对我国助学贷款证券化的思考
助学贷款证券化国际经验及对我国的借鉴
的进一步发展 。［４９ ３年 ， ３］ ９ ］１ ｔ 为减少 中间环节 与降低运行 费用 ， 国会取消 了贷款 中介机构发放联 邦政府担保 的学生 贷款业务 ， 并 于 １９ ９ ４年开始实施联邦直接贷款 。１９ ９ ４年共有￥ ． ｉｉ ２３ ｂｌｏ ５ ｌｎ 学 生贷 款被证券 化 ，证券化 的学生贷 款余额 占 １９ ９ ４年总贷 款 额 （ ２ ｉ ｏ ） １％ 左右 。 学生贷款证券 化在美国市场迅速 ￥ ２ｂｌ ｎ 的 ０ ｌ ｉ 翻 发 展 的另一个强 有力 的推动 来 自于 １９ ９ ５年 Ｓ ｌｅ ｃ公 司的 ａｉ Ｍａ ｌ 参 与。它作为一个 准政府性机构 ， 其业务 是购买大学生贷款或 为这些 贷款提供 担保 。ＳｌｅＭ ｃ公司仅 １９ ａｉ ａ ｌ ９ ６上半年就发行 了 价值 ３ Ｏ亿美 元的学生贷款支撑 证券 ， 超过 了美 国 １９ ９ ４年全 年 的发行额 。［ ６ Ｊ 从此 ， 国学生贷款证券 化开始迅速发 展 ， 为了 美 成
【 摘 要 】 开展国家助学贷款工作 ， 党 中央 、 是 国务院实施科教兴 国战略 的一项 重要决策。助学 贷款证券化是拓宽
助 学贷款 资金 筹措渠道 ， 扩大助 学贷款发放 总量， 解决发放银行 的惜贷 问题和助学 贷款供需失衡 的最佳 途径 ， 也是 目前情 况 下在 全 国范 围内更好地 更全面地 开展 助学贷款工作 的基本保障 。文章分析 了国外成功 开展助 学贷款证券 化的 国际经 验 ， 出了我 国 目前开展助 学贷款证券 化的一些设想。 提
元 ，０ ０年 为 ４ １ ２０ １ 亿美元 。［ ７ １
二 、 国 ห้องสมุดไป่ตู้生 贷款 证 券化 英
英 国学 生贷款制度起 始于 １９ ９ ０年 ，贷款利率 与通货膨胀 利率 相 当， 要求学 生学 习结束 后下一 年 ４月 份开始 还款 ， 偿还 期为 ５年 ７年 ， 具体还款 方式按收入 核定 ， 般分 ６ 一 Ｏ次还清 。 美 国学 生贷 款证 券 化 美 国学生贷款项 目主要有 ：１ 帕金斯贷款 ， 贷款 由政府 如果 收入少 于平 均工 资 的 ８ ％，借款者 可 以不 确定地 延期偿 （） 该 ５ 出资 、 学校 管理 ， 利率是 ５ 在校期 间由政府 贴息 ， ％， 贷款偿 还期 还 ， 另外 政府对那 些死 亡 、 终生丧 失劳动 力 、 年龄 已达 ５ Ｏ岁或 为 １ ； ２联 邦家庭教育贷款 ， Ｏ年 （ ） 由联邦政府担保 ， 营供 款者 ２ 年 内收入一 直较低 无法还款的借款者免 除还款义 务。翻 私 ５ 英 国第一次学生贷款证券化 １９ ９ ８年发行， Ｐ Ｓ Ｖ是 Ｔ ＳＳ１ ＨＥ Ｉ 进行发 放 、 回收 与管理 的贷款 ， 率随物 价浮 动 ， 利 偿还期 为 １ Ｏ 年 ；３ 联邦直接 贷款 ， （） 一种 由联 邦政府直 接发放 、 回收与管 理 股票上市公 司。 债券类别为 四档公共债券 （ 、 ２ Ａ 、 ４ 与两 Ａ１Ａ 、 ３ Ａ ） Ｂ１Ｂ ）其 、 ３Ｂ１ 的贷款 ， 为 ５ 偿还期 为 １ 年 ；４直接合并贷 款 ， 联邦 档私 人持有 的未评 级证券 （ 、２ ， 中 Ａ１ Ａ 、 为快 速偿 利率 ％， ０ （） 是 政府 为了方便还贷 设计 的一种 允许借 贷者将 不 同利 率 的联 邦 还结构 ， ２ Ａ 、２为缓慢偿付结构 ；交易的服务商是 Ｎ ｔ ｓ Ａ 、４Ｂ ａＷｅｔ ｏ ａｄＴｉｔ Ｆｎ ｎｅ ｃｙ 贷款合并偿 还的贷款 ， 利率随物价浮动 ， 偿还期 限为 ３ 年。另 Ｏ 公 司的下属机构 Ｌｍｂｒ ｒ ｉ ｉａｃ ，但前五年 的服务 由英 ８ ＿ ，９ ９年 Ｄ ｕｓｈ 银行 和全 国建 此后 １ ９ ｅｔ ｅ ｃ 外 美 国政府 对死亡 、 严重疾病 、 患 自愿 参军 、 收入 太低 、 到特 定 国学生贷款公司提供 。＿ 房互助协会对价值 Ｌ． ｂ 的学生贷款进行证券化发行 。债券 １ ３ｎ ０ 公立中小学任教等类 的借贷者免除还款义务 。［ ２ １ ０ １％出售到 Ｉ ｌ ｄ ｒａ ｅｎ 美 国第 一个 学生贷 款支撑 证 券于 １９ 年 由 Ｓ ｉ ａｎ ｙ ９１ ｍ ｔ Ｂ ｒｅ 分 ５档 ，证券 的 ７ ％出售给 了英 国投 资者 ，５ ｈ 和 Ｈ ｒｓ ｐ ａ ａｒ ｈ ｍ公 司构建并出售 。１９ ｉＵ ９ ２年对 １４ 资公 司法 （ ９ ０投 爱尔 兰 ） 市场 ，％出售 给美国投资者 ，％Ｎ ｅｅ ｘ 比利时荷 ７ ５ Ｂ ｎｌ （ ｕ 案 的修 订和 ３一 ａ ７准则 的颁 布实施推动 了美 国学生贷款证 券化 兰卢森堡三 国联盟 ） ２ ，％出售到中东地 区。
助学贷款资产证券化问题研究
１ 助学 贷款证 券化 的理论基 础
助学贷款证券化的理论基础源于资产证券化 。资产证券化 作为一种结构性融资方式 ， 是指发起人将缺乏 流动性 ， 或者流动 性不强 ， 但能够创 造比较稳定 的预期现金 流的资产 ， 集结成资产 池并对资产池 中的资产所创造的现金流及其风险进行结构性重 组 ，然后 以资产池预期现金流为信用支持发行证券进行融资的 金融过程 。其 中， 证券化 的资产称为基础资产 ， 所发行的证券称 为资产支持证券（ｓｅ Ｂ ｃｅ ｅｕｉｅ）简称 Ａ Ｓ Ａ ｓｔ ａｋｄＳｃｒｉ ， — ｔｓ Ｂ 。一般而论 ， 在此过程中还要从 内外部对 Ａ Ｓ进行信用增级 ，以提高其信用 Ｂ 级别 ，且其核心在于对金融资产中风险和收益要素的分离与重 组， 使其 定价及重新配置更为有效 ， 从而使各参与方均受益。对 于证券化 的发行主体商业银行来说 ，其贷款的资产证券化是指 将 原 来 由银 行 集 中完 成 的 各 个 功 能 进行 分 解 ， 分 解 后 的各 个 功 把 能交给金融市场中具有不同专长的金融机构 ，由这些金融机构 利用 自身 的比较优势完成 起初集中于银行的各项功能 ，从 而达 到 通 过 专业 化 分 工 来 提 高信 用 中介 效率 的 目的。 有效实施资产证 券化 能够促进金融效率提高和资本市场完 善， 进而推动经济健康发展。我 国于 ２ ０ ０ ５年 ３月 ２ ２日经 国务院 批准 ， 以国家开发银行和 中国建设银行作为试点单位 ， 分别 进行 信贷资产证券化和住 房抵 押贷 款证 券化试 点 ，这 标志着我国信 贷资产证券化试点工作正式启动。 国家助学贷 款是一种 国家贴 息贷款 ，从 根本 上说 也是 一种
来经济的发展起到重要的推动作用。 ２ 我国 国家助学贷 款现 状分析
助学贷款资产证券化可行性分析及建议
高校教改新思维-高校助学贷款资产证券化的可行性分析及建议摘要：发展我国高等教育事业需要资本市场的强力支持, 但学费相对的高速飞涨，高学费低就业，学生及家庭肩上越来越重的负担，由于学费欠费所导致的部分高校无法有效的平衡办学收支，所致的财务赤字问题日益严重以及由此催生的一系列问题日益严重，高校助学贷款资产证券化不仅可以缓解贫困大学生们的学费短缺问题, 还可以舒缓由此带来的目前银行高校贷款压力的风险。
从教育投资新观念, 完善的资产证券化法律体系和资本市场的成熟度三个方面的分析等几个方面的分析，得出结论：虽然助学贷款资产证券化过程仍将面临层层阻力，但是助学贷款资产证券化的时机已经成熟。
关键词:高校扩招；高校助学贷款资产证券化; 资产支持证券; 助学融资; 投资；实施阻力高校扩招政策实施后带来的不仅是急速跃升的大学生入学率，而且是由于急速增长的大学入学率所引发的一系列平衡点被打破的混乱局面，一方面从第一批扩招的大学生进入社会的2003年开始，大学生就业问题就开始成了全社会关注的话题，一方面，由于在校大学生数的快速增加，以及国家助学贷款政策的松动，客观上，扭曲了大学生的助学贷款供求体系，很大程度上带来了由于助学贷款数额增大以及潜在的违约风险所引发的一系列问题；另一方面，对于高校本身而言为了解决基础设施缺乏的问题，很多高校在扩招之后积极搞大规模扩建，掀起了高校基建热。
结果因为基建规模太大，导致很多学校背上了巨额债务，而助学贷款潜在的信用风险又加紧贷款银行对高校放贷的口径。
一方面是学生背负的助学贷款由于扩招后就业结构失衡带来的难就业引发的难以如期还贷，一方面是高校和银行背负流动性问题，直接导致的后果是学生身上及其家庭肩上的求学负担越来越大以及高校财务风险上的扩大！一、助学贷款资产证券化的背景1、GDP相对增长，学费加之求学负担绝对增长从上世纪九十年代开始，中国大学学费一路狂涨，到2000年越过5000元大关，至今仍处于缓慢增长之中。
高校助学贷款工作中存在的问题及对策思考
高校助学贷款工作中存在的问题及对策思考随着我国高等教育的普及，越来越多的学生考入大学，但高昂的学费和生活费却成为了他们考虑的一个难题。
为了解决这一问题，政府和银行纷纷推出了各类助学贷款政策，帮助学生渡过大学生活。
随着助学贷款规模的不断扩大，一些问题也逐渐显现出来。
本文将对高校助学贷款工作中存在的问题进行分析，并提出相应的对策思考。
1.贷款资金管理不透明。
有些高校在贷款资金管理过程中存在不透明的情况，学生无法清楚地了解到贷款资金的具体使用情况，甚至有一些学校将贷款资金挪作他用，给学生带来了很大的困扰。
2.贷款利率过高。
目前一些地区的高校贷款利率较高，远远高于市场利率，对学生造成了较大的经济压力。
有的学生甚至因为利息太高而不愿意通过贷款来解决学费问题，从而影响到了他们的学业。
3.还款方式不合理。
目前一些高校对贷款的还款方式设置不合理，缺少灵活性，对于即将毕业的学生来说，如果就业不顺利，可能很难按时还款，会给他们带来很大的压力。
4.资助对象范围狭窄。
目前的助学贷款政策大多针对家庭经济困难的学生，而对于其他需要帮助的学生却很少能够得到支持，导致一些本来家境不错但又没有能力支付高额学费的学生被忽略了。
5.监管不到位。
一些地区和高校对于助学贷款的监管不到位，导致出现一些违规操作和不当行为，损害了学生的合法权益。
二、对策思考：1.加强资金管理透明度。
高校应该加强对助学贷款资金的管理，做到公开透明，让学生和社会公众都能清楚地看到贷款资金的流向和使用情况，避免出现滥用情况。
2.合理设置利率。
高校应该合理设置贷款利率，让学生在接受贷款的同时不至于承担过高的利息压力，可以考虑将贷款利率调整为市场利率的合理水平。
3.灵活设置还款方式。
高校应该针对不同情况的学生，设置灵活多样的还款方式，考虑到学生的个人实际情况和就业情况，提供多种还款选择，减轻学生的还款压力。
5.加强监管力度。
政府和高校应该加强对助学贷款工作的监管力度，建立健全的监管机制，严厉打击一切违规操作和不当行为，保护学生的合法权益。
高校助学贷款工作中存在的问题及对策思考
高校助学贷款工作中存在的问题及对策思考【摘要】高校助学贷款工作是为了帮助贫困学生顺利完成学业而设立的重要政策。
在实施过程中也存在一些问题。
申请流程繁琐，需要材料齐全且审批周期长，影响了资助效率。
部分学生虽然符合条件却无法获得助学贷款，导致了资金分配不合理。
对此，可以采取以下对策：第一，简化申请流程，提高审核效率，缩短助学贷款发放周期；第二，建立健全的评价制度，确保贫困学生能够得到应有的资助；加大对助学贷款政策宣传力度，让更多有需要的学生了解并申请；第四，加强监督和管理，防止财务风险和不当操作。
通过以上措施，可以更好地解决高校助学贷款工作中存在的问题，确保此项政策的顺利实施与落地。
【关键词】高校助学贷款工作、问题意识、问题分析、对策思考、总结问题和对策。
1. 引言1.1 背景介绍高校助学贷款是指高校为学生提供的一种资助形式，旨在帮助贫困学生完成学业。
随着我国高等教育的普及和经济结构的变化，越来越多的家庭需要依靠助学贷款来支持孩子接受高等教育。
在高校助学贷款工作中，却存在着一些问题，影响了贫困学生的受益和教育公平。
高校助学贷款发放不够及时，导致有需要的学生无法按时支付学费和生活费用。
一些高校在审批贷款申请时存在不公平的现象，偏向于少数优秀学生，而忽视了更加需要帮助的贫困学生。
贷款利率较高、还款压力大，也成为困扰学生的问题之一。
针对这些问题，我们需要思考并提出对策措施，以确保高校助学贷款工作更加公平和有效。
通过改进贷款发放流程和提高审批效率，可以缩短发放时间，帮助学生及时获得资助。
建立公正的审批机制，确保贫困学生能够公平获得贷款支持。
可以通过降低贷款利率和延长还款期限的方式，减轻学生的还款压力，促进其顺利完成学业。
高校助学贷款工作在解决贫困学生教育问题上发挥着重要作用，但也面临着诸多挑战和问题。
只有通过持续改革和完善，才能更好地满足学生的需求，促进教育公平和社会进步。
1.2 问题意识在高校助学贷款工作中，存在着一些令人关注的问题，这些问题不仅影响到学生的权益，也给高校助学贷款制度的完善带来挑战。
助学贷款证券化模式分析论文
助学贷款证券化模式分析论文助学贷款是指政府、银行或其他金融机构向家庭经济困难但具有较好学业成绩的学生提供的低息或无息贷款，用于支付学费、生活费等教育费用。
随着助学贷款项目的不断发展，助学贷款证券化模式已经成为了一种重要的资金筹集手段。
本文将对助学贷款证券化模式进行分析，并讨论其优势和风险。
助学贷款证券化模式是指将助学贷款资产进行打包，拆分为不同的证券产品，然后发行给投资者以融资。
主要的证券化产品包括资产支持证券（ABS）、基础设施投资基金（IF）和信托基金等。
这种模式的好处是可以提高贷款的流动性，降低贷款机构的风险，同时为投资者提供更多的投资选择。
助学贷款证券化模式的优势之一是提高了助学贷款的流动性。
通过证券化，助学贷款可以更容易地被出售和交易，从而提高了助学贷款的流动性。
这对于贷款机构来说，意味着他们可以更快速地收回资金，从而将更多的资金用于发放助学贷款。
同时，对于投资者来说，证券化产品可以提供更多的投资选择，使其能够更加灵活地配置自己的投资组合。
其次，助学贷款证券化模式还可以降低贷款机构的风险。
贷款机构通过将助学贷款打包成证券产品，可以将部分风险转移给投资者。
这样一方面可以减轻贷款机构的负债压力，另一方面也可以加大助学贷款市场的规模，吸引更多的投资者参与其中。
通过证券化，贷款机构可以更好地管理风险，提高自身的盈利能力。
然而，助学贷款证券化模式也存在一些风险。
首先，由于助学贷款证券化需要对助学贷款进行评级，评级结果的准确性是核心问题之一、如果评级结果出现错误，将会导致投资者承担更多的风险，严重的话可能引发金融危机。
其次，助学贷款证券化还面临着经济环境的不确定性。
如果经济状况不佳，就有可能导致助学贷款违约率上升，从而对助学贷款证券化产品的价值造成影响。
综上所述，助学贷款证券化模式作为一种重要的资金筹集手段，具有提高流动性、降低风险的优势。
然而，也需要注意助学贷款证券化过程中评级结果的准确性和经济环境的不确定性对其可能造成的影响。
对现行国家助学贷款政策的思考
对现行国家助学贷款政策的思考为帮助优秀的家庭经济困难学生顺利完成大学学业，我国从1999年开展国家助学贷款工作，切实为经济困难学生做出了巨大贡献。
针对助学贷款工作开展过程中出现的各种问题，其相关政策、规定与时俱进地进行着调整，目前的政策更显科学和人性化，但它仍存在的问题值得关注。
标签：国家助学贷款；政策；思考学生国家助学贷款是党中央、国务院在社会主义市场经济条件下，利用金融手段完善我国普通高校资助体系，加大对普通高校经济困难学生资助力度所采取的一项重大措施。
其目的是为帮助我校全日制在校学生中（不包括以独立学院名义招收的学生）部分经济困难的学生顺利完成学业。
在《国务院办公厅转发教育部财政部人民银行银监会关于进一步完善国家助学贷款工作若干意见的通知》(国办发〔2004〕51号)中规定“改变目前在整个贷款合同期间，对学生贷款利息给予50%财政补贴的做法，实行借款学生在校期间的贷款利息全部由财政补贴，毕业后全部自付的办法，借款学生毕业后开始计付利息”；“改变目前自学生毕业之日起即开始偿还贷款本金、4年内还清的做法，实行借款学生毕业后视就业情况，在1至2年后开始还贷、6年内还清的做法”；“改变目前由国家指定商业银行办理国家助学贷款业务的做法，实行由政府按隶属关系委托全国和省级国家助学贷款管理中心通过招投标方式确定国家助学贷款经办银行”；“各普通高校要加强对国家助学贷款的管理工作。
必须设立专门的工作机构，由学校的一位校级领导直接负责，原则上按全日制普通本专科学生、研究生在校生规模1：2500的比例，在现有编制内调剂配备专职工作人员”。
以上这些政策出发点是好的，它根据现今贷款学生的具体情况，在原有政策的基础上做了较大幅度的调整，突显了更为人性化的一面。
但笔者认为仍存在不妥或不完善之处。
第一，在竞争异常激烈的今天，经济困难学生与普通学生一样面临巨大的就业压力，毕业后是否能立即或在短时间内找到工作是一项不确定的因素，加之这些学生“社会关系”贫乏、招聘单位的歧视，要获得如意的岗位更是难上加难。
国家助学贷款政策的思考
国家助学贷款政策的思考第一篇：国家助学贷款政策的思考新国家助学贷款政策的思考[摘要]作为高等教育体制改革的配套措施,国家助学贷款对资助经济困难学生发挥了很大作用,也在执行中逐渐暴露出问题并面临着窘境。
2004 年6 月,国家对政策内容进行了调整,推出了新的国家助学贷款政策。
新政策内容有了很大发展和进步,实施效果得到了显著改善,但仍没能完全达到预定的政策目标。
为了更有效实现政策目标,需要深入分析政策过程各利益主体,全面统筹,多角度入手对政策加以改进和完善。
[关键词]助学贷款;利益主体;约束监控;风险补偿国家助学贷款是国家确定的商业银行面向高等院校在读经济困难本专科生、研究生发放的用于支付学费和生活费,并由教育部设立的“助学贷款专户资金”给予贴息的人民币贷款。
它是国家配合高等教育体制改革,保证公民获得平等的受教育机会,运用金融手段救助在读经济困难学生,解决经济困难优秀青年求学问题的重要举措;是在社会主义市场经济条件下,完善我国高等教育资助体系,加大对高等院校经济困难学生资助力度的一项重大措施;也是实施科教兴国战略,加速人才培养,促进我国教育事业发展的英明决策。
一、国家助学贷款政策的发展沿革国家助学贷款是在我国高校收费制度改革和招生规模扩大的背景下提出来的。
我国的高等教育在1988 年以前一直是免费的,1989 年开始实行收费,但当时只是象征性地收取200 元。
直到1996 年,高等教育实行并轨招生,学费一下子涨到2000 元,1997 年全面并轨招生后学费一度徘徊在3000 元左右。
2000 年以后猛涨,2003 年更是高达5000 元左右。
高校收费改革,是我国高等教育领域的一项重大改革。
其重要意义在于要逐步调整我国高等教育投入的格局,逐步建立起一种由政府、社会、学生家庭或个人共同合理分摊高教培养成本的机制。
随着1999 年以来的高校大规模扩招,越来越多的经济困难学生被大学录取,他们中有的却因高昂的学费而面临着辍学的危险。
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特别是 ２０ ０４年 ９ 月 国家调整 了助学贷款运行机 制 ． 使贷款门槛 降低 ， 方式更加灵活 为广大贫困家庭学生求学解决 了资金 需求 问题 。 助学贷 款为促进我国教育事业的发展 ． 推动教育公平 维护社会稳定做 出了巨 大 贡 献 。但 随 着助 学 贷 款 制 度 的 推进 ．一 些 问题 也 逐 渐 暴 露 出 来 。
我国助学贷款发展现状 国家助学贷款 自 １ ９ ９年实行以来便受到 了社会 各界 的广泛关注 。 ９
一
、
证券持有人 的收入总值为 Ｃ＝ ×（＋ ×（ Ｄ） ，Ｌ １ Ｒ 卜 其现值为 Ｃ＝Ｃ／ １ ｒｎ ，（＋ ） 银 行 获 得 的 总 收入 的现 值 为 Ｖ＝ 一Ｃ ＋Ｐ＝ ×（＋ ） （＋ ） Ｌ ×（＋ ×（一 ／ １ ｒ“Ｐ Ａ Ｐ １ Ｉ ／ １ ｒ“ 一 １ Ｒ） １ Ｄ） （＋ ） ＋
助学贷款需求供给 严重 失衡 。截止到 ２０ 年 ６ ． 国银行 累 ０６ 月 全
计审批 ２ ０５ ４ 万人 ．累计 审批金额 ２ １ 亿 元。其中 ．自２０ ０ ４ ０ ４年 ６ 国 月 家助学贷款新机制实施以来至 ２０ 年 ６月 ． ０６ 银行 审批人数 １４３ 万人 ． ５ 银行审批金额 １ １ ３ ７亿元 。 但助学贷款远未能满足在校贫困生的需求。 ２０ 年至２ ０ 年 ， ０４ ０６ 全国公办普通 高等学校在校人数达 １ ５ 万人 ． ０ ３ 其中 贫 困生约２ ３ 。若 平均借贷强度每人每 年为５ ３ 元 ． ６万 ００ 一年就需要 １Ｏ ３ 多亿元人民币的贷款金额 。 随着招生规模的扩大和食宿费 用的提高 ． 潜 在的贷款需求还会逐年增长 。 二、实施助学贷 款证券 化的必要性 降低银行经营风 险 ．提高银行放贷积极性。 在 目前 的助 学 贷 款 机 制 中 ，银 行 面 临 着 极 大 风 险 第 一
用信息基础数据库全 国联网运行新 闻发布会 上透露 我国助学贷款违约 率已达 ２ ％。特别是今年 工商银行北京和广东分行相继将 千余 名拖 ８４ 欠助学贷款的学生名单公布 更 凸现 出了问题的严重性。较高 的违约 率 ．使得金融机构 蒙受了巨大损失 ．其发放助学贷款的积极性 大大 降
低。
维普资讯
新西部》２ ０ ，２ ０ ８０ 期
对我 国助学贷款证券化的思考
朱 哲 （ 中国人 民大学财政金 融学 院 北京 １０ ７ ） ０８２
摘
要 ：国 家助 学贷款 证券 化是 将助 学贷款 债权销 售给私 有 资 本持 有者 ， 它们成 为 能在私有 资 本市场 上具 有投 资价值 的资 产 。在 当前 的形势 下 ，发 使
２
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增加资金来源渠道 ． 改善助学贷款供不应求的局面。
按照我国助学贷款现有运营模式 ． 贷款现有资金主要来 自于银行等 金融机构 ． 而这些机构作为市场经济的载体 ． 营利性是其重要的特征 。 在 目前助学贷款违约率居高不下的情况 下 ． 银行惜贷情况相 当严重 ． 当 前资本市场和房地产市场的高回报率又进一步增加 了银行发放助学贷款 的机会成本 。 而国家助学贷款 资产证券化的实施 ． 一方 面 ． 可以充分利 用社会 闲置 资金 另一方面 ． 银行将助学贷款出售后 ． 可将收回的现金 继续 发放助学贷款 ． 再出售 ． 再贷款 ． 资金循环使用可以大大提高资金 的利 用效率 。
３
４
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险。 随着高校扩招 ． 大学毕业生就业形势日益严峻 ． 一些毕业生 找不到 工作或者薪金很低 ． 力在规定期限内偿还 贷款。 无 而在我国信 用机制 尚 不完善的情况 下． 一些信 用意识不强的大学 生故意逃废债务 ． 银行追还 贷款面临着很高的成本。 第二 。 流动性风 险。 我国助学贷款有关贷款偿 还期方 面的规定 由最初的学 生所借贷款本息必须在毕业后４年内还清 ， 变更为借款学 生毕业后视就业情况 ．在 １２ 年后开始还贷．６年内还 ～ 清的做法 。按照本科生四年学 制计算 ，这意味着银行要等 １ ０年才能够 完全 收回本息 ． 其流动性风险可见一斑 。 而且随着金融机构利率的市场 化发展 ． 利率变化将会更加频繁。 如果遇到不利变化 ． 银行将会遭受更 大的损失 。 而资产证券化产 品对发行者最大的优势就 在于能够分散风险 ． 稳定 收益 。 我们设计一个简化的证券化产 品模型 ． 该模 型中 ． 银行直接将贷 款 出售给投资者。 Ｌ —— 助学贷款本金额 ｒ ——无风险市场利率 （ 国债利率 ） Ｒ —— 助国际上的经验 ． 能够 实现证券化的资产应满足下列几项条件
１
．
１
２
．
具有可预测的、稳定 的现金流 ： 在历史记录中很 少发生违约或损失事件： 未来现金 流比较均匀地分布于资产的存续期间． 对应的债务人 有较广泛 的地域和人 口统计分 布：
信 用风
展 助学贷 款证券 化产 品 ，将 会为助 学贷款 体 系提 供更 多的资金 ，并 使之具 有 流动性 ， 违 约风险 。在 发展 助 学贷款 证券 化的 同时 ，有 关部 门应 对助 学贷 分散
款提 供 强有 力的担 保 并解 决其 高违 约率 问题 ，以提 高证 券化 产品 的质量 。 关 键词 ：助 学贷款 、证 券化 、信 用增 级
１
．
由此可见 将助学贷款证券化产品销售 出去 银行可以立即得到销
售 收入 ．从 而消除流动性风险 而信用风险也随即转移给 了证券持有 收入 用于贷款等再投资 ， 果经营得 当． 如 就可以弥补这部分支出 ， 甚至
获得 更大 的 收益
２
．
助 学 贷 款 违 约率 居 高 不 下 。中 国人 民银 行 副 行 长 苏 宁 在 个人 信 者 。 银行即使会将一部分利差收入转让给投资者 ． 由于其可将得到 的 但