需求仍将保持旺盛。
预计对高端、次高端白酒的需求增速将快于个人消费，达到20%。
若按照商务消费占比36%，朋友聚会36%，个人爱好及养生保健合计28%的比例测算，未来行业的需求增速约为15.5%。
白酒行业研究报告
白酒行业研究报告白酒行业研究报告一、行业概述：白酒是中国传统的酒精饮料之一，在中国市场上占有重要地位。
白酒是以高粱、小麦、玉米等农作物为原料制成，通过蒸馏工艺提炼而成。
白酒的酒精度一般在30%以上，具有独特的风味和口感，是中国餐饮文化中不可或缺的一部分。
二、产业链分析：白酒行业的产业链包括原料供应商、酿酒企业、分销商和终端消费者四个环节。
1. 原料供应商：白酒的主要原料包括粮食、水和酵母等。
粮食是白酒的核心原料，其中高粱是最为重要的原料。
原料供应商需要合理规划种植面积、提高农作物产量，以满足酿酒企业对原料的需求。
2. 酿酒企业：酿酒企业是将原料进行发酵和蒸馏的环节，使其产生酒精。
酒精浓度和口感是酿酒企业的核心竞争力，不同酒厂通过独特的酿造工艺和配方来区分自己的产品。
同时，酿酒企业需要建立完善的销售渠道和品牌形象，以提高市场占有率。
3. 分销商：分销商是将酒企生产的酒产品销售给终端消费者的环节。
白酒行业的分销渠道主要包括批发市场、零售店、餐饮企业等。
分销商需要密切关注市场需求、提供有效的销售渠道，以及进行合理的渠道管理，以确保产品能够及时到达终端消费者。
4. 终端消费者：终端消费者是整个产业链的最后一环，他们直接购买和消费白酒产品。
消费者对白酒的品牌、价格和口感等方面有着不同的需求和偏好。
因此，酒企需要根据市场需求调整产品的定位和宣传力度，以满足消费者的需求。
三、行业发展趋势：1. 高端白酒市场增长：近年来，越来越多的中国消费者开始追求高品质的白酒产品，高端白酒市场逐渐崛起。
消费者对白酒品质的要求提高，高端白酒品牌开始出现，并逐渐取得了较高的市场份额。
2. 营销手段多样化：白酒企业在市场竞争激烈的背景下，开始采用多种营销手段来提高品牌知名度和市场份额。
包括广告宣传、赞助活动、粉丝互动等。
同时，电商渠道的崛起也给白酒企业提供了新的销售机会。
3. 消费升级需求：随着中国经济的快速发展，消费者的消费能力逐渐提升，对白酒的需求也出现了升级。
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图表 5 民营体制控费能力强
企业名称 山西汾酒 贵州茅台 五粮液 泸州老窖 伊力特 古井贡酒 顺鑫农业 老白干酒 酒鬼酒 金种子酒 洋河股份 国有酒企-平均毛利率 国有酒企-平均销售费用率 国有酒企-平均管理费用率 实际控制人 省国资委 省国资委 市国资委 市国资委 市国资委 省政府 区国资委 市国资委 市国资委 市国资委 高管与国资委 66.3% 14.1% 7.9% 民营酒企-平均毛利率 民营酒企-平均销售费用率 民营酒企-平均管理费用率 72.1% 14.0% 9.0% 企业名称 水井坊 沱牌舍得 口子窖 迎驾贡酒 金徽酒 实际控制人 帝亚吉欧 天洋集团 徐进 倪永培 亚特投资
图表 1 消费结构向高端次高端市场提升 图表 2 2010-2016 年胡润品牌价值排行榜（亿元）
2010
高端 次高端（ 300-600元） 15% 15%
2015
高端 11% 次高端
3%
2020E
高端 16% 次高端 8.2% 中端 50% 低端 26%
2010 茅台 五粮液 洋河 泸州老窖 汾酒 古井贡酒 94 26 390 300
高端白酒：供需紧张，名酒提价空间大
行业回暖市场供不应求，消费升级大趋势下高端白酒需求增长持续性强，高端白酒品牌力强具备提价权 强烈推荐贵州茅台：品牌价值持续提升，国酒地位不可动摇；渠道利润高企供需关系紧张，行业回暖提价弹性最大 重点推荐五粮液：控量提价战略践行，供需关系持续改善；集团换帅，强化营销体系调整产品结构，改革效果可期
20
10 0
能源
日常 消费
公用 事业
电信 服务
医疗 保健
材料
信息 技术
工业
白酒 医疗 公用 电信 日常 信息 房地 能源 工业 材料
与葡 保健 事业 服务 消费 技术
萄酒
产
2
资料来源：wind、华创证券
资料来源：wind、华创证券
投资逻辑2：国企改制增强企业活力，创收控费空间大
国企改革增强企业活性，大众消费的环境下改制民企有望弯道超车。近年来，水井坊、沱牌等公司通过改制引入民 营资本，汾酒、五粮液国企改革为公司发展注入活力。 改制企业业绩弹性大，未来发展可期。水井坊经历了2012-2015年阵痛，在消费回暖的背景下，营收和利润增长显 著，体现出民企超强的执行力。沱牌舍得在天洋入主之后，聚焦中高端，压缩人员开支，为后续发展铺平道路。 老树新花，国企机制改善开启新篇章。2017年2月山西省国资委与汾酒签订经营目标考核责任书，制定利润指标和 激励机制，6月8日公司在营销层面率先推动改革，采用组阁聘任的用人机制，国企改革收效明显，2017年汾酒业 绩持续超预期。 相关标的：山西汾酒、沱牌舍得、水井坊
中端 42% 低端 45%
170 53
160 61
资料来源：wind、华创证券
图表 3
白酒行业高毛利率、高净利率
图表 4
70 60 50 40 30
白酒行业高现金流转率
毛利率（%） 净利率（%）
140 120 100 80 60 40 20 0
白酒 与葡 萄酒 房地 产
销售商品收到的现金/收入(%）
2017年白酒行业深度分析报告
Байду номын сангаас
CONTENTS 目录
白酒行业基本情况及发展趋势
经济回暖，消费支出占比逐年提升，白酒作为居民消费一大品类，历经三年调整行业进入新周期
人口结构变化和人均消费能力增长促使白酒低价格带向高价格带迁移，高端和次高端白酒的销量将领先于行业
白酒行业集中度低，前四大规模的公司按销售收入口径统计，占比约为14.51%，和美国72%对比有很大的提升空 间，有利于强品牌力的全国性和地方性龙头企业，特别是茅台：现年产约2.7万吨，全国1300万吨，占比仅0.2%
图表 6 民营白酒企业销售费用率、管理费用率
25 销售费用率（%） 管理费用率（%）
20
15
10
5
0 水井坊 沱牌舍得 金徽酒 口子窖 迎驾贡酒
资料来源：wind、华创证券
资料来源：wind、华创证券
3
投资逻辑3：区域品牌走向全国，内生外延产业重塑
外延：2012-2014年低谷期加速了行业的整合，近年来白酒企业并购整合案例日趋增加。行业整合为二线 区域龙头提供了异地拓张的可能性。 内生：由于消费者习惯、经销商渠道等原因，中国酒企内生性区域拓张难度较大，洋河是较为成功的案 例，依靠央视广告等宣传提升品牌力，实现省外收入占比的提升。 相关标的：伊力特、古井贡酒、洋河股份
投资逻辑1：品牌力是核心竞争力，龙头具备提价权
消费升级白酒价格段向上迁移，高端白酒受益。人均消费水平的提升将促使白酒的价格带向上迁移，名酒的需求量 将持续增加，品牌力较强的单品有望量价齐升。 品牌力推高企业毛利率，行业回暖酒企品牌力回升，茅台品牌力创历史新高。A股白酒公司呈现“三高”，高毛利 率、高净利率、高现金流转，“三高”现象背后是其超强的品牌力。而价位段较高的酒企品牌力越强，毛利率越高。 相关标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖
图表 7 近三年白酒行业并购事件
时间 2015 年
相关事件 新疆润信通股权投资有限公司现金支付 10000 万元收购皇台酒业 19.60%股权 天洋集团现金支付 38 亿元收购沱牌舍得酒业股份有限公司 古井贡酒现金支付 81600 万元收购黄鹤楼酒 51%股权
次高端白酒：受益消费升级，改制公司潜力大
中端白酒基数大消费升级向上跃迁，高端白酒供需关系紧张需求向下迁移，次高端未来至少300亿元市场增量 重点关注改制企业在发展战略、费用控制层面的边际改善情况，相关标的山西汾酒、沱牌舍得、水井坊
中端白酒：竞争激烈，期待区域拓展行业整合
中端白酒区域性隔离情况较为普遍，中端向次高端跃迁、内生外延拓张成为此价位段公司的两条投资主线 强烈推荐伊力特：疆内未来将受益于管理经销变革，疆外成立运营公司捆绑经销商利润营收有望大幅提升 重点推荐古井贡酒：享受消费升级红利，双品牌协同发展，全国化布局稳步进行，全年营收有望冲刺百亿大关
2011 640 480
2012 780 500 320
2013 580 290 160 100 59 22
2014 590 260 115 93 34 15
2015 670 280 195 86 42 36
2016 850 315 190 76 36 41
次高端 15%
中端 30% 低端 30%
资料来源：wind、华创证券