第12章 财政政策与货币政策
财政政策和货币政策的概念
财政政策和货币政策的概念
财政政策和货币政策都是国家为了经济稳定发展减少失业而实行的国家财政需求管理政策。
财政政策是指政府通过改变税收制度和政府转移支付，进而影响居民可支配收入和投资，最后影响总需求的政策。
简单来说，财政政策是政府对财政收入和财政支出的规划和管理。
政府可以通过调整税率、税收政策、政府支出等手段来影响经济。
财政政策的主要目标是实现国家财政的平衡和稳定，同时也可以用来刺激或减缓经济发展。
货币政策则是指中央银行通过调控货币供应量，影响利率和投资，进而影响总需求的政策。
具体来说，中央银行可以通过调整基准利率、存款准备金率、货币市场操作等手段来影响市场的货币供应量和利率水平。
货币政策的主要目标是保持物价稳定、经济增长和就业的稳定。
以上内容仅供参考，如需获取更多信息，建议查阅相关书籍或咨询专业人士。
货币政策与财政政策解析
货币政策与财政政策解析货币政策和财政政策是国家宏观经济调控的两个重要工具。
货币政策通过调整货币供应量和利率水平来影响经济运行，而财政政策则通过调整政府支出和税收来影响经济活动。
本文将对货币政策和财政政策进行解析，探讨其作用、工具和影响。
一、货币政策货币政策是指中央银行通过调整货币供应量和利率水平来影响经济运行的政策。
货币政策的目标是维持物价稳定、促进经济增长和保持金融稳定。
货币政策的主要工具包括利率调控、公开市场操作和存款准备金率调整。
1. 利率调控利率是货币政策的核心工具之一。
中央银行通过调整利率水平来影响市场利率，进而影响借贷成本和投资决策。
当经济增长过快时，中央银行可以提高利率，以抑制投资和消费需求，从而达到稳定物价的目标；当经济增长过慢时，中央银行可以降低利率，以刺激投资和消费，促进经济增长。
2. 公开市场操作公开市场操作是中央银行通过买卖政府债券来调节货币供应量的一种手段。
当中央银行希望增加货币供应量时，可以通过购买政府债券向市场注入资金；当中央银行希望减少货币供应量时，可以通过出售政府债券吸收市场资金。
公开市场操作的目的是调节市场上的流动性，影响市场利率和货币供应量。
3. 存款准备金率调整存款准备金率是商业银行必须按一定比例存放在中央银行的存款。
中央银行可以通过调整存款准备金率来影响商业银行的存贷款行为，进而影响货币供应量和市场利率。
当中央银行希望增加货币供应量时，可以降低存款准备金率，释放更多的存款用于贷款；当中央银行希望减少货币供应量时，可以提高存款准备金率，限制商业银行的贷款能力。
二、财政政策财政政策是指政府通过调整政府支出和税收来影响经济活动的政策。
财政政策的目标是实现宏观经济稳定、促进经济增长和改善收入分配。
财政政策的主要工具包括政府支出和税收调整。
1. 政府支出政府支出是财政政策的重要手段之一。
政府可以通过增加公共投资和社会福利支出来刺激经济增长，增加就业机会和收入水平。
经济发展中的财政政策与货币政策
经济发展中的财政政策与货币政策财政政策与货币政策在经济发展中的作用在现代经济中，财政政策和货币政策是国家干预经济发展的两大重要工具。
财政政策通过调整政府支出和税收等手段来影响经济运行，而货币政策则通过调节货币供应和利率等手段来调控经济。
本文将探讨财政政策和货币政策在经济发展中的具体作用及其效果。
一、财政政策的作用1. 调节经济总需求财政政策通过调整政府支出来影响经济总需求。
在经济低迷时，政府可以通过增加财政支出来拉动需求，刺激经济增长；而在经济过热时，政府则可以减少财政支出以避免通胀压力。
2. 促进投资和创新财政政策可以通过减税、补贴和贷款等方式来支持企业投资和创新。
通过降低企业税负和提供资金支持，政府可以鼓励企业加大投资力度，推动经济发展。
3. 实现收入再分配财政政策可以通过税收制度和社会福利政策来实现收入再分配。
在收入分配不均的情况下，政府可以通过提高高收入者税率或增加对低收入群体的福利支出，来缩小贫富差距，促进社会公平。
4. 促进经济结构调整财政政策可以通过调整税收政策来引导和优化经济结构。
例如，对环境友好型产业给予税收减免，可以促进绿色技术和清洁能源的发展，推动经济由传统产业向可持续发展方向转型。
二、货币政策的作用1. 控制通货膨胀货币政策通过调整货币供应量和利率来控制通货膨胀。
当经济出现通胀压力时，央行可以通过加大货币供应量和提高利率来抑制通胀；而当经济低迷时，央行可以通过减少货币供应量和降低利率来刺激经济增长。
2. 维护金融稳定货币政策在维护金融稳定方面起着重要作用。
央行可以通过调整利率和货币政策来控制金融风险，防范金融危机的发生。
例如，在金融市场出现剧烈波动时，央行可以通过调整政策利率和提供流动性支持，维护金融市场的稳定。
3. 促进经济增长货币政策在促进经济增长方面也起到关键作用。
通过降低利率和提供流动性支持，央行可以鼓励企业增加投资和消费者增加消费，从而拉动经济增长。
4. 调节汇率货币政策可以通过调整汇率来影响出口和进口的竞争力。
财政政策和货币政策的具体内容
财政政策和货币政策是宏观经济调控的两大手段，它们对经济运行具有重要影响。
本文将分别介绍财政政策和货币政策的具体内容，分析它们在经济运行中的作用和影响。
一、财政政策的具体内容1.1 税收政策税收政策是财政政策的核心内容之一。
税收政策的具体内容包括税收政策的总体目标、税收制度的设计和税收政策的调整和执行。
税收政策的总体目标是通过合理的税收制度和税收政策来调节收入分配、促进经济增长和提高社会福利水平。
税收制度的设计涉及税率、税基、税法等方面，需要依据国家的财政状况和经济发展阶段来确定。
税收政策的调整和执行则是针对具体的经济形势和政策目标来进行的，它包括调整税收政策的具体措施和加强税收管理的力度。
1.2 支出政策支出政策是财政政策的另一个重要内容。
支出政策包括政府支出的规模和结构。
政府支出的规模决定了政府对经济的影响力和调控能力，而政府支出的结构则关系到资源配置的效率和公共产品的提供。
支出政策需要根据国家的经济发展阶段和国家需要来确定，它既要保证政府的基本职能得到满足，也要保证财政的可持续性和经济的稳定性。
1.3 财政补贴政策财政补贴政策是财政政策的重要内容之一。
财政补贴政策是指政府以财政资金对特定行业、企业或者个人进行补贴，以促进经济增长、保护环境、改善居民生活等目的。
财政补贴政策的具体内容包括补贴对象的确定、补贴标准的设定和补贴资金的来源等方面。
二、货币政策的具体内容2.1 利率政策利率政策是货币政策的核心内容之一。
利率政策主要包括基准利率的制定和调整、再贷款和再贴现利率的确定、存款准备金率的设定等方面。
利率政策的基本目标是通过调节利率水平和利率结构来影响货币供应和信贷活动，以达到稳定物价、促进经济增长和维护金融稳定的目的。
利率政策需要根据通货膨胀、经济增长、国际汇率等因素来确定，它既要保证货币的稳定价值和购物力，也要保证银行体系的健康发展和金融市场的稳定运行。
2.2 货币供应政策货币供应政策是货币政策的另一个重要内容。
财政政策和货币政策内容
财政政策和货币政策内容全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：财政政策和货币政策是国家宏观经济管理的两大重要工具，对于经济发展和政府运行起着至关重要的作用。
财政政策是指国家通过运用税收和财政支出等手段，调节全国经济活动的总量和结构，以实现国民经济长期平稳增长和对外平衡的宏观调控政策。
货币政策是由中央银行运用货币工具来调节货币供应量和利率水平，以影响经济活动和通货膨胀水平的宏观调控政策。
财政政策是政府通过制定税收和财政支出等方针来调整经济运行的一种手段。
在财政政策中，税收是政府通过征收个人所得税、消费税、企业所得税等方式来调节国民经济活动的手段。
通过对税率的调整，政府可以控制居民和企业的消费和投资行为，从而影响国民经济的总量和结构。
而财政支出则是政府通过对公共事业建设、社会保障、教育卫生等方面的支出来推动经济增长和改善民生。
政府可以通过增加财政支出来刺激需求，拉动经济增长，也可以通过减少财政支出来控制通货膨胀。
货币政策是中央银行通过调整货币供应量和利率水平来影响经济活动和通货膨胀水平的宏观调控政策。
在货币政策中，中央银行主要通过调整利率来控制货币供求关系，进而影响经济活动。
如果中央银行希望刺激经济增长，可以通过降低利率来降低企业和个人融资成本，从而促进投资和消费。
相反，如果中央银行希望控制通货膨胀，可以通过提高利率来抑制需求，降低通货膨胀水平。
在实际操作中，政府和中央银行需要根据经济形势的变化及时调整财政政策和货币政策，以实现经济的平稳增长和社会的稳定。
政府和中央银行需要密切协调合作，确保财政政策和货币政策的一致性和有效性。
只有这样，才能实现国民经济的长期繁荣和社会的全面发展。
第二篇示例：财政政策和货币政策是宏观经济调控的两大主要工具，通过调整国家的财政支出和税收政策以及货币供应量和利率水平，来达到稳定经济增长、控制通货膨胀、促进就业和维护经济稳定的目标。
在这篇文章中，我们将详细介绍财政政策和货币政策的基本概念、工具和影响因素。
第十二章 财政政策与货币政策
12.1 财政政策
三、供给学派的财政政策
供给学派财政政策的主要内容为： 供给学派财政政策的主要内容为： 1、降低税率、减少税收 降低税率、 供给学派认为高税率实际 上导致政府的税收总额减少。 上导致政府的税收总额减少。 如右图所示。 如右图所示。 2、削减政府转移支付
税 率 税 收
财政政策与货币政策
12.1
财政政策
一、自动稳定器
自动稳定器又称内在稳定器， 自动稳定器又称内在稳定器 ， 指的是财政制 度本身的内在机制会自动地调整收入与支出， 度本身的内在机制会自动地调整收入与支出，发挥 稳定宏观经济的功能。 稳定宏观经济的功能。这种稳定功能的发挥主要通 过以下途径来进行： 1、税收的自动变化 、 2、政府转移支付的自动变化 、 3、农产品价格的变化 （价格管制和库存的调 、 节）
（一）政策手段
1、改变政府购买水平 2、改变政府转移支付水平 3、改变税率（关注需求） 改变税率（关注需求）
财政政策与货币政策
2003-2007年我国的税收收入 年我国的税收收入 及其增长速度
财政政策与货币政策
12.1 财政政策
（二）财政赤字与财政盈余
在总需求过小时，政府采取扩张性财政政策， 在总需求过小时，政府采取扩张性财政政策，产生 财政赤字；在总需求过大时，政府采取紧缩性财政策， 财政赤字；在总需求过大时，政府采取紧缩性财政策， 产生财政盈余。 产生财政盈余。 现代经济学认为， 现代经济学认为，不能机械地用传统的年度平衡预 算原则来对待和处理财政赤字与财政盈余， 算原则来对待和处理财政赤字与财政盈余，且应对一定 时期和一定规模内的赤字与盈余持容忍态度。 时期和一定规模内的赤字与盈余持容忍态度。 政府弥补财政赤字的途径有：（1 出售政府资产； 政府弥补财政赤字的途径有：（1）出售政府资产； ：（ ；（3 债务融资(发行国债) （2）增发货币 ；（3）债务融资(发行国债)。
经济发展中的财政政策与货币政策调控
经济发展中的财政政策与货币政策调控经济发展是一个国家持续稳定增长的关键，而财政政策和货币政策作为宏观经济管理的重要工具，在经济发展过程中起到了至关重要的作用。
本文将着重探讨财政政策与货币政策在经济发展中的调控作用。
一、财政政策在经济发展中的调控作用财政政策是指国家利用财政手段调整宏观经济运行状况的一系列政策措施。
其主要目标是促进经济发展、调节收入分配、实现社会公平与稳定。
财政政策的调控作用主要体现在以下几个方面：1.1 财政支出的调节作用财政支出是财政政策的重要手段之一。
通过加大或减少财政支出，国家可以调控经济总需求，引导有效投资，创造更多的就业机会，进而推动经济发展。
1.2 税收政策的调节作用税收政策是财政政策的另一个重要工具。
通过降低税收负担，激励企业和个人消费和投资活动，促进经济增长。
同时，通过适当提高税收，实现收入再分配，促进社会公平与稳定。
1.3 债务政策的调节作用国家可以通过债务政策调节经济发展。
适度的债务可以提供资金支持，加大基础设施建设，促进经济增长。
然而，需要注意的是，债务策略应该在可控范围内，避免出现过度债务导致经济风险的情况。
二、货币政策在经济发展中的调控作用货币政策是国家央行通过调整货币供应量、利率等手段来控制经济波动的一种经济政策。
其主要作用如下：2.1 利率调控的作用通过货币政策调控利率，可以影响企业和个人的借贷成本。
降低利率可以鼓励投资和消费，刺激经济增长；而提高利率可以抑制通货膨胀，稳定经济。
2.2 货币供应的调节作用货币政策通过调控货币供应量，可以影响市场上的货币流通速度。
适度增加货币供应可以促进经济活动，但过度增加可能导致通胀；相反，适度减少货币供应可以抑制通货膨胀。
2.3 汇率调节的作用货币政策也可以通过调节汇率来影响经济发展。
例如，通过升值或贬值汇率，国家可以影响出口和进口的竞争力，推动经济发展。
三、财政政策与货币政策的协调调控财政政策和货币政策是相互关联、相互作用的。
财政政策和货币政策的比较分析
财政政策和货币政策的比较分析一、政策目标的比较财政政策和货币政策都是宏观经济政策的重要组成部分，但它们的目标不同。
财政政策的目标是实现充分就业、经济稳定增长和物价稳定，而货币政策的目标是实现经济发展的目标。
因此，财政政策更注重社会和经济发展的综合目标，而货币政策更注重经济发展的目标。
二、政策手段的比较财政政策主要通过改变政府的财政收入和支出来影响社会总需求，以实现政策目标。
而货币政策则是通过中央银行运用货币政策工具来调节货币供给量，以实现经济发展的目标。
因此，财政政策主要依靠财政收入和支出来实现调控，而货币政策主要依靠货币政策工具来实现调控。
三、货币乘数和财政乘数的比较货币政策和财政政策都有自己的乘数。
货币乘数是指基础货币创造的货币供给量所产生的货币供给量，而财政乘数则是指政府购买支出、转移支付、税收和平衡预算所产生的国民收入变动量与政府收支变动量之间的倍数关系。
两者都是反映国民收入变动量与引起这种变化量的政策变动量之间的关系，但货币乘数更注重货币供给量的变化，而财政乘数更注重政府的财政政策变化。
四、调控力度的比较财政政策和货币政策的调控力度都反映为政策效应。
财政政策的挤出效应是由扩张性财政政策引起利率上升，使投资减少，总需求减少，导致均衡收入下降的情形。
而货币政策的效应是货币供给量的变化对国民收入和利率的变化程度的影响。
因此，货币政策的效应更注重货币供给量对国民收入和利率的影响，而财政政策的效应更注重利率对总需求和均衡收入的影响。
五、协调配合的比较财政政策和货币政策各有其局限性，因此，在进行宏观调控时，必须将二者有机地协调起来，搭配运用，才能有效实现预期政策目标。
三种协调配合模式包括双紧搭配、双松搭配和一松一紧搭配。
这些模式的选择取决于当前的经济形势和政策目标。
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第一节
财政政策
财政政策指的是政府通过调整、改变 财政收入与支出来影响宏观经济，以使其
达到理想状态的一种宏观经济调节政策。
政府的财政收入主要是政府税收；财
政支出的方式主要有两种：一是政府购买，
二是政府转移支付。
一、自动稳定器
自动稳定器又称内在稳定器，指的是财政制 度本身的内在机制会自动地调整收入与支出，发挥 稳定宏观经济的功能。这种稳定功能的发挥主要通 过以下途径来进行： 1、税收的自动变化
A、提高税率
B、增加财政支出 C、金融市场上大量购买国债 D、金融市场上大量抛售国债
3、A
4、在乘数的计算中，常用到无穷级数之和的计算。 对于21+ 21×（1－0.7）+ 21×(1－0.7)2+……， 其和为：
A、70
B、16.15
C、30
D、14.7
4、C
5、如果法定准备金率为 0.10，超额准备金率为 0.08，
2、现金外流 考虑现金外流的存款乘数KDc为：
（四）货币乘数
将商业银行的准备金总额（包括法定的和超额的） 加上非银行部门持有的现金称为基础货币。货币乘数
就是基础货币创造货币供给的倍数，用式子表示有：
二、货币政策工具
（一）公开市场业务
公开市场业务指中央银行在证券市场上买进或卖出政府债 券，以调节货币供给量，进而调节宏观经济活动水平的政策行 为。 若中央银行在证券市场上买入政府债券，会导致基础货币 增加，并引起货币供给量成倍增加，促使市场均衡利率下降， 间接促进消费和投资扩张；反之，则使市场利率提高，抑制消 费和投资。
8. A
9.供给学派不认同下列的哪一种观点？ A．降低税率不会降低社会总供给 B．减少政府支出会使经济更有效地运行 C．减少社会福利开支会降低生产效率 D．降低税率会最终增加政府的税收总额
9. C
10.财政制度的自动稳定器一般不包括
A. 企业营业税的变化 B. 个人所得税的变化 C. 民间捐款的变化 D. 失业救济金的变化
10. C
11.我国国债的发行主体是
A. 国家发改委
C. 中国人民银行
B. 财政部 D. 中国证监会
11. B
12.中国人民银行的网址是
A. B. C. D.
12. A
教材上的计算题演算及答案
第6题:
第7题:
0.32+1 M = B 0.32+0.07+0.05 △M = 100亿×3 = 300亿
=3
2、政府转移支付的自动变化
3、农产品价格的变化
二、相机抉择的财政政策
又称为凯恩斯主义财政政策。原则是要逆经济波 动的风向行事，即总需求过大时，通过政策实施压缩 总需求；总需求过小时，通过政策实施扩大总需求。
（一）政策手段
1、改变政府购买水平 2、改变政府转移支付水平 3、改变税率
2003-2007年我国的税收收入 及其增长速度
2.中国人民银行在债券市场上的逆回购意味 着央行增加货币投放量。
2. √
3.加息意味着央行对称性地提高商业银行的 存款基准利率和贷款基准利率.
3. ×
4.法定准备金率的变化会改变商业银行的收 益率水平
4. √
5.贷款利率的变化一般不会改变商业银行的 经营成本.
5. √
6.存贷款利率的不对称变化会改变商业银行 的收益率水平.
10. ×
练习题—单项选择题
1、其它条件不变时，扩张性财政政策会带来 A、利率上升 B、利率下降
C、消费减少
D、GDP减少
1、A
2、下列哪一举措一定会使银行系统的可贷放资金
量立即缩减？ A、提高利率 C、提高准备金率 B、降低利率 D、降低准备金率
2、 C
3、下列哪一项举措属于紧缩性财政政策
6. B
7.消费的增加在下述哪种情况下很可能难 以拉动投资的增加？ A. 社会上有大量闲置劳力 B. 企业普遍存在大量闲置设备 C. 生产厂商数量不够多 D. 企业普遍性存在大量的已生产出的 产品
7. D
8.下列何种因素不会影响存款乘数的大小？ A．货币供应量的变化 B．存款准备率的变化 C．银行款项的顺利贷放 D．银行款项以现金形式被提取
三、供给学派的财政政策
供给学派财政政策的主要内容为：
1、降低税率、减少税收 供给学派认为高税率实际 上导致政府的税收总额减少。 如右图所示。
税 收
A
降低税率
2、削减政府转移支付
税 率
B
100%
税收增加
第二节
货币政策
货币政策指的是中央银行通过调节和改变货币供给
量，以影响利率和国民收入的一种宏观经济政策。
（二）财政赤字与财政盈余
在总需求过小时，政府采取扩张性财政政策，产生 财政赤字；在总需求过大时，政府采取紧缩性财政策， 产生财政盈余。 现代经济学认为，不能机械地用传统的年度平衡预 算原则来对待和处理财政赤字与财政盈余，且应对一定 时期和一定规模内的赤字与盈余持容忍态度。
政府弥补财政赤字的途径有：（1）出售政府资产； （2）增发货币 ；（3）债务融资(发行国债)。
现金—存款比率为0.05，则货币乘数为： A、1.08/0.23 C、1.10/0.23 B、0.23/0.10 D、1.05/0.23
5、D
6、何种政策组合会使得利率肯定下降，收入的变 化则不确定？
A、松财政政策与紧货币政策 B、紧财政政策与松货币政策 C、松财政政策与松货币政策
D、紧财政政策与紧货币政策
（ ）
每个季度都会公布上 季度的中国货币政策
告的一般 性目录。
三、货币政策的局限性
1、经济衰退时期，尽管中央银行采取扩张性货币 政策，商业银行通常不愿扩大放贷。
2、经济衰退时期，尽管中央银行采取扩张性货币
政策，企业通常也不愿多向银行借款。
（三）政策局限性
从财政收入政策来看： （1）增税不仅是一个经济问题，而且是一个敏 感的社会问题甚至政治问题，会遇到很大阻力。 （2）经济衰退时期的减税不一定能导致公众增 加消费和投资。
（3）税率和税收的变动一般要经过复杂的批准 程序，可能会错过政策实施的最佳时机。
从财政支出政策来看： （ 1 ）政府如要减少转移支付，将会面临社会 公众的强大压力而使政策变形。 （ 2 ）政府增加转移支付也不一定能使公众增 加消费。 （ 3 ）政府如要减少对大公司产品的购买，也 将面临大公司强大的宣传、公关和游说活动的考 验。
扩张性货币政策：指通过增加货币供给、降低利率，以刺激总需求 的政策，一般在总需求较小时采用。 紧缩性货币政策：指通过减少货币供给、提高利率，以压缩总需求 的政策，一般在总需求较大或通胀期间采用。 道义劝告：指中央银行以口头或书面等方式，劝告商业银行扩大或 收缩贷款。
央行的货币政策执行报告
中国人民银行网站
一、法定准备金与货币创造
（一）法定准备金
法定准备金率是中央银行依据法律授权规定的商业银行必须保 留的最低限度的库存现金占其吸纳的全部存款的比率。 按法定准备金率提留的库存现金就是法定准备金。银行总的库 存现金中超过法定准备金的部分称为超额准备金。
（二）存款创造机制 商业银行的存款创造表现为银行系统在法定准备金率下，通过 一系列存贷关系，导致存款总额增加。
100万
准备金率 为20% 招 商 银 行
工 商 银 行
80万
建 设 银 行
64万
……
存款总额 ：100万+80万+64万+ ……=500万
（三）存款乘数
存款乘数是指初始存款所引致的银行系统存款 总额的增加倍数。用KD代表存款乘数，有：
在存款创造过程中，可能漏出的项目还有：
1、超额准备金
考虑超额准备金条件下的存款乘数KDe为：
6. √
7.法定准备金率的变化会改变非银行企业(即 一般的生产经营性企业)的经营成本.
7. ×
8.利率的变化不会改变非银行企业(即一般的 生产经营性企业) 的生产经营成本.
8. ×
9.一般来说,利率的变动会改变货币的可流通 量,而法定准备金率的变动则不会改变货币 的可流通量.
9. ×
10.投资扩张对于国民收入的拉动作用总是优于消费 增长对于国民收入的拉动作用.
第12章
财政政策与货币政策
前面几章在不同假设条件下，从不同角度分析了市场机制调节 过程中均衡国民收入的决定。但市场机制的自发调节是有局限性的， 而且往往要花费较长时期，付出巨大的社会代价。失业与通货膨胀 就是社会经济非均衡状态中出现的消极经济现象。因此，现代社会 的政府一般都介入社会经济活动，运用财政政策与货币政策实施政 策调节和经济干预。
（二）再贴现率和利率
再贴现率是指商业银行向中央银行借款时支付的利率，或者 说是中央银行向商业银行的贷款利率。
若中央银行降低再贴现率，导致货币供给增加。反之，提高 再贴现率，则会减少货币供给。
总需求不足
减息; 总需求过大
加息
（三）法定准备金率
若中行降低法定准备金率，会导致货币供给的增加。反之， 中央银行如果提高法定准备金率，则会导致货币供给的减少。
3、通胀时期，尽管中央银行采取紧缩性货币政
策，企业仍愿增加借款，商业银行也愿扩大贷款。
4、货币政策有较强的时滞性，即政策实施后往
往要间隔较长时期才能产生实质性效果。
5、金融创新降低了货币管理当局对货币的控制
力，使货币政策的效果受到了冲击。
练习题—判断题
1、法定准备金率越高，则货币乘数越小。
1、√