企业整体资产评估的特点及程序
《资产评估》基础讲义：企业价值评估及其特点
《资产评估》基础讲义：企业价值评估及其特点2017《资产评估》基础讲义：企业价值评估及其特点导语：企业价值评估，是指注册资产评估师对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算并发表专业意见并撰写报告书的行为和过程。
第十章企业价值评估考情分析本章考计算题和客观题，分值一般在5-15分左右，以考计算题为主。
在考试中应重点关注收益法。
08年度考了两个大题，一个题目是第2、5、10结合，考核评估方法和结果分析，第二个大题是企业整体评估，该题目计算现金流量难度提高，涉及到折旧计算和多种类型企业价值之间的关系。
2010年度综合题18分，涉及到收益法和成本法计算以及比较分析。
主要考点(难点或重点)：1.收益法中的年金法、分段法2.企业收益的界定及不同收益口径的确定依据和方法3.折现率选择的基本原则，计算方法4.保证折现率与收益额之间口径一致的要求和技术处理方法5.企业价值评估市场法、成本法的运用第一节企业价值评估及其特点一、企业的定义及其特点(一)定义企业是由各个要素资产围绕着一个系统目标，发挥各自特定的功能，共同构成一个有机的生产经营能力和获利能力的载体及其相关权益的集合或总称。
(二)企业作为一类特殊的资产，具有自身的特点：1.盈利性企业作为一类特殊的资产，其经营目的就是盈利。
2.持续经营性持续经营是保证正常盈利的一个重要方面。
3.整体性各个要素资产可以被整合为具有良好整体功能的资产综合体。
整体性是企业区别于其他资产的一个重要特征。
4.权益可分性企业的权益可分为股东全部权益和股东部分权益二、企业价值评估对象的界定1.企业价值评估的.内涵在中国资产评估协会2004年12月30日颁布的《企业价值评估指导意见(试行)》第三条中明确指出：“本指导意见所称企业价值评估，是指注册资产评估师对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算并发表专业意见的行为和过程”。
企业资产评估及注意事项
企业资产评估及注意事项1. 背景介绍企业资产评估是指对企业的各种资产进行评估、鉴定和估价的过程，旨在确定企业的实际价值和资产负债表上所列的价值是否一致。
在企业运营和发展过程中，资产评估对于了解企业的财务状况、做好财务决策具有重要意义。
但是，进行资产评估时需注意一些事项，以确保评估结果的准确性和可靠性。
2. 企业资产评估的基本步骤2.1 收集资料在进行企业资产评估前，需要详细收集和整理与资产相关的各类资料，包括企业财务报表、资产权属证明文件、合同和协议等。
这些资料将为评估提供重要的参考和依据。
2.2 确定评估方法根据评估目的和特点，选择合适的评估方法，如市场方法、成本方法或收益方法等。
不同的评估方法适用于不同类型的资产，选择合适的方法对评估结果具有决定性的影响。
2.3 进行实地考察实地考察是评估过程中必不可少的环节，评估人员需要实地查看和了解被评估资产的实际情况，包括建筑物的结构情况、设备的使用状况以及土地的位置等。
2.4 数据分析与评估在完成实地考察后，评估人员需要对所采集到的数据进行分析和计算，进一步评估资产的价值。
在此过程中，需要运用各种评估技术和模型，确保评估结果的准确性。
2.5 编写评估报告评估报告是资产评估的最终输出，包括评估的目的、方法、数据来源和处理、评估结果等内容。
评估报告应具备逻辑性、准确性和易读性，以便相关方能够理解和参考。
3. 企业资产评估的注意事项3.1 选择合适的评估公司企业在进行资产评估时，应选择具有良好信誉和丰富经验的评估机构。
评估公司的专业能力和公信力直接关系到评估结果的准确性和可靠性。
3.2 确保数据的真实性和完整性在进行资产评估前，企业需要确保所提供的资料是真实和完整的，以免影响评估结果的准确性。
评估人员也应对数据进行核实和验证，尽量避免错误或疏漏。
3.3 注意评估方法的合理性选择适当的评估方法对于评估结果的准确性至关重要。
评估人员应根据被评估资产的类型和特点，选择合适的评估方法，并合理运用。
资产评估的特点包括
资产评估的特点包括
资产评估是指对特定资产进行评估和估值的过程，它涉及到对资产收益、流动性、风险等多个方面进行综合评估的过程。
资产评估的特点如下：
1. 客观性：资产评估需要建立在客观的依据和数据之上，通过统计分析和指标评估，排除主观因素的干扰，使评估结果更加客观准确。
2. 综合性：资产评估需要综合考虑多个因素和指标，包括资产的价值、收益、风险等。
通过对多个因素的研究和分析，可以更全面地评估资产的价值和潜在风险。
3. 预测性：资产评估不仅要对现有的资产进行评估，还要对未来的市场情况进行预测和分析。
通过对市场趋势和资产发展的研究，可以更准确地评估资产的未来价值和风险。
4. 风险性：资产评估需要考虑资产的风险和不确定性因素。
不同的资产类别和市场环境下，资产的风险水平也会不同。
因此，在评估资产价值的同时，还需要考虑资产的风险和不确定性对评估结果的影响。
5. 时效性：资产评估需要及时进行，以反映资产价值和市场情况的变化。
随着时间的推移，市场环境和经济情况都会发生变化，资产的价值和风险也会发生变化。
因此，资产评估需要及时进行，以提供最准确的评估结果。
6. 适用性：不同类型的资产需要采用不同的评估方法和指标进行评估。
因此，在进行资产评估时，需要根据不同资产的特点和市场环境的变化，选择合适的评估方法和指标进行评估。
综上所述，资产评估的特点包括客观性、综合性、预测性、风险性、时效性和适用性。
理解和把握资产评估的特点，可以帮助实施者更准确地评估和估值资产，为投资决策提供更有价值的参考。
国有资产评估
原因。 资产评估价值是某项资产在特定条件下旳价值体
现，其价值涵义不同，成果也不同。《国际评估准 则》中指出：“专业评估师应防止使用未经限定旳 ‘价值’概念。而应对所涉及旳特定价值类型进行 详细描述。”“在利用和了解评估时明确披露价值 类型和定义尤为主要，价值类型和定义需要与特定 旳资产评估业务相适应，价值定义旳变化会使多种 资产所具有旳价值产生实质性旳影响。”所以，每 一种资产评估价值都是有条件旳特定价值，而非资 产本身旳客观价值和内在价值。
投资价值是指评估对象对于具有明确投资目旳旳特 定投资者或者某一类投资者所具有旳价值估计数额 ，亦称特定投资者价值。
在用价值是指将评估对象作为企业构成部分或者要 素资产按其正在使用方式和程度及其对所属企业旳 贡献旳价值估计数额。
清算价值是指在评估对象处于被迫出售、迅速变现 等非正常市场条件下旳价值估计数额。
第一节 资产评估概述
（三）价值类型旳影响因素
决定和影响价值类型旳因素是多方面旳，但主要因素涉及： （1）评估旳特定目旳（经济行为）； （2）市场条件； （3）资产功能及其状态。
上述三项因素是一个有机整体，核心问题是评估旳特定目旳，因为特 定目旳拟定以后，直接影响市场条件，进而也影响资产功能和状态。
• 2023年9月经国家权威评估机构北京北方亚事 资产评估有限责任企业评估，其商标价值高达 26亿元，成功在中国农业银行抵押贷款7.8亿元 ，开创了国内无形资产抵押贷款之最。
三、资产评估旳价值类型
➢资产评估价值因为其评估特定目旳不同，价值 含义也不同，体现为不同旳价值类型。
➢价值类型指旳是资产评估价值质旳要求性，表 白价值旳内涵和外延。
资产评估第四章
评估范围评估
根据评估对象的不同，可以分为固定资产评 估、流动资产评估、无形资产评估等。
资产评估的程序
明确评估目的和对象
根据评估目的确定评估对象，包括资产的范围、种类等。
现场勘查与资料收集
对资产进行实地勘查，收集相关资料，包括财务报告、市场数据等。
评定估算
根据收集的资料和评估方法，对资产进行评定和估算。
ABCD
类似资产的可获得性
需要找到与目标资产足够相似的参照物，数据获取难度 较大。
主观判断的影响
评估师需要基于经验和专业知识判断类似资产与目标资 产的差异，具有一定的主观性。
市场售价类比法的优缺点和改进方向
可比性强，易于理解和接受。
基于市场数据，评估结果相对客 观。
优点
01
03 02
市场售价类比法的优缺点和改进方向
资产评估机构的管理和监督
资产评估机构应接受行业协会的自律管理，遵守行业协 会的章程和相关规定。
政府部门对资产评估机构实行监督检查，对其执业质量 进行定期评价，并对其违法行为进行处罚。
资产评估机构应建立健全内部管理制度，规范执业行为， 提高服务质量。
社会公众和委托人可以对资产评估机构的执业行为进行 监督和评价，对违法行为可以向有关部门举报。
商誉评估的应用范围和限制
应用范围
商誉评估主要应用于企业价值评估、并购重组、资产剥离等经济活动中。
限制
商誉评估的限制主要来自于数据的可获得性和准确性，以及评估方法的局限性和主观性。此外，商誉 的价值也可能受到市场环境、政策法规等因素的影响。
06
市场售价类比法
市场售价类比法的定义和特点
定义：市场售价类比法是指通过比较类 似资产的市场售价来评估目标资产价值 的一种方法。
简述资产评估程序的基本内容
简述资产评估程序的基本内容
资产评估程序是指评估机构和评估人员执行资产评估业务、形成资产评估结论所履行的系统性工作步骤。
资产评估程序通常包括以下基本内容：
1. 明确评估目的和对象：确定资产评估的目的，例如是为了财务报告、收购、合并等。
同时，明确需要评估的资产对象。
2. 收集信息和资料：通过调查、研究和分析，收集有关被评估资产的信息和资料，包括资产的性质、特征、市场价值等。
3. 评估方法选择：根据被评估资产的特点和评估目的，选择适当的评估方法，如市场法、收益法、成本法等。
4. 现场勘查与评估：对被评估资产进行现场勘查，核实资产的存在、状况和数量等。
根据选定的评估方法，进行具体的评估计算。
5. 确定评估结果：综合考虑各种因素，确定被评估资产的价值或评估结论。
6. 编制评估报告：将评估过程和结果以书面形式记录下来，编制详细的评估报告。
报告中应包括评估目的、方法、过程、结论以及相关的支持性分析和证明文件。
7. 审核与认可：评估报告需要经过内部审核或外部专家的审核，确保评估的准确性和合规性。
最终的评估结果需要得到相关方的认可。
8. 跟踪与监控：在一定时期内，对评估结果进行跟踪和监控，以确保其有效性和适用性。
需要注意的是，具体的资产评估程序可能因不同的评估对象、评估目的和法律法规要求而有所差异。
在进行资产评估时，应遵循相关的专业准则和法律法规，确保评估过程的公正性、客观性和准确性。
资产评估讲义：企业价值评估及其特点
⼀、企业的定义及其特点
企业作为⼀类特殊的资产，具有⾃⾝的特点：
1.盈利性。
2.持续经营性。
3.整体性。
⼆、企业价值评估的特点
企业价值评估具有以下特点：
1.评估对象是由多个或多种单项资产组成的资产综合体。
2.决定企业价值⾼低的因素，是企业的整体获利能⼒。
3.企业价值评估是⼀种整体性评估，它与构成企业的各个单项资产的评估值简单加和是有区别的。
这些区别主要表现为：
（1）评估对象的差别。
（2）影响因素的差异。
（3）评估结果的差异。
三、企业评估价值辨析
1.企业的评估价值是企业的公允价值。
2.企业的评估价值基于企业在盈利能⼒。
3.资产评估中的企业价值有别于账⾯价值、公司市值和清算价值。
四、企业价值评估在经济活动中的重要性和复杂性
1.企业价值评估是利⽤资本市场实现产权转让的基础性专业服务。
2.企业价值评估能在企业评价和管理中发挥重要作⽤。
3.企业价值评估的复杂性。
企业价值评估11617
解以上方程组，即可求得a、b之值 （2）二次曲线预测法
（五）收益现值法的两种方法
1、年金本金化价格法
n
P
A
Ri (1 r ) i
i 1
r
r
n
i
(1 r)
2、分段估算法 i1
n
P
Ri R
1
i1 (1 r)i r (1 r)n
案例：待估企业预计未来5年的预期收益为100万元、 120万元、150万元、160万元、200万元，从未来第六年 起，企业的年预期收益将维持在200万元水平上，假定 本金化率为10%，试采用年金法和分段法估测企业的价 值。
（1） 按年金法计算企业价值：
P＝[100×(1+10%)-1+120×(1+10%)-2+150×(1+10%)-3 +160×(1+10%)-4+200×(1+10%)-5]÷(P/A，10%，5)÷10%
3、长期应付款评估
——指除长期借款及应付债券之外的各种 长期应付的债务。如应付融资租入固定 资产租赁费、以补偿贸易方式引进的国 外设备价款等 。
也要按一定的折现率，将到期的负 债金额予以折现，以其现值作为评估值。
三 企业负债评估
在进行整体企业评估或在其他涉及负债 项目而需要确定资产评估值时，要对企 业负债或与被评估资产相对应的负债进 行评估处理。 ——负债评估是企业评估的一项重要内容。
（一）负债评估概述
1 负债的分类
（1）短期负债：短期借款、应付票据、应付帐款、 预收帐款、应付工资、应付利润、应交税金、其 他应付款、预提费用等
（二）企业价值评估与单项资产加总的区别
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2．两种评估所确定的评估价值的价值量一般是不 相等的。
– 企业整体资产评估价值=各单项资产评估价值之 和+商誉
• 3．两种评估所的反映的评估目的是不相同 的。
– 当企业将其全部资产作为一般生产要素出售、变 卖或投资时，则采用单项资产评估的方式；当企 业把其所有资产与企业融于一体共同作为一个获 利整体进行投资（股份制企业改造或上市）、转 让、兼并、联营或参加企业集团时，则应采用企 业整体资产评估方式确定。
• 2.从产权的角度，企业评估的范围应该是企业的 全部资产。
• 包括 ：
• （1）企业产权主体自身占用及经营的部分，
• （2）企业产权权力所能控制的部分，如 ① 全资 子公司、 ② 控股子公司，③非控股子公司中的投 资部分。
• 3.在具体界定企业评估的资产范围时应根据 以下有关资料进行：
• （1）企业提出资产评估申请时的申请报告 及上级主管部门的批复文件所规定的评估 范围。
汇总的区别和联系
• （一）企业整体资产评估与单项资产评估 汇总确定企业资产评估价值的区别
• 1．两种评估确定的评估价值的含义是不相 同的。
– 利用单项资产评估价值汇总的途径获得的企业 全部资产价值，是指这个企业在一定时期重新 购建全部资产的价值，是一种静态的反映方法。 而将企业整体作为评估对象确定评估价值，则 是指出售或购买这个企业的收益现值，即根据 企业的获利能力、市场竞争条件等各种因素计 算确定的评估价值，是一种动态的反映方法。
• 企业的资产重组主要有两种形式：
• ①是“资产剥离”
•
即将企业中的闲置资产、无效资产在进行企
业评估之前剥离出去，不列入企业评估的范围内；
• ②是对企业生产经营能力的“填平补齐”
• 即针对企业生产经营中，主要是生产工艺中影 响企业生产经营能力的薄弱环节，进行必要的改 进以保证企业整个生产工艺的协调和平衡，使企 业形成一个完整的生产能力及获利能力的载体。
• （5）根据资产的特点、评估目的选择合适 的方法，评估估处资产价值
• （6）讨论和纠正评估值
• （7）产生结论，完成资产评估报告
第三节 企业整体资产评估的收益法
一、企业整体资产评估中收益法的应用形式 • 1.企业整体资产评估的假设前提持续经营 • 企业在持续经营的前提下，一是假设企业仍按原
先设计与兴建的目的使用，企业在生产经营过程 中能自觉地保持资产的再生产；二是企业经营期 限是无穷长，即n→∞在此基础上 • 2.收益法应用于企业整体评估的形式有两种。 • （1）年金资本化法。 • （2）分段法。
• （2）企业净资产价值；
• （3）企业普通股价值；
• （4）其他。
– 无论评估何种类型的价值，都是建立在对企业 资产综合性获利能力的基础上。因此，股份制 企业整体评估须具备的条件为：
– （1）评估的对象只能是资产综合体； – （2）评估的价值只能是企业整体获利能力
（或预期收益）的资本化。
二、企业整体资产评估与企业构成要素的单项评估
第二节 企业整体资产评估的范围与评估程序
一、企业整体资产评估的范围 （一）企业整体资产评估的范围界定至少 包括以下两个层次 ： • 1.是企业资产范围的界定；（企业整体评估 的一般范围） • 2.是企业有效资产的界定。（企业整体评估 的具体范围）
• （二）企业整体资产评估的一般范围
• 1.这是从法的角度，从产权的方面来界定企业评 估的资产范围。
• 不论是“资产剥离”，还是“填平补齐”，都 应以企业正常的设计生产经营能力为限，不可 以人为地缩小或扩大企业的生产经营能力和获 利能力。
• 企业整体资产评估一般可以按下列程序进 行。
• （1）明确评估的目的和评估基准日
• （2）明确评估对象
• （3）制定比较详尽的评估工作计划
• （4）对资料加以归纳、分析和整理，并加 以补充和完善。
• （二） 企业整体资产评估与单项资产评估汇 总确定企业资产评估价值联系
• 1，从单项资产评估汇总确定企业资产评估价 值的角度来说，企业资产数量越多，质量越 高，评估值越高。而资产的数量、质量则是 决定企业获利能力的重要因素。
• 2，建立在企业资产有效、企业经营以盈利为目的 假设前提下，企业资产评估值应与整体企业评估 值大小关系的判断标准
第九章 企业整体资产评估
第一节 企业整体资产评估的特点
一、企业整体资产评估的含义
• 企业整体资产评估是指将由多种单项资产 组成的资产组成的资产综合体的综合获利 能力，即企业所具有的整体获利能力作为 评估对象，运用科学的评估方法进行的综 合性价值评估。
• 评估的整体价值可以有以下几种类型：
• （1）企业总资产价值；
• （2）企业有关产权转让或产权变动的协议、 合同、章程中规定的企业资产变动的范围。
• （3）涉及国有资产的企业评估，可参照其 评估立项书中划定的范围。
（二）企业整体资产评估的具体范围
• 1.具体范围是指评估人员具体实施评估的资 产范围，亦即有效资产范围。将企业中的 有效资产与非有效资产进行合理必要的划 分，从而有利于企业价值的合理评估。
– （1）企业的资产收益率与社会（更多的是与行业）平 均资产收益率相同，则单项资产评估汇总确定的企业 资产评估值应与整体企业评估值趋于一致。
– （2）如企业资产收益率低于平均资产收益率，单项资 产评估汇总确定的企业资产评估价值就会比整体企业 评估价值高；
– （3）如果企业资产收益率高于社会（或行业）平均收 益率，整体企业评估值则会高于单项资产评估汇总的 价值，超过的部分则是企业商誉的价值。商誉价值是 企业中人员素质、管理机制等超出一般企业水平的价 值体现。
• 2.在具体划定企业整体资产评估的具体范 围时应注意以下两点：
• （1）对于在评估时点一时难以界业 评估的资产范围。（待定产权）
• （2）在产权界定范围内，若企业中明显地存在着 生产能力闲置或浪费，以及某些局部资产的功能 与整个企业的总体功能不一致，并且可以分离， 按照效用原则应提醒委托方进行企业资产重组， 重新界定企业评估的具体范围，以避免造成委托 人的权益损失（企业资产重组）。