期货市场在我国食糖价格形成中作用的实证研究
白糖期货的优势有哪些
白糖期货的优势有哪些
白糖期货是一种金融衍生品，它的交易方式是在交易所上以期货合约的形式进行的。
白糖期货在国内期货市场上具有较高的知名度和交易量。
下面是白糖期货的一些优势。
一、投机收益高
白糖期货的交易量较大，波动性也较高，成交价的波动范围可以从几个点到几十个点不等。
因此，白糖期货具有较高的投机收益。
对于具有较高风险承受能力的投资者来说，白糖期货是一个不错的投资选择。
二、价格发现作用明显
白糖期货市场上的交易活跃，价格波动性高，因此，白糖期货价格在很大程度上反映了市场的供求关系。
通过白糖期货价格的波动，可以对市场的供求情况有所了解，这为市场参与者提供了参考。
三、升贴水较大
白糖是我国重要的农产品，且我国白糖出口量逐年增长。
白糖期货与现实市场价格存在一定的升贴水，由于升贴水较大，白糖期货可以借此折算出现货市场的价格，并成为现货市场的价格预测。
四、价格风险可控
白糖期货可以帮助市场参与者对未来的价格进行预测，并减轻价格波动的风险。
比如，当参与者认为未来白糖价格会上升时，可以通过建立多头仓位来进行投资；相反，当参与者认为未来白糖价格会下降时，可以通过建立空头仓位来进行投资。
通过这种方式，参与者可以降低价格波动的风险。
总之，白糖期货作为一种金融工具，在现代金融市场中得到了广泛应用。
它具有较高的投机收益、价格发现作用明显、升贴水较大、价格风险可控等优势。
因此，从交易者的角度来看，白糖期货是一种非常不错的投资选择。
郑州白糖期货市场功能实证研究
一
、
研究 背景及 文献 回顾
将 协整 理论 应用 于期货市 场 的研 究首 先 出现 在
交 易量 和 持仓 量 稳 步增 长 。２０ 年， ０６ 白糖期 货 年 成 交量 仅 ５ ６ 万 手 ， 交 额 仅 ２ ５ 亿 元 ； ２０ 年， ８８ 成 ． 万 ３ 而 ０９
白糖期 货年 成交量 ２ ２ ３ 手， ９１万 占当年 全 国期 货市 场
实 了重庆 铜 、 郑州 绿 豆 的期 货价 格 和现 货 价格 之 间 存 在 协 整关 系 ； 洪伟 等 （０ １运用 误 差修 正模 型 王 ２０ ） 对 上交 所 １铜 期货 与 现货 价格 关 系进 行研 究 ； 仁 ＃ 华
大 。 为 了满 足现 货企 业 风 险 管理 的需 求 ， 进 我 国 促 糖业 稳 定健 康 发 展 ， 郑州 商 品交 易所 于 ２ ０ 年 １ ０６ 月
６日上市 了 白糖期 货 。 郑州 白糖 上 市 ４ 以来 ， 场参 与 者 日益 广 泛 ， 年 市
市场具 有较 明显 的价 格领先 优势 。 我 国一些 学者 也应用 协整理 论对 我 国期 货价格
列 第 三 的期 货 品种 ， 名仅 在 上海 螺 纹钢 和大 连 豆 排 粕 之后 。值 得注 意 的是 ，０ ９ ， 述三 个 品种 也是 ２０ 年 上 全 球交 易量排 名前三 的商 品期货合 约 。 期货 价格 和对应 的现 货价格 之间应 该存在 长期
的每 １数 据 对上 海期 货 交 易所 的合 约铜 、 ３ 铝进行 了 检 验 ； 辉 （ ０ ３ 以大连 商 品交 易所 的大豆 作 为研 高 ２０ ） 究 对象 ， 样本期 间为 １９ 年 的 ９ １ 到 １９ 年 的 ９５ 月 ０１ ３ ９９
浅析我国白糖期货市场的发展战略
浅析我国白糖期货市场的发展战略作者：尚洁来源：《时代经贸》2012年第16期【摘要】近年来我国白糖期货虽然交易规模不断扩大，但在国际期货市场上，我国白糖期货并不具备国际定价话语权。
本文将在研究我国白糖期货市场的发展状况的基础之上，分析白糖期货市场所面临的问题和机遇，进而针对不足提出发展战略。
【关键词】白糖期货；套期保值；价格发现一、我国白糖期货市场的发展现状概述（一）白糖期货交易需求稳步增加，交易规模不断扩大自郑州商品交易所推出白糖期货合约后，白糖期货市场的套期保值者不断增加，交易规模不断扩大。
自2008年以来，白糖期货市场规模呈跨越式增长，日均交易突破100万手。
截至2011年年底，郑州商品交易所涉糖企业开户数为564家，其中参与白糖期货交易的法人客户为2661家，年底时法人客户持仓占比达41.63%。
（二）白糖期货标准仓单便于交割标准仓单可以通用，即客户可根据《标准仓单持有凭证》中的标准仓单数量在一个或几个交割仓库提取白糖。
这种情况下客户可以选择就近交割，不仅节省了交易成本，而且无形中扩大了仓库库容。
同时，还可以利将白糖期货标准仓单进行期转现。
标准仓单在进行期转现是由交易所统一进行货款划转，保证了期货交易的安全性。
（三）白糖期货市场促进白糖现货市场整体竞争能力增强期货市场监管拥有较为严格的期货实物交割标准和规范化的交易规则，对入库和待交割的实物在等级、质量，以及仓储方面提出了比较高的要求。
制糖企业必须按照白糖期货市场实物交割的要求抓好质量关，从而获得进行期货交易的资格。
因此，白糖业的品牌意识和质量意识不断得到提高，促进了制糖企业整体综合素质的提高。
二、我国发展白糖期货市场所面临的问题（一）白糖期货稳步发展，但缺乏国际定价权我国是世界上第三大食糖生产和消费国，近些年来白糖产量与消费量均在1000万吨左右。
根据美国期货业协会的统计，白糖期货位于2010年上半年全球商品期货交易量第一位。
但从国际期货市场而言，白糖是比较成熟和活跃的交易品种，发展至今已有90多年历史。
我囯糖业的特殊性和食糖市场分析报告
我囯糖业的特殊性和食糖市场分析报告中国是世界上最大的糖业生产国之一，糖业在中国具有独特的特殊性。
本报告首先将介绍中国糖业的特殊性，然后对中国食糖市场进行分析。
中国糖业的特殊性主要体现在以下几个方面：1. 农业资源丰富：中国拥有广大的农业土地和丰富的农产品资源。
糖甘蔗、糖蜜、蔗渣等都是中国农业资源的重要组成部分，为中国糖业的发展提供了坚实的基础。
2. 高度的自给自足：中国糖业市场基本上实现了自给自足，大部分食糖都是国内生产的。
这种自给自足的特殊性使得中国在糖业方面具有较高的自主性和独立性。
3. 历史悠久的传统：中国是糖业的发源地之一，具有悠久的历史传统。
中国古代已经掌握了糖的制作技术，糖业在中国有着深厚的文化底蕴和传统。
4. 巨大的市场需求：中国是世界人口最多的国家，市场需求巨大。
随着人民生活水平的提高和消费结构的改变，人们对食糖的需求也在不断增加。
接下来，我们对中国食糖市场进行分析：1. 市场规模庞大：中国食糖市场规模庞大，需要量巨大。
随着人口增长和经济发展，市场需求将继续增长。
2. 行业竞争激烈：中国食糖市场竞争激烈，多家企业在市场上竞争。
其中，一些大型国有企业和民营企业占据了市场的主导地位。
3. 产品结构多样化：中国食糖市场的产品结构比较多样化，包括蔗糖和甜菜糖等多种类型。
随着人们对健康的关注和消费习惯的改变，低糖、无糖食糖的需求也在逐渐增加。
4. 国际贸易影响：中国食糖市场受到国际贸易的影响较大。
国际市场上的糖价波动、进口政策的调整等都会对中国食糖市场带来影响。
综上所述，中国糖业具有独特的特殊性，并且中国食糖市场规模庞大、竞争激烈，产品结构多样化等特点。
作为世界上最大的糖业生产国之一，中国糖业有着巨大的发展潜力。
中国是世界上最大的糖业生产国之一，糖业在中国具有独特的特殊性。
本报告将继续探讨中国糖业的特殊性，并对中国食糖市场进行更详细的分析。
一、中国糖业的特殊性1. 广泛的农业资源利用：中国农业资源丰富，适宜种植糖甘蔗、甜菜等。
白糖调研报告摘要
白糖调研报告摘要
本调研报告主要针对白糖市场进行了详细分析和研究。
通过市场调研和数据分析，我们得出以下结论：
首先，白糖是一种广泛使用的食品原料，被应用于食品、饮料和烘焙等行业。
白糖的需求量持续增长，主要受到人口增长和经济发展的推动。
其次，全球白糖市场竞争激烈，主要生产国包括巴西、印度和中国等。
巴西是全球最大的白糖出口国，而中国是最大的白糖进口国。
这些国家的生产和消费量对全球白糖市场具有重要影响。
然后，白糖市场受到供应和需求因素的影响。
供应方面，天气、种植面积和生产技术等因素对白糖生产具有重要影响。
需求方面，人口增长、消费习惯和生活水平等因素对白糖需求产生影响。
最后，白糖市场存在一些挑战和机遇。
一方面，市场竞争激烈，价格波动较大；另一方面，消费者对低糖和健康食品的需求增加，为白糖市场提供了发展机遇。
综上所述，白糖市场在全球范围内具有广阔的发展前景。
然而，企业需要密切关注市场变化，不断创新和提升产品质量，以满足消费者需求并保持竞争力。
白糖期货市场分析报告
白糖期货市场分析报告：期货市场白糖分析报告白糖期货实时行情期货白糖1609今日行情期货白糖最新价格篇一：白糖期货分析报告一、基本面分析（一）现货市场供求状况一般来说，对于供给而言，商品供给的增加会引起价格的下降，供给的减少会引起价格的上扬；对于需求而言，商品需求的增加将导致价格的上涨，需求的减少导致价格的下跌。
白糖的供求也遵循同样的规律。
1、白糖的供给世界食糖产量1.21-1.40亿吨，产量超过1000万吨的国家和地区包括巴西、印度、欧盟、中国等，其中巴西产量超过2000万吨。
巴西、欧盟、泰国是世界食糖主要出口国家，其产量和供应量对国家市场的影响较大。
特别是巴西，作为世界食糖市场最具影响力和竞争力的产糖国，其每年的糖产量、货币汇率及其政府的糖业政策直接影响到国际食糖市场价格的变化走向。
2、白糖的需求世界食糖消费量约1.24亿吨，消费量较大的的国家和地区包括印度、欧盟、中国、巴西等。
从近几年消费情况来看，印度食糖年消费量维持在1900万吨左右，欧盟消费量维持于1500万吨左右，中国消费量增长至1100万吨左右，巴西年消费量950万吨左右。
3、白糖进出口食糖进出口对市场的影响很大。
食糖进口会增加国内供给数量，食糖出口会导致需求总量增加。
对食糖市场而言，要重点关注世界主要出口国和主要进口国有关情况。
世界食糖贸易量每年约为3700万吨，以原糖为主。
主要出口国为巴西、欧盟、泰国、澳大利亚、古巴等。
主要进口国为俄罗斯、美国、印尼、欧盟、日本等。
主要进口国的消费量和进口量相对比较稳定，而主要出口国的生产量和出口量变化较大，出口国出口量的变化对世界食糖市场的影响比进口国进口量的变化对世界食糖市场的影响大。
我国食糖处于供求基本平衡的状态，略有缺口，进口食糖以原糖为主。
食糖进口仍然实行配额管理，2004-2006年的每年配额均为194.5万吨。
2001-2004年进口量分别为119.87万吨、118.31万吨、77.51万吨、105.78万吨，2005年进口量为139万吨。
论期货市场价格发现功能对完善粮食现货市场价格形成机制的作用
论期货市场价格发现功能对完善粮食现货市场价格形成机制的
作用
刘德峰
【期刊名称】《中国农业银行武汉培训学院学报》
【年(卷),期】1999(000)0S2
【摘要】这次粮改是一次较为彻底的针对粮食流通体制的改革,目的在于为进一步建立完善市场经济下的粮食流通体制创造必要的条件,粮改解决的核心问题:“一个体制两个机制”,即粮食管理体制,企业转换经营机制,完善粮食价格形成机制,它们的重中之重又表现在一个根据市场运行法则建立起来的价格形成机制上。
一个完善的【总页数】2页(P8-9)
【作者】刘德峰
【作者单位】东北财经大学邮政编码:116025
【正文语种】中文
【中图分类】F726
【相关文献】
1.期货市场在我国食糖市场价格形成中的作用——基于白糖期货价格与现货价格关系的实证研究 [J], 梁权熙;岳冠英;陈君
2.上海钢材期货市场价格发现功能研究——基于螺纹钢期货、远期和现货价格的实证分析 [J], 程刚;张孝岩;鲍亦群
3.基于CWT方法的我国大豆期货市场价格发现功能及美中大豆期现货市场价格联
动性分析 [J], 金春雨;王薇;刘洋;;;;
4.基于CWT方法的我国大豆期货市场价格发现功能及美中大豆期现货市场价格联动性分析 [J], 金春雨[1,2];王薇[2];刘洋[2]
5.我国粮食期货与现货市场价格关系研究 [J], 陈泰龙;李劲松
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白糖市场研究报告
白糖市场研究报告一食糖产品介绍食糖是天然甜味剂，是人们日常生活的必需品，同时也是饮料、糖果、制药等含糖食品中不可或缺的原料。
常规生产食糖的基本原料是甘蔗和甜菜。
甘蔗生长于热带和亚热带地区，而甜菜生长于温带地区。
在世界主要产糖国中，中国和美国是既种甘蔗又种甜菜，主要原因是中国和美国的国家幅员辽阔、纵跨纬度较大。
但在中国，甘蔗占全部糖料生产的88%，甜菜占12%；而在美国，甜菜和甘蔗在糖料生产中所占比例接近，均为50%左右。
二食糖分类按照不同的分类方法可将食糖分为不同的种类。
根据加工环节不同、深加工程度不同、加工工艺不同、专用性不同，食糖可以分为原糖或粗糖、白砂糖、绵白糖、冰糖、方糖、赤砂糖、土红糖等。
按加工程序不同可分为原糖和成品糖两种，原糖是由压榨厂一次性压榨甘蔗或甜菜之后结晶而得的产品，主要以散货形势存在。
炼糖厂对原糖进一步深加工后，精炼出的就是不同规格的成品糖。
在我国，成品糖又可细分为绵白糖、白砂糖、赤砂糖、冰糖等等，可直接用于食用消费或用于食品加工业消费。
根据我国目前炼糖技术的不同（主要指在精炼过程中采用添加剂的不同），成品糖又可分为由亚硫酸法和碳化法精炼的硫化糖和碳化糖。
在存储方面，碳化糖品质较优，在存储过程中，可以比较好地保持白色，不易发黄变色，但生产成本相对较高，市场价格较为昂贵。
目前我国绝大部分糖厂生产的是硫化糖。
目前世界市场上交易的主要是原糖。
糖料与其它作物不同的是，收获后不能直接变成商品糖，必须经过工业化加工，因此白糖属于工业品。
三世界食糖市场介绍世界食糖市场的特点：1. 生产相对集中。
从生产方面来看，世界食糖的生产主要集中在少数几个国家，并且大多是第三世界国家，如巴西、印度、泰国等等。
而全球几个主要产糖国的食糖除了满足本国国内的需求外，还要大量向国外出口，因为一些大的消费国生产不能自给，还需要进口，如俄罗斯、美国等。
2. 食糖消费介于刚性消费与弹性消费之间。
从历史上看，全球食糖消费量与人均GDP的变动之间不存在明显的相关关系，而与各个国家（地区）的饮食习惯却密切相3. 市场供求变化较大，价格波动剧烈。
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“ 当前” 现货 价格的变化 。 ａ ａｌ 等（ ９７ 研究 了 Ｓ Ｐ ０ Ｋ ｗ ｌ ｒ １８ ） ｅ ＆ ５０ 指 数 期 货 价 格 与 现 货 价 格 之 间 的 关 系 ， 现 期 货 价 格 领 先 发 于 现 货 价 格 变 化 ， 为 期 货 市 场 比现 货 市 场 具 有 更 好 的 价 认 格 发 现 功 能 。Ｍｉ Ｎ ｊｎ （９ ９ 基 于 动 态 同 步 方 程 和 向 ｎ＆ ａ ｄ １９ ） ａ 量 自 回归 模 型 研 究 了韩 国期 货 市 场 和 现 货 市 场 收 益 与 波
５ ０ ０ ） ３０ ４。
一
、
引 言
发 现 功 能 ” 当 被 理 解 为 期 货 价 格 在 许 多 情 形 下 可 以 引 领 应
价 格机 制是 市场 经 对资 源 的配置 主要 通过 价格 变 动来 实现 ， 有效 的 价 格 形 成 机 制 是 实 现 资 源 优 化 配 置 的 基 础 前 提 。价 格 发 现 是期货市 场的主 要经济 功能之 一 ， 基于对 期货 市场价格 发 现 功 能 内 涵 的不 同 理 解 ， 期 货 市 场 与 现 货 市 场 价 格 发 现 对 的研究 主要 遵循 两种思路 。第一 种思 路认为 ， 果期货 市 如 场 是 有 效 的 ， 有 价 格 发 现 功 能 ， 期 货 价 格 对 合 约 到 期 具 则 日的现货 价格具有 预测作 用 ， 即期 货价格 是合 约到期 日现 货 价 格 的 条 件 期 望 （ 缪 尔 森 ）或 期 货 价 格 是 对 合 约 到 期 萨 ，
期基 差 的变 动对 后一 期期 货价 格 和现货 价格 变 动作用 的 影 响 ， 刻画期货 价格 和现货价 格在 价格发现 作用上 的大 来 小 。Ｂｇ ｎ Ｇ ｌ ａｂ＆ Ｓｈ ｃｔ ｎ １ ８ ） ｉ ｍａ 、 ｏ ｆｆ ｄ ｃ ｅｈｍａ （９ ３ 采用最小 二乘法 检验 小麦 、 玉米 和大豆期 货价格 是否未 来到期 日现货 价格 的无偏 估计 。Ｍａ ｅ ｙ １８ ）Ｅａ ＆ Ｄｘ ｎ １８ ） Ｂｇ ｂ ｄ （９ ５ 、 ｌ ｍ ｉｏ （９ ８ 对 ｉ ． ｍａ ｎ等人分析过程 中使用的统计方 法提 出了质疑 。 ｌｍ＆ Ｅａ Ｄｘ ｎ １ ８ ） 为期货价格 和现货价 格序列 都是非平稳 的 ， ｉｏ （９ ８ 认 采 用传 统的 最小 二乘 估计 法建 立模 型 容易 产生 伪 回归 的 问题 。 ｎ Ｅ ｅ和 Ｇ ａｇｒ １８ ｒｎｅ 于 ９ ７年 提出 了协整理论 ， 为建模 过程 中因 时间序 列 的非 平稳 性导 致 的伪 回归 问题提 供 了 解 决办 法 。Ｓ ｅ ｈｎ＆ Ｗａｇ １９ ） 议使 用 Ｅ ｇｅ＆ Ｇ ａｇｒ ｎ （９ ０ 建 ｎｌ ｒｎｅ （９ ７ １８ ）提 出的协 整理 论来 检验 期 货市 场 的有 效性 问题 。
动 之 间 的 先 后 引 导 关 系 以 及 两 个 市 场 之 间 的 Ｇ ａｇｒ因果 ｒｎｅ 关 系 ， 为 交易 成本 、 空 限制 等会 导致 现货 市场 对信 息 认 卖 的反应慢 于期货市场 。 从 研 究 方 法 上 看 ． ａｂｄ Ｇ ｒａ ｅ＆ Ｓｌｅ（９ ３ 最 早 建 立 了 ｉ ｒ １８ ） ｂ 期 货 价 格 与现 货 价 格 相 互 联 系 的 动 态 模 型 ， 过 考 察 前 一 通
明 ， 货 价 格 与 现 货 价 格 之 间具 有 长期 均衡 关 系 ， 货 市 场 发 现 价 格 的 效 率 明显 高 于现 货 市 场 ， 货 市 场 对 我 国食 糖 期 期 期
市 场价 格 形 成 中处 于 主 导 地 位 。 应 充 分 发 挥 期 货 市场 功 能 ， 完善 我 国食 糖 市 场 价格 形成 机 制 ， 成 以期 货 价 格 为 主 要 形 参 考 的 多层 次 、 高效 率 的 食 糖 市 场 价格 体 系。
【 作者简介 】 梁权熙 ， 广西大学商学院硕 士研 究生 ， 主要研 究方向为金 融衍 生品市场； 岳冠英 ， 广西大学商学院硕 士
研 究 生 ，主 要研 究 方 向 为 市 场 经 济 理 论 ；陈 君 ，广 西 大 学 商 学院 硕 士 研 究 生 ，主 要 研 究 方 向 为宏 观 经 济 （ 西 南 宁 广
日现 货 价 格 的 无 偏 估 计 （ Ｈａｓｎ＆ Ｈｏ ｒ ｋ １ ８ ； ｉ 见 ｎｏ ｄｉ ，９ ０ Ｂｌ ｃ — ｓｎ １８ ； ｉ ｍ ｎ等 ，９ ３ 华 仁海 ， 伟俊 ，０ ３ 高铁 生 ｏ ，９ １ Ｂｒ ａ ｇ １８ ； 仲 ２０ ； 等 ，０ ５ 。从 这一 观点 出发 ， ２０ ） 不少 学者将期 货价 格不 能预 测 到未 来 现货 价 格作 为期 货 市场 无 效率 的一 个证 据 ， 如
期货 市场在 我国食 格形成中 糖价 作用的 证研究 实
梁权熙 岳冠英 陈 君
【 摘
要 】 取 白糖 市 场数 据 ， 助 协 整 检 验 、 差 修 ａ 模 型 、 ｒｎｅ 选 借 误 Ｙ － ． Ｇ ａｇｒ因果 检 验 、 ｓｒｕｋ信 息份 额模 型 和 脉 冲 响 Ｈａ ｏ ｃ ｂ
应 函数 等 计 量 分 析 方 法 ． 价 格 发 现 效 率 的视 角 对期 货 市场 在 我 国食 糖 市 场价 格 形 成 中的 作 用进 行 实证 研 究 。 结果 表 从
【 键 词 】 货 市 场 价 格 形 成 机 制 价 格 发 现 关 期
协整关 系
【 中图分类号 】７３３ 【 Ｆ １． ５ 文献标识码 】 【 Ａ 文章编号 】０６ ２ ２ （０９０ — ０ ４ ０ １０ — ０ ５ ０）３ ０ １— ４ ２
【 金 项 目 】 文 系广 西研 究生 教 育 创 新 计 划 资助 项 目阶段 性 成 果 。 基 本