阿里巴巴资本模式分析
阿里巴巴案例分析
阿里巴巴案例分析一、阿里巴巴背景阿里巴巴是全球著名的企业间(BtoB)电子商务服务公司,管理运营着全球最大的网上贸易市场和商人社区——阿里巴巴网站,为来自220个国家和地区的200多万企业和商人提供网上商务服务,是全球首家拥有百万商人的商务网站。
阿里巴巴成功应用了网络经纪的电子商务模式，成为国内最为成功的电子商务网站。
其总部在香港,北京办事处主要负责业务开发和公关宣传两块,人员主要在杭州,立足国际市场,服务器放在美国。
阿里巴巴网站由英文国际站(www.alibaba. com)简体中文中国站()日文网站(japan. )组成。
阿里巴巴在香港成立公司总部,在中国杭州成立中国总部,并在海外设立美国硅谷、伦敦等分支机构、合资企业3家, 在中国北京、上海、浙江、山东、江苏、福建、广东等地区设立分公司、办事处十多家。
截至2003年5月,阿里巴巴全球员工达800余人。
阿里巴巴是1998年底由创业团队推出网站服务,并以1999年3月10 日团队马云正式回杭州创业的时间作为网站创办的纪念日;1999年7 月9日在香港成立阿里巴巴中国控股有限公司, 9月9日在杭州成立阿里巴巴(中国)网络技术有限公司。
香港和杭州分别作为阿里巴巴公司总部和中国区总部所在地;1999年10月,美国著名投资公司高盛(GoldmanSachs)牵头的国际财团向阿里巴巴注入500万美元风险资金;2002年2月,日本亚洲投资公司向阿里巴巴投资,并于当年实现全年赢利。
二、阿里巴巴商业模式分析(1)战略目标阿里巴巴的远景是成为一家持续发展80年的企业,成为全球十大网站之一,达到只要是商人就一定要用阿里巴巴的境界。
阿里巴巴网站属于B2B类型,是企业对企业开展网络业务的,更严格地说,它是属于网络经纪模式,是为买卖双方提供信息交易平台,企业通过虚拟的网络平台将买卖双方的供求信息聚集到一起,协调其供求关系并从中收取交易费用。
阿里巴巴精确地定位于此,经过几年的发展成为全球规模最大、运营最成功的B2B企业之一。
双重股权结构下阿里巴巴两次上市案例
估值与融资额
上市时估值约为4600亿美元， 融资额达到130亿美元。
结果
阿里巴巴成功在香港交易所上 市，股价表现平稳，首日涨幅 约6.6%，市值超过5000亿美元
。
两次上市策略对比分析
• 上市地点选择：第一次选择在美国纳斯达克交易所上市，主要考虑因素包括市 场规模、投资者群体和监管环境等；第二次选择在中国香港交易所上市，主要 考虑因素包括地理位置、市场环境和投资者群体等。
股权高度集中
阿里巴巴采用双重股权结构，马云及其团队通过持有高投票权的B类股份，实现了对公司 的有效控制。这种高度集中的股权结构可能导致内部治理的不平衡，加大其他股东和投资 者的风险。
决策效率降低
在双重股权结构下，公司决策可能更加倾向于创始人及其团队，而忽视其他股东的意见。 这可能导致决策效率降低，甚至引发内部纷争和矛盾。
应对潜在敌意收购
双重股权结构可以在一定程度上防止敌意收购，但也可能引发潜在投资者的不满和诉讼 。阿里巴巴需要制定相应的应对策略，以应对可能出现的敌意收购和诉讼风险。
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双重股权结构下阿里巴巴未来 展望与建议
未来发展趋势预测
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股权结构更加多元化
随着阿里巴巴不断发展和扩张，其股权结构可能 会更加多元化，吸引更多不同类型的投资者。
信息披露要求提高
双重股权结构可能导致公司信息披露的不透明，增加投资者的信息不对称风险。随着监管对信息披露要求的提高，阿 里巴巴可能面临更大的信息披露压力和潜在的法律风险。
投资者保护不足
在双重股权结构下，普通股东的权利可能受到限制，投资者保护机制可能相对较弱。如果发生损害投资 者利益的行为，可能引发投资者诉讼和声誉风险。
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一、阿里巴巴的基本情况 (3)（一）简介 (3)（二）价值网络定位 (3)二、阿里巴巴的商业模式 (4)（一）战略目标 (4)（二）目标用户 (4)（三）产品和服务 (4)（四）赢利模式 (5)三、阿里巴巴的技术模式 (5)四、阿里巴巴的经营模式 (6)（一）经营理念 (6)（二）经营策略: (6)五、阿里巴巴的管理模式 (10)六、阿里巴巴的资本模式 (12)七、总结与建议 (13)一、阿里巴巴的基本情况（一）简介阿里巴巴为全球领先的小企业电子商务公司，也是阿里巴巴集团的旗舰业务。
阿里巴巴在1999年成立于中国杭州市，通过旗下三个交易市场协助世界各地数以百万计的买家和供应.阿里巴巴是由马云在1999年一手创立企业对企业的网上贸易市场平台。
2003年5月，投资一亿元人民币建立淘宝网。
2004年10月，阿里巴巴投资成立支付宝公司，面向中国电子商务市场推出基于中介的安全交易服务。
2012年2月，阿里巴巴宣布，向旗下子公司上市公司提出私有化要约，回购价格为每股13.5港元。
2012年5月21日阿里巴巴与雅虎就股权回购一事签署最终协议，阿里巴巴用71亿美元回购20%股权。
2012年7月23日，阿里巴巴宣布调整淘宝、一淘、天猫、聚划算、阿里国际业务、阿里小企业业务和阿里云为七大事业群，组成集团CBBS大市场。
阿里巴巴集团现有13家旗下公司，分别是：阿里巴B2B淘宝网、天猫、支付宝、阿里妈妈、口碑网、阿里云、中国雅虎、一淘网、中国万网、聚划算、CNZZ、达通。
（二）价值网络定位良好的定位，稳固的结构，优秀的服务使阿里巴巴成为全球首家拥有210万商人的电子商务网站，成为全球商人网络推广的首选网站，被商人们评为"最受欢迎的B2B网站"。
二、阿里巴巴的商业模式（一）战略目标其战略宗旨战略宗旨为“用国际资本打国际市战略宗旨场，培育国内电子商务市场”1、成为一家持续发展102年的企业；2、成为全球十大网站之一；3、只要是商人就一定要用阿里巴巴，为世界上的商人建立一个较为完善的综合信息交易服务平台。
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融资部分
阿里巴巴中国控股有限公司的资 本主要来源于风险投资。阿里巴巴的 资本运营模式是对企业成立初期的资 产重组，把企业改制成上市股份控股 公司，在资本市场上进行融资。 阿里巴巴在马云和同伙人的协助下 成功吸收了国际财团的风险投资。
投资商
1999年10月，马云私募到手第一笔天使投 资500万美元，由高盛公司牵头，联合美国、 亚洲、欧洲一流的基金公司 2000年，马云为阿里巴巴引进第二笔融资， 2500万美元的投资来自软银、富达、汇亚资 金、TDF、瑞典投资6家风险投资商 2004年2月，阿里巴巴第三次融资，再从软 银等风险投资商手中募集到8200万美元，其 中软银出资6000万美元。
合作
阿里巴巴的合作促使了阿里巴巴的融 资的壮大，使得两家充分发挥各自的 全球品牌和资源的影响作用。
利润
从资产赢利能力的角度分析公司的资 产结构，把阿里巴巴股份公司的资产 分为二类：一类是从事B2B业务相关 的资产，另一类是以约50亿储备现金 为主的货币资产。从事B2B业务相关 的资产赢利能力非常强，公司管理层 在年报中专门提及了这部分业务在 2008年的表现。
公司在2008年底前后宣布的回购计式，但公司 小幅回购后就已停止执行，我也想就 此情况了解原因。阿里巴巴集团近期 成立了资产管理公司。分红在把一部 分资金交给公众投资者的同时，可以 把许多上市公司的资金返还给母公司， 让母公司可以更高效合法的分配资金 的用途，对所有股东是共赢的选择。
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阿里巴巴的经营模式
• 电子商务网站的核心竞争力是人气，而并非资金和技术，资金和技术 只是制造人气的基础资源。即使有了资金和技术，如果没有大量的围 绕着增加人气的营销活动，最终还是会遭遇寒流。阿里巴巴首先是免 费使用，给商家免费的产品展示空间、免费电子邮件，并提供大量及 时的免费供求信息；其次是制造人气和人脉，在此情况下阿里巴巴的 金牌论坛“以商会友”新鲜出炉，多数是很放松的话题和会员们的信 息交流，渐渐的人气开始飙升，一些喜欢上论坛的商家成了阿里巴巴 的人脉，人脉就是口碑，而口碑就是不折不扣的竞争力。然后推出一 系列的经营项目：推出旨在帮助中国企业打开国际市场的“中国供应 商”栏目，并开始在中国站招商；推出“诚信通”网上信用管理系统， 在中国网站全面推行“诚信通”计划，在全球率先打造网上诚信商务 社区；投资一亿多元开发“淘宝”模式的中国个人网上交易平台；推 出精确匹配关键词服务；组建社区商盟，交流从商经验，共享阿里巴 巴百万商人资源，互补商务服务，寻求合作机会；推出商友通服务， 成为阿里巴巴社区的通行证。这些经营项目保证了阿里巴巴立足于为 全世界商人建立一个全球最大的网上商业机会信息交流站点的目标。
阿里巴巴的收入来源
• 阿里巴巴主要收入是付费会员和竞价排名，另外还有广告 业务。
• 其实阿里巴巴旗下产品有很多：阿里巴巴、阿里妈妈、淘 宝、支付宝、雅虎中国、口碑网、阿里软件等。 阿里巴 巴主要是b2b；阿里妈妈是流量广告；
• 淘宝是c2c； • 支付宝属于第三方银行，它的资金余额十分可观，可以用
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阿里巴巴基本情况及功能框架 阿里巴巴的商业模式 阿里巴巴的技术模式 阿里巴巴的经营模式 阿里巴巴的管理模式
阿里巴巴的资本模式 总结与建议
阿里巴巴私有化：任重而道远
阿里巴巴私有化：任重而道远[摘要]阿里巴巴私有化事件，一度引发学术界及新闻媒体界的激烈讨论。
无论是私有化的相关者，还是时间的旁观者，都对阿里巴巴的私有化进程颇加关注，究竟是什么原因导致阿里巴巴下定决心进行私有化呢？私有化本身又有哪些势与劣势呢？13.5元的回购价是否合理吗？阿里巴巴的这场变革将会对管理层及大小股东产生怎样的影响呢？本文将从不同角度一一进行讨论，并且在此基础上，对公司的未来发展提出了自己的看法。
[关键词]阿里巴巴私有化动机利与弊回购价管理层股东未来发展一、私有化的动机（一）增加自主权，减轻上市公司压力阿里的B2B，对于整个中国互联网电商化进程起到了指引作用，上市公司的财务和运营状况总要受到股民的“监察”，而私有化将使阿里巴巴拥有更多自主权，摆脱作为上市公司承受的压力。
（二）B2B转型，公司业务结构调整实际上B2B业务已经开始进入瓶颈期，而C2C业务却在不断壮大，将B2B融合到C2C 之中，或许是马云更为深远的考虑。
B2B需要转型，这对阿里巴巴集团的长远计划是有好处的，但是市场和投资人的压力可能会对转型有阻碍，因此马云决定私有化，给业务结构调整带来更大空间。
（三）降低市值，削弱雅虎控制力马云和雅虎谈不拢，阿里巴巴的高市值是个“障碍”，私有化后可消除此“障碍”；削弱雅虎的控制力！马云可不想让别人用股份来控制。
所以这盘棋，最终马云要通过股份来拿回绝对的控制力。
（四）未来整体上市，重估企业价值阿里巴巴私有化，意在打通B2B与B2C平台后，实现公司未来整体上市。
另外由于目前估计国内经济萧条，股市行情一度不好，公司市值被低估，阿里巴巴欲通过退市重新获得评估。
二、私有化利弊（一）利1．促进产业升级，改善资本结构。
阿里巴巴这些年B2B发展缓慢，这次私有化将会促进中国B2B的快速发展，将会使得B2B行业的服务能级上升，同时将会改变该行业的资本结构。
私有化后，对整个集团电子商务生态链来说，能够深度打通阿里的B和淘宝的C，有利于企业的未来发展。
对阿里巴巴盈利模式的探析论文
对阿里巴巴盈利模式的探析论文阿里巴巴集团成立于1999年，当年马云的创业基金只有50万元xx年阿里巴巴成立个人电子商务网站淘宝网，同年开通第三方在线支付平台—支付宝。
xx年于雅虎美国建立合作关系，执掌雅虎中国，年收入为1.36亿美元。
xx年阿里软件成立，阿里巴巴网络有限公司在香港联交所挂牌上市，成立网络广告平台阿里妈妈，年收入达3.53亿美元。
xx年淘宝成为一站式电子商务服务提供商，同年阿里的旗帜飘上了阿里巴巴的上空。
xx年阿里巴巴成立大淘宝执行委员会，淘宝商城成立独立域名。
xx年阿里巴巴宣布在中国打造一个仓储网络体系，淘宝网拆分为三个独立的公司:淘宝网、淘宝商城、一淘网。
xx年阿里巴巴网络有限公司正式从香港联交所退市，将现有子公司的业务升级为阿里国际业务、阿里小企业业务、淘宝网、天猫、聚划算、一淘网和阿里七个事业群。
xx年阿里计算域万网合井为新的阿里计算公司，阿里巴巴集团重组为25个事业部，发布实施“合伙制度”。
年总营收入56.43亿美元。
xx年阿里巴巴在美国上市，当天市值为2370亿美元。
诞生短短15年间，阿里就达到了中国企业在国际市场前所未有的新高度。
虽然阿里巴巴的盈利模式是难以模仿的，但是我们可以通过探析其盈利模式去学习其理念。
简单来说，盈利模式就是企业相对稳定和系统的盈利途径和方式。
阿里巴巴集团在发展过程，有四大显著地盈利模式:第一，会员制收费模式。
第二，在线支付、物流环节收费模式。
第三，搜索竞价模式。
第四，生态系统中的新型模式。
这四种盈利模式决定着的阿里巴巴创业的成功和保持持续增长的可能性。
1.会员制收费模式阿里的会员分为两种一种是中国供应商，一种是诚信通会员。
“中国供应商”服务主要面对出口型的企业，依托网上贸易社区，向国际上通过电子商务进行采购的客商，推荐中国的出口供应商，从而帮助出口供应商获得国际订单。
其服务包括独立的“中国供应商”账号和密码，建立英文网址，让全球220个国家逾42万家专业买家在线浏览企业。
阿里巴巴的股权结构和管理模式
阿里巴巴的股权结构和管理模式阿里巴巴的股权结构和管理模式一、引言阿里巴巴集团作为中国乃至全球知名的电子商务企业，其股权结构和管理模式备受关注。
本文将深入探讨阿里巴巴的股权结构和管理模式，帮助读者全面了解这一主题。
二、股权结构1. 蚂蚁集团IPO蚂蚁集团于2020年10月在中国内地和香港同时进行了首次公开募股。
在蚂蚁集团IPO中，阿里巴巴集团作为其控股股东，拥有较大的股份。
蚂蚁集团的上市一度被认为是中国股市历史上最大的首次公开募股。
这一事件引发了广泛的关注和热议，也使人们对阿里巴巴的股权结构产生了更多的思考。
2. 集团主要股东阿里巴巴集团的主要股东包括马云、蔡崇信等创始人及管理团队，以及一些投资机构和个人。
这些股东在公司治理和重大决策中发挥着重要作用。
阿里巴巴采用了不同类别的股权，确保了不同利益相关者的权益。
3. 股权架构阿里巴巴集团采用了复杂的股权架构，包括A股、B股、H股等不同类型的股票。
这种股权结构在一定程度上能够满足国内外投资者的不同需求，也为公司的发展提供了更多的资金来源。
三、管理模式1. 以用户为中心阿里巴巴一直强调以用户为中心的理念，在公司的管理模式中也充分体现了这一观点。
公司致力于为用户提供更好的产品和服务，不断优化和改善用户体验，以此作为公司发展和管理的核心动力。
2. 平台化战略阿里巴巴打造了一系列的互联网平台，涵盖了电商、云计算、金融科技等多个领域。
这种平台化的管理模式为公司的发展和多元化经营提供了良好的支持，也为投资者和合作伙伴带来了更多的商机。
3. 创新驱动阿里巴巴一直秉持创新的理念，在管理模式中不断推动科技创新和商业模式创新。
公司注重研发投入，鼓励员工提出各种创意和建议，不断引领行业的发展方向。
四、个人观点和理解在我看来，阿里巴巴的股权结构和管理模式相辅相成，共同推动了公司的快速发展和持续创新。
公司通过多元化的股权结构保障了股东权益，同时以用户为中心、平台化战略和创新驱动为核心管理理念，使得公司在激烈的市场竞争中脱颖而出。
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阿里巴巴资本模式分析
1.公司电子商务网站的资本来源属于风险投资还是传统的产业
资本，主要有那些来源渠道？
答：1）属于风险投资。
2）主要来源：由职业金融家的风险投资公司，跨国公司或投资银行所设立的风险投资基金。
2.公司电子商务网站的资本来源如果是风险投资,其投资主体是哪些,其投资运作进入那个阶段,具有哪些特点？
答：1）投资主体有：
（一）首轮投资主体有：软银、富达、TDF；
（二）银湖、DST全球、淡马锡和云峰基金共同向阿里巴巴集团投资20亿美金，为集团早先的投资者和员工提供流动性需求。
（三）1、创业伊始，第一笔风险投资救急
有了一定名气的阿里巴巴很快也面临到资金的瓶颈：公司账上没钱了。
马云后来表示：他希望阿里巴巴的第一笔风险投资除了带来钱以外，还能带来更多的非资金要素。
以高盛为主的一批投资银行向阿里巴巴投资了500万美元。
这一笔“天使基金”让马云喘了口气。
2、第二轮投资，挺过互联网寒冬
从2000年4月起，纳斯达克指数开始暴跌，长达两年的熊市寒冬开始了，很多互联网公司陷入困境，甚至关门大吉。
但是阿里巴巴却安然无恙，很重要的一个原因是阿里巴巴获得了2500万美元的中小企业融资。
3、第三轮中小企业融资．完成上市目标
2004年2月17日，马云在北京宣布，阿里巴巴再获8200万美元的巨额战略投资。
这笔投资是当时国内互联网金额最大的一笔私募投资。
2005年8月，雅虎、软银再向阿里巴巴投资数亿美元。
之后，阿里巴巴创办淘宝网，创办支付宝，收购雅虎中国，创办阿里软件，一直到阿里巴巴上市。
2）风险投资的运作阶段：
风险投资的运作包括融资、投资、管理、退出四个阶段。
融资阶段解决“钱从哪儿来”的问题。
通常，提供风险资本来源的包括养老基金、保险公司、商业银行、投资银行、大公司、大学捐赠基金、富有的个人及家族等，在融资阶段，最重要的问题是如何解决投资者和管理人的权利义务及利益分配关系安排。
投资阶段解决“钱往哪儿去”的问题。
专业的风险投资机构通过项目初步筛选、尽职调查、估值、谈判、条款设计、投资结构安排等一系列程序，把风险资本投向那些具有巨大增长潜力的创业企业。
管理阶段解决“价值增值”的问题。
风险投资机构主要通过监管和服务实现价值增值，“监管”主要包括参与被投资企业董事会、在被投资企业业绩达不到预期目标时更换管理团队成员等手段，“服务”主要包括帮助被投资企业完善商业计划、公司治理结构
以及帮助被投资企业获得后续融资等手段。
价值增值型的管理是风险投资区别于其他投资的重要方面。
退出阶段解决“收益如何实现”的问题。
风险投资机构主要通过IPO、股权转让和破产清算三种方式退出所投资的创业企业，实现投资收益。
退出完成后，风险投资机构还需要将投资收益分配给提供风险资本的投资者。
而阿里巴巴的运作阶段从它2012年上半年开始进行的股本回购不难看出，这笔回购交易是一场以得到公司控制权为根本目的的融资大战，所以阿里巴巴运作阶段还属于融资阶段。
3）阿里巴巴风险投资的特点，表现在：
（一）投资对象多为创业期的中小型企业，高新技术企业风险投资真正寻找的是能带来较大投资回报的高成长性项目。
风险投资的投资对象不仅要具有创新能力，更要有巨大的成长潜力。
马云于1995年4月创办了“中国黄页”网站，这是全球第一家网上中文商业信息站点，在国内最早形成面向企业服务的互联网商业模式。
他根据长期以来在互联网商业服务领域的经验和体会，明确提出互联网产业界应重视和优先发展企业与企业间的电子商务，他的观点和阿里巴巴的发展模式很快引起国际互联网界的关注，被称为“互联网的第四模式”。
（二）风险投资具有高风险和高预期回报
风险投资是一种高风险的投资行为，其高风险性是与风险投资的
投资对象相联系的，高风险性是风险投资的本质特征。
风险投资也是一种前瞻性投资战略，预期企业的高成长、高增值是其投资的内在动因。
马云的投资目标还只是处于一种构想创意，它们处于起步设计阶段，尚未经过市场检验，能否转化为现实生产力，有许多不确定因素。
而作为阿里巴巴集团的两个大股东，雅虎和软银在阿里巴巴上市当天账面上获得了巨额的回报。
软银当初投资阿里巴巴集团的8000万美元如今回报率已高达71倍。
（三）风险投资属于长期性、权益类资本
风险投资属于长期投资，在高新技术企业创立初期就投入，当企业发展成熟后，才可以通过资本市场将股权变现，获取回报，继而进行新一轮的投资运作。
通常，各风险投资事先都会为各项投资设立期限，一般为3年，最长不会超过5年。
即使以5年投资期限计算，到2005年，包括高盛在内的早期投资阿里巴巴的风险投资，已经全部到期。
（四）风险投资具有分段投资、组合投资的特点
风险投资的高风险特性也使得其资金的投入过程与一般投资不同，而是具有分段投资的特点。
正是分段投资和组合投资的特征使得风险资本能及时退出风险企业去寻求新的风险投资机会，通过不断投入和不断退出促进风险投资不断发展。
在投资人投资阿里巴巴的案例中，显然是运用了联合投资、分段投资的策略。
分段投资体现在阿里巴巴在上市前共进行了三轮融资；联合投资体现在阿里巴巴在上市前的第一轮和第三轮融资，都是投资者一起投资的。
（五）间接干预的管理模式和良好的激励机制
从风险企业接受风险投资开始，企业治理结构上就出现了所有权和经营权的分离。
风险资本家拥有风险企业一部分股权，而将经营权赋予风险企业的管理者。
风险投资为风险资本家和创业企业家提供了良好的激励机制，使得双方达到了激励相容。
尽管在股东协议中规定，只要马云有一股阿里巴巴网络公司的股权，在董事会中就有他一个席位，对马云在公司的地位提供了一定的保障，但同时也包含了一定的约束条件。
以长期来看，在资本的推动下阿里巴巴管理层失去公司控制权的风险可能加大。
马云多次对外强调阿里巴巴奉行“客户第一、员工第二、股东第三”的理念。
从本质上来讲, 风险投资是高新技术产业在投入资本并进行有效使用过程中的一个支持系统，它加速了高新技术成果的转化，壮大了高新技术产业，催化了知识经济的蓬勃发展，这是它最主要的作用。
3.如果公司电子商务业务属于传统投资型资本模式,是采取何种投资形式?。