资本结构优化决策分析
资本结构优化对企业价值的影响
资本结构优化对企业价值的影响在现代商业运作中，企业的资本结构是一个重要的经营决策。
资本结构指的是企业在融资时所选择的不同资本来源，包括股权和债务。
资本结构的优化对企业的发展和价值创造具有重要的影响。
本文将探讨资本结构优化对企业价值的影响，并分析其原因和策略。
一、资本结构对企业价值的影响资本结构的优化可以对企业价值产生积极的影响。
首先，适当的债务比例可以降低企业的融资成本。
相比于股权融资，债务融资通常具有较低的利率。
通过增加债务比例，企业可以降低融资成本，提高盈利能力。
其次，合理的资本结构可以提高企业的财务稳定性。
债务的存在可以分担股东的风险，减少企业的经营风险。
此外，债务融资还可以通过税收优惠等方式降低企业的税负，增加企业的净利润。
因此，资本结构的优化可以提高企业的盈利能力和财务稳定性，从而增加企业的价值。
然而，资本结构的优化也可能对企业价值产生负面影响。
过高的债务比例可能增加企业的财务风险。
当企业无法偿还债务时，可能会导致企业破产甚至倒闭。
此外，债务融资还会增加企业的财务费用，降低企业的净利润。
因此，企业在优化资本结构时需要权衡风险和收益，选择适当的债务比例。
二、资本结构优化的原因资本结构的优化是企业为了实现长期发展和价值创造而进行的重要决策。
以下是一些常见的资本结构优化原因：1. 降低融资成本：通过增加债务比例，企业可以降低融资成本，提高盈利能力。
债务融资通常具有较低的利率，相比于股权融资更为经济高效。
2. 提高财务稳定性：合理的资本结构可以提高企业的财务稳定性。
债务的存在可以分担股东的风险，降低企业的经营风险。
这对于企业在面对市场波动和经济衰退时具有重要意义。
3. 税收优惠：债务融资可以通过税收优惠等方式降低企业的税负，增加企业的净利润。
这对于提高企业的盈利能力和竞争力具有积极影响。
三、资本结构优化的策略在进行资本结构优化时，企业可以采取以下策略：1. 多元化融资渠道：企业可以通过多元化融资渠道来降低融资成本和风险。
国有企业资本结构的问题与优化的分析(一)
国有企业资本结构的问题与优化的分析(一)2023-10-26•引言•国有企业资本结构现状及问题•国有企业资本结构优化的必要性•国有企业资本结构优化的策略与建议目•案例分析•研究结论与展望录01引言国有企业作为我国经济发展的重要支柱，其资本结构受政策、制度、市场等多方面因素影响，存在诸多问题。
优化国有企业资本结构，对于提高企业经济效益、促进企业可持续发展具有重要意义。
研究背景通过对国有企业资本结构的问题与优化进行研究，有助于深化对国有企业资本结构调整与优化的认识，探索符合国情的国有企业资本结构优化路径，为国有企业改革与发展提供理论指导和实践参考。
研究意义研究背景与意义本课题主要研究国有企业资本结构存在的问题、影响及优化对策。
具体包括：国有企业资本结构的现状及问题分析、资本结构对企业绩效的影响分析、国有企业资本结构优化的目标与原则、国有企业资本结构优化的策略与方法等。
研究方法采用文献资料法、案例分析法、定量与定性相结合等方法进行研究。
首先通过文献资料梳理国有企业资本结构相关理论和实践经验；其次运用案例分析法对国有企业资本结构存在的问题进行深入剖析；最后采用定量与定性相结合的方法提出国有企业资本结构优化的策略与方法。
研究内容研究内容与方法VS02国有企业资本结构现状及问题1国有企业资本结构现状23国有企业资本结构主要由股权资本和债务资本构成。
股权资本包括国家股、法人股和社会公众股，其中国家股占比最大。
债务资本包括银行贷款、企业债券和其他债务。
国有企业资本结构存在的问题国家股占比过大，影响企业治理结构和效率。
社会公众股占比小，难以发挥市场对企业经营的监督作用。
法人股缺乏流通性，影响企业股权交易和市场活力。
债务资本中银行贷款占比过大，增加企业财务风险和银行信贷风险。
03国有企业资本结构优化的必要性03国有企业的社会责任国有企业作为国家的一部分，承担着社会责任，对民生改善和社会稳定负有重要责任。
国有企业的战略地位01国有企业是国民经济的支柱国有企业在中国经济中占有重要地位，控制着关键领域和行业。
房地产企业资本结构优化分析
房地产企业资本结构优化分析【摘要】房地产企业资本结构在企业发展中起着至关重要的作用。
本文从影响房地产企业资本结构的因素、优化方法、实证分析案例等方面展开讨论。
通过探讨资本结构优化对房地产企业的影响以及风险与对策，揭示了资本结构优化对企业发展的重要性。
未来，房地产企业应该注重资本结构优化，以实现长期稳健的发展。
本研究结论总结了资本结构优化对房地产企业的重要性，为未来房地产企业的发展提供了展望。
通过本文的研究，房地产企业可以更好地了解和优化自身的资本结构，提升企业的竞争力和长期发展能力。
【关键词】房地产企业、资本结构、优化、影响因素、方法探讨、实证分析、案例研究、影响、风险、对策、重要性、发展展望、结论、研究、分析。
1. 引言1.1 背景介绍房地产行业作为国民经济的重要支柱产业之一，在中国经济发展中起着举足轻重的作用。
近年来，随着我国经济的快速增长和城市化进程的加快，房地产市场也持续火热，吸引了大量资金的涌入。
在这样的背景下，房地产企业的资本结构优化成为了一个备受关注的问题。
房地产企业的资本结构在很大程度上影响着企业的经营状况、发展前景和风险承受能力。
如何合理配置企业资本、降低融资成本、提高资本利用效率，成为了房地产企业管理者们面临的重要课题。
在当前经济形势下，多元化的资本结构对于房地产企业的发展具有重要意义。
房地产企业资本结构的优化能够帮助企业更好地抵御市场风险，提升企业的竞争力，在竞争激烈的市场环境中脱颖而出。
对房地产企业资本结构的优化进行深入研究是当务之急。
本文将对影响房地产企业资本结构的因素进行分析，探讨优化资本结构的方法，并通过实证案例研究验证这些方法的有效性。
还将探讨资本结构优化对房地产企业的影响以及风险与应对策略，从而为房地产企业的资本运作提供一定的参考依据。
1.2 研究意义研究意义是指对于房地产企业资本结构优化的重要意义和价值。
房地产企业作为我国经济中一个重要的行业，其资本结构的优化对于企业的发展具有重要意义。
分析资本结构的方法
分析资本结构的方法资本结构分析是企业财务管理中的重要内容，通过对企业资本结构的合理把握，可以帮助企业实现优化财务风险、提升企业价值、降低成本、扩大资金来源渠道等目标。
以下是几种常见的资本结构分析方法：1. 负债比率分析：负债比率即企业资产负债表中的负债总额与资产总额的比值。
负债比率可以反映企业财务风险承受能力的大小。
如果负债比率过高，说明企业面临较大的偿付能力风险；而如果负债比率较低，企业则可能存在较强的清偿能力。
这个比率的大小与企业所处行业、经营模式以及财务目标等因素有关。
2. 财务杠杆分析：财务杠杆反映的是企业资本结构中长期负债对资本结构的影响程度。
财务杠杆越高，企业对外债务融资的程度越高，经营风险也随之增加。
财务杠杆可以通过比较企业的债务比率与资本回报率来进行分析。
当企业的债务比率增加时，企业的盈利能力是否能够覆盖利息支出是一个重要的考量指标。
3. 债务结构分析：债务结构分析主要衡量企业长期负债结构的合理性。
不同类型的债务有着不同的偿付安排和费用，通过分析企业债务结构，可以判断企业所选债务类型的合理性。
企业债务结构的合理性不仅仅关乎企业的经营风险，还与企业的税务筹划，包括利息税前扣除等税收政策相关。
4. 权益比率分析：权益比率反映的是企业资本结构中权益部分的比例大小。
权益比率越高，企业对外部资金的依赖程度越低，稳定性也相对较高。
因此，权益比率分析可以帮助企业评估其对外部融资的需求以及整体财务稳健性。
5. 资产负债率分析：资产负债率是指企业负债总额与资产总额的比值。
资产负债率反映了企业的财务杠杆水平，即企业对债务融资的依赖程度。
通过资产负债率的分析，可以判断企业的偿债能力并评估其财务风险。
除以上几种方法外，还可以通过现金流量分析、比较行业标准和同行竞争对手的数据来进行资本结构的分析。
总之，资本结构分析需要综合运用多种方法和角度进行研究，以全面了解企业的财务状况和风险水平，为企业的财务决策提供科学依据。
【实用文档】资本结构的影响因素资本结构决策的分析方法
第二节资本结构决策分析一、资本结构的影响因素内部因素营业收入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性以及股权结构等外部因素税率、利率、资本市场、行业特征等具体影响1．收益与现金流量波动较大的企业要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平低；2．成长性好的企业要比成长性差的类似企业的负债水平高；3．盈利能力强的企业要比盈利能力较弱的类似企业的负债水平低；4．一般性用途资产比例高的企业要比具有特殊用途资产比例高的类似企业的负债水平高；5．财务灵活性大的企业要比财务灵活性小的类似企业的负债能力强。
二、资本结构决策的分析方法企业应该确定其最佳的债务比率（资本结构），使加权平均资本成本最低，企业价值最大。
由于每个公司都处于不断变化的经营条件和外部经济环境中，使得确定最佳资本结构十分困难。
常用的方法有资本成本比较法与每股收益无差别点法。
（一）资本成本比较法资本成本比较法，是指在不考虑各种融资方式在数量与比例上的约束以及财务风险差异时，通过计算各种基于市场价值的长期融资组合方案的加权平均资本成本，根据计算结果选择加权平均资本成本最小的融资方案，确定为相对最优的资本结构。
【教材例题】某企业初始成立时需要资本总额为7 000万元，有以下三种筹资方式，如下表所示。
注意：表中债务资本成本均为税后资本成本，所得税税率为25%。
表各种筹资方案基本数据单位：万元方案一方案二方案三筹资方式筹资金额资本成本筹资金额资本成本筹资金额资本成本长期借款500 4.5%800 5.25%500 4.5%长期债券 1 0006% 1 2006% 2 000 6.75%优先股50010%50010%50010%普通股 5 00015% 4 50014% 4 00013%资本合计7 0007 0007 000三种不同筹资方案的加权平均资本成本：方案一：方案二：方案三：结论：方案三的加权平均资本成本最低。
因此，在适度的财务风险条件下，企业应按照方案三的各种资本比例筹集资金，由此形成的资本结构为相对最优的资本结构。
我国上市公司资本结构现状分析及优化建议-以五粮液集团财务分析为例
声明及论文使用的授权本人郑重声明所呈交的论文是我个人在导师的指导下独立完成的。
除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果。
论文作者签名：年月日本人同意浙江财经大有关保留使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以上网公布全部内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。
论文作者签名：年月日我国上市公司资本结构现状分析及优化建议——以五粮液集团财务分析为例摘要：近年来，在我国的上市公司逐渐发展为我国经济非常重要的一部分的同时，其数量也在逐渐增长，并且越来越广泛的在国民经济中发挥着重要作用。
为了提高企业本身价值，可以探究上市公司的资本机构情况，这样能更加深化可持续发展问题，尤其是对整个国民经济这方面问题的讨论与探究。
这篇文章通过认真研究五粮液集团有限公司的财务表，并且对他的资本结构情况进行分析，最终归纳了我国上市公司资本结构的异同点，并且探讨了是什么导致了我国上市公司资本结构的出现。
根据这些分析得出如何对我国上市公司资本结构进行优化的方法。
关键词：资本结构；现状分析；上市公司；优化建议The Present Situation Analysis and Optimization Suggestions of Capit al Structure of China's Listing Corporation——Take The Group Finance Analysis of WuLiangYe as An Example Abstract: In the last few years, w ith China’s listing Corporation steadily growing to be an essential part of the China economy, the amount is steadily increasing. And it acts as an important part in the national economy more and more extensively. For the sake of improving the value of their own capital, institutions can study the capital structure of the listing Corporation. So it will deepen the problem of sustainable development, especially on the discussion of the whole national economy. This essay bases on a careful study about the financial statements of WuLiangY e Group Co. Ltd. and analyzes its capital structure in present situation, also summarizes the similarities and differences of capital structure of China's listing Corporation. At the same time, it discusses what has led to the capital structure of China’s Listing Corporation’s appearance. According to these analyses we can obtain the methods to optimize the capital structure of Chinese Listing Corporation.Key words: capital structure;current situation analysis;listing corporation;optimization目录1 引言 (1)2 公司概况 (1)3 公司财务报表分析 (2)3.1 资产负债表分析 (2)3.1.1 资产负债表项目总体分析 (3)3.1.2 资产负债表变动原因分析评价 (3)3.1.3 资本结构的分析评价 (3)3.2 所有者权益变动表分析 (6)3.2.1 所有者权益变动表水平分析 (6)3.2.2 所有者权益变动表垂直分析 (8)3.3 利润表分析 (8)3.3.1 利润表水平分析 (8)3.3.2 利润表垂直分析 (10)4 五粮液公司在行业中的分析 (11)4.1白酒行业的大环境 (11)4.2五粮液在同行业中财务效率分析 (12)4.2.1企业盈利能力对比分析 (12)4.2.2企业偿债能力对比分析 (12)4.2.3企业营运能力分析 (13)5 公司资本结构现状 (13)5.1 资产负债率水平偏低 (13)5.2 负债结构不合理 (14)5.3 以股权融资为主 (14)6 上市公司资本结构优化建议 (15)6.1 上市公司自身微观环境的完善 (15)6.1.1 注重公司的行业特性，建立资本结构动态优化机制 (15)6.1.2 充分利用负债融资的“税盾效应” (15)6.2 国家应该改善宏观资本市场环境 (15)6.2.1 进一步完善股票市场，优化股权结构。
影响资本结构决策的因素分析
影响资本结构决策的因素分析一、财务因素：1.利息率：利息率是企业融资成本的重要组成部分，企业需要考虑市场利率的高低，以确定债务和股权的比例。
2.税率：税率的高低会影响企业的税收成本，高税率会倾向于选择债务融资，因为利息支出可以抵扣，减少纳税额。
而低税率则倾向于选择股权融资。
3.盈利能力：企业的盈利能力对资本结构决策有着重要影响。
高盈利能力意味着企业可以自行获得更多的内部资金，减少对外融资的需求。
4.赢利稳定性：赢利稳定性是衡量企业经营风险的指标，稳定的赢利能力可以降低债务融资的风险，提高债务融资的可行性。
二、非财务因素：1.产业特点：不同行业有不同的特点，如行业周期性、行业前景等，这些特点会直接影响到融资的可行性和方式选择。
高度周期性的行业更适合债务融资。
2.公司规模：公司规模不同，对资本结构的要求也不同。
大型企业可能更容易获得银行贷款或发行债券，小型企业可能更倾向于股权融资。
3.公司治理结构：公司治理结构会影响融资途径和成本。
良好的公司治理结构能够增强投资者信心，降低融资成本。
4.股权市场条件：股权市场的发展程度和活跃程度对资本结构选择也有一定影响。
发达的股权市场能够提供更多的股权融资机会和更好的估值水平。
5.政策环境：政策的稳定性和支持程度会影响企业的融资成本和方式。
政府的财税政策、金融监管政策等都会影响资本结构的决策。
以上是一些影响资本结构决策的主要因素分析，企业在决策时需要综合考虑这些因素，以达到资本结构的最优化。
同时，不同行业、企业的情况也存在差异，因此具体的资本结构决策还需要结合实际情况进行分析和评估。
影响资本结构决策的因素分析(可编辑
影响资本结构决策的因素分析(可编辑1.财务机会成本：财务机会成本是指企业在使用不同融资工具时所面临的成本差异。
债务融资一般会比股权融资的成本低，因为股权融资会导致股东权益的稀释，对于股东来说是一种机会成本。
因此，企业面临的财务机会成本越高，倾向于选择债务融资，以减少融资成本。
2.资本市场条件：资本市场的状况对企业的资本结构决策有着重要的影响。
如果债务市场条件良好，企业可以通过发行债券来融资，并且可能获得低利率和灵活的融资条件。
相反，如果股权市场活跃，企业可以通过发行股票来融资，并且可能获得更高的融资额度和更多的资源。
3.盈利能力和稳定性：企业的盈利能力和稳定性也会对资本结构决策产生重要影响。
盈利能力高的企业更容易获得债务融资，因为债权人更愿意贷款给具有较好还款能力的企业。
稳定性高的企业一般更适合选择债务融资，因为债务有明确的还款期限和利率，可以更好地规划和管理企业的财务。
4.成长阶段和规模：企业的成长阶段和规模也会影响资本结构的选择。
成长阶段较早的企业一般会选择通过股权融资来获得更多的资金，并且吸引更多的战略合作伙伴。
规模较小的企业可能更倾向于选择债务融资，因为融资额度相对较小，并且可以更好地控制自己的股东结构。
5.税务政策：税务政策也是影响资本结构决策的一个重要因素。
在一些国家和地区，债务利息的支付可以享受一定的税收减免，这会增加企业选择债务融资的动力，从而降低融资成本。
而股权融资则往往不享受这种税收优惠。
综上所述，影响资本结构决策的因素有很多，包括财务机会成本、资本市场条件、盈利能力和稳定性、成长阶段和规模以及税务政策等等。
企业在进行资本结构决策时，需要综合考虑这些因素，并根据自身情况做出最合适的选择。
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得分:南京林业大学本科课程论文课程: 科研方法概论(会计学)姓名:学号:教师:年月日资本结构优化决策分析xx(学校学院 ,江苏南京 210000)摘要:资本结构是企业筹资决策的核心问题。
在筹资决策中，应综合考虑有关影响因素，坚持科学发展观，运用恰当的方法确定最优资本结构，并在追加筹资中继续保持最优结构。
对企业原来不合理的资本结构，通过筹资活动，尽量使其结构趋于合理，以达到最优化，从而实现企业总价值最大化和企业可持续发展。
关键词:资本结构；优化；方法一、引言资本结构是指负债和所有者权益两部分资金之间的比例关系。
各种筹资方式不同的组合类型决定着企业资本结构及其变化。
筹资决策就是对资本结构的管理，科学合理地进行筹资组合，确定最优资本结构。
所谓最优资金结构是指在一定条件下使企业加权平均资金成本最低、企业价值最大化的资本结构。
资本结构问题总的来说是负债资本的比例问题，即负债在企业全部资金中所占的比重。
二、资本结构优化决策的方法（一）、每股利润无差别点法每股利润无差别点法[1]，又称息税前利润－每股利润分析法，是通过分析资本结构与每股利润之间的关系，计算各种筹资方案的每股利润的无差别点，进而确定合理的资本结构的方法。
当预期息税前利润大于该差别点时，资本结构中债务比重高的方案（即负债筹资）为较优方案；当预期息税前利润小于该差别点时，资本结构中债务比重低的方案（即权益筹资）为较优方案。
这种方法侧重于从资本的产出角度进行分析，确定的最佳资本结构亦即每股利润最大的资本结构。
其计算公式为：（EBIT－I1）（1－T）/N1=（EBIT－I2）（1－T）/N2（1）式中EBIT为每股利润无差别点处的息税前利润；I1，I2为两种筹资方式下的年利息；N1，N2为两种筹资方式下的流通在外的普通股股数。
每股利润无差别点法只考虑了资本结构对每股利润的影响，并假定每股利润最大，股票价格也就最高。
但把资本结构对风险的影响置于视野之外，是不全面的。
因为随着负债的增加，投资者的风险会加大，股票价格和企业价值也会有下降的趋势，所以，单纯地利用每股利润分析法有时会作出错误的决策。
但在资本市场不完善的情况下，投资者主要根据每股利润的多少来作出投资决策，每股利润的增加也的确会使股票价格上升。
决策的原则是尽量增大普通股每股收益（假设企业没有优先股）。
此法的决策目标实际上是每股收益最大化而不是公司价值最大化。
但在资本市场不完善的情况下，也不失为一种有效判断筹资方式的方法，可用于资本规模不大，资本结构不太复杂的股份有限公司。
（二）、比较资本成本法比较资本成本法[2]，是通过计算各方案加权平均资本成本并根据加权平均资本成本的高低来确定最优资本结构的方法。
这种方法确定的最优资本结构亦即加权平均资本成本最低的资本结构。
资本结构决策涉及风险与报酬的权衡[3]。
因为，使用较多的负债筹资会增大企业风险，同时能够产生较高的预期报酬。
高风险会降低股票价格（或公司价值），但高报酬却会升高股票的价格（或公司价值），因此，两者的作用相互抵消，使风险与报酬保持平衡，并同时能够使公司股票价格（或公司价值）最大化。
公司综合资本成本最低化的资本结构即最优资本结构。
从资本结构的理论分析中可知，公司综合资本成本最低时的资本结构与公司价值（股票价格）最大时的资本结构是一致的，因此，公司的综合资本成本，即加权平均资本成本的高低是确定最优资本结构的重要标准。
综合资本成本法的计算公式：Kw=∑W j×K j（2）式中Kw为加权平均资本成本; W j为第j种资金占总资本的比重；K j为第j种资本成本。
此法的决策的原理是以加权平均资本成本最低为决策标准。
一般适用于资本规模较小、资本结构较为简单的非股份制企业。
（三）、公司价值分析法公司价值分析法[4]，是通过计算和比较各种资本结构下公司的市场总价值进而确定最优资本结构的方法。
这种方法的出发点是，财务管理的目标在于追求公司价值最大化。
然而只有在风险不变的情况下，每股收益的增长才会导致股价上升，实际上经常是随着每股收益的增长，风险也在加大。
如果每股收益的增长不足以弥补风险增加所需的报酬，尽管每股收益增加，股价仍可能下降。
所以最佳资本结构应当是可使公司的总价值最高，而不是每股收益最大的资本结构。
同时公司的总价值最高的资本结构，公司的资本成本也是最低的。
公司的市场总价值=股票的总价值+债券的价值，在计算时，为简化起见，假设债券的市场价值等于其面值。
股票市场价值[5]的计算公式如下:股票市场价格=（息税前利润－利息）×（1－所得税税率）/普通股成本（3）式中普通股的成本（率），可采用资本资产定价模型计算：普通股资金成本率=无风险收益率+风险收益率（4）=无风险收益率+公司的贝他系数（β）×（平均风险股票的必要收益率－无风险报酬率）（5）而公司的资本成本，则应采用加权平均资本成本来表示，即：加权平均资本成本=债务资本成本×债务额占总资本的比重+普通股成本×股票额占总资本的比重（6）公司价值分析法是在充分反映公司财务风险的前提下，以公司价值分析法是在充分反映公司财务风险的前提下，以公司价值的大小为标准，经过测算确定公司最佳资本结构的方法。
与每股利润无差别点法和比较资本成本法相比，公司价值比较法充分考虑了公司的财务风险和资金成本等因素的影响，进行资本结构的决策以公司价值最大为标准，更符合公司价值最大化的财务目标；但其测算原理及测算过程较为复杂，因此这种方法适用于资本规模较大的上市公司。
（四）、因素分析法在实际工作中，影响资本结构的因素很多，除了资本成本和财务风险以外，还有很多难以准确衡量但却又很重要的因素。
准确地确定最优资本结构[6]是困难的。
所以，财务管理人员在进行定量分析的同时还应进行定性分析。
定性分析要认真考虑影响资本结构的各种因素，并根据这些因素来确定企业合理的资本结构。
因为采用这种方法时，关键是要科学地分析影响资本结构的各种因素，这就是因素分析法。
1.根据企业的销售情况确定最优资本结构对于销售额比较稳定的企业，其获利能力也相对稳定，则企业有能力可使用较多的负债和负担较高的固定费用，从而不至于影响企业的短期偿债能力；反之，对于销售额不稳定的企业，即使在收入很低的情况下，仍需支付负债成本，可能引发偿债危机，因此，不宜保持较高比例的负债资本。
2. 根据资产结构确定最优资本结构不同性质的企业其资产结构不同。
对于经营不动产（或拥有大量固定资产）的企业，因为有适量的资产作为贷款抵押品，在筹资时可以通过长期负债和发行股票，保持较高比例的负债资本；以高科技产品开发为主的企业，缺少取得贷款的资产作为抵押品，应使用较低比例的负债；对于拥有较多流动资产的企业，则应以流动负债来筹集资金。
3. 根据企业的成长率确定最优资本结构在其他因素相同的情况下，发展速度较快的企业需要筹集大量的扩充资金，可以利用资本成本较低的负债资本，成长快速的企业应比成长缓慢的企业使用负债资本的比例高一些。
4. 根据企业的获利能力确定最优资本结构投资报酬率很高的企业，可以利用大量的内部留存收益即权益性资金，使其负债比例维持在相当低的水平上；反之，对获利能力低的企业，由于企业内部产生的资金来源较少，则应该依靠外部资金成本较低的负债资金。
5. 根据所得税因素确定最优资本结构企业利用负债可以获得减税利益，因为利息费用是在税前支付，可以抵减所得税，而股利却是在税后支付，不能节税，所以企业的所得税率越高，负债经营的好处越大，这在客观上企业就应该利用负债资金，提高负债比例。
反之，如果税率很低，则采用举债方式的减税利益就不显著。
6. 根据投资者和管理人员的态度确定最优资本结构如果一个企业的股权较分散，企业所有者并不担心控制权旁落，可更多地采用发行股票的方式来筹集资金；反之，如果企业被少数股东所控制，为了保证少数股东的绝对控制权，可采用发行优先股或负债方式筹集资金；如果企业管理人员欲维护其在企业的绝对控制权，则企业需要资金时，就不必增发新股，而尽量利用债务筹资；如果财务管理人员喜欢冒险，则可以安排比较高的负债比例；对于一些持谨慎态度的财务管理人员则应该使用较低的债务比例。
7. 根据贷款人和信用评级机构确定最优资本结构虽然确定资本结构是企业内部的事情，但贷款人和信用评级机构的态度，往往成为决定资本结构的重要因素。
一般而言，大部分贷款人都不希望企业的负债比例太大，同样，如果企业债务太多，信用评级机构可能会降低企业的信用等级，从而影响企业的筹资能力。
因此，企业在确定其资本结构前都应征求贷款人与信用评级机构的意见，并予以非常慎重的考虑。
因为，如果企业提高负债资本的比例，会增大贷款人的风险，因此贷款人只有调高贷款利率，在补偿负债增加后所产生风险的情况下，才可能同意增加贷款。
8 .根据融资弹性确定最优资本结构融资弹性即企业的举债能力。
无论在任何时候或在任何市场状况下，企业只要需要资金，就能筹足所需资金，即举债能力强。
举债能力强的企业，可以保持较高的债务资本比例；反之，举债能力弱的企业，则维持较低的负债资本比例。
9. 利率水平的变动趋势如果利息率暂时较低，但不久的将来有可能上升，企业则应该发行长期债券，从而在若干年内把利率固定在较低的水平上。
10.案例分析A公司息税前盈余500万元，资本全由普通股构成，股票帐面价值1800万元，企业所得税率为30%，该公司现考虑改变资本结构，增加负债融资，减少权益资本。
经调查研究，计算企业股票必要投资报酬率，股票价值及企业价值，再计算企业加权平均资本成本。
当企业对外负债筹资200万元，以购回公司股票时，公司价值达到最大化3419万元，其加权平均资本成本达到最低，为10.24%。
随着公司负债比例的提高，其加权平均资本成本逐渐上升，公司价值也随之下降。
因此，当企业负债为200万元，股东权益1600万元时公司资本结构最优。
三、资本结构优化调整的方法在企业财务管理实践中，企业资本结构由于成本过高、风险过大、弹性不足或约束过严等原因造成资本结构不合理，还需要进行资本结构优化[7]的调整。
（一）、存量调整在不改变现有资产规模的基础上，根据目标资本结构要求，对现有资本结构进行必要的调整：债转股、股转债；增发新股偿还债务；调整权益资本结构，如优先股转换为普通股，以资本公积转增股本；调整现有负债结构，如与债权人协商，将短期负债转为长期负债，或将长期负债列入短期负债。
（二）、增量调整通过追加筹资数量，从增加总资产的方式来调整资本结构。
其主要途径是从外部取得增量资本，如发行新债、举借新贷款、进行筹资租赁、发行新股票等。
（三）、减量调整通过减少资产总额的方式来调整资本结构。
如提前归还借款，收回发行在外的可提前收回债券，股票回购减少公司股本，兼并其他企业、控股其他企业或进行企业分立等。