期货从业考试《期货基础知识》知识点：利率期货与交易标的
期货基础知识第八章 利率期货及衍生品
第八章利率期货及衍生品1.利率上限期权又称“利率封顶”，与利率下限期权相反，期权买方在市场参考利率低于下限利率时可取得低于下限利率的差额。
（）A.正确B.错误答案:B2.交易成本中，借贷利率差成本与持有期的长度无关。
（）A.正确B.错误答案:B3.债券的基点价值是指利率每变化一个基点引起的债券价格变动的绝对额。
（）A.正确B.错误答案:A4.若投机者预期未来利率水平将下降，可卖出期货合约，期待利率期货价格下跌后平仓获利。
（）A.正确B.错误答案:B5.票面利率、剩余期限、付息频率相同，但到期收益率不同的债券，到期收益率较低的债券其修正久期较小。
（）A.正确B.错误答案:B6.3个月欧洲美元期货属于短期利率期货品种。
（）A.正确B.错误答案:A7.利率期权的标的物一般是利率和与利率挂钩的产品，包括国债、存单等。
（）A.正确B.错误答案:A8.远期利率协议中，如果市场参照利率高于协议利率，则卖方向买方支付市场利率高于协定利率的差额。
（）A.正确B.错误答案:A9.中金所5年期国债期货的可交割国债票面利率大于3%时，其转换因子大于1。
（）A.正确B.错误答案:A10.我国10年期国债期货合约的可交割国债为合约到期月份首日剩余期限为10年的记账式附息国债。
（）A.正确答案:B11.中长期利率期货一般采用实物交割。
（）A.正确B.错误答案:A12.如果市场利率下降，浮动利率投资的利息收入会减少，固定利率债务的利息负担会相对加重，企业面临债务负担相对加重的风险。
通过买入利率上限期权，固定利率负债方或者浮动利率投资者可以获得市场利率与协定利率的差额作为补偿。
（）A.正确B.错误答案:B13.通常短期利率期货价格和市场利率呈反向变动。
（）A.正确B.错误答案:A14.国债期货理论价格=（现货价格+资金占用成本-利息收入）×转换因子。
（）A.正确B.错误答案:B15.在利率期货交易中，跨品种套利机会一般很少，跨期套利和跨市场套利机会相对较多。
期货从业考试《期货基础知识》知识点利率期货与交易标的
期货从业考试《期货基础知识》知识点：利率期货与交易标的（一）利率期货1.以短期资金利率（STIR）、短期存单和债券等利率类金融工具为期货合约交易标的物的期货品种称为利率期货（Interest Rate Futures）。
2.利率期货价格与市场利率的关系：一般地，利率期货价格和市场利率呈反方向变动关系。
如果市场利率上升，利率期货价格将会下跌；反之，如果市场利率下降，利率期货价格将会上涨。
3.作用：投资者可以利用利率期货管理和对冲利率波动所引起的相关价格风险。
（二）利率期货合约标的利率期货合约的标的主要可分为货币资金的借贷、短期存单和债券三大类。
1.欧洲美元（Eurodollar）（1）欧洲美元是指美国境外的金融机构或美国金融机构设在境外的分支机构的美元存款和美元贷款，是离岸美元。
（2）这种美国境外美元存贷业务开始于欧洲，因此称为“欧洲美元”。
（3）欧洲美元不受美国政府监管，不需提供存款准备，不受资本流动限制。
（4）欧洲美元与美国境内流通的美元是同一货币，具有同等价值。
（5）欧洲美元出现于20世纪50年代初，曾因其具有供应充裕、运用灵活、存贷不受任何国家管汇法令的干预和限制等特点，为各国政府或大企业提供了巨额资金，对第二次世界大战后西欧各国经济恢复和发展起了积极的推动作用。
（6）在美国本土之外，最大的、最有指标意义的欧洲美元交易市场在伦敦，欧洲美元已经成为国际金融市场上最重要的融资工具之一。
2.欧元银行间拆放利率（Euro Interbank Offered Rate，Euribor）（1）欧元银行间拆放利率是指在欧元区资信较高的银行间欧元资金的拆放利率，自1999年1月开始使用。
（2）Euribor有隔夜、1周、2周、3周、1－12个月等各种不同期限的利率，最长的期限为1年。
最常见的期限是隔夜、1周、1个月、3个月、6个月、9月和12个月，确定方法类似于伦敦银行间拆放利率（Libor）。
（3）Euribor是欧洲市场欧元短期利率的风向标，其发布时间为欧洲中部时间的上午11时，以365日为1年计息。
期货从业《基础知识》知识点归纳
期货从业《基础知识》知识点归纳期货市场是金融市场的重要组成部分，对于投资者和金融从业者来说，掌握期货从业的基础知识至关重要。
以下是对期货从业《基础知识》中一些重要知识点的归纳。
一、期货合约的定义与要素期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。
其要素包括：1、交易品种：明确交易的标的资产，如农产品、金属、能源等。
2、交易单位：每份合约所代表的交易数量。
3、最小变动价位：合约价格每次变动的最小幅度。
4、每日价格最大波动限制：防止价格过度波动。
5、合约交割月份：规定合约到期交割的月份。
二、期货交易的基本特征1、双向交易：投资者既可以买入开仓（做多），也可以卖出开仓（做空），只要方向判断正确就能获利。
2、保证金制度：投资者只需缴纳一定比例的保证金，就能进行较大规模的交易，但这也放大了风险。
3、当日无负债结算制度：每日交易结束后，对投资者的盈亏、保证金等进行结算。
4、到期交割：合约到期时，按照合约规定进行实物交割或现金交割。
三、期货市场的功能1、价格发现：期货市场通过众多参与者的交易，形成公平、公正、公开的价格，反映市场供求关系和未来预期。
2、套期保值：企业利用期货市场对冲现货市场的价格风险，锁定成本或利润。
3、投机：投资者通过预测价格波动获取利润，但同时承担较大风险。
四、期货价格的影响因素1、供求关系：商品的供求变化直接影响期货价格。
2、宏观经济因素：如经济增长、通货膨胀、利率、汇率等。
3、政策法规：国家的产业政策、货币政策、贸易政策等都会对期货价格产生影响。
4、天气因素：对于农产品期货，天气状况对产量和质量的影响较大。
5、心理因素：投资者的心理预期和市场情绪也会在一定程度上影响期货价格。
五、期货交易流程1、开户：投资者选择期货公司，提交相关资料并签署合同，完成开户手续。
2、下单：包括市价指令、限价指令、止损指令等。
3、竞价：期货交易采用公开竞价的方式，包括集合竞价和连续竞价。
期货考试《基础知识》利率期货资料
期货考试《基础知识》利率期货资料
一、利率期货市场的现状
以利率工具为标的物。
二、与利率期货相关的利率工具
1．欧洲美元存单：
欧洲美元是存放于美国境外的美元存款。
欧洲美元存单是有固定期限的大额美元存单，一般3－6个月
2．欧洲银行间欧元利率
3．短期和中长期国债
三、利率期货的报价方式及交割方式
（1）短期国债期货的报价方式
短期国债通常是按照贴现方式发行的。
采用的方式是以100减去不带百分号的年贴现率方式报价。
此方式称为指数报价。
现金交割
（2）3个月欧洲美元期货报价方式
指数报价，现金交割
（3）中长期国债期货报价方式
价格报价法，实物交割
四、利率期货套期保值交易
（一）多头套期保值：承担按固定利率计息债务的交易者。
借款人担心利率上升，买入期货
是指在期货市场买入利率期货合约，以防止将来债券价格上升而使以后的买入成本升高。
面这种上升的原因是因为市场利率下降所引致的。
因此，多头套期保值的目的是规避因利率下降而出现损失的风险。
（二）空头套期保值
存款者担心利率上涨，卖出利率期货。
期货基础知识
期货基础知识期货是金融市场上一种衍生工具，用于买卖标的资产（如商品、股票、外汇等）在未来特定日期以约定价格交割的合约。
以下是期货基础知识的详细介绍：1. 期货合约：期货合约是标的资产的标准化协议，规定了交易的标的物、交割时间、交割地点、合约大小等重要条款。
2. 标的资产：期货合约所关联的资产称为标的资产，可以是商品（如黄金、原油、大豆）、金融工具（如股指、外汇）、利率等。
3. 交易所：期货交易通过交易所进行，交易所提供交易平台和相关监管机构，确保市场公平、透明和有序运行。
4. 买方和卖方：期货交易中有买方（多头）和卖方（空头）。
买方认为标的资产价格会上涨，希望通过期货合约获利；卖方则认为价格会下跌，希望通过期货合约获利。
5. 杠杆交易：期货交易是一种杠杆交易，意味着投资者可以用较少的资本控制较大数量的标的资产。
通过支付保证金，投资者可以放大盈利和亏损。
6. 保证金：保证金是投资者在交易所支付的一部分资金，作为履行合约的担保。
保证金的金额是根据交易所的规定和标的资产的波动性来决定的。
7. 持仓和平仓：持仓指投资者持有未平仓合约，即尚未进行交割或平仓的合约。
平仓指投资者将已持有的合约进行反向操作，从而平掉原有的持仓。
8. 交割：期货合约在到期时，买方和卖方需要按照合约约定的价格和条件进行实物交割或现金结算。
9. 期货价格：期货价格是市场上供求关系决定的结果，受到多种因素的影响，包括市场供应和需求、宏观经济因素、政治因素等。
10. 期货交易风险管理：由于期货交易具有杠杆效应和市场波动性，投资者需要进行风险管理，采取止损和止盈策略，控制风险并保护投资本金。
这些是期货交易的基础知识，但期货市场较为复杂，投资者在进行期货交易前应该深入了解市场规则、风险管理策略和相关投资知识，以确保能够有效参与和管理风险。
精品课件17-2 期货从业资格考试资格考试-期货基础知识-第八章 利率期货及衍生品
17-2
第二节 国债期货及其应用
2．计算持有期间国债利息收入 AI15.1.24一15.9.11=161/365×3.42=1.5085 3．计算4月3日TF1509合约的理论价格
2013记账式附息（三期）国债为TF1509的最便宜可 交割国债，由其决定了TF1509合约的理论价格。
TF1509的理论价格=1/1.0167×（99.640+1.54811.5085）=98.0423元
第二节 国债期货及其应用
TF1503
TF1506
开仓 买入100手
卖出100手
价差1.080
平仓 卖出100手
买入100手
价差0.980
盈亏 盈利0.001×1000000×100手=10万元 价差缩小0.100
第二节 国债期货及其应用
2．跨品种套利 国债期货跨品种套利交易策略主要是利用不同期
限债券对市场利率变动的不同敏感程度而制定的。
第二节 国债期货及其应用
（二）期现套利与国债基差交易 国债期现套利是指投资者基于国债期货和现货价格的
偏离，同时买入（或卖出）现货国债并卖出（或买人）国 债期货，以期获得套利收益的交易策略。 （三）国债期货合约间套利
在国债期货交易中，跨市场套利机会一般很少。下面 介绍国债期货跨期套利、跨品种套利和期现套利三类。
第二节 国债期货及其应用
二、国债期货投机和套利 国债期货投机是指通过买卖国债期货合约，
持有多头或空头头寸，以期从期货合约价格变动 中博取风险收益的交易策略。
国债期货套利包括国债期货合约间价差套利 策略和期现套利策略两大类。
第二节 国债期货及其应用
（一）多头策略和空头策略 若投资者预期市场利率下降，或者预期一定有效期内
2022年期货从业资格《期货基础知识》试题及答案(最新)
2022年期货从业资格《期货基础知识》试题及答案(最新)1、[题干]某美国投资者发现欧元的利率高于美元利率，于是他决定购买50万欧元以获高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。
为避免欧元汇价贬值的风险，该投资者可利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行()。
A.多头套期保值B.空头套期保值C.卖出套期保值D.买入套期保值【答案】BC【解析】考查空头套期保值的定义。
2、[题干]()是指持有方向相反的同一月份合约的会员(客户)协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约接交易所规定的价格由交易所代为平仓，同时按双方协议价格进行与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单的交换行为。
A.交割B.平仓C.现货转期货D.期货转现货【答案】D3、[题干]沪深300指数期货合约的交割方式为现金交割。
( )【答案】A【解析】沪深300指数期货合约的交割方式为现金交割。
故本题答案为A。
4、[题干]对买入套期保值而言，基差走强，套期保值效果是()。
(不计手续费等费用)A.期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值B.不完全套期保值，且有净损失C.不完全套期保值，且有净盈利D.套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断【答案】B【解析】基差走强表现为：现货价格涨幅超过期货价格涨幅;或现货价格跌幅小于期货价格跌幅。
5、[题干]1982年，美国( )上市交易价值线指数期货，标志着股指期货的诞生。
A.芝加哥商业交易所(CME)B.芝加哥期货交易所(CBOT)C.堪萨斯期货交易所(KCBT)D.纽约期货交易所(NYBOT)【答案】C【解析】1982年堪萨斯期货交易所(KCBT)开发出价值线综合指数期货合约，使股票价格指数也成为期货交易品种。
6、[题干]中金所国债期货结算，按照当日()对结算会员所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用进行清算A.算术平均价B.收盘价C.结算价D.开盘价【答案】期货实行每日无负债结算制度，结算时按照结算价对结算会员所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用进行清算，选择C7、[题干]根据《期货交易管理条例》，下列表述正确的是( )。
期货从业资格考试《期货基础知识》知识点汇总
期货从业资格考试《期货基础知识》知识点汇总第一章期货市场概述第一节期货市场的产生和发展1、期货交易的起源于欧洲19世纪中期产生于美国芝加哥，1848年芝加哥期货交易所（CBOT）现代期货市场：标准化合约、保证金制度、对冲机制、统一结算芝加哥商业交易所（CME）:最大的肉类和畜类期货交易中心2007年CBOT和CME合并为芝加哥商业交易所集团（CME Group）:最大期货交易所伦敦金属交易所（LME）:最大的有色金属期货交易中心。
2、期货交易与现货交易、远期交易的关系3、期货交易的基本特征合约标准化、杠杆机制（保证金5%-10%，比例越低作用越大）、双向交易、对冲机制、当日无负债结算制度（下一日开市前）、交易集中化（会员制）4、期货市场的发展商品期货农产品期货金属期货主要品种为有色金属（除铁铬锰外的金属），诞生于英国，纽约商业交易所（NYMEX）拥有成交量最大的黄金期货合约能源期货纽约商业交易所（NYMEX）最具影响力金融期货外汇期货CME设立国际货币市场分部（IMM）利率期货:CBOT上市国民抵押协会债券（GNMA）合约股指期货:美国堪萨斯期货交易所（KCBT）开发价值线综合指数期货合约其他品种天气期货:CME推出，包括温度期货、降雪量期货、霜冻期货、飓风期货指数期货5、期货交易在衍生品交易中的地位交易量：北美:亚太:欧洲衍生品：股指类期货期权:利率类:外汇类衍生品远期:远期外汇合约受欢迎期货期权:选择权，分为看涨期权和看跌期权互换:利率互换和外汇互换第二节期货市场的功能与作用1、期货市场的规避风险、价格发现功能规避风险借助套期保值建立盈亏冲抵机制，锁定成本、稳定收益同种商品的期货价格和现货价格走势一致期货价格和现货价格随期货合约到期日的来临呈现趋同性投机者、套利者的参与是套期保值实现的条件价格发现:预期性、连续性、公开性、权威性2、期货市场的作用锁定生产成本，实现预期利润利用期货价格信号安排生产经营活动提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济为政府宏观政策的制定提供参考依据有助于现货市场的完善和发展有助于增强国际价格行程中的话语权第三节中国期货市场的发展历程1、中国期货市场的建立1990年10月12日中国郑州粮食批发市场:第一个商品期货市场1991年6月10日深圳有色金属交易所，1992年上海金属交易所1992年9月广东万通期货经纪公司:第一家期货经纪公司1992年底中国国际期货经纪公司2、中国期货市场的治理整顿2000年12月29日中国期货业协会:期货行业自律组织清理后，上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所，品种12种1995年2月国债期货“3.27”事件和5月“3.19”事件:“市场禁止进入制度”3、中国期货市场的规范发展2002年，证监会：《期货从业人员管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》、《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》:奠定基础2003年，最高法院：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》:完善2003年，《期货从业人员执业行为准则》:第一部行业性行为规范2004年，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》:期货经纪公司建设成为金融企业2004年，证监会：《期货经纪公司治理准则》:明确公司制度规定2007年，国务院修订《期货交易管理条例》适用范围由商品期货交易扩大到商品、金融期货和期权合约，实行分级结算制度“期货经纪公司”改为“期货公司”，实行许可制度，由国务院监管机构颁发证期货公司还可申请经营境外期货经纪、期货投资咨询及其他业务2006年5月18日，中国期货保证金监控中心成立，由上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所出资兴办，为非营利性公司制法人。
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期货从业考试《期货基础知识》知识点：利率期货与交易标的（一）利率期货
1.以短期资金利率（STIR）、短期存单和债券等利率类金融工具为期货合约交易标的物的期货品种称为利率期货（Interest Rate Futures）。
2.利率期货价格与市场利率的关系：一般地，利率期货价格和市场利率呈反方向变动关系。
如果市场利率上升，利率期货价格将会下跌；反之，如果市场利率下降，利率期货价格将会上涨。
3.作用：投资者可以利用利率期货管理和对冲利率波动所引起的相关价格风险。
（二）利率期货合约标的
利率期货合约的标的主要可分为货币资金的借贷、短期存单和债券三大类。
1.欧洲美元（Eurodollar）
（1）欧洲美元是指美国境外的金融机构或美国金融机构设在境外的分支机构的美元存款和美元贷款，是离岸美元。
（2）这种美国境外美元存贷业务开始于欧洲，因此称为“欧洲美元”。
（3）欧洲美元不受美国政府监管，不需提供存款准备，不受资本流动限制。
（4）欧洲美元与美国境内流通的美元是同一货币，具有同等价值。
（5）欧洲美元出现于20世纪50年代初，曾因其具有供应充裕、运用灵活、存贷不受任何国家管汇法令的干预和限制等特点，为各国政府或大企业提供了巨额资金，对第二次世界大战后西欧各国经济恢复和发展起了积极的推动作用。
（6）在美国本土之外，最大的、最有指标意义的欧洲美元交易市场在伦敦，欧洲美元已经成为国际金融市场上最重要的融资工具之一。
2.欧元银行间拆放利率（Euro Interbank Offered Rate，Euribor）
（1）欧元银行间拆放利率是指在欧元区资信较高的银行间欧元资金的拆放利率，自1999年1月开始使用。
（2）Euribor有隔夜、1周、2周、3周、1－12个月等各种不同期限的利率，最长的期限为1年。
最常见的期限是隔夜、1周、1个月、3个月、6个月、9月和12个月，确定方法类似于伦敦银行间拆放利率（Libor）。
（3）Euribor是欧洲市场欧元短期利率的风向标，其发布时间为欧洲中部时间的上午11时，以365日为1年计息。
3.美国国债（U.S. Treasury Securities）
（1）美国国债市场将国债分为短期国债（T－bills）、中期国债（T－Notes）和长期国债（T－Bonds）三类。
美国短期国债是指偿还期限不超过1年的国债，美国中期国债是指偿还期限在1－10年之间的国债，美国长期国债是指偿还期限在10年以上的国债。
（2）美国短期国债通常采用贴现方式发行，到期按照面值进行兑付。
比如，1000000美元的13周国债，按照2%的年贴现率发行，其发行价为995000美元，到期兑付1000000美元，因此5000美元的差价相当于利息，则：
年贴现率＝5000÷1000000×4×100%＝2%
年收益率＝5000÷995000×4×100%＝2.01%
年收益率大于贴现率
（3）美国中长期国债通常是附有息票的附息国债。
附息国债的付息方式是在债券期满之前，按照票面利率每半年（或每年、每季度）付息一次，最后一笔利息在期满之日与本金一起偿付。
比如，10年期国债的票面利率为3%，面值为100000美元，每半年付息一次，则债券持有人每隔半年可得到1500美元的利息；10年期满时，债券持有人将得到101500美元，即在得到最后一期1500美元利息的同时收回100000美元本金。