期权金融衍生工具
金融衍生工具名词解释
金融衍生工具名词解释
金融衍生工具是以金融市场的未来价格波动为标的的金融工具，可以帮助投资者利用积极的价格波动来获取收益，也可以帮助投资者缓解负面价格波动带来的风险。
金融衍生工具有多种类型，其中最重要的有期权、期货、衍生性投资品以及交易策略。
期权是一种金融衍生工具，它可以提供投资者持有价值不变的权利，允许投资者有选择地决定是否履行它。
期权可以分为认购期权和认沽期权，认购期权指的是买方拥有买入特定标的物的权利，认沽期权指的是卖方拥有卖出特定标的物的权利。
期货是另一种金融衍生工具，它是指在未来某一时间点进行交割和结算的买卖协议。
期货交易中，买家和卖家约定在未来某一确定的日期按照约定的价格进行交割和结算。
期货交易有两种形式，一种是无限期的，另一种是有限期的。
衍生性投资品是基于金融衍生工具的投资品，包括期权、期货、债券衍生性投资品等。
衍生性投资品可以为投资者带来潜在收益，也可以帮助投资者控制其风险扩散。
最后是交易策略，它是一种面向未来的交易策略，旨在通过分析金融市场的价格波动以及影响未来价格的因素，在未来的时间段内把握价格的变化趋势，以便投资者可以从中获取收益。
交易策略通常涉及许多市场技术分析工具，投资者可以根据自身的风险偏好和交易目标选择不同的交易策略。
以上所述是金融衍生工具的主要类型，它们均可用于投资者实现收益最大化或者降低风险。
由于金融衍生工具具有较高的风险，投资者应该积极控制风险，合理安排投资组合，有效降低风险，从而更好地保护自身的利益。
金融衍生工具
金融衍生工具金融衍生工具是指在金融市场中，派生出来的各种金融工具，它们的价值来源于其他金融资产的价格变化，因此也被称为衍生品。
金融衍生工具主要包括期货、期权、远期合约、掉期合约等。
近年来，金融衍生工具市场日益庞大，不断涌现出新的衍生品，成为金融市场的重要组成部分。
一、金融衍生工具的定义金融衍生工具是指由其他金融资产衍生出来的、以金融资产的价格波动为基础的合约，其价值的变化取决于其他金融资产的价格变动，而非本身价值的变化。
衍生品的本质特征在于它们的产生是因为金融市场上各种风险的需求，从而产生了用于对冲、投机等目的的合约。
金融衍生工具的市场通常是一个交易场所，包括场外交易和交易所交易两个市场。
二、金融衍生工具的种类金融衍生工具按照交易方式可以分为场外交易和交易所交易。
按照衍生价值的来源可以分为两类：一类是根据股票、货币、债券等金融资产的波动来确定价格的衍生工具，如期权、期货等；另一类是根据固定收入证券的利率、外汇利率和商品价格的波动来确定价格的衍生工具，如掉期、互换、信用违约掉期等。
1. 期货期货是一种标准化契约，其交易价格、交割日期、品种规格等都已经被交易所特别规定，并且所有合约交易都必须按照规定的标准进行。
期货的买卖是在交易所进行的，其涉及的主要商品有：商品期货、股票指数期货、贵金属期货、外汇期货、债券期货等。
期货市场系统是一个较为成熟的金融市场体系。
期货是最早的衍生工具之一，在现代金融市场中拥有重要地位，因为它为投资者提供了对冲风险、实现杠杆投资和识别市场预期等机会。
2. 期权期权是买卖双方达成的一种金融合约，赋予买方在未来某一特定时间或某一特定时间之前以特定价格购买或出售一个标的资产的权利，但是并非义务。
期权协议分为两种方式，一种是看涨期权，在未来某个时间点，以购买代价执行权利，以获得未来升值的利益；另一种是看跌期权，在未来某个时间点，以购买代价执行权利，以获得未来下跌的利益。
在现代金融市场中，期权是非常重要的金融衍生工具之一，因为它可以有效地降低投资者的风险和交易成本。
金融衍生工具课后习题答案
金融衍生工具课后习题答案金融衍生工具课后习题答案金融衍生工具是指那些通过与金融资产或金融指标相关联的合约或协议，用于管理金融风险或进行投资的工具。
这些工具包括期权、期货、互换和其他衍生品。
在金融市场中，衍生工具起到了非常重要的作用，它们可以帮助投资者进行风险管理，实现投资组合的多样化，并提供一种有效的投机机会。
在学习金融衍生工具的过程中，习题是非常重要的一部分。
通过解答习题，我们可以更好地理解和掌握相关的概念和技巧。
下面是一些金融衍生工具课后习题的答案，希望对你的学习有所帮助。
1. 期权是一种金融衍生工具，它给予持有者在未来某个时间以特定价格购买或出售某种资产的权利。
期权分为两种类型：认购期权和认沽期权。
认购期权赋予持有者以特定价格购买资产的权利，而认沽期权赋予持有者以特定价格出售资产的权利。
2. 期货是一种标准化合约，约定在未来某个时间以特定价格交割一定数量的某种标的资产。
期货合约可以用于投机和套期保值。
投机者通过买入或卖出期货合约来获取价格波动的利润，而套期保值者则通过买入或卖出期货合约来对冲其在现货市场上的风险。
3. 互换是一种金融合约，约定在未来某个时间交换一定数量的资产或现金流。
互换合约可以用于对冲风险、降低成本或进行投机。
最常见的互换类型是利率互换和货币互换。
4. 衍生品的价格受到多种因素的影响，包括标的资产价格、市场波动性、利率水平和时间价值等。
标的资产价格是影响期权和期货价格的最主要因素，市场波动性则是影响期权价格的重要因素。
利率水平对互换价格有着直接的影响，而时间价值则是期权价格中的一个重要组成部分。
5. 在期权定价中，有两个重要的概念：内在价值和时间价值。
内在价值是期权的实际价值，即期权行权时的立即收益。
时间价值则是期权的额外价值，它取决于期权的剩余时间和市场波动性。
时间价值随着期权到期日的临近而逐渐减少。
6. 黑-斯科尔斯期权定价模型是一种用于计算欧式期权价格的数学模型。
它基于一些假设，如市场无摩擦、无交易成本和无套利机会等。
2014-2015年证券资格考试市场基础知识第五章：金融衍生工具第三节 金融期权与期权类金融衍生产品 考点汇总
2014-2015年证券从业资格考试《市场基础知识》第五章：金融衍生工具第三节金融期权与期权类金融衍生产品考点汇总一、金融期权的定义和特征(一)金融期权的定义：以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易形式。
期权交易是买入者在向卖出者支付一定的期权费后，获得了能在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出一定数量的某种金融商品或金融期货合约权力，核心是一种权力，是否履行由买入者根据收益大小衡量期权交易是一种单方面的有偿让渡。
期权的买方通过支付期权费拥有这种权力，但不承担必须买进或卖出的义务;而期权的卖方在收取了期权费后，必须按合约履行承诺(二)金融期权的特征：最主要特征在于它仅仅是买卖权利的交换(三)金融期货与金融期权的区别：1、基础资产不同。
2、交易者权利与义务的对称性不同。
3、履约保证不同。
4、现金流转不同5、盈亏特点不同。
6、套期保值的作用和效果不同。
二、金融期权的分类(一)选择权的性质：买入期权- 看涨期权，卖出期权- 看跌期权(二)履约时间不同分为：欧式期权、美式期权和修正的美式期权(三)按照金融期权基础资产性质不同：股票期权、股指期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权、互换期权。
三、金融期权的功能：套期保值和价格发现四、金融期权的理论价格及其影响(一)金融期权的内在价值履约价值，期权合约本身具有的价值，即买方执行期权能获得的收益。
内在价值的大小取决于期权协定价格与标的物市场价格之间的关系。
协定价格是期权买卖双方在期权成交时约定执行买卖标的物的价格。
依据协定价格与市场价格之间的关系，期权可以分为实值期权、虚值期权和平价期权以Evt 表示内在价值，s 表示市场价格，x 表示协议价格，m 交易单位，则看涨期权的内在价值为：若S>X ，则Evt= ( s- x).m ，否则为0 。
看跌期权的内在价值为：若S<="" 0="" ，否则为="" x).m=""s-="" evt="(" ，则="">(二)金融期权的时间价值外在价值，期权买方购买期权实际上支付的价格超过内在价值的部分价值，期权买方之所以愿意支付较高的额外费用，是希望标的物随着时间的推移和市场价格的变动，导致内在价值增加间接计算：用实际价格减去内在价值(三)影响金融期权价格的因素1、协定价格与市场价格：价格关系决定了期权的内在价值和时间价值。
金融衍生工具概述及期货交易
基本分析方法
一、基本分析法的概念
根据商品的供给与需求（产量、消费量和
库存量和进出口等）来预测商品价格走势的分
析方法。
二、基本分析法的特点
分析价格变动的中长期趋势
研究的是价格变动的根本原因
主要分析的是宏观性因素
18
商品供给与需求分析
供给分析：考察本期商品供应量的组成及 其变化。
商品供给：商品期初库存、本期产量和进口量 三部分
市场发展的方向，影响某个价位或区间买卖的 能力，反映出投资者对一个市场或一种商品的 参与兴趣
32
引起持仓量变化的原因
每当交易所大厅内一笔交易完成后，持仓 兴趣就有三种变化的可能性:增加、减少、 或不变。下面我们看看这些变化是如何发 生的。
33
成交量和持仓量的研判规则
交易量和持仓兴趣的一般解释规则
16
期货套期保值与投机
套期保值：是指以回避现货价格风险为目 的的期货交易行为。
买入保值：交易者先在期货市场上买入期货， 以便将来在现货市场买进现货时不会因为价格 上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方 式。
卖出保值：指交易者先在期货市场上卖出期货， 当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现 货市场的损失，从而达到保值目的的一种套保 方式
金融衍生工具
金融衍生工具：指建立在基础金融工具或 基础金融变量之上，其价格取决于后者价 格变动的派生产品。
分类：
（一）按基础工具分类
证券衍生工具：以各类证券为基础工具的金融衍 生品。
货币衍生工具：以各种货币和汇率作为基础工具 的金融衍生工具。
1. 黄金衍生工具：以黄金作为基础工具的金融衍生 工具。
4
期货种类
按基础资产不同分类：
金融衍生工具的概述
金融衍生工具的概述引言金融衍生工具是一种用于管理金融风险的金融工具。
它们的价值是从其他资产或指标派生出来的，包括股票、利率、汇率、商品和指数等资产。
本文将详细介绍金融衍生工具的定义、分类、特点以及它们在金融市场中的应用。
什么是金融衍生工具金融衍生工具是一种金融合约，它的价值是从基础资产的价值派生出来的。
基础资产可以是股票、债券、货币、商品、指数等，也可以是利率、汇率、价格等金融指标。
衍生工具的价值在很大程度上取决于基础资产或指标的变动。
金融衍生工具的分类根据衍生工具的交易方式和市场性质，金融衍生工具可以分为以下几类：1.期权：是一种赋予持有人在未来某个时间点购买或出售特定数量的资产的权利，但不是义务。
期权可以是买入期权（认购期权）或卖出期权（认沽期权）。
2.期货：是一种约定在将来特定日期和特定价格交付一定数量的标的资产的合约。
期货合约可以是金融期货（如股指期货）或实物期货（如原油期货）。
3.互换：是一种交换利率、汇率、资本或商品未来现金流的合约。
互换合约可以是利率互换、汇率互换或商品互换等。
4.合约差价（CFD）：是一种根据标的资产价格变动而进行结算的差价合约。
CFD可以用于投资或套保目的。
5.期权结构产品：是一种将不同类型的期权组合在一起构成的金融产品。
期权结构产品可以具有多种不同的风险特性。
金融衍生工具的特点1.杠杆效应：金融衍生工具通常只需要支付资产或合约价值的一部分作为保证金，从而提供了杠杆效应。
这意味着投资者可以用较少的资本参与更大规模的交易。
2.高风险高回报：由于杠杆效应和衍生工具的价格敏感性，金融衍生工具通常具有高风险高回报的特点。
投资者可以通过正确预测和管理风险来获取丰厚的回报。
3.交易灵活性：金融衍生工具在交易上具有很大的灵活性。
投资者可以通过买入或卖出衍生工具来实现不同的投资策略，包括套期保值、投机和对冲等。
金融衍生工具在金融市场中的应用金融衍生工具在金融市场中发挥着重要的作用。
金融衍生工具
金融衍生工具金融衍生工具是一种重要的金融产品，它们源于金融市场中的各种需要和风险管理问题。
本文将探讨金融衍生工具的定义、类型、应用以及相关风险。
1. 什么是金融衍生工具金融衍生工具是一种金融合约，由两个或更多个参与方就未来某一时间点的资产或负债的价值变动而达成的协议。
它们的价值取决于基础资产的价格波动。
金融衍生工具的使用旨在降低风险、提高资产流动性以及进行投资和套利。
2. 金融衍生工具的类型2.1 期权期权是金融衍生工具的一种，指的是买方获得在合约到期日或之前以约定价格购买或出售基础资产的权利。
买方可以选择是否行使期权，卖方则有义务履行合约。
期权分为认购期权和认沽期权，分别代表买方获得购买和出售的权利。
2.2 期货期货是另一种金融衍生工具，涉及合约买卖双方约定在将来特定时间和价格买入或卖出一定数量的货物或金融产品。
与期权不同，期货合约采用强制执行机制，双方必须在到期日进行交割。
2.3 互换合约互换合约是由两个或更多参与方达成的一种协议，其中各方同意按照预先确定的条件交换现金流。
最常见的互换合约类型包括利率互换、汇率互换和资产互换等。
它们可以用于对冲风险、利率套利和外汇风险管理等。
2.4 期权期货等组合这种金融衍生工具将期权和期货等不同种类的工具结合在一起，以满足特定的金融需求。
例如，期权期货套利策略可以通过同时买入期权和期货来实现套利收益。
3. 金融衍生工具的应用3.1 风险管理金融衍生工具被广泛用于风险管理，包括对冲风险、降低交易成本、保护投资组合价值和管理金融市场波动等。
例如，期权可以用于对冲外汇风险，期货可以用于对冲商品价格风险。
3.2 投资和套利金融衍生工具也可用于投资和套利目的。
投资者可以利用期权和期货等工具进行投机或套利交易，以获取利润。
这种交易方式需要深入的市场研究和对未来价格走势的准确预测。
4. 金融衍生工具的风险金融衍生工具的使用存在一定的风险，包括价格波动风险、交易对手风险、杠杆风险和操作风险等。
金融衍生工具的基本概念与应用
金融衍生工具的基本概念与应用金融衍生工具是在金融市场中广泛使用的一类金融工具，其价值的变动取决于一个或多个基础资产的价格或利率等变动。
本文将介绍金融衍生工具的基本概念、分类以及其在实际应用中的具体用途。
一、基本概念金融衍生工具是一种衍生自现有的金融资产的金融工具，其价值的变动取决于基础资产或指标的价格或利率等变动。
衍生工具的名义上所代表的是基础资产，而不是基础资产本身。
常见的金融衍生工具包括期货、期权、掉期和互换等。
1. 期货：期货是一种约定在未来某个日期按照协议约定的价格交付某一特定标的资产的合约。
期货的交易主要在交易所进行，交易所作为中介提供交易所需的保障金和结算服务等。
2. 期权：期权是一种购买或出售标的资产的权利，而非义务的金融合约。
买方在支付一定费用后，拥有在特定日期或之前以约定价格买入或卖出标的资产的选择权。
3. 掉期：掉期是一种协议，约定在未来的某个日期按照约定的价格交换一定数量的资产或货币。
掉期合约主要用于对冲汇率和利率的风险。
4. 互换：互换是一种协议，约定在未来的某个或一系列日期按照约定的条件交换一定数量的资产或货币。
互换合约常用于对冲利率风险或外汇风险。
二、分类金融衍生工具可以根据合约类型、交易场所以及交易对象的不同进行分类。
1. 合约类型分类：根据合约类型的不同，金融衍生工具可以分为两类，即期权类和非期权类。
- 期权类：包括买方拥有选择权的期权合约，如认购期权和认沽期权等。
- 非期权类：包括没有选择权的合约，如期货、向前合约和掉期等。
2. 交易场所分类：根据交易场所的不同，金融衍生工具可以分为交易所交易的衍生工具和场外交易的衍生工具。
- 交易所交易的衍生工具：如交易所交易的期货合约和期权合约等。
- 场外交易的衍生工具：如场外衍生品交易和互换市场等。
3. 交易对象分类：根据交易对象的不同，金融衍生工具可以分为商品衍生品和金融衍生品两大类。
- 商品衍生品：包括对冲商品价格风险的衍生工具，如农产品期货合约等。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
1~12月
交易时间
每星期一至星期五 上午 9：00-11：30 下午13：30-15：00
最后交易日
合约交割月份15日(遇法定假日顺延)
2011-9-26
交割日期
合约交割月份16--20 日(遇法定假日顺延 ) 仰恩大学经济系 SHI
12
SHFE铜标准合约（续）
交割等级
标准品：标准阴级铜，符合国标 GB/T467--1997 标准阴级铜 规定，其中主成份铜加银含量不小于99.95%。 替代品：a. 高级阴级铜，符合国标 GB/T467-1997 高级阴级铜 规定，经本所指定的质检单位检查合格，由本所公告后实行 升水； b.LME 注册阴级铜，符合 BS6017-1981 和 AMD5725 标 准(阴级铜级别代号CU-CATH-1)。
一、期货交易与现货交易
期货交易与现货交易的联系 期货交易的过程： 开仓 持仓 平仓 交割 ---实物交割是联系二者的纽带
2011-9-26 仰恩大学经济系SHI 19
期货交易与现货交易的区别
交割时间不同 交易对象不同 交易目的不同 交易场所与方式不同 结算方式不同
黄大豆 10吨/手 元（人民币）/吨 1元/吨
不超过上一交易日结算价 ±3％ 1、3、5、7、9、11 每星期一至星期五 上午 9：00-11：30 下午13：30-15：00 合约月份第十个交易日 最后交易日后第七日（遇法定节假日顺延）
2011-9-26
仰恩大学经济系SHI
31
DCE大豆标准合约（续）
2011-9-26 仰恩大学经济系SHI 9
国内期货市场
• 1990年10月，郑州粮食批发市场成立，以现货交易为基础，引 入期货交易机制，是我国第一个商品期货市场。 • 1991年6月，深圳有色金属交易所成立 •1992年1月，上海金属交易所成立 •1992年9月，广东万通期货经纪公司成立 •1993年底，全国期货交易所达50家，期货经纪公司近千家 ，期 货市场出现盲目发展的局面 • 1994~1999，国家对期货市场进行大规模的规范整顿 • 1995年，中国证监会批准设立了15家试点交易所 •1998年，合并成立了上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商 品交易所
2011-9-26 仰恩大学经济系SHI 3
参考书目
教材：罗孝玲《期权与期货》高等教育出版社 2007 参考书目：
John Hull《期货期权入门》第三版 人大 2001 John Hull《期权与期货市场基本原理》机械工业 2008 John Hull《期权、期货及其他衍生产品》机械工业 2009 John Hull《期权、期货及其他衍生产品》习题集 机械工业 出版社 2010
2011-9-26 仰恩大学经济系SHI 36
渤海商品交易所
2011-9-26
仰恩大学经济系SHI
37
中国金融期货交易所于2006年9月8日在上 海成立，注册资本为5亿元人民币。 中国金融期货交易所采用电子化交易方式， 不设交易大厅和出市代表。金融期货产品的 交易均通过交易所计算机系统进行竞价，由 交易系统按照价格优先、时间优先的原则自 动撮合成交。
最小变动价位
涨跌停板幅度
合约交割月份
交易时间
最后交易日
交割日期
交割月最后一个交易日
交割等级
2等黄大豆或交易所指定的替代品 交易所指定交割仓库 仰恩大学经济系SHI
交割地点 2011-9-26
16
第二章 期货交易基础知识
第二章 期货交易基础知识
第一节 期货交易与现货交易、远期交易及 证券交易的关系
交割地点
交易所指定交割仓库
交易保证金
合约价值的5%
交易手续费
4元/手
交割方式
实物交割
上市交易所
大连商品交易所
2011-9-26
仰恩大学经济系SHI
15
CBOT大豆期货合约
交易单位 5000蒲式耳/手 美元/蒲式耳 每蒲式耳1／4美分（每张合约12．50美元） 上一交易日结算价上下50美分/蒲式耳，现货月无此限制 1、3、5、7、8、9、11 上午9：30 ～下午1 ：15（芝加哥时间），到期合约最后交易日交易截 止时间为当日中午 交割月最后营业日倒数第七个营业日 报价单位
2011-9-26
仰恩大学经济系SHI
20
二、期货交易与远期交易
同为未来交易的合约 远期是基础，期货是在远期之上的发展 关键点：是否标准化合约
2011-9-26
仰恩大学经济系SHI
21
期货交易与远期交易的区别
交易对象不同 功能作用不同 履约方式不同 信用风险不同 保证金制度不同
Derivative instruments 衍生金融工具
商品衍生工具 债券衍生工具 股权衍生工具 利率衍生工具 外汇衍生工具
2011-9-26
仰恩大学经济系SHI
6
金融衍生工具的基本特征 1、本身不具有价值，其价格随其他工具的 变化而变化。 2、具有财务杠杆作用。 3、产品特性复杂 4、产品设计灵活性大。
2011-9-26
仰恩大学经济系SHI
26
第二章 期货交易基础知识
第三节 期货市场的组织结构
期货市场组织结构
一、期货交易所 二、结算机构
交易所内部-专属结算模式 交易所外包-独立结算模式 伦敦结算所
三、期货经纪公司
2011-9-26
仰恩大学经济系SHI
28
第二章 期货交易基础知识
第四节 期货合约
2011-9-26
仰恩大学经济系SHI
7
第一章 期货市场的产生和发展
2011-9-26
仰恩大学经济系SHI
8
国际期货市场发展历程
•1848年，CBOT成立 •1865年，CBOT推出标准化合约，引入保证金制 度 •1972年，CME（芝加哥商业交易所 ）设立的 IMM分部推出外汇期货合约 •1973年，CBOE成立 •1982年，KCBT（堪萨斯城期货交易所）推出股 票价格指数期货合约 •1982年，CBOT推出美国长期国债期货期权合约
期货和期权
导论
什么是期货期权
1、生活中的例子 2、期货 3、期权 4、金融衍生工具
2011-9-26
仰恩大学经济系SHI
2
课程主要内容
第一章 期货市场的产生与发展 第二章 期货交易基础知识 第三章 期货市场基本制度与交易流程 第四章 套期保值与套利 第五章 期货价格的预测 第六章 金融期货 第七章 期权交易基础知识 第八章 期权品种 第九章 期权交易策略
2011-9-26
仰恩大学经济系SHI
4
基本概念 金融衍生工具（derivative instruments） 是在原生金融工具的基础上派生出来金融工 具。衍生金融工具又可称为：派生金融工具、 金融衍生产品。 种类：期货、远期、期权、Swap
2011-9-26
仰恩大学经济系SHI
5
Underlying instruments 原生金融工具 金融基础工具 现货交易工具 商品合约 债券 股票 利率 外汇
2011-9-26
仰恩大学经济系SHI
22
三、期货市场与证券市场
基本经济职能不同 交易目的不同 市场结构不同 保证金规定不同
2011-9-26
仰恩大学经济系SHI
23
第二章 期货交易基础知识
第二节 期货价格理论及经济功能
一、期货价格理论概述
1、现货价格 2、商品期货：仓储费用 3、金融期货：现金利息-货币时间价值 --持有成本理论：期货价格=现货价格+仓储 成本：F=P+Ct
交割地点
交易所指定交割仓库
交易保证金
合约价值的5%
交易手续费
不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)
交割方式
实物交割
2011-9-26
仰恩大学经济系SHI
13
DCE大豆标准合约
交易品种 黄大豆 交易单位 10吨/手
报价单位
元（人民币）/吨
最小变动价 位 涨跌停板幅 度 合约交割月 份
1元/吨
不超过上一交易日结算价 ±3％
2011-9-26
仰恩大学经济系SHI
25
二、期货市场功能
套期保值（Hedging） 价格发现 (Market Making or Price Discovery) 研究表明，期货交易可以缓解价格波动，见 Holbrook Working (1895–1985)， New Concepts Concerning Futures Markets and Prices， 1962 American Economic Review
仰恩大学经济系SHI
34
大连、上海、郑州
大连商品交易所：目前的交易品种有玉米、黄大豆 1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、啤酒大麦，正式 挂牌交易的品种是玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、 豆粕和豆油。 上海期货交易所：目前上市交易的有铜、铝、锌、 天然橡胶、燃料油等5个品种的标准合约。 郑州商品交易所：目前上市交易小麦（包括优质强 筋小麦和硬白小麦）、棉花、白糖、精对苯二甲酸、 菜籽油、早籼稻等期货品种
交割等级 标准品：三等黄大豆。 替代品：一等黄大豆，二等黄大豆，四等黄大豆。
交割地点
交易所指定交割仓库
交易保证金
合约价值的5%
交易手续费
4元/手
பைடு நூலகம்
交割方式
实物交割
上市交易所
大连商品交易所
2011-9-26
仰恩大学经济系SHI
32
第二章 期货交易基础知识
第五节 我国主要期货交易品种与期货合约
2011-9-26