财务案列分析
财务综合案例分析题
财务综合案例分析题一、案例背景某公司是一家制造业企业，主要经营电子产品的生产和销售。
由于市场竞争激烈，公司决定进行财务综合案例分析，以优化经营决策和提高财务绩效。
二、财务分析1. 资产负债表分析根据资产负债表，公司总资产为X万元，其中流动资产为X万元，固定资产为X万元。
总负债为X万元，其中短期负债为X万元，长期负债为X万元。
净资产为X万元。
分析：- 流动资产占总资产的比例为X%，说明公司具备一定的流动性，能够满足短期债务偿付能力。
- 固定资产占总资产的比例为X%，说明公司有一定的固定资产投资，有助于提高生产能力和市场竞争力。
- 短期负债占总负债的比例为X%，长期负债占总负债的比例为X%，说明公司在债务结构上存在一定的平衡。
- 净资产为X万元，反映了公司的净值和净资产回报率。
2. 利润表分析根据利润表，公司营业收入为X万元，净利润为X万元。
分析：- 营业收入为X万元，反映了公司的销售能力和市场份额。
- 净利润为X万元，反映了公司的盈利能力和经营效益。
- 营业收入和净利润的增长率为X%和X%，说明公司的盈利能力和经营效益在增加。
3. 现金流量表分析根据现金流量表，公司经营活动现金流量净额为X万元，投资活动现金流量净额为X万元，筹资活动现金流量净额为X万元。
分析：- 经营活动现金流量净额为X万元，反映了公司经营活动的现金流入流出情况。
- 投资活动现金流量净额为X万元，反映了公司投资活动的现金流入流出情况。
- 筹资活动现金流量净额为X万元，反映了公司筹资活动的现金流入流出情况。
- 现金流量表的分析有助于了解公司的现金流动性和资金运作情况。
三、财务指标分析1. 偿债能力分析- 流动比率为X，说明公司有足够的流动资产来偿付短期债务。
- 速动比率为X，反映了公司除存货外的流动资产能够偿付短期债务的能力。
- 利息保障倍数为X，反映了公司支付利息的能力。
2. 盈利能力分析- 净资产收益率为X%，反映了公司利用净资产创造利润的能力。
财务案例分析课程《财务案例分析》简介
财务案例分析课程《财务案例分析》简介引言概述：财务案例分析是一门重要的财务管理课程，旨在通过对实际案例的分析，培养学生的财务分析能力和解决问题的能力。
本文将介绍《财务案例分析》课程的内容和目标，并详细阐述该课程的五个部份。
一、理论基础1.1 财务分析概述在本部份，学生将学习财务分析的基本概念和方法，包括财务比率分析、财务报表分析等。
通过理论学习，学生将掌握财务分析的基本框架和方法。
1.2 财务风险分析财务风险是企业面临的一种重要风险，本部份将重点介绍财务风险的概念和分析方法。
学生将学会如何通过财务数据分析来评估企业的财务风险，并提出相应的风险管理建议。
1.3 财务决策分析财务决策是企业管理中的重要环节，本部份将介绍财务决策的基本原理和方法。
学生将学习如何通过财务数据分析来支持决策，例如投资决策、融资决策等。
二、实践案例分析2.1 实际案例选取在本部份，学生将学习如何选取适合的实际案例进行分析。
通过案例选取的实践训练，学生将了解不同类型的财务案例，并学会如何应用理论知识进行实际分析。
本部份将介绍财务案例分析的基本方法和步骤。
学生将学习如何系统地分析财务案例，包括搜集数据、分析数据、提出解决方案等。
2.3 案例分析实践在本部份，学生将进行财务案例分析的实践训练。
通过分析真正的财务案例，学生将锻炼自己的分析能力和解决问题的能力，提高实际操作能力。
三、案例讨论与交流3.1 案例讨论在本部份，学生将参预财务案例的讨论。
通过与同学和教师的互动，学生将学会如何提出问题、分析问题，并从不同角度思量和解决问题。
3.2 案例演练本部份将组织学生进行案例演练。
学生将分组进行实际案例的分析和解决方案的提出，并进行演讲和讨论，提高自己的表达和沟通能力。
3.3 案例总结与反思在本部份，学生将总结案例分析的经验和教训，并进行反思和思量。
通过案例总结与反思，学生将提高自己的分析思维和问题解决能力。
四、实际案例应用4.1 企业案例分析在本部份，学生将通过分析真实企业的财务案例，学会将理论知识应用到实际问题中。
财务分析报告案例(最新8篇)
财务分析报告案例（最新8篇）财务分析报告实例篇一1.主要会计数据摘要（单位：万元）注：扣除去年同期净收益374万元后2.基本财务情况分析2-1资产状况截至20某某年3月31日，公司总资产20.82亿元。
2-1-1资产构成公司总资产的构成为：流动资产10.63亿元，长期投资3.57亿元，固定资产净值5.16亿元，无形资产及其他资产1.46亿元。
主要构成内容如下：（1）流动资产：货币资金7.01亿元，其他货币资金6140万元，短期投资净值1.64亿元，应收票据2220万元，应收账款3425万元，工程施工6617万元，其他应收款1135万元。
（2）长期投资：2亿元，1.08亿元，6万元。
（3）固定资产净值：净值4.8亿元，等房屋净值2932万元。
（4）无形资产：摊余净值8134万元，摊余净值5062万元。
（5）长期待摊费用：摊余净值635万元，摊余净值837万元。
2-1-2资产质量（1）货币性资产：由货币资金、其他货币资金、短期投资、应收票据构成，共计9.48亿元，具备良好的付现能力和偿还债务能力。
（2）长期性经营资产：由构成，共计5.61亿元，能提供长期的稳定的现金流。
（3）短期性经营资产：由工程施工构成，共计6617万元，能在短期内转化为货币性资产并获得一定利润。
（4）保值增值性好的长期投资：由与的股权投资构成，共计3.08亿元，不仅有较好的投资回报，而且的股权对公司的发展具有重要作用。
以上四类资产总计18.83亿元，占总资产的90%，说明公司现有的资产具有良好的质量。
2-2负债状况截至20某某年3月31日，公司负债总额10.36亿元，主要构成为：短期借款（含本年到期的长期借款）9.6亿元，长期借款5500万元，应付账款707万元，应交税费51万元。
目前贷款规模为10.15亿元，短期借款占负债总额的93%，说明短期内公司有较大的偿债压力。
结合公司现有7.62亿元的货币资金量来看，财务风险不大。
目前公司资产负债率为49.8%，自有资金与举债资金基本平衡。
财务综合案例分析题
财务综合案例分析题一、案例背景某公司是一家在电子产品市场上运营的大型企业，主要生产和销售智能手机。
由于市场竞争激烈，公司需要进行财务综合分析以评估其业务运营情况和财务状况。
二、财务分析1. 资产负债表分析根据公司最近一期的资产负债表，总资产为X万元，其中流动资产为Y万元，固定资产为Z万元。
总负债为A万元，其中流动负债为B万元，长期负债为C万元。
净资产为D万元。
通过计算资产负债表的各项指标，如流动比率、速动比率、负债比率等，可以评估公司的偿债能力和资产结构。
2. 利润表分析根据公司最近一期的利润表，销售收入为E万元，成本费用为F万元，营业利润为G万元，净利润为H万元。
通过计算利润表的各项指标，如毛利率、净利率、营业利润率等，可以评估公司的盈利能力和经营效益。
3. 现金流量表分析根据公司最近一期的现金流量表，经营活动产生的现金流量为I万元，投资活动产生的现金流量为J万元，筹资活动产生的现金流量为K万元。
净现金流量为L万元。
通过计算现金流量表的各项指标，如经营活动现金流量比率、投资活动现金流量比率、筹资活动现金流量比率等，可以评估公司的现金流量状况和资金运作能力。
三、财务比率分析1. 偿债能力比率偿债能力比率可以通过计算流动比率、速动比率、负债比率等指标来评估。
流动比率为流动资产除以流动负债，速动比率为流动资产减去存货后除以流动负债，负债比率为总负债除以总资产。
2. 盈利能力比率盈利能力比率可以通过计算毛利率、净利率、营业利润率等指标来评估。
毛利率为销售收入减去成本费用后除以销售收入，净利率为净利润除以销售收入，营业利润率为营业利润除以销售收入。
3. 现金流量比率现金流量比率可以通过计算经营活动现金流量比率、投资活动现金流量比率、筹资活动现金流量比率等指标来评估。
经营活动现金流量比率为经营活动产生的现金流量除以净利润，投资活动现金流量比率为投资活动产生的现金流量除以净利润，筹资活动现金流量比率为筹资活动产生的现金流量除以净利润。
财务舞弊案例分析
财务舞弊案例分析财务舞弊是指企业或个人为了获取不正当的经济利益，故意对财务报告进行虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，从而误导投资者和其他利益相关者的不法行为。
这种行为不仅违反了会计准则和法律法规，也破坏了市场秩序，损害了投资者的利益。
以下是对某公司财务舞弊案例的分析。
案例背景：某上市公司A在连续几年的财务报告中，通过虚构销售收入、虚增资产、隐瞒负债等手段，夸大了公司的盈利能力和财务状况。
这种行为在短期内提高了公司的股价，但随着时间的推移，真相逐渐浮出水面，最终导致了公司股价的暴跌和投资者的巨大损失。
舞弊手段分析：1. 虚构销售收入：公司A通过与关联方进行虚假交易，虚构了大量的销售收入。
这些交易在账面上看似正常，但实际上并没有真实的商品或服务交换。
2. 虚增资产：公司A通过高估存货价值、固定资产折旧不充分等手段，虚增了公司的资产总额，从而提高了公司的净资产和盈利能力。
3. 隐瞒负债：公司A通过将负债转移到表外，或者通过复杂的金融工具掩盖真实的负债情况，使得公司的负债水平看起来比实际情况要低。
舞弊动机分析：1. 提高股价：公司A的管理层可能希望通过财务舞弊来提高公司的股价，从而获得更高的薪酬和奖金。
2. 满足业绩指标：公司A可能面临来自股东或市场的压力，需要达到一定的业绩指标，因此采取了财务舞弊的手段。
3. 个人利益：公司A的某些高管可能为了个人利益，如股票期权等，而参与或默许了财务舞弊行为。
舞弊后果分析：1. 股价暴跌：随着财务舞弊的曝光，公司A的股价出现了大幅下跌，投资者遭受了巨大的经济损失。
2. 信誉损失：公司A的信誉受到了严重损害，客户和合作伙伴的信任度下降，公司的业务受到了影响。
3. 法律责任：公司A及其管理层可能面临法律诉讼和处罚，包括罚款、赔偿损失以及刑事责任。
防范措施建议：1. 加强内部控制：企业应建立健全内部控制体系，确保财务报告的真实性和准确性。
2. 提高透明度：企业应提高财务报告的透明度，及时披露可能影响投资者判断的重大信息。
上市公司财务分析经典案例
上市公司财务分析经典案例经典案例1：Enron公司Enron公司是20世纪90年代末到2001年间美国一家大型能源公司，也是当时世界上最大的能源交易公司之一、然而，由于公司存在大量的财务不端行为，Enron在2001年破产。
这个案例成为了全球范围内关于财务欺诈和会计准则的一个经典案例。
财务分析中的关键警示信号：1. 过度依赖特殊目的实体(SPVs)：Enron在其财务报表中使用了大量的特殊目的实体(SPVs)，用来隐藏公司的负债和亏损。
这种依赖SPVs的做法是非常不正常和可疑的，财务分析师应该对公司是否过度依赖SPVs进行审查。
2. 高度复杂的会计准则：Enron利用会计准则中的灰色地带，通过复杂的交易结构来操纵财务报表。
财务分析师应该对公司的会计准则是否合规进行深入了解，并密切关注公司是否存在利用会计准则漏洞的行为。
3. 高度波动的财务报表：Enron的财务报表显示了极高的盈利和收入波动，而这些波动与公司的实际业绩和行业的宏观环境不相符。
财务分析师应该对公司的财务波动进行深入分析，并寻找可能的解释和解读。
4. 合规审计的重要性：Enron的合规审计师是世界四大会计师事务所之一，并且每年对其财务报表进行了审计。
然而，这些审计并没有发现Enron的财务不正常行为。
这个案例表明，财务分析师在进行财务分析时应该对审计程序和报告进行更加谨慎的信任。
经典案例2：Lehman BrothersLehman Brothers是一家历史悠久的美国投资银行，在金融危机爆发前的几年里一直是行业内的巨头。
然而，2024年金融危机的爆发导致Lehman Brothers破产，成为金融危机的标志性事件之一财务分析中的关键警示信号：1. 高度杠杆化：Lehman Brothers的财务报表显示，公司存在极高的负债和杠杆比率。
财务分析师应该密切关注公司的财务结构，特别是其负债和杠杆比率是否可持续，并对其可能的风险进行审查。
2. 对冲基金风险：Lehman Brothers参与了大量复杂的金融衍生品和对冲基金交易，这些交易的风险对公司的财务安全性构成了潜在威胁。
财务分析经典案例
财务分析经典案例财务分析是一种通过研究和评估企业的财务状况和运营绩效，以提供有关企业健康状况和前景的信息的方法。
它是投资者、分析师和管理人员的重要工具，有助于他们做出更明智的决策。
在财务分析领域，有一些经典案例被广泛引用和研究。
本文将讨论其中的一些案例，并介绍财务分析的一些基本概念和技术。
1. Enron案Enron案是迄今为止最具有标志性的财务丑闻之一。
Enron是一家总部位于美国的能源公司，在2001年因为会计舞弊和财务不端问题宣告破产。
在Enron案中，公司高层采取了各种手段来掩盖公司的财务困境，使公司看起来非常成功和盈利。
然而，通过对Enron 的财务报表进行深入分析，许多投资者和分析师发现了其中的问题和漏洞。
Enron案凸显了财务分析的重要性，特别是对于揭示公司真实情况的能力。
2. 赛门铁克案赛门铁克案是另一个备受关注的财务丑闻案例。
赛门铁克是一家总部位于美国的网络和计算机安全公司，在2004年披露了其财务报表中的数百亿美元的会计错误。
财务分析师通过对赛门铁克的财务报表进行分析，发现了公司的会计不一致和操纵行为。
赛门铁克案揭示了财务报表中的会计错误和欺诈行为对公司的财务稳定和声誉的影响。
3. 南方航空案南方航空是一家中国的航空公司，在财务分析领域有一个重要的案例。
在2011年，南方航空因为其超高的周转率和低成本运营模式而受到全球关注。
财务分析师发现，南方航空通过降低成本、提高收入和管理效率，取得了出色的财务绩效。
这个案例展示了财务分析在评估企业运营绩效和健康状况方面的重要性。
财务分析基本概念和技术在进行任何财务分析之前，我们需要了解一些基本概念和技术。
以下是一些常用的财务分析技术：1. 比率分析：比率分析是一种通过计算和比较不同财务指标的方法，来评估企业的财务状况和绩效。
常用的比率包括财务杠杆比率、流动比率、资产负债比率等。
2. 财务比较分析：财务比较分析是一种通过比较同一公司在不同时间段内的财务数据，或者比较不同公司的财务数据，来识别趋势和变化的方法。
财 务 分 析 案 例
财 务 分 析 案 例案例1 现金充裕的公司从容进行资本运作申能股份是上海证券交易所的上市公司，在上海、浙江等省区投资经营电厂和天然气管网等能源类项目，拥有稳定和充沛的现金流量。
从表1所示的公司现金及现金等价物占总资产的比重可以看到，1998年中报现金和短期投资占总资产的比重为 24％，这个数字在1998年年报增加到了 34％，1999年中报突破了 35％，总量有 38亿元之多。
大量的资产以货币的形式存在，我们预测企业下一步的财务行动会选择两条路：一是进行收购兼并使用现金；二是大比例分配现金股利或者是进行股份回购，总之，是需要消耗现金，以优化企业的资产结构。
1999年 12月，申能股份向申能集团定向协议回购 10亿股国有法人股，回购股数占申能股份总股本的 37.98％，回购单价为每股净资产 2.5I 元，共计25亿元的回购资金来源全部为公司自有资金。
企业利用溢余的现金进行的股份回购有什么意义呢？我们看看表 2所示的每股收益对比就可以得到答案，通过对比回购前后的每股收益变化，每股收益增加近 50％，股东价值提高了。
并且，由于货币资金占比大幅下降，资产结构得到优化，总资产收益率也有较大提高。
表1 1998～1999年回购前后申能股份存量现金状况表2 案例2 高龄应收账款风险大百大集团股份有限公司在杭州市经营百货、餐饮服务、旅游等产业。
公司 2000年度实现主营业务收入 92 847.95万元，实现利润 7 256.30万元。
坏账准备按应收款项（包括应收账款和其他应收款）余额的5％计提。
其 2000年年末应收账款总额为 33 591 670元，根据报表附注，其应收账款的账龄构成见表3。
表3 百大集团2000年年报附注中披露的应收账款账龄构成从应收账款的期初数和期末数对比中可以看出，公司 2000年初 2～3年账龄的应收账款几乎没有收回，在年末的资产负债表上成了3年以上的应收账款，这类高龄应收账款长期停滞在资产负债表上，形成坏账的风险很大。
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案例一华南石油化工股份有限公司治理结构 1. 法人治理结构的功能与要点。
1法人治理结构包括四大机构股东大会、董事会、经理层和监事会。
2股东大会是公司的权力机构董事会是公司的经营决策机构经理层属于执行机构监事会是监督机构。
3股东会议的组成及功能。
4董事会及其功能。
5经理及其功能。
6监事会及其功能。
2.本案例提出保护中小股东权益措施的必要性是什么具体有哪些保护措施？必要性：尽量避免中小股东遭欺诈或压制的状况发生。
保护措施1、制定了一系列的投资者服务计划2、认真作好公司的信息披露工作3、规范关联交易避免同业竞争4、通过独立董事制度、审计委员会制度、监事会制度、内部监控制度等办法加强对中小投资者的保护。
3上市公司的监事会、审计委员会、和审计部三者之间的关系问题。
上市公司设置监事会、审计委员会、和审计部的目的就是让三者从不同的角度来对公司的各项经营活动及其决策进行监空和制约所以说这三者职能是不重叠的其原因是由于三者的职能及其地位不同而决定的。
股东大会→监事会→负责对董事会和经理的活动实施监督董事会→审计委员会→负责监督公司的财务报告过程和内部控制审计委员会→审计部→负责承办审计委员会的有关具体事务案例二贵州仙酒股份有限公司的改制上市1改制后的公司股本规模与结构设计上应考虑的因素。
1总股本设计要点。
无论是组建—个新的股份公司还是把原有企业改组为股份公司往往都需要初步确定—个目标股本总额贵州仙的股本规模设计方案就是结合了国有股减持的需求并考虑1满足法律对上市股份公司股份总额的下限要求。
《公司法》第一百五十二条中明确规定股份有限公司申请股票上市其股本总额不少于人民币五千万元。
2股本收益率即每股的税后利润这直接关系到发行价和二级市场股价走势既不能过大影响每股的收益又不能过小影响股本扩张能力。
3净资产收益率法律要求不能低于同期银行存款利率。
4社会公众股规模的限制。
法律规定发行后总股本低于4亿股的公众股在总股本中所占的比例不得低于25达到或超过4亿股的不得低于15。
贵州仙的发行后总股本低于4亿股其公众股所占比例为28.6。
2股权结构对于股份有限公司国家控股分为绝对控股和相对控股。
绝对控股是指国家持股比例高于50相对控股是指国家持股比例高于30低于50但因股权分散国家对股份公司具有控制性影响。
不需由国家控股的行业和企业国家持股比例由国家股持股单位自行决定。
计算持股比例一般应以同一持股单位的股份为准不允许将一个以上国家股持股单位或国有法人股持股单位的股份加和计总。
股权结构的设置必须考虑国家法律规定尤其是对公司治理结构的影响防止“一股独大”提高上市公司治理效率。
同时考虑行业特征及对国计民生的影响。
2上市发行定价的基本方法。
根据世界各国和中国的新股定价的经验目前上市发行定价的基本方法有议价法和竞价法。
1议价法是指由股票发行人与主承销商协商确定发行价格。
议价法一般有两种方式固定价格方式和市场询价方式。
3 ①固定价格方式基本做法是由发行人和主承销商在新股公开发行前商定一个固定价格然后根据这个价格进行公开发售。
②市场询价方式当新股销售采用包销方式时一般采用市场询价方式这种方式确定新股发行价格一般包括两个步骤第一根据新股的价值一般用现金流量贴现法等方法确定股票发行时的大盘走势、流通盘大小、公司所处行业股票的市场表现等因素确定新股发行的价格区间。
第二主承销商协同上市公司的管理层进行路演向投资者介绍和推介该股票并向投资者发送预订邀请文件征集在各个价位上的需求量通过对反馈回来的投资者的预订股份单进行统计主承销商和发行人对最初的发行价格进行修正最后确定新股发行价格。
2竞价法是指由各股票承销商或者投资者以投标方式相互竞争确定股票发行价格。
竞价法在具体实施过程中又有下面三种形式①网上竞价。
指通过证券交易所电脑交易系统按集中竞价原则确定新股发行价格。
②机构投资者法人竞价。
新股发行时采取对法人配售和对一般投资者上网发行相结合的方式通过法人投资者竞价来确定股票发行价格。
③券商竞价。
在新股发行时发行人事先通知股票承销商说明发行新股的计划、发行条件和对新股承销的要求各股票承销商根据自己的情况拟定各自的标书以投标方式相互竞争股票承销业务中标标书中的价格就是股票发行价格。
3、结合案例二评价改制上市对国有企业的必要性、迫切性和主要难点。
体制原因是传统国有大中型企业的各种弊端的根源其基本特征是政企不分、经营低效。
正基于此国企改革始终是我国经济体制改革的一条主线国有企业改革的目的是使传统公有制企业成为现代市场经济的微观主体。
通过改制重组上市的方式使国有企业快速向市场经济主体转变是众多改革方案中最有效的方法。
国有企业通过正当地程序或手段对企业自身进行改造设计达到上市的要求并依托逐渐完善的资本市场改进公司的运营机制通过资本运作的方式来完善公司治理结构、健全企业的各项制度、选拔并充分激励优秀的经营者。
这个过程其实质就是一个在法律框架下的财务设计与改造过程。
如何通过股票发行来满足企业的资金需求进而实现可持续发展的目的如何保证企业募集资金的投向不违背股东们的意愿和损害股东的利益主要是中小股东或者说如何将长期处于国有企业体制下的一块优质资产转变为现代企业制度下的利润源泉这些都是改制重组过程中必须时刻考虑的问题而且也是成功赢得潜在投资者信任如期募集所需资金的基本前提。
案例三2001年中国长江三峡工程开发总公司企业债券发行1与股票融资比较发行债券对公司的利弊何在1有利之处①债券的发行费用较低②可以锁定成本③不会削弱公司现有股东的相对平衡权力结构④可提高股东的收益。
4 2存在的弊端①会增加公司的财务费用和财务风险②会影响公司的再筹资能力。
2影响公司债券利率的因素。
根据我国目前的实际情况确定债券利率应主要考虑以下因素①现行银行同期储蓄存款利率水平。
②国家关于债券筹资利率的规定。
③发行公司的承受能力。
为了保证债务能到期还本付息和公司的筹资资信需要测算投资项目的经济效益量入为出。
④市场利率水平与走势。
⑤债券筹资的其他条件。
如果发行的债券附有抵押、担保等保证条款利率可适当降低反之则应适当提高。
3运用所学原理对2001年中国广东核电集团有限公司债券发行方案进行综合案例分析。
分析要点: 首先看该公司债券发行是否符合《中华人民共和国公司法》和国务院颁布的《企业债券管理条例》的有关规定然后再从以下几方面进行分析1、从其财务状况分析2、从筹资用途分析3、从公司的信用等级分析4、从债务的清偿方式分析。
案例四吴越仪表发行可转换债券1向下修正转股价格的意义及修正转股价格对投资者和发行人的影响。
1目的是为了使约定的转换的价格低于当时市场价格之下使持有债券的投资者通过转换而有利可图使可转换债券实现转换。
2向下调整对原有股东来说会由于新股东过低的转换价格而遭受利益损失因此调整转股价格应由股东大会批准否则对原股东产生不利影响。
2可转换债券筹资与发行普通股或普通债券筹资不同之处。
从可转换债券自身特性看发行可转换债券无疑是上市公司再融资的较佳选择。
1具有融资的灵活性。
2是一种低成本的融资工具。
3可以延缓股本的直接计入从而缓解对业绩的稀释。
4发行可转换债券可以获得比直接发行股票更高的股票发行价格可以募集更多资金。
3对投资者和发行人双方利益的保护规定及其目的。
1发行人设置赎回条款和回售条款就是为了保护投资者和发行人双方的 5 利益所作出的规定。
2赎回条款是为了保护发行人而设立的旨在迫使持有可转换债券的投资者提前将其转换成股票从而达到增加股本、降低负债的目的也避免利率下调造成的损失。
3回售条款是指发行人股票价格在一段时间连续低于转股价格后达到一定的幅度时可转换债券持有人按事先约定的价格将所持有的债券卖给发行人。
投资者应特别关注这一条款设置的目的在于有效的控制投资者一旦转股不成带来的收益风险同时也可以降低可转换债券的票面利率。
案例五绿远公司固定资产投资可行性评价1结合本案例说明在固定资产投资可行性评价中测算资本成本的作用。
1资本成本是指企业为取得和使用资本而支付的各种费用或代价。
2由于资本成本是评价长期投资决策项目可行性的标准因此只有当投资项目的预期投资报酬大于其资本成本时项目才可取反之若投资项目的预期投资报酬小于资本成本则该项目应该被舍弃。
3在本案例中项目总投资3931.16万元其中1572.46万元向商业银行贷款贷款利率8其余2358.7万元发股募集投资者期望的最低报酬率为24。
这一资本结构也是该企业目标资本结构。
所以根据目标资本结构和个别资本成本测算折现率为16见表8是恰当的财务上即认为该项目是可行的。
2说明在固定资产投资可行性评价中非折现法只能作为参考指标的原因。
评价固定资产投资的方法根据是否考虑货币的时间价值可分为两大类非折现法和折现法。
其中常用的非折现方法有年平均报酬率法、投资回收期法等等。
年平均报酬率法具有简单易懂、便于计算掌握等优点。
但是它的缺陷也是显而易见的不考虑货币时间价值极易导致决策失误。
货币时间价值是客观存在的经济范畴不同时间发生的一元钱是不等值的。
年平均报酬率法无视货币时间价值的存在将未来收益与初始投资或平均投资直接相比非常容易导致错误的判断。
而且指标高低的判断标准也不易选择。
正因为此年平均报酬率法通常不作为独立的、有效的投资决策方法更多的只是在事后的考核评价中使用。
2静态投资回收期法静态投资回收期法是通过计算比较不考虑货币时间价值的情况下的投资回收期的长短比较投资方案好坏的方法。
投资回收期亦称投资偿还期是指从开始投资到收回全部初始投资所需要的时间一般用年表示。
由于初始投资的收回主要依赖营业现金净流量因此投资回收期的计算因营业现金净流量的发生方式而异。
静态投资回收法简单易懂而且根据投资收回时间长短评价投资方案的优劣有利于加速资本回收减少投资风险。
但是静态投资回收期法也有严重的缺陷①投资回收期的计算没有考虑时间价值使该指标值含有一定水分更重要的是影响决策结论的正确性。
②静态投资回收期法没有考虑投资方案整体效益的好坏容易导致错误的抉择。
综上所述非折现方法的共同特点是只考虑现金流量而不考虑货币时间6 价值。
因此在固定资产投资可行性评价中非折现法只能作为参考指标。
案例六上海胜华制药有限公司企业内部控制制度1中美合资上海胜华制药有限公司所采取的预算监控、责任授权、职责分离、信息记录等四方面的财务控制手段是否恰当还应增加哪些内容本人认为中美合资上海胜华制药有限公司所采取的预算监控、责任授权、职责分离、信息记录等四方面的财务管理控制手段是恰当的因为其主要从以下四个层面强化了财务管理。
第一个层面系预算监控。
第二个层面系责任授权。
第三个层面系职责分离。
第四个层面系信息记录。
该公司所采取的强化企业内部财务管理的四个的管理手段是有效的在一定程度上起到了“保证各项业务活动的有效进行、确保资产的安全完整、防止欺诈和舞弊行为、实现企业经营管理目标”的作用但一个健全的公司财务控制体系除预算监控、责任授权、职责分离、信息记录等四方面的内容外还应包括责任制度、定额标准控制、实物控制、财务结算中心与财务公司和财务总监委派制等。