中国货币层次的选择及原因分析
中国央行货币政策分析
中国央行货币政策分析中国央行是负责制定并执行国家货币政策的机构。
货币政策对于经济的稳定和发展具有至关重要的作用。
随着国内外经济形势的变化，中国央行不断优化货币政策，努力维护金融稳定和经济增长。
一、货币政策的基本原则中国央行执行的货币政策基于以下三个基本原则：（1）稳健的货币政策。
稳健的货币政策是指要保持货币发行量与国内经济发展相适应，避免货币供应过度，避免通货膨胀和通货紧缩等问题。
（2）中性的货币政策。
中性的货币政策是指要避免货币发行量过大或过小，确保货币供应与经济增长相平衡，既不使货币过于紧缩，也不使货币过于宽松。
（3）透明的货币政策。
透明的货币政策是指要公开货币政策的目标、工具和执行情况，使市场能够更好地预期和适应政策，降低政策的不确定性。
二、货币政策的工具中国央行执行货币政策的主要工具包括：1. 利率政策中国央行通过调整公开市场操作利率、贷款市场报价利率等各种利率来影响市场利率水平，从而影响货币供应量和信贷活动水平。
利率政策的核心是指导市场利率，以实现货币政策目标。
2. 存款准备金率政策存款准备金率政策是中国央行用来控制货币供应量的重要工具。
中国央行可以通过对不同类别金融机构的存款准备金率进行调整，影响金融机构的存款投放规模，从而实现货币政策目标。
3. 汇率政策汇率政策是中国货币政策的重要组成部分。
中国央行可以通过干预汇率市场来影响人民币汇率，进而对市场利率和货币供应量产生影响。
三、当前货币政策形势分析近年来，中国央行的货币政策逐渐向稳健中性方向调整，政策重点是控制通胀和防范风险。
具体来说，中国央行执行的货币政策有以下特点：1. 货币政策趋于稳健中性目前，中国央行的货币政策更加稳健中性。
从2017年开始，中国央行先后调降逆周期因子、降低存款准备金率等一系列利率调整措施，以避免货币过于宽松。
同时，中国央行加强外汇管理和金融稳定监管，稳步推进金融去杠杆。
这一系列调整表明中国央行货币政策已经向稳健中性方向调整。
论我国货币层次的划分
论我国货币层次的划分内容提要：货币的范围不仅包括流通中的纸币和辅币，还包括银行存款，甚至包括有价证券等。
许多经济学家普遍认为，流通中的纸笔或辅币是通货，它们只是货币的一部分，而不是货币的全部，货币包括的范围要比通货大得多，因此货币可以划分为许多层次。
随着职能的转变，我国中国人民银行对宏观经济从直接调控转向间接调控，由此中国人民银行正式推出了货币供应量统计监测指标，并定期公布。
从我国具体的金融经济运行状况出发，根据国际通用的按货币流动性的强弱进行划分的原则，将我国货币划分成为以下几个层次：M0＝现金；M1＝M0＋企业活期存款＋机关团体部队存款＋农村存款＋个人持有的信用卡类存款；M2＝M1+城乡居民储蓄存款＋企业存款中具有定期性质的存款＋信托类存款＋其他存款；M3=M2＋金融债券＋商业票据＋大额可转让定期存单等。
各个货币种类的划分有其必然的原因，本文就居民活期储蓄存款、股民保证金、金融机构的外汇存款和我国大额可转让定期存单等货币层次的划分进行分析。
关键字：货币层次 M1 M2 M3 原因现金货币、存款货币和各种有价证券均属于货币范畴，随时都可以转化为现实的购买力，但决不等于现金，存款货币、有价证券的流动性相同，货币性一样。
比如现金和活期存款是直接的购买手段和支付手段，随时可以形成现实的购买力，货币性或流动性最强。
而储蓄存款一般须转化为现金才能用于购买，定期存款到期方能用于支付，如要提前支付，还要蒙受一定损失，因而流动性较差。
票据、债券、股票等有价证券，要转化为现实购买力，必须在金融市场出售之后还原为现金或活期存款。
由于上述各种货币转化为现实购买力的能力不同，从而对商品流通和经济活动的影响有别。
因此，有必要把这些货币形式进行科学的分类，以便中央银行分层次区别对待，提高宏观调控的计划性和科学性。
我国对货币层次的研究起步较晚，但发展迅速。
划分货币层次须按照以下原则：（1）划分货币层次应把金融资产的流动性作为基本标准。
现阶段我国货币供应量的划分层次
现阶段我国货币供应量的划分是指按照货币的不同流动性和使用功能，将货币分为不同的层次，以便更好地监管和管理货币的流通。
货币供应量的划分层次对于货币政策的制定和执行具有重要的指导意义，也有利于提高金融体系的效率和稳定性。
下面将对现阶段我国货币供应量的划分层次进行详细介绍。
一、货币供应量的基本概念货币供应量是指在一定时期内，整个经济体系中广义货币的总量。
根据货币的不同特性和功能，可以将货币供应量分为不同的层次，包括M0、M1、M2和M3四个层次。
其中，M0是最窄的货币供应量，也是最具有流动性的货币；M1和M2则包括了M0，并在此基础上加入了部分非银行机构的存款；M3则是最宽的货币供应量，包括了M2，并在此基础上加入了全部非银行机构的存款。
二、M0层次M0层次是指流通中的现金，包括流通中的人民币现钞和居民持有的外币现钞。
M0是最具有流动性的货币，具有普遍的支付手段和价值储藏功能。
M0层次是整个货币供应量中最基本、最核心的部分，直接反映了流通中的现金支付能力和经济体系的流动性。
三、M1层次M1层次是在M0的基础上加入了居民的活期存款，也就是用于日常支付的存款。
M1层次除了包括M0的现金支付能力外，还包括了居民的活期存款，具有更加灵活的支付功能。
M1层次反映了居民在日常经济活动中的支付能力和流动资金数量。
四、M2层次M2层次是在M1的基础上加入了居民的定期存款和单位存款，同时减去了商业银行的准备金。
M2层次不仅包括了M1中的现金支付能力和活期存款支付能力，还包括了居民的定期存款和单位存款，具有更加广泛的支付和储值功能。
M2层次反映了整个金融体系中的广义货币总量，对于宏观经济调控和金融风险防范具有重要的指导意义。
五、M3层次M3层次是在M2的基础上加入了全部的非银行机构存款，同时减去了对应的银行贷款。
M3层次除了包括M2中的现金支付能力、活期存款支付能力和定期存款支付能力外，还包括了全部的非银行机构存款，代表了整个经济体系中的流动性资金总量。
我国的货币供应量是应该如何分类的？
我国的货币供应量是应该如何分类的？我国的货币供应量是如何分类的?我国货币供应量划分为M0、M1、M2以及M3等几个层次：M0=流通中的现金;M1=M0+企业活期存款+机关、团体、部队存款+农村存款+个人持有的信用卡存款;M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款;M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等。
在我国，M1是通常所说的狭义货币供应量，M2是广义货币供应量，M3是为金融创新而增设的。
拓展资料：货币(Money)是商品交换的产物，是在商品交换过程中从商品世界分离出来的固定地充当一般等价物的商品。
俗称金钱。
通货(Currency，CCY)是度量价格的工具、购买货物的媒介、保存财富的手段，是财产的所有者与市场关于交换权的契约，本质上是所有者之间的约定。
包含流通中的货币、银行券等。
关于货币的本质仍然存在大量的争论。
经济学的货币概念五花八门，最初是以货币的职能下定义，后来又形成了作为一种经济变量或政策变量的货币定义。
传统上，货币定义主要有以下几种:什么是货币供给和货币需求货币供给是某一国或货币区的银行系统向经济体中投入、创造、扩张(或收缩)货币的金融过程。
货币需求是一个商业经济的范畴，发端于商品交换，随商品经济及信用化的发展而发展。
在产品经济以及半货币化经济条件下，货币需求强度(货币发挥自身职能作用的程度，货币与经济的联系即在经济社会中的作用程度，以及社会公众对持有货币的要求程度)较低;在发达的商品经济条件下，货币需求强度较高。
货币供给的控制机制是什么货币供给的控制机制即货币政策手段，是指中央银行为调控中介指标进而实现货币政策目标所采用的政策手段。
西方国家中央银行多年来采用的三大政策工具，即法定存款准备率、再贴现政策和公开市场业务，这三大传统的政策工具有时也称为“三大法宝”;调整法定存款准备率可以迅速改变商业银行的存款扩张倍数和货币乘数，以调控货币供给量。
浅析中国目前的货币层次划分
浅析中国目前的货币层次划分摘要：中国货币层次的划分原先是在旧式单一金融结构下确定的，但是，以目前的形势看，这种划分显然与国内明显的多元化的金融结构不相适应。
在很多时候，货币层次的划分是否能够及时反映一国金融结构的变化和金融创新对货币需求方面的影响，决定着货币政策的效率。
本文主要在总结前人对中国当前货币层次划分研究的基础上对当前其存在的问题以及针对这些问题提出一些浅显的建议。
关键词：货币层次，货币政策，金融结构（一）我国目前的货币层次划分不同国家对货币划分的标准各不相同，所以对货币层次的划分也各不相同。
但基本思路都是按照货币的流动性或可接受性来划分的，所谓金融资产的流动性。
是指这种金融资产能迅速转换成现金，而对持有人不发生损失的能力。
也就是变为现实的流通手段和支付手段的能力．也称变现力。
因为变现能力越强的货币其流动性越强．而流动性越强的货币就越容易被人们普遍接受。
于是按照货币的流动性和可接受性划分，货币一般可分成以下几个层次：M1=通货+商业银行的活期存款；M2=M1+商业银行的定期存款；M3=M2+商业银行以外的金融机构的金融债券；M4=M3+银行与金融机构以外的所有短期金融工具。
以上是西方经济学家对货币层次的归纳。
各个国家也是不完全相同的。
一般各国都把M1称为狭义的货币量，M2称为较广义的货币量，M3称为更广义的货币量。
M4则称为最广义的货币量。
有的国家则简单地将货币划分为M1(狭义货币量)和M2(广义货币量)。
在我国关于货币量层次的划分,目前学术界也不统一 , 有主张以货币周转速度划分的 , 有主张以货币变现率高低划分的 , 也有按货币流动性划分的。
若是按流动性划分,其依据是：（一）、相对能更准确地把握在流通领域中货币各种具体形态的流通特性或活跃程度上的区别；（二）、在掌握变现能力的基础上,把握其变现成本、自身价格的稳定性和可预测性；（三）、央行在分析经济动态变化的基础上,加强对某一层次货币的控制能力。
中国货币层次选择的原因分析
中国货币层次选择的原因分析目前，世界各国普遍以金融资产流动性的强弱作为划分货币层次的主要依据。
M0-现钞，即流通中的现金。
不包括商业银行的库存现金，是指流通于银行体系以外的现钞，包括居民手中的现金和企业单位的备用金。
这部分货币可随时作为流通手段和支付手段，因此具有最强的购买力。
其缺点在于管理成本和印刷成本相对较高.M1-狭义货币。
M1=M0+商业银行活期存款(这里的活期存款主要指支票存款帐户，不同于我国的活期储蓄)。
由于活期存款随时可以签发支票成为直接的支付手段，因此它同现金一样是最具流动性的货币。
M1作为现实的购买力，对社会经济有着最广泛而直接的影响，所以是各国货币政策调控的主要对象。
M2-广义货币。
M2=M1+准货币。
准货币一般由定期存款、储蓄存款、外币存款以及各种短期信用工具(如银行承兑汇票和短期国库券等)构成。
准货币本身是潜在的货币而非现实的货币，但由于它们在经过一定手续后，能够较容易地转化为现实的货币，加大流通中的货币量，所以又称之为亚货币或近似货币(Near Money)。
由于M2包括了一切可能成为现实购买力的货币形式，因此对研究货币流通的整体状况具有重要意义，尤其是对货币供应量的计量以及对货币流通未来趋势的预测，具有其独特的作用。
我国从1994年开始划分货币层次,并按照货币层次进行货币量统计,目前我国货币划分为三个层次,具体内容如下:M0:流通中现金M1:M0+可开支票的活期存款M2:M1+企业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+证券公司的客户保证金存款+其他存款中央银行可以通过增加或减少货币供应量控制货币市场，实现对经济的干预。
货币供应量的变动会影响利率，中央银行可以通过对货币供应量的管理来调节信贷供给和利率，从而影响货币需求并使其与货币供给相一致，以进一步影响宏观经济活动水平的经济政策。
货币供给成长率如果增加太快,表示民间持有的货币太多。
假设社会上所生产的商品并没有增加,则「过多的金钱追逐过少的货物」便会有引发通货膨胀的危险,各国为了监控货币供给的成长,都会选择与通货膨胀相关性最高的货币供给加以监控。
货币层次划分的标准
货币层次划分的标准货币层次划分是指根据货币的使用范围和支付手段的不同，将货币划分为不同的层次。
货币层次划分的标准主要包括支付手段、使用范围、支付对象等。
根据不同的标准，可以将货币划分为不同的层次，如现金货币、存款货币、准货币等。
本文将围绕货币层次划分的标准展开讨论。
首先，根据支付手段的不同，可以将货币划分为现金货币和非现金货币。
现金货币是指可以直接用于交易和结算的货币形式，如纸币、硬币等。
它具有通用性和直接性的特点，可以方便快捷地进行交易。
而非现金货币则是指通过银行卡、支付宝、微信等电子支付手段进行交易和结算的货币形式，它不具有直接支付手段，需要通过特定的支付工具进行交易。
这种货币形式的出现，方便了人们的交易和支付，提高了支付的便捷性和安全性。
其次，根据使用范围的不同，可以将货币划分为国内货币和国际货币。
国内货币是指在国内流通和使用的货币形式，具有特定的法定货币地位，如人民币、美元等。
它主要用于国内的交易和结算，具有一定的地域性和流通范围。
而国际货币则是指在国际间流通和使用的货币形式，具有全球通用性和流通性，如美元、欧元等。
它主要用于国际贸易和结算，具有跨国性和全球性的特点。
另外，根据支付对象的不同，可以将货币划分为个人货币和企业货币。
个人货币是指个人在日常生活和消费中使用的货币形式，如工资收入、消费支出等。
它主要用于个人的生活和消费，具有个性化和私人性的特点。
而企业货币则是指企业在生产经营和交易结算中使用的货币形式，如投资资金、经营收入等。
它主要用于企业的经营和交易，具有企业性和商业性的特点。
综上所述，货币层次划分的标准主要包括支付手段、使用范围、支付对象等。
根据不同的标准，可以将货币划分为不同的层次，如现金货币、存款货币、准货币等。
货币层次的划分，有利于更好地满足人们的支付需求，促进经济交易和发展，提高货币的使用效率和便捷性。
同时，货币层次的划分也有助于加强货币监管和管理，保障货币的稳定和安全。
人民币外升内贬的原因及对策
3、大量热钱涌入导致货币供应量过多，流动性过大，引发 通货膨胀，人民币贬值。品价格水平和生产要素价格 水平。（世界工厂、国际贸易、供求关系） 2、国际贸易收支顺差。巨大的贸易差额形成大量的外汇 储备，兑换成人民币后，直接导致流通中的货币量增 加，进而引发人民币贬值。 3、国际价格动荡。（ 部分国家2010年遭遇干旱和洪灾 造成粮食减产，因而国际农产品价格上涨对中国国内 价格产生了很大影响。 ）
二、对策
（一）人民币对外升值的对策 1、减少贸易顺差和外汇储备，减轻人民币升值压力。 (1)调整外贸政策，要控制出口,扩大进口,并进一步扩大内 需，减少对出口的依赖。 (2) 调整国内产业结构。中国巨大的贸易顺差与中国的产业 结构及其在国际分工中的地位有密不可分的关系，促进产业 结构优化升级对中国外贸格局的转变至关重要。 2、推动人民币的国际化，增强人民币分散风险和减轻通胀 压力的能力。 3、积极倡导和推动国际金融货币体系的完善。
由于2007年前中国经济一直过热流动性过剩美国华尔街金融海啸后中国实施的经济刺激政策导致货币量发行太多理论上超过gdp两倍物价上涨货币贬值
人民币外升内贬的原因及对策
二、原因 一、原因
一、人民币对外升值的原因 （汇率问题）
1、内因 (1)国际收支顺差。双顺差是人民币升值的重要源头。国 际收支理论认为，汇率取决于外汇的供给与需求，而外汇 的供求又是由国际收支决定的。若一国收入大于支出,即 国际收支出现顺差,这意味着该国外汇市场上汇供给大于 需求,因此外币将贬值,而本币必将升值。
二、人民币对内贬值的问题 （购买力问 题）
内因： 1、纸币发行量过大。由于2007年前中国经济一直过 热、流动性过剩，美国华尔街金融海啸后中国实 施的经济刺激政策，导致货币量发行太多(理论上 超过GDP两倍)，物价上涨，货币贬值。 2、中国市场经济体制不太规范，社会炒作严重。中央 政府调控房地产后，社会上的很多游资从楼市退 出后对农产品进行严重炒作。在当前货币流动性 过大的情况下，资本的保值增值投资性需求造成 了通货膨胀。（例：2012年以来，以大蒜、绿豆 为代表的多种农副产品在短时间内轮番成倍涨价， 出现了大蒜、绿豆价格超猪肉的经济异象。此种 经济异象被媒体戏称为“逗你玩”，“蒜你 狠”。）
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中国货币层次的选择及原因分析
内容摘要：我国进行货币供应量层次的划分和统计首先应根据理论定义并结合实证分析的方法界定货币的范围，然后在此范围内进行货币层次的划分，但最重要的是要整个分析过程中结合我国经济发展的现状，从而做出符合对本国经济进行预测和调控的要求的货币层次的划分。
本文将结合以上的思路探究中国的货币层次选择之路。
关键词：货币供应量货币层次M0 M 1 M2
一、货币供应量的层次分解
所谓货币供应量，就是一定时点上社会货币的存量，一般表现为流通中的现金和除政府之外全部居民和机构在金融机构的存款，反映的是社会的支付和购买力。
一国在统计其货币供应量时一般都遵循以下原则：一是流动性原则，即按照居民和机构的金融资产流动性指标准确定货币和准货币，把货币供应量划分成不同层次；二是统计对象的完整性原则。
货币统计量统计对象应是在本国经营一年以上的、与货币统计量有关的所有金融机构的负债；三是与国际接轨及结合本国国情原则。
在根据以上原则统计货币供应量的基础上，国际上对货币供应量进行了层次的划分，各个层次的统计指标构成了货币供应量的统计指标体系。
结合西方的实践经验，我们一般把货币供应量划分为三个层次：
M0 =流通中的现金。
它的特点是（1）在各层次货币供应量中，它的现金流动性最强。
（2）因为现金在现实生活中的周转速度是很快的，引发的商品需求量也是很庞大的，这些商品需求在总商品需求中的份额是明显超过它在货币供应量的所占比重的。
（3）但因为它作用的领域还是很有限，所以远未能囊括社会上的所有商品需求。
M1 =流通中的现金+单位活期存款。
它的特点是（1）因为企业或单位的活期存款，可直接以支票形式从帐户中提取，所以M 1 的流动性也较强，但周转速度小于、接近于M0。
（2）就一般情况而言，单位活期存款相当于现金的三倍，再加上M1本身的周转速度也很快，所以引发的商品需求量接近于M0的三倍。
（3）单位活期存款具有双重性质：一方面类似于现金，而另一方面又属于货币积累。
M2=流通中的现金+全部企业存款+全部居民储蓄。
其特点是（1）因为它包括了企业的定期存款和居民储蓄，所以流动性不如前两个层次强，周转速度也教慢。
（2）居民储蓄是信贷资金的一个主要来源，它与企业定期存款进入商品市场成为商品的需求，主要是借助银行的信用贷款来实现的。
当信贷资金转为了企业活期存款时就成为了M1的一部分，所以M2对M1来说是有重要作用的。
（3）M2包含M 1的意义在于预测后续时期商品需求变化的方向和程度。
二、中国货币层次划分的演变
在以上概述了西方的货币层次分解后，接下来我将我们国家对货币层次划分的一个历史演变做一个介绍，从而来探索中国是如何结合西方的经验来逐步明确自己国家货币层次划分的。
在1980年，国际货币基金组织派人到我国考察，因我国当时还没有独立的
中央银行，所以对我国广义货币供应量简单做了如下的层次划分：M 1=现金+企业存款
M2=现金+企业存款+储蓄存款+农村存款+其他存款
当时的这个货币层次的划分比较简单，虽然统计上具有可测性，政策上也具有可控性，但在“其他存款”这一项外延太广，于是在后来中国人民银行成立后根据其新的金融统计说明，“其他存款”包括机关团体存款、财政存款、基本建设存款等。
因此为了便于中国人民银行分层次控制货币供应量，对1980年的货币层次划分做了调整。
于是，在1988年中国人民银行出台了另一个划分方案，主张根据流动性的强弱划分，重点监测能够创造货币的金融机构，并兼顾到统计数据的及时取得、金融宏观调控要求的原则。
这一划分方法是：
M0 =流通中的现金。
M 1 =流通中的现金+银行、农村信用社的企业活期存款+农村集体活期存款+机关团体存款
M2= M 1+企业存款+自筹基建存款+城乡居民储蓄存款+其他存款
M3= M2+财政存款+债券+其他金融机构
此后中国人民银行在货币供应量的层次划分以及层次统计方面不断积累经验，并于1994年第三季度起，正式按季定期向社会公布各层次的货币供应量的统计监控指标。
至此，我国货币的层次划分得以确定下来。
各层次货币供应量的统计数据均取自经统计整理后的银行概览，货币层次划分的依据是流动性的强弱，M0流动性最强，M 1次之，M2流动性最弱。
各层次货币量的定义是：M0 =流通中的现金。
M 1 =流通中的现金+企业活期存款+农村存款+机关团体存款
M2= M 1+企业单位存款+城乡居民储蓄存款+信托类存款+其他存款
M3= M2+金融债券+大额可转让存单
三、针对我国货币层次选择的原因分析
一般认为，要使我国货币供应量的层次划分有效反映我国货币政策的效果，必须具备三个条件：一是可测性，二是可控性，三是相关性。
1994年货币层次选择的方案是在我国的金融统计中，根据我国实际情况、货币流动性的差别、货币性的强弱以及作为货币政策中介目标的具体需要来划分货币层次。
（1）M0层次分析
虽然在西方发达国家已经不用这一层次，但我国仍需要使用这一层次。
原因一是现金在我国长期以来都是消费品需求的主要构成部分，现金量的变化对消费品价格的影响最为直接，因而对经济和人民生活有着重大的影响，控制现金量对于调节消费品需求、控制消费品的价格，具有十分重要的意义。
原因二是现金收入是我国居民收入的主要形式，其变化在一定程度上反映了中国居民收入和生活水平的变化。
原因三是中国作为一个农业大国，广大农村居民的日常消费基本都是以现金为主要支付手段。
所以说即使现在信用卡使用开始频繁，但并没有改变目前现金仍然是影响居民最终消费水平的最重要货币的地位。
（2）M 1层次分析
为了遵循国际通用的定义原则，我国将这一层次定义为现金与所有支票帐户存款、信用卡存款之和。
M 1是现实的流通手段和支付手段之和，是为人们所接受的货币，而支票帐户存款和信用卡存款是现实的购买力，其所有者随时都可以用来购物，是当然的货币。
（3）M2层次分析
M2层次是在M1层次的基础上增加了非支票帐户储蓄存款、企业定期存款等准货币而得。
但从2001年起，中国人民银行就修改了原有的M2层次的统计口径，修改后的是M2统计口径为：M1＋居民储蓄存款＋单位定期存款＋单位其他存款＋证券公司客户保证金。
新的统计口径主要是增加了证券公司客户保证金，原因是股民保证金在向存款转化时，通常是转化为居民的活期储蓄或机构的活期存款，而这里的“活期”绝非一般意义上的“真正的活期”，溯源而上，作为意图基本明确的购买股票等金融资产的股民保证金的形成，确切地讲，它主要来源于定期储蓄或存款的分流，这里只不过采取了“活期”形式，且主要仅是金融商品的潜在购买力而已。
（4）M3层次的分析
在这一层次中，计入了金融债券这类非货币金融资产，原因是考虑到其发行与兑付会影响流通中的货币量，当公众购买了金融债券时，流通中的货币量减少，公众持有的债券量也随之而减少。
而另一个计入的是大额可转让存单，主要是参照了西方发达国家的做法。
在美国，将大额可转让存单计入M3层次的原因是1、CDs真正体现了“大额”的特点（一般在10万美元以上），主要由机构持有；2、CDs在二级市场上虽然可以自由转让，但在到期之前，持有者不可以向发行者提出兑现要求；3、CDs的在二级市场的价格随着市场利率的波动而发生变化。
在这种情况下，对其持有者而言，CDs是一种出于投机目的的资产持有方式。
随着我国进一步扩大对外开放，经济市场化程度逐步加深，国民收入的逐步提高以及金融市场的发展使得居民可供选择的金融资产越来越多时，出于投机目的的货币持有额将进一步增大，其对经济的影响力也将日渐突出。
四、总结
综上所述，中国人民银行结合西方发达国家与自身多年经验总结出中国货币层次的划分，在这整个过程以及未来的发展中，最重要的还是要结合我国经济发展的现状，从而做出符合对本国经济进行预测和调控的要求的货币层次的划分。
参考文献：
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