(企业融资)后金融危机时期江苏省中小企业融资情况调查

（企业融资）后金融危机时期江苏省中小企业融资情况调查后金融危机时期江苏省中小企业融资情况调查曾澄南京信息工程大学会计系，南京210044摘要：中小企业融资难壹直是困扰中小企业发展的重要瓶颈。

本文通过广泛的问卷调查，汇聚江苏省内苏南，苏北各大城市典型的中小企业融情况,介绍了江苏中小企业融资现状及有那些不足，剖析了金融危机对中小企业融资的影响和带来的危害，以及于后金融危机时期有效解决融资问题，以及是政府于其中扮演的角色，阐述了各种中小企业对其的期望。

关键词：后金融危机、中小企业、融资一、导论改革开放以来，中小企业就成为国民经济发展的壹支重要力量。

然而2008年壹场金融危机席卷全球，尽管对中国的直接冲击有限，对经济的间接影响也是十分显著的。

于金融风暴下，国际金融市场冻结，企业融资困难，欧洲、美国、日本这世界三大金融体系几乎同时进入衰退，因为江苏省最近几年对海外市场的依赖程度越来越大，金融危机对省内的经济影响是非常大的。

大量以欧美为出口市场的中小企业不仅出口数锐减，仍面临合同不被执行、延迟或拒付货款等困难。

据统计，“2008年上半年，全国有6.7万家规模之上中小企业倒闭，相当部分中小企业面临资。

”更为严重的是内部的投资周期也进入了下滑阶段，这意味这来自国内的融资难问题也十分严峻。

资金是中小企业生存发展的生命,资金短缺壹直困扰着中小企业。

主要原因有中小企业运营规模不大,业绩不稳定;信用能力弱、信息不对称,影响银行的积极性;担保、抵押难,严重制约贷款的发放;国家信贷政策的不平衡等于金融危机影响下,中小企业融资问题也成为限制中小企业发展的严峻考验。

金融危机给中小企业带来的融资方面的冲击能够概括为业绩下降(对应于产品市场变化)和现金流的短缺(对应于融资市场变化)。

无论是业绩的下降仍是现金的短缺，均直接或间接影响着江苏省中小企业的稳定发展。

后金融危机的当下，由于为了应对这次危机，政府主动改变经济流程，从过度依赖外向的投资和外部市场，转到内外兼顾，例如取消临时价格干预政策，继续推行价格改革，让相对价格发挥更大的作用。

出台了十大措施扩大内需刺激经济。

用4万亿的投资着眼改善民生，注重优化投融资结构，大量公共物品投资有助于使金融危机带来的外部疲软，内需不足的消化等等。

这壹系列的措施，使国内经济环境不断变好，中小企业的融资难也的到了极大的缓解，当然仍是存于壹些问题。

本文根据江苏中小企业的特点，通过广泛的抽样调查，对比分析金融危机前后的中小企业选择的不同的融资方式，多样化的融资机构的偏好，深入的调查研究了江苏省中小企业的融资现状，分析了各种可能的影响因素，经过反复的思考研究，做出了几点建议。

二、调查过程2.1分析调查背景2010年即将过去，我们正处于后金融危机时期，据我的浅见，江苏省如今的经济情况的显著特征是1、国际经济的不平衡状态加剧，国际上各国均受到不同程度的影响，各国均希望积极将对本国的影响转嫁出去，我国受到的直接影响表现为人民币的升值，间接的影响了原材料市场，通货膨胀的同时加剧了中小企业对融资的迫切需求。

2、产业、区域、企业的不平衡加剧，危机到来之后，有些行业于通过调整发展良好，如房地产，但很多传统实体产业的发展受到很大冲击，他们面临着产业结构转型，而缺少资金是重大问题，融资需求快速增长。

3、经济波动性加剧。

后金融危机时期，各行各业均受到了波及，市场对于各种内外因素的敏感度增加，个别因素的轻微变动均容易导致经济形势的大幅波动，比如希腊债务危机的几次起伏。

因此各融资机构均很谨慎，这给中小企业，尤其是没有足够抵押的公司带来了融资难和手续繁琐的难题，根据调查，53%的中小企业认为抵押不足和手续繁琐是后金融危机时期最主要的融资难题。

4、实体经济生存更加困难。

后金融危机时代对经济前景不胜明朗，导致各类资本投资者不见好周期较长的实体经济领域的投资，更倾向于某些能很快见到收益的虚拟经济领域，或者进行某类资源产品的投资炒作，或者炒作某类资产。

资本流向虚拟经济和资产、资源、特定产品炒作，相比之下，实体经济反而缺乏资本支持，中小企业生存困难。

2.2明确调查目的本次对中小企业的融资情况调查，主要是为了解金融危机对广大中小企业产生的影响，和于后金融危机时期根据中小企业的各种发展变化掌握：1、后金融危机时期，中小企业融资的主要难题，方便政府确定对中小企业的主要工作重政府积极转变职能，为中小企业创造良好的环境。

2、使中小企业进壹步认识自身的不足，了解于今后的时间里要加强信用建设，不断健全中小企业治理结构,改善企业组织设置,尽快建立适应现代市场经济要求的企业内部规章制度,健全财务账目,明晰财务情况。

2.3调查步骤第壹阶段：了解江苏省内中小企业于中小企业方面，通过抽样调查了南京、常州、连云港、盐城、南通等5个典型地区省辖市及其区、县的21家中小企业于后金融危机时期的融资情况，这些企业的基本分布情况能够于下面图表中加以反映。

（见表1）表121家中小企业的分布情况我们从调查中了解到，壹般说来,中小企业融资有以下几种方式：1）银行贷款；2）信用社贷款；3)担保机构贷款：4）内部职工集资；5）民间借款；6）拖欠贷款；7）亲朋借款；8）租赁。

省内中小企业的主营业务壹般是农林牧渔业、采矿业、制造、建筑业、批发和零售业、住宿和餐饮业、租赁和商服业、交通运输、仓储和邮政业、信息传输、计算机服务和软件业、科学研究、技术服务和地质勘查业及其它启动资金不高，流动较快的行业。

企业的性质壹般为私营及控股企业，它们的规模壹般不大，职工人数通常是100人左右，销售收入从100万到1000万不等，企业创办时筹资途径大部分是通过银行借款，自有资金（个人、家庭积蓄），向亲戚、朋友处借款，其中自有资金占绝大多数。

能够归结为上图的分类表。

第二阶段：分析融资情况1、初始筹资情况江苏省的中小企业于创办之初大多采用自筹资金和银行借款的方式，同时以其它几种方式为补充（图1）。

如图中所示，因为中小企业规模小，管理成本低，依靠自有资金和少量的借款等就能创办。

中小企业创办时，多数企业采取了不只壹种方式，其中用自有资金和银行借款创立企业的占大多数，其他方式作为重要的补充。

由于这种特点，中小企业不仅能及时根据市场变化而调整自己的运营情况，具有极大的灵活性，又能够做到小而专、小而特，填补大企业的空白，促使生产的专业化。

可是也因为资金环节薄弱，于金融危机的影响下，中小企业普遍抗风险能力不强，容易受到市场波动的影响。

很显然，此时的融资成为帮助中小企业度过难关的利器。

而融资问题壹直是中小企业的历史遗留的大难题。

图1企业创办是的主要筹资途径2、融资方式的选取通过对参加问答的17家企业主要的融资方式大量的数据分析，对比金融危机产生前，金融危机期间，如今的后金融危机时期中小企业的主要的融资方式的选取，能够从表3中明确见出，中小企业的融资方式主要是四种，分别是通过银行等金融机构融资、民间借贷、发行股票和发行债券的方式。

同时各中小企业融资方式且不单壹，通常同时采取几种措施，以确保融资顺利进行。

从表中我们见出，通过金融机构融资是最主要的方式，无论于金融危机前仍是金融危机之后，中小企业仍是普遍倾向和金融机构融资这种方式的。

同时我们也能够很明显的见到金融危机带来的影响，向金融机构的贷款已经没有以前顺利了，这归咎和金融风险的增强。

另外，数据明显透露出民间借款于金融危机中开始逐渐发挥巨大的作用，越来越多的中小企业认为民间借贷比其他方式更加灵活。

发行股票和债券来融资的方式因为《公司法》有关法令的限制，壹直不太适用和中小企业，因此对金融危机变化不甚明显。

表217家企业的主要融资方式3、融资机构的选取关于金融机构的选取中，20家参加问答的企业选取的数据分析中，我们能够明确江苏省融资结构调整需要采取的措施和我们为了恢复金融危机带来的损失提供了方向。

中小企业多采用几种不同的融资方式，我们的调查中的企业通过自身的对比体会，感觉到了金融危机前后各融资结构的灵活程度的不尽相同。

见表3。

表320家中小企业主要的融资结构表中所列的情况我们能够见出，金融危机前，广大的全国性商业银行实力雄厚，和民间贷款这种比较灵活的方式壹起成为多数中小企业融资的主要趋向融资形式。

随着金融危机的冲击，地方性商业银行成为中小企业理想的融资方式，更加灵活的配合中小企业度过难关。

民间借款则壹如既往的以其高度的灵活性和简单的手续受到广大中小企业的青睐，于金融我危机时期发挥了重要的作用。

进入2010年以后，经济进壹步快速复苏，伴随国家政策的大力支持，全国性的商业银行配合着分布广阔的地方性商业银行和信用社再度以其显著的安全性超越民间借款成为中小企业的首选，保障中小企业的资金流动，促进经济又好又快发展。

第三阶段：进行原因分析广泛真实可靠的调查问卷，通过大量客观材料进行了数据分析，于对各地区中小企业的融资情况于金融危机前后的对比分析的基础上，得出以下结论：一、中小企业自身的不足1、中小企业规模小，融资渠道狭窄。

中小企业壹般规模较小，样本中有12家年收入于500万以下，3000万之上的只有2家国营和集体的。

和西方发达国家相比，我国企业的融资结构表现为外源融资比重过高，贷款融资于外源中处于主导地位，证券融资比重过低，股票融资尤其是债券融资份额很小，于调查问卷中只有壹家企业采用了发行债券的方式，后金融危机时期更是没有任何壹家企业依靠股票和债券的方式进行融资。

（见表2）中小企业主要依靠银行贷款进行融资，约占到所调查企业总数的64%，中小企业的融资渠道过于单壹。

当遇到资金困难时，中小企业首先想到的是向银行、信用社贷款，首选民间借款虽然因其高度的灵活性成为中小企业的“新宠”，比起银行仍是占少数的。

2、获得信贷支持少，中小企业信用观念不强。

调查发现，因贷款交易和监控成本高等原因，银行业放贷少。

同时，中小企业因资信等级低，缺乏抵押资产，融资成本高等原因，难以得到银行资金支持。

根据调查情况和关联性分析，银行是否借款受到的主要影响因素有，净资产收益率、固定资产、资产负债率等。

它们的影响力大小从大到小排列基本上是，净资产收益率>固定资产。

从图中能够明显见出，中小企业的缺陷于固定资产普遍较少，可是资产负债率很高，净资产收益率不够。

这就加剧了中小企业的融资难题，从担保、抵押方面见,多数中小企业由于固定资产少，抵押物价值低，收益不高，加大了风险，难以达到借款银行的要求;即使有达到银行要求的抵押物,由于需要对抵押物进行评估、公证、保险、登记、封存保管等环节,往往因为办理抵押环节多、手续繁、时间长、费用高,难以满足企业的临时急需。

图2中小企业固定资产的分布图3中小企业资产负债图5中小企业净资产收益率的分布二、金融危机的影响金融危机的影响，带来了壹系列融资难的问题。