另类投资风险概述
另类投资种类介绍
另类投资种类介绍另类投资种类介绍另类投资(alternative investment)，是指传统公开市场交易的权益资产、固定收益类资产和货币类资产之外的投资类型。
目前，另类投资没有统一的定义，通常包括私募股权、房产与商铺、矿业与能源、大宗商品、基础设施、对冲基金、收藏市场等领域。
另类是一个中性的表述，仅仅说明其有别于股票、债券等传统资产。
另类也不意味着都是创新，房地产和大宗商品投资都有着悠久的历史。
除了私募股权、不动产、大宗商品等主流形式外，另类投资还包括黄金投资、碳排放权交易、艺术品和收藏品投资等方式。
另类投资产品的种类1对冲基金对冲基金的特点是力求降低与各种风险的关联性，避免遭受股市、债券和货币的波动性，创造风险调整后的绝对报酬，分为散投资工具，在欧美市场深受寿险公司及退休基金的青睐。
随着2012年A股市场整体下跌，能够对冲市场涨跌的对冲基金显现出了优势。
目前国内金融证券机构发行了规范运作的对冲基金私募产品，采用股指期货做整体组合的'对冲，在大市下跌同期都取得不错的正收益。
2私募投资基金私募股权投资也成私人股本投资、未上市股权投资、私有权益投资等，通过私募形式，对私有企业即非上市企业进行权益行融资。
交易实施的过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过了上市并购或管理层回购等方式出售持股获利。
风险企业的发展可以分为种子期、启发期、发展期、拓展期货获利期等5各阶段，PE机构通常根据风险企业所发展的阶段不同，相应地采取不同的投资策略，并通过分阶段投资组合的方式来控制投资风险。
3风险投资我国的风险投资主要以政府资本为主，民间资本参与的比例偏少。
虽然近年来我国的风险投资基金发展迅速，规模不断扩大。
但政府作为投资主体，对风险投资基金的资本供给并不充足。
4艺术品投资基金收藏艺术品已经成为近几年来我国高收入阶层非常热衷的投资方向。
2007年民生银行首家推出艺术品投资计划1号产品，它是一只参与艺术品市场交易的资产管理产品。
《另类投资》
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《另类投资》
作者：
来源：《新营销》2014年第05期
投资体系是由股票、债券和一些房地产组成的。
但是投资精英知道，这些只是投资渠道的冰山一角……“另类投资”其实一点都不另类，它们正在成为成功的整体投资策略的一部分。
作者分别从回报率、整体市场、投资策略、另类投资品种的资产组合、风险控制与实际交易的角度介绍另类投资产品。
国内的机构投资者，可以从此书得到有益的启发。
目前国内资本市场很多地方仍处于红海，此书无异于为投资者介绍了一片新兴的蓝海。
对于每一个对投资话题感兴趣的人，可能有着不同的金融需求和目标。
因此，此书为了解答读者的疑问，围绕以下四项任务对投资的不同表现进行阐释：
1如何获得比一般的固定收益投资更高的收入，并关注通胀带来的影响。
2如何采用多种策略并通过资产多元化，为股票下跌提供保险保障，降低风险。
3如何利用比传统投资有更大幅度上升的投资机会，保持投资长期增长。
4如何保护购买力，避免通胀、货币贬值和危机对其造成影响。
此书研究的案例涉及诸多领域的几十种新的策略和资产类别，从专利权到全球宏观基金，从创业投资到木材生意，但目标是一致的，帮助投资者提高投资回报率和降低风险。
作者：Bob Rice
出版社：Harper Collins（2014年03月20日）。
基金从业资格考试另类投资讲义
第十章另类投资知识点、另类投资的优势与局限（一）另类投资的优势（二）另类投资的局限知识点、私募股权投资的战略形式（一）风险投资1.风险投资一般采用股权形式将资金投入提供具有创新性的专门产品或服务的初创型企业。
2.初创型企业可能仅有少量员工，也有可能基本上不存在收益。
3.风险投资被认为是私募股权投资当中处于高风险领域的战略。
4.风险资本的投资目的并不是取得对企业的长久控制权以及获得企业的利润分配，而是通过资本的退出，从股权增值当中获取高回报。
因此，资本的成功退出在整个项目当中至关重要，这有助于将所获利润投入到新的投资项目中。
（二）成长权益1.成长权益战略投资于已经具备成型的商业模型、稳定的顾客群和正现金流的公司。
2.成长权益投资者通过提供资金，帮助对象企业发展业务和巩固市场地位。
有些成长权益投资者擅长于帮助企业上市。
3.和风险资本投资者及前期成长权益投资者相比，这类投资者更偏好于在后期给企业提供额外资本来协助上市。
（三）并购投资1.并购投资的主要对象是成熟且具有稳定现金流并且呈现出稳定增长趋势的企业，通过控股来确立企业市场地位、提升其内在价值，到最后，通过各种渠道退出并取得收益。
2.并购投资包含杠杆收购、管理层收购等形式。
杠杆收购是应用最广泛的形式。
（1）杠杆收购是指投资者（收购方）利用收购的资产作为债务抵押进行收购的策略。
（2）管理层收购是指公司的高级管理层从金融机构或风险投资得到资金的支持，收购公司大部分甚至全部股权，以达到控股目的。
（四）危机投资1.有时，危机投资者可能仅用现有放贷人所持有债权面值的20%～30%的资金来换取债权。
若投资企业顺利生存下来然后得以持续运营，投资者持有的债券价值会上升，危机投资者将获得很大的利润。
2.同时，考虑投资者所投入资金的投资企业是已经濒临破产威胁的企业，因此，危机投资往往被认定为是具有高风险的战略。
（五）私募股权二级市场投资1.投资私募股权二级市场，即购买现有私募股权投资的权益。
另类投资的风险评估与控制
另类投资的风险评估与控制一、引言投资是一种风险与回报并存的行为，只有对投资项目的风险进行评估和控制，才能有效保障投资者的利益。
目前市场上有很多另类投资产品，如私募基金、信托计划、股权众筹等，这些产品具有高风险高收益的特点，需要进行详细的风险评估和有效的风险控制，以尽可能地减少投资者的损失。
二、另类投资的风险评估1.市场风险市场风险是指由于市场变化所带来的风险，主要表现为市场价格的波动性。
针对不同的另类投资项目，需要对不同的市场因素进行分析，找出项目受到市场风险的因素，以便进行风险控制。
2.信用风险信用风险指的是当对方违约或者其能力出现风险时，可能导致投资者的资金无法收回。
在进行另类投资之前，需要对投资方的信用状况进行评估，确保资金安全。
3.操作风险操作风险包括由于操作失误或者技术失误所带来的损失。
对于不同的另类投资，需要制定相应的操作流程，防止因操作失误而带来的风险。
4.流动性风险流动性风险是指在投资期内，投资者无法在需要时进行资金的提取或者交易。
对于另类投资，需要定期对资金进行调整，确保资金的流动性。
三、另类投资的风险控制1.严格的尽职调查在进行另类投资之前，需要对所投资的项目进行严格的尽职调查，包括了解投资方的信用状况、项目的风险特点以及市场前景等，以便尽可能地避免投资风险。
2.项目监管对于另类投资项目，需要建立监管机制，通过对项目的实时监控，及时了解项目的变化情况，及时采取相应的措施，避免项目风险的发生。
3.合理的风险分散对于另类投资项目，需要进行合理的风险分散，将资金分散到多个项目中，降低整体的风险程度。
4.风险控制措施针对不同的投资项目，需要制定相应的风险控制措施，如确立操作流程、明确投资者的权益保障措施等，以便最大限度地保护投资者的利益。
四、结语另类投资市场具有高风险高收益的特点，需要投资者进行详细的风险评估和有效的风险控制。
只有厘清风险源头，制定详尽的风险控制策略，才能有效控制风险，保障投资者的利益。
CFA三级中文精讲
第14章全球投资业绩准则
1.1简介 1.2 0~5部分条款 1.3 6~8部分条款 1.4验证与检查 1.5估值原则 1.6 GIPS广告指导方针 1.7税后回报
作者介绍
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读书笔记
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目录分析
第9章另类投资的组合管理
1.1另类投资概述 1.2房地产★ 1.3私募股权★★ 1.4大宗商品★★ 1.5对冲基金★★★ 1.6管理型期货基金★ 1.7困境证券★
第10章风险管理
1.1风险管理概述★ 1.2风险度量：市场风险★★★ 1.3风险度量：信用风险★★ 1.4风险的管理★
2期权在风险管理 中的应用
CFA三级中文精讲③
读书笔记模板
01 思维导图
03 目录分析 05 读书笔记
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02 内容摘要 04 作者介绍 06 精彩摘录
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质量
管理
应用
方法
内容摘要
本书从考生的角度出发，集作者多年CFA培训经验于一体，力邀国内外众多金融投资专业人士精心打造，体 现了当今国内CFA考试中文解析的高水准。本书完全参照CFA协会官方指定用书编写，囊括全部核心内容和重要内 容，契合中国考生的实际情况，有利于考生快速阅读、备考。本书具有专业性、前沿性、全面性、实用性和效率 性等特点，适合作为考生备考CFA三级的参考书。
第12章交易
1.1市场结构与交易成本 1.2衡量交易成本的方法 1.3交易者的类型 1.4交易策略 1.5算法交易 1.6最优执行
资产管理培训掌握对冲基金与另类投资分析
资产管理培训掌握对冲基金与另类投资分析资产管理是现代金融领域中非常重要的一项业务，它涵盖了对各类资产的管理与配置。
对冲基金与另类投资是资产管理中的重要组成部分，对其进行深入的分析与研究，可以帮助资产管理人员更好地理解和掌握这些投资方式，提高资产管理的风险控制与收益水平。
一、对冲基金与另类投资的定义对冲基金是一种通过采用多样化的投资策略和工具，追求绝对收益的投资基金。
它的投资策略包括多空策略、期权策略、事件驱动策略等。
对冲基金与传统的股票、债券等资产有明显区别，它的投资策略更加多元化，风险收益特征更具灵活性。
另类投资是指相对于传统的股票、债券、现金等传统资产而言，投资的种类更为多样化，风险收益特征更具有非传统性质的一类投资方式。
另类投资包括但不限于房地产、大宗商品、私募股权基金等。
二、对冲基金与另类投资的优势1. 好的风险控制能力：对冲基金通过多样化的投资策略和工具，以及灵活的交易策略，能够有效降低投资组合的风险，实现资产的多样化配置。
2. 较好的抗风险能力：对冲基金与另类投资通常与传统资产的相关性较低，这使得当传统投资表现不佳时，对冲基金和另类投资可以发挥一定的避险作用。
3. 较高的收益潜力：相对于传统资产而言，对冲基金和另类投资通常具有更高的收益潜力，但也带来较高的风险和波动性。
三、对冲基金与另类投资的分析方法1. 基本分析：对冲基金和另类投资的基本分析主要包括对基金经理的评估、基金的投资策略、基金的规模与历史表现等方面的考量。
2. 技术分析：技术分析主要通过研究市场供需关系和价格趋势，以及利用各种技术指标等方法，对冲基金和另类投资进行预测和分析。
3. 宏观分析：宏观分析主要考虑宏观经济环境对冲基金和另类投资的影响，包括经济增长、利率、通胀等因素的分析与判断。
四、资产管理中对冲基金与另类投资的应用1. 投资组合配置：资产管理人员可以根据不同的风险偏好和收益目标，将对冲基金和另类投资作为组合的一部分进行配置，以提高整个投资组合的收益水平和风险抵御能力。
另类投资概述
AIMA, the Alternative Investment Management Association, is the hedge fund industry's global, not-for-profit trade association with over 1,100 corporate members worldwide.Members include leading hedge fund managers, fund of hedge funds managers, prime brokers, legal and accounting services and fund administrators. They all benefit from AIMA’s active influence in policy development, its leadership in industry initiatives, including education and sound practice manuals and its excellent reputation with regulators.AIMA is a dynamic organisation that reflects its membership’s interests and provides them with a vibrant global network. AIMA is committed to developing industry skills and education standards, and is a co-founder of the Chartered Alternative Investment Analyst designation (CAIA) –the industry’s first and only specialised educational standard for alternative investment specialists. AIMA addresses the real issues affecting the industry’s development. Its focus on education, regulation, policy development and sound practices has resulted in a substantial body of work used around the world by members, institutional investors, policymakers and regulators. AIMA provides the centre of knowledge for the hedge fund industryWith AIMA’s members managing over 75% of global hedge fund assets and over 70% of fund of funds assets, it is easy to see why AIMA has earned its reputation as the global voice of the hedge fund industry. Responsible for representing the varied interests of hedge fund managers and service providers, as well as regulators, policy makers and investors, AIMA’s voice is a fair and objective one.MA’s objectives are to:∙provide an interactive and professional forum for its membership and act as a catalyst for the industry’s future development;∙be the pre-eminent voice of the industry to the wider financial community, institutional investors, the media, regulators, governments and other policy makers; and ∙offer a centralised source of information on the industry’s activities and influence, and to secure its place in the investment management community.AIMA is governed by its Council (Board of Directors).国内同行业组织2007年5月创办的中国有限合伙人论坛联合国内外有限合伙人群体（此处泛指股权投资基金的资金提供者）于2008年5月9日共同发起了私募股权有限合伙人协会组织China Limited Partners Association，简称CLPA。
另类投资研究报告
另类投资研究报告另类投资研究报告另类投资是指与传统的股票、债券和房地产等传统资产类别不同的投资方式。
这些投资种类包括但不限于私募股权、大宗商品、仓储收益权、风险投资等。
在当前经济环境下，越来越多的投资者开始关注另类投资的机会和潜力。
首先，另类投资具有较低的相关性。
与传统资产相比，另类投资在经济周期中的表现往往表现出较低的相关性。
因此，通过将另类投资与传统资产组合相结合，可以有效降低投资组合的整体风险。
其次，另类投资具有较高的收益潜力。
由于另类投资市场的不成熟性和信息不对称，另类投资往往具有较高的收益潜力。
例如，私募股权投资可以通过购买高成长企业的股权来实现较高的投资收益。
另外，另类投资也具有较长的投资周期。
与传统资产相比，另类投资的投资周期往往较长。
风险投资可能需要多年才能实现退出，而大宗商品投资可能需要较长时间才能获得收益。
因此，投资者在进行另类投资时需要具备较长的投资视角和耐心。
然而，另类投资也存在风险和挑战。
首先，另类投资市场的不透明性较高，投资者需要付出更多的时间和精力来研究和了解投资对象。
同时，另类投资也存在较高的流动性风险，投资者可能在需要资金回笼时面临较大的困难。
鉴于另类投资的特点和风险，投资者需要审慎选择另类投资产品和管理人。
首先，投资者应充分了解另类投资的基本知识，包括各类投资品种的特点、风险和收益潜力。
其次，投资者应选择具备丰富经验和专业能力的投资管理人，以确保投资的稳健和可持续性。
总之，另类投资作为一种与传统资产类别不同的投资方式，具有较低的相关性和较高的收益潜力。
然而，投资者在进行另类投资时需要认识到其独特的风险和挑战，以及选择适合自己的投资产品和管理人。
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根据不动产及养老养生项目拟投资标的、投资方式和投后管理模式的不同，投资过程中所涉及的风险类型也不尽相同。总体而言，不动产项目投资的主要风险可分为系统性风险和分系统性风险,其划分原则是:这种风险是否影响到市场内所有项目，是否能由投资者设法避免或消除。对市场内所有投资项目产生影响，投资者无法避免或消除的风险可以归类为系统风险；而只对个别项目产生影响，可以由投资者设法避免或消除的风险可归类为非系统风险。
具体到股权投资项目层面的风险，主要体现在投资过程中的研究分析、估值判断、交易架构设计、投后管理、退出安排以及利益输送和道德风险等方面。
2. 股权投资、交易架构、投后管理和退出方式等方面的不同，投资过程中所涉及的风险类型也大相径庭。从风险类型上看，股权项目投资的主要风险可划分为系统性风险和非系统性风险，无法避免、消除或降低的风险可以归类为系统风险，比如宏观经济风险等；可以设法避免、消除或降低的风险可归类为非系统风险,比如收益风险等。从投资过程中看，股权投资风险的控制可分为几个阶段：投资项目分析论证和价值评估阶段、投资交易架构设计和协议签署阶段、投后项目监督管控阶段以及退出阶段等。
因此,对于机构投资人而言,首先是要能够相对准确地识别风险、判断各类风险因素对项目投资的影响程度,在此基础上才能够对项目风险进行整体把控，制定风险对策,采取具体措施来规避和转移风险。另类投资项目风险管理体系，就是由一些相互联系的、具有一定敏感性的、能够反映投资状态及存在问题的指标构成的有机整体。该体系作为另类投资项目风险控制工作的基础,需要具备项目风险识别、风险评估和提出风险对策建议的功能,同时也要有一定的可操作性并能为投资决策提供依据。
四、另类投资项目风险因素分析
与传统投资相比较,另类投资在风险和回报上包含了更为复杂的因素，在风险控制方面有着较大的特殊性:另类投资往往难以用传统投资中常用,相对比较完善的风险指标系统来对可能发生的风险进行评估和预警;对于另类投资,特别跨行业、区域及领域的股权投资而言,用于风险测算的指标及相关风险因子通常比较模糊，且面临着较大的信息不对称问题。
（二）股权投资项目风险概述
1. 股权投资项目风险的概念
“股权投资”是指通过投资行为而取得被投资企业的股权，最终目的是为了获得较大的经济利益,这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。具体到我司而言,既可采用直接投资的形式,也可以通过认购股权投资基金等金融产品进行投资。
股权投资是一项期限较长、风险较高、回报较大的投资类型。可以说,其投资回报基础就是风险。股权投资风险来源包括政策层面、宏观经济周期、资本市场波动、行业和市场竞争、企业经营管理风险、投资过程中的风险、道德风险与利益输送等。风险因素互相叠加、错综复杂,必须加强投资的风险管控。
另类投资风险概述
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一、另类投资项目风险概述
另类投资项目的风险，如同保险公司所面临的其他风险,难以对风险的发生进行准确预测,但应力求在风险发生时采取有效措施将风险所造成的不利影响控制在可以接受的范围内,即依据风险管理体系选择有针对性的风险控制与处理策略,如风险规避、风险防范、风险抑制、风险转移等措施。
房地产投资风险是指从事房地产直接或间接投资而造成损失可能性大小,在项目层面,这种损失包括所投入资本的损失及预期收益未达到的损失。房地产投资风险可以理解为房地产投资过程中,某种低于预期利润，甚至于导致投资本金损失的可能性。
房地产投资项目中,住宅开发类投资属于投资收益较高的投资类型。鉴于保监会明令禁止保险资金涉足住宅投资,且原则上不允许保险资金以投资的名义参与拿地,这使得保险资金不得不面对市场上高昂的资产价格，较高的持有成本以及较低的租金收益；加之房地产投资价值量大、周期长、位置的不可移动性及市场竞争不充分等特点,使房地产项目投资的风险程度更高。
我司的另类投资业务主要包括不动产、养老养生及直接股权投资三类，以下对不同类别的另类投资风险进行概述和分析:
(一)不动产及养老养生投资项目风险概述
1. 不动产及养老养生投资项目风险的概念
“不动产”是指依自然性质或法律规定不可移动的土地、土地定着物、与土地尚未脱离的土地生成物、因自然或者人力添附于土地并且不能分离的其他物。具体到我司的不动产投资业务主要包括直接或间接投资于房地产及基础设施项目。
养老养生方面,结合目前中国的国情和养老养生行业的实际情况，我司养老养生投资面临的市场风险、收益风险、财税风险、投后管理风险等潜在的风险要素较复杂,发生的可能性较高,且发生后会对项目产生较大影响。为了降低这些类别的风险对项目的影响,必须制定相应的防范措施,以规避风险,防患于未然。
影响保险资金另类投资项目的风险因素很多,投资者应对可能存在的各种风险进行科学分类，更好地把握风险的来源、实质和变化的趋势及规律，并采取相应的措施及对策减少风险损失。
(一）不动产投资及养老养生项目风险因素分析
我司投资于不动产项目的,通常情况下以财务投资人的身份投资于项目公司，一般情况下不直接参与到项目的开发及经营当中;在成为项目公司股东后,往往只对可能影响股东权益的重大财务及行政决策施加一定影响,而对于项目日常营运及管理工作的影响力相对比较有限。针对这种情况,在考量不动产投资风险因素时，应充分考虑到保险资金在负债方面的特点，侧重于对保险资金投资安全性及收益稳定性的保障;避免以追求短期高收益为目的，而增加项目整体风险和再投资压力。
养老养生项目的终端客户为老年人和准老年人(退休准备期的老年人)，除了养老社区,还包括医疗护理、休闲养生等内容。养老养生产品其实是不动产产品的一个细分市场，是不动产市场中深具潜力的一个板块。
养老养生项目同一般的不动产项目投资一样要经历四个阶段，即项目投资决策阶段、项目建设前期阶段、项目建设阶段及项目运营阶段。在每个阶段,投资者都会面临不同的风险。