外汇储备与中国企业FDI——从成本角度分析我国外汇储备的困境
我国外汇储备与FDI的联动性分析
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本文运 用计量 经济模型 分析 了这 两者之 间的联 动性 。结论 表明 ，
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我国外汇储备的缺陷以及解决方案
我国外汇储备的缺陷以及解决方案我国国际储备分为四个部分，分别是:在国际货币基金组织的储备头寸，黄金储备，特别提款权，最后就是外汇储备。
通常外汇储备是一国最大的国际储备，尤其是中国，国际储备几乎全是外汇储备，且以美元为主,截止到2012年第一季度为止,目前外储大概为３２557亿美元。
这样就出现了外汇储备过于单一的现象。
这是咱们国家在国际储备结构上的不足.我国之所以会有如此庞大的外汇储备，是因为我国长期以来一直是个出口大国，各个出口企业出口商品换得外汇,出口企业将外汇拿到银行换成本币．长此以往,就形成了巨额的外汇储备.而这些外汇攥在政府手里，政府应该使这些外汇实现保值、增值。
关于如何投资我们的外汇，我国政府选择了购买美国国债。
大量购买美国国债,因为长期以来美国国债一直被看做是比较稳定而且收益较好的投资。
所以我们的政府选择了投资美国国债,也就是把钱借给美国人。
美国人自然有他们的办法进行赖帐，那就是让美元贬值!一方面美元贬值实质上降低了美国的还款金额,尽管金额数量没变,但是同样货币所表现的价值进行了缩水。
另一方面美元贬值还让中国的外汇储备大幅度缩水．一巨额外汇储备的现状以及存在的问题：1。
外汇储备过于单一从国际储备的结构上看,我国大都是外汇储备，而且绝大部分都是美元外汇。
储备形式过于单一,风险太大！应实现外汇储备币种的多元化!近年来美元对其他的主要国际货币持续贬值,而美元又是我国外汇储备中比重相当大的一块,他的贬值造成中国外汇储备严重缩水,国际购买力严重受损.中国现有１。
９5万亿美元的外汇储备，假设其中美元占65%,一旦美元兑人民币贬值20%,以人民币计价的外汇资产将损失2５35亿美元.２．外汇储备的数额过于庞大。
从数量上看我国有三万亿的美元储备啊!真是太多了。
按照常理外汇储备最多不应超过年进出口总额的百分之三十。
而我国20１1年的外汇储备竟然达到了2０10年的国民生产总值的百分之八十多。
如此庞大数额的外汇储备必然对政府的管理工作提出了相当高的要求和挑战．一般来讲，对外汇的管理须坚持“安全性、流动性、盈利性”的“三性”原则，即政府面对巨额外汇储备如何在保证保值的前提下实现增值。
对我国外汇储备的现状分析
对我国外汇储备的现状分析蔡霞刘琨（南京财经大学金融学院，南京，210046）摘要：近年来我国的外汇储备一直以惊人的速度增长，截止到2011年9月，中国已经拥有超过3.2万亿的美元外汇储备。
在当今通货膨胀压力较大的经济环境中，如何管理我国巨额的外汇储备已成为关注的焦点。
如何积极优化、调整长期困扰的巨额外汇的结构问题显得迫在眉睫。
本文就现阶段我国外汇储备的现状进行分析，提出我国现阶段外汇储备存在的一些问题，并且提出了相应的对策。
关键词：外汇储备现状问题对策中图分类号：F820.22文献标识码：A文章编号：1672—7355（2012）09—0178—01引言外汇储备作为一个国家经济实力的标志，它是弥补本国国际收支逆差，稳定本国汇率以及维持本国信用的物质基础。
对于发展中国家来说，往往要持有高于常规水平的外汇储备，但是外汇储备并非多多益善。
因为持有储备是有一定的代价的。
外汇储备增长还会带来通胀压力，导致本币升值的压力，使中央银行货币政策的自主权受到限制等。
2007年开始的由美国次贷危机引发的全球金融危机。
使世界经济蒙受了很大的损失，美元是我国储备的主要币种。
2011年8月初，标准普尔调低了美国长期主权债务评级后，中国作为美国国债最大的海外持有国，美国是否能保障这些资产的安全，避免中国利益受损成为中国政府和民众高度关注的焦点问题。
一、我国外汇储备的现状近年来，我国的外汇储备持续快速增加。
回顾我国外汇储备的发展变化：1996年底，我国外汇储备首次突破了1000亿美元，此后四年，储备上升相对平稳。
自2000年起。
我国外汇储备呈快速增长趋势。
2006年2月，我国外汇储备达8537亿美元，超过日本，成为全球外汇储备最大持有国。
2010年3月，我国外汇储备规模已达24470.84亿美元。
稳居全球第一位。
截至2011年6月底，我国外汇储备已达到31974.91亿美元。
二、我国高额外汇储备带来的问题我国国际收支经常项目和资本项目的双顺差是导致外汇储备规模增长的主要原因。
中国外汇储备的成本风险与对策
中国外汇储备的成本风险与对策中国外汇储备是中国央行持有的一种国际支付手段，由外汇资产组成，用于维护国家经济金融稳定、支撑外贸经济发展和支付国际债务等。
外汇储备规模庞大，达到世界最高水平，然而，它也存在一定的成本和风险，并需要采取一定的对策来应对。
本文将对中国外汇储备的成本、风险和对策进行探讨。
首先，中国外汇储备的成本主要表现在以下几个方面。
一是机会成本，即由于将大量资金用于购买外汇，可能导致国内其他领域资金紧缺，影响国内经济发展。
二是存储成本，储备大量外汇需要支付储存费用。
三是投资成本，中国央行持有的外汇资产主要以低风险、低收益的国债和其他负债为主，导致外汇储备的收益率相对较低。
四是汇率风险，由于外汇储备主要以美元为主，所以随着美元汇率波动，外汇储备价值可能会受到影响。
其次，中国外汇储备也存在一定的风险。
首先，地缘政治风险是指由于政治因素导致国际关系紧张，引发的国际金融市场动荡，可能对外汇储备造成损失。
其次，流动性风险是指由于中国外汇储备规模庞大，如果需要大量变现外汇资产，可能会对市场造成冲击，导致价格波动。
此外，资产质量风险是指由于外汇资产的债务方违约、经济形势恶化等原因，可能会导致中国外汇储备的价值下降。
针对以上成本和风险，中国可以采取一些对策来应对。
首先，可以通过多元化外汇储备的持有货币，实现分散风险。
不仅可以持有美元等主要国际货币，还可以考虑增加其他国家货币的持有比例，如欧元、日元等。
其次，可以优化外汇储备的配置结构，提高收益率。
可以增加高风险高收益的投资品种，如股票、债券等。
此外，应加强对外汇储备的管理和监管，防范风险。
通过建立风险管理体系，加强信息披露和透明度，及时修订调整风险管理政策等，可以有效降低风险。
此外，中国可以通过推进人民币国际化来降低外汇储备的成本和风险。
一方面，可以加强人民币与其他货币的直接交易，减少对美元的依赖，降低汇率风险。
另一方面，可以加强人民币在国际货币购买力中的地位，增加外国投资者对人民币资产的需求，提高人民币的国际声誉和地位。
我国外汇储备现状分析及对策
一、关于外汇储备1、外汇储备的定义外汇储备(Foreign Exchange Reserve),又称为外汇存底，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权。
外汇储备是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。
狭义而言，外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分，是一国用于平衡国际收支，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累。
广义而言，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、国外银行存款、国外有价证券等。
外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。
2、外汇储备的主要用途外汇储备的主要用途是支付清偿国际收支逆差，还经常被用来干预外汇市场，以维持本国货币的汇率。
3、外汇储备的主要形式外汇储备的主要形式有政府在国外的短期存款，其他可以在国外兑现的支付手段，如外国有价证券，外国银行的支票、期票、外币汇票等。
第二次世界大战后很长一段时期，西方国家外汇储备的主要货币是美元，其次是英镑，上世纪七十年代以后，又增加了德国马克、日元、瑞士法郎、法国法郎等。
4、外汇储备的功能外汇储备的功能主要包括以下四个方面：(1) 调节国际收支，保证对外支付;(2) 干预外汇市场，稳定本币汇率;(3) 维护国际信誉，提高融资能力；(4) 增强综合国力，抵抗金融风险。
二、我国外汇储备现况1、外汇储备的规模—般来说,外汇储备可以体现一个国家的经济实力、综合国力和抗风险能力。
改革开放之初，我国外汇储备匮乏，1979年国家外汇储备仅为8.4亿美元，而在1979年〜1989年间，外汇储备年均35亿美元。
此后，我国外汇储备快速累积，规模不断扩。
至2006年2月，我国外汇储备达8537亿美元，超过日本跃居全球第一。
从2004年年末到2009年年末，我国外汇储备平均年增长率为31.69%,最高增长率达到43.32%,最低增长率也达到了18.68%0即使是在全球经济饱受金融风暴侵袭的2009年，我国外汇储备仍然达到2.3992万亿美元，增加值为4532 亿美元，增长率为23.29%,相当于七国集团(G7)的1.93倍。
浅谈对我国外汇储备现状的研究和管理政策建议
浅谈对我国外汇储备现状的研究和管理政策建议前言外汇储备是我国对外经济活动中的一种重要的货币资产，是维护国家金融安全和经济发展的重要保障。
近年来，随着我国外贸和国际金融市场的变化，我国外汇储备规模和结构也发生了较大的变化。
本文旨在通过对我国外汇储备现状的研究，提出相应的管理政策建议，以促进我国外汇储备的稳步增长和优化。
我国外汇储备现状自改革开放以来，我国外汇储备规模始终呈现出稳步增长的态势。
截止2021年5月，我国外汇储备总额为3.22万亿美元，稳居全球第一。
分析其结构可以发现，外汇储备主要由外汇、金融衍生品和其他投资组成。
其中，外汇占据外汇储备的主要部分，约占80%以上，金融衍生品占比约为10%，其他投资占比较小。
近年来，我国外汇储备的规模和结构发生了一些变化。
首先，我国外贸结构发生了变化，疫情和贸易摩擦等因素导致我国外贸形势不断发生变化，这给我国外汇储备带来了一定的压力。
其次，国际金融市场波动加大，金融风险也在逐步增加，这对我国外汇储备的安全和管理提出了更高的要求。
因此，我们需要对我国外汇储备的现状进行深入分析，并提出相应的管理政策建议。
我国外汇储备研究影响我国外汇储备的因素国内生产总值（GDP）、国际收支、金融市场等因素都会影响我国外汇储备的规模和结构。
其中，GDP是影响我国外汇储备规模的最主要因素，它反映了一个国家的经济实力和国际竞争力。
国际收支和金融市场对外汇储备也有不可忽视的影响。
稳定国际收支和金融市场有助于促进外汇储备的增长，反之则会对外汇储备产生负面影响。
潜在风险虽然外汇储备是我国货币资产中的重要组成部分，但是外汇储备管理也面临着潜在的风险。
其中，政治风险、市场风险和信用风险是主要的三种风险。
政治风险包括国家政策和国际政治因素；市场风险包括金融市场变化和利率风险等；信用风险是对外汇储备所投资的相关方信用状况的评估。
外汇储备管理政策建议为了保护我国外汇储备的安全和合理增长，我们提出一些管理政策建议：1.加强外汇储备管理制度的建设。
外汇储备影响因素有哪些
外汇储备影响因素有哪些外汇储备是一个国家重要的一部分，而一个国家的外汇储备会受到哪一些因素的影响呢?下面是店铺整理的一些关于外汇储备影响因素的相关资料。
供你参考。
外汇储备影响因素分析(1)国内生产总值(GDP)：外汇储备与国内生产总值之比反映了一国经济规模对于外汇储备量的需求。
外汇储备粮与国内生产总值应保持适宜水平。
(2)进出口额：一国对外经济交易主要通过国际收支平衡表中商品交易和资本往来项目反映。
对外经济交易量越大，表明对外开放程度越大，受外界干扰也越大。
由于储备的基本用途是作为对外支付准备金，弥补国际收支赤字。
因此，我国对外贸易经济的活动规模，尤其我国进出口贸易规模对储备需求的决定是重要的。
进出口差额达，所需要的国际储备量也越大;相反，就越小。
(3)外商直接投资(FDI)：进入二十世纪九十年代，外商直接投资时我国外汇储备增加的主要结构性因素，对我国外汇储备增量的贡献度日益加大，同时外商投资企业的汇出利润也构成了用汇需要的重要内容。
利用外资可视为举借外债之外的另外一个对外融资方式之一，可大大减轻外汇储备的负担，而且使得经济建设获得跃进式的增长。
(4)外债余额：我国是一个发展中国家，资金是最稀缺的资源之一。
近年来，随着经济体制改革的推进，我国也大胆采用在国际资本市场筹措资金的做法，对外融资有了长足的发展。
截至2005年底，我国外债余额达到了2810.45亿美元，外债规模的扩增适应了国内经济发展的需要，促进了基础设施方面的加速发展。
对外融资正越来越成为国家宏观经济调节的一种重要手段，因此，外债的风险、成本、币种结构以及累计余额、清偿能力等都与我国的外汇储备息息相关。
(5)汇率制度、外汇政策和外汇管制：固定汇率或稳定的外汇政策对储备的需求比浮动汇率制度大。
外汇管制严格的国家其所需的外汇储备相对较少。
(6)此外，国内资本市场的活跃程度、是否储备货币发行国、外债规模、出口商品供求弹性、各国政策的国际协调等因素也都会对储各需求量造成影响。
中国巨额外汇储备的管理困境与根本出路
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图 １ １５ ９ ０年 以来 我 国 外汇 储 备 增 长 的 情 况
资料 来 源 ：根 据 国家 外 汇 管 理 局 网 站 数 据 编 制 。
收 稿 日期 ：２ １ ０ ０ １— ３—１ ９
在着 一系 列 困难 。首先 ，人 民币国际 化 ，须有 发达 开放 的资 本金 融市 场和 健全 的金 融体 系 ，利率 与汇
当前一 项重 要 的课题 。围绕这 一课 题 ，专 家学 者纷 纷 进行 研究 ，提 出 了许多 解决 方案 。其 中有 代 表性
的方案 主要 有下 面几 种 ，然 而这些 方案 面 临着一 系
２ 世 纪之后 ，随 着我 国加入 ＷＴ １ Ｏ以及 我 国经 济 从
第一 ，尤 其是美 国次贷危 机 引发全球 性金 融危 机之 后 ，外 汇储备 的管 理利用 与风 险 防范便 引起 了越来 越 多的关 注 。本文 的 目的在 于就我 国 巨额 外汇储 备 的管理 困境进 行分 析 ，并 试 图探讨 巨额外 汇储 备 的
民” 方案 的 提 出 与 实 施 ，得 到 了 学 术 界 的广 泛 肯
民币在 国 际结算 中的使用 。对 外 贸易 中 ，以何种 货
币进行 结算 ，关 系 到交易 双方 的汇 兑成 本 和汇率 风
险等利 益 问题 ，贸易 结算 中的货 币选择 ，定 价能 力 较 强 的交易 参与 方拥 有更 多发 言权 ，而定价 能力 较 弱 的交 易方 将承 担更 多汇 兑成 本和 汇率 风 险。我 国 对外 贸 易 中 ，大 宗商 品与 加工 贸易 占比较高 ，我 国
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在理论方面 ， 通过 成本—— 收益的分析方法 ， 我们可 以使得 外汇储备给予新的视角 ， 将把 会计方 法和外 汇储备 理论进 行有 效的结合 。面对 中国目前 巨额 的外汇储 备和 快速增 长 ， 一些负 面的影响逐渐显现 出来 ： 过高的外汇储备使得汇率风 险增 高 ， 美
综
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外 汇 储 备 与 中 国 企 业
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从成本角度分： 随着 中国经 济近年 来的发展 ， 国外汇储备增 速 明显 。 我
货币需求 、 民币汇率的变化特征 以及其相互影 响关 系。 人 ２０ ０ ４年杨 银海等在《 中国外 汇储 备的 动态优 化与 调整》 一 文中通过外汇储备 和货 币需 求 的长 期均 衡 和短期 动 态调整 方
中图分类号 ： １３ １ 文献标识码 ： Ｆ２ ．６ Ａ 文章编号 ： Ｎ ３—１２／ （０ ０ ０ 一１９— ２ Ｃ４ ０７ Ｆ ２１ ）ｌ ６ ０ 作 者： 重庆师范大学经管学 院； 重庆 ，０ １７ ４ １４
一
、
引言
三 、 我 国外 汇储 备 的成本 收益 分析 对
根据国家外汇管理局 的数据显示 ， 截至 ２０ ０ ８年 ３月底 我国 外 汇储 备为 １ ８ １７ ６ ２ ．７亿 美元 。如此 巨大 的外汇 储备 量使得 我 国成为世界第一外汇储备 国。
（ ） 国 外 汇 储 备 的 成 本 问题 。 一 我
拥 有如此巨额的外汇储 备 ， 对我 国的 国民经济 活动是一 种
的话题就是 如 何利 用 大 量 的外 汇 储备 ， 得 “ 钱 ” 使 死 变成 “ 活
元的贬值也使得我 国汇率 风险损 失加大 ； 成 了我 国资 源的 闲 造 置浪费 ； 使得人 民币升值压力增大 ； 来了通货膨胀 的压力 。 带 在实际运用方面 ， 我国可 以解决 中 国强 制性结 售汇 下外汇 占款过多的局面 ， 决我 国外汇 占款 的困境 。面对 以上 的负 面 解 影响 ， 我们应该考 虑如何改 变这些 情况 。 目前 国内 比较 有争议
目收入 占据主 导地位 ， 债务 性 资本 流入 成为 外汇储备 激增 的主
要 因素。这就增加 了资金 的风险性。本文将通过对我 国外汇储
备现状 、 因为基础 ， 成 用会计 成本 的眼光分析 巨额外 汇储备 以及 带来的种种效应 。再针 对如何 利用 这笔 外汇储备 ， 出了本 文 提
的 观 点 。但 由 于我 国企 业 资 本 输 出 的 现 实数 据 不 够 充 分 ， 为 将 以后 读 者 进 行 成 本 的 实证 分 析提 供 猜 想 。 关 键 词 ： 汇储 备 ； 本 收 益 ； 本 输 出 外 成 资
园在《 对我 国外 汇储备 高位 增 长的思 考与建 议》 中利 用外 汇规 模的指标测量 了我 国外 汇储 备 ， 出了我 国外汇 已经过量 的看 提 法 ； ０ 年刘云等在 以上 的研究基 础上 ， ２ ８ ０ 又提出 了《 国家外 汇储 备 的多元化与资产 优化 配置 研究述 评》， 运用 了小 国边 际模 型
选题背景和意义 ： 随着 中国经济近年来 的发 展 ， 国外 汇储备增 速 明显 。到 我
２０ ０６年 ２月底 ， 我国外汇储备 已达到 ８３ ５ ６亿美元并超过 Ｈ本成 为全球外汇储备最多 的国家 。
拥有如此 巨大 的外 汇储 备 ， 味着我 国有着充 裕 的国际支 意 付能力 ， 不会被 债务 危机 或 压制 本 币汇率 的投 机 性货 币击 倒 。 也能更好地调节 国际收支 ， 促进国 民经济稳定发展 。但是 ， 连续
和存货 管理模型研究 了外汇储备量 的规模 问题 ；以上为代表 的 国内学 者们 ， 大都将研究 重点放 在 了外 汇储 备货 币的多元化 构
成， 或者是外汇储备 和流通 货币的关系 ， 他们缺 乏将 外汇储备 看
做 资产 ， 从而从成 本一 收益角度 对我 国外汇储 备及其 运用做 尝 试性 的研究 ， 因此 ， 本文将 通过 成本一收益 的新视 角 ， 结合我 国 实际数据进行研究和基本 的实证 。
表 ３—１ 我 国 外 汇 储 备 状况
１８ 年底 ９１ １９ ９ ０年底 １９ ９ ６年底 ２０１ ０ 年底 ２０ ０ ８年底 ２ ７亿美元 １０ ９亿美元 １． １５ ． ０ ０ ５亿美元 ２２ １１亿美元 １４ ０ ３ ９ ６ ．０亿美元 ２０ ０ ４年底 ２０ ０ ５年底 ２０ ０ ６年底 ２０ ０ ７年底 ２０ ０ ９年底 ６９ ０９亿美元 ８８ １９亿美元 １６ ３亿美元 ０６ １２ ２４ ５ ８ ．９亿 美元 ２ ９ １５ ３ ９ ．２亿 美元
程， 分析 了外 汇需 求 和货 币供 给的 长短作 用关 系 ；０８年 张园 ２０
到 ２０ ０ ６年 ２月底 ， 国外 汇 储 备 已达 到 ８ ３ 我 ５ ６亿 美元 ， 超 过 日 并 本 成 为全 球 外 汇储 备 最 多的 国 家。 通 过 分 析 我 国 外 汇储 备 的 来 源不 难 看 出其 中隐 藏 的 隐 患 ， 国 的 外 汇 储 备 目前 以投 资 性 项 我
资 料 来 源 ： 家 外 汇 管 理 局 国
从 上表不难看 出我 国的外汇 储备从 ２０ 年 开始 就在持 续 ０１ 高增长 ， 从总体上可 以反 映出我国综合国力的提高 、 资环境 的 投 改善 。外 汇储 备作 为一 个 国家 重要 的战 略储备 是 有其 必要 性
的。如果根据国际上对外 汇储备 量 的一个相对 指标 ， 也是 目前 比较多的用于测算外汇储备量 的指标 即“ 贸易测 度法 ” 来测试 ， 就 可以看出我 国的外汇储备 已经足够 了。