项目投资参考答案
项目投资试题及答案
项目投资试题及答案一、选择题1. 以下哪项不是项目投资的基本要素？A. 投资规模B. 投资收益C. 投资周期D. 投资机会答案：D2. 项目可行性研究的内容主要包括：A. 投资收益B. 投资规模C. 投资机会D. 以上都包括答案：D3. 项目评价指标中，哪一项用以衡量项目收益的分布情况？A. 资本回收期B. 净现值C. 敏感性分析D. 内部收益率答案：C4. 以下哪个项目评价指标不考虑货币的时间价值？A. 净现值B. 资本回收期C. 内部收益率D. 敏感性分析答案：B5. 项目风险管理的主要方法包括：A. 风险规避B. 风险转移C. 风险补偿D. 以上都包括答案：D二、填空题1. _______ 是项目投资中用以评估投资收益与投资成本关系的指标。
答案：投资回报率2. 项目投资评价中，常用的财务指标包括净现值、内部收益率和_______。
答案：资本回收期3. 敏感性分析用以分析项目评价指标对于_______的变化的敏感程度。
答案：关键变量4. 风险转移是指将风险通过购买保险等方式转移给_______。
答案：第三方5. 项目风险管理的目标是降低项目风险，提高项目_______。
答案：成功几率三、问答题1. 请简要介绍项目投资的基本要素。
项目投资的基本要素包括投资规模、投资收益和投资周期。
投资规模是指投资的金额或规模大小，投资收益是指投资所能带来的经济效益，投资周期是指投资的时间长度。
这三个要素在项目投资决策中相互影响，需要综合考虑，以实现最佳投资效果。
2. 项目可行性研究的内容有哪些？项目可行性研究的内容主要包括市场可行性、技术可行性、经济可行性和社会可行性。
市场可行性研究包括市场需求、竞争情况和市场预测等；技术可行性研究包括技术可行性、技术难题和技术条件等；经济可行性研究包括投资规模、投资效益和投资回收期等；社会可行性研究包括环境影响、社会效益和法律合规等。
这些可行性研究内容能够全面评估项目的可行性和可接受程度，为项目决策提供依据。
项目投资与分析-作业答案
单项选择题1、7、戴明环的四个过程包括 （ ） A.计划－处理－执行－检查B.计划－执行－处理－检查C.计划－检查－执行－处理D.计划－执行－检查－处理1.计划－执行－处理－检查 2. 计划－处理－执行－检查3. 计划－检查－执行－处理4.计划－执行－检查－处理2、大部分项目成本累计曲线呈什么形状 A. T B. S C. Y D. V1. V2. Y3. T4.S3、4、上周你在某海滩度假。
今天你正在检查你将要承担的项目的范围变更请求，因为前任项目经理辞职离开。
未判断项目范围将有多大程度的变更，你需要将变更请求与以下哪个项目文件进行比 较（ ） A.项目范围说明书 B.工作分解结构 C.项目章程 D.项目范围管理计划1. C. 工作分解结构2. 项目章程3. 项目范围说明书4.项目范围管理计划4、某一承包商在项目中期离开了项目，取而代之为新的项目团队。
作为该项目团队的项目经理在项目启动会议上首先要谈的1.确认你的权限2. 分配团队成员的职责3.审核具体进度计划 4.讨论成本估算5、5、在矩阵组织中发展项目团队的最有效方法是遵照： （ ） A.组织政策 B.员工管理计划 C.范围变更控制计划 D.培训发展计划1. A. 培训发展计划2. 员工管理计划3. 范围变更控制计划4.组织政策6、1、以下各项都有项目的特点，除了 （ ） A.有始有终 B.临时性 C.重复性 D.独特性1. E. 重复性2. 有始有终3. 独特性4.临时性7、 3、项目经理应充当什么角色 （ ）A.综合协调者B.职能经理C.直线经理D.项目承约商1.项目承约商2.职能经理 3. 直线经理 4.综合协调者8、10、以下哪一项关于风险回避的陈述是不正确的： （ ） A.重点在于消除造成风险的因素B.包括作出不向风险发生几率过高的项目投标的决定 C.在风险事件发生的时候接受其后果D.包括在客户最有可能消除风险的情况下风险转给客户处理 1. 重点在于消除造成风险的因素 2. 在风险事件发生的时候接受其后果3. 包括在客户最有可能消除风险的情况下风险转给客户处理4.包括作出不向风险发生几率过高的项目投标的决定9、通过项目节点网络图给出项目活动顺序安排的方法是1. 网络图模板法2. 条件图法3. 前导图法4.箭线图法10、6、成本估算中最终估算的精确度应该控制在 （ ） A.-25%~+30% B.-10%~+25% C.-5%~+10% D.-5%~+5%1. -25%~+30%2.-5%~+10%3. -5%~+5%4.-10%~+25%11、9、信息沟通网络是由各种沟通途径所组成的结构形式，它直接影响到沟通的有效性及组织成员的满意度。
第四章--项目投资习题答案
第四章项目投资习题答案一、单选题1．项目投资决策中，完整的项目计算期是指（ D ）。
A．建设期 B．生产经营期 C．建设期+达产期 D．建设期+生产经营期2．某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（ C ）万元。
A ．8 B． 25 C． 33 D． 433．下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是（ B ）。
A．内部收益率 B．投资利润率 C．净现值率 D．获利指数4．长期投资决策中，不宜作为折现率进行投资项目评价的是（ A ）。
A．活期存款利率 B．投资项目的资金成本C．投资的机会成本 D．行业平均资金收益率5．假定某项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为15％，则该项目的获利指数是（ B ）。
A．6.67 B.1.15 C.1.5 D.1.1256．下列投资项目评价指标中，不受建设期长短，投资回收时间先后现金流量大小影响的评价指标是（ B ）。
A.投资回收期B.投资利润率C.净现值率D.内部收益率7．包括建设期的静态投资回收期是（ D ）。
A.净现值为零的年限B.净现金流量为零的年限C.累计净现值为零的年限D.累计净现金流量为零的年限8．下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是（ D ）。
A.原始投资B.现金流量C.项目计算期D.设定折现率9．某完整工业投资项目的建设期为零，第一年流动资产需用额为1000万元，流动负债需用额为400万元，则该年流动资金投资额为（ B ）万元.A.400B.600C.1000D.140010．在项目计算期不同的情况下，能够应用于多个互斥方案比较决策的方法有（ B ）。
A．差额投资内部收益率 B．年等额净回收额法C．净现值法 D．净现值率法11．下列各项中，各类项目投资都会发生的现金流出是( B )。
项目投资练习题
第五章项目投资一、单项选择题。
1。
某投资项目投产后预计第一年流动资产需用额为100万元，流动负债需用额为80万元，第二年流动资产需用额120万元，流动负债需用额90万元，则第二年的流动资金投资额为(）万元。
A.30B。
20C。
10D.0【正确答案】C【答案解析】第一年流动资金需用额＝100-80＝20（万元），首次流动资金投资额＝20(万元），第二年流动资金需用额＝120—90＝30（万元)，第二年的流动资金投资额＝30—20＝10（万元）。
2。
某项目投资需要的固定资产投资额为100万元，无形资产投资10万元，流动资金投资5万元，建设期资本化利息2万元，则该项目的原始总投资为（）万元。
A.117B.115C.110D。
100【正确答案】B【答案解析】原始总投资＝100＋10＋5＝115（万元）。
3.关于估计现金流量应当考虑的问题中说法错误的是（）。
A.必须考虑现金流量的总量B。
尽量利用现有会计利润数据C。
充分关注机会成本D.不能考虑沉没成本【正确答案】A【答案解析】估计现金流量应当考虑的问题包括：必须考虑现金流量的增量;尽量利用现有会计利润数据；不能考虑沉没成本；充分关注机会成本；考虑项目对企业其他部门的影响。
4.在考虑所得税的情况下，计算项目的现金流量时，不需要考虑（）的影响。
A.更新改造项目中旧设备的变现收入B.因项目的投产引起的企业其他产品销售收入的减少C.固定资产的折旧额D.以前年度支付的研究开发费【正确答案】D【答案解析】以前年度支付的研究开发费属于沉没成本，所以在计算现金流量时不必考虑其影响.5.某企业投资方案A的年销售收入为200万元，年总成本为100万元，年折旧为10万元,无形资产年摊销额为10万元，所得税率为40%,则该项目经营现金净流量为（）。
A。
80万元B。
92万元C.60万元D。
50万元【正确答案】A【答案解析】经营现金净流量＝净利润＋折旧＋摊销＝（200—100）×(1—40％)＋10＋10＝80（万元）。
项目投资专员面试题及答案
项目投资专员面试题及答案一、自我介绍问题：请简单介绍一下你自己，包括你的教育背景和工作经验。
参考答案：您好，我叫张三，毕业于XX大学金融学专业。
在过去的五年中，我在XX投资公司担任投资分析师，主要负责市场调研和投资项目的财务分析。
我对投资市场有深入的了解，并且具备良好的数据分析能力和决策能力。
二、专业知识问题：请解释一下什么是净现值（NPV）以及它在项目投资决策中的重要性。
参考答案：净现值（NPV）是指项目所有现金流入的现值与现金流出的现值之间的差额。
它是一个重要的财务指标，用于评估投资项目的盈利能力。
NPV的计算考虑了资金的时间价值，因此能够更准确地反映投资的真实价值。
在项目投资决策中，一个正的NPV值意味着项目的回报超过了资本成本，从而被视为一个可接受的投资。
三、案例分析问题：如果你负责评估一个新项目的可行性，你会从哪些方面进行分析？参考答案：我会从以下几个方面进行分析：1. 市场分析：研究目标市场的需求、潜在客户群体、市场规模和增长趋势。
2. 竞争分析：评估竞争对手的优势和劣势，以及我们的产品或服务在市场中的定位。
3. 财务分析：进行成本效益分析，计算项目的净现值、内部收益率（IRR）和回收期等财务指标。
4. 风险评估：识别可能影响项目成功的内外部风险，并制定相应的风险缓解措施。
5. 法律和合规性：确保项目符合相关法律法规，包括环境法规、税务法规等。
四、决策能力问题：如果一个项目的预期收益很高，但是风险也很大，你会如何决定是否投资？参考答案：面对高收益高风险的项目，我会采取以下步骤来决定是否投资：1. 详细评估风险：分析风险的性质、可能性和潜在的影响。
2. 风险缓解策略：制定风险缓解措施，如分散投资、购买保险或设置风险基金。
3. 敏感性分析：进行不同情景下的财务模拟，评估项目在不同风险水平下的财务表现。
4. 决策框架：使用决策树或概率分析等工具，量化项目的期望值。
5. 综合考量：结合公司的风险承受能力和投资策略，做出是否投资的决策。
财务项目投资参考答案1
计算分析题公司某项目投资期为两年，每年投资200万元。
第三年开始投产，投产开始时垫支流动资金50万元，项目结束时收回。
项目有效期6年，净残值40万元，按直线法折旧。
每年营业收入400万元，付现成本280万元。
公司所得税税率25%，资金成本10%。
要求：（1）计算每年的营业现金流量；（2）列出项目的现金流量计算表；（3）计算项目的净现值、内部报酬率，并判断项目是否可行。
解：（1）每年折旧=（200+200-40）6=60（万元）每年营业现金流量=销售收入（付现成本+折旧）（1税率）+折旧=400（280+60）（125%）+60=105（万元）（2）投资项目的现金流量为：年份0 1 2 3 4 5 6 7 8初始投资垫支流动资金营业现金流量收回流动资金净残值合计20-20020-20050-501051051051051051051051051051051055040195（3）净现值=105（P/A,10%,5）（P/F,10%,2）+195（P/F,10%,8）50（P/F,10%,2）200（P/F,10%,1）200=105+19550200200=+200= (万元)i1＝10％，NPV=万元i2=9％,NPV=105（P/A,9%,5）（P/F,9%,2）+195（P/F,9%,8）50（P/F,9%,2）200（P/F,9%,1）200 =(万元)内部报酬率(IRR)＝9%++×1%＝％﹤ 10%小于公司资金成本率，故项目不可行。
2. 某企业计划进行一项投资活动，现有A、B两个方案可以选择，有关资料如下：（1）A方案：固定资产原始投资200万元，全部资金于建设起点一次投入，筹建期为1年。
固定资产投资资金来源为银行借款，年利率为8%，利息按年支付，项目结束时一次还本。
该项目运营期10年，到期残值收入8万元。
预计投产后每年增加营业收入170万元，每年增加付现营业成本60万元。
（2）B方案：固定资产原始投资120万元，无形资产投资25万元，流动资金投资65万元。
工程项目投融资试卷含参考答案
工程项目投融资试卷含参考答案一、选择题1. 工程项目的投融资模式包括：A. 全部融资模式和全部投资模式B. 建设方融资，银行贷款，股权融资C. PPP模式，BOT模式，LEASE模式D. 以上都是答案：D2. 工程项目评估中以下哪一项不属于宏观环节？A. 土地价格B. 经济环境C. 政策法规D. 市场需求答案：A3. BOT模式中的融资主要由：A. 建设方融资B. 银行贷款C. 投资方融资D. 政府融资答案：C4. 工程投资最为重要的风险是：A. 技术风险B. 经营风险C. 市场风险D. 财务风险答案：C5. 以下哪一项不属于PPP模式？A. BOT模式B. TOT模式C. ROT模式D. BOOT模式答案：C二、问答题1. PPP模式中政府的职责是什么？答案：政府的职责主要是监管PPP项目，确保PPP项目依法合规，规范PPP项目的投融资行为，维护PPP项目的合法权益。
2. 工程项目中的融资方式有哪些？答案：常见的融资方式有股权融资、银行贷款、债券融资、信托计划融资、租赁融资等。
3. BOT模式和PPP模式有何区别？答案：BOT模式中资本方将项目建设、运营和维护一并承担，政府只提供土地或其他必要资源。
PPP模式中，政府和资本方按照一定比例进行投融资，项目的建设、运营和维护由政府和资本方共同承担。
4. 工程项目的投资风险有哪些？答案：工程项目的投资风险主要包括市场风险、技术风险、经营风险、政策法规风险等。
5. 工程项目的评估内容可以分为哪些方面？答案：工程项目的评估内容可以分为宏观环节、市场分析、技术分析、财务分析、风险分析、环境分析等方面。
三、计算题1. 某工程项目投资总额为1000万元，其中银行贷款占30%，股权融资占50%，债券融资占20%，请分别计算这三种融资方式的融资额。
答案：银行贷款融资额=1000万元 × 30% = 300万元；股权融资额=1000万元 × 50% = 500万元；债券融资额=1000万元 × 20%= 200万元。
投资建设项目投资估算题库考点
投资建设项目投资估算题库考点1、单选铺底流动资金占全部流动资金的（）。
A. 10%B.30%C.50%D.70%正确答案：B2、多选一般适用于投资机会研究和初步可行性研究阶段的估（江南博哥）算法有（）。
A.生产能力指数估算法B.比例估算法C.单位生产能力估算法D.指标估算法E.系数估算法正确答案：A, B, E3、单选银行财务费费率一般为（）。
A.0.1%～0.5%B.0.1%～0.4%C.0.2%～0.5%D.0.4%～0.5% 正确答案：D4、单选按照目前有关规定，海关监管手续费费率一般为（）。
A.0.2%B.0.3%C.0.4%D.0.5%正确答案：B5、单选某项目需进口一套设备，离岸价（FOB价）为392万美元。
其他有关费用参数为：国外运费费率6%，国外运输保险费费率0.35%，进口关税税率10%，不计算进口消费税，进口环节增值税税率17%，外贸手续费费率1.5%，银行财务费费率0.5%，国内运杂费费率2.6%，人民币外汇牌价为1美元＝6.5元人民币，则这套进口设备的购置费估算为（）万元。
A.3007.81B.3607.81C.4007.86D.4607.86正确答案：B6、多选在建设投资中，工程费用包括（）。
A.基本预备费B.设备购置费C.建筑工程费D.安装工程费E.管理费正确答案：B, C, D7、多选与未来生产经营有关的费用包括（）。
A.联合试运转费B.生产准备费C.办公及生活家具购置费D.技术引进费E.工程承包费正确答案：A, B, C8、问答题某企业拟投资建设的新项目有关情况如下。
项目计算期：建设期2年，生产期10年。
投资估算和资金使用计划：工程费用（含建筑工程费、设备购置费及安装工程费）为10000万元，工程建设其他费用为1900万元，基本预备费费率为8%，建设期内年平均物价上涨指数为5%。
建设投资各年用款比例：第1年为55%，第2年为45%，年内均匀投入。
流动资金估算为800万元，分别在生产期第1年投入60%，第二年投入40%。
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计算分析题1.E公司某项目投资期为两年，每年投资200万元。
第三年开始投产，投产开始时垫支流动资金50万元，项目结束时收回。
项目有效期6年，净残值40万元，按直线法折旧。
每年营业收入400万元，付现成本280万元。
公司所得税税率25%，资金成本10%。
要求：（1）计算每年的营业现金流量；（2）列出项目的现金流量计算表；（3）计算项目的净现值、内部报酬率，并判断项目是否可行。
解：（1）每年折旧=（200+200-40）÷6=60（万元）每年营业现金流量=销售收入-（付现成本+折旧）⨯（1-税率）+折旧=400-（280+60）⨯（1-25%）+60=105（万元）（2）投资项目的现金流量为：（3）净现值=105⨯（P/A,10%,5）（P/F,10%,2）+195（P/F,10%,8）-50⨯（P/F,10%,2）-200⨯（P/F,10%,1）-200 =105⨯3.791⨯0.826+195⨯0.467-50⨯0.826-200⨯0.909-200 =91.07+328.79-41.3-181.8-200= -3.24(万元)i1＝10％，NPV=-3.24万元i2=9％,NPV=105⨯（P/A,9%,5）（P/F,9%,2）+195（P/F,9%,8）-50⨯（P/F,9%,2）-200⨯（P/F,9%,1）-200 =16.06(万元) 内部报酬率(IRR)＝9%+(16.06/3.24+16.06)×1%＝9.83％﹤ 10%小于公司资金成本率，故项目不可行。
2. 某企业计划进行一项投资活动，现有A、B两个方案可以选择，有关资料如下：（1）A方案：固定资产原始投资200万元，全部资金于建设起点一次投入，筹建期为1年。
固定资产投资资金来源为银行借款，年利率为8%，利息按年支付，项目结束时一次还本。
该项目运营期10年，到期残值收入8万元。
预计投产后每年增加营业收入170万元，每年增加付现营业成本60万元。
（2）B方案：固定资产原始投资120万元，无形资产投资25万元，流动资金投资65万元。
全部固定资产原始投资于建设起点一次投入。
筹建期2年，运营期5年，到期残值收入8万元。
无形资产从投产年份起分5年平均摊销，无形资产和流动资金投资于筹建期期末投入。
该项目投产后预计年增加营业收入170万元，年增加付现营业成本80万元。
（3）该企业按直线法提折旧，所得税税率为25%，该企业要求的最低投资回报率为10%。
要求：（1）计算A方案筹建期资本化利息、运营期每年支付的利息；（2）计算A方案固定资产原值、运营期每年营业成本、息前税后利润；（3）计算B方案经营期的息前税后的利润；（4）计算A、B方案各年的净现金流量；（5）计算A、B方案的投资回收期和净现值。
解：（1）A方案建设期资本化利息=200×8%=16（万元）A方案运营期每年支付的利息=200×8%=16（万元）（2）A方案固定资产原值=200＋16=216（万元）A方案运营期每年折旧=（216-8）/10=20.8(万元)A方案运营期每年营业成本=60＋20.8=80.8(万元)A方案运营期每年息税前利润=170-80.8=89.2(万元)A方案运营期每年息前税后利润=89.2×(1-25%)=66.9 (万元)（3）B方案运营期每年折旧=(120-8)/5=22.4(万元)B方案运营期每年无形资产摊销额=25/5=5(万元)B方案每年营业成本=80＋22.4＋5=107.4(万元)B方案运营期每年息前税后利润=（170－107.4）×(1－25%)=46.95(万元)（4）A方案的净现金流量：NCF0=-200万元，NCF1=0万元，NCF2-10=66.9＋20.8=87.7(万元)，NCF11=87.7＋8=95.7 (万元)B方案的净现金流量：NCF0=-120万元，NCF1=0万元，NCF2=-90万元，NCF3-6=46.95＋22.4＋5=74.35 (万元)，NCF7=74.35＋（65+8）=147.35 (万元)（5）A方案的投资回收期=2＋24.6/87.7=2.28(年)A方案的净现值= -200＋87.7×[(P/A,10%,9)(P/F,10%,1)]＋95.7× (P/F,10%,11) =-200＋87.7×5.7590×0.9091＋95.7×0.3505=292.70(万元)B方案的投资回收期=2＋61.3/74.35=2.83(年)B 方案的净现值= -120-90(P/F,10%,2)＋74.35×[(P/A,10%,4) ×(P/A,10%,2)]＋147.35 × (P/F,10%,7)=-120-90×0.8264＋74.35×3.1699×0.8264＋147.35 ×0.5132 =76.03(万元)3.某企业计划进行某项投资活动，拟有甲、乙两个方案，有关资料为：甲方案原始投资为150万元;其中，固定资产投资100万元，流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期5年，到期残值收入5万元，预计投产后年营业收入90万元，年总成本60万元。
乙方案原始投资为210万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流动资产投资65万元，固定资产和无形资产投资于建设起点一次投入，流动资金投资于完工时投入，固定资产投资所需资金从银行借款取得，年利率为8%，期限为7年。
该项目经营期5年，建设期2年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完华。
该项目投产后，预计年营业收入170万元，年经营性付现成本80万元。
该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率25%，该企业要求的最低投资报酬率为10%.要求：确定该企业应选择哪一投资方案。
(1)甲方案年折旧额=(100-5)÷5=19(万元)NCF0=-150(万元)NCF1-4=(90-60)×(1-25%)+19=41.5(万元)NCF5=41.5+5+50=96.5(万元)NPV=-150+41.5×(P/A,10%,4)+96.5×(p/F,10%,5)=-150+41.5×3.1699+96.5×0.6209 =41.47(万元)+乙方案年折旧额=[120×(1+2×8%)-8]÷5=26.24(万元)无形资产摊销额=25÷5=5(万元)NCF0=-145(万元)NCF1=0NCF2=-65(万元)NCF3-6=(170-80-26.24-5-120×8%)×(1-25%)+26.24+5+120×8%=77.71(万元)NCF7=77.71+65+8=150.71(万元)NPV=-145-65×(P/F,10%,2)+77.71×(P/A,10%,4)×(P/F,10%,2)+150.71×(P/F,10%,7)=-145-65×0.9264+77.71×3.1699×0.8264+150.71×0.5132 =75.70(万元)甲方案PI=41.47/150=0.2765乙方案PI=75.70/210=0.3605甲方案IRR=19.00%，乙方案IRR=18.80%甲、乙方案均为可行方案，但甲方案的净现值、获利指数均小于乙方案，所以应选择乙方案投资。
第四章计算分析题1. 某企业只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y=15000+4x。
假定该企业2006年度该产品销售量为10000件，每件售价为8元，按市场预测2007年A产品的销售数量将增长15%。
要求：（1）计算2006年该企业的边际贡献总额。
（2）计算2006年该企业的息税前利润。
（3）计算2007年的经营杠杆系数。
（4）计算2007年的息税前利润增长率。
（5）假定企业2006年发生负债利息及融资租赁租金共计5000元，优先股股息300元，企业所得税税率25％，计算2007年的复合杠杆系数。
【解析】（1）根据企业成本习性模型可知，该企业的固定成本为15000元，单位变动成本为4元，所以2006年该企业的边际贡献总额=10000×8－10000×4=40000（元）（2）2006年该企业的息税前利润=40000－15000=25000（元）（3）2007年的经营杠杆系数=40000/25000=1.6（4）2007年的息税前利润增长率=1.6×15%=24%（5）2007年的财务杠杆系数=25000/[25000－5000－300/（1－25％）]=1.28 2007年的复合杠杆系数=1.6×1.28=2.05或2007年的复合杠杆系数=40000/[25000－5000－300/（1－25％）]＝2.052. B公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25％，相关资料如下：资料一：2008年12月31日发行在外的普通股为10000万股（每股面值1元），公司债券为24000万元（该债券发行于2006年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率为5％），该年息税前利润为5000万元。
假定全年没有发生其他应付息债务。
资料二：B公司打算在2009年为一个新投资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产。
预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。
现有甲乙两个方案可供选择，其中：甲方案为增发利息率为6％的公司债券；乙方案为增发2000万股普通股。
假定各方案的筹资费用均为零，且均在2009年1月1日发行完毕。
部分预测数据如表1所示：要求：（1）根据资料一计算B公司2009年的财务杠杆系数。
（2）确定表1中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）。
（3）计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润。
（4）用EBIT—EPS分析法判断应采取哪个方案，并说明理由。
【解析】（1）2009年的财务杠杆系数＝2008年的息税前利润/（2008年的息税前利润－2008年的利息费用）＝5000/（5000－1200）＝1.32（2）A＝1800，B＝0.30（3）设甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润为W万元，则：（W－1800）×（1－25％）/10000＝（W－1200）×（1－25％）/（10000＋2000）（W－1800）/10000＝（W－1200）/12000解得：W＝（12000×1800－10000×1200）/（12000－10000）＝4800（万元）（4）由于筹资后的息税前利润为6000万元高于4800万元，所以，应该采取发行债券的筹资方案，理由是这个方案的每股收益高。