皖通科技公司分析

1、业务介绍
皖通科技主要从事交通信息化建设领域的系统集成、应用软件开发、运行维护服务，是国内较早从事高速公路信息化的企业，目前主要涉及领域有高速公路信息化、港口和航运信息化、城市智能交通、智能安防，以及其他行业的信息化（主要是政务、银行等行业）。

目前，公司的高速公路信息化业务已遍布全国20多个省份，港口航运信息化产品覆盖了全国90%的港口，目前主要经营地区为安徽、福建、山东、陕西、重庆，其中有50%左右的营业收入来自安徽省内。

2、业务模式
公司的业务模式有三种，即系统集成业务、运行维护服务、应用软件开发。

系统集成业务是指，根据用户的实际情况和需求，以系统集成合同方式为用户提供信息系统全面解决方案，构建软件和硬件平台，并向用户收取项目结算款，实现收入与盈利。

系统集成业务是公司的主要收入来源，但毛利率较低，只有不到15%。

运行维护服务是指，在公司系统集成项目缺陷责任期满之后，通过技术服务合同方式长期为客户提供系统日常技术维护和升级、硬件设备养护和维修、系统改造升级以及技术咨询与应用培训等服务，并向客户收取合同款，实现收入与盈利。

运行维护服务是公司的创收规模第二大的业务模式，虽然规模相比系统集成小得多，但是毛利率较高，2016年毛利率达到44.30%。

应用软件开发业务，通过技术转让合同的方式，在按照用户需求配置的基础上，为用户提供定制应用软件或直接出售通用软件，并向用户收取应用软件产品技术转让价款，实现收入与盈利。

公司保留软件的著作权，用户只有使用权。

应用软件开发业务规模较小，但是毛利率很高，常年维持在60%-80%之间。

3、各业务板块分析
皖通科技主要业务板块有高速公路信息化、港口航运信息化、城市智能交通信息化和智能安防。

（1）高速公路信息化
高速公路信息化是公司主要收入来源，也是公司业绩增长的主要动力。

公司有接近70%的收入来自高速公路信息化；同时，在公司其他主要业务板块出现下滑的的情况下，公司高速公路板块近两年维持20%左右的增长，是公司业绩增长的主要动力。

公司是安徽省高速公路信息化龙头。

皖通科技是国内较早从事高速公路信息化的企
业，目前公司的高速公路信息化业务已经遍布全国20多个省份。

公司作为安徽本地企业，在安徽省内的高速公路信息化建设份额较大，超过50%，同时，公司负责运维安徽省全省通行的 3800 公里高速公路中的 3200 公里。

依托原有业务开展互联网应用和智能交通业务。

公司凭借成熟化、产品化的软件开发和服务能力，依托在 ETC 全国联网的既有建设成果，基于卫星定位、云计算和大数据技术，持续开展以车路协同、V2X 为代表的新一代交通控制网新兴技术研究，提升企业大数据采集与分析能力，实现对整体路网各层级交通流的调度或控制，为行业管理、科学决策提供数据支撑，构建安全、畅通、高效的智能化交通运输服务生态圈。

开拓全国高速公路信息化市场。

公司大力开拓湖北、湖南、江西等地的高速公路信息化市场，以湖南省公路水路安全畅通与应急管理系统工程、湖北省高速公路联网数据应用管理平台系统等项目为契机，与交通行业主管部门展开全方位深入合作，打造省级数据管理平台和应急管理平台。

高速公路信息化领域竞争激烈，毛利率低。

公司高速公路信息化板块毛利率较低，不到20%。

高速公路信息化行业竞争较为激烈，全国拥有高速公路机电设备总包资质的企业约 60 家，其中拥有较大市场份额的有10家。

平均每家的市场份额在6%左右，市场份额集中度较低。

高速公路信息化板块主要竞争对手有新大陆、亿阳信通、中创软件、千方科技等。

“十三五”期间高速公路建设投资将下降。

截至2015年，中国高速公路里程达到12.35万公里，稳居世界第一，尽管近年来总体呈放缓趋势，但高速公路里程增速始终保持在7%以上。

；根据交通运输部7月举办的第四次例行新闻収布会，“十三五”时期全国新建改建高速公路约3万公里，高速公路总里程将达到15万公里。

据此计算，2016-2020年均新建高速公路里程5300公里，年化增长率4%。

（2）港口航运信息化
外延并购切入港口航运信息化领域，并成为龙头。

2011年，皖通科技通过收购华东电子，将业务拓展至港口航运信息化领域。

华东电子拥有国内港口客户超过100家，主要分布在国内沿海地区、长江流域，其中集装箱码头客户40多家、散杂货码头客户20多家、船舶代理客户50多家。

华东电子主要软件产品集装箱软件CiTOS、散杂货软件GCTOS、船代软件在细分领域市场占有率均位居前列。

公司业务渗透到全国 90%的港口，是港口航运信息化领域的龙头。

公司的产品和业务主要有：集装箱智能码头操作系统（CiTOS）、散杂货码头操作系统（GCTOS）、口岸物流平台系统建设和服务以及集卡车载无线终端销售和服务。

其中CiTOS占据全国约60%市场份额，GCTOS占据全国约70%市场份额。

港口航运信息化板块业务规模远低于高速公路信息化，是公司毛利率最高的板块，不过该板块已连续两年出现下滑。

公司港口航运信息化收入占比15%左右，港口航运板块是公司毛利率最高的板块，该板块2016年毛利率接近40%。

但近两年，公司港口航运信息化板块出现下滑。

近期，公司在海外市场动作频繁。

目前，公司在古巴和赤道几内亚的项目业已建设完成，幵正在开拓埃及市场，跟踪斯里兰卡的项目；同时，公司正在古巴筹划成立合资公司，以辐射古巴和其他拉美地区；为了应对海外市场的语言差异，公司也正在开収国际
版和法语版的港口信息化软件，以更好的适应当地需求。

我国港口信息化起步于20 世纪80 年代，经历管理信息系统（MIS）、电子数据交换（EDI）和国际互联网应用等发展阶段。

目前，我国港口信息化的业务执行及数据采集和可视化层面已经初步建设完成，正处于数据连接阶段，未来需要向供应链可视化和供应链管理决策支持系统方面发展，最大限度提高港口运营效率。

（3）城市智能交通和智能安防
此外，公司在城市智能交通和智能安防领域均有布局，不过这两个板块收入规模均较小。

城市智能交通领域，以合肥、蚌埠等安徽重点城市为根据地，整合各方优势资源，加速市场开拓进程；高度关注前期市场调研和导入工作，增强项目整体把控能力，提升盈利空间和利润水平；以合肥市2016年度道路交通安全设施维护项目、公交专用道交通信号监控工程等项目为契机，涉足城市智能交通运行维护市场，努力培育新的利润增长点；
智能安防领域，持续改进和完善“监狱智能安防联动平台”和“监狱智能指挥调度平台”功能，积极夺取国内司法系统升级改造项目，着力开拓司法信息化后续升级改造市场；密切关注建筑智能化、教育信息化等细分市场需求，择机参与相关项目建设，为行业信息化提供多元化的服务。

（4）新模式：“互联网+”
公司在高速公路和港口航运信息化的业务中，不断累积两个行业的数据，这就为公司在两个行业中的产业链整合和数据运营提供了极为有利的条件。

借助互联网的思维，不断挖掘高速公路和港口航运中数据获取和变现的机会，提升公司的业务的纵深。

在“云联网+交通”领域，通过合资成立控股子公司安徽行亐天下科技有限公司，探索公众出行和汽车后市场新型服务模式，幵已推出移动端 app 和微信公众号“行亐天下”，当前已有 20-30 万的装机用户。

在“云联网+港口航运”领域，通过成立全资子公司烟台华东数据科技有限公司和宁波拖柜宝物洿科技有限责仸公司，以港航大数据分析和中国港口网为支撑，収展第三斱综合性物洿和公共信息服务，相继推出了“拖柜宝”物洿平台以及国内首家一站式航运供应链金融平台“海易通”。

目前，“云联网+”业务并未对公司业绩形成实质性影响：“行亐天下”当前装机人数为20-30 万，盈利主要来自政府支付的百八十万服务费，预计随着安徽省 ETC 用户数量进一步增加，装机用户数将进一步增加；“拖柜宝”平台已在宁波试点进行应用，公司正在对其进行持续的优化和升级完善；“海易通”平台正处于培育和验证阶段——当前平台已引入一家大型供应商，几十条船舶的航运洿程已进入平台运作，而加油企业也已进入平台开展预约业务，由于平台暂未提供垫资服务，上述服务均为免费提供，并未盈利，但交易额趋势向好，2016 年 7 月超过了 1 亿元。