Money and banking
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Money and Banking (6)
Determinants of Asset Demand
Demand for bond: Examples
• Productivity growth increases companies’ future profits
– Demand for stocks
• Increase
– Stock prices
– By cash flows characteristics
• Long-term bond, short-term bill, zero-coupon bond, fixed-rate bond, floated-rate bond, perpetual bond, consol bond, highyield bond, junk bond…
– Bond price up – Interest rate down
• Demand < Supply
– Bond price down – Interest rate up
• Demand = Supply
– Equilibrium bond price – Equilibrium interest rate
– People borrows to invest
– Bond price (given demand)
• Decrease
– Interest rate
• Increase
– Reflect more borrowing
Evidence on Business Cycles and Interest Rates
Demand for bond: Examples
• Central banks purchase treasure bonds in the open market
货币银行学ECONOMICS OF MONEY AND BANKINGPPT.ppt
13
易货经济与货币经济中价格数量的比较
价格数量 商品数量（N） 易货经济（RB） 货币经济（RM）
3
3
3
10
45
10
100
4950
100
பைடு நூலகம்
1000000
49500000
1000000
降低了信息成本和交易成本，结果生产、交换和 单位资本收入都提高了，货币成为了一种非常高 效的社会革新。
14
（二）只要是市场经济，就不可能离开货币
3
2.收支均衡与资产负债的形成
收＞支：资产、债权 收＜支：负债、债务
3.钱、货币、通货、现金是一回事吗？银行卡 是货币吗？
Money 与 Currency
4. 现代市场经济中，极难找出与货币没有任何 联系的事物和地方
4
（二）货币在对外交往中——外汇
一切外国的货币都是“外汇” (foreign exchange, exchange)
Gresham's Law----Bad money drives out good money
格雷欣法则：金银复本位制下，两种实际价值不同而名义价 值相同的金银铸币同时流通时，人们会将实际价值较高的良 币储藏或熔化成条块或输出国外而退出流通，把实际价值较 低的劣币投入流通，从而造成劣币充斥市场而良币敛迹的现 象。
货币银行学
ECONOMICS OF MONEY AND BANKING
何广文
中国农业大学经济管理学院
heguangwen@
第一章 货币与货币制度
2
一、经济生活中处处有货币
（一）经济生活中处处有货币
1.经济活动主体及货币流通
家庭、个人 公司、企业 非经营性、机关团体、非营利性公益事业 财政
易货经济与货币经济中价格数量的比较
价格数量 商品数量（N） 易货经济（RB） 货币经济（RM）
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45
10
100
4950
100
பைடு நூலகம்
1000000
49500000
1000000
降低了信息成本和交易成本，结果生产、交换和 单位资本收入都提高了，货币成为了一种非常高 效的社会革新。
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（二）只要是市场经济，就不可能离开货币
3
2.收支均衡与资产负债的形成
收＞支：资产、债权 收＜支：负债、债务
3.钱、货币、通货、现金是一回事吗？银行卡 是货币吗？
Money 与 Currency
4. 现代市场经济中，极难找出与货币没有任何 联系的事物和地方
4
（二）货币在对外交往中——外汇
一切外国的货币都是“外汇” (foreign exchange, exchange)
Gresham's Law----Bad money drives out good money
格雷欣法则：金银复本位制下，两种实际价值不同而名义价 值相同的金银铸币同时流通时，人们会将实际价值较高的良 币储藏或熔化成条块或输出国外而退出流通，把实际价值较 低的劣币投入流通，从而造成劣币充斥市场而良币敛迹的现 象。
货币银行学
ECONOMICS OF MONEY AND BANKING
何广文
中国农业大学经济管理学院
heguangwen@
第一章 货币与货币制度
2
一、经济生活中处处有货币
（一）经济生活中处处有货币
1.经济活动主体及货币流通
家庭、个人 公司、企业 非经营性、机关团体、非营利性公益事业 财政
Unit 3 Money and banking
6. insure insurance Paul decided to insure his new house against fire.
insurance agent
n.
保险公司,保险代理人
保险单 insurance policy
7. loss
His death is a great loss to the country.
1.比率,
7. Vary （from)
His mood varies with the weather. 变化;呈多样化[(+in/on/with)] That sort of thing varies from person to person. 那种事因人而异。
8. mention
Just as I have mentioned, he is a quite famous scholar.
Part Two Reading In the Bank ICBC
BC
花旗银行 汇丰银行
Word Bank
1.Charge There is no charge for window-shopping.
take charge of 负责, 看管 in charge of 负全责 经管 照顾
Unit Three Money and Banking
.Leabharlann Warm-up Exercises
1. Are you interested in money? 2. How much do you know about money? 3. The following are pictures of foreign coins. Do you happen to know them? 4. If you were given a lot of money, what would you do with it?
money and banking 第二章金融工具 (5)
我国第一家现代银行，是1897年成 立的中国通商银行，盛宣怀主持创办。
16
5.总结：银行产生的步骤及其作用。
银行是商品货币经济发展到一定阶段的产物。 银行的产生大致经历了以下二个阶段： 第一阶段：出现货币兑换、保管和汇兑业； 第二阶段：兼营货币借贷业务，货币经营业便发展为银行
业。
银行的作用： “信用中介”。 一方面，银行吸收存款，再以贷款的形式借给需要货币的
1
2、放开利率管制第二步：丰富短期资金市场交易品种
在1978年4月，日本银行允许银行拆借利率弹性化（在此以前，同业拆借适 用于全体交易利率是基于拆出方和拆入方达成一致的统一利率，适用于全体 交易参加者，并于交易的前一天予以明确确定），6月又允许银行之间的票 据买卖（1个月以后）利率自由化。这样，银行间市场利率的自由化首先实 现了。
5
纽约金融市场按交易对象划分，主要包括外汇市场、货币市场和资本市场。
纽约外汇市场美国的、也是世界上最主要的外汇市场之一。纽约外汇市场并无 固定的交易场所，所有的外汇交易都是通过电话、电报和电传等通讯设备，在纽约 的商业银行与外汇市场经纪人之间进行。这种联络就组成了纽约银行间的外汇市场。 此外，各大商业银行都有自己的通讯系统，与该行在世界各地的分行外汇部门保持 联系，又构成了世界性的外汇市场。由于世界各地时差关系，各外汇市场开市时间 不同，纽约大银行与世界各地外汇市场可以昼夜24小时保持联系。因此它在国际间 的套汇活动几乎可以立即完成。
纽约资本市场是世界最大的经营中、长期借贷资金的资本市场。可分为债券市 场和股票市场。纽约债券市场交易的主要对象是：政府债券、公司债券、外国债券。 纽约股票市场是纽约资本市场的一个组成部分。在美国，有10多家证券交易所按证 券交易法注册，被列为全国性的交易所。其中纽约证券交易所、NASDAQ和美国证 券交易所最大，它们都设在纽约。
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5.总结：银行产生的步骤及其作用。
银行是商品货币经济发展到一定阶段的产物。 银行的产生大致经历了以下二个阶段： 第一阶段：出现货币兑换、保管和汇兑业； 第二阶段：兼营货币借贷业务，货币经营业便发展为银行
业。
银行的作用： “信用中介”。 一方面，银行吸收存款，再以贷款的形式借给需要货币的
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2、放开利率管制第二步：丰富短期资金市场交易品种
在1978年4月，日本银行允许银行拆借利率弹性化（在此以前，同业拆借适 用于全体交易利率是基于拆出方和拆入方达成一致的统一利率，适用于全体 交易参加者，并于交易的前一天予以明确确定），6月又允许银行之间的票 据买卖（1个月以后）利率自由化。这样，银行间市场利率的自由化首先实 现了。
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纽约金融市场按交易对象划分，主要包括外汇市场、货币市场和资本市场。
纽约外汇市场美国的、也是世界上最主要的外汇市场之一。纽约外汇市场并无 固定的交易场所，所有的外汇交易都是通过电话、电报和电传等通讯设备，在纽约 的商业银行与外汇市场经纪人之间进行。这种联络就组成了纽约银行间的外汇市场。 此外，各大商业银行都有自己的通讯系统，与该行在世界各地的分行外汇部门保持 联系，又构成了世界性的外汇市场。由于世界各地时差关系，各外汇市场开市时间 不同，纽约大银行与世界各地外汇市场可以昼夜24小时保持联系。因此它在国际间 的套汇活动几乎可以立即完成。
纽约资本市场是世界最大的经营中、长期借贷资金的资本市场。可分为债券市 场和股票市场。纽约债券市场交易的主要对象是：政府债券、公司债券、外国债券。 纽约股票市场是纽约资本市场的一个组成部分。在美国，有10多家证券交易所按证 券交易法注册，被列为全国性的交易所。其中纽约证券交易所、NASDAQ和美国证 券交易所最大，它们都设在纽约。
货币银行学TheEconomicsofMoneyandBanking
是指在零售支付机制中，通过销售终端、不 同的电子设备之间以及在互联网络上执行支 付的“储值”和“预付支付机制”。
例如：信用卡、贮值卡、电子钱包等。 基本特征：用一定数额的现金或存款从发行
者处兑换并获得代表相同金额的数据，通过 使用某些电子化方法将该数据直接支付给支 付对象，从而能够清偿债务。
件支付一定金额给持票人或收款人的票据。 转账结算：存款人根据存款向银行签发支票或
其他支付命令指示将其存款支付给收款人。 优点:①避免丢失和损坏的风险
②运送便利，减少运输成本 ③实收实支，避免找零的麻烦 ④经收款人收讫后可在一定范围内流通
金融学
（五）电子货币（E-money）
概念：所谓电子货币，在目前的情况下，一 般是对“通过电子信息的交换完成结算的系 统”的总称。
金融学
二、货币的起源
金融学
二、货币的起源
（一）货币的出现 货币源于商品，货币的出现是与交换联系在
一起的。 交换经过了两个发展阶段：物物直接交换和
通过媒介的交换。 货币是商品交换的产物。 货币是与商品相伴而生的经济范畴，解开货币
之谜，必须从分析商品入手。
金融学
二、货币的起源
（二）对货币起源的探讨
货币充当一般等价物有两个最基本的特征：
货币是表现一切商品价值的工具。 货币具有直接同一切商品相交换的能力。
1.货币是商品,具有商品的共性
金融学
同一切商品一样,货币具有商品的
两个基本属性:价值和使用价值。
2.货币是特殊商品
因为它取得了一般等价物的独占权,
金融学
（五）电子货币（E-money）
“储值”是指保存在物理介质（硬件或卡介质）中可 用来支付的价值，这种介质亦被称为“电子钱 包”，当其储存的价值被使用后，可以通过特定 设备向其续储价值。
例如：信用卡、贮值卡、电子钱包等。 基本特征：用一定数额的现金或存款从发行
者处兑换并获得代表相同金额的数据，通过 使用某些电子化方法将该数据直接支付给支 付对象，从而能够清偿债务。
件支付一定金额给持票人或收款人的票据。 转账结算：存款人根据存款向银行签发支票或
其他支付命令指示将其存款支付给收款人。 优点:①避免丢失和损坏的风险
②运送便利，减少运输成本 ③实收实支，避免找零的麻烦 ④经收款人收讫后可在一定范围内流通
金融学
（五）电子货币（E-money）
概念：所谓电子货币，在目前的情况下，一 般是对“通过电子信息的交换完成结算的系 统”的总称。
金融学
二、货币的起源
金融学
二、货币的起源
（一）货币的出现 货币源于商品，货币的出现是与交换联系在
一起的。 交换经过了两个发展阶段：物物直接交换和
通过媒介的交换。 货币是商品交换的产物。 货币是与商品相伴而生的经济范畴，解开货币
之谜，必须从分析商品入手。
金融学
二、货币的起源
（二）对货币起源的探讨
货币充当一般等价物有两个最基本的特征：
货币是表现一切商品价值的工具。 货币具有直接同一切商品相交换的能力。
1.货币是商品,具有商品的共性
金融学
同一切商品一样,货币具有商品的
两个基本属性:价值和使用价值。
2.货币是特殊商品
因为它取得了一般等价物的独占权,
金融学
（五）电子货币（E-money）
“储值”是指保存在物理介质（硬件或卡介质）中可 用来支付的价值，这种介质亦被称为“电子钱 包”，当其储存的价值被使用后，可以通过特定 设备向其续储价值。
工商导论-文档资料
Third,
money must be stable in value.
Fourth,
money must be able to stand the wear and tear（耐磨损） of repeated transactions（交易） during its life in circulation（流通）.
Functions of Money
• The first function money performs is, in the teminology of ecomomics, to provide a medium of exchage（交 换媒体）, because it is used as a standard unit of value for the completion of business transactions.
• Time deposit • Advantage: high interest rates • Disadvantages: no check can be written against them and prior notice
• Demand deposit • Advantage: convenient for daily life • Disadvantage: basically interest-free
Compare with these
•
Second, money serves as a store of value（价值存储）. People can save money now and use it later. Of course, other assets such as land, building or your personal computer also represent store of value, but they are not as liquid as money; in another words, they can not be used in exchange for something else as readily asrencies
money and banking
Marx’s theory of money demand Traditional quantity Fisher’s equation
Money
demand
Theories of money demand
Classical theories
theories of Md
Cambridge approach
Money creation by Monetary base & money multiplier
the central bank Factors affecting monetary base &
money multiplier
S.1.Money Demand
1.1.Implication of money demand
Desire resulting from the choice of interest cost, anticipated income Md
Capacity being subject to the disposable income and wealth held
2) Nominal and real money demand Nominal money demand refers to people’s demand for money at the current price level while real money demand refers to people’s real demand for money corrected for the expected inflation.
Md represents nominal money demand Md represents real money demand P
重点推荐货币银行学教材参考书
1.货币银行学（MONEY AND BANKING）——现代经济学管理学教科书系列作者：易纲、吴有昌著易纲、海闻主编2．货币金融学（第七版）（经济科学译丛）[美]弗雷德里克·S·米什金 2006-12-313．《金融学》作者：（美）兹维·博迪罗泊特·C·莫顿4．金融学投资·机构·管理(美)斯坦利·G.伊肯思(Stanley G.Eakins)著曹廷贵译5．金融市场与机构(第5版高等院校双语教材)作者：(美)弗雷德里克·S·米什金//斯坦利·G·埃金斯|译者:贾玉革6.货币银行与经济(第6版)/当代经济学系列丛书/当代经济学教学参考书系作者：(美)托马斯·梅耶//詹姆斯·S.杜森贝里//罗伯特·Z.阿利伯|主编:陈昕|译者:林宝清//洪锡熙|校注:林宝清书籍内容简介1.货币银行学（MONEY AND BANKING）——现代经济学管理学教科书系列作者：易纲、吴有昌著易纲、海闻主编出版社：上海人民出版社ISBN： 7208032750出版时间： 1999-9第1版书籍介绍：本书试图将现代货币银行理论与中国的具体实践有机地融合起来，从而形成一个既反映现代货币银行理论的优秀成果，又具有中国特色的货币银行学体系。
针对国内同类教科书大多只编重制度性和操作性方面内容的特点，我们试图在理论性内容方面有所加强。
本书结合课程内容设计了28个专栏，这些专栏有助于增强学生对所学内容的感性认识，培养学生关注现实问题的兴趣。
由于篇幅所限，同时也考虑到绝大多数高校的经济类院系都开设了专门的国际金融课程。
本书是“现代经济学管理学教科书系列”之一。
该教科书系列的主编易纲先生在编著本书时，力求了联系世界经济和中国经济的实际，在充分体现理论深度的同时注重教材的实用性。
本书共分6篇；基本概念；金融机构与金融市场；货币供求及利率决定；货币与经济；金融与经济发展；货币政策。
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Is substantive foreign exchange reserve good or bad for China
The introduction of background
中国外汇储备再次刷新历史纪录！据中 国人民银行发布的最新数据显示，截至 2011年3月末，国家外汇储备余额为3.044 万亿美元，已经连续5年占据着全球最大外 汇储备国的位置，同时几乎是排名第二的 日本所拥有的外汇储备的三倍。 这在实现 外汇储备无与伦比的超越时，我们也被推 到了一个需要重新检视和矫正自我的转折 点上。
what is foreign exchange reserve?
外汇储备（Foreign Exchange Reserve）， 又称为外汇存底，指一国政府所持有的国际储 备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外 币表示的债权 。是一个国家货币当局持有并 可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言，外 汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分， 是一国用于平衡国际收支，稳定汇率，偿还对 外债务的外汇积累。广义而言，外汇国外有价证券等。外汇储备是一个国家国际清 偿力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、 稳定汇率有重要的影响。
Why proliferate?
一、巨额贸易顺差 二、外国直接投资（FDI） 净流入的大幅增加
三、对人民币升值预期导 致的“热钱”流入
Threats
外汇储备过高导致我们很多被动局面： • 造成人民币升值的压力。 • 导致和美国等国家的贸易摩擦增多。 • 风险增大，安全性受到威胁。 • 某种程度上也给国内造成了通货膨胀的压力!!! 我们有这么多的外汇储备，国家必须在市场上 投放相应的人民币，这笔钱可以称作人民币的 外汇占款。现在银行间的人民币存量外汇占款 占了相当大的比重，也就是说三万亿要有多少 外汇占款呢？近20万亿，给我们国家的通货膨 胀造成很大影响。
Functions
1、保证支付，就是各国一般认为最低的外汇储 备应该和进出口的资金相匹配，最低不能低于 三个月的进口量。 2、保证我们汇率的合理价位，根据外汇拨出一 部分资金用于平抑外汇储备的波动。 3、增加有足够量化的储备，增加国际上对本币 的信心，外汇储备越多，大家对你本币的信心 越多，大家比较信任，所以不容易引发金融危 机。 实际上这些理由也是我们中国外汇部门迟 迟不敢进行较大动作进行汇率改革的一个担忧。
The solution
要从根本上来解决外汇储备过多的问 题，恐怕是要藏汇于民，我们的货币体制 要改革，外汇不再集中到央行，那么央行 的基础货币的压力就不那么大，那么民间 到国外去投资，或者去旅游的主动性也就 更强一点，市场化的色彩也就更浓一点， 这个恐怕才是治本之术。
The introduction of background
中国外汇储备再次刷新历史纪录！据中 国人民银行发布的最新数据显示，截至 2011年3月末，国家外汇储备余额为3.044 万亿美元，已经连续5年占据着全球最大外 汇储备国的位置，同时几乎是排名第二的 日本所拥有的外汇储备的三倍。 这在实现 外汇储备无与伦比的超越时，我们也被推 到了一个需要重新检视和矫正自我的转折 点上。
what is foreign exchange reserve?
外汇储备（Foreign Exchange Reserve）， 又称为外汇存底，指一国政府所持有的国际储 备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外 币表示的债权 。是一个国家货币当局持有并 可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言，外 汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分， 是一国用于平衡国际收支，稳定汇率，偿还对 外债务的外汇积累。广义而言，外汇国外有价证券等。外汇储备是一个国家国际清 偿力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、 稳定汇率有重要的影响。
Why proliferate?
一、巨额贸易顺差 二、外国直接投资（FDI） 净流入的大幅增加
三、对人民币升值预期导 致的“热钱”流入
Threats
外汇储备过高导致我们很多被动局面： • 造成人民币升值的压力。 • 导致和美国等国家的贸易摩擦增多。 • 风险增大，安全性受到威胁。 • 某种程度上也给国内造成了通货膨胀的压力!!! 我们有这么多的外汇储备，国家必须在市场上 投放相应的人民币，这笔钱可以称作人民币的 外汇占款。现在银行间的人民币存量外汇占款 占了相当大的比重，也就是说三万亿要有多少 外汇占款呢？近20万亿，给我们国家的通货膨 胀造成很大影响。
Functions
1、保证支付，就是各国一般认为最低的外汇储 备应该和进出口的资金相匹配，最低不能低于 三个月的进口量。 2、保证我们汇率的合理价位，根据外汇拨出一 部分资金用于平抑外汇储备的波动。 3、增加有足够量化的储备，增加国际上对本币 的信心，外汇储备越多，大家对你本币的信心 越多，大家比较信任，所以不容易引发金融危 机。 实际上这些理由也是我们中国外汇部门迟 迟不敢进行较大动作进行汇率改革的一个担忧。
The solution
要从根本上来解决外汇储备过多的问 题，恐怕是要藏汇于民，我们的货币体制 要改革，外汇不再集中到央行，那么央行 的基础货币的压力就不那么大，那么民间 到国外去投资，或者去旅游的主动性也就 更强一点，市场化的色彩也就更浓一点， 这个恐怕才是治本之术。