第五章项目建设投资管理教材PPT课件
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《建设工程管理》ppt课件(多场合)
《建设工程管理》PPT课件目录一、建设工程管理概述1. 建设工程管理的定义2. 建设工程管理的目的3. 建设工程管理的主要内容二、建设工程项目管理组织1. 项目管理组织的定义2. 项目管理组织结构3. 项目管理组织职责三、建设工程项目计划与控制1. 项目计划的概念2. 项目计划的主要内容3. 项目控制的意义4. 项目控制的方法四、建设工程项目质量管理1. 质量管理的定义2. 质量管理的原则3. 质量管理的方法五、建设工程项目安全管理1. 安全管理的定义2. 安全管理的目标3. 安全管理的主要内容六、建设工程项目合同管理1. 合同管理的定义2. 合同管理的主要内容3. 合同管理的意义七、建设工程项目成本管理1. 成本管理的定义2. 成本管理的主要内容3. 成本管理的方法八、建设工程项目信息管理1. 信息管理的定义2. 信息管理的主要内容3. 信息管理的方法九、建设工程项目风险管理1. 风险管理的定义2. 风险管理的主要内容3. 风险管理的方法十、建设工程项目收尾管理1. 收尾管理的定义2. 收尾管理的主要内容3. 收尾管理的意义附件：1. 建设工程管理相关法律法规2. 建设工程项目管理组织结构图3. 建设工程项目计划模板4. 建设工程项目质量管理手册5. 建设工程项目安全管理手册6. 建设工程项目合同模板7. 建设工程项目成本管理手册8. 建设工程项目信息管理手册9. 建设工程项目风险管理手册10. 建设工程项目收尾管理手册以上内容仅供参考，具体合同文档请根据实际情况进行修改和补充。
特殊应用场合及增加条款：1. 特殊应用场合：高风险建设工程项目增加条款：风险评估与识别：合同中应增加对项目风险的评估与识别过程，明确各方对风险的认知和承担。
风险分担与转移：合同中应明确各方对风险的分担和转移机制，包括保险的购买和赔偿责任的分配。
应急预案：合同中应包含针对可能发生的风险的应急预案，包括紧急情况下的沟通、决策和行动流程。
《项目投资》PPT课件
800
32 残值
………
0 1 2 3 4 ……… 6
7
8
9
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30
4. 某企业新建一条生产线，第1年年初利用贷款投 资80万元，建设期为1年，建设期应计贷款利息 8万元。该生产线使用期8年，期满有残值4万元。 在生产经营期，该生产线每年可为企业增加营业 收入30万元，每年增加付现营业成本13万元。 该企业享受15%的优惠所得税率。(该企业采用直 线法折旧)。
01
……
……
……
S
S+1 S+2 …… S+P-1 S+P
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10
六、项目投资的构成和资金投入方式
（一）项目投资的构成
2、资金构成内容
01
……
……
S
…… S+1 S+2 …… S+P-1 S+P
原始总投资＝建设投资＋流动资金投资
固定资产投资＋无形资产投资＋开办费
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六、项目投资的构成和资金投入方式
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六、项目投资的构成和资金投入方式
（一）项目投资的构成
2、资金构成内容
固定资产原值＝固定资产投资＋建设期资本化借款利息
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六、项目投资的构成和资金投入方式
（一）项目投资的构成
2、资金构成内容
固定资产原值
投资总额=原始总投资＋建设期资本化利息
固定资产投资＋无形资产投资＋开办费+流动资金投资
➢ 现金流入量与现金流出量之间的差额 ➢ NCF=CI-CO
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四、现金净流量的计算
项目管理ppt课件
1.1.2 工程项目的含义和特点
1.1.2.1工程项目的特殊性 1.1.2.1工程项目的特殊性 （1）建设成果和建设过程固定在某一地 点 （2）建设产品具有整体性 （3）工程项目管理的复杂性
1.1.2.1 工程项目分类
（1）按行业构成，投资用途分类 （2）按建设项目的建设性质不同分类。 （3）按建设的总规模或总投资的大小分 类。 （4）按建设项目的建设阶段分类。 （5）按建设项目的投入产出属性分类。
绪论
1.1 工程项目的含义和特点
1.1.1 项目的含义和特点
项目的定义：项目是一个专门组织的为实现某一 项目的定义：项目是一个专门组织的为实现某一 特定目标，在一定约束条件下，所开展的一次性 特定目标，在一定约束条件下，所开展的一次性 活动或所要完成的一个任务，以形成独特的产品 活动或所要完成的一个任务，以形成独特的产品 或服务。 项目的特点：目的性、被限制性、一次性、因素 不确定性、单件性。
项目经济评价
从经济的角度分析评价工程项目是否可 行，是项目投资决策的一个核心问题。 作为项目可行性研究的一项重要工作， 工程项目经济评价主要包括财务评价和 工程项目经济评价主要包括财务评价和国 民经济评价两部分工作内容。 民经济评价两部分工作内容。
财务评价内容
盈利能力分析 静态指标 动态指标
偿债能力分析
3.2 项目环境调查与分析
3.2.1 环境调查的目的 SWOT分析法 SWOT分析法 Strengths ————优势 ————优势 Weaknesses ————劣势 ————劣势 Opportunitites ————机会 ————机会 Threats ————威胁 ————威胁
3.2.2 环境调查和分析的内容
在项目定义与功能策划基础上，进行整个 项目投资估算，并且进行融资方案设计以 及项目经济评价。 （1）项目投资总估算 建筑工程费、设备购置费、安装工程费、工 程建设费、建设期利息、涨价预备费等。
工程项目投资管理
工程项目投资管理
目录
• 工程项目投资概述 • 工程项目投资决策 • 工程项目资金筹措 • 工程项目投资控制 • 工程项目投资效益评价 • 工程项目投资管理案例分析
工程项目投资概述
01
工程项目投资定义
01
工程项目投资是指对某个特定工程项目进行资金投入，以实现 预期的效益和回报。
02
工程项目投资涉及多个领域，包括建筑、设备、技术等方面的
案例三：某住宅小区项目投资控制与效益评价
总结词
成本控制、效益最大化
详细描述
在住宅小区项目投资控制中，需制定合理的预算和成本计划，严格控制各项费用支出，避免超支和浪 费。同时，需要对项目的效益进行评价，包括经济效益、社会效益和环境效益等方面，以实现效益的 最大化。
THANKS.
投入。
工程项目投资需要经过市场调研、项目评估、资金筹措等多个
03
环节，以确保投资的有效性和安全性。
工程项目投资特点
1
工程项目投资具有资金量大、周期长的特点，需 要投资者具备足够的资金实力和风险承受能力。
2
工程项目投资涉及多个利益相关方，需要协调各 方利益，确保项目的顺利实施。
3
工程项目投资受到多种因素的影响，包括政策、 市场、技术等，需要投资者具备敏锐的市场洞察 力和风险控制能力。
主要包括工程项目的施工图设计、施工组织设计、合同文 件等。
进度控制的步骤
确定进度计划、执行进度计划、监督进度执行情况、调整 进度计划等。
工程项目投资效益评
05
价
经济效益评价
直接经济效益
指工程项目实施后，通过生产产品或提供服务所产生的直接经济收入，如利润、税收等。
间接经济效益
指工程项目对相关产业、区域经济的拉动作用，如上下游产业链的发展、就业机会的增 加等。
目录
• 工程项目投资概述 • 工程项目投资决策 • 工程项目资金筹措 • 工程项目投资控制 • 工程项目投资效益评价 • 工程项目投资管理案例分析
工程项目投资概述
01
工程项目投资定义
01
工程项目投资是指对某个特定工程项目进行资金投入，以实现 预期的效益和回报。
02
工程项目投资涉及多个领域，包括建筑、设备、技术等方面的
案例三：某住宅小区项目投资控制与效益评价
总结词
成本控制、效益最大化
详细描述
在住宅小区项目投资控制中，需制定合理的预算和成本计划，严格控制各项费用支出，避免超支和浪 费。同时，需要对项目的效益进行评价，包括经济效益、社会效益和环境效益等方面，以实现效益的 最大化。
THANKS.
投入。
工程项目投资需要经过市场调研、项目评估、资金筹措等多个
03
环节，以确保投资的有效性和安全性。
工程项目投资特点
1
工程项目投资具有资金量大、周期长的特点，需 要投资者具备足够的资金实力和风险承受能力。
2
工程项目投资涉及多个利益相关方，需要协调各 方利益，确保项目的顺利实施。
3
工程项目投资受到多种因素的影响，包括政策、 市场、技术等，需要投资者具备敏锐的市场洞察 力和风险控制能力。
主要包括工程项目的施工图设计、施工组织设计、合同文 件等。
进度控制的步骤
确定进度计划、执行进度计划、监督进度执行情况、调整 进度计划等。
工程项目投资效益评
05
价
经济效益评价
直接经济效益
指工程项目实施后，通过生产产品或提供服务所产生的直接经济收入，如利润、税收等。
间接经济效益
指工程项目对相关产业、区域经济的拉动作用，如上下游产业链的发展、就业机会的增 加等。
第五章 项目实施
第五节 项目监督—建设监理 监理
建设监理/社会监理：社会监理单位（机构） 建设监理 社会监理：社会监理单位（机构）受业 社会监理 主的委托和授权， 主的委托和授权，对工程项目建设进行以合同 为目标的具体咨询、监督和管理。 为目标的具体咨询、监督和管理。 主要特点：横向的、微观的、委托性的。 主要特点：横向的、微观的、委托性的。 主要性质： 主要性质： 服务性 独立性 公正性 科学性
投资项目开工条件 建设项目开工条件 设计图纸供应已落实 征地拆迁手续已完成 施工单位已确定 资金、物资和为施工服务的设施已落实 其他应具备的条件已落实 办理施工许可证组织开工
第一节 项目实施准备
单位工程开工条件 施工图纸经过会审，图纸中存在的问题和错误已修正 施工组织设计已批准并进行交底 施工图预算已审定，施工预算已编制 “三通一平”已满足开工后施工的需求 材料、产品、半产品和工艺设备等已能满足连续施工需要 大型临时设施已能满足生产（施工）生活需求 施工机械、设备已进场，并经检修能保证正常运转 劳动力已能保证施工需求 坐标控制网测量已完成
第二节 项目实施计划
编制原则 体现市场规律，发挥市场在资源配置中的作用， 发挥价格的调节作用 遵循国家方针政策 减少资金占用，提高投资效果 投资项目计划编制，坚持综合平衡原则。
第二节 项目实施计划
分类 按项目性质分：基本建设、技术改造、 其他 按投资规模分：大型、中型、小型 按建设程序分：前期、建设实施 按编制时间分：总进度、年度
施工组织设计内容 基本内容：最基本骨架，最主要部分。施工 方案、施工进度、施工平面布置 配套内容：辅助计划，依属于基本内容。施 工准备总进度计划，劳动力需求量计划，各 类资源供应计划；设计预算和施工预算编制 增变内容：补充，不确定的。如雨季、冬季 施工时的措施。
第五章 项目投资管理 《财务管理》ppt
性、财务可行性、技术可行性） 投资项目的决策 投资项目的实施与控制
5.2 项目投资的现金流量估算
思考： 项目投资会产生哪些现金流量？
如何估算项目现金流量？
5.2.1 项目投资计算期与投资资金的确定
项目计算期的构成 原始总投资和投资资金的内容 项目投资的投入方式
1）项目计算期的构成
投资项目的整个时间分为建设期(记作s ，s≥0)和生产经营期(记作p，p>0) 。
1）净现值法
（1）计算
• 净现值(NPV)是指在项目计算期内，按行业基准收益率 或企业设定的贴现率计算的投资项目未来各年现金净 流量现值的代数和。
• 其计算公式为：
•
n
• 净现值（NPV）＝∑
NCFt
•
t=0 （1＋i）t
(其中i为贴现率)
• 备注：当经营期各年的现金净流量相等时，可运用年 金的方法简化计算NPV。
•
主要指标、次要指标和辅助指标。
• 5）按指标计算的难易程度分类
•
简单指标和复杂指标。
5.3.2 静态评价指标的计算与分析
静态投资回收期法 投资利润率法
1）静态投资回收期法
• （1）计算方法
• 静态投资回收期是指在不考虑资 金时间价值的情况下，收回全部 投资额所需要的时间。
①如果含建设期的投资回收期
该年回收额＋该年利息费用 • ＝净利润＋该年折旧额＋该年摊销额＋该年回收额＋
该年利息费用
5.2.3 计算项目现金流量
计算时应注意以下问题：
• 销售收入 • 应考虑增量现金流量 • 应考虑增量费用 • 注意区分相关成本和非相关成本
5.3 项目投资决策评价指标计算与评价
思考： 项目投资决策评价有哪些指标？
5.2 项目投资的现金流量估算
思考： 项目投资会产生哪些现金流量？
如何估算项目现金流量？
5.2.1 项目投资计算期与投资资金的确定
项目计算期的构成 原始总投资和投资资金的内容 项目投资的投入方式
1）项目计算期的构成
投资项目的整个时间分为建设期(记作s ，s≥0)和生产经营期(记作p，p>0) 。
1）净现值法
（1）计算
• 净现值(NPV)是指在项目计算期内，按行业基准收益率 或企业设定的贴现率计算的投资项目未来各年现金净 流量现值的代数和。
• 其计算公式为：
•
n
• 净现值（NPV）＝∑
NCFt
•
t=0 （1＋i）t
(其中i为贴现率)
• 备注：当经营期各年的现金净流量相等时，可运用年 金的方法简化计算NPV。
•
主要指标、次要指标和辅助指标。
• 5）按指标计算的难易程度分类
•
简单指标和复杂指标。
5.3.2 静态评价指标的计算与分析
静态投资回收期法 投资利润率法
1）静态投资回收期法
• （1）计算方法
• 静态投资回收期是指在不考虑资 金时间价值的情况下，收回全部 投资额所需要的时间。
①如果含建设期的投资回收期
该年回收额＋该年利息费用 • ＝净利润＋该年折旧额＋该年摊销额＋该年回收额＋
该年利息费用
5.2.3 计算项目现金流量
计算时应注意以下问题：
• 销售收入 • 应考虑增量现金流量 • 应考虑增量费用 • 注意区分相关成本和非相关成本
5.3 项目投资决策评价指标计算与评价
思考： 项目投资决策评价有哪些指标？
投资项目建设、运营及移交管理办法课件
三（八）项目建设阶段—竣工验收
第三十六条 工程建设竣工后，直管项目公司或投资运营公司应及 时向局提交验收申请报告，由局工管中心牵头组织勘察、设计、施工、 监理、设备供应、运营等相关单位及部门，进行工程验收及移交，接受 政府相关主管部门的监督检查和验收备案，并做好工程资料移交及归档。 第三十七条 项目公司负责生产试运行、工程质保期管理。运营期 间发现的工程质量缺陷问题，原则上由项目公司组织原施工单位负责整 治。必要时，项目公司可向局提出申请，由局相关部门监督指导项目公 司和施工单位做好整治工作。
四、运维管理
第四十条 投资项目竣工验收后，局直管投资项目由局投资发展部 牵头组织投资运营公司、项目公司和运营单位进行运营前验收；非局直 管项目由投资运营公司组织项目公司、运营单位进行运营前验收，确保 投资项目满足运营需要。 第四十一条 除投资运营公司自行组织项目运营外,采取其他运营 方式时,须与运营单位签订委托运营合同,委托运营合同由投资运营公司 初审后报局投资发展部,投资发展部组织法律合规部、工管中心、财务 部等相关部门对委托运营合同进行评审。
三（四）项目建设阶段—安全质量管理
第二十一条 项目公司应制定安全、质量、环保、职业健康管理目 标，并分解、落实到全体员工、各承包单位，定期对目标实施情况进行 考核，保证生产安全、工程质量受控，以达到目标的最终实现。 第二十二条 项目公司应履行好安全、质量、环保、职业健康管理 主体责任，加强项目建设全过程的安全、质量、环保、职业健康风险管 理、隐患管理和应急管理等。督促和指导各参建单位建立健全安全质量 管理体系、配齐配足安全质量管理人员、制定和完善相关管理制度等， 并适时开展检查控制。
三（六）项目建设阶段—勘察、设计管理
第三十一条 项目开工后，项目公司应督促勘察设计单位按照合同 约定设立现场设计配合机构，派遣主持和参与该项目施工图设计的专业 负责人或主要设计人员进驻现场，完善和优化勘察设计，及时解决施工 中出现的勘察设计问题，做好现场设计配合工作。 第三十二条 项目公司应按照合同以及局的有关规定加强对设计变 更的管理，并建立设计变更（含无损失的）台帐，每月对设计变更进行 汇总分析。
第五章 投资收益率的计算 《金融经济学》PPT课件
这是一个实系数的n次幂多项式方程，有n 个复根。若这n个根都是实根，则这个投资项 目就存在n个内部收益率。
根据笛卡尔定律，一个实系数的n次幂多 项式方程，其正根数小于或等于系数序列的 变号次数，且其差为偶整数。亦即如果令m 为实系数序列的变号次数，则该方程的正根 数为m－2K（K=0，1，2…）。
五、收益率曲线与利率的期限结构
如前所述，净现值方法是对金融资产定价的基 本理论方法。根据净现值方法，任何金融资产的价 值均可看作其历年（期）现金流的贴现值。
因此，在对金融资产定价的时候，关键是要确 定出该金融资产未来每期的预期现金流以及相应期 限的贴现率。
未来每期现金流的预期对有些金融资产（诸如 股票、未定权益等）要更为重要些。但有些金融资 产的现金流是确定的（诸如固定收益债券等），对 于这些固定现金流的资产来说，贴现率的确定最为 关键。
（一）修正后的内部收益率
在内部收益率的定义中，每期收益的再 投资利率等于项目内部收益率的假定具有很 大的局限性。因为如果再投资利率实际上不 同于本项目的内部收益率，则内部收益率的 计算便很不合理。
假设某投资项目每期的现金流出额为Pt， 每期的现金流入额为At，本项目的期限为n， 内部收益率为i，每期收益的再投资利率为K， 再投资的期末总值为TV，则有：
利率并不一定就是市场预期远期利率较高的原因， 其也有可能是长期国债具有流动性溢价的结果。由 于流动性溢价总为正数，所以水平的收益率曲线意 味着市场预期远期利率将会下降，且下降的幅度应 该大致相当于流动性溢价；而向下倾斜的收益率曲 线则意味着市场预期未来的短期利率的下降幅度要 明显大于流动性溢价的水平。但对于向上倾斜的收 益率曲线，则无法确定市场关于远期利率的判断到 底如何。亦即递增的收益率曲线既可能意味着市场 预期未来的短期利率将上升，也可能意味着市场预 期未来的短期利率将保持不变甚或略微降低。
根据笛卡尔定律，一个实系数的n次幂多 项式方程，其正根数小于或等于系数序列的 变号次数，且其差为偶整数。亦即如果令m 为实系数序列的变号次数，则该方程的正根 数为m－2K（K=0，1，2…）。
五、收益率曲线与利率的期限结构
如前所述，净现值方法是对金融资产定价的基 本理论方法。根据净现值方法，任何金融资产的价 值均可看作其历年（期）现金流的贴现值。
因此，在对金融资产定价的时候，关键是要确 定出该金融资产未来每期的预期现金流以及相应期 限的贴现率。
未来每期现金流的预期对有些金融资产（诸如 股票、未定权益等）要更为重要些。但有些金融资 产的现金流是确定的（诸如固定收益债券等），对 于这些固定现金流的资产来说，贴现率的确定最为 关键。
（一）修正后的内部收益率
在内部收益率的定义中，每期收益的再 投资利率等于项目内部收益率的假定具有很 大的局限性。因为如果再投资利率实际上不 同于本项目的内部收益率，则内部收益率的 计算便很不合理。
假设某投资项目每期的现金流出额为Pt， 每期的现金流入额为At，本项目的期限为n， 内部收益率为i，每期收益的再投资利率为K， 再投资的期末总值为TV，则有：
利率并不一定就是市场预期远期利率较高的原因， 其也有可能是长期国债具有流动性溢价的结果。由 于流动性溢价总为正数，所以水平的收益率曲线意 味着市场预期远期利率将会下降，且下降的幅度应 该大致相当于流动性溢价；而向下倾斜的收益率曲 线则意味着市场预期未来的短期利率的下降幅度要 明显大于流动性溢价的水平。但对于向上倾斜的收 益率曲线，则无法确定市场关于远期利率的判断到 底如何。亦即递增的收益率曲线既可能意味着市场 预期未来的短期利率将上升，也可能意味着市场预 期未来的短期利率将保持不变甚或略微降低。
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旧设备，则可获得旧设备的出售收入8万元，若此时旧设 备的账面净值是6万元，则企业出售旧设备的净所得为2万 元，须为此支付所得税0.5万元（假设所得税率为25%）。 因此，出售旧设备所产生的现金流入量是8-0.5=7.5万元 。但是，若假设旧设备出售时的账面净值是10万元，则企 业会产生亏损2万元。这2万元可以作为一项费用支出在税 前利润中扣除，因而会产生税后抵免0.5万元。此时出售 旧设备所产生的现金流入量是8+0.5=8.5万元。
营业现金收入：项目投产后，营业收入是现金流入量 的主要内容。本期因营业收入而产生的现金流入量不 仅包括当期现金收入，还包括收回前期的赊销收入； 而当期营业收入的赊销部分会递延到以后各期收回， 如出现这种情况，应对营业收入进行调整从而得出营 业现金收入
收回的固定资产余值：指投资项目报废或中途转让时， 固定资产报废清理或转让的变价扣除清理费用后的净 额
如果企业以原有旧设备进行投资，在计算投资现金流 量时，一般是以该设备的变现价值作为其现金流出量 。此外，还必须注意企业由此而可能支付、减免的所 得税。
旧设备投资净现金流量=投资在流动资产上的资金+设备的变 现价值-（设备的变现价值-折余价值）×税率
➢ 例：假设某企业要进行固定资产更新与否的决策，若更换
收回的营运资金：主要指投资项目终结时收回的原垫 付的营运资金。
➢ 净现金流量：是指在项目计算期内由每年现金流 入量与同年现金流出量之间的差额所形成的的序 列指标
Байду номын сангаас
（二）现金流量按期间分类
1.投资净现金流量（初始净现金流量）
➢ 是指与投资方案相关的并于投资开始时发生的现 金流量。主要包括以下几个内容
（3）A项目经营期预计为五年，固定资产按直线法计提折旧 。A项目正常终结处理时预计清理费用为3000元，残余价 值123000元。
（4）根据市场预测，A项目投产后第一年营业收入为320000 元，以后四年每年营业收入均为450000元。第一年的付现 成本为150000元，以后四年每年的付现成本均为210000元 。
营业净现金流量=税后净损益+折旧
=税前利润（1-税率）+折旧
=（收入-总成本）（1-税率）+折旧
=收入（1-税率）-付现成本（1-税率）+折旧×税率
3. 项目终止净现金流量（终结现金流量）
➢ 是指项目终结（报废或转让）时发生的各种现金 流量，主要包括两个方面：
固定资产的残值收入 收回原投入的流动资金 项目终止净现金流量=实际固定资产残值收入+原投入的流动 资金－（实际残值收入-预计残值）×税率
财务管理学
第五章 项目建设投资管理
➢第一节 ➢第二节 ➢第三节 ➢第四节
项目建设投资概述 项目现金流量的预测 项目可行性分析 项目投资决策与风险管理
第一节 项目建设投资概述
一、项目建设投资的特点
➢ 项目建设投资一般是指对具有独立设计并在竣工
后可以独立发挥效益或生产出符合设计要求产品 的车间、生产线或独立工程项目等的投资。
影响期间长 变现能力较差 资金占用数量相对稳定 实物形态与价值形态可以分离 投资次数少、金额大
二、固定资产投资管理的程序
➢ 投资项目的提出 ➢ 投资项目的评价 ➢ 投资项目的决策 ➢ 投资项目的执行 ➢ 投资项目的再评价
第二节 项目现金流量的预测
一、现金流量及其分类
（一）现金流量按流向分类
➢ 现金流出量：指的是在实施方案的过程中所需投 入的资金
建设投资：指在建设期按投资设计方案进行的固定资 产、无形资产和开办费等投资的总和
营运资金：指因项目投资引起的营运资金的变化 付现成本：指在项目经营期间需用现金支付的成本。
付现成本等于生产经营费用减去折旧费用后的差额 所得税：企业缴纳的所得税属于现金流出的一部分
➢ 现金流入量：指的是由于实施了该方案而增加的 现金
（5）假设该企业适用所得税税率为40%。
（二）固定资产投资与固定资产原值的估算
➢ 固定资产投资是指固定资产上的原始投资额，表示由于固 定资产投资而产生的现金流出；而固定资产原值则是固定 资产投资、相关税费及资本化利息之和，是计算固定资产 折旧的重要影响因素。
（三）经营成本的估算
➢ 经营成本是指经营期内所发生的、需要付出现金的成本和 费用（即经营现金流出）
固定资产投资额：包括固定资产的购建成本、安装费、 运杂费等现金流出
流动资产投资：指由于项目投入生产而发生的购置原 材料、在产品等流动资产的现金流出
➢ 所得税的影响
投资净现金流量包括投资在固定资产和流动资产上的 资金两部分。由于投资在流动资产上的资金一般在项 目结束时全部收回，在会计上不涉及企业的损益，因 此不受所得税的影响。
经营成本=总成本-固定资产折旧-无形资产、开办费和递延 资产的摊销额
例5-1：某企业年度拟投资A项目，经可行性分析，资料如下 ：
（1）A项目共需固定资产投资450000元，其中第一年年初和 第二年年初分别投资250000元和200000元，第二年年末全 部竣工交付使用。
（2）A项目投产时需垫支相应流动资金320000元，用于购买 材料、支付工资等。
2.营业净现金流量
➢ 是指投资项目完成投入生产后，在寿命期内，从正常的生 产经营活动中取得的现金流量，一般以年作为单位进行计 算。因这里从净现金流量的角度考虑，缴纳所得税是企业 的一项现金流出，因此损益指的是税后净损益。
➢ 折旧作为一项成本，在计算税后净损益时是包括在成本当 中的，但是由于它不需要支付现金，因此需要将它当成是 一项现金流入来看。
二、现金流量的计算
（一）营业收入的估算
➢ 项目投产后，营业收入是现金流入量的主要内容。本期因 营业收入而产生的现金流入量不仅包括当期现金收入，还 包括收回前期的赊销收入；而当期营业收入的赊销部分会 递延到以后各期收回，如出现这种情况，应对营业收入进 行调整从而得出营业现金收入
➢ 如某公司2007年年初有应收账款50000元，2008年实现收 入800000元，根据以往经验，当年收入中有80%在当年收 到现金，而其余的20%在下年收到现金，则该公司2008年 的营业收入（即经营现金流入量）为690000（ 800000×80%+50000）
营业现金收入：项目投产后，营业收入是现金流入量 的主要内容。本期因营业收入而产生的现金流入量不 仅包括当期现金收入，还包括收回前期的赊销收入； 而当期营业收入的赊销部分会递延到以后各期收回， 如出现这种情况，应对营业收入进行调整从而得出营 业现金收入
收回的固定资产余值：指投资项目报废或中途转让时， 固定资产报废清理或转让的变价扣除清理费用后的净 额
如果企业以原有旧设备进行投资，在计算投资现金流 量时，一般是以该设备的变现价值作为其现金流出量 。此外，还必须注意企业由此而可能支付、减免的所 得税。
旧设备投资净现金流量=投资在流动资产上的资金+设备的变 现价值-（设备的变现价值-折余价值）×税率
➢ 例：假设某企业要进行固定资产更新与否的决策，若更换
收回的营运资金：主要指投资项目终结时收回的原垫 付的营运资金。
➢ 净现金流量：是指在项目计算期内由每年现金流 入量与同年现金流出量之间的差额所形成的的序 列指标
Байду номын сангаас
（二）现金流量按期间分类
1.投资净现金流量（初始净现金流量）
➢ 是指与投资方案相关的并于投资开始时发生的现 金流量。主要包括以下几个内容
（3）A项目经营期预计为五年，固定资产按直线法计提折旧 。A项目正常终结处理时预计清理费用为3000元，残余价 值123000元。
（4）根据市场预测，A项目投产后第一年营业收入为320000 元，以后四年每年营业收入均为450000元。第一年的付现 成本为150000元，以后四年每年的付现成本均为210000元 。
营业净现金流量=税后净损益+折旧
=税前利润（1-税率）+折旧
=（收入-总成本）（1-税率）+折旧
=收入（1-税率）-付现成本（1-税率）+折旧×税率
3. 项目终止净现金流量（终结现金流量）
➢ 是指项目终结（报废或转让）时发生的各种现金 流量，主要包括两个方面：
固定资产的残值收入 收回原投入的流动资金 项目终止净现金流量=实际固定资产残值收入+原投入的流动 资金－（实际残值收入-预计残值）×税率
财务管理学
第五章 项目建设投资管理
➢第一节 ➢第二节 ➢第三节 ➢第四节
项目建设投资概述 项目现金流量的预测 项目可行性分析 项目投资决策与风险管理
第一节 项目建设投资概述
一、项目建设投资的特点
➢ 项目建设投资一般是指对具有独立设计并在竣工
后可以独立发挥效益或生产出符合设计要求产品 的车间、生产线或独立工程项目等的投资。
影响期间长 变现能力较差 资金占用数量相对稳定 实物形态与价值形态可以分离 投资次数少、金额大
二、固定资产投资管理的程序
➢ 投资项目的提出 ➢ 投资项目的评价 ➢ 投资项目的决策 ➢ 投资项目的执行 ➢ 投资项目的再评价
第二节 项目现金流量的预测
一、现金流量及其分类
（一）现金流量按流向分类
➢ 现金流出量：指的是在实施方案的过程中所需投 入的资金
建设投资：指在建设期按投资设计方案进行的固定资 产、无形资产和开办费等投资的总和
营运资金：指因项目投资引起的营运资金的变化 付现成本：指在项目经营期间需用现金支付的成本。
付现成本等于生产经营费用减去折旧费用后的差额 所得税：企业缴纳的所得税属于现金流出的一部分
➢ 现金流入量：指的是由于实施了该方案而增加的 现金
（5）假设该企业适用所得税税率为40%。
（二）固定资产投资与固定资产原值的估算
➢ 固定资产投资是指固定资产上的原始投资额，表示由于固 定资产投资而产生的现金流出；而固定资产原值则是固定 资产投资、相关税费及资本化利息之和，是计算固定资产 折旧的重要影响因素。
（三）经营成本的估算
➢ 经营成本是指经营期内所发生的、需要付出现金的成本和 费用（即经营现金流出）
固定资产投资额：包括固定资产的购建成本、安装费、 运杂费等现金流出
流动资产投资：指由于项目投入生产而发生的购置原 材料、在产品等流动资产的现金流出
➢ 所得税的影响
投资净现金流量包括投资在固定资产和流动资产上的 资金两部分。由于投资在流动资产上的资金一般在项 目结束时全部收回，在会计上不涉及企业的损益，因 此不受所得税的影响。
经营成本=总成本-固定资产折旧-无形资产、开办费和递延 资产的摊销额
例5-1：某企业年度拟投资A项目，经可行性分析，资料如下 ：
（1）A项目共需固定资产投资450000元，其中第一年年初和 第二年年初分别投资250000元和200000元，第二年年末全 部竣工交付使用。
（2）A项目投产时需垫支相应流动资金320000元，用于购买 材料、支付工资等。
2.营业净现金流量
➢ 是指投资项目完成投入生产后，在寿命期内，从正常的生 产经营活动中取得的现金流量，一般以年作为单位进行计 算。因这里从净现金流量的角度考虑，缴纳所得税是企业 的一项现金流出，因此损益指的是税后净损益。
➢ 折旧作为一项成本，在计算税后净损益时是包括在成本当 中的，但是由于它不需要支付现金，因此需要将它当成是 一项现金流入来看。
二、现金流量的计算
（一）营业收入的估算
➢ 项目投产后，营业收入是现金流入量的主要内容。本期因 营业收入而产生的现金流入量不仅包括当期现金收入，还 包括收回前期的赊销收入；而当期营业收入的赊销部分会 递延到以后各期收回，如出现这种情况，应对营业收入进 行调整从而得出营业现金收入
➢ 如某公司2007年年初有应收账款50000元，2008年实现收 入800000元，根据以往经验，当年收入中有80%在当年收 到现金，而其余的20%在下年收到现金，则该公司2008年 的营业收入（即经营现金流入量）为690000（ 800000×80%+50000）