股指期货交易飞马快速交易平台
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股指期货盈利计算
股指期货盈利计算 股指期货盈利计算 假如现在股指数是2410，开仓买1手，股指数升至2534，这个时候平仓，利润如下： (2534-2410)*1手*300元/点=37200元(当然还要减去手续费) 在2410买进的时候需要的金额是： 2410*300*15%=108450元 如果指数不涨反跌，跌到2307点，如果这个时候平仓，亏损如下： (2410-2307)*1手*300元/点=30900元(加上手续费) 如果你的保证金不多的情况下，如果你做多，股指从2400跌到2000可能期货公司会通知你追加保证金，若不追加会强行平仓，即使后面股指涨到2600，后面的上涨也跟你没有关系。 股指是T+0，能当天买卖，涨的时候做多，跌的时候做空，能够循环不断的操作，这个是在大盘下跌的时候的一个不错的选择。当然风险也是有的，如果你老是做错方向，那么你的亏损就被放大。 股指期货盈利计算的具体实例 对于散户来说，股指期货与商品期货没多大区别，是实物交割还是现金交割并不重要，价格的波动才是投资者获利的关键。 假如现在沪深300指数在3400点，但是由于投资者普遍对于未来股市判断乐观，故2010年6月交割的股指期货价格在3500点，那时如果你看空股指，便在3500点时开仓卖出股指期货6月和约。假如投入资金50万元，保证金率15%，每手合约为300份股指，那么你的合约总金额为300×3500=105万元，需要缴纳保证金15.75万元。其后如果股指下跌，6月合约价格变为3300点，那么投资者
将每手盈利200×300=6万元，同时由于6月合约交易价格下跌，锁 定的保证金也降为300×3300×15%=14.85万元。在明白股指期货做 空的盈利方式和计算方法的基础上，笔者提醒投资者注意防范风险。 如上例，如果股指没有出现下跌，6月合约反倒一路上涨到4000点，那么，投资者将承担每份股指500点的损失，每手合约的损失 将达500×300=15万元，同时需要锁定的保证金也变为 4000×300×15%=18万元。 当然，期货公司是不可能容忍你亏损这么多而没有任何表示的，它会在你剩余保证金率达到最低持仓标准的时候通知你增加保证金 或者进行保护性平仓。如果投资者被强行平仓，那么即使未来股指 真的下跌到2000点，你也无法获得预期收益。 股指期货盈利计算的方法 1、先看“盯持仓盈亏”： 分两种情况，一是，你当天开仓当天又平仓了的，那么： (1)日内交易：盯持仓盈亏=平仓价-开仓价。 具体是盈利还是亏损，看你的买入价格和卖出价格孰高孰低。如果你建仓时是买入，平仓价比开仓价要高，那么你是盈利，如果你 建仓时是卖出，平仓价比开仓价要高，那么你是亏损。反之，如果 你建仓时是买入，平仓价比开仓价要低，那么你是亏损，如果你建 仓时是卖出，平仓价比开仓价要低，那么你是盈利。 如果，你某天平的仓，不是当天建的仓，而是历史仓。那么你的： (2)隔夜交易：盯持仓盈亏=平仓价-昨日结算价。 具体是盈利还是亏损，看你的平仓价和昨日结算价孰高孰低。如果你建仓时是买入，平仓价比昨日结算价要高，那么你是盈利，如 果你建仓时是卖出，平仓价比昨日结算价要高，那么你是亏损。反之，如果你建仓时是买入，平仓价比昨日结算价要低，那么你是亏损，如果你建仓时是卖出，平仓价比昨日结算价要低，那么你是盈利。
股指期货如何进行交易
如何确定股指期货套保合约数量 股票现货的套期保值就是在现货市场买入或卖出一定数量股票的同时，在股指期货市场卖出或买入与股票现货品种相关、数量相当但方向相反的股指期货合约，从而利用一个市场的盈利来弥补另外一个市场的亏损，最终达到规避现货股票市场波动风险的目的。 股指期货之所以能够被用来规避股票价格波动的风险，是因为股指期货市场与股票现货市场存在的关联关系。即同一股票指数的期货价格与现货价格走势基本相同。更重要的是当随着期货合约的到期日临近，股指期货价格逐步收敛至现货价格指数。正是两个市场上这种趋势一致的关联性特征，才能够让投资者利用数量相当的股指期货方面盈亏与股票现货方面的亏盈近似等量对冲。 套期保值的效果与该股票现货组合的系统性风险所占比例有关。据有关研究显示，在美国股市上，系统性风险占股市总风险的30%；而在中国的股市上，系统性风险基本上占到总风险的60%左右。通过对比，我们可以看到，中国的股票市场利用股指期货进行套期保值的必要性更大。 正是由于股指期货只能对股票指数所代表的系统性风险进行对冲，而在投资实践上，投资者所持有的投资组合通常是股票现货组合，其系统性风险需要通过贝塔系数进行测算之后，再利用股指期货进行套期保值。那么，股指期货用于套期保值的合约数量如何具体确定呢？ 首先，计算股票现货组合中每只股票与整个市场的相关度，即个股与股指期货所对应市场指数之间的贝塔系数。贝塔系数是用来衡量一只个股的风险与整个股票市场风险程度的相关关系的指标。例如，一只个股的贝塔系数是1.2，这就意味着如果整个股市下跌10%，则该只个股将下跌12%。因此，贝塔系数越大，表示个股与整个市场的关联度越高。 其次，将每只股票的市值乘以其贝塔系数，即对需要套期保值的个股市值进行修正，将修正后的个股股票市值加总得到股票现货组合市值的修正值，再用修正后的组合市值除以指数期货单位合约价值，最终得到所需要套期货保值的合约数量。 例如，某投资者持有的一个股票现货投资组合，其中招商银行[9.92 1.12% 股吧研报]市值3亿元，贝塔系数为1.1，通过贝塔系数修正后的股票市值为3.3亿元；中国平安[44.86 2.87% 股吧研报]市值2亿元，贝塔系数为1.09，通过贝塔系数修正后的股票市值为2.18亿元；万科3亿元，贝塔系数为1.15，通过贝塔系数修正后的股票市值为3.45亿元；合计该股票现货投资组合通过贝塔系数修正后的股票市值为8.93亿元，组合的贝塔系数为 1.116。按目前沪深300指数期货单位合约价值为93万元计，最终可以计算出的套期保值所需要的股指期货合约数量为(3.3亿元+ 2.18亿元+ 3.45亿元)/93万元=960手。
股指期货套期保值步骤及实例详解
股指期货套期保值步骤及实例详解 概括地说，套期保值是一种规避风险的行为。在各种可用于套期保值的金融衍生工具中，期货合约是最常见的保值工具。对于股指期货而言，利用与现货部位方向相反的期货部位的对冲交易，投资者可达到规避股票市场系统性风险的目的。 如果没有股指期货，投资者无法利用股指期货建立空头头寸、对冲风险，因而通常会在市场下调时遭受巨大的损失。尤其是对于机构投资者，如证券投资基金，如果缺乏做空机制，即使基金管理者事先预见到市场的下跌，也无法及时地规避市场风险，而只能通过减少股票持仓量来减少损失。同时，由于基金仓位大，在大盘下挫时不能及时完全退出，特别对于开放式基金，一旦市场下跌的趋势短期内没有改变，基金管理者就会面临越来越大的兑现压力，为保证支付赎回，就必须将部分资产变现，从而致使基金所持有股票的股价进一步下跌，影响到基金的资产净值，甚至会使基金被迫面临大面积赎回和清算的困境。而在我国内地推出了股指期货之后，基金等机构投资者将可以利用股指期货进行套期保值，以规避系统性风险，避免上述情况的发生。 【期货投资咨询】 本文试图对利用股指期货进行套期保值的全操作过程进行详细介绍，并以实例来对其可操作性加以分析。具体操作步骤可参照套期保值流程图。
第一步对市场走势进行分析和判断 该步骤是确定股票投资组合是否需要套期保值规避风险和采取何种交易方向来进行套保的前提。与股指期货的投机交易相似，对股票市场走势的预判是基于宏观经济研究、行业研究等方面的综合性分析，股票市场走势预判越准确，套期保值成功率越高，所需付出的机会成本也会越低。 第二步进行系统性风险测量并确定是否进行套保 套期保值的目的是为了通过现货市场和期货市场之间的反向操作来规避系统性风险。若某个股票或组合的系统性风险很小，对这种股票或组合进行套期保值操作，往往得不到好的套保效果。通过测量现货组合和期货指数的变动关系或系统性风险程度，投资者可以区分所拥有的头寸组合是否适合进行套期保值交易。若组合的系统性风险比例很小，则采用套期保值策略无效，投资者应该选择采取传统的卖出方式或其他更好的方法来规避风险。 第三步选择套保方向 如果投资者持有现金并预测市场未来将上涨，为了规避踏空的风险，减少等待成本，那么投资者可以进行多头套期保值，即先买入股指期货，然后再逐步买入现货并平仓期货头寸。如果投资者持有股票头寸并预测市场未来将下跌，为了规避系统性风险，可以采用空头套期保值策略，即持有股票不动，同时卖空股指期货。 实例讲解 本文选取广发策略优选混合基金2009年年末十大市值股票作为投资组合，对其进行套期保值操作。假设该投资组合在2009年四季度的市场上涨行情中已获得了不错的收益，而此时，出于对2010年1月份国内外宏观经济形势的不确定性的担心，该组合的管理人认为市场未来一个月的走势并不乐观，估计其投资组合将有可能出现大幅度的下跌，于是便准备采用股指期货作为套期保值的工具，以规避即将到来的风险。该投资组合于2009年12月31日的市值和持仓数量详见表1。 我们知道，现货资产与期货价格相关性越高，则套期保值效果越好，而相关度低的资产则很难利用股指期货进行套期保值，考虑到这点，我们测算了该投资组合中各股票基于沪深300指数的β值（见表1），结果表明，除贵州茅台的β值稍低，约为0.5356，其他个股的β值大多都在0.9以上。从图1也可看出，投资组合的市值与沪深300指数的走势大致相近。总的来看，该组合与沪深300指数的相关程度较高，因此可以利用沪深300股指期货
(完整版)梁瑞安期货交易随笔
梁瑞安期货交易随笔 作者：期货实战网合作 2002年，北大毕业，满腔热血，投身期货。知易行难，摸索四年，颗粒无收，前途迷茫。2006年，遇良师，上正途，坚信供需决定价格，刻苦努力，痴迷研究，乐此不疲。2009年，再次实战，力求知行合一，几年下来，稳健前行。2012年，遇好友，茅塞顿开，风格转变，势如破竹。期货之路艰辛，良师益友相助，铭感不忘。开微博，写随笔，以文会友，交流碰撞，提高升华。我深知，知之愈明，则行之愈笃；行之愈笃，则知之益明。路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。赠人玫瑰，手留余香，如果我的交易随笔对大家有一点点帮助，我会一直坚持写下去！——《梁瑞安期货交易随笔》 《梁瑞安期货交易随笔》 2014-12-14 【知难行易】玩期货，十多年，越玩越有乐趣。乐趣不在结果，也不在过程，而在投资之前的思考。金融市场其实是金融理论的试验场，很公正公平，奖罚分明，奖励对的理论，惩罚错的理论。当用自己的理论寻找到大机会的那一刻，确实特别兴奋。然后就是下单交易，当然持有的过程有时难免会带来一些痛苦，但往往痛并快乐着。投资的结果，就是自己理论的一个应用的成绩单，当成绩单下来那一刻，无论好坏，心里反而很平静、很淡然，因为一切都在预料之中。总之，投资那点事，对我而言，是“知难行易”，在“知”的层面探索，才是乐趣所在。 2014-12-14 【嗅觉】怎样才能在商品期货市场中抓到大机会？你必须拥有像猎犬一样敏锐的嗅觉，对行业的巨变作出反应。2012年，南北美大豆同时减产，你可以重仓做多豆粕；2013年，全球大豆供应问题解决了，却带来了油脂严重过剩的新问题，你可以重仓做空油脂；2014年，是全球铁矿石新增产能投产的第一年，你可以重仓做空铁矿石；2015年，你嗅到什么大机会呢？ 2014-12-12 【夜盘】一直不赞成上夜盘，但还是上了，既来之则安之，只能想想它的好了。感觉做夜盘的投资者更保守，盘面博弈成份少一些，市场走势更接近基本面。因此，夜盘可以作为思考基本面的模拟盘来看，能不做就不做。 2014-12-11 【长线是金】贡献利润前三名的策略，都持有三个月至一年，可见长线确实是金。拒绝毒品，少玩短线。闲得慌，就去旅游摄影。投资那点事，越勤快收益率越低。 2014-12-10 【心静】曾无数次自问：如何才能拿得住仓位？心静！如何才能做到心静？轻仓！为何必须轻仓？因为要打持久战！为何要打持久战？因为基本面发酵需要时间。总之，针对长线很确定但过程很复杂的行情，宜轻仓长线。 2014-12-7 【派别】投资界经常按研究方法区分派别，经典的分法是基本面派和技术派。我属于坚定的基本面派，但不排斥、不否定技术派。这几年，我更喜欢从确定性角度区分派别，只赚确定的钱的是保守派，敢于赚不太确定的钱的是激进派。物以类聚，人以群分，与我经常交流的是保守派。与激进分子交流，确实话不投机半句多。需要注意的是，重仓很确定的大机会，不算激进，只能说他（她）懂得珍惜机会，毕竟大机会不常有。 2014-12-7
股指期货的核算举例
股指期货的核算举例 海鑫基金于2011年1月初看好万科股票，欲在月底资金到账后买入60万股，假定当日股价为7.00元。通过计算，基金可以通过买进5张期货合约，对上述股票进行套期保值。1月15日在紫堇期货公司开立保证金账户，并存入保证金100万元；1月16日，以2700点买进5份IF1101合约并卖空3份IF1101合约，其中合约乘数为300，初始保证金比例10%，手续费比例0.5%（下同），该合约当日结算价为2750点；假设此后一段时间股指均未变化，公司也未有买入和卖出交易。1月30日，以2770点平仓5份IF1101买入合约，以2740点交割3份IF1101卖空合约，同时以每份2800点买入4份IF1101合约，以每份2770点卖出3份IF1101合约，该合约当日结算价为2820点。1月31日从保证金账户取出50万元。 会计处理2011年1月15日，存入保证金 会计分录为：借：结算备付金1000000 贷：银行存款1000000 2011年1月16日，以2700点买进5份IF1101合约并卖空3份IF1101合约，该合约当日结算价为2750点。 （一）买入合约：记录初始合约价值 借：存出保证金405000贷：结算备付金405000借：其他衍生工具———套保买入股指期货———初始合约价值4050000贷：其他衍生工具———冲抵股指期货初始合约价值4050000 买入开仓合约价值⑴：开仓价×买入开仓数量×合约乘数=2700×5×300=4050000 （二）卖出合约：记录初始合约价值 借：存出保证金243000贷：结算备付金243000借：其他衍生工具———冲抵股指期货初始合约价值2430000贷：其他衍生工具———套保卖出股指期货———初始合约价值2430000 卖出合约开仓合约价值⑵=开仓价×卖出开仓数量×合约乘数=2700×3×300=2430000 （三）交易费用 借：交易费用 32400贷：结算备付金32400交易费用⑶=买入开仓合约价值×0.5%=（4050000+2430000） ×0.5%=32400 （四）日终结算当日盈亏⑷＝∑（（卖出成交价-当日结算价）×卖出量×合约乘数）+∑（（当日结算价-买入成交价）×买入量×合约乘数）+（上一交易日结算价-当日结算价）×（上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量）×合约乘数＝（2750-2700）×5×300+（2700-2750）×3×300+（2730-2750）×（0-0）×300=30000
股指期货交易的心得体会
股指期货交易的心得体会 股指期货交易之一：质疑期市高风险论 我就以我的一个朋友老徐的经历来论述这一观点吧。老徐是公司里的一个客户，资金数万，个人资质在我看来也远高于其他客户， 当大多数人还在奉行短线交易时他已经在进行长线投资了，而我认 识到长线投资的重要性是在两年之后，他认为要想在期货中获取高 利润，付出高风险是很正常的事，在这样的思路下，他的下单量很重，曾经在大豆的一次空头行情中下重仓获利不菲，这更加让他确 信下重仓承担高风险，获取巨额利润的交易思路，他经常反驳我质 疑重仓交易的一句话是：仓位大小是一样的，止损大了获利也大。 他曾经在98年一次下30手空单，但终因无法承受压力而在当日平仓，但平仓之后是3个跌停板，那种懊悔之心相信大家都能体会，如果当时下一半15手，恐怕结果就不会是因压力而平仓错过这大好 机会。但这并不是最遭的，由于仓重，他的止损又大，即使遵守了 顺势而为，严格止损这两大原则，期货的高杠杆率及技术上的失误 再加上一点坏运气仍然迫使他连续止损十多次，这时期货的高风险 就凸显出来，资金迅速降到了6千元，可是他并没有意识到错在哪里，而是抱怨运气太背了，怎么做怎么错，最后一笔交易就是用这 6千做的，知道他下了几手吗，10手(透支交易)，价格先是顺着他 的方向小幅下跌，接着整理，再接着反方向涨了回来，止损之后只 剩下几百了，至此，原来投入的资金全部亏光，尽管他坚持长线交 易是非常正确的，但仅有的几次机会都由于各种原因错过了，而在 整理时他却进场了，不可能太大的止损与价格的大幅振荡合起来结 果就是亏损，而重仓又起到了加重损失的作用，最终没有等到期待 中的大行情资金就已经亏光了，尽管进场时机是他失败的一个直接 原因，但根本原因则是他高风险高回报的交易思路，其实期望在期 市中获取高回报本来就是贪婪的表现。 希望获得年收益2-3倍的超额利润，而行情是有限的，就只能通过加大仓位来实现，而这样止损也必然会非常大等于是不允许自己
股指期货交易案例分析说课讲解
股指期货交易实例分析 为了更好地帮助大家了解股指期货的操作，我们通过实例加以说明。因为套期保值交易较投机更为复杂，所以我们均采用套期保值的例子。 案例1)某人欲买A股票100手和B股票200手，每股股价分别为10元和20元，但他现金要一个月后才能到位，为防届时股价上升，他决定进行恒生指数期货交易为投资成本保值。当时恒生指数9500点，恒指每点代表50港元，问该投资者应当如何操作? 分析在进行期货的套期保值操作时，交易者一般遵循下列三步：1、确定买卖方向，即做期货多头还是空头，这点我们将在下列实例中给大家总结。2、确定买卖合约份数。因为期货合约的交易单位都有交易所统一规定，是标准化的，因此我们需要对保值的现货计算需要多少份合约进行保值。第三步、分别对现货和期货的盈亏进行计算，得出保值结果。 现在我们就来分析上面一题。投资者想买股票，但是现在手上又没有现金，因此他要预防的是股价上涨的风险。那么为了避免这个风险，我们在期货市场就要建立多头仓位。因为请大家想一下，如果未来股价真的上涨的话，那么同样的现金买到的股票数必然减少，但是随着股价的上涨，股票指数也就上升，股指期货价格也随之上扬，现在买入期货合约，到时以更高价格卖出对冲，就能达到套期保值目的。接着，我们要考虑合约数量，因为当时恒生指数9500点，恒指每点代表50港元，因此一份恒指期货合约就是50*9500=47.5万港元。交易者现在要保值的对象为欲买股票的总金额，为(10*100*100)+(20*100*200)=50万港元，那么用一份恒指期货进行保值。第三步，我们需要计算盈亏，大家可以通过列表的方式得到结论，列表的方法很直观，也很清晰。左边代表现货市场操作，右边代表期货市场操作，最后一行代表各自盈亏。这道题结果为总盈利1万港元。 现货市场期货市场 欲买A股100手，每股10元，B股200手，每股20元，因此预期总成本为： (10*100*100)+(20*100*200)=50万港元买入一份恒指期货，当时恒生指数为9500点，因此一份恒指期货价格为： 9500 * 50 = 47.5万港元 一个月后，买入A股100手，每股12元，B股200手，每股21元，总成本为： (12*100*100)+(21*100*200)=54万港元一个月后，卖出一份恒指期货，当时恒生指数为10500点，因此一份恒指期货价格为：10500 * 50 =52.5万港元 现货亏损：54-50=4万港元期货盈利：52.5-47.5=5万港元 案例2)某人持有总市值约60万港元的10种股票，他担心市场利率上升，又不愿马上出售股票，于是以恒指期货对自己手持现货保值，当日恒指8000点，每份恒指期货合约价格400000港元，通过数据得知，这10种股票的贝塔值分别为：1.03、1.26、1.08、0.96、
期货交易实战者包不同专访
期货中国网专访奚川（包不同） 访谈精彩语录： 期货投资就象经营企业,如何更有效率地发现和预测市场趋势 就是企业的核心技术优势，风险控制就是企业的财务管理。 投资股票要考虑企业经营方面的问题，而期货交易跟做贸易流通更接近一些。 所谓成功的投资者——如巴菲特——就是付出较少的学费，较早地找寻到一条正确的道路，坚持不懈地走下去。 市场是有规律的，但规律不等于数学规律。 机会永远有，钱是赚不完的，但是输得完。 宁可错过，不可做错。 如果篮子始终是要有人去照看的话，还是把所有的鸡蛋放在一个篮子里比较好照看些。 投资中最重要的能力是综合分析能力。 我们做基本面分析是为了赚钱而不是为了得诺贝尔经济学奖。 造原子弹离不开相对论，但学会相对论到造出原子弹来还差着十万八千里。 定价权？我也有啊。每个市场的参与者都有权参与价格的制定。我认为只有按市场规律办事，才能真正拥有定价权。 大资金的操作方法在单量上减两个0,小资金也可以用;小资金 的操作方法在单量上加两个0,大资金也可以用。
成功者很少谈心态问题，所谓的心态问题往往是人对自身的认识不够客观造成的一种错觉。 人眼都有视觉误差大家都是知道的，人脑的记忆一样有误差，这叫选择性记忆。 我是个唯物主义者，我相信物质决定意识，技术决定信心。 期货中国1：奚川您好，感谢您能够接受期货中国网的采访。作为炒客论坛的风云人物，您的一举一动、一言一行都被众多期货投资者所关注，每周在论坛上公布自己的交易过程，其稳定的盈利率使人纷纷乍舌，自2000年以来的年投资回报率平均在50%以上，请您介绍一下稳定回报的核心秘诀是什么？ 奚川：我认为投资活动就像经营企业一样,成功的秘诀无外乎两点:核心技术优势和完善的财务管理。期货投资的核心技术优势就是更有效率的发现和预测市场趋势，财务管理就是风险控制。 期货中国2：您这么高的收益率以及能够维持稳定的收益，一般是做短线为主，还是中长线为主，或者是两者结合的交易方式？ 奚川：都做啊，只要把握比较大的机会我都做。都是事前计划好，过程中也要有应变，这个应变在事前也要想得周详一点，万一出现不利情况应该怎么样去应对。我下单子前会考虑短线也有道理，中线也有道理，那么我去做这笔单子，一颗红心，两手准备，如果短线错误了，那我还有中线依托。有些投资者短线套住变中线，中线套住变长线……我和他们不同的是，我是事先计划好的。我做单子既考虑单边
股指期货交易差价策略
股指期货交易差价策略
股指期货交易差价策略 什么是价差交易 价差交易与我们常说的套利交易在交易形式上有些类似。实际上，价差交易与套利交易存在显著的差异。首先，在套利交易中，我们最重要工作是复制和反向交易，而价差交易不需要复制，直接对两个价格的差进行交易，比如股指期货和沪铜期货无论如何都不能构成套利交易，但这不妨碍我们对两者价格的差进行交易。其次，随着市场效率的提高，套利交易机会将显著减少，而理论上只要构成价差的两个价格还存在，就存在价差交易机会。目前香港的股指期货市场就是如此——期现套利基本消失，但价差交易仍维持很大的量。第三，套利交易交易的是实际资产与复制资产价格之间的偏差。如果价差偏离持续增加，我们也可以做价差偏离扩大的交易，比如目前沪深300指数1003合约和1004合约的价差为100点，我们预计其会增大，则可做多价差。 价差交易的特点 价差交易是在价格交易的基础上发展起来的，
因此与价格交易既存在类似的地方，但也存在很多差异性。 就相同点而言，价格交易存在做多和做空两个交易动作，价差交易也是如此。我们可以做多价差，也可以做空价差。与价格交易不同的是，由于市场上并没有提供“价差”这个交易产品，为了交易价差，我们只能自行合成。为统一起见，我们定义“股指期货的价差等于远月期货合约价格减去近月合约期货价格”，比如在市场上存在的1003和1004合约的价差就等于1004合约的价格减去1003合约的价格。当我们做多价差时，我们需同时做多远月期货合约和做空近月期货合约，价差多头平仓时则需同时将两个月份的期货合约平仓；类似的，当我们做空价差时，我们需同时做空远月期货合约和做多近月期货合约，价差空头平仓时则需同时做多远月期货合约。 就不同点而言，首先，与价格交易的普遍性不同，价差交易由于思想拐了一个弯，并不被大量的投资者所了解和使用，导致价差交易的竞争性要小得多，合适策略的有效期也会更长。其次，由于价差交易需同时持有两个相反方向的期货合约，这使
股指期货交易运作模式的比较与启示
股指期货交易运作模式的 比较及启示 一、国外股指期货交易的运作模式比较 目前股指期货交易已成为西方金融市场最热门的交易股票分析家称其为“股票交易中的一场革命”其中世界上最具权威性及代表性的股指期货合约主要有标准普尔500种指数期货合约、伦敦《金融时报》100种指数期货合约、纽约证券交易所股票指数期货合约、日经225指数期货合约、恒生指数期货合约及美国主要市场指数期货合约等下面将根据上述各种股指期货合约交易运作不同模式进行比较分析 （一）股指期货交易模式 由于各国证券期货市场发展水平及国情不同目前国际上进股指期货交易主要有一种模式(1)以美国、英国及地区为代表的分离模式即股指期货专门在期货交易所（或在专设的股票指数期货交易所）进行交易比如开设在芝加哥商品交易所的标准普尔500种指数期货合约、开设在伦敦国际金融
期货交易所的伦敦《金融时报》100种指数期货合约及在期货交易所的恒生指数货合约等(2)以日本为代表的整合模式即由证券交易所开设股指期交易比如日经225指数期货合约的交易地点就在大阪证券交易所类似的有国、以色列、挪威等一些新兴国家(3)以巴西、波兰、俄罗斯为代表的混合模式即证券交易所及金融期货交易所分别设立股票指数期货交易如IBOVESPA指数期货由巴西金融期货交易所开设而ISENN指数期货则由圣保罗证券交易所开设随着信息技术的迅速发展、投资全球化以及证券业国际竞争的加剧证券业和期货业高度分割化的市场结构模式逐渐变得缺乏效率因此证券交易所和期货交易所合并已成为国际化趋势可以预计股指期货交易的整合模式将被世界各国所广泛采用 （二）股票样本指数的选择 综观世界上具有代表性的股指期货合约所选择的股票样本指数（即合约标的）它们虽然它括综合指数、绩优股指数、普通股指数、成分股指数等众多品种且各有特色但一个共同的原则就是能较全面、客观、公正地反映对应股票市场的整体情况如标准普尔500种股指的样本股市值约占纽约股票交易所上市公司总市值的80%；作为第一股指期货合约的价值线综合指数则为全美1700余种股票价格指数这些股票约
股指期货套期保值实例分析
股指期货交易策略之套期保值实例分析 一．股指期货合约简介 股指期货是金融期货的一种，是以某种股票价格指数为标的资产的标准化的期货合约。买卖双方报出的价格是一定时期后的股票指数价格水平，在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式进行交割。 股指期货买卖双方交易的不是抽象的股价指数，而是代表一定价值的股价指数期货合约，其价格的高低以股价指数的变化为基础，并且到期时以现金进行结算。所以有人认为股指期货交易的是双方对股价指数变动趋势的预测。 在我国市场，中国证监会有关部门负责人于2010年2月20日宣布，证监会已正式批复中国金融期货交易所沪深300股指期货合约和业务规则，至此股指期货市场的主要制度已全部发布。2010年2月22日9时起，正式接受投资者开户申请。公布沪深300股指期货合约自2010年4月16日起正式上市交易。 股指期货与股票相比，有几个非常鲜明的特点，这对股票投资者来说尤为重要。这些特点是：（1）股指期货合约有到期日，不能无限期持有；（2）股指期货合约是保证金交易，必须每天结算；（3）股指期货合约可以卖空；（4）市场的流动性较高；（5）股指期货实行现金交割方式；（6）股指期货实行T+0交易，而股票实行T+1交易。 如此看来，股指期货主要用途有以下三个： 一是对股票投资组合进行风险管理，即防范系统性风险(即我们平常所说的大盘风险)。通常我们使用套期保值来管理我们的股票投资风险。 二是利用股指期货进行套利。所谓套利，就是利用股指期货定价偏差，通过买入股指期货标的指数成分股并同时卖出股指期货，或者卖空股指期货标的指数成分股并同时买入股指期货，来获得无风险收益。 三是作为一个杠杆性的投资工具。由于股指期货保证金交易，只要判断方向正确，就可能获得很高的收益。 二．股指期货交易策略之套期保值分析 （一）套期保值操作原理 1.套期保值的定义 套期保值又称为对冲，是交易者为了防范金融市场上其持有的或将要持有的现货金融资产头寸（多头或空头）所面临的未来价格变动所带来的风险，利用期货价格和现货价格受相同经济因素影响，具有相似发展趋势的特点，在现货市场和股指期货市场进行反向操作，使现货市场的损失（或收益）同股指期货市场的收益（或损失）相互抵消，规避现货市场上资产价格变动的风险的一种交易方式。 2.套期保值的前提原则 当我们做股指期货套期保值操作时，应该注意在现货市场与期货市场遵循如下的原则。 （1）品种相同或相近原则 该原则要求投资者在进行套期保值操作时，所选择的期货品种与要进行套期保值的现货品种相同或尽可能相近；只有如此，才能最大程度地保证两者在现货市场和期货市场上价格走势的一致性。
一个期货操盘手的自白
《一个期货操盘手的自白》这本书讲述了一位投资人如何进入投资市场并在国内股票、期货交易中，十多年风风雨雨的成长历程。他以自己亲身参与、目睹过的事件为基础，描述了一个市场新手在国内股票、尤其是期货交易中艰难的成长过程和经历了大悲大喜后的真实感悟。在本书中，人们看到国内股票、期货市场上一些鲜为人知的镜头，而且，作者对自我人性、人的心理的深刻描写，投资理念和境界的领悟过程，引人深思、给人启迪，让从来没有接触过期货交易实战的我对于期货的理论知识理解的更加的透彻，是一本值得阅读的书。我觉得书中主要写到了两点。一是趋势，二是人性。作者同样提到了个人的荣辱成败，更多的不是取决于自身财智，而是有大的社会趋势所决定。这本书的另一个亮点是对人性的描写。可能与作者哲学系毕业的背景有关。作者认为交易到最后，比拼的其实是自己的人性，性格中理性的一面与非理性的一面在时刻打仗。最终，作者用十年的时间，彻底的改变了自己本性中不适合投机的那一面，而成为个成功的投机者。作者除了提点大家要认清自我，随时保持与自己心中的恶魔作战之外，另外指出不要太苛求自我，很多事情之所以自己控制不住，非已之过，而是与年龄与阅历有关，急不来。时间到了，自然会水到渠成。投机者的自我修养，不是短期能炼成的，必须要有足够的时间积累。 以下是我在阅读这本书时觉得比较有意义和学习的句子： 1、中国股市带有比较浓厚的外在政治色彩，而非完全遵循内在市场运行的规律。也就是说，判断国内股市涨跌，我们既要看内在的市场因素，更要高度关注政治、政策的态度，这样才能提高投资的胜算。 2、如果你不以一种谨慎、保守的态度思考、评估投机成功的可能性，确认自己在心理上、钱财上做好可能失败的精神准备，仓促、一厢情愿地参与市场交易，将使你的命运充满可以预见的悲剧。 3、尽管有时候保守和谨慎可能是一种束缚人的枷锁，短期会拖投资者的后腿，但是，从长远看，保守、谨慎、稳健无疑是期货交易者的立身之本。 4、预测制胜是一条不可能成功的交易歧路，世上没有一个人、一种工具可以准确地预测市场的未来变化。 5、我做股票有三条原则：
股指期货知识试题(答案)
股指期货知识试题 一、判断题 1.股指期货实行双向交易，既可以先买后卖，也可以先卖后买。（） 2.某一股指期货合约的涨跌是指该合约在当日交易期间的最新价与上一交易日 收盘价之差。（） 3.沪深300股指期货合约的当日结算价为该合约的收盘价。（） 4.当投资者保证金不足，且未能在期货公司规定的时间内及时追加保证金或自 行平仓的，期货公司有权对其持仓进行强行平仓。（） 5.期货投资者出入金只能通过其指定的期货结算账户与期货公司保证金专用账 户之间进行划转。（） 6.投资者持有某股指期货合约，可以在该合约到期前平仓，也可以选择持有到 期参与交割。（） 7.由于股指期货实行保证金交易制度，投资者在方向判断错误的情况下，可能 会使亏损成倍放大，极端行情下亏损可能会超过初始投入的本金。（） 8.股指期货市场上的投资者一般分为三类：投机者、套保者、套利者。（） 9.股指期货价格与所对应的标的指数走势无关。（） 10.期货交易必须在依法设立的期货交易所或者国务院期货监督管理机构批准 的其他的交易场所进行。（） 11.股指期货自然人投资者应当本人亲自办理开户手续，签署开户资料，不得委 托代理人代为办理开户手续。（） 12.期货公司可适当接受投资者的全权委托。（）
13.期货公司应当在期货经纪合同中与客户约定风险管理的标准、条件及处置措 施。（） 14.期货公司不得向客户做获利保证，不得在经纪业务中与客户约定分享利益或 者共担风险。（） 15.沪深300股指期货交易实行持仓限额制度，进行投机交易的客户某一合约 单边持仓限额为100手。（） 16.股指期货非结算会员只能与全面结算会员进行结算。（） 17.沪深300股指期货合约的交易保证金标准是固定的。（） 18.沪深300股指期货实行T+0交易制度。（） 19.沪深300股指期货交易集合竞价期间不接受市价指令申报。（） 20.持有股指期货和股票同样有可能获得股利。（） 二、单项选择题 1.某投资者卖出开仓IF1003合约10手后，误将6手买入平仓单下成买入开仓，全部成交后，该投资者对IF1003合约的持仓为（）。 A、4手空单 B、6手空单 C、6手多单、10手空单 2. 某投资者以3000点卖出1手沪深300股指期货某合约开仓，该合约的收盘价为3080点，结算价为3050点，如果不考虑手续费，结算后该笔持仓的浮动亏损为（）。 A、24000元 B、15000元 C、1500元
浅悟期货实战技术视频
浅悟期货实战技术视频 在期货交易中，任何一笔交易的成功与否都取决于四个要素：机会识别、价格预测、时机抉择和资金管理。因此实战的训练也要从 这四个方面做起。 1、机会识别训练 在很多新手眼里，期货市场机会是时时都有的，其实不是这样，即使日内机会也不是每天都有。市场上是否有操作机会，存在什么 样的机会，这需要全面的分析，需要研究市场趋势、研究宏观基本 面的供需因素、经济波动周期因素、金融货币因素、政策因素、自 然因素、技术图表形态、投机和心理因素等，而要收集、分析和判 断这些因素，知识的积累是必备的基础，所以这个训练也是知识功 底的测试，因此机会的选择也一定要是建立在以上某些或全部因素 的分析上。 2、价格预测训练 价格预测不仅仅是预期未来市场的趋势方向，还要预期运行时间和运行目标，在交易中，这是个非常关键的一个步骤，我们要根据 这个预测来确定交易策略是日内、短线还是波段或中期交易，因为 策略不同，交易原理也不同。而很多交易者恰恰就是在这个环节出 了问题，每次交易根本没有章法，从来没想过也不知如何去想该用 什么样的策略去实现这笔交易。因此在这个训练上就是锻炼对趋势 性质进行准确分析。但要注意的是，不要求绝对的答案，也不能过 于相信自己的判断，尤其在价格方向的运行时间和运行目标上，保 持一个大致的范围即可。 3、时机抉择训练 时机抉择也就是确定具体的入市和出市点，有的人常常把这个环节当做交易的第一个步骤，常常是先入市再分析，这是严重错误的。
正如《期货市场技术分析》所说，正确的决策应该是先分析市场， 而后选择出入市时机。在期货交易中，时机抉择也是极为关键的， 因为期货市场的保证金制度，期货交易所要求的保证金非常少，如 果把入市时机选择错了，价格朝不利的方向发展，哪怕变化的不大，交易者也有可能损失大部分或全部保证金，从而被扫地出门。就其 本质来看，时机抉择问题几乎完全是技术性的，即使交易者是基础 分析型的，在确定具体的入市、出市点这一时刻，他仍然必须借助 于技术工具，比如价格形态、变化动能、技术指标等。 4、资金管理训练 一个完整的资金管理应该包含以下六个方面：这个机会是否入场参与、分配多大仓位去交易、什么情况下资金退出来、所投资金是 全部还是部分退出这笔交易、什么情况下加仓、什么时候交易结束 获利了结等。 (1)是否入市训练：每个人自身条件不同，对机会把握能力也不同。在期货市场上，价格变化非常频繁，忽上忽下，可是很多变化 都是无方向的短期摇摆走势，尤其是在一个波段运行后的调整，价 格变化非常快，那么对于没有足够时间盯盘或没有丰富交易经验的 人来说，这种机会非常难把握，因此对于这样的机会，新手就要给 与放弃，不要过高估计自己。而对于趋势性特别明显的机会，可根 据运行的位置给与不同的策略对待。 (2)仓位分配训练：不同的市场机会、不同的交易者认识、不同 的交易者能力，对仓位分配是不同的。但是无论是什么情况，交易 者要对自己、对眼前的机会要有个清醒的认识，这样才能合理分配 资金，不满仓操作，不让自己处于绝境之地。 (3)止损训练：止损即是在判断失误的情况下把交易头寸退为资 金头寸。这个环节对保证我们存活下来至关重要。在交易中，每当 开立头寸前，就该做到设置止损，也就是说要了解在什么情况下， 自己的判断是错误的。对于我们千万以下资金的散户来说，这个判 断标准不能仅仅以资金额度来定，资金额度止损是对机构而言的， 对于广大散户来说，更重要是要以市场发展状况来判断，如果市场
股指期货简单的交易技巧总结
股指期货简单的交易技巧总结 1、交易不能过量：成功的投资者往往在下单后还会保留2倍到 3倍的备用资金，如果投资者资金量不足，那就减少持仓的仓位。 2、不要过分追求点位：部分投资者下单或者平仓时喜欢追求整 数位，过于计较差几个点位，其实这很不必要。投资者平仓的唯一 标准是盈利是否符合预期。 3、不要总是期待最低价或最高价：有些投资者过股指期货于相 信在最高价或者最低价上会有逆转行情，继续亏损幅度加大，遇到 新低时也不抛售，反而加仓。结果只能是越套越深。 4、抓住盘整中的机会：盘整行情并不代表没有盈利良机，多头 空头势均力敌之下，行情反而不会大规模变动。投资者可以通过观 察多头和空头彼此的力量，预判行情走势，入场做单。 5、严格执行止损：交易防止亏损扩大化的最有效手段就是止损，每一次买卖都要有止损。 6、30分钟与五分钟是操作基础，1分钟是操作级别。30分钟上 看分型，5分钟上看背离。当5分钟底背离后，开始在1分钟上做多，1分钟上怎么做多?当然是底离开买顶背离平卖。1分钟做多成 功的话在30分钟上都会形成底分型。 7、如果5分钟没有背离，但30分钟形成了底分型，那么1分钟上依然可以操作，操作方法一样。但必需注意：5分钟底背离或30 分钟形成了底分型后只做多不做空，相反的时候只做空不做多，原因：不解释。听的懂的一看就懂，如果你连什么是背离，分型都分 不清楚，为什么要以两个高级别(30.5分钟)为操作基础，那么你还 是别玩期货了。
8.如果你反应很迟钝，那么你就以日线，30分钟为基础，5分钟线为操作，方法一样。没事不要隔夜。如果低开个2%这样的事情出现，你如果满仓，嘿嘿，你懂的。仓位永远控制在30%-50%左右。 假如现在股指数是2410，开仓买1手，股指数升至2534，这个时候平仓，利润如下： (2534-2410)*1手*300元/点=37200元(当然还要减去手续费) 在2410买进的时候需要的金额是： 2410*300*15%=108450元 如果指数不涨反跌，跌到2307点，如果这个时候平仓，亏损如下： (2410-2307)*1手*300元/点=30900元(加上手续费) 如果你的保证金不多的情况下，如果你做多，股指从2400跌到2000可能期货公司会通知你追加保证金，若不追加会强行平仓，即使后面股指涨到2600，后面的上涨也跟你没有关系。 股指是T+0，能当天买卖，涨的时候做多，跌的时候做空，能够循环不断的操作，这个是在大盘下跌的时候的一个不错的选择。当然风险也是有的，如果你老是做错方向，那么你的亏损就被放大。 1、股指期货风险较大，不排除大的机构利用股指期货操纵市场的行为，不建议资金在50万元以下的投资者参与。 2、股指期货及期权都是一种风险管理工具。 3、股指期货炒作容易爆仓。
股指期货期现套利策略与案例分析报告
股指期货期现套利浅析 一、股指期货期现套利原理 1、什么是股指期货？ 期货是与现货相对的概念，期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的物品，这个物品可以是某种商品例如黄金、原油、棉花，也可以是金融工具例如沪深300指数。目前，国内的股指期货就是以沪深300指数为交易对象的期货，买卖双方交易的是一定时期后的沪深300指数点位。简而言之，股指期货的点数就是未来沪深300指数的点数。 2、股指期货与沪深300指数的联系 股指期货合约以沪深300指数作交易对象，那么期货指数与现货指数（沪深300）具有一定的联系。联系主要体现两点：第一、在大趋势上二者是同涨同跌的，而在某个小的时段里二者价格走势可能会出现不正常的偏离，如下图出现套利机会的三处。第二、在股指期货到期临近交割时，即期货指数成为现货指数时，二者点数相等，如下图右下角，期货指数与现货指数重合。 3、套利原理简介 股指期货就是未来的沪深300指数，所以在股指期货临近交割时期货指数与现货指数必然相等。如上图，在股指期货到期前，期货指数与现货 套利机会 现货指数 期货指数 无套利区间 时间 价格
指数的走势会出现偏差，而在这种偏差达到不正常时，套利机会出现。何为不正常？简单地说，期货指数与现货指数价格偏差超过套利成本时为不正常。这里所说的套利成本包括资金使用成本、交易费用、冲击成本以及一些机会成本。根据数理分析，期货指数减现货指数小于25点为正常，而当该价差达到25点以上时为不正常，现期现套利机会出现。 在股指期货临近交割时，期现价差必然缩小会为0，扣除必要的套利成本，套利者可以获取稳定的无风险的利润。 二、ETF股指套利交易流程 出现了期现套利机会，怎样把握机会呢？理论上，当期现价差达到25点以上时，卖空股指期货的同时买入等值的沪深300指数成分股，等到期现价差缩小为0时，双边平仓获利了结。但是，唯一的问题是一次买入300支股票的可操作性比较差，而且300支股票里经常会有停牌的股票。由此看来，现货头寸的构建必须另寻他法。 目前拟合沪深300指数现货的方法除了利用沪深300指数的成分股进行复制，另外一个方法就是构建ETF基金组合。ETF即交易型开放式指数基金，是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品，交易手续与股票完全相同。例如上证50ETF就是主要投资范围为上证50ETF指数成分股的开放式指数基金。 1、ETF的选取 利用上市时间、流动性、与沪深300指数的相关性三个指标对目前的15支ETF进行筛选后，适合构建现货组合的ETF为：50ETF、深100ETF、180ETF。 2、资金配置 以目前沪深300指数3200点计算，做一单股指期货期现套利，买入ETF组合占用96万资金、做空股指期货需要占用17.28万资金，合计占用资金为113.28万元。 3、选择开仓时机 如前述，期现价差达到25点以上，可开仓，具体为买入ETF组合同时卖空股指期货。 4、选择平仓时机 当期现价差缩小为0附近时双边平仓，结束套利交易。从历史数据看，每个合约都会有提前平仓的机会。开、平仓都是通过专业的金长江套利软件一键实现。