波动率指数
指数波动率计算公式
指数波动率计算公式1. 什么是指数波动率？指数波动率指的是某个指数在未来一段时间内的标准差，是衡量市场风险的重要指标。
指数波动率越高，代表市场风险越高，投资者需要承担的风险也越大。
因此，指数波动率也是衡量市场波动程度的重要指标，广泛应用于金融市场。
2. 指数波动率的计算方法指数波动率的计算方法有多种，下面让我们介绍其中最为常见的两种方法：2.1 历史波动率法：历史波动率法是指以往一段时间（比如一年）内指数收益率的标准差来估计未来一段时间的波动率。
具体计算公式如下：假设指数收益率为 R1、R2、R3，..., Rn，那么历史波动率的计算公式为：历史波动率 = 标准差（R1, R2, R3, ..., Rn）×√n其中，n 代表统计的时间段，一般为一年。
历史波动率法的计算方法简单易懂，但其估算结果具有滞后性，无法反映当前市场的最新情况。
2.2 隐含波动率法：隐含波动率法是指根据期权市场的现行价格反推出市场对未来波动率的预期。
该方法需要使用期权定价模型，计算隐含波动率的公式比较复杂，具体过程不在本文讨论范围之内。
隐含波动率法可以反映市场的实时情况，但需要考虑期权价格的可靠性，且计算复杂度较高。
3. 应用范围和局限性指数波动率主要应用于股票指数、商品指数、货币指数等交易市场，以及金融衍生品的期权定价中。
指数波动率可以帮助投资者理解市场风险，判断交易策略的风险收益比，制定投资计划，提高投资效率。
虽然指数波动率是制定投资计划的重要依据之一，但它也存在一定的局限性。
首先，它只是一种理论预测，不代表未来一定会发生的情况；其次，指数波动率不考虑市场的非线性影响，无法反映特殊事件（如政策变动、自然灾害等）对市场的影响；最后，指数波动率不同时间段的计算结果可能存在较大差异，需要根据具体情况选择合适的计算方法和时间段。
4. 总结指数波动率是衡量市场风险和波动程度的重要指标，其计算方法包括历史波动率法和隐含波动率法。
波动率大全
China ETF Volatility Index
Gold Miners ETF Volatility Index
Brazil ETF Volatility Index
Energy Sector ETF Volatility Index
Equity VIX® on Apple Equity VIX® on Amazon
1987 的全球股灾后，为稳定股市与保护投资者，纽约证券交易所(NYSE)于 1990 年引进了断路器机制(Circuit-breakers)，当股价发生异常变动时，暂时停止 交易，通过这种方法降低市场的波动性来恢复投资者的信心。但断路器机制引进 不久，对于如何衡量市场波动性，市场产生了许多新的认识，渐渐产生了动态显 示市场波动性的需求。因此，在此需求之上，芝加哥期权交易所(CBOE)从 1993 年开始编制市场波动率指数，以衡量市场的波动率。
Interest Rate Swap Volatility Index
Crude Oil ETF Volatility Index
Gold ETF Volatility Index EuroCurrency ETF Volatility
Index
Emerging Markets ETF Volatility Index
SPDR apple stocks Amazon stocks IBM stocks Google stocks Goldman Sachs
发布时间 2003年 2006年5月5 日
2005年18日 2001年2月 1993年
2007年11月12日 2012年3月14日
2012年6月18日
50etf隐波指数
50etf隐波指数
50etf隐波指数，即50ETF波动率指数，是用来衡量中国50ETF（上证50ETF）期权市场整体隐含波动率水平的指数。
隐含波动率是指市场对未来资产价格波动的预期，反映了市场对资产价格波动性的认知。
50etf隐波指数可以帮助投资者了解
市场对未来波动性的预期，有助于风险管理和投资决策。
50etf隐波指数的计算方法主要包括两种，一种是根据50ETF的期权市场数据
计算，另一种是通过隐含波动率的加权平均计算。
随着50ETF波动率指数的不断
更新，投资者可以及时了解市场风险和波动性的变化，从而做出相应的投资决策。
投资者可以通过50etf隐波指数来进行波动率交易，利用波动率指数的波动性
进行投资，例如波动率的买卖，期权交易等。
此外，通过对50etf隐波指数的波动
情况进行监测，可以帮助投资者及时调整投资组合，降低风险，获得更好的投资回报。
总的来说，50etf隐波指数是一个重要的指标，可以帮助投资者了解市场风险
和波动性，指导投资决策，提高投资效率。
投资者在进行50ETF波动率指数的交
易时，应当充分了解指数的计算方法和波动情况，制定合理的投资策略，控制好风险，谨慎投资，实现资产增值。
波动率假设的常用方法
波动率假设的常用方法波动率是衡量金融市场价格变动幅度的指标，是金融市场风险的重要体现。
在金融领域，对波动率的研究和预测对于投资决策、风险管理和衍生品定价等方面具有重要的意义。
波动率假设是关于价格或收益率中的价格波动程度的一种假设，它通常作为金融模型和衡量风险的基础。
以下是波动率假设的常用方法：1. 历史波动率方法（Historical Volatility Method）：历史波动率方法通过观察过去一段时间的价格或收益率数据，计算历史波动率来预测未来的价格波动情况。
这种方法认为未来的波动率类似于过去的波动率水平。
历史波动率方法的优点在于简单易行，但它忽略了市场风险在不同时间周期会变化的情况。
2. 隐含波动率方法（Implied Volatility Method）：隐含波动率方法是通过市场上期权合约的价格，反推出市场对于未来价格波动的预期。
这种方法可以衡量投资者对于市场的风险偏好和不确定性。
隐含波动率方法的特点是能够观察到市场参与者的期望波动率水平，但它也有可能被市场参与者的情绪和市场噪音所影响。
3. GARCH模型（Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity Model）：GARCH模型是一种经济学中常用的时间序列模型，用于研究和预测金融资产的价格波动。
GARCH模型通过引入自回归的条件异方差来描述金融资产收益率的波动性质。
GARCH模型能够捕捉到金融市场中的波动聚集效应，即波动率在时间上表现出一种聚集的特性。
4. 波动率指数方法（Volatility Index Method）：波动率指数方法是通过衍生品市场上的波动率指数来衡量市场波动。
波动率指数是根据期权的价格计算得出的，它衡量了市场对未来波动性的预期。
波动率指数方法通常被用来衡量市场整体的风险程度，比如CBOE 波动率指数（VIX）被广泛认可为衡量美国股市风险的指标。
表示股票波动率的指标
表示股票波动率的指标
股票波动率是指股票价格相对于其平均价格的波动程度。
在股票投资中，波动率是一个重要的概念，因为它可以帮助投资者确定股票的风险和收益。
以下是一些表示股票波动率的指标：
1. 历史波动率：历史波动率是指股票价格在过去一段时间内的波动程度。
它通常使用标准差来衡量。
2. 隐含波动率：隐含波动率是指根据期权价格推算出来的未来股票价格波动程度。
它可以帮助投资者确定市场对未来股票价格波动的预期。
3. 波动率指数：波动率指数是一个衡量市场波动性的指标。
最著名的波动率指数是芝加哥期权交易所（CBOE）的VIX指数。
它是根据标普500指数的期权价格推算出来的。
4. Beta系数：Beta系数是指股票相对于市场整体的波动性。
如果一个股票的Beta系数为1，则意味着它的波动性与市场整体的波动性相同。
如果Beta系数大于1，则意味着股票的波动性比市场整体更高，反之亦然。
以上是几种常用的表示股票波动率的指标，投资者可以根据自己的需求选择合适的指标来衡量股票的风险和收益。
- 1 -。
中国波动率指数iVX与投资者情绪的双向互动关系
中国波动率指数iVX与投资者情绪的双向互动关系中国波动率指数iVX与投资者情绪的双向互动关系在金融市场中，波动率是衡量价格波动程度的指标。
随着中国市场的发展，波动率指数iVX逐渐成为投资者关注的重要指标之一。
波动率指数对于投资者来说，不仅是风险的一种度量，同时也反映了市场参与者的情绪和预期。
本文将探讨中国波动率指数iVX与投资者情绪之间的双向互动关系。
首先，波动率指数作为衡量市场风险的指标，受到投资者情绪的影响。
当投资者预期市场波动加剧时，他们通常会采取保守的投资策略，通过减少仓位或选择稳健的资产配置来降低风险。
相反，当投资者情绪乐观时，他们可能会增加风险投资，寻求更高的回报。
因此，投资者的情绪变化可以影响波动率指数的水平和波动程度。
其次，波动率指数也可以反过来影响投资者的情绪。
高波动率通常伴随着市场的不确定性和风险加剧，这可能引发投资者的恐慌情绪，导致抛售和市场下跌。
而低波动率可能传递出市场稳定和风险较低的信号，从而使投资者更加乐观和愿意承担更多的风险。
因此，波动率指数的变化也可以对投资者情绪产生显著的影响。
然而，波动率指数与投资者情绪之间的关系并不是简单的单向影响。
波动率指数与投资者情绪之间存在着复杂的相互作用和反馈机制。
一方面，当市场波动加剧时，投资者情绪可能受到冲击，导致情绪的转变和行为的改变。
另一方面，投资者的情绪也可以通过他们的行为影响市场的波动率。
例如，当投资者恐慌抛售时，市场波动率往往会上升；反之，当投资者乐观时，市场波动率可能会下降。
除了投资者情绪对iVX的影响，其他因素也会对波动率指数产生影响。
例如，宏观经济因素、市场供求关系以及政治风险等都可能对波动率指数产生影响。
这些因素可能促使投资者情绪的变化，从而影响波动率的水平和波动程度。
因此，在研究波动率指数与投资者情绪关系时，需要综合考虑多个影响因素的作用。
为了更好地理解波动率指数与投资者情绪的双向互动关系，可以运用行为金融学的理论和方法。
股票市场中波动率的计算和分析
股票市场中波动率的计算和分析股票市场是一个充满变数的地方，价格波动剧烈，因此对投资者来说，了解该市场的波动率是十分重要的。
波动率是指股票价格的变化幅度，反应了市场对该股票的风险程度。
波动率越高，股票价格波动范围就越大，风险也越高。
本文将介绍如何计算和分析股票市场中的波动率。
一、波动率的计算1. 历史波动率历史波动率是按照股票的价格变化历史数据计算得出的。
其计算公式为：历史波动率 = 标准差 / 平均价格 × 100%其中，标准差是股票价格变动的度量，平均价格是一定时间内股票价格的平均值。
例如，若要计算某股票一年内的历史波动率，可以采用过去252个交易日的数据进行计算。
2. 波动率指数波动率指数是由芝加哥期权交易所（CBOE）开发的，用于测量标普500指数波动率的衍生工具。
波动率指数的计算基于标普500指数未来30天波动率的期望，并考虑了市场价格波动的左右对称性。
通常情况下，波动率指数越高，市场的不确定性也就越大。
二、波动率的分析1. 波动率趋势分析波动率趋势分析是对波动率变化趋势的观察和分析。
波动率呈现上升趋势时，若市场参与者对于该股票的风险提高的速度远快于该股票基本面的提升速度，则可能面临市场异常波动的风险。
当波动率呈现下降趋势时，则说明市场对于该股票风险变化的悲观情绪正在消散。
2. 波动率比较分析波动率比较分析是对同一行业或者不同行业股票之间波动率的对比分析。
这种分析可以帮助投资者更好地了解不同类型股票的投资风险。
例如，可以将某家公司的波动率与竞争对手进行比较，以评估该公司的股票价格的相对波动性。
3. 波动率预测分析波动率预测分析是通过历史波动率数据，结合当前市场情况，预测未来波动率的走势，并作出相应的投资决策。
波动率的预测非常重要，因为投资者可以利用这一信息，作出更合理的买卖决策。
三、小结股票市场中的波动率是反映市场对于该股票风险程度的重要指标。
目前，计算波动率最常用的方法是历史波动率和波动率指数两种。
VI波动率指数介绍
当市场处于下跌趋势时，投资者恐慌情绪加剧，由于卖空股票存在一定的门 槛及流动性困难，购买认沽衍生品对冲风险的需求变大，另一方面投资者对未来 走势的观点分歧也刺激了认购衍生品的需求。因此衍生品的价格变高，隐含波动 率变高，相应的VIX 也变高。
波动率的类型
• 1、实际波动率（未来波动率） • 2、历史波动率 • 3、预测波动率（预期波动率） • 4、隐含波动率 • 期权定价模型
VIX为何能反映投资者恐慌程度
VIX 的值代表了标准普尔500 指数在未来30 天的预期波动率，它是基于标 准普尔500 指数的当月和下月平价及价外期权的隐含波动率属性加权求和得到。
VIX与黄金的关系
当黄金做为避险保值工具而被应用，金融性 属性占据主导是，VIX与黄金价格呈正相关 的关系。VIX指数升高，黄金价格上涨。 VIX指数下跌，金价下跌。
当黄金做为抗通货膨胀工具被应用，VIX指数 与黄金呈负相关关系，VIX下跌，黄金涨。
当黄金的大宗商品属性占主导时，VIX指数与 黄金呈负相关关系。VIX指数上涨，黄金价 格下跌。
波动率指数—前言
波动性在金融衍生品的定价、交易策 略以及风险控制中扮演着相当重要的角 色 。可以说没有波动性就没有金融市 场，但如果市场波动过大，而且缺少风 险管理工具，投资者可能会担心风险而
放弃交易，使市场失去吸引力。
VIX的产生
• 1987的全球股灾后，为稳定股市和保护投 资者，纽约证券交易所（NYSE）于1990年 引进了熔断机制。不久对如何衡量波动性 产生了动态显示市场波动性的需求。
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波动率指数目录∙• 概述∙• 类型∙• 编制原理∙• 编制方法[显示全部]概述回目录波动性在金融衍生品的定价、交易策略以及风险控制中扮演着相当重要的角色。
可以说没有波动性就没有金融市场，但如果市场波动过大，而且缺少风险管理工具，投资者可能会担心风险而放弃交易，使市场失去吸引力。
1987的全球股灾后，为稳定股市与保护投资者，纽约证券交易所(NYSE)于1990年引进了断路器机制(Circuit-breakers)，当股价发生异常变动时，暂时停止交易，试图降低市场的波动性来恢复投资者的信心。
断路器机制引进不久，对于如何衡量市场波动性市场产生了许多新的认识，渐渐产生了动态显示市场波动性的需求。
因此，在NYSE采用断路器来解决市场过度波动问题不久，芝加哥期权交易所从1993年开始编制市场波动率指数，以衡量市场的波动率。
加哥期权交易所(CBOE)在1973年4月开始股票期权交易后，就一直有通过期权价格来构造波动率指数的设想，以反映市场对于的未来波动程度的预期。
其间有学者陆续提出各种计算方法，Whaley(1993)提出了编制市场波动率指数作为衡量未来股票市场价格波动程度的方法。
同年，CBOE开始编制VIX指数，选择S&P100指数期权的隐含波动率为编制基础，同时计算买权与卖权的隐含波动率，以考虑交易者使用买权或卖权的偏好。
VIX表达了期权投资者对未来股票市场波动性的预期，当指数越高时，显示投资者预期未来股价指数的波动性越剧烈；当VIX指数越低时，代表投资者认为未来的股价波动将趋于缓和。
由于该指数可反应投资者对未来股价波动的预期，并且可以观察期权参与者的心理表现，也被称为“投资者情绪指标”(The investor fear gauge )。
经过十多年的发展和完善，VIX指数逐渐得到市场认同，CBOE于2001年推出以NASDAQ 100指数为标的的波动性指标(NASDAQ Volatility Index ,VXN)；CBOE2003年以S&P500指数为标的计算VIX指数，使指数更贴近市场实际。
2004年推出了第一个波动性期货（Volatility Index Futures）VIX Futures，2004年推出第二个将波动性商品化的期货，即方差期货(Variance Futures)，标的为三个月期的S&P500指数的现实方差(Realized Variance)。
2006年，VIX指数的期权开始在芝加哥期权交易所开始交易。
类型回目录1、实际波动率实际波动率又称作未来波动率，它是指对期权有效期内投资回报率波动程度的度量，由于投资回报率是一个随机过程，实际波动率永远是一个未知数。
或者说，实际波动率是无法事先精确计算的，人们只能通过各种办法得到它的估计值。
2、历史波动率历史波动率是指投资回报率在过去一段时间内所表现出的波动率，它由标的资产市场价格过去一段时间的历史数据（即St的时间序列资料）反映。
这就是说，可以根据{St}的时间序列数据，计算出相应的波动率数据，然后运用统计推断方法估算回报率的标准差，从而得到历史波动率的估计值。
显然，如果实际波动率是一个常数，它不随时间的推移而变化，则历史波动率就有可能是实际波动率的一个很好的近似。
3、预测波动率预测波动率又称为预期波动率，它是指运用统计推断方法对实际波动率进行预测得到的结果，并将其用于期权定价模型，确定出期权的理论价值。
因此，预测波动率是人们对期权进行理论定价时实际使用的波动率。
这就是说，在讨论期权定价问题时所用的波动率一般均是指预测波动率。
需要说明的是，预测波动率并不等于历史波动率，因为前者是人们对实际波动率的理解和认识，当然，历史波动率往往是这种理论和认识的基础。
除此之外，人们对实际波动率的预测还可能来自经验判断等其他方面。
4、隐含波动率隐含波动率是期权市场投资者在进行期权交易时对实际波动率的认识，而且这种认识已反映在期权的定价过程中。
从理论上讲，要获得隐含波动率的大小并不困难。
由于期权定价模型给出了期权价格与五个基本参数（St，X，r，T-t和σ）之间的定量关系，只要将其中前4个基本参数及期权的实际市场价格作为已知量代入期权定价模型，就可以从中解出惟一的未知量σ，其大小就是隐含波动率。
因此，隐含波动率又可以理解为市场实际波动率的预期。
期权定价模型需要的是在期权有效期内标的资产价格的实际波动率。
相对于当期时期而言，它是一个未知量，因此，需要用预测波动率代替之，一般可简单地以历史波动率估计作为预测波动率，但更好的方法是用定量分析与定性分析相结合的方法，以历史波动率作为初始预测值，根据定量资料和新得到的实际价格资料，不断调整修正，确定出波动率。
编制原理回目录计算波动率指数（VIX）需要的核心数据是隐含波动率，隐含波动率由期权市场上最新的交易价格算出，可以反映市场投资者对于未来行情的预期。
其概念类似于债券的到期收益率(Yield To Maturity)：随着市场价格变动，利用适当的利率将债券的本金和票息贴现，当债券现值等于市场价格时的贴现率即为债券的到期收益率，也就是债券的隐含报酬率。
在计算过程中利用债券评价模型，通过使用市场价格可反推出到期收益率，这一收益率即为隐含的到期收益率。
估计隐含波动率的方法众多，计算期权的隐含波动率时，必须先确定期权的评价模型、所需的其它参数值和当时所观察到的期权市场价格。
例如在Black-Scholes期权定价模型(1973) 中，标的物价格、履约价格、无风险利率、到期时间和股价报酬的波动率等数据带入公式后，可得到期权的理论价格。
若标的物与期权的市场是有效率的，其价格已充分反映其真实价值，且定价模型也正确无误，则可在市场上观察到期权的价格，利用反函数概念，通过期权的市场价格和Black-Scholes期权模型，就可反推出隐含波动率。
由于隐含波动性代表投资者对未来市场价格变化预期，所以称为隐含波动率。
CBOE 1993年推出最早的VIX 指数(代号为VXO)，其计算基础是基于Black和Scholes(1973) 、Merton(1973)提出的期权模型，除了波动率外，所需参数还包括当前股价水平、期权价格、履约价格、存续期、无风险利率和存续期间预期发放现金股息的时间和金额，但由于CBOE 所推出的S&P 100期权为美式期权，并且已经考虑标的成分股发放现金股息的情况，因此CBOE在计算VIX 指数时，使用Cox，Ross和Rubinstein(1979) 提出的二项式模型计算期权的隐含波动率。
在期权定价模型中，以S&P100指数水平为现货价格，无风险利率采用债券市场上存续期最接近期权到期日且存续期在30日以上的国库券利率，并取买/卖报价的平均值做为有效利率，若期权的存续期小于三十日，则以存续期间为三十日的国库券为替代；现金股息则以连续发放的形式来估计S&P100 指数的预期现金股息率，由于VIX 指数是以存续期为三十个日历日为基础，并且假设标的股票的现金股利均已事先得知，这些参数的估计值通常误差不大。
在计算隐含波动率时需要用到当时市场上的期权报价，但由于使用实际的交易价格时，期权的价格会在买价与卖价之间跳动，将引起隐含波动率的变动产生负的一阶自相关，因此选取买卖报价的中间值作为期权的市价，此外，采用实时的期权买卖报价相对于使用上一笔成交价更能真实迅速地反映市场信息的瞬息变化。
VIX 的隐含波动率在计算上还有另一个独特之处，即期权存续期是以‘调整后的交易日’为计算基础，而非以日历日来衡量。
因为VIX应该以交易日为基准，但人们一般反推出的隐含波动率是以日历天数为基准，也就是说，当反推星期一的隐含波动率，实际上与前一交易日只相差一天，但由于以日历天数为基准，所以形成与前一交易日相差三天，这种情况可能导致VIX 偏低，所以隐含波动率应进行调整，基于此，以日历日为基础计算的隐含波动率应调整为以交易日为计算基础，以正确表达每日的波动程度。
编制方法回目录CBOE于1993年推出第一个VIX波动率指数，在2003年推出新的VIX指数后，旧指数仍然持续公布，为区分新、旧VIX指数，将旧VIX指数更名为VXO指数。
VXO基于S&P100期权，由八个近月(Nearby)与次近月(Second-nearby)且最接近平价的期权序列的隐含波动率构成，在八个期权序列中，分别有四个买权与四个卖权，按照到期月份分为近月序列与次近月序列，履约价格则选取最接近平价(Near- the-money)的两个序列。
CBOE先后使用上述两者方法来计算交易日内每分钟的VIX 指数，，每60秒更新一次，给投资者提供最新的预期未来市场波动率信息。
由于S&P 100/500股票市场是早上8：30到下午3:00之间交易，为避免现货指数与期权的报价时间不一致的问题，VIX通常在9：00后开始计算，直到下午3:00为止。
通过对1993年2003年指数计算方法的比较，可以发现CBOE的新旧波动率指数主要有几个方面存在不同：一是指数标的不同。
旧指数采用S&P100，新指数则采用S&P500；二是计算的期权合约不同。
旧指数采用近月与次近月且最接近平价的期权来计算，而新方法加权平均计算所有价外的买权和卖权；三是计算的方法不同。
旧指数采用二项式模型计算期权的隐含波动率，新指数则采用方差和波动率掉期方法计算。
有效性回目录VIX推出后，成为全球投资者评估美国股票市场风险的主要依据之一，2004年CBOE推出全球第一个波动性期货VIX Futures后，受到全球投资者的追捧，特别是2005年以来，全球金融资产波动性急剧增加以后，VIX的交易量更是屡创新高。
波动率指数受到投资者青睐的主要原因和其近年来美国股市的波动有关。
2001年美国发生911恐怖事件后，股市在9月17日重新开盘时一路下跌，到9月21日道琼工业指数跌至8235.8点，S&P100指数也跌至491.7点，VIX则升到48.27的高点，隔天(9月24日)，股市即出现368点的大幅反弹，反弹幅度约4%，之后美股多头走势一直持续到2002年第一季度。
2002年3月19日,美股上涨至10635.3高点，S&P100指数也达592.09点，此时VIX处于20.73的低点；2002年7月，美股在一连串会计报表丑闻影响下，下跌至五年来低点7702，S&P100跌至396.75，VIX高达50.48，隔天(7月24日)，股市同样出现489点的大反弹。
由此可见，作为预测美股趋势的指标，VIX很有参考价值。
即可以从VIX 指数看出S＆P 指数变盘征兆，VIX 到达相对高点时，表示投资者对短期未来充满恐惧，市场通常接近或已在底部；反之，则代表投资者对市场现状失去戒心，此时应注意市场随时有变盘的可能。