金融理论与实务货币市场
自考企业管理《金融理论与实务》大纲考点及知识要点 第一章 货币与货币制度
（一）货币的起源与货币形式的演变1.识记：实物货币、铸币、信用货币、银行券、存款货币、电子货币、足值货币、不足值货币实物货币：世界上最早的货币。
是指以自然界中存在的某种物品或人们生产的某种商品来充当货币。
铸币：为了便利交换，由国家印记证明其重量和成色的金属块，包括形状、花纹、文字等。
信用货币：信用货币与商品货币对应，为不足值货币，它的产生与发展弥补了金属货币数量无法伴随商品数量增长而相应增长的弊端。
银行券：是银行发行的一种以银行自身为债务人的纸质票证（现钞），是一种纸质货币。
存款货币：以银行存款为依托的，适合企业间大额交易，提供转账结算服务。
电子货币：指处于电磁信号形态，通过电子网络进行支付的货币。
（银行卡）足值货币：自身的商品价值与其作为货币的购买价值相等。
2.领会：（1）马克思的货币起源说——从商品和商品交换入手，用完整的劳动价值理论富有逻辑的论证了货币产生的客观必然性。
（2）推动货币形式由低级向高级不断演变的动力——充当货币的材料从最初的各种实物发展到统一的金属，再发展到用纸质造货币，进而出现存款货币，电子货币。
推动货币形式演变的真正动力是商品生产、商品交换的发展对货币产生的需求。
货币是商品交换的媒介，伴随着商品生产的发展，规模越来越大的商品交换对充当交换媒介的货币产生更高的要求，不仅货币的数量要能够伴随着不断增长的商品数量而保持同步的增长，而且还要使得交换更加便利、安全和快速。
正是适应这种需求，货币对自身的外在表现形式进行不断地扬弃，从低级逐渐走向高级。
（二）货币的职能1.识记：计价单位、交易媒介、支付手段、财富贮藏计价单位：用货币去计量商品和劳务的价值，赋予商品、劳务以价格形态。
交易媒介：在商品流通中，起媒介作用的货币，被称为交易媒介。
支付手段：商品买卖行为与货款支付行为相分离时，货币不再是商品流通中的交易媒介，而是补足交换的一个独立环节，此时发挥的是支付手段的功能。
（发工资、租金、借贷）财富贮藏：货币退出流通领域被人们当做社会财富的一般代表保存起来的职能。
国际货币市场
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国际金融理论与实务
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一、货币市场应具备条件
1、必须有一个完善的中央银行体系。
2、货币市场上短期金融工具种类齐全，交易活跃。 所谓种类齐全是指货币市场能提供足够数量的 不同期限、不同收益、不同风险、不同流动性 的各种短期金融工具；所谓交易活跃是指有足 够的证券经纪人、中间商和其他金融、非金融 机构，有效地调动起大规模的市场交易。
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（五）回购协议
回购协议是指银行等金融机构为获得短期流动资 金而将手中持有的政府债券或其他债券售予中央 银行或其他客户，同时达成协议，规定出售者在 一定时间之后重新购回债券。
回购协议的交易方式有两种：一是以相同金额购 回债券，利息另付；一是以较高的价格购回债券， 它与出售时价格之间的差额是出售债券者借款所 付利息。
贴现市场经营多种金融工具，主要又形成下面三 个市场：
1．商业票据市场 2．国库券市场 3．地方政府短期公债市场
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பைடு நூலகம்
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（三）平行市场（parallel market）
平行市场产生于英国，是相对于贴现市场而言的。 20世纪50年代中叶，随着各种新型金融债权的形 成，金融市场上出现了一个新兴的与贴现市场平 行活动的货币市场，称为平行市场。
回购协议的期限大多数是1天至3个月，也有长达6 个月甚至1年的。
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（六）联邦机构证券（federal agency securities）
美国联邦信贷机构专门为一些在货币市场和资本市 场上筹资困难的部门提供贷款和贷款担保。这种机 构被分为两类：政府支持的机构和真正的联邦机构。 政府支持的机构（government sponsored agencies）是在联邦注册但为私人所有的机构，真 正的联邦机构（true federal agencies）在法律上 是政府机构的一个组成部分。
「金融理论与实务14」
金融理论与实务课程内容与考核要求第十四章货币政策（一)货币政策与货币政策目标１．识记:货币政策（P314):是指中央银行为实现特定的经济目标，运用各种政策工具调控货币供给量和利率所采取的方针和措施的总称。
菲利普斯曲线(P３1７)：失业率和物价上涨率之间存在着此消彼长的替代关系。
失业率高，物价上涨率低；失业率低,物价上涨率高。
奥肯定律（P317):失业率与经济增长率具有反向的变动关系，经济增长有助于增加就业,降低失业率。
２．领会:（1)货币政策的四大目标(Ｐ3１５－316）①稳定物价是指一般物价水平在短期内相对稳定,不发生显著的或剧烈的波动。
②充分就业是指凡有工作能力的且愿意工作的人都可以在将为合理的条件下找到工作。
③经济增长是指在一定时期内一国所生产的商品和劳务总量的增加,通常用国内生产总值的变化，或人均GDP 的增长率来衡量一国经济增长的情况。
④国际收支平衡指在一定时期内一国对其他国家和地区，由于政治、经济、文化往来所引起的全部货币收支大体平衡。
(2)货币政策诸目标间的关系及政策目标的选择（P316-317）①稳定物价和充分就业：失业率和物价上涨率之间存在着此消彼长的替代关系。
面对物价稳定和充分就业之间的矛盾,中央银行可有三种选择:一是失业率较高的物价稳定;二是通货膨胀率较高的充分就业;三是失业率和物价上涨之间的相机选择。
②经济增长与充分就业:这两个目标之间具有一致性，经济增长有助于增加就业，降低失业率。
③稳定物价和经济增长:稳定物价和经济增长这两个目标具有矛盾性。
④稳定物价和国际收支平衡:稳定物价有助于实现国际收支平衡。
⑤经济增长和国际收支平衡:经济增长与国际收支平衡二者之间也存在矛盾,难以同时兼得。
(3）我国货币政策目标的选择(P3１8）我国货币政策的最终目标是“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。
①它克服了“稳定货币”单一目标的片面性和局限性。
②它防止了“发展经济、稳定货币”双重目标的相互冲突。
金融理论与实务-货币供给与货币需求(二)
金融理论与实务-货币供给与货币需求(二)(总分：100.00，做题时间：90分钟)一、{{B}}名词解释题{{/B}}(总题数：13，分数：39.00)1.交易方程式（分数：3.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(美国耶鲁大学经济学家欧文·费雪在1911年提出了交易方程式：MV=PT，其含义是流通中的通货存量(M)乘以货币流通速度(V)等于物价水平(P)乘以交易总量(T)。
)解析：2.剑桥方程式（分数：3.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(开创微观货币需求分析先河的经济学家是英国剑桥大学的经济学教授阿尔弗雷德·马歇尔和其学生庇古。
20世纪20年代，他们创立了“现金余额说”，并用数学方程式的形式予以解释，故又被称为“剑桥方程式”。
)解析：3.流动性陷阱（分数：3.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(流动性陷阱是指这样一种现象：当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升从而债券价格下跌的预期，货币需求弹性变得无限大，即无论增加多少货币供给，都会被人们以货币形式储存起来。
)解析：4.基础货币（分数：3.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(基础货币又称强力货币或高能货币，是指这种货币是整个银行体系内存款扩张、货币创造的基础，其数额大小对货币供给总量有决定性的作用。
自考《金融理论与实务》复习笔记
跨国公司融资方式 跨国公司可以通过国际债券、国 际股票、国际借贷等方式进行融 资。
国际金融市场的作用 国际金融市场为跨国公司提供资 金支持，同时也为各国政府和企 业提供了风险管理、资金调配和 财富管理的平台。
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资本结构
资本结构是指企业各种资本的构 成及其比例关系，合理的资本结 构有助于降低企业的融资成本、 提高企业的市场价值。
杠杆效应
杠杆效应是指企业通过债务融资 提高权益资本收益率的现象，但 同时也伴随着较大的风险，企业 应合理利用杠杆效应，避免过度 负债。
股利政策与企业价值
股利政策类型
常见的股利政策类型包括固定股利政策、稳定增长股利政策、剩余股利政策等，企业应 根据自身情况和市场环境选择合适的股利政策。
国际收支平衡表
国际收支平衡表概述
国际收支平衡表是一个国家在一定时期内所有对外经济往来的系统记 录。
国际收支平衡表的构成
国际收支平衡表包括经常账户、资本账户和金融账户等部分。
国际收支平衡表的分析方法
通过分析国际收支平衡表，可以了解一个国家的对外经济状况，评估 其国际竞争力、偿债能力和外汇储备状况。
国际收支平衡表与国内经济的关系
应用
用于评估资产的合理价格，以及确定投资者对特定资产的 需求。
局限性
CAPM假设市场是完全有效的，且所有投资者对风险的认 知相同，这与现实情况可能存在差异。
05 公司金融
资本预算与投资决策
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资本预算概念
资本预算是企业为投资项目筹集和供应资本的过 程，是制定项目计划、评估项目可行性的重要依 据。
国际收支平衡表与国内经济密切相关，国际收支状况的变化会对国内 经济产生影响。
金融理论与实务
第1章货币与货币制度实务货币：是指自然界中存在的某种物品或人们生产的某种商品来充当货币。
铸币：由国家印记证明其重量和成色的金属块，国家印记包括形状、花纹、文字等。
信用货币：信用货币与商品货币相对应。
商品货币是足值货币，而信用货币是不足值货币，即作为货币商品的实务，其自身价值低于其作为货币的购买价值，是货币主要的存在形式。
银行券：银行发行的一种以银行自身为债务人的纸质票证。
存款货币：是指能够签发支票的活期存款发挥着与银行券同样的购买功能。
电子货币：处于电子信号的状态，通过电子网络进行支付的货币。
足值货币：自身价值与其购买价值相等的货币。
不足值货币：自身价值与其购买价值不相等的货币。
货币制度构成要素：规定货币材料、规定货币单位、规定流通中的货币种类、规定货币的法定支付能力。
货币制度：国家对货币的有关要素、货币的流通组织的管理等进行系列规定。
货币单位：当货币作为可以计价的单位时，其自身也需要一个比价不同货币数量的单位，通常为规定货币单位的名称和值。
无限法偿：法律保护取得这种能力的货币，不论每次数额多大，何种属性，收款人都都不得拒绝接收。
有限法偿：在一次支付中，超过一定的数额，收款人有权拒收，法定限额内，拒收不予以保护，辅币时有限法偿。
主币：一个国家的基本通货，一个货币单位以上的现钞都是主币辅币：1个货币单位以下的小面额货币。
特里芬难题：为了满足世界各国经济发展的需要，美元供应必须不断增长，导致的美元同黄金的可兑换性难以维持。
区域货币一体化：一个区域内的国家和地区通过协调成一个货币区，由联合组建一家主要银行来发行和管理区域内的统一货币。
马克思货币起源说：由于社会分工、私有制自己生产的额产品并不能完全满足个人需求，将私人财产等价交换。
一般的、抽象的劳动就是商品的价值自由铸造的意义：公民有权将货币融化制成金币条块，或者讲金属铸成货币。
可以有效的调节货币的流通量，保持货币的币值、物价的稳定劣币驱逐良币现象：两种市场价格不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）就会被市场价格偏低的货币（劣币）排斥，在价值规律的作用下，良币就会退出流通进入贮藏，而劣币充斥市场。
金融理论与实务-6
行金融机构，以证券为担保获得低成本融资，对市场利率的预期
进行回购与逆回购的投资组合获利。 非金融性企业，暂时闲置的资金在保证安全的前提下获得高
于银行存款利率的收益，而 回购协议则可以使它们以持有的证券
组合为担保获得急需的资金来源。
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回购协议市场
期限与利率
回购协议的期限从 1 天到数月不等，期限只有 1 天的称为隔
银行确认票据记明事项，承诺在汇票到期日支付汇票金额
给汇票持有人并在汇票上签名盖章的票据行为。
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票据市场
票据贴现市场
票据贴现市场可以看作是银行承兑汇票的流通市场。 如果在银行承兑汇票到期前贴现银行也出现了融资需求， 则贴现银行可以将这张银行承兑汇票向其他金融机构进行 转让。转让给其他商业银行，叫转贴现；转让给中央银行， 叫再贴现。
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票据市场
票据贴现市场
票据的贴现直接为企业提供了融资服务；转贴现满足 了商业银行等金融机构间相互融资的需要；再贴现则成为 中央银行调节市场利率和货币供给量，实施货币政策的重 要手段。
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票据市场
票据贴现市场
我国的票据市场：1995 年，《中华人民共和国票据法》 颁布并执行，商业票据的使用范围扩大，票据市场进入一 个新的发展时期，商业汇票承兑额、贴现额不断增加。 2001 年，商业汇票承兑额和贴现额都呈现出一种爆发性的 增长。
期的汇票，若银行确定该票据的年贴现
率为5％，则该企业可获得的贴现金额为 A．1850元 B．1950元
C．2000元 D．2050元
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票据市场
中央银行票据市场
中央银行票据：是中央银行向商业银行发行的短期债
务凭证，其实质是中央银行债券。
中央银行发行票据的目的不是为了筹集资金，而是为 了减少商业银行可以贷放的资金量，进而减少市场中的货
全国自考金融理论与实务(货币市场)模拟试卷1(题后含答案及解析)
全国自考金融理论与实务（货币市场）模拟试卷1(题后含答案及解析)全部题型 5. 简答题 6. 论述题7. 填空题简答题1．简述货币市场的功能。
正确答案：(1)它是政府、企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场。
(2)它是商业银行等金融机构进行流动性管理的市场。
(3)它是一国中央银行进行宏观金融调控的场所。
(4)它是市场基准利率生成的场所。
涉及知识点：货币市场2．中央银行怎样影响同业拆借巾场利率?正确答案：中央银行对同业拆借市场利率具有重要的影响作用，影响机制是同业拆借市场上的资金供给，影响工具是货币政策工具，如法定存款准备金率和公开市场业务。
如上所述，同业拆借市场上交易的主要是商业银行等存款性金融机构存放在中央银行存款账户上的超额准备金，如果中央银行提高了法定存款准备金率，则商业银行等金融机构持有的超额准备金减少，同业拆借市场上的资金供给相应降低，同业拆借市场利率随之上升。
涉及知识点：货币市场3．什么事回购协议?什么是逆回购协议?比较两者之间的关系。
正确答案：回购协议这个词非常形象地描绘了这样一种资金交易行为：证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。
逆回购协议，即证券的买入方在获得证券的同时，与证券的卖方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的买方按约定的价格再将其购入的证券如数返还。
实际上，回购协议和逆回购协议是一个事物的两个方面，同一项交易，从证券提供者的角度看，是回购，是资金提供者的角度看，是逆回购，一项交易究竟被称为回购或是逆回购主要取决于站在哪一方的立场上。
涉及知识点：货币市场4．简述证券回购价格、售出价格与回购利率之间的关系。
正确答案：在回购协议的交易中，回购利率是交易双方最关注的因素。
约定的回购价格与售出价格之间的差额反映了借出资金者的利益收益，它取决于回购利率的水平。
回购利率与证券本身的年利率无关，它与证券的流动性、回购的期限有密切关系。
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货币市场:期限在一年内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场
同业拆借市场：是金融机构同业间进行短期资金融通的市场。
参与主体仅限于金融机构。
上海银行同业拆借利率:
回购协议：证券持有人在卖出一定数量证券同时，与证券买入方签订协议，双方约定在未来某一时期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。
88、逆回购协议：证券的买入方在获得证券的同时，与证券的卖出方签订协议，双方约定在将来某一日期有证券的买入方按约定的价格再将其购入的证券如数返还。
14天内最长见。
89、国库券:是指政府发行的期限在1年期以内的短期债券。
高安全性、高流动性是国库券的典型特征。
政府发行国库券的主要目的有两个：第一、为了融通短期资金，调节财政年度收支的暂时不平衡，弥补年度财政赤字；第二、调节宏观经济的功能。
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90、货币市场基金；是集合众多小投资者的资金投资于货币市场工具的基金。
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91、商业票据：是一种有企业开具，无担保、可流通、期限短的债务性融资本票。
不超过270天，20天至45天最常见。
141,P73
92、中央银行票据：是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券，是进行货币政策操作的重要手段。
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93、大额可转让定期存单市场:CD，是商业银行发行的具有固定面额、固定期限、可流通转让的大额存款凭证。
大额可转让定期存单特点？
与普通存款相比，它存单面额大、存单不记名、存单的二级市场非常发达。
最短14天，最典型的是1个月到4个月。
国库券:国家政府发行的期限在一年以内的短期债券
美国式招标:财政部接收出价最高的订单,出价最高的购买者首先被满足,然后按照出价的高低顺序,购买者依次购得国库券,直到购完为止.在这过程每个购买者的价格都不同
荷兰式招标:如果国库券的最终发行价格按所有购买者实际报价的加权平均价确定不同的购买者支付相同的价格
一级交易商:具备一定资格可以直接向国库券发行部门承销和投标国库券的交易商团队
货币市场基金:集合众多小投资者的资金投资于货币市场工具的基金
商业票据:由企业开具,无担保可流通期限短的债务性融资本票
货款承诺:信用额度,银行承诺在未来一定时期内,以确定的条款和条件向商业票据的发行人提供一定数额的货款
承兑:商业票据到期前汇票付款人或指定银行确认票据记名事项,承诺在汇票到期日支付汇票金额给汇票持有人并在汇票上签名盖章的票据行为
贴现,
转贴现,
再贴现:
货币市场的特点?1.交易期限短2.流动性强3.安全性高4.交易额大
货币市场的功能?1.它是政府、企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场。
2.它是商业银行等商业机构进行流动性管理的市场。
3.它是一国中央银行进行宏观金融调控的场所。
4.它是市场基准利率生成的场所。
同业拆借市场的功能：1）同业拆借市场为商业银行提供准备金管理的场所，提高了资金使用效率。
2）同业拆借市场为商业银行等金融机构进行投资组合管理提供了场所。
中央银行怎样影响同业拆借市场?
中央银行对同业拆借利率的影响：中央银行对同业拆借利率具有重要影响作用，影响机制是
同业拆借市场上的资金供给，影响工具是货币政策工具，如法定存款准备金率、公开市场业务。
如果中央银行提高了法定存款准备金率，则商业银行持有的超额存款准备金就会减少，同业拆借市场上的资金供给就会降低，同业拆借利率随之上升。
同业拆借市场交易？的主要是商业银行等存款性金融机构存放在中央银行存款账户上的超额准备金，其主要功能在于为商业银行提供准备金管理的场所，提高其资金使用效率。
同业拆借利率是货币市场的基准利率，能够及时、准确、灵敏的反应货币市场资金供求状况，对货币市场上其他金融工具的利率具有重要的向导和牵动作用。
证券回购价格,售出价格与回购利率的关系?
回购协议的参与者及目的?
中央银行,商业银行等金融机构非金融企业
目的:为了保持良好的流动性的基础上获得更高的收益
政府财政部门发行国库券的目的?降低发行时间减少发行费用明显提高发行效率
国库券流通市场的参与者与目的?
中央银行,商业银行非银行金融机构,企业,个人及国外投资者等保持市场交易的连续性及时性和平稳性,提高了市场的流动性
商业票据市场的作用?无担保,可流通期限短成为银行货款的重要替代品
银行承兑汇票市场的作用?
广泛用于国际与国内贸易,将购货商的企业信用转化为银行信用,从而降低了商品销售方所承担的信用风险有利于商品交易的达成
票据贴现市场的功能?
看做银行承兑汇票的流通市场,为企业提供了融资,,,,,发行中央银行票据是中央银行进行货币政策操作的一项重要手段。
5.同业拆借利率是货币市场基准利率:同业拆借利率是一个竞争性的市场利率，由同业拆借市场上资金的供求关系决定。
同业拆借利率是货币市场的基准利率，对货币市场上其他金融工具的利率具有重要的导向和牵动作用。
中央银行对同业拆借市场利率具有重要的影响作用，影响机制是同业拆借市场上的资金供给，影响工具是货币政策工具。
6.什么是回购协议？什么是逆回购协议？比较两者之间的关系？回购协议：是指证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。
逆回购协议：是指证券的买入方在获得证券的同时，与证券的卖方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的买方按约定的价格再将其购入的证券如数返还。
回购协议与逆回购协之间的关系：实际上，回购协议与逆回购协议是一个事物的两个方面，同一项交易，从证券提供者（资金需求者）的角度看是回购，从资金提供者的角度看，是逆回购
7:中央银行是如何利用回购市场的？中央银行可以使用回购协议暂时性地买入政府债券来实现刺激经济，达到货币政策操作的目的。
8.政府及政府授权的财政部门发行国库券的目的主要有两个，一是为了融通短期资金，调节财政年度收支的暂时不平衡，弥补年度财政赤字；二是为了调控宏观经济。
9.国库券的流通市场:国库券的流通市场是中央银行进行货币政策操作的场所。
国库券的流通市场非常发达，市场参与主体十分广泛，中央银行、商业银行、非银行金融机构、企业、个人及国外投资者等都广泛地参与到国库券市场的交易活动中。
在这个市场上，中央银行仅与市场的一级交易商进行国库券的现券买卖和回购交易，用以影响金融机构的可用资金数量，可见，国库券的流通市场是中央银行进行货币政策操作的场所。
商业银行等金融机构积极地参与国库券市场的交易活动。
它们投资国库券的主要目的在于实现安全性、收益性与流动性相统一的投资组合管理。
非金融企业和居民个人参与国库券市场的交易活动大都通过金融中介机构。
我国的国库券市场不发达，最主要的原因?在于：国库券期限短、收益低，投资者面对多种投资工具在选择时，往往并不选择国库券。
11.国库券的发行方式:国库券通常采用贴现发行方式，即政府以低于国库券面值的价格向投资者发售国库券，国库券到期后按面值支付，面值与购买价之间的差额即为投资者的利息收益。
12.贴现市场和再贴现市场的功能:票据的贴现直接为企业提供了融资服务；转贴现满足了商业银行等金融机构间相互融资的需要；再贴现则成为中央银行调节市场利率和货币供给量，实施货币政策的重要手段。
13.发行中央银行票据是中央银行进行货币政策操作的一项重要手段:中央银行票据是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。
中央银行发行票据的目的不是为了筹集资金，而是为了减少商业银行可以贷放的资金量，进而减少市场中的货币量14.商业票据市场的发展将会对商业银行的经营产生怎样的影响？商业银行应如何应对不
良影响？商业票据市场的发展将会对商业银行的短期贷款经营产生冲击，会使得商业银行的短期贷款业务逐渐萎缩。
银行为了应对这一不良影响开发了一种新产品-----贷款承诺，即银行承诺在未来的一定时期内，以确定的条款和条件向商业票据的发行人提供一定数额的借款，为此，商业票据的发行人要向银行支付一定的承诺费。
贷款承诺降低了票据的利率水平，可以保住银行短期贷款业务的市场份额。
15.为什么我国的再贴现规模持续萎缩？我国的再贴现规模持续萎缩的原因有两个：一是，再贴现只是针对于银行承兑汇票来进行了，再贴现品种的单一，限制了再贴现规模的增长。
二是，我国目前整个社会信用基础十分薄弱，这也从一定程度上限制了再贴现规模的增长。
16.大额可转让定期存单市场的功能:其一，商业银行通过发行大额可转让定期存单可以主动、灵活地以较低成本吸收数额庞大、期限稳定的资金。
其二，商业银行的经营管理理念也因发行大额可转让定期存单而改变。
大额可转让定期存单市场对于投资者来讲，其功能表现在：大额可转让定期存单市场的存在极好地满足了大宗短期闲置资金拥有者对流动性和收益性的双重要求，成为其闲置资金重要运用的场所。
27.货币市场在金融市场中的地位和作用？
货币市场尽管不能为社会投资作出直接的贡献，但却是金融市场的一个重要组成部分，对资本市场的健康稳定发展也有积极的支持和促进作用。
1. 货币市场形成的利率往往能够代表一国市场利率的总水平，带有指标或称风向标的性质。
2. 短期投融资也是市场参与者资产负债管理的一项重要内容，发达的倾向市场使社会资金的利用率更高；
3. 货币市场可以成为资本市场的积极支撑，，如回购市场可以为资本市场融通资金，衍生金融工具市场可以为资本市场提供进行风险管理的有效工具
4. 货币市场是进行货币政策操作的主要领域，，可以为实现中央银行货币政策服务。