中国股票市场中政府定位问题的重新思考_对当前股市寒流的反思
当前我国证券市场的'主要问题及对策
当前我国证券市场的'主要问题及对策随着中国经济的快速发展和资本市场的逐步开放，证券市场在国家经济中的作用日趋重要。
然而，证券市场在发展过程中也面临着许多问题。
本文将就当前我国证券市场面临的主要问题和对策进行分析和讨论。
一、市场机制不完善我国证券市场的问题之一就是市场机制不完善。
首先，我国证券市场供求关系长期失衡，主要表现在市场对资金总额的需求远大于资金供给。
其次，与发达市场相比，我国资本市场的投资者群体相对单一，机构投资者和散户所占比例不协调。
针对以上问题，领导可以通过完善股票发行和上市、投资者准入制度来扩大市场供求，增加市场活力；进一步鼓励和规范金融机构，扩大权益类产品的投资范围和比例，以拓宽投资者群体，增加市场流动性和韧性，提高市场效率和竞争力。
二、信息披露不规范相对于国际市场，我国证券市场信息披露有较大的提升空间。
证券市场的信息披露不规范，包括信息的真实性、准确性和时效性有待提高。
其次，对于上市公司的内幕交易、信息泄露等行为的处罚及市场信息披露的法律责任追究不充分，造成了很多不良影响。
解决信息披露不规范的问题需要领导监管部门和市场监管机构的合作，加强对上市公司的摸排、审核和打击。
领导也可以通过加强法律法规的制定和实施，增加市场信息披露、内幕交易的法律追究力度来提升信息披露的规范性。
三、市场监管不严格市场监管不严格也是我国证券市场的短板之一。
从近几年的股市波动来看，市场盯盘能力有限，监管手段跟不上市场变化的速度，对于功过不分的投机行为难以制止。
为了提升市场监管的效率，领导可以加强市场监管的力度，落实从严监管的，加强信息技术建设和市场风险管理，建立健全市场风险机制。
同时，市场参与者也应该自觉遵守市场规则、诚实经营和盯紧市场风险变化，共同维护市场监管的公正性和证券市场的稳定发展。
四、市场主体质量不高市场主体质量不高是限制证券市场发展的重要因素之一。
目前我国证券市场上，不少公司上市后就不愿意公开财务状况等信息，或者存在财务造假、盈利数据失真等问题。
谈我国股市发展中的政府角色转换
谈我国股市发展中的政府角色转换当前我国股票市场面临的许多问题与政府在股票市场中的角色、政府对股票市场的定位密切相关，这有其历史的必然性。
但随着股票市场的进一步发展，这些问题导致的负面作用日益突出，因此政府应当调整其在股票市场中扮演的角色，减少对股票市场过度直接干预，实现政府角色的合理转换，从而促进股票市场的稳定、健康的发展。
关键词：股票市场政府过度直接干预角色转换自1990年沪深两个证券交易所相继成立，我国股票市场发展迅速，规模迅速扩张。
但是, 我国证券市场还存在着很多的问题，这些问题的存在困扰着我国股票市场的成长和走向成熟。
部分学者认为产权、政府行为和转型等方面的缺陷是导致股票市场诸多问题的制度根源。
我国股票市场与国有企业改革的关系1985年后由于拨改贷，财政拨款停止，国有企业融资来源只有依靠债务融资和股权融资。
对于我国国企而言，债务融资一般指银行贷款。
银行完全由国家控制，这使得通过银行向国有企业提供金融资源成为可能；政府拥有强大的控制力，行政性分配金融资源，保证了体制内经济的平稳增长。
但由于国有企业的低效率及行政干预，银行主导下的金融支持政策致使我国的国有银行产生大量的不良资产,累积了巨大的风险，同时，过于依赖银行使得国有企业的负债率过高。
政府转而关注通过资本市场渠道来实现对国有企业的金融支持,股票市场的产生与发展与国有企业的改革密切相关。
对于国有企业而言，股权融资终极控制人类型“优势”远较债务融资突出，不仅无需偿还利息，本金也无需偿还，资金作为一种稀缺的要素，在这里成为“免费的午餐”。
在政府的控制和主导下，上市公司绝大部分由国有企业组成。
表1列出了2003年上市公司控股特征。
由表1可知，即使将乡、镇政府所控股的上市公司列入非政府控股类型，政府控股的上市公司所占比例在2003年仍有76％。
2000年以前这一比例更高。
从上述分析可知，我国的股票市场是以配合国有企业改革为前提而产生和发展的，股票市场的战略定位是为国有企业的改革、发展服务，政府是以牺牲和扭曲股票市场的本性和功能为代价促进国有企业的改革和维护社会及经济的平稳转型，这在一定时期内具有积极的意义。
论我国股票市场存在的问题与对策
论我国股票市场存在的问题与对策一、关于股市运行机制问题我国股市在某种程度上只注重“扩容发展”，没有理顺“监管”与“改革”、“发展”的关系。
我国股市的“圈钱”体制，粗放式扩张，虽然使股市得到了跳跃式的扩容，但累进的结构性制度性矛盾越来越突出。
笔者认为我国股市发展历史上最大的失误在于解散了跨部门、跨利益集团的股市发展政策设计部门，如国务院证券委。
正是失去了这一战略思维的“心脏”，我国股市出现了“只谈发展”“不谈发展改革”，“只谈监管”不谈“改革发展”。
我国证券市场的发展现状是：由警察部门主导的全面规划发展！如果不能正确处理股市“监管”与“发展”“改革”的关系，就难以处理“破”与“立”的关系，我们“破”了不规范的市场力量，但没有“立”起相应规范化的市场力量。
打击不规范力量给“庄家”“私募基金”“跨市场、跨产品套利”等种种交易行为以重创！而这种重创基本瓦解了由他们组成的自下而上的自发形成的我国股市的流动力提高机制。
但是，由于我们没有相应的针对“规范化”市场运作机制的主动的战略性的建设方案，在瓦解的同时没有建立流动力提高机制。
这样做的严重消极影响就是：随着我国股市流动力提高机制的不断被削弱被瓦解，我国股市的运行安全正收到严重威胁。
因此，只有处理好监管者和市场的关系，才能建立良性的股市运作机制，促进股市的健康发展，笔者认为作为市场监管者既不能“当婆婆”，也不能放任自流。
在1929年-1933年的世界经济大萧条之前，经典的自由市场理论大行其道，认为政府是“守夜人”，反对政府对市场进行任何的干预。
在发生了席卷整个资本主义世界的危机之后，主张国家对经济进行强有力干预的凯恩斯主义逐渐取得了经济学中主流地位。
当前我国国民经济呈现明显的周期性特征，要熨平经济波动的“峰”和“谷”，政府应主动实施反经济周期的宏观经济政策。
二、关于机构投资者在美国股票市场的投资者中，机构投资者占绝大多数，占股票总值的80－85％。
美国股票市场的重要投资者依次是：养老基金、人寿保险基金、财产保险基金、共同基金、信托基金、对冲基金、商业银行信托部、投资银行、慈善基金等。
我国股票市场的现状问题及对策
我国股票市场的现状问题及对策我国股票市场是我国金融市场的重要组成部分，对于我国经济的发展起着至关重要的作用。
我国股票市场在发展的过程中也存在着一些现状问题，需要采取一定的对策来解决。
本文将从市场的现状问题和对策两个方面进行讨论。
1.市场波动大。
我国股票市场的波动性较大，股票价格经常出现大幅度波动，投资者面临较大的风险。
2.信息披露不足。
部分上市公司的信息披露不够及时、不够透明，投资者难以获取准确的信息，增加了投资风险。
3.监管不力。
我国股票市场的监管存在一定的漏洞，监管力度不够，一些违法违规行为得不到及时查处，损害了市场秩序。
4.投资者保护不足。
对于一些违法违规的行为，对投资者的损害得不到有效的保护，使得投资者的合法权益难以得到维护。
5.市场机制不健全。
我国股票市场的市场机制尚未完善，市场功能不够完备，市场运行效率有待提升。
二、对策建议1.加强信息披露。
加强对上市公司信息披露的监管力度，督促上市公司及时、准确地披露信息，提高信息披露的透明度，减少市场对信息的不确定性。
2.强化监管力度。
加强对股票市场的监管力度，建立健全的市场监管体系，严厉打击违法违规行为，维护市场秩序和投资者的合法权益。
3.提高投资者教育。
加强对投资者的教育培训，提高投资者的风险意识和自我保护意识，降低投资者因市场波动带来的损失。
5.创新监管技术手段。
利用大数据、人工智能等技术手段，提高监管的效能和精准度，加强对市场的监控和预警，及时发现和防范市场风险。
6.加强国际合作。
加强与国际监管机构的合作交流，借鉴国际经验，提高我国股票市场监管的水平和能力。
我国股票市场在发展的过程中面临着一些现状问题，需要采取一定的对策来解决。
通过加强信息披露、强化监管力度、提高投资者教育、完善市场机制、创新监管技术手段和加强国际合作等对策，可以有效地规范和改善我国股票市场的发展环境，提高市场的稳定性和健康发展的水平。
相信在各方的共同努力下，我国股票市场将迎来更加明亮的发展前景。
中国股票市场功能定位错误与政府职能改革
技术经济与管理研究2004年第6期Technoeconomics&Management Research NO.62004浙江大学经济学院黄瑞刚中国股票市场功能定位错误与政府职能改革1两大 奇观 的存在股票市场是资本市场的重要组成部分,是社会资金进行有效配置的场所。
我国最早的股票融资始于80年代后期,主要在上海、深圳等一些开放前沿地区。
而股票市场出现并得以发展的初衷主要基于以下几点:一是企业融资的需要;二是通过股份制改造重建企业经营机制;三是改革我国投融资机制,改变企业过分依赖银行的局面,降低银行经营风险,重塑银企关系等。
而最根本、最直接的原因是为国有企业脱贫解困筹集资金。
而正是这一定位使我国股票市场十几年的发展蒙上一层阴影,伴随之的就是本文所提得到两种不正常的现象。
我国在国有企业股份制改造过程中,由于对股票市场功能定位认识不足和出于公有制主体地位的考虑,对上市公司资格准入进行配额限制,结果我国的上市公司都是一些国有企业,大部分经营效率低下,在股本结构上设国家股、法人股、个人股、职工股、外资股。
同是普通股A股,国有股及法人股却不能上市流通,能上市流通的只是占总股本20% 30%的社会公众股,且股权结构扭曲。
由于国有股及法人股不能上市流通,导致国有企业占有大额现金流而不能形成有效的投资,国有股一股独大的局面就此形成。
另一个不正常的现象是上市公司经理大搞多元化经营,降低了公司的价值。
造成公司进行多元化经营的原因主要有以下几点:(1)机制不健全导致大股东不能对上市公司经理进行有效的约束。
董事长及董事会在形式上好像是国家股权代表和股东代表,而实际上董事会、监事会组成人员就是改制前企业的领导班子,原书记厂长变成董事长总经理,原班子成员变成了董事,原企业有关部门负责人变成了监事,甚至有的董事会监事会成员根本就没持有本公司股票,出现了 零董事 零监事 的怪现象。
并且,由于董事长、总经理、董事监事们的职位及前途不是由个人持股或经营业绩所决定,而是取决于上级主管部门的信任程度,即实际上是政府仍然在通过人事制度而不是宏观调控控制着企业经营者行为,以至有效约束难以形成。
我国目前证券市场发展中的问题及对策
我国目前证券市场发展中的问题及对策我国证券市场的逐步发展，标志着我国经济运行机制已由过去单一依靠货币市场转入货币市场与资本市场结合的新的运行机制。
实践证明,它已成为我国社会主义市场经济体系中不可或缺的重要组成部分, 对于推动国有企业的改革和发展, 壮大国有经济的实力, 促进市场经济的建立和完善, 开始发挥越来越显著的积极作用。
但我国的证券市场仍处于发展阶段，对如何完善股票市场还缺乏经验，加上中国进行股票市场实验的独特时代背景和经济背景，致使股票市场的运作体系，管理体制等方面仍存在许多问题和困扰，阻碍了股票的健康发展一、我国证券市场存在的问题1.股票发行的行政审批制弊端多，缺乏强有力的证券管理机构随着股份制改革的深入和证券市场规模的扩大，目前证券市场管理体制的弊端也日益暴露出来，管理行为显得无序和紊乱：(1)受具体管理部门的业务限制和干扰，证券部门在运作过程中的摩擦较多，影响管理效率的提高；此外，有些问题因超出具体管理部门的职权范围又不能及时得到解决。
(2)现在管理体制不仅多头分散，而且权责混乱，加之我国的证券交易所和交易中心设在全国各地，当地的党政机关自然也是地方管理机构。
多头分散的管理体制，形成了遇事址皮，遇事相争的局面。
近几年中，证券市场多次因为这些管理部门的政出多门，朝令夕改而引起股市大起大落。
(3)由于证券市场涉及到金融、财政、税收、计划、国有资产管理、工商行政管理、审计、监察、司法、公安等各个领域，目前中国证监会虽然承担了证券市场管理，但现有管理体制还不适应管理的要求。
2.发行公司“包装”上市，“圈钱行为”严重随着市场的不断扩大，投资理念也愈来愈深入人心。
公司上市有若干条件，其中最重要的是以往经营业绩和未来的盈利能力。
买企业的股票，实质上是买这个企业的未来。
但在实践中，却存在着不是把经营业绩和盈利前景作为选择上市公司的标准，而是不管表现，只重“出身”，同时，加上媒体的过分渲染，包装，使得投资者无所适从。
中国股票市场中政府行为论文
本文摘要／中国股票市场的发展历经了从无到有，从ｄ，至ｔｌ大的过程，在我国金融市场体系中的地位越来越重要，同时，其对实物经济的影响也逐步加大。
因此，如何规范股票市场，并运用适当的手段对股票市场进行调控以实现特定的经济目标就成为一个重要课题。
西方经济学界有较为完善的政府干预股票市场的理论与丰富的实践经验，但是由于中国的国情有其特殊性，不能完全照搬西方的理论与做法。
ｊ本文拟从有关股票市场在经济中的重要地位入手，以有关政府干预股票市场的理论为依据，分析了政府在股票市场中进行调控的必要性，并结合我国转轨时期的特殊国情，对我国政府在股票市场中的调控实践做出评析，并对今后应如何对股票市场进行调控进行了探讨。
唪文共分六个部分：引言，这一部分简要介绍了写作本文的动机与目的，并对正文中用到的一些概念加以界定。
第一章，论述了政府于预股票市场的基本原因。
本章主要从积极和消极两个方面，论述了股票市场在经济生活中的作用和影响，由此引出政府干预股票市场的必要性。
第二章，政府干预股票市场的理论分析。
本章介绍了西方经济学界有关政府干预股票市场的理论（包括市场失灵与制度创新理论），结合我国的国情，说明了中国股票市场发展中政府干预的必要性。
第三章，政府干预股票市场的目标。
本章主要论述了政府干预股票市场的一般目的与特殊目的，并根据国情对中国股票市场中的政府调控目标选择问题作了探讨。
第四章，政府干预股票市场的方式及实践。
本章首先介绍了政府干预股票市场的一般方式，并对中国股票市场发展过程中的政府行为进行了回顾与评析，最后探讨了今后股票市场调控手段的选择与使用。
第五章，我国股票市场中政府调控的几个问题的研究。
中国股票市场发展的当前阶段有～些热点问题，各方学者对此也提出了许多真知灼见，笔者就其中两个比较重要的问题一一级市场上市制度改革和高科技板块问题提出了自己的看法。
４关键词：中国Ｉ股票市场，管制．调控，ＡｂｓｔｒａｃｔＣｈｉｎｅｓｅｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔｈａｓｔａｋｅｎｉｔｓｓｈａｐｅｆｏｒｍｏｒｅｔｈａｎｔｅｎｙｅａｒｓ．ａｎｄｉｔｓｓｃａｌｅｈａｓｂｅｅｎｔｕｍｉｎｇｌａｒｇｅｒａｎｄｌａｒｇｅｒ．Ｉｔｐｌａｙｓｍｏｒｅａｎｄｍｏｒｅｉｍｐｏｒｔａｎｔｒｏｌｅｉｎｃｈｉｎａ’Ｓｆｍａｎｃｉａｌｓｙｓｔｅｍ．Ａｔｔｈｅｓａｍｅｔｉｍｅ．ｉｔｈａｓｍｏｒｅｐｏｗｅｒｆｕｌｉｎｆｌｕｅｎｅｅｏｎｔｈｅｐｒａｃｔｉｃａｌｅｃｏｎｏｍｙ．Ｔｈｅｒｅｆｏｒｅ，ｈｏｗｔｏｒｅｇｕｌａｔｅｔｈｅｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔ，ａｎｄｕｓｅｔｈｅｃｏｆｆｅｃｔｍｅａｓ＇ｄｆｆｅｔｏｃｏｎｔｒｏｌｉｔａｎｄｆｕｌｆｉｌｌｓｏｍｅｓｐｅｃｉｆｉｃｅｃｏｎｏｍｉｃｇｏａｌｂｅｃｏｍｅｓａｎｉｍｐｏｒｔａｎｔｔａｓｋ．Ｉｎｗｅｓｔｅｒｎｃｏｕｎｔｒｉｅｓ，ｔｈｅｔｈｅｏｒｉｅｓａｂｏｕｔｒｅｇｕｌａｔｉｏｎｉｎｔｈｅｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔａｒｅｃｏｍｐａｒａｔｉｖｅｌｙｍａｔｕｒｅ，ａｎｄｔｈｅｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔｓｈａｖｅｐｌｅｎｔｙｏｆｅｘｐｅｒｉｅｎｃｅｏｆｃｏｎｔｒｏｌｔｈｅｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔ．Ｂｕｔｃｈｉｎａｈａｓａｖｅｒｙｄｉｆｆｅｒｅｎｔｅｃｏｎｏｍｉｃａｎｄｍａｒｋｅｔｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ，ＳＯｗｅｃａｎ’ｔｉｕｓｔｃｏｐｙｔｌｌｅｉｒｔｈｅｏｒｉｅｓａｎｄｅｘｐｅｒｉｅｎｃｅｓ．Ａｃｃｏｒｄｉｎｇｔｏｔｈｅｉｍｐｏｒｔａｎｔｒｏｌｅｏｆｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔｉｎｔｈｅｅｃｏｎｏｍｙ，ａｎｄｔｈｅｗｅｓｔｅｒｎｔｈｅｏｒｉｅｓａｂｏｕｔｈｏｗｔｏｃｏｎｔｒｏｌｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔ，ｔｈｉｓｐａｐｅｒａｎａｌｙｚｅｓｔｈｅｎｅｃｅｓｓｉｔｙｏｆｔｈｅｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔａｌｃｏｎｔｒｏｌｉｎｔｈｅｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔ．Ｆｕｒｔｈｅｒｍｏｒｅ，ｃｏｎｃｅｍｉｎｇｔｈｅｓｐｅｃｉａｌｍａｒｋｅｔｃｏｎｄｉｔｉｏｎｓｉｎｔｈｅｅｃｏｎｏｍｉｃｒｅｆｏｒｍａｔｉｏｎ，ｔｈｅｍｅａｓｕｒｅｓｔｌｌａｔｃｈｉｎａｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔｈａｓｕｓｅｄｔｏｃｏｎｔｒ０１ｔｈｅｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔａｒｅｒｅｖｉｅｗｅｄ．ｔｈｅｎｈｏｗｔｏｃｏｎｔｒｏｌｉｔｍｏｒｅｅｆｆｉｃｉｅｎｔｌｙｉｓｄｉｓｃｕｓｓｅｄ．Ｔｈｅｒｅａｒｅｓｉｘｐａｒｔｓｉｎｔｈｉｓｐａｐｅｒ：Ｆｏｒｅｗｏｒｄ卜－ｉｎｔｈｉｓｐａｒｔ．ｔｈｅｒｅａｓｏｎｗｈｙＩｃｈｏｏｓｅｔｈｉｓｓｕｂｊｅｃｔ豁ｍｙｇｒａｄｕａｔｉｏｎｐａｐｅｒｉＳｉｎｔｒｏｄｕｃｅｄ．Ｔｈｅｎ，ｆｏｒｔｈｅｃｏｎｖｅｎｉｅｎｃｅａｎｄｐｒｅｃｉｓｅｎｅｓｓｏｆｔｈｅｄｉｓｃｕｓｓｉｏｎ，ｓｏｍｅｃｏｎｃｅｐｔｉｏｎｓｕｓｅｄｉｎｔｈｅｐａｐｅｒａｒｅｄｅｆｉｎｅｄ．Ｃｈａｐｔｅｒ０ｎｅ—札ｒｅａｓｏｎｔｈａｔｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔｍｕｓｔｃｏｎｔｒｏｌｔｈｅｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔ．ＴｈｅｆｕｎｃｔｉｏｎｏｆｔｈｅｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔｉＳｉｎｔｒｏｄｕｃｅｄｆｒｏｍｔｈｅｐｏｓｉｔｉｖｅａｎｄｐａｓｓｉｖｅａｓｐｅｃｔ，ａｎｄｔｈｅｎ也ｅｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎｔｈａｔ也ｅｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔｍｕｓｔｃｏｎｔｒ０１ｔｈｅｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔｉＳｄｒａｗｎ．Ｃｈａｐｔｅｒ“ｖｏ—一ｔ１１ｅｔｈｅｏｒｉｅｓｃｏｎｃｅｒｎｉｎｇｗｈｙｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔｍｕｓｔｃｏｎｔｒｏ】ｔｈｅｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔ．Ｉｎｔｈｉｓｃｈａｐｔｅｒ，ｔｈｅｗｅｓｔｅｒｎｅｃｏｎｏｍｉｃｔｈｅｏｒｉｅｓｃｏｎｃｅｒｎｉｎｇｔｈｅｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔａｌｃｏｎｔｒｏｌｉｎｔｈｅｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔｆｉｎｃｌｕｄｉｎｇｍａｒｋｅｔｆａｉｌｕｒｅａｎｄｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌｃｈａｎｇｅ）ｉＳｉｎｔｒｏｄｕｃｅｄ，ａｎｄｔｈｅｎ，ｃｏｍｂｉｎｅｄｗｉｔｈｔｈｅｓｐｅｃｉｆｉｃｓｉｔｕａｔｉｏｎｏｆＣｈｉｎａ，ｔｈｅｎｅｃｅｓｓｉｔｙｏｆｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔａｌｃｏｎｔｒｏｌｉｎＣｈｉｎｅｓｅｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔｉＳｃｏｎｃｌｕｄｅｄ．ＣｈａｐｔｅｒｔｈｒｅＨｈｅｇｏａｌｏｆｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔａｌｃｏｎｔｒｏｌｊｎｔｈｅｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔ．Ｔｈｅｒｅａｒｅｃｏｍｍｏｎａｎｄｓｐｅｃｉｆｉｃｇｏａｌｓｔ１１ａｔｔｈｅｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔｃｏｎｔｒｏｌｓｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔｔｏａｔｔａｉｎ．ＴｈｅｎａｃｃｏｒｄｉｎｇｔｏＯｕｒｓｉｔｕａｔｉｏｎ，ｈｏｗｔｏｃｈｏｏｓｅｔｈｅｇｏａｌｔｈａｔｃｈｉｎａｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔｃｏｎｔｒｏｌｓｔｈｅｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔｔｏａｔｔａｉｎｉＳｄｉｓｃｕｓｓｅｄ．Ｃｈａｐｔｅｒｆｏｕｒ．砘ｅｍｅａｓｕｒｅｓｔｈａｔｇｏｖｅｍｍｅｎｔｕｓｅｓｔｏｃｏｎｔｒｏｌｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔａｎｄｔｈｅｅｘｐｅｒｉｅｎｃｅｏｆｗｅｓｔｅｒｎｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔａｌｃｏｎｔｒｏｌｉｎｔｈｅｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔ．Ｆｉｒｓｔ，ｔｈｅｃｏｍｍｏｎｍｅａｓＢｒｅｓｔｈａｔｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔｓｕｓｅｔｏｃｏｎｔｒｏｌｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔａｒｅｓｕｍｍａｒｉｚｅｄ．Ｓｅｃｏｎｄ，ｔｈｅｍｅａｓｕｒｅｓｔｈａｔＣｈｉｎｅｓｅｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔｈａｓｕｓｅｄｔｏｃｏｎｔｒｏｌｔｈｅｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔａｒｅｒｅｖｉｅｗｅｄ，ａｎｄｔｈｅｎｈｏｗｔｏｃｏｎｔｒｏｌｉｔｍｏｒｅｅ国ｃｉｅｎｔｌｙｉＳｄｉｓｃｕｓｓｅｄ．Ｃｈａｐｔｅｒｆｉｖｅ—ｓｏｍｅｓｐｅｃｉｆｉｃｉｓｓｕｅｓａｂｏｕｔｇｏｖｅｍｍｅｎｔａｌｃｏｎｔｒｏｌｉｎＣｈｉｎｅｓｅｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔ．Ｔｈｅｒｅａｌｅｓｏｍｅｈｉｇｈｌｉｇｈｔｓｉｎｃｕｒｒｅｎｔｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔ，ａｎｄａｌｏｔｏｆｅｘｐｅｌｓｈａｖｅｐｕｔｆｏｒｗａｒｄｔｈｅｉｒｏｐｉｎｉｏｎｓａｂｏｕｔｔｈｅｍ．Ｉｎｔｈｉｓｐａｒｔ，ｔｈｅｗｒｉｔｅｒｐｕｔｓｆｏｒｗａｒｄｈｉｓｏｗｎｏｐｉｎｉｏｎｃｏｎｃｅｍｉｎｇｔｗｏｏｆｔｈｅｓｅｉｓｓｕｅｓ－－－ｔｈｅｓｃｉｅｎｃｅａｎｄｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙｂｏａｒｄａｎｄＩＰＯｓｙｓｔｅｍｏｆＣｈｉｎａ．Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：Ｃｈｉｎｅｓｅｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔｒｅｇｕｌａｔｉｏｎｃｏｎｔｒｏｌ引言１９９９年５月１９日，沪深股市开始了井喷式的行情，从１０００多点涨至最高达１７５６点。
当前我国股票市场存在的问题及对策分析
当前我国股票市场存在的问题及对策分析一、我国股票市场存在的问题1.上市公司选择机制不合理。
我国股市现在的上市制度是政府审批制,上市选择并没有市场化而是由政府掌控,这就使得上市融资成为了一种政府垄断的稀缺资源。
上市机会更多的向国有大中型企业倾斜,使得更加需要资金的中小企业无法获得上市机会,加剧了中小企业融资和生存发展的困难。
同时,不愿意放弃行政审批的权利,又不情愿放开对发行节奏的控制,这让中国股市被贴上了“政策市”的标签,也使政府监管部门承受了巨大的管理和舆论压力。
2、上市公司分红政策差异严重。
方大特钢、高鸿股份、远兴能源等中国股票市场有名的“铁公鸡”，在利润大幅增长时给予了高官们丰厚的报酬，却常年不分红。
这种做法不仅有违国际资本市场的惯例，还严重打击了股票市场参与者的积极性，尤其是中小股民的积极性。
利润分配政策作为公司治理制度的重要组成部分，其制定过程应该包括所有股民的参与，上市公司多年不分红，也有向大股东输送利益的嫌疑。
3、创业板市场的定价机制有待完善。
从2009年成立以来，我国的创业板市场似乎成为了一个投机的场所，每一只股票都成为股民们“打新股”的标的物。
高成长性不代表每只股票都有高的市盈率。
创业板市场上几十倍甚至上百倍的市盈率使得上市公司的市场价格远、离了其实际价值，而事后多数股票价格的大幅回落也验证了这种疑问。
创业板上单只股票的规模相对较小，这也为部分机构进行价格操纵提供了可能性。
因此，完善创业板市场的价格形成机制，将其打造成一个为中小企业和高科技企业融资的、且具有投资价值平台，而不淡单单是一个投机的工具。
4、我国股票市场上存在的“进入难”和“退出难”的问题。
目前中国的上市制度还是审批制，证监会决定上市公司的数量和上市时机。
这种体制不利于企业自主选择融资规模和融资窗口，还会滋生腐败和寻租现象。
之所以选择这种制度，官方给出的理由是为了保护投资者，由监管机构从待上市的企业中筛选优质企业。
但是，二十多年来我国的股市丑闻层出不穷，我认为原因不在上市公司的质量和投资者的投资能力，而在于监管机构没能提供一个公平、公正和公开的投资环境。